Casas Bahia consegue antecipar efeitos da recuperação para se blindar de credores | Agosto 2026

Análise (Crédito): Even Construtora e Incorporadora S.A.

Braskem – Acompanhe aqui a Recuperação Extrajudicial

| XP EQUITY RESEARCH

Economia em Destaque: Apostas de alta de juros sobem nos EUA após tom mais duro do Fed

Selic menor em 2026? Veja as projeções da XP | Expert Drops

Óleo & Gás: Imposto sobre exportações de petróleo prorrogado novamente; Justiça suspende cobrança | XP Curtas

Pesquisa com assessores XP: Apetite por risco cai ao menor nível desde maio de 2023

Brava Energia (BRAV3) | Ecopetrol assume o controle

Papel e Celulose: Tendência de queda dos preços de celulose começa a se materializar na China

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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INPASA AGROINDUSTRIAL S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

TPI – TRIUNFO PARTICIP. E INVEST. S.A. – Escritura da 6ª Emissão de Debêntures

EMPREENDIMENTOS PAGUE MENOS S.A. – 9ª Emissão de Debêntures – 1º Aditamento

URBELUZ ENERGETICA S/A – Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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GAFISA S.A. – Informações Trimestrais 2ITR26

CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS – CEMIG – Indicações pelo Acionista Controlador para o Conselho de Administração e Presidência da CEMIG

TECNISA S.A. – AGE para aprovar grupamento de ações

FERROVIA CENTRO-ATLANTICA S.A. – 8º Termo Aditivo ao Contrato de Concessão celebrado entre a União e a FCA

PETRORECÔNCAVO S.A. – Reestruturação Organizacional da Diretoria Estatutária

TPI – TRIUNFO PARTICIP. E INVEST. S.A. – 6ª Emissão de Debêntures

BRASKEM S.A. – Braskem comunica sobre deferimento do processamento da recuperação extrajudicial

CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS – CEMIG – Prorrogação da Concessão da UHE Sá Carvalho

FISIA COMÉRCIO DE PRODUTOS ESPORTIVOS S.A. – Extensão Contrato de Distribuição Nike

GRUPO SBF SA – Extensão Contrato de Distribuição Nike

SBF COMÉRCIO DE PRODUTOS ESPORTIVOS S.A. – Extensão Contrato de Distribuição Nike

Sexta-feira, 28 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 27/08
Os juros futuros encerraram a quinta-feira (27) com direções mistas. Nos EUA, o avanço do petróleo e declarações de dirigentes do Federal Reserve defendendo uma postura mais restritiva mantiveram a cautela dos investidores às vésperas do discurso de Kevin Warsh em Jackson Hole, levando a curva a encerrar com a T-note de 2 anos a 4,23% (+1bp), a T-note de 10 anos a 4,67% (+2bps) e o T-bond de 30 anos a 5,19% (+2bps). No Brasil, a combinação entre a recepção integral do leilão de títulos prefixados do Tesouro, a deflação do IPCA-15 de agosto observada ontem e sinais de retorno do fluxo estrangeiro à Bolsa favoreceu o fechamento das taxas. A curva DI encerrou com o DI jan/27 a 13,63% (-4bps), o DI jan/29 a 14,08% (-3bps) e o DI jan/31 a 14,36% (+2bps). A NTN-B encerrou com a B29 a 7,99% (vs. 8,11%), a B35 a 7,88% (vs. 7,92%) e a B50 a 7,48% (vs. 7,49%).

MERCADO DOMÉSTICO

Negociação de debêntures incentivadas cresce 24% no ano (Valor Investe). O giro de papéis já emitidos é um indicador da profundidade e maturidade do mercado. Segmento sustenta trajetória de alta após um ano de 2025 com crescimento recorde do crédito privado para infraestrutura.

CMN amplia teto para contratação de operações de crédito com e sem garantia da União (Valor Econômico). Com a medida, o teto para contratação de operações de crédito por Estados, Distrito Federal e municípios passou de R$ 23,625 bilhões para R$ 26,625 bilhões.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Na Minerva, a palavra da vez é desalavancar. As aquisições ficam para depois (Bloomberg Línea). Após incorporar ativos da Marfrig e praticamente dobrar de tamanho em quatro anos, frigorífico da holding da família Vilela de Queiroz muda prioridades: foco agora está em geração de caixa e redução da dívida, segundo CEO e CFO; no acumulado do ano, ações da empresa caíram mais de 20%.

| Energia

Venda da Origem Energia avança com quatro interessados (Pipeline Valor). Eneva e New Fortress Energy estão entre os investidores que fizeram oferta na primeira fase.

ONS classifica como média chance acionar Plano de Excedentes (CanalEnergia). No último domingo, plano para evitar excesso de energia no SIN alcançou 1 GW. Em agosto, houve recorde de renováveis na região Nordeste.

Aeris Energy obtém tutela para suspender execuções por 60 dias (CanalEnergia). Companhia reforça que suas operações seguem normalmente e que a decisão judicial não afetará clientes.

Equatorial quer vender a Echoenergia, sua empresa de renováveis (Brazil Journal). A transação ainda está em fase inicial, com alguns grupos – incluindo a Engie – se preparando para fazer uma due diligence dos ativos, disseram as fontes.

| Imobiliário

Multiplan capta R$ 300 milhões em CRIs para financiar expansão e projetos imobiliários (Valor Econômico). Emissão recebeu classificação “brAAA(sf)” da Standard & Poor’s Ratings do Brasil.

| Infraestrutura

ANTT aprova primeira norma de novo marco regulatório para ferrovias (Agência Infra). Estão no texto, entre outros pontos, aspectos relativos aos contratos de concessão, às ferrovias autorizadas e à autorregulação ferroviária.

Credores locais tentam novo recurso para suspender assembleia da Ambipar (Valor Econômico). Encontro está marcado em segunda convocação para a próxima terça-feira (1), depois de não ter sido alcançado o quórum mínimo para a instalação no último dia 25.

| Mineração

Votorantim vende Nexa e reforça posição como gestor de negócios (Valor Econômico). Companhia já havia anunciado venda da CBA no início do ano, enquanto aposta em novas áreas e se candidata a comprar CSN Cimentos.

CMN reduz juros de linhas do Brasil Soberano para cadeia de minerais críticos e estratégicos (Valor Econômico). O Conselho Monetário Nacional também ampliou o financiamento do Plano Brasil Soberano para empresas da cadeia de adubos e fertilizantes.

| Óleo e Petroquímicos

Petrobras avalia exportar gás natural com o aumento da demanda na Ásia (Bloomberg Línea). Após incorporar ativos da Marfrig e praticamente dobrar de tamanho em quatro anos, frigorífico controlado pela holding da família Vilela de Queiroz muda prioridades: foco agora está em geração de caixa e redução da dívida, segundo CEO e CFO; no acumulado do ano, ações da empresa caíram mais de 20%.

Governo prorroga por 60 dias Imposto de Exportação sobre petróleo, mas Justiça do DF suspende tributo (O Globo). Desde que entrou em vigor, taxa já representou arrecadação de R$ 7,9 bilhões.

Petrobras vai recomprar cerca de US$ 1 bilhão em bonds que vencem em 2028 (Valor Econômico). Precificação do resgate dos títulos será em 22 de setembro e a liquidação ocorrerá em 25 de setembro.

| Saúde

Oferta pelas ações da Oncoclínicas pode chegar a R$ 14 bi (Valor Econômico). Colegiado da CVM definiu que OPA é para todos os acionistas, corrigida pela Selic.

| Transportes

Cade recebe recurso da Abra, holding da Gol, contra negócio entre American e Azul e inicia investigação (Valor Econômico). Relatora determinou que seja realizada uma investigação complementar focada nos pontos que ainda geram controvérsia no negócio entre a Azul e as aéreas americanas.

| Varejo

MPSP é contra homologação de plano de recuperação do GPA; rede defende acordo (Valor Econômico). Promotor critica pagamento e vê grupo de credores muito heterogêneo, mas rede vê semelhança.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Oncoclínicas do Brasil Serviços Médicos S.A.

Fitch eleva rating da Brava para BB e AA+(bra)

Análise (Crédito): Even Construtora e Incorporadora S.A.

Braskem – Acompanhe aqui a Recuperação Extrajudicial

| XP EQUITY RESEARCH

Óleo & Gás: Imposto sobre exportações de petróleo prorrogado novamente; Justiça suspende cobrança | XP Curtas

Revisão do Copom: Uma pausa no ciclo deixou de ser o cenário mais provável

Pesquisa com assessores XP: Apetite por risco cai ao menor nível desde maio de 2023

Brava Energia (BRAV3) | Ecopetrol assume o controle

Economia em Destaque: Juros longos dos Estados Unidos atingem máximas históricas

Brasil Macro Mensal: Queda do petróleo reduz, mas não elimina riscos inflacionários

Papel e Celulose: Tendência de queda dos preços de celulose começa a se materializar na China

Quinta-feira, 27 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 26/08
Os juros futuros encerraram a quarta-feira (26) com direções mistas. Nos EUA, a inflação (PCE) mais resistente reforçou a cautela em relação à condução da política monetária pelo Fed, levando a curva a encerrar com a T-note de 2 anos a 4,22% (+4bps), a T-note de 10 anos a 4,65% (+2bps) e o T-bond de 30 anos a 5,17% (+1bp). No Brasil, o IPCA-15 recuou 0,4% em agosto e pressionou as taxas para baixo na abertura, mas a aceleração dos serviços subjacentes e o avanço dos rendimentos das Treasuries limitaram o movimento. A curva DI encerrou com o DI jan/27 a 13,67% (-1bp), o DI jan/29 a 14,11% (+5bps) e o DI jan/31 a 14,34% (+5bps). A NTN-B encerrou com a B29 a 8,11% (vs. 8,05%), a B35 a 7,92% (vs. 7,91%) e a B50 a 7,49% (vs. 7,50%).

AÇÕES DE RATING

Fitch Remove Obs. Negativa e Afirma Ratings da Rumo e de Suas Subsidiárias; Perspectiva Negativa (Fitch Ratings). As ações de rating na Rumo acontecem após a remoção da Observação Negativa e da afirmação dos ratings da Cosan S.A. (Cosan, IDRs em Moedas Estrangeira e Local BB-/Perspectiva Negativa) em 20 de agosto.

MERCADOS GLOBAIS

EUA oficializam suspensão de tarifas sobre importação de carne (Globo Rural). Entidades do setor afirmam que Brasil pode ser beneficiado com a medida.

MERCADO DOMÉSTICO

BC prepara medidas para mitigar riscos do uso de modalidades de crédito mais onerosas (Valor Econômico). Cenário também exige “diligência adicional” na concessão de crédito, tanto na qualidade dos empréstimos quanto no apetite ao risco.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Amaggi quer captar R$ 500 milhões com oferta de CRA (The Agribiz). Títulos têm prazo de sete anos e serão divididos em duas tranches. Operação é restrita a investidores profissionais.

| Bancos

Banco do Brasil dá início nesta quarta a renegociações de dívidas rurais pela MP 1.376 (Globo Rural). As contratações vão começar mais de 40 dias depois da publicação da MP por conta da demora na regulamentação e ajustes na aplicação de recursos obrigatórios.

| Energia

Técnicos da Aneel propõem incluir térmicas e hidrelétricas no custeio de baterias (Valor Econômico). Leilões de baterias estão previstos para dezembro deste ano, conforme as regras publicadas pelo Ministério de Minas e Energia; setor vê risco de judicialização com a proposta.

Aneel reconhece excludente de responsabilidade da Mantiqueira (CanalEnergia). A decisão atende parcialmente pedido da empresa envolvendo um conjunto de instalações localizadas em Minas Gerais.

MME abre consulta para atualizar regras de comercialização e serviços de energia (CanalEnergia). Iniciativa vem no âmbito da reforma do setor e inclui o armazenamento de energia.

Cemig terá novo CEO (depois de apenas três meses) (Brazil Journal). Foram indicados para a vaga dois nomes, que já estão sendo submetidos aos processos de governança da estatal: Marcio Nunes, um ex-CEO da Copasa, e Fernando Fagundes, que já foi diretor jurídico da Light.

| Farmacêutico

O destino do fundo de R$ 290 milhões da família Bueno, da Dasa: o aumento de capital da Viveo (InvestNews). Fundo criado pela gestora dos Bueno poderá ajudar a reduzir a dívida da distribuidora de medicamentos.

| Mineração

Votorantim vende Nexa e se torna maior acionista da Boliden (Pipeline Valor). Operação foi feita por meio de troca de ações e cria plataforma global de mineração.

| Óleo e Petroquímicos

Detentores de ‘bonds’ lideram apoio à reestruturação da Braskem (Bloomberg Línea). Detentores de títulos internacionais com R$ 22,4 bilhões em créditos lideraram adesão ao plano de recuperação extrajudicial, enquanto parte relevante dos bancos ficou de fora; companhia agora precisa superar 50% para buscar a homologação judicial.

Petrobras amplia limite de crédito comercial à Braskem de R$ 350 milhões para R$ 2,35 bi (Valor Econômico). Transação foi acertada na segunda-feira, data em que a Braskem entrou com pedido de recuperação extrajudicial em São Paulo; crédito diz respeito ao pagamento de matérias-primas no prazo de 30 dias.

Fazenda defende prorrogar imposto sobre exportação de petróleo; petroleiras entram em alerta (Valor Econômico). Avaliação da Pasta é que persistem restrições relevantes à produção e às exportações do Golfo, além de riscos associados às rotas internacionais de transporte de energia, especialmente no Estreito de Ormuz.

| Saúde

Oncoclínicas prevê haircut de até 80% da dívida (falta convencer o BB) (Pipeline Valor). Empresa negocia com os credores para reestruturar a dívida de R$ 5,1 bilhões.

OPA da Oncoclínicas é para toda base de acionistas e valor será ainda maior (Valor Econômico). Segundo a CVM a oferta pública de aquisição de ações precisa ser realizada em 60 dias, a contar a partir do dia 25 de agosto.

Oncoclínicas submete minuta atualizada do plano de recuperação extrajudicial à Justiça em SP (Valor Econômico). Movimento cumpre a obrigação prevista na versão inicial do plano.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Fitch eleva rating da Brava para BB e AA+(bra)

Análise (Crédito): Even Construtora e Incorporadora S.A.

Análise (Crédito): Entrevias Concessionária de Rodovias S.A.

Análise (Crédito): Via Rondon Concessionária De Rodovia S.A.

Braskem – Acompanhe aqui a Recuperação Extrajudicial

Revisão do Copom: Uma pausa no ciclo deixou de ser o cenário mais provável

| XP EQUITY RESEARCH

Pesquisa com assessores XP: Apetite por risco cai ao menor nível desde maio de 2023

Brava Energia (BRAV3) | Ecopetrol assume o controle

Economia em Destaque: Juros longos dos Estados Unidos atingem máximas históricas

Brasil Macro Mensal: Queda do petróleo reduz, mas não elimina riscos inflacionários

Papel e Celulose: Tendência de queda dos preços de celulose começa a se materializar na China

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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CIA SANEAMENTO DE MINAS GERAIS-COPASA MG – Escritura das Debêntures – 23ª Emissão

SEB SISTEMA EDUCACIONAL BRASILEIRO S.A. – Constituição de Ônus Reais

ZX RENOVAVEIS S/A – Emissão de Valores Mobiliários

MEZ 6 ENERGIA LTDA. – Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS S.A. – Atualização da minuta do plano da RE

PDG REALTY S.A. EMPREEND E PARTICIPACOES – Eleição do Novo Conselho

AZEVEDO E TRAVASSOS S.A. – Assinatura do Contrato de Concessão

CAMBUCI S.A. – Aquisição de Ações de Emissão da Própria Companhia

MOTIVA INFRAESTRUTURA DE MOBILIDADE S.A. – Alteração na Diretoria Executiva

REFINARIA DE PETROLEOS MANGUINHOS S.A. – Decisão proferida pelo Juízo da 3ª Vara Federal de Execução Fiscal do Rio de Janeiro

Quarta-feira, 26 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 25/08
Os juros futuros encerraram a terça-feira (25) em queda, acompanhando o fechamento das Treasuries em meio ao recuou nos preços do petróleo para abaixo de US$ 90 dólares/barril e ao aumento das expectativas de um cessar-fogo entre EUA e Irã. Nos EUA, a curva encerrou com a T-note de 2 anos a 4,18% (-6 bps), a T-note de 10 anos a 4,63% (-7 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,16% (-7 bps). No Brasil, novamente sem indicadores domésticos relevantes, a curva DI acompanhou o movimento externo e encerrou com o DI jan/27 a 13,68% (-2 bps), o DI jan/29 a 14,06% (-11 bps) e o DI jan/31 a 14,29% (-13 bps). A NTN-B encerrou com a B29 a 8,05% (vs. 8,05%), a B35 a 7,91% (vs. 7,91%) e a B50 a 7,50% (vs. 7,52%).

AÇÕES DE RATING

Fitch Eleva Ratings da Brava para ‘BB’/‘AA+(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch Ratings). A elevação dos ratings decorre da aquisição do controle da Brava pela Ecopetrol S.A. (BB/Estável), incorporando uma elevação de um grau a partir do Perfil de Crédito Individual (PCI) da Brava, ‘bb-‌’‌.

MERCADOS GLOBAIS

The multiplying risks of financing data centres (Financial Times). Wall Street players extending themselves to underwrite this colossal new asset class are looking to limit exposure.

MERCADO DOMÉSTICO

El Niño já impacta Fiagro, mas ainda não pressiona CRA e FIDC (Valor Econômico). Cresce tensão de investidores com fenômeno climático, enquanto operações de crédito refletem mais RJs e inadimplência.

Governo prorroga por um ano auxílio para empresas afetadas pelo tarifaço dos EUA (Valor Econômico). Prorrogação se refere à suspensão de tributos no regime de drawback.

Tesouro Direto encerra julho com emissão líquida de R$ 7,37 bilhões (Valor Econômico). No mês, os resgates e vencimentos foram de R$ 4,3 bilhões, sendo R$ 4,0 bilhões referentes às recompras e R$ 334,5 milhões aos vencimentos.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Ainda falta vender 20% dos fertilizantes para soja. Será que vai rodar? (The Agribiz). Atraso levanta dúvidas sobre o volume de entregas. Queda na aplicação de fósforo pode causar perda de até 7% na produtividade.

| Bancos

Prolongamento da crise do BRB pode diminuir custo para FGC e preocupação do BC com impacto de eventual liquidação (O Globo). Já foram bilhões em resgate no banco, o que tende a diminuir a conta a ser paga pelo Fundo em eventual liquidação.

Venda de carteiras inadimplentes deve chegar a R$ 40 bi em 2026, diz Recovery, do Itaú (Bloomberg Línea). Em entrevista à Bloomberg Línea, Bruno Russo Franco, CEO da empresa de recuperação de crédito do grupo Itaú, aponta a entrada de fintechs e a volta de bancos tradicionais como fatores por trás do aumento; volume pode ser o mais alto desde a pandemia, em um cenário de juro elevado e inadimplência crescente.

| Energia

Proposta de rateio do encargo do LRCAP prevê modulação entre geradores (CanalEnergia). Nota técnica da Aneel prevê a aplicação de custos diferenciados, de acordo com o grau de flexibilidade de cada empreendimento.

O hedge da Solfácil para o futuro GD: baterias e comercialização (Brazil Journal). A empresa acaba de lançar um modelo de battery-as-a-service, e prepara sua entrada no mercado livre nos próximos meses.

| Imobiliário

iFood faz parceria com construtoras para ajudar entregadores no financiamento de imóveis (Valor Econômico). As parcerias foram firmadas com as construtoras Tenda, MRV e Direcional.

| Infraestrutura

Arrastando-se há uma década, Oi tem falência decretada (Pipeline Valor). TJ-RJ reconheceu a validade das vendas de ativos já realizadas; cabe recurso ao STJ.

| Mineração

Estudo da Vale estima arrecadação de R$ 1,3 trilhão com mineração até 2035 (Valor Econômico). Segundo o presidente da mineradora, Gustavo Pimenta, o Brasil tem potencial para ser líder na produção de minerais críticos.

Vale pode dobrar capacidade de produção de cobre no Brasil, diz presidente (Valor Econômico). Gustavo Pimenta destacou que o segmento respondeu por quase um terço do resultado da companhia no último mês, mas ainda há potencial para dobrar o tamanho da operação.

| Óleo e Petroquímicos

No plano da Braskem, conversão de dívida será último recurso (Pipeline Valor). Empresa vai reestruturar R$ 56,5 bilhões em dívida financeira.

Prisma coloca Origem Energia à venda (Brazil Journal). A saída agora é vista como um movimento natural para a Prisma após seis anos, e a decisão por um M&A ocorre devido ao mercado ainda fechado para IPOs, pessoas a par do assunto disseram ao Brazil Journal.

Pemex e PIBinho colocam em risco o ‘investment grade’ do México (Brazil Journal). Com gastos públicos em alta e crescimento econômico medíocre, o México está próximo de perder o grau de investimento – e uma das razões para isso são as recorrentes capitalizações que o Governo tem feito na Pemex.

Recuperação extrajudicial de US$ 11 bi da Braskem põe Petrobras no centro das atenções (Bloomberg Línea). Credores cobram compromisso mais firme dos acionistas, e estatal é pressionada a apoiar a petroquímica, mas um aporte direto pode trazer impactos para seu balanço e exigir aval político.

Óleo descoberto em Morpho chegará ao Rio em 3 semanas para ser analisado, diz Petrobras (Valor Econômico). “É uma carga delicada […] uma amostra que não pode se perder porque vale ouro. Se perder essa, não tem outra”, afirmou o gerente-geral de águas ultraprofundas da petroleira, Fabio Passarelli.

| Saúde

CVM determina que Centaurus faça oferta pública por ações da Oncoclínicas (Bloomberg Línea). Colegiado do regulador decidiu por 3 a 0 que a gestora deve realizar a oferta; fundo ligado à Centaurus contesta a decisão e recorreu à arbitragem.

Dasa só vai avaliar novas possíveis rolagens de dívida a partir de 2028, diz CEO (Bloomberg Línea). Rafael Lucchesi diz à Bloomberg Línea que companhia decidiu antecipar rolagem de R$ 700 milhões por conservadorismo com o calendário macro, em meio à Selic em patamar elevado e cenário eleitoral; ‘Nossa missão é de longo prazo. O acionista não pressiona a gente por questões de curto prazo’.

| Varejo

Casas Bahia pede à Justiça que BB devolva R$ 422 mi e tenta estancar saída de mais recursos (Valor Econômico). Banco atuou como fiador em garantias contratadas pela varejista junto aos fornecedores Apple e Mapfre Seguros.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Even Construtora e Incorporadora S.A.

Análise (Crédito): Entrevias Concessionária de Rodovias S.A.

Análise (Crédito): Via Rondon Concessionária De Rodovia S.A.

Braskem – Acompanhe aqui a Recuperação Extrajudicial

Pesquisa com assessores XP: Apetite por risco cai ao menor nível desde maio de 2023

| XP EQUITY RESEARCH

Brava Energia (BRAV3) | Ecopetrol assume o controle

Economia em Destaque: Juros longos dos Estados Unidos atingem máximas históricas

Brasil Macro Mensal: Queda do petróleo reduz, mas não elimina riscos inflacionários

Papel e Celulose: Tendência de queda dos preços de celulose começa a se materializar na China

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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AXIA ENERGIA SUL S.A. – AXIA Energia Sul (6 Emissão) – Escritura de Emissão

ENGIE BRASIL ENERGIA S.A. – Resgate Antecipado Facultativo Total das Debêntures da 4ª Série da 11ª Emissão de Debêntures

GCB SECURITIZADORA II S.A. – Escrituras e aditamentos de debêntures

FATO RELEVANTE

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ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS S.A. – Decisão CVM – OPA

OI S.A. – Disponibilização dos Acórdãos referentes aos Agravos de Instrumento

OSX BRASIL S.A. – Ata da Assembleia Geral de Credores

DESKTOP S.A. – Aquisição de Participação Remanescente – Fasternet

CIA MELHORAMENTOS DE SAO PAULO – Renuncia de Conselheiro e eleição de presidente e vice-presidente do Conselho

OI S.A. – Continuidade do julgamento dos Agravos de Instrumento referentes à decisão que convolou a recuperação judicial do Grupo Oi em falência

OSX BRASIL S.A. – Assembleia Geral de Credores – 24/08/2026

LUPATECH S.A. – Formação de Quórum no Âmbito de Recuperação Extrajudicial

Terça-feira, 25 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 24/08
Os juros futuros encerraram a segunda-feira (24) com direções mistas. Nos EUA, a curva das Treasuries encerrou com a T-note de 2 anos a 4,24% (+5 bps), a T-note de 10 anos a 4,70% (+6 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,23% (+4 bps), com os investidores acompanhando os planos do Departamento do Tesouro para financiar compras de títulos e à espera da divulgação do PCE. No Brasil, com ausência de catalisadores domésticos e a manutenção das incertezas sobre o cenário político e fiscal, a curva DI encerrou com o DI jan/27 a 13,70% (0 bp), o DI jan/29 a 14,16% (-1 bp) e o DI jan/31 a 14,42% (-2 bps). A NTN-B encerrou com a B29 a 8,05% (vs. 7,97%%), a B35 a 7,91% (vs. 7,91%) e a B50 a 7,52% (vs. 7,51%).

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Crédito rural para soja tem divergências em 17,4% das operações, diz Serasa (CNN Brasil Agro). Levantamento aponta possíveis desvios de finalidade em operações que somam mais de R$ 2,2 bilhões, mas empresa diz que dados não comprovam irregularidades.

El Niño ameaça rentabilidade da indústria de frango (The Agribiz). Exportação aquecida compensou a maior oferta interna e manteve boa rentabilidade na indústria do frango; clima é risco para 2027.

| Bancos

Acionistas autorizam BRB a processar ex-administradores por suspeitas ligadas a Master e Reag (Valor Econômico). Com isso, o banco poderá mover ação de responsabilidade civil contra, por exemplo, o ex-CEO Paulo Henrique Costa, preso em 2026 na 4ª fase da Operação Compliance Zero.

| Energia

ANEEL considera desrespeito e nega pedido de perícia da Enel SP (Agência Infra). A ANEEL analisou apenas o pedido de produção de prova, sem entrar no mérito do processo de caducidade, que ainda segue em avaliação.

Aneel aprova consulta sobre teto de subsídios na conta de luz a partir de 2027 (Valor Econômico). Agência receberá contribuições pelo período de 45 dias.

| Infraestrutura

Usiminas defende proteção a aço nacional frente à capacidade de produção (Agência Infra). O executivo da Mineração Usiminas argumentou que o Brasil importa entre 6 Mto (milhões de toneladas) e 7 Mto de aço por ano, apesar de produzir cerca de 420 Mto/ano de minério de ferro e ainda contar com capacidade instalada ociosa para fabricar o produto de valor agregado.

Petrobras inicia licitação para nova unidade de Diesel S-10 na Repar (Agência Infra). A contratação será feita pelo modelo EPC, que reúne as etapas de engenharia, aquisição de equipamentos e construção.

| Máquinas e Equipamentos

Aeris amplia lista de empresas em proteção contra credores: debêntures são negociadas com 90% de desconto (InvestNews). Fabricante de equipamento de energia eólica Aeris tenta evitar recuperação judicial ou extrajudicial.

| Óleo e Petroquímicos

Braskem tem R$ 3,2 bi em dívida em debêntures e CRAs, mostra levantamento (Valor Econômico). Do total, R$ 914,1 milhões correspondem ao saldo devedor de dois Certificados de Recebíveis do Agronegócio comprados majoritariamente por pessoas físicas.

Braskem divulga acordo em discussão com a Petrobras para crédito de R$ 2,35 bilhões (Valor Econômico). De acordo com o material disponibilizado pela empresa, o acordo depende da aprovação das instâncias de governança da Petrobras.

| Saúde

Pátria vende Elfa para ex-investidores do Hopi Hari por menos de mil reais (Pipeline Valor). Tese de aquisições na empresa de distribuição de medicamentos deixou negócio no vermelho.

Cercada por grandes interesses, disputa bilionária da Oncoclínicas vai a julgamento na CVM (InvestNews). Área técnica rejeitou duas vezes a oferta de aquisição, mas Colegiado reduzido pode rever entendimento e levar a OPA de R$ 6,5 bilhões.

Hapvida diz que termos de reajustes de planos que contemplam 947 mil beneficiários não são públicos nem uniformes (Valor Econômico). A companhia afirma, em comunicado, que a revisão contratual varia em função de diversos fatores, “como a região em que as vidas abrangidas se encontram, os termos e condições dos contratos existentes e, não menos importante, da condução da negociação efetiva com cada cliente”.

| Varejo

Casas Bahia tem mais R$ 11 bi em dívidas fora da recuperação judicial (O Globo). Além dos R$ 17,3 bilhões incluídos no processo, varejista terá de negociar débitos com bancos, fundos e fornecedores, além de dívidas tributárias; passivo chega a R$ 28 bilhões.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Entrevias Concessionária de Rodovias S.A.

Análise (Crédito): Via Rondon Concessionária De Rodovia S.A.

Braskem – Acompanhe aqui a Recuperação Extrajudicial

Análise (Crédito): Concessionária Rota das Bandeiras S.A.

Análise (Crédito): Litoral Sul

JBS | Assembleia delibera sobre novo devedor dos CRAs; Sem mudança no risco de crédito

Economia em Destaque: Juros longos dos Estados Unidos atingem máximas históricas

| XP EQUITY RESEARCH

Juros vão cair mais? O que Copom, inflação e dólar estão sinalizando | Econocast #136

Brasil Macro Mensal: Queda do petróleo reduz, mas não elimina riscos inflacionários

Cury (CURY3): Desempenho operacional resiliente e robusta geração de caixa

Papel e Celulose: Tendência de queda dos preços de celulose começa a se materializar na China

Segunda-feira, 24 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 21/08
No comparativo semanal, os juros futuros encerraram com direções mistas. Nos EUA, a curva fechou após o anúncio da ampliação das recompras de Treasuries, embora as incertezas fiscais e monetárias tenham limitado o movimento. A T-note de 2 anos encerrou a 4,19% (-6 bps vs. semana anterior), a T-note de 10 anos a 4,64% (-5 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,19% (-1 bp). No Brasil, indicadores mais fracos favoreceram os vértices curtos, enquanto preocupações fiscais pressionaram os longos. O DI jan/27 encerrou a 13,71% (-6 bps vs. semana anterior), o DI jan/29 a 14,17% (+5 bps) e o DI jan/31 a 14,43% (+10 bps). A NTN-B recuou em toda a curva, com a B29 a 7,97% (vs. 8,23%), a B35 a 7,91% (vs. 8,13%) e a B50 a 7,51% (vs. 7,67%).

AÇÕES DE RATING

Fitch Eleva Ratings da CloudWalk e da CloudWalk Financeira Para ‘AA(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch Ratings). A elevação dos ratings de longo prazo reflete os ganhos de escala do grupo e a robusta geração de resultados nos últimos trimestres, sustentados pelo desempenho de suas principais linhas de negócios.

MERCADO DOMÉSTICO

Antes da insolvência: o debate que o Brasil evita (Pipeline Valor). Demora em reestruturações destrói valor e prejudica credores, trabalhadores, fornecedores e a própria atividade empresarial, escreve sócio do Silveiro Advogados.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Trump zera tarifa da carne e abre janela de até US$ 500 milhões ao Brasil (The Agribiz). Isenção de tarifas sobre 300 mil toneladas por 90 dias pode render até US$ 500 milhões aos frigoríficos — Minerva é a mais bem posicionada.

Custos mais altos derrubaram lucro das empresas do agro no 2° trimestre (Globo Rural). Aumentos de frete marítimo e combustíveis decorrentes do conflito no Oriente Médio, juros elevados e novas dinâmicas comerciais pesaram nos resultados.

| Bancos

Banco Pine cancela 4 milhões de ações em tesouraria (Valor Econômico). Ações foram adquiridas por meio de programa de recompra; não haverá redução do capital social.

Governo permanece disposto a colaborar com o BRB, desde que sem aval ou garantia da União (Valor Econômico). O Governo do Distrito Federal (GDF) e bancos privados vêm pressionando para que haja aval da União à operação.

| Energia

Eneva antecipa recebíveis da Porto de Sergipe I e levanta até R$ 3 bilhões (Valor Econômico). Segundo a companhia, recursos levantados serão integralmente usados em investimentos, dentre eles os novos projetos contratados no âmbito do leilão de reserva de capacidade de 2026.

Pela 2ª vez no ano, ONS aciona plano emergencial: entenda o corte de geração para equilibrar sistema elétrico (O Globo). Medida foi adotada diante do excesso de oferta de eletricidade, impulsionado pela geração solar, e afetou PCHs, usinas a biomassa, eólicas e solares sob responsabilidade das distribuidoras.

Empresas divergem sobre ritmo de adesão a mercado aberto de energia (Valor Econômico). A partir de novembro de 2028, todos os consumidores poderão adquirir eletricidade junto a comercializadoras.

| Infraestrutura

TCU pauta projeto de concessão da Rota 2 de Julho para quarta-feira (26) (Agência Infra). O trecho compreende as BRs-324/116/BA, que antes estavam sob administração da ViaBahia.

Ambipar mantém análise contábil sob sigilo antes de assembleia de credores (InvestNews). Credores pedem adiamento da votação enquanto companhia mantém dados financeiros sob sigilo e ainda busca auditor para a holding.

| Óleo e Petroquímicos

Braskem entra com pedido de recuperação extrajudicial, diz jornal (Valor Econômico). Petroquímica, que tem dívida de R$ 54 bilhões, terá 90 dias de proteção para negociar o seu plano definitivo de reestruturação.

Fazenda recomenda manutenção do imposto de exportação de petróleo (Valor Econômico). Nota técnica menciona notícias sobre a volatilidade e a tendência de alta nos preços do petróleo Brent, em meio a dúvidas em torno do acordo entre EUA e Irã sobre o fim da guerra.

| Saúde

ANS suspende bloqueio de reajustes e cancelamentos de planos de saúde pela Hapvida (Valor Econômico). Agência também estabeleceu, de forma cautelar, monitoramento para acompanhar de forma preventiva a implementação de eventuais ações da operadora que possam trazer impacto aos consumidores.

Às vésperas de julgamento sobre OPA da Oncoclínicas, Centaurus entra com pedido de arbitragem (InvestNews). CVM vai decidir pedido da Latache e de outros minoritários sobre obrigação de OPA da empresa; gestora americana move disputa paralela contra a rival.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

JBS | Assembleia delibera sobre novo devedor dos CRAs; Sem mudança no risco de crédito

Análise (Crédito): Direcional Engenharia S.A.

Análise (Crédito): Cemig

Análise (Crédito): Hidrovias do Brasil S.A.

Análise (Crédito): Santos Brasil Participações S.A.

Credit Research da XP estreia na CEO Conference e promove Site Visit na Águas do Rio

Análise (Crédito): BRK Ambiental

Economia em Destaque: Juros longos dos Estados Unidos atingem máximas históricas

| XP EQUITY RESEARCH

Juros vão cair mais? O que Copom, inflação e dólar estão sinalizando | Econocast #136

Brasil Macro Mensal: Queda do petróleo reduz, mas não elimina riscos inflacionários

Cury (CURY3): Desempenho operacional resiliente e robusta geração de caixa

Papel e Celulose: Tendência de queda dos preços de celulose começa a se materializar na China

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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FLEURY S.A. – Resgate Antecipado da 2ª Série da 5ª Emissão de Debêntures da Companhia

FLEURY S.A. – Resgate Antecipado da 1ª Série da 7ª Emissão de Debêntures da Companhia

FLEURY S.A. – Resgate Antecipado da 3ª Série da 6ª Emissão de Debêntures da Companhia

EMPREENDIMENTOS PAGUE MENOS S.A. – Resgate Antecipado da 2ª série da 6ª emissão de debêntures

ALGAR TELECOM S/A – Pagamento de juros da 16ª emissão de debêntures

GENIAL ENERGIA RENOVAVEL S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

EDP ESPIRITO SANTO DISTRIBUIÇÃO DE ENERGIA S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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INVESTIMENTOS E PARTICIP. EM INFRA S.A. – INVEPAR – notícias veiculadas na mídia

WETZEL S.A. – Aquisição de sociedade por controlada integral

BCO PINE S.A. – Cancelamento de ações em tesouraria

AXIA ENERGIA S.A. – Processo Judicial movido pelo Estado do Piauí

CENTRAIS ELÉTRICAS DO NORTE DO BRASIL S.A – Processo Judicial movido pelo Estado do Piauí

Sexta-feira, 21 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 20/08
Os juros futuros encerraram a quinta-feira (20) em alta. Nos EUA, a T-note de 2 anos encerrou a 4,18% (+2bps), a T-note de 10 anos a 4,70% (+5bps) e o T-bond de 30 anos a 5,25% (+6bps). O mercado voltou a pressionar os rendimentos dos títulos americanos após avaliar que o programa de recompra de Treasuries anunciado pelo Tesouro dos EUA tem alcance limitado frente ao volume da dívida pública, que ultrapassou US$ 40 trilhões, enquanto declarações divergentes de dirigentes do Federal Reserve mantiveram as incertezas sobre a trajetória dos juros. No Brasil, o DI jan/27 encerrou a 13,73% (+1bp), o DI jan/29 a 14,28% (+8bps) e o DI jan/31 a 14,58% (+8bps). Apesar da ausência de gatilhos domésticos relevantes, as taxas locais foram pressionadas pela piora do cenário internacional e pela alta do petróleo, embora o mercado continue projetando espaço para um novo ajuste de 25bps na Selic. A curva NTN-B recuou levemente, com a NTN-B 2029 a 8,00% (vs. 8,05%), a NTN-B 2035 a 7,96% (vs. 7,97%) e a NTN-B 2050 a 7,55% (vs. 7,54%).

AÇÕES DE RATING

Fitch Remove Observação Negativa e Afirma Ratings ‘BB-’/‘A+(bra)’ da Cosan; Perspectiva Negativa (Fitch Ratings). A remoção da Observação Negativa reflete os recentes desinvestimentos da Cosan, que fazem parte de sua estratégia de desalavancagem e melhoram moderadamente as estimativas de seus índices loan-to-value (LTV) e de cobertura.

Rating do Banco Agibank elevado para ‘brAA’ por fortalecimento de capital; perspectiva estável (S&P National). A elevação do rating reflete o fortalecimento de capital após IPO.

JBS USA Holding Lux S.A.R.L. ‘BBB-‘ Issuer Credit Ratings Withdrawn At Issuer’s Request (S&P Global). Rating withdrawn at the issuer’s request.

MERCADOS GLOBAIS

A crise no mercado de Treasuries (Brazil Journal). Um dia depois de Bessent anunciar que aumentará as recompras dos Treasuries de 10, 20 e 30 anos – uma forma de empurrar para baixo os juros longos –, as taxas voltaram a subir e fecharam hoje novamente próximas do nível mais alto desde 2007 (antes da crise financeira global).

Scott Bessent takes on bond vigilantes in $32tn Treasury market (Financial Times). Wall Street investors say move to buy more long-term US debt is a ‘band-aid on a bullet hole’.

SETORES E EMPRESAS

| Bancos

BTG e C6 entram na disputa por mercado de benefícios que movimenta R$ 150 bi ao ano (Bloomberg Línea). Cartão BTG Benefícios chega com bandeira Mastercard, gestão integrada à folha de pagamento e cadastro por lista de espera; C6 Bank anunciou emissão própria na mesma semana, e o decreto do PAT derrubou a barreira que protegia Alelo, VR, Ticket e Pluxee.

BRB enfrenta impasse com balanços para resgate de R$ 6,6 bilhões do FGC (Bloomberg Línea). Segundo fontes que falaram com a Bloomberg News, fundo não quer liberar os recursos até que possa analisar os resultados do BRB relativos ao segundo semestre de 2025 e ao primeiro semestre de 2026.

| Energia

Continuamos vendo oportunidades em futuros leilões, estamos preparados, afirma presidente da Eneva (Valor Econômico). Lino Cançado disse que o ideal é que leilões, que contratam a disponibilidade das usinas para entregar energia conforme demanda do ONS, ocorram com maior frequência e, consequentemente, sejam menores.

Não cabe mais energia solar na rede. O plano do ONS para evitar blecautes (Brazil Journal). A popularização das placas solares nos últimos anos criou um crescente excesso de geração de energia durante o dia, aumentando o risco de um colapso na rede.

ANEEL deve votar pedido de perícia sobre caducidade da Enel SP na terça (Agência Infra). O diretor-geral da ANEEL ressaltou que o mérito do processo não deverá ser analisado na ocasião. O tema está sob relatoria da diretora Agnes Costa.

Aneel estuda antecipar recursos da CCC para térmicas (CanalEnergia). Medida é uma das ações de enfrentamento dos impactos do “Super El Niño” na região amazônica. Objetivo é garantir o abastecimento de energia, caso a seca prolongada impeça comprometa a navegação.

Axia Energia transfere ações em tesouraria para recompor estoque e elimina R$ 1,1 bi do passivo (Valor Econômico). Segundo a empresa, a medida não produzirá impactos no seu resultado, mas reduzirá a oscilação econômica frente à variação da cotação dessas ações.

| Infraestrutura

Aeris inicia mediação com credores para reestruturar dívidas (Agência Infra). A companhia também ingressou com uma medida cautelar na Justiça de São Paulo, com pedido de suspensão de execuções e outras medidas constritivas relacionadas aos créditos envolvidos nas negociações por até 60 dias.

Cosan diz que está recebendo propostas vinculantes por interessados na Rumo (Valor Econômico). Companhia destacou que tem dado prosseguimento ao processo de avaliação de alternativas de alienação de parte de sua participação na Rumo, em linha com sua estratégia de desalavancagem.

| Óleo e Petroquímicos

Braskem diz que negociações com credores se intensificaram e que avalia potenciais medidas de proteção (Valor Econômico). Companhia destacou ainda que avalia “a adoção de potenciais medidas de proteção contra credores”, em virtude do prazo de suspensão das execuções.

Cinco anos depois, STJ vai decidir sobre o fracking no Brasil (Brazil Journal). Todos os interessados já se manifestaram na ação, o que tem alimentado expectativas de que o veredito possa sair nessa sessão no próximo mês, após longos anos.

| Saúde

Colegiado da CVM pauta recurso da Latache em Oncoclínicas (Pipeline Valor). Autarquia vota na semana que vem demanda de minoritário sobre OPA, com parecer contrário da área técnica.

Oncoclínicas conclui venda de participação em empresa saudita por R$ 33,3 milhões (Valor Econômico). Segundo a companhia, recursos estão sendo usados na compra de medicamentos, nos termos do plano de recuperação extrajudicial da companhia.

| Varejo

Fornecedor exige pagamento à vista da Casas Bahia, e empresa atrasa aluguel de galpões (O Globo). Fabricante negocia pagamento antecipado para entrega de mercadorias. Varejista concentra esforços para manter lojas abertas e diz que busca minimizar ‘eventuais impactos pontuais no abastecimento’.

CVC corre contra o tempo para transformar a recuperação dos negócios em caixa para as dívidas (InvestNews). Pressão da dívida torna a geração de caixa mais urgente, a tal ponto que empresa amplia antecipação de recebíveis.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Cemig

Análise (Crédito): Hidrovias do Brasil S.A.

Análise (Crédito): Santos Brasil Participações S.A.

Análise (Crédito): CSN Mineração

Análise (Crédito): Diagnósticos da América S.A. (Dasa)

Credit Research da XP estreia na CEO Conference e promove Site Visit na Águas do Rio

Análise (Crédito): Votorantim Cimentos

Análise (Crédito): BRK Ambiental

Análise (Crédito): Rio+ Saneamento BL3 S.A.

Análise (Crédito): Patrimar Engenharia S.A.

Análise (Crédito): Vibra

Análise (Crédito): Suzano

Juros vão cair mais? O que Copom, inflação e dólar estão sinalizando | Econocast #136

Análise (Crédito): Light

| XP EQUITY RESEARCH

Brasil Macro Mensal: Queda do petróleo reduz, mas não elimina riscos inflacionários

Cury (CURY3): Desempenho operacional resiliente e robusta geração de caixa

Papel e Celulose: Tendência de queda dos preços de celulose começa a se materializar na China

PRIO (PRIO3): Dados de produção de junho – Melhora sequencial | XP Curtas

Mineração & Siderurgia: Preços do minério de ferro e do ouro sob pressão em meio a ventos contrários macro

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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TECNOLOGIA BANCARIA S.A. – Aditamento da Escritura – 10ª Emissão de Debêntures

AMERICANAS S.A – Amortização Extraordinária Obrigatória

GESTORA INTELIGENCIA DE CREDITO S.A. – 1o Aditamento à Escritura de Emissão da 2ª emissão de Debêntures Simples

FATO RELEVANTE

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AERIS IND. E COM. DE EQUIP. GERACAO DE ENERGIA S/A – Procedimento de mediação perante o CMAASP seguido de medida cautelar em caráter antecedente

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS S.A. – Finalização da venda de participação na JV da Arábia Saudita

MANUFATURA DE BRINQUEDOS ESTRELA S.A. – Plano de Recuperação Judicial

COSAN S.A. – Notícias divulgadas na imprensa

Quinta-feira, 20 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 19/08
Os juros futuros encerraram a quarta-feira (19) em forte queda, acompanhando o alívio observado nos mercados internacionais após o Departamento do Tesouro dos EUA anunciar a ampliação das recompras de títulos de longo prazo, medida que favoreceu a redução dos rendimentos das Treasuries e estimulou o fechamento da curva local. Nos EUA, a T-note de 2 anos encerrou a 4,16% (-2 bps), a T-note de 10 anos a 4,65% (-6 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,19% (-10 bps). A ata do Federal Reserve reforçou a percepção de manutenção dos juros em setembro e teve impacto limitado sobre os preços dos ativos, com o mercado concentrando suas atenções na intervenção do Tesouro. No Brasil, a curva de DI acompanhou o movimento externo. O DI jan/27 encerrou a 13,72% (-3 bps), o DI jan/29 a 14,20% (-14 bps) e o DI jan/31 a 14,50% (-14 bps). A curva NTN-B também recuou, com a NTN-B 2029 a 8,05% (vs. 8,14%), a NTN-B 2035 a 7,97% (vs. 8,07%) e a NTN-B 2050 a 7,54% (vs. 7,57%).

AÇÕES DE RATING

Fitch Atribui Rating ‘A(bra)’ à Stark Holding; Eleva e Retira Ratings da Stark IP (Fitch Ratings). Ratings Movidos Pelo Perfil do Grupo: Os ratings da Stark Holding incorporam o perfil de negócios do grupo, seu porte e a atual concentração de clientes e produtos.

Rating ‘brAA’ da Eletromidia retirado após sua incorporação pela Globo (S&P National). A S&P National Ratings retirou hoje o rating de crédito de emissor ‘brAA’ da Eletromidia S.A. na Escala Nacional Brasil, após sua incorporação pela Globo Comunicação e Participações S.A.

Moody’s Local Brasil rebaixa para BBB-.br / Em Revisão para Rebaixamento e subsequentemente retirará o rating da Coruripe (Moody’s Local). O rebaixamento do Rating Corporativo da Coruripe para BBB-.br, de BBB.br, reflete a deterioração das métricas de crédito da Companhia acima das nossas expectativas desde a última ação de rating, quando já antecipávamos resultados pressionados em decorrência da quebra de safra em 2025/26.

MERCADOS GLOBAIS

The Treasury Market’s Coveted Status as a Safe Haven Is Fading (WSJ). Two new studies find signs investors aren’t as willing to accept low yields because of Treasurys’ safety.

Tesouro dos EUA amplia recompra de Treasuries longos (Valor Econômico). Medida inesperada de Bessent acende alerta no mercado sobre preocupação do governo com a dinâmica da curva de juros americana.

MERCADO DOMÉSTICO

Bancos pedem mais um ano para início de novo modelo de crédito imobiliário (Valor Econômico). Novas regras, que preveem fim gradual do direcionamento da poupança, começam em 2027, mas não funcionariam bem com juro alto, dizem executivos.

Busca por crédito entre empresas acelera mesmo com juros altos, aponta Serasa (Valor Econômico). No acumulado de 12 meses até junho deste ano, a busca por empréstimos cresceu 9,2%.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

FS Florestal levanta R$ 200 milhões para financiar produtores de eucalipto (The Agribiz). Primeiro FIDC da empresa foi estruturado pela Leto Capital, com alocação feita principalmente pelos fundos da asset.

Clima favorece a colheita do milho, mas aumenta o risco para a pecuária do Centro-Oeste (Globo Rural). A previsão de precipitação acumulada para os próximos sete dias indica volumes baixos e pontuais.

| Energia

TCU: Anastasia revoga cautelar que bloqueou recursos para distribuidoras (CanalEnergia). Anastasia anunciou a decisão na reunião plenária desta quarta-feira, dois dias depois de surpreender o setor elétrico com a medida que ele próprio decretou.

BTG executa garantia de debêntures da Thopen Energia (Pipeline Valor). Banco toma três usinas solares e empresa, que está em recuperação judicial, tenta reverter execução.

| Imobiliário

Governo Lula avalia reduzir juros do Minha Casa, Minha Vida (O Globo). Medida, se confirmada, seria destinada para beneficiários na Faixa 3.

Cyrela lança loteamento de alto padrão com valor geral de venda até R$ 4 bilhões (Valor Econômico). Projeto fica também fica a cerca de 30 Km do Fazenda Boa Vista, loteamento da JHSF que se tornou uma das referências para o público de alto padrão.

| Infraestrutura

Credores da Ambipar pedem à Justiça suspensão de assembleia que votará plano de RJ (Valor Econômico). Pedido de suspensão da AGC se dá em meio à insatisfação de credores locais da Ambipar com o plano de recuperação que deve ser apresentado.

EXCLUSIVO: Em disputa por Porto Sudeste, Vale busca arranjo sem desembolso de caixa; I Squared também faz oferta por ativo (Valor Econômico). Como Vale já tem terminal na região, arranjo com contrato ‘take-or-pay’ busca amenizar problemas com órgãos antitruste.

| Óleo e Petroquímicos

OPINIÃO. O mercado invisível do gás – e como a CCEE pode ajudar (Brazil Journal). É neste espaço que a CCEE pode entregar ainda mais valor do que já entrega no setor elétrico, não só para o gás natural, mas também para o biometano e o CGOB.

Justiça americana aprova empréstimo à Braskem Idesa (Pipeline Valor). No Brasil, holding corre para obter quórum mínimo e protocolar recuperação extrajudicial até segunda-feira.

PetroReconcavo garante processamento de gás na UTG Catu até 2037 em acordo com Petrobras (Valor Econômico). Segundo a companhia, o acordo atualiza as condições comerciais e operacionais para utilização da infraestrutura localizada em Pojuca (BA).

| Saúde

ANS barra plano da Hapvida de reajustar ou cancelar 947 mil contratos e convoca empresa a prestar esclarecimentos (O Globo). ANS barra plano da Hapvida de reajustar ou cancelar 947 mil contratos e convoca empresa a prestar esclarecimentos.

| Transportes

Abra, holding da Gol, protocola recurso no Tribunal do Cade contra aporte da American Airlines na Azul (Valor Econômico). Holding da Gol e da Avianca apontou risco de coordenação entre concorrentes, além de janela para troca de informações sensíveis e uma possível perda de independência da Azul.

| Varejo

Justiça ainda não deferiu recuperação da Casas Bahia (Valor Econômico). Rede obteve liminar que garante recebimento de produtos, mas demissões foram suspensas.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Credit Research da XP estreia na CEO Conference e promove Site Visit na Águas do Rio

Análise (Crédito): Votorantim Cimentos

Análise (Crédito): BRK Ambiental

Análise (Crédito): Rio+ Saneamento BL3 S.A.

Análise (Crédito): Patrimar Engenharia S.A.

Análise (Crédito): Vibra

Análise (Crédito): Suzano

Análise (Crédito): Sabesp

Análise (Crédito): Light

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

| XP EQUITY RESEARCH

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

Papel e Celulose: Tendência de Queda dos Preços de Celulose Começa a Se Materializar na China

Prio (PRIO3): Dados de Produção de Junho – Melhora Sequencial | XP Curtas

Mineração & Siderurgia: Preços do Minério de Ferro e do Ouro sob Pressão em Meio a Ventos Contrários Macro

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO – Emissão de Valores Mobiliários

SMARTFIT ESCOLA DE GINÁSTICA E DANÇA S.A. – Resgate Antecipado de notas comerciais escriturais da 2ª emissão

RUMO S.A. – QUARTO ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 18ª (DÉCIMA OITAVA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES

CIA RIOGRANDENSE DE SANEAMENTO – Escritura da 8ª Emissão

CONSTRUTORA BARBOSA MELLO S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

EDP ESPIRITO SANTO DISTRIBUIÇÃO DE ENERGIA S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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BCO BRASIL S.A. – JCP antecipação 3T26

RECRUSUL S.A. – Grupamento de Ações

TIM S.A. – Programa de Recompra de Ações – versão em inglês

TIM S.A. – Programa de Recompra de Ações

UTE GNA II GERACAO DE ENERGIA S.A. – Fato Relevante – Indisponibilidade ST20

MARCOPOLO S.A. – Dividendos – Recompra de Ações

CIA SANEAMENTO DO PARANA – SANEPAR – Indeferimento, pela AGEPAR, do recurso administrativo interposto pela Sanepar contra a NT 02/2026 e deferimento da prorrogação da implementação do desconto tarifário

Quarta-feira, 19 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 18/08
Os juros futuros encerraram a terça-feira (18) com movimentos distintos. Nos EUA, os rendimentos das Treasuries recuaram levemente, à medida que investidores aguardam a divulgação da ata do Federal Reserve. A T-note de 2 anos encerrou a 4,18% (0 bp), a T-note de 10 anos a 4,71% (-1 bp) e o T-bond de 30 anos a 5,29% (-2 bps). No Brasil, apesar do alívio no mercado de juros americano, a percepção de riscos fiscais e o avanço de pautas com potencial impacto inflacionário mantiveram pressão sobre os vencimentos mais longos. Assim, o DI jan/27 encerrou a 13,75% (-1 bp), o DI jan/29 a 14,34% (+3 bps) e o DI jan/31 a 14,64% (+7 bps), reforçando a inclinação da curva ao longo do pregão. Já a curva NTN-B apresentou movimentos marginais, com a NTN-B 2029 a 8,14% (vs. 8,11%), a NTN-B 2035 a 8,07% (vs. 8,06%) e a NTN-B 2050 a 7,57% (vs. 7,62%).

AÇÕES DE RATING

Moody’s Local Brasil eleva ratings da Viveo para BB-.br; perspectiva revisada para positiva (Moody’s Local). A elevação do Rating Corporativo (CFR) da Viveo para BB-.br, de CCC+.br, reflete a conclusão da reestruturação das dívidas financeiras abrangidas pelo perímetro da negociação, efetivada em julho de 2026.

Fitch Eleva IDRs da Light para ‘B-’; Perspectiva Estável (Fitch Ratings). A elevação decorre do fim do processo de reestruturação de dívida da Light Sesa e reflete o fortalecimento da estrutura de capital do grupo.

Ratings da CEMIG e subsidiárias elevados para ‘brAAA’ por solidez operacional e alavancagem controlada; perspectiva alterada para estável (S&P National). A elevação do Rating Corporativo (CFR) da Viveo para BB-.br, de CCC+.br, reflete a conclusão da reestruturação das dívidas financeiras abrangidas pelo perímetro da negociação, efetivada em julho de 2026.

MERCADOS GLOBAIS

Bonds Are Getting Hammered, and Wall Street Says the Rout Won’t End Anytime Soon (WSJ). With yields on 30-year U.S. Treasurys at 19-year highs, investors predict a new era in the bond market. And it looks a lot like 2007.

MERCADO DOMÉSTICO

A visão do Tesouro sobre a rolagem da dívida, o arcabouço fiscal e os papéis incentivados (Brazil Journal). Na conversa, Leal comentou a abertura dos juros e a falta de demanda pelos títulos longos indexados à inflação – fenômenos com causas em comum, na sua avaliação.

Conversão de recuperação extrajudicial em judicial cresce (Valor Econômico). Empresas em dificuldade financeira precisam fazer ajuste mais amplo da operação.

Crédito privado: negociação de debêntures comuns cresce 20% enquanto a de incentivadas cai (Valor Investe). O volume negociado com debêntures comuns subiu 20% em julho, puxado por um fluxo não recorrente de recompra, enquanto o das incentivadas recuou 22,4%, mostram dados da Quantum Finance.

Tesouro aproveita vencimento recorde de NTN-Bs e sai do modo defensivo em leilão (Valor Econômico). Foram emitidos lotes que totalizaram 1,2 milhão de NTN-Bs, volume que representou a maior oferta dessa classe de papéis desde abril.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Cosan notifica Bolsa de Nova York sobre deslistagem de papéis (Valor Econômico). Companhia permanecerá com a listagem de ações ordinárias no segmento do Novo Mercado, na B3.

JBS faz oferta de US$ 1,2 bilhão para comprar fatia restante da Pilgrim’s Pride (Bloomberg Línea). Gigante brasileira, que já detém 82% da produtora de frango, propõe troca de ações para comprar participação dos minoritários; papéis da Pilgrim’s Pride subiram até 8,8% no pós-mercado.

| Bancos

Bancos negociam teto de juros do novo crédito imobiliário (Pipeline Valor). Modelo que passa a valer em janeiro impõe limite de 12%, abaixo do custo de captação.

C6 planeja entrar em vale-refeição com operação própria no 2º semestre, diz CEO (Bloomberg Línea). Marcelo Kalim afirma à Bloomberg Línea que o banco digital emitirá vale-alimentação e vale-refeição sem parceiro, aproveitando a queda da exigência de rede própria de credenciamento; anúncio acompanha lucro de R$ 1,257 bilhão no primeiro semestre, com alta de 20%.

| Energia

Grupo Pontal-Thopen entra com pedido de recuperação judicial (CanalEnergia). O Grupo Pontal-Thopen protocolou pedido de recuperação judicial na 6ª Vara do RJ. Grupo enfrenta uma crise de liquidez estimada em R$ 4,5 bi.

| Imobiliário

Com alta renda perdendo fôlego, Moura Dubeux reforça foco no Minha Casa Minha Vida. E não está sozinha (InvestNews). Maior incorporadora do Nordeste amplia lançamentos de imóveis financiados pelo programa em busca de demanda resiliente.

| Infraestrutura

Transpetro inicia operação com barcaças no Rio ainda em 2026 (Agência Infra). A primeira das 18 embarcações contratadas pela companhia entrará na fase flutuante de construção até o fim de agosto, com conclusão prevista para outubro, segundo a empresa.

| Mineração

Vale ainda não decidiu entrar em terras-raras, diz presidente (Valor Econômico). Empresa mantém o foco em commodities nas quais já possui conhecimento e vantagens competitivas, como minério de ferro, cobre e níquel.

| Óleo e Petroquímicos

Braskem prepara pedido de recuperação extrajudicial (O Globo). Objetivo é reestruturar uma dívida de US$ 10,3 bilhões.

‘Chapter 11’ da Braskem Idesa dilui Braskem, mas preserva controle e operações (Valor Econômico). A petroquímica, uma empresa conjunta entre a brasileira Braskem e a mexicana Grupo Idesa, entrou com um pedido de recuperação judicial (“Chapter 11”) nos Estados Unidos.

| Varejo

Além da Casas Bahia: juros altos e fluxo menor nas lojas colocam o varejo sob pressão (Bloomberg Línea). Varejistas com atuação nacional buscam proteção judicial e alegam estarem sufocadas pelo cenário macroeconômico com impacto negativo de juros elevados em seu endividamento; índice da gestora HiPartners aponta queda no movimento no varejo em julho.

Exclusivo: Michael Klein é credor da Casas Bahia e deve votar no plano de reestruturação (Valor Econômico). Por conta da situação em que a Casas Bahia se encontra, Klein acabou se tornando ao mesmo tempo credor, acionista e locador.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Vibra

Análise (Crédito): Suzano

Análise (Crédito): Rede D’Or São Luiz

Análise (Crédito): Light

Análise (Crédito): Sabesp

Análise (Crédito): Minerva S.A.

A Semana na Renda Fixa (10/08/26 a 14/08/26)

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

| XP EQUITY RESEARCH

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

Papel e Celulose: Tendência de Queda dos Preços de Celulose Começa a Se Materializar na China

Prio (PRIO3): Dados de Produção de Junho – Melhora Sequencial | XP Curtas

Mineração & Siderurgia: Preços do Minério de Ferro e do Ouro sob Pressão em Meio a Ventos Contrários Macro

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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CONCESSIONÁRIA PONTE RIO-NITERÓI S.A. – ECOPONTE – Segundo aditamento à escritura da 1ª emissão de debêntures da Concessionária Ponte Rio-Niterói S.A.

FS I INDÚSTRIA DE ETANOL S.A. – Aviso ao Mercado

FS I INDÚSTRIA DE ETANOL S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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ROSSI RESIDENCIAL S.A. – Divulgação das Demonstrações Financeiras Padronizadas (DFP) e Convocação da AGO

PARSAN S.A. – Alteração de membro da diretoria da Companhia.

JBS N.V. – JBS Anuncia apresentação de proposta não vinculante para aquisição de ações de emissão da PPC

JOAO FORTES ENGENHARIA S.A. – Grupamento de Ações

PARSAN S.A. – Alteração de membro da diretoria da Companhia.

COSAN S.A. – Deslistagem das ADSs na NYSE

LIGGA TELECOMUNICAÇÕES S.A. – Adiamento da divulgação do 2ºITR

CIA ESTADUAL DE ÁGUAS E ESGOTOS – CEDAE – Deferimento parcial do efeito suspensivo ao recurso

BRASKEM S.A. – Braskem comunica sobre reestruturação da Braskem Idesa

ORIZON VALORIZACAO DE RESIDUOS S.A. – Aquisição de participação adicional na concessionária Ecourbis

LUPATECH S.A. – Encerramento e Resultados da Tender Offer sobre Notas

Terça-feira, 18 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 17/08
Os juros futuros fecharam com direções mistas. Nos EUA, os rendimentos das Treasuries avançaram acompanhando a escalada do Brent acima de US$ 90 por barril e as preocupações com potenciais pressões inflacionárias, com a T-note de 2 anos a 4,18% (+1 bp), a T-note de 10 anos a 4,72% (+3 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,31% (+5 bps), renovando a máxima desde 2007. No Brasil, a divulgação de um IBC-Br de junho mais fraco que o esperado reforçou a percepção de desaceleração da atividade e favoreceu o fechamento da curva, ainda que o avanço do petróleo tenha limitado um movimento mais intenso de queda das taxas. Assim, o DI jan/27 encerrou a 13,76% (-1 bp), o DI jan/29 a 14,31% (-2 bps) e o DI jan/31 a 14,57% (-2 bps). A curva NTN-B também recuou com a B29 a 8,11% (vs. 8,17%), a B35 a 8,06% (vs. 8,10%) e a B50 a 7,62% (vs. 7,66%).

MERCADOS GLOBAIS

The bond market is daring the Fed to hike: Chart of the Day (Yahoo! Finance). Wall Street is backing away from a September Fed hike. The bond market is going the other way.

US 30-year yields hit highest level since 2007 as war, oil worries fester (Yahoo! Finance). By Ankur Banerjee SINGAPORE, Aug 18 (Reuters) – U.S. 30-year Treasury yields rose to their highest level since 2007 on Tuesday as stalled talks to end the U.S.-Iran war and worries of an imminent.

Global bond sell-off deepens amid fears over inflation and AI issuance (Financial Times). Long-term government borrowing costs hit multi-decade highs.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Jalles reduz vendas de etanol e aumenta estoques por preços baixos (CNN Brasil Agro). Companhia desacelerou comercialização do biocombustível no primeiro trimestre da safra, aguardando melhora das cotações.

Produtor economiza no tratamento da semente, e Boa Safra vê impacto na oferta (The Agribiz). Apesar de buscar tratamentos mais módicos, o produtor não abre mão da qualidade da semente, que foi um trunfo da Boa Safra neste ano, segundo Marino Colpo.

Camil amplia portfólio de ‘snacks’ à base de de arroz (Valor Econômico). Estratégia busca novas ocasiões de consumo e participação maior de produtos de valor agregado. A companhia também aposta no segmento premium de arroz e feijão.

| Bancos

Grandes bancos se blindam contra cenário econômico turvo e ampliam provisão contra calotes (Estadão). Com Selic ainda alta e inflação persistente, principais bancos do País aumentam provisões contra devedores duvidosos, refletindo um mercado de crédito em deterioração.

| Energia

Geradores questionam pontos que afetam acordo do curtailment (CanalEnergia). Carta da Abeeolica e Absolar fala em possibilidade de contestação de eventuais equívocos na classificação de eventos pelo Operador Nacional do Sistema.

| Mineração

Conselho da CSN Mineração aprova recondução da diretoria por mais dois anos (Valor Econômico). Carlos Rodrigues de Campos Mello Júnior permanece como diretor-superintendente, e Pedro Barros Mercadante Oliva, como diretor financeiro e de relações com investidores.

| Óleo e Petroquímicos

Braskem Idesa entra com pedido de Chapter 11 nos EUA para reestruturar dívida (Bloomberg Línea). Petroquímica prevê reduzir sua dívida em mais de US$ 920 milhões e concluir o processo em 60 a 90 dias; Braskem manterá participação majoritária na companhia, segundo comunicado.

Eneva notifica ANP por indícios de gás natural em bloco no Amazonas (Valor Econômico). Poço 1-ENV-60D-AM teve perfuração iniciada em julho pela companhia — foi o único com perfuração iniciada este ano.

Ecopetrol conclui aquisição do controle da Brava Energia e passa a deter 51% da companhia (Valor Econômico). Com a conclusão das operações, a subsidiária brasileira da Ecopetrol passa a deter 236.924.207 ações ordinárias da Brava.

Exclusivo: Petrobras propõe a credores alternativa para dar fôlego à Braskem, dizem fontes (Valor Econômico). Ao fim de junho, a Braskem tinha cerca de US$ 1 bi entre caixa e aplicações financeiras, sem considerar valores das operações no México, para uma dívida bruta consolidada de US$ 2,68 bi.

| Varejo

Casas Bahia contrata ex-Jive Mauá para comandar nova reestruturação (Pipeline Valor). Mateus Tessler será Chief Restructuring Officer (CRO), encarregado de implementar o plano de mais de R$ 17 bilhões em dívidas.

Exclusivo: Casas Bahia busca empréstimo de R$ 1 bi com fundos e bancos para reforçar estoque (Valor Econômico). No balanço de resultados do segundo trimestre, a companhia informa que já sente falta de certas mercadorias em determinados canais de vendas.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Ultrapar

Análise (Crédito): Iguá Saneamento

Análise (Crédito): Hapvida Participações e Investimentos S.A.

Análise (Crédito): Rumo S.A.

Análise (Crédito): Unidas Locações e Serviços

A Semana na Renda Fixa (10/08/26 a 14/08/26)

Análise (Crédito): CSN – Consolidado Holding

Análise (Crédito): São Martinho S.A.

Análise (Crédito): Simpar S.A.

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

| XP EQUITY RESEARCH

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

Papel e Celulose: Tendência de Queda dos Preços de Celulose Começa a Se Materializar na China

Prio (PRIO3): Dados de Produção de Junho – Melhora Sequencial | XP Curtas

Mineração & Siderurgia: Preços do Minério de Ferro e do Ouro sob Pressão em Meio a Ventos Contrários Macro

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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GESTORA INTELIGENCIA DE CREDITO S.A. – Escritura de Emissão da 2ª emissão de Debêntures Simples

SMARTFIT ESCOLA DE GINÁSTICA E DANÇA S.A. – 1o Aditamento ao Instrumento Particular de Escritura da 15a Emissão de Debêntures

COPEL GERACAO E TRANSMISSAO S.A. – Pagamento de juros/remuneração

ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S.A. – Oferta de Aquisição Facultativa de debêntures da 2ª série da 13ª Emissão de Debêntures.

FATO RELEVANTE

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BRB BCO DE BRASILIA S.A. – Fato Relevante – Eleição Diretora DINED

OSX BRASIL S.A. – Assembleia Geral de Credores – 17/08/2026

HELIO VALGAS SOLAR PARTICIPACOES S.A. – Rescisão de contrato

BRAVA ENERGIA S.A. – Conclusão da Operação de Aquisição do Controle da Brava pela Ecopetrol

NUTRIPLANT INDUSTRIA E COMERCIO S.A. – Migração e concomitante adesão ao Regime FÁCIL da B3 S.A. e classificação como companhia de menor porte (CMP) perante a CVM

PBG S/A – Conclusão alienação da Unidade Pointer ao Grupo Almeida

Segunda-feira, 17 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 14/08
No comparativo semanal, os juros futuros encerraram a semana com inclinação nos EUA e no Brasil. Nos EUA, dados de inflação benignos favoreceram o fechamento das taxas curtas, mas preocupações fiscais, leilões com taxas elevadas e a alta do petróleo pressionaram a ponta longa da curva. A T-note de 2 anos encerrou a 4,17% (-2 bps vs. semana anterior), a T-note de 10 anos a 4,69% (+5 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,26% (+7 bps). No Brasil, preocupações fiscais, saída de fluxo estrangeiro, valorização do dólar e tensões comerciais com os EUA levaram à abertura da curva, principalmente nos vencimentos intermediários e longos. O DI jan/27 encerrou a 13,77% (estável), o DI jan/29 a 14,33% (+21 bps) e o DI jan/31 a 14,59% (+26 bps). Já as NTN-Bs fecharam com leve recuo nos vencimentos curtos e estabilidade nos longos: NTN-B 2029 a 8,17% (vs. 8,23%), NTN-B 2035 a 8,10% (vs. 8,13%) e NTN-B 2050 a 7,66% (vs. 7,67%).

AÇÕES DE RATING

Fitch Rebaixa Ratings da Braskem Para ‘RD’/‘RD(bra)’ (Fitch Ratings). As ações de rating acontecem após o não cumprimento, por parte da empresa, do pagamento de juros sobre obrigações financeiras – decisão que reflete seus esforços para preservar a liquidez enquanto negocia uma reestruturação mais ampla da dívida com os credores.

Moody’s Local Brasil afirma ratings da Geradora Eólica Bons Ventos da Serra 2 S.A. em A+.br; perspectiva revisada para negativa (Moody’s Local). Rating atribuído em A+.br com perspectiva revisada para negativa.

Fitch Aﬁrma IDRs ‘BB’ do Município do Rio de Janeiro e Eleva Rating Nacional Para ‘AAA(bra)’ (Fitch Ratings). Nos últimos anos, o município apresentou melhoras consistentes na gestão fiscal, o que se traduziu em sólidas margens operacionais e robustos indicadores de liquidez.

Fitch Eleva Rating da Alubar Para ‘A(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch Ratings). A elevação do rating da Alubar reflete o fortalecimento do perfil de liquidez, com alongamento do cronograma de vencimentos da dívida e redução dos custos de captação, além da consolidação das operações internacionais do grupo nos Estados Unidos e no Canadá.

Moody’s Local Brasil afirma ratings AA.br do BBC; perspectiva revisada para negativa (Moody’s Local). A ação de rating de BBC, com rating AA.br e perspectiva negativa foi divulgada pela Moody’s Local.

MERCADOS GLOBAIS

Private credit under strain as troubled loans swell (Financial Times). FT analysis shows signals of stress in the market are back to levels last seen in 2017.

MERCADO DOMÉSTICO

Crédito privado ensaia retomada, mas restrita a emissores de baixo risco (Valor Econômico). Bancos começaram a testar mercado em julho e conseguiram distribuir 62% dos papéis, depois de 4 meses vendendo menos da metade.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

O retorno (e o custo) da aposta redobrada da MBRF no Oriente Médio (The Agribiz). Ao manter embarques durante a guerra, a dona da Sadia se beneficiou da alta dos preços na região, mas consumo de caixa disparou.

| Bancos

Ambipar adia balanço do 2° trimestre e diz que vai apresentar resultados ‘o mais rapidamente possível’ (Valor Econômico). Companhia destacou que o adiamento na divulgação do relatório decorre do processo de recuperação judicial.

| Energia

Para enfrentar El Niño, distribuidoras de energia devem investir R$ 20 bi em reforço de rede e infraestrutura (Link Manual). Companhias revisam planos de contingência e antecipam aportes para lidar com eventos climáticos extremos cada vez mais frequentes.

Light atingiu condições para fim da recuperação judicial, diz CFO (Valor Econômico). Segundo comando, companhia tem feito uma reaproximação com agências de rating e bancos para melhorar o acesso a crédito ao fim do processo de recuperação judicial.

| Infraestrutura

Quem está comprando o terminal portuário da Cosan em São Luís (Pipeline Valor). Vendedora vai levar no M&A menos da metade do que investiu no ativo.

| Óleo e Petroquímicos

Alta de spreads puxa Ebitda da Braskem: pontual e transitório, diz CEO (Pipeline Valor). Conflito no Oriente Médio levou preço de produtos a dobrar no segundo trimestre, mas já retomam patamar pré-guerra; petroquímica tem 10 dias para acordo de reestruturação com credores.

Australiana Karoon avalia novas aquisições no Brasil (Valor Econômico). Sediada em Houston, a petroleira está habilitada para o próximo leilão da ANP marcado para outubro.

Estamos habilitados à subvenção para combustíveis, mas ainda não executamos, diz presidente da Vibra (Valor Econômico). A distribuidora fez as contas e, até o momento, optou por não recorrer ao mecanismo, parte de um pacote de medidas contra os efeitos da guerra no Oriente Médio sobre o setor.

Petrobras confirma que encontrou petróleo na bacia da Foz do Amazonas, na Margem Equatorial (Estadão). Presença de hidrocarbonetos foi detectada no poço de Morpho, localizado a cerca de 175 quilômetros da costa do Estado do Amapá, a uma profundidade de 2.886 metros.

| Varejo

Exclusivo: Casas Bahia pede recuperação judicial com passivo de R$ 17,3 bilhões (Valor Econômico). Empresa pede liminar para impedir vencimento antecipado de dívidas e também evitar que transportadoras retenham produtos com destino à rede de lojas.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

A Semana na Renda Fixa (10/08/26 a 14/08/26)

Análise (Crédito): CSN – Consolidado Holding

Análise (Crédito): São Martinho S.A.

Análise (Crédito): Simpar S.A.

Análise (Crédito): Origem Energia S.A.

Análise (Crédito): Tereos Açúcar e Energia Brasil S.A.

Brk Ambiental É Rebaixada para ‘Bra+‘ Pela S&P; Perspectiva ‘Negativa’

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

| XP EQUITY RESEARCH

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

Papel e Celulose: Tendência de Queda dos Preços de Celulose Começa a Se Materializar na China

Prio (PRIO3): Dados de Produção de Junho – Melhora Sequencial | XP Curtas

Mineração & Siderurgia: Preços do Minério de Ferro e do Ouro sob Pressão em Meio a Ventos Contrários Macro

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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COSAN S.A. – Pagamento de juros/remuneração

LOG COMMERCIAL PROPERTIES – Emissão de Valores Mobiliários

ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S.A. – Escritura da 17ª emissão de debêntures da Ecorodovias Concessões e Serviços S.A.

CIA GAS DE SAO PAULO – COMGAS – Pagamento de juros/remuneração

CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS – CEMIG – Escritura da Distribuição de Debêntures – 13ª Emissão (Cemig GT)

CEMIG GERACAO E TRANSMISSAO S.A. – Escritura da Distribuição de Debêntures – 13ª Emissão (Cemig GT)

CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO – Emissão de Valores Mobiliários

CEMIG DISTRIBUICAO S.A. – Escritura da Distribuição de Debêntures – 13ª Emissão (Cemig GT)

CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS – CEMIG – Escritura da emissão de debêntures – 16ª Emissão (Cemig D)

CEMIG DISTRIBUICAO S.A. – Escritura da emissão de debêntures – 16ª Emissão (Cemig D)

KRONA TUBOS E CONEXÕES LTDA – Anúncio de Encerramento

SIMPAR S.A. – Pagamento de juros/remuneração

FATO RELEVANTE

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GRUPO CASAS BAHIA S.A. – Pedido de Recuperação Judicial

AZEVEDO E TRAVASSOS S.A. – Rota Mogiana SPE S.A. – Implementação de Condições Precendentes

UNICASA INDÚSTRIA DE MÓVEIS S.A. – Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas

AZEVEDO E TRAVASSOS S.A. – Rota Mogiana SPE S.A. – Implementação de Condições Precendentes

UNICASA INDÚSTRIA DE MÓVEIS S.A. – Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas

AZEVEDO E TRAVASSOS S.A. – Rota Mogiana SPE S.A. – Implementação de Condições Precendentes

COSAN S.A. – Alterações na composição de sua Diretoria Executiva; Convocação de AGE; Deslistagem do ADS; Guidance

REGENERA RIO S.A – Alteração de membro da diretoria da Companhia.

AGUAS GUARIROBA S.A. – Alteração de membro da diretoria da Companhia.

AGUAS DO PARA D SPE S.A – Alteração de membro da diretoria da Companhia.

AGUAS DO PARA B SPE S.A. – Alteração de membro da diretoria da Companhia.

AGUAS DO PARA A SPE S.A. – Alteração de membro da diretoria da Companhia.

ROSSI RESIDENCIAL S.A. – Aprovação Aditivo ao PRJ

PROLAGOS S/A CONC. DE SERVIÇOS PÚBLICOS – Alteração de membro da diretoria da Companhia.

CIA ESTADUAL DE ÁGUAS E ESGOTOS – CEDAE – Deferimento parcial do efeito suspensivo ao recurso

ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S.A. – Aprovação da 17ª Emissão de Debêntures da Companhia.

AEGEA SANEAMENTO PARTICIPAÇÕES S.A. – Alteração de membro da diretoria da Companhia.

TECNISA S.A. – Desenquadramento do valor de cotação mínima

ALLIED TECNOLOGIA S.A. – Assinatura de Contrato de Compra e Venda de Ações da Companhia

FICTOR ALIMENTOS S.A – Adiamento da Divulgação do 2º ITR 2026 e Atualização sobre o 1º ITR 2026

ECONOMATICA S.A. – Cessão de Plataforma e de Carteira de Clientes à EQI Investimentos

Sexta-feira, 14 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 13/08
Os juros futuros encerraram a quinta-feira (13) com direções mistas. Nos EUA, as Treasuries fecharam em baixa, com a T-note de 2 anos a 4,14% (-6 bps), a T-note de 10 anos a 4,64% (-5 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,21% (-4 bps), refletindo a redução das expectativas de alta de juros adicional pelo Fed após o PPI mais brando, embora um leilão de títulos de 30 anos com a maior taxa desde 2001 tenha limitado o movimento. No Brasil, a ponta curta da curva permaneceu praticamente estável diante da leitura de desaceleração gradual da atividade econômica e da manutenção das apostas de corte da Selic em setembro, enquanto os vencimentos mais longos voltaram a embutir maior prêmio de risco fiscal. Assim, o DI jan/27 encerrou a 13,75% (-1 bp), o DI jan/29 a 14,25% (0 bp) e o DI jan/31 a 14,53% (+5 bps). Já a NTN-B encerrou relativamente estável com a B29 a 8,10% (vs. 8,11%), a B35 a 8,05% (vs. 8,09%) e a B50 a 7,61% (vs. 7,64%).

AÇÕES DE RATING

Moody’s Ratings Confirms Aegea’s B2 CFR and Aegea Finance’s B3 Notes Rating; Changes Outlook to Negative (Moody’s Global). New York, August 13, 2026 — Moody’s Ratings (Moody’s) today confirmed the B2 Corporate Family Rating (CFR) of AEGEA Saneamento e Participações S.A. (AEGEA) and the B3 rating on the backed senior unsecured foreign currency notes due 2029 and 2031 issued by Aegea Finance S.

MERCADOS GLOBAIS

Dados de inflação reduzem chance de alta de juro pelo Fed (Valor Econômico). Bolsa de Nova York fechou com novo recorde histórico do S&P 500 após alívio nos preços do petróleo e nos Treasuries.

Tesouro dos EUA paga a maior taxa para título de 30 anos desde 2001 (Valor Econômico). Os rendimentos dispararam em meio a preocupações com o aumento da dívida pública e a inflação persistentemente alta.

MERCADO DOMÉSTICO

Mesmo com Copa do Mundo, varejo perde ritmo e indica desaceleração do PIB no 2º trimestre, dizem economistas (Valor Econômico). Volume de vendas no varejo restrito subiu 0,5% em junho, ante maio, segundo o IBGE.

‘Short selling’ inaugura nova era do crédito privado (Valor Econômico). Próximo passo é o desenvolvimento de instrumentos que aumentem liquidez, permitam proteção de risco e tornem os preços mais eficientes.

Governo inicia processo para adotar Lei de Reciprocidade contra EUA (Valor Econômico). O governo reforçou ainda que manterá “as medidas de proteção aos setores afetados pelas tarifas por meio do Plano Brasil Soberano”.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Exportações de carne bovina e suína do Brasil enfrentam recuo em 2026 (Canal Rural). Em 2026, as exportações de carne bovina e suína do Brasil caem devido à menor demanda da China e de outros países asiáticos.

Tyson Foods abre mão de 20% do abate nos EUA. MBRF e JBS agradecem (The Agribiz). Com gado escasso, gigante americana fecha um frigorífico e põe um segundo à venda; CEO da National Beef vê “impacto positivo” na indústria.

Na mínima em 15 anos, Minerva ainda não convence com desalavancagem (The Agribiz). Investidores cobram uma saída para as despesas financeiras que consomem o grosso do Ebitda; Edison Ticle prevê baixar a alavancagem a 2,3 vezes até o fim do ano.

| Bancos

Nubank tem lucro recorde no 2º tri; crédito cresce menos (Brazil Journal). O Nubank lucrou US$ 1,1 bilhão entre abril e junho, seu melhor resultado trimestral até agora.

Banco do Brasil espera renegociar R$ 30 bilhões de dívidas rurais com taxas controladas (Globo Rural). As taxas variam de 5% a 12% ao ano, com até oito anos de prazo de pagamento.

| Energia

Riscos e oportunidades da abertura do mercado livre de energia a consumidores de baixa tensão. Veja o que dizem especialistas (O Globo). Mais competitividade e tendência à queda de preço são esperados, mas desafio em questões estruturais pode permanecer.

Eneva já se prepara para chamada de duas usinas no LRCap após revés da EPP (Megawhat). A Eneva já começou a tomar as providências necessárias para assumir novos projetos no leilão de reserva de capacidade (LRCap) de 2026 caso seja convocada após uma eventual inabilitação de empreendimentos vencedores.

Portaria foi passo relevante para o ressarcimento de perdas às geradoras, diz Equatorial (Valor Econômico). Empresa tem corte de 17% da energia gerada, em média, desde agosto de 2023, quando o Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) iniciou o chamado “curtailment”.

El Niño com 95% de chance de nível muito forte em 2026 acende alerta para geração elétrica (Eixos). Temperaturas elevadas aumentam consumo de energia. Chuvas intensas e secas prolongadas demandam monitoramento do setor elétrico.

ANP abre consulta pública sobre gas release; entenda o programa de desconcentração do mercado de gás natural em dez pontos (Eixos). Minuta prevê limites máximos de volume por comprador, para evitar novas concentrações no mercado de gás natural.

| Imobiliário

Na JHSF, outro tri recorde. A meta agora é triplicar o EBITDA em 3 anos (Brazil Journal). A JHSF reportou mais um trimestre com recordes de receita e lucro em todas as suas linhas de negócio, e o CEO Augusto Martins disse que a meta da companhia é.

Allos fecha acordo para venda de participação no São Bernardo Plaza Shopping, por R$ 331 milhões (Valor Econômico). “A transação está alinhada ao objetivo estratégico da companhia de concentrar seu portfólio em ativos líderes de mercado”, diz a Allos.

JHSF vira uma companhia de renda recorrente três anos antes do previsto (Neo Feed). Os negócios de renda recorrente tiveram receita bruta de R$ 439,6 milhões no segundo trimestre. Meta de fazer dois terços da geração de resultado vir dos negócios recorrentes foi atingida em dois anos.

| Infraestrutura

Investimento de 2027 vai ser inferior ao deste ano, diz diretor financeiro da Rumo (Valor Econômico). A Rumo, empresa de logística da Cosan, prevê uma redução do volume de investimentos no próximo ano, com foco na maior geração de caixa e em “redimensionar” a empresa.

| Mineração

CSN espera ofertas por ativos de infraestrutura até o fim do mês (Valor Econômico). Tamanho da fatia à venda segue em discussão, mas deve ficar entre 20% e 30%, a depender das propostas.

| Óleo e Petroquímicos

| Saúde

Hapvida vai aplicar reajuste ‘duplo dígito alto’ a planos de saúde deficitários, e parte será cancelada (Valor Econômico). Empresa diz ter 947 mil planos de saúde nessa situação; CEO da operadora, Lucas Adib diz que a companhia está amparada judicialmente para cancelar contratos de forma unilateral.

| Transportes

PNL busca reduzir em R$ 1 tri por ano custo desperdiçado com transporte (Agência Infra). Uma redução de custos na casa de R$ 1 trilhão por ano, em valores de hoje. Esse é o objetivo que o PNL (Plano Nacional de Logística), lançado nesta quarta-feira (12), pretende alcançar em 2050.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Tereos Açúcar e Energia Brasil S.A.

Oncoclínicas – Acompanhe Aqui a Recuperação Extrajudicial

Brk Ambiental É Rebaixada para ‘Bra+‘ Pela S&P; Perspectiva ‘Negativa’

IPCA+ Ainda Vale a Pena? Entenda o Papel dos Títulos de Inflação

Radar do Crédito Privado – Lições do 1t26 e Expectativas para o 2t26

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

| XP EQUITY RESEARCH

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

Papel e Celulose: Tendência de Queda dos Preços de Celulose Começa a Se Materializar na China

Prio (PRIO3): Dados de Produção de Junho – Melhora Sequencial | XP Curtas

Mineração & Siderurgia: Preços do Minério de Ferro e do Ouro sob Pressão em Meio a Ventos Contrários Macro

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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TOTVS S.A. – Escritura da 7ª Emissão de Debêntures Simples da TOTVS S.A.

EGTC – Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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COSAN S.A. – Alienação do Terminal de Uso Privado Porto São Luís

AMBEV S.A. – Cancelamento de Ações em Tesouraria

COMPASS GAS E ENERGIA S.A. – Programa de Recompra

LWSA S.A. – 5 Programa de Recompra e Cancelamento de Ações em Tesouraria

TOTVS S.A. – 7ª (sétima) emissão de debêntures simples não conversíveis em ações

TRÊS TENTOS AGROINDUSTRIAL S/A – Atualizações operacionais

TRÊS TENTOS AGROINDUSTRIAL S/A – Aprovação Programa de Recompra de Ações

AXIA ENERGIA S.A. – Subscrição de debêntures da Eletronuclear

VIA BRASIL BR 163 CONCESSIONARIA DE RODOVIAS S.A. – Assinatura 6º Termo Aditivo e Termo de Autocomposição

GAFISA S.A. – Divulgação das Informações Trimestrais (2ºITR 2026 – 2T26)

BCO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A. – Guidance

ORIZON VALORIZACAO DE RESIDUOS S.A. – Aquisição de Rondonópolis

GAFISA S.A. – Adjudicação do Empreendimento Hotel Praia Ipanema

GOL LINHAS AEREAS S.A – Gol anuncia mudanças na liderança: nomeia André Fehlauer como novo CEO e Albert Perez como Presidente e COO.

JHSF PARTICIPACOES S.A. – Programa de recompra de ações

Quinta-feira, 13 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 12/08
Os juros futuros encerraram a quarta-feira (12) sem direção única. Nos EUA, após a divulgação do CPI de julho em linha com as expectativas, as Treasuries ficaram mistas, com a T-note de 2 anos a 4,20% (-3 bps), a T-note de 10 anos a 4,69% (0 bp) e o T-bond de 30 anos a 5,25% (+1 bp). Apesar do alívio inicial trazido pela inflação comportada, preocupações fiscais e um leilão de T-Notes de 10 anos a taxas elevadas sustentaram os vencimentos mais longos. No Brasil, os DIs acompanharam parcialmente esse movimento, mas seguiram refletindo o prêmio de risco fiscal doméstico, com o mercado ainda atribuindo chance majoritária de corte de 0,25 p.p. da Selic em setembro após sinais de moderação da atividade econômica. Assim, o DI jan/27 encerrou a 13,76% (0 bp), o DI jan/29 a 14,25% (+7 bps) e o DI jan/31 a 14,48% (+7 bps). Já a NTN-B encerrou com a B29 a 8,11% (vs. 8,15%), a B35 a 8,09% (vs. 8,11%) e a B50 a 7,64% (vs. 7,68%).

AÇÕES DE RATING

Fitch Rebaixa Rating Nacional da Azul Para Corrigir Erro; Perspectiva Estável (Fitch Ratings). O perfil de crédito da companhia permanece inalterado desde a atribuição de ratings finais, em março de 2026.

MERCADOS GLOBAIS

Governo Trump sinaliza mais ações sobre Brasil (Valor Econômico). Departamento do Estado americano afirma que crise envolvendo embaixadas pode levar a mais medidas contra o Brasil, além do cancelamento de visto da embaixadora brasileira.

MERCADO DOMÉSTICO

Congresso aprova projeto de desoneração de combustíveis que prevê ajuste fiscal a partir de 2027 (O Globo). Texto também prevê benefícios tributários para fertilizantes e antecipa despesas extra teto de Defesa Nacional, saúde e educação.

Inflação perto de zero emagrece retornos do Tesouro IPCA+ (InfoMoney). Com inflação de 0,07% no mês, o retorno dos títulos indexados fica quase todo por conta do juro real, mas gestores e consultores dizem que a taxa de entrada é o que deve pesar na decisão.

Faturamento da indústria sobe em junho, mas recua 1% no primeiro semestre de 2026 (Valor Econômico). Na primeira metade do ano, a indústria “seguiu andando de lado e sem grandes avanços”, diz Confederação Nacional da Indústria (CNI).

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

STF valida moratória da soja, mas mantém leis estaduais que punem empresas que aderiram ao acordo (O Globo). Entendimento estabelece um pacto de não aquisição do produto de fazendas localizadas em áreas desmatadas após julho de 2008 na Amazônia.

Por que a paciência dos bancos com o produtor rural está no limite (The Agribiz). Depois de três anos ruins, os financiadores endureceram o discurso.

Raízen Energia pede conversão de registro na CVM em meio à reestruturação (CNN Brasil Agro). Com o registro de Categoria A, a empresa terá autorização para negociar valores mobiliários mais amplos, incluindo ações.

Governo deverá autorizar equalização em renegociações de dívidas nesta quinta-feira (Globo Rural). Contratação segue travada nas instituições financeiras por conta da demora na divulgação dos saldos que poderão ser renegociados com subvenção federal.

| Energia

Taesa mira baterias e considera baixa chance de disputar leilão de transmissão em outubro (Megawhat). A Taesa avalia o mercado de armazenamento de energia com baterias como uma nova frente de crescimento e está estudando há algum tempo a possibilidade de participar leilão da modalidade previsto para dezembro,.

Indefinição do encargo coloca em risco sucesso do LRCap de baterias (MEgawhat). A indefinição sobre o encargo que vai remunerar as baterias contratadas nos leilões de reserva de capacidade (LRCaps) previstos para dezembro coloca em risco o sucesso dos certames.

Custo de transporte do gás pesa em novo CVU da UTE Uruguaiana (Megawhat). A Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) aprovou o custo variável unitário (CVU) da termelétrica Uruguaiana, com potência de 640 MW, da Âmbar Energia, em R$ R$ 925,81 MWh.

Taesa quer manter ativos que terão concessão vencida em 2030: ‘Têm vida útil por muitos longos anos’ (Valor Econômico). Ainda segundo o presidente da companhia, Rinaldo Pecchio, a empresa continua a avaliar novas oportunidades de negócios, seja por aquisições, seja por projetos “greenfield”.

Abertura do mercado livre de energia dá novo passo (Valor Econômico). Presidente Lula assina decreto que regulamenta e cria regras para a abertura.

Taesa conclui compra de transmissoras da Energisa por R$ 1,64 bilhão (Valor Econômico). Companhia destaca que as concessões adquiridas têm vida contratual média remanescente de 22 anos, contribuindo para alongar a duração de seu portfólio de ativos regulados.

| Imobiliário

Cury foca em vender estoque e melhorar produtividade para evitar atrasos (Valor Econômico). “Não adianta ficar falando em mais, mais, mais. Já temos volume bom de estoque para ser trabalhado”, diz copresidente executivo.

A saga das incorporadoras para comprar a lojinha que trava o terreno (Brazil Journal). A falta de terrenos nos bairros mais disputados pelo altíssimo padrão de São Paulo transformou pequenas lojas em peças valiosas para as incorporadoras.

| Infraestrutura

A evolução das concessões e a proposta de alteração da lei (CNN Brasil Infra). Em artigo à CNN, Lucas Monet, afirma que novo marco de concessões e PPPs cria mecanismos para recuperar contratos em crise antes da interrupção dos serviços e amplia segurança jurídica.

Plano de logística prevê R$ 1,2 tri e peso privado maior (Valor Econômico). Documento será usado como norte para estabelecer diagnósticos e diretrizes para orientar os investimentos nas próximas duas décadas.

| Papel e Celulose

Suzano vê demanda mais forte no segundo semestre (Valor Econômico). Companhia sentiu os efeitos do câmbio e das paradas para manutenção no balanço do 2º tri.

| Varejo

Promoções crescem e duram mais tempo, mas não destravam receitas no varejo (Valor Econômico). Mais de um quarto das vendas já acontecem com ofertas; desconto médio chega a 20% e cresce em todos os canais.

Taxa das blusinhas: imposto de 20% pode voltar a valer em 9 de setembro (InfoMoney). Medida que zerou o imposto federal sobre compras internacionais de até US$ 50 perde validade em 8 de setembro e ainda não começou a ser analisada pela comissão mista.

Termos para novas debêntures em plano de recuperação do GPA são aprovados (Valor Econômico). A Companhia Brasileira de Distribuição (GPA) informou nesta quarta-feira (12), em Fato Relevante enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a aprovação dos principais termos e condições para a emissão de novas debêntures, operação que integra a solução de reestruturação financeira prevista em seu plano de recuperação extrajudicial.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Tereos Açúcar e Energia Brasil S.A.

Oncoclínicas – Acompanhe Aqui a Recuperação Extrajudicial

Brk Ambiental É Rebaixada para ‘Bra+‘ Pela S&P; Perspectiva ‘Negativa’

IPCA+ Ainda Vale a Pena? Entenda o Papel dos Títulos de Inflação

Radar do Crédito Privado – Lições do 1t26 e Expectativas para o 2t26

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

| XP EQUITY RESEARCH

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

Papel e Celulose: Tendência de Queda dos Preços de Celulose Começa a Se Materializar na China

Prio (PRIO3): Dados de Produção de Junho – Melhora Sequencial | XP Curtas

Mineração & Siderurgia: Preços do Minério de Ferro e do Ouro sob Pressão em Meio a Ventos Contrários Macro

FATO RELEVANTE

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CIA BRASILEIRA DE DISTRIBUICAO – Term Sheet das debêntures do Plano de Recuperação Extrajudicial

CORPOREOS SERVICOS TERAPEUTICOS SA – Fato Relevante – Renúncia Diretor Financeiro e de Relações com Investidores

MPM CORPÓREOS S.A. – Fato Relevante – Renúncia Diretor Financeiro e de Relações com Investidores

RAIZEN ENERGIA S.A. – Pedido de conversão de registro

BCO BRASIL S.A. – Remuneração Complementar aos Acionistas 2T26

ENERGISA TRANSMISSAO DE ENERGIA S.A. – Desinvestimento em Ativos de Transmissão

ENERGISA S.A. – Desinvestimento em Ativos de Transmissão

TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. – Conclusão da aquisição de 5 ativos de transmissão de energia

Quarta-feira, 12 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 11/08

Os juros futuros encerraram a terça-feira (11) com sinais mistos. Nos EUA, as Treasuries fecharam em baixa, com a T-note de 2 anos a 4,23% (-1 bp), a T-note de 10 anos a 4,69% (-1 bp) e o T-bond de 30 anos a 5,24% (-1 bp), à medida que os investidores voltaram sua atenção para os dados de inflação e reduziram parcialmente os prêmios associados às tensões no Oriente Médio. Já no Brasil, os DIs apresentaram abertura ao longo da curva, com o DI jan/27 encerrando a 13,76% (+1 bp), o DI jan/29 a 14,18% (+8 bps) e o DI jan/31 a 14,41% (+3 bps), incorporando maior prêmio de risco diante da persistência de preocupações com o fiscal, da pressão adicional exercida pela valorização do dólar, com uma saída de fluxo estrangeiro após o JPMorgan rebaixar a recomendação para o Brasil, além da alta do petróleo. Já a NTN-B encerrou com a B29 a 8,15% (vs. 8,14%), a B35 a 8,11% (vs. 8,05%) e a B50 a 7,68% (vs. 7,63%).

AÇÕES DE RATING

Fitch Eleva IDRs da Axia Energia para ‘BB’ e Rating Nacional para ‘AAA(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch Ratings). As elevações refletem a melhora sustentada da estrutura de capital da Axia, apoiada por desinvestimentos de ativos e melhores perspectivas de resultados, em razão da expectativa de preços de energia favoráveis.

Ratings da Mills elevados para ‘brAA’ por baixa alavancagem e maior exposição a contratos de longo prazo; perspectiva alterada para estável (S&P National). Elevado rating devido à baixa alavancagem e maior exposição a contratos de longo prazo.

MERCADO DOMÉSTICO

Desembolsos do BNDES em 1,4% do PIB não representam impulso significativo de demanda, defende diretor do banco (O Globo). Em 12 meses até junho, empréstimos efetivados chegaram a R$ 190 bilhões, ante R$ 170 bilhões em 2025, ficando estáveis em relação ao tamanho da economia.

Pedidos de recuperação judicial no agronegócio sobem 21,9% no primeiro trimestre, diz Serasa Experian (O Globo). Quadro de crise financeira, com custos em alta e receitas pressionadas, se mantém este ano.

Dívida pública reduz espaço do crédito privado e pressiona investimentos (Valor Econômico). Cenário diminui e encarece recursos disponíveis para o mercado de capitais.

Ata e IPCA reforçam previsão de corte da Selic em setembro (Valor Econômico). Mercado mantém expectativa por flexibilização adicional nos juros após inflação de julho e documento do Copom.

Empresas em reestruturação ampliam conversão de parte das dívidas em participação acionária (Valor Econômico). Levantamento da OBRE mostra que 62,5% das listadas em recuperação judicial ou extrajudicial oferecem essa possibilidade para credores.

OPINIÃO. Só o CDI não basta (Brazil Journal). Poucos instrumentos financeiros contribuíram tanto para a formação de patrimônio dos brasileiros quanto os investimentos atrelados ao CDI.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Nova variedade de cana dobra produtividade em teste. Mas adoção tem barreiras (The Agribiz). A reprodução não autorizada deste conteúdo é proibida e constitui violação dos direitos de propriedade intelectual.

El Niño deve ser o mais forte desde 1950 e durar até o outono de 2027 (Canal Rural). Fenômeno que altera o regime de chuva em grande parte do Brasil tem 81% de chances de ser classificado como “muito forte”.

| Bancos

Cenário do crédito ao consumo vai piorar antes de melhorar, diz CEO do BTG (Valor Econômico). Banco tem concentrado a originação em linhas com colateral, como o consignado privado e mesmo o financiamento automotivo.

| Energia

Aneel rejeita recurso da Enel SP e mantém processo que pode levar à caducidade (Megawhat). A Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) rejeitou nesta terça-feira, 11 de agosto, o pedido de reconsideração da Enel São Paulo e manteve a decisão que instaurou o processo administrativo que pode levar à caducidade da concessão da distribuidora.

Aneel homologa resultado da 2ª etapa do leilão de transmissão, com R$ 1,8 bi em investimentos (Megawhat). A Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) aprovou nesta terça-feira, 11 de agosto, a homologação do resultado e adjudicação da segunda etapa do leilão de transmissão nº 1/2026.

Reajuste médio perseguido pela Aneel nas tarifas do Norte e Nordeste ficará acima do previsto (Valor Econômico). Segundo medida aprovada pela agência nesta terça-feira, o efeito médio equilibrado deverá ficar em 6,53%, ante os 4,51% previstos inicialmente.

MME: 1.539 usinas manifestaram interesse em acordo do curtailment (Agência Infra). O MME (Ministério de Minas e Energia) informou que 1.539 usinas eólicas e solares apresentaram manifestação de interesse em aderir o termo de compromisso para ressarcimento por cortes de geração (curtailment) feitos entre setembro de 2023 e novembro de 2025.

| Infraestrutura

Guerras e eleição no Brasil elevam cautela para investimentos em infraestrutura; país precisa de mais de R$ 500 bilhões anuais para o setor (O Globo). Dados constam da nova edição do Barômetro da Infraestrutura Brasileira, que aponta o setor de saneamento como o mais atrativo.

Otimismo com infraestrutura é o menor desde 2022. Culpa da guerra e da eleição (Brazil Journal). O investimento em infraestrutura está em um patamar recorde – mas não se pode mais dizer o mesmo do humor entre os agentes do setor. Leia mais em https://braziljournal.com/otimismo-com-infraestrutura-e-o-menor-desde-2022-culpa-da-guerra-e-da-eleicao/.

| Mineração

Com apoio para troca de dívida, CSN ganha fôlego financeiro (InvestNews). Endividamento elevado e custos de financiamento pressionam a CSN, enquanto títulos de 2028 rendem mais de 20%.

| Saneamento

Entidades do saneamento propõem agenda de universalização a próximo governo (CNN Brasil Infra). Em documento, associações afirmaram que período do próximo mandato do Executivo é essencial e decisivo para a execução dos investimentos necessários para o cumprimento das metas previstas no marco legal; ao todo, foram reunidas 15 propostas organizadas em seis blocos.

ANA suspende preenchimento do sistema de monitoramento da universalização (Agência Infra). A diretoria da ANA (Agência Nacional de Águas e Saneamento Básico) aprovou, nesta terça-feira (11).

| Transportes

Motiva registra alta de 32,1% no tráfego de veículos em julho (Valor Econômico). Concessão RioSP foi novamente a que teve o melhor desempenho, com alta de 12,4% no fluxo de veículos.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

TJRJ derruba decisão que impedia a Cedae de cobrar o preço integral da água vendida à Águas do Rio

Iochpe-Maxion | Resgate antecipado das Sustainability-Linked Notes

O Mês na Renda Fixa – Agosto/2026

A Semana na Renda Fixa (03/08/26 a 07/08/26)

Análise (Crédito): Lavvi S.A.

Análise (Crédito): Tereos Açúcar e Energia Brasil S.A.

Oncoclínicas – Acompanhe Aqui a Recuperação Extrajudicial

Brk Ambiental É Rebaixada para ‘Bra+‘ Pela S&P; Perspectiva ‘Negativa’

IPCA+ Ainda Vale a Pena? Entenda o Papel dos Títulos de Inflação

Radar do Crédito Privado – Lições do 1t26 e Expectativas para o 2t26

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

| XP EQUITY RESEARCH

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

Papel e Celulose: Tendência de Queda dos Preços de Celulose Começa a Se Materializar na China

Prio (PRIO3): Dados de Produção de Junho – Melhora Sequencial | XP Curtas

Mineração & Siderurgia: Preços do Minério de Ferro e do Ouro sob Pressão em Meio a Ventos Contrários Macro

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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TRAVESSIA SECURITIZADORA DE CRÉDITOS FINANCEIROS S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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CIA PARTICIPACOES ALIANCA DA BAHIA – Ajuste de Preço – Relatorio Inicial

DIRECIONAL ENGENHARIA S.A. – Aprovação do novo Programa de Recompra de Ações

OI S.A. – Adiamento da divulgação das Informações Trimestrais e Demonstrações Financeiras

CIA ESTADUAL DE ÁGUAS E ESGOTOS – CEDAE – Revogação da tutela de urgência anteriormente deferida

ALLIANÇA SAÚDE E PARTICIPAÇÕES S.A. – Deferimento Processamento Recuperação Extrajudicial

CIA SIDERURGICA NACIONAL – Resultados da Emissão de oferta pública de valores mobiliários: Exchange Notes

Terça-feira, 11 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 10/08
Os juros futuros encerraram a segunda-feira (10l em alta, refletindo o impasse nas negociações entre EUA e Irã, que impulsionou os preços do petróleo e reacendeu preocupações inflacionárias, além da cautela dos investidores antes da divulgação dos dados de inflação nos Estados Unidos. As Treasuries encerraram com a T-note de 2 anos a 4,24% (+5 bps), a T-note de 10 anos a 4,70% (+6 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,25% (+6 bps). No Brasil, os DIs também apresentaram abertura, acompanhando o movimento externo e incorporando prêmio de risco adicional por temores fiscais, com o DI jan/27 encerrando a 13,74% (0 bp), o DI jan/29 a 14,10% (+6 bps) e o DI jan/31 a 14,38% (+10 bps). Já a NTN-B recuou, encerrando com a B29 a 8,14% (vs. 8,23%), a B35 a 8,05% (vs. 8,13%) e a B50 a 7,63% (vs. 7,67%).

AÇÕES DE RATING

Moody’s Ratings affirms Natura’s Ba2 ratings; outlook changed to negative (Moody’s Global). New York, August 10, 2026 — Moody’s Ratings (Moody’s) has today affirmed the Ba2 corporate family rating of Natura Cosmeticos S.A. At the same time, we affirmed the Ba2 backed senior unsecured rating of Natura &Co Luxembourg Holdings S.A.R.

Moody’s Local Brasil rebaixa ratings da IMC para B-.br; perspectiva negativa (Moody’s Local). Rebaixamento para B-.br com perspectiva negativa.

Moody’s Local Brasil rebaixa rating da Cosan para A+.br; perspectiva negativa (Moody’s Local). Rebaixamento para A+.br com perspectiva negativa.

Fitch Eleva IDR em Moeda Local da Engie Brasil para ‘BBB’ e Afirma IDR em Moeda Estrangeira ‘BB+’ (Fitch Ratings). A elevação do IDR em Moeda Local reflete a reavaliação, pela Fitch, dos incentivos de suporte da controladora Engie S.A. (Engie; BBB+/Estável) à subsidiária após o aumento de capital realizado em julho de 2026.

Fitch Rebaixa Ratings Nacionais da Qista para ‘BB+(bra)’/‘B(bra)’; Observação Negativa (Fitch Ratings). O rebaixamento dos ratings da Qista reflete a deterioração de seu perfil de negócios e indicadores financeiros após os eventos ligados ao seu antigo acionista, a REAG Capital Holding S.A. (REAG).

MERCADOS GLOBAIS

Oil prices jump further as hopes for Hormuz deal fade (Yahoo Finace). Oil prices extended a strong rally Tuesday as hopes for a reopening of the Strait of Hormuz fade.

Gold Touches $4,400 as Traders Turn Focus to US Inflation Data (Yahoo Finance). Gold advanced through $4,400 an ounce ahead of a key US inflation report that could provide fresh clues to the Federal Reserve’s appetite for an interest-rate hike.

Trump Shifts to Economic Pressure, Again, as Iran Won’t Meet His Demands (The Wall Street Journal). With military attacks and diplomacy not working, the Trump administration is reupping an old strategy with the hope of getting a new result.

MERCADO DOMÉSTICO

Dívida pública reduz espaço do crédito privado e pressiona investimentos (Valor Econômico). Cenário diminui e encarece recursos disponíveis para o mercado de capitais.

Bancos veem melhoria no crédito no Brasil neste ano como improvável (Bloomberg Línea). Expectativas apontam que a taxa Selic deve cair em um ritmo mais lento que o esperado no começo do ano, com a pressão nos preços do petróleo por causa da guerra no Irã deixando o Banco Central menos propenso a reduzir os juros.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Justiça bloqueia conta bancária da Raízen (O Globo). A Raízen foi incluída num bloqueio solidário de bens de R$ 10,3 bilhões determinada pela Justiça de São Paulo por causa de um pagamento de R$ 120 mil feito a ela por uma empresa ligada ao doleiro Victor Shimada.

Raízen faz venda de ativos de geração distribuída à Gera (Link Manual). A Raízen submeteu uma operação para venda de ativos de geração distribuída (GD) ao grupo Gera, dando continuidade ao plano de desinvestimento no segmento.

Escalas de abate e exportações mantêm mercado do boi gordo no radar nesta semana (Canal Rural).

Wesley Batista Filho assumirá como novo CEO global da JBS (Canal Rural). Mudança na liderança está prevista para janeiro de 2027; Gilberto Tomazoni deixará o comando e passará à vice-presidência do Conselho de Administração.

Para JBS, gado mexicano resolve a “parte mais aguda do problema” nos EUA (The Agribiz).

Noruega também bloqueará carnes brasileiras em setembro (Globo Rural). Medida preocupa exportadores brasileiros devido aodesgaste da imagem dos produtos nacionais no mercado mundial.

El Niño pode reduzir produtividade da safra 2026/27, alerta secretário (CNN Brasil Agro).

Volume de carne suína exportada sobe em julho de 2026, mas receita recua (CNN Brasil Agro).

| Energia

Consulta sobre desconcentração do mercado de gás é avanço em direção à competitividade, dizem entidades (Valor Econômico). Na avaliação da Abrace Energia, entidade que representa os grandes consumidores de energia e gás natural, não discutir o tema traria grande insegurança ao mercado.

Silveira diz que Enel perdeu condições de prestar serviço em SP (Valor Econômico). Ainda segundo o ministro de Minas e Energia, o decreto do mercado livre de energia será assinado até a próxima semana.

No último dia para adesão, acordo sobre cortes de geração atrai 90% dos elegíveis (Valor Econômico). Reembolso pelos cortes de geração renovável pode chegar a R$ 3,3 bilhões, segundo estimativa citada pela Abeeólica, mas montante, contudo, depende de quantas empresas irão aderir ao acordo.

Aneel analisa hoje recurso da Enel contra processo que pode encerrar concessão da empresa em São Paulo (O Globo). Agência vai avaliar se mantém ou não a ação; rompimento depende do ministro de Minas e Energia, que afirmou que vai cumprir decisão da agência.

Decreto de abertura do mercado deve sair nos próximos dias (CanalEnergia). O ministro Alexandre Silveira, disse que o governo vai publicar nos próximos dias o decreto que regulamenta a abertura do mercado.

Silveira: Governo vai acatar decisão da Aneel sobre Enel SP (CanalEnergia). Reunião de amanhã na agência define início de processo.

Âmbar quer reduzir inadimplência no Amazonas pela metade em até 5 anos (Agência Infra). A Âmbar Energia, do grupo J&F, pretende reduzir pela metade a inadimplência dos consumidores de distribuição no Amazonas em até cinco anos.

| Imobiliário

O investidor ‘na planta’ está sumindo, dizem as incorporadoras (Brazil Journal). METRO QUADRADO.

| Infraestrutura

Novo contrato da BR-163 atrai interesse, mas previsão é de baixa disputa (Valor Econômico). Conasa tem acordo com novo sócio para brigar por ativo, que prevê R$ 10,6 bi em obras.

| Mineração

CSN recebeu três ofertas vinculantes por negócio de cimentos, dizem fontes (Valor Econômico). A expectativa era que o negócio fosse fechado por ao menos R$ 12 bilhões.

| Óleo e Petroquímicos

Credores da Braskem ainda pressionam por injeção de capital da Petrobras, diz agência (Valor Econômico). Tratativas para a reestruturação têm se mostrado promissoras e as chances de evitar uma recuperação judicial subiram depois que os “bondholders” apresentaram contraproposta mais favorável pela Braskem.

Governo pode buscar nova estratégia para manter subsídio a combustíveis, afirma Silveira (Valor Econômico). Sobre as condições para a retirada da cobrança do imposto, o ministro diz que o principal parâmetro será o preço internacional do petróleo, e não necessariamente o fim do conflito no Oriente Médio.

| Saneamento

Setor de saneamento pede tarifa social subsidiada (Valor Econômico). Documento com 15 propostas de entidades ligadas ao segmento pede alíquota baixa nos futuros tributos CBS e IBS.

| Transportes

Movida aumenta ocupação e preços para fazer a frota render mais (InvestNews). Com mais diárias e tarifas maiores, locadora melhora retorno sobre o capital; estratégia de frota mais barata ajuda a conter, por ora, a pressão sobre a depreciação.

| Varejo

Venda de remédios nos marketplaces fica mais perto. Qual o impacto nas farmácias? (Brazil Journal). A Anvisa revogou hoje todas as resoluções e medidas provisórias que proibiam a venda de medicamentos pela Shoppe, Rappi, iFood, Mercado Livre e Americanas –.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Tereos Açúcar e Energia Brasil S.A.

Oncoclínicas – Acompanhe Aqui a Recuperação Extrajudicial

Brk Ambiental É Rebaixada para ‘Bra+‘ Pela S&P; Perspectiva ‘Negativa’

IPCA+ Ainda Vale a Pena? Entenda o Papel dos Títulos de Inflação

Radar do Crédito Privado – Lições do 1t26 e Expectativas para o 2t26

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

| XP EQUITY RESEARCH

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

Papel e Celulose: Tendência de Queda dos Preços de Celulose Começa a Se Materializar na China

Prio (PRIO3): Dados de Produção de Junho – Melhora Sequencial | XP Curtas

Mineração & Siderurgia: Preços do Minério de Ferro e do Ouro sob Pressão em Meio a Ventos Contrários Macro

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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TECNOLOGIA BANCARIA S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

ELFA MEDICAMENTOS SA – 7º (Sétimo) Aditamento ao Instrumento Particular de Escritura da 2ª (Segunda) Emissão de Debêntures Simples.

FLEURY S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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TECHNOS S.A. – Cancelamento de Ações

TERRA SANTA PROPRIEDADES AGRICOLAS S.A. – Reconhecimento de Impairment sobre Áreas em Disputa

ARMAC LOCAÇÃO, LOGÍSTICA E SERVIÇOS S.A. – Renúncia José Augusto Pereira Aragão

TECHNOS S.A. – Cancelamento de Ações

ITAUSA S.A. – Pagamento de juros sobre capital próprio

MOVIDA PARTICIPACOES SA – Guidance de Lucro Líquido 3T26

REFINARIA DE PETROLEOS MANGUINHOS S.A. – Divulgação Fato Relevante

LOJAS RENNER S.A. – Contratação de Formador de Mercado

LAVVI EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A. – Data de pagamento de dividendos

LAVVI EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A. – Programa de Recompra de Ações

JBS N.V. – Tomazoni se Tornará Vice-Presidente do Conselho de Administração da JBS Wesley Batista Filho se tornará CEO Global da JBS

PLANO & PLANO DESENVOLVIMENTO IMOBILIÁRIO S.A. – Novo Acordo de Acionistas

CIA SIDERURGICA NACIONAL – Fato Relevante – Recebimento de Propostas Vinculantes para CSN Cimentos S.A.

ALGAR TELECOM S/A – Alienação da Operação de IOT

VAMOS LOCAÇÃO DE CAMINHÕES, MÁQUINAS E EQUIP. S.A. – Eleição de CFO interino

MAESTRO LOCADORA DE VEICULOS S.A. – Reestruturação Debêntures

EMBRAER S.A. – Atualização das Projeções 2026

BRAVA ENERGIA S.A. – Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas

Segunda-feira, 10 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 07/08
Destaques do cenário macro de hoje e impactos na curva de juros.
No comparativo semanal, os juros futuros encerraram a semana em queda. Nos EUA, o movimento foi impulsionado pela redução das tensões geopolíticas no Oriente Médio, além da divulgação de indicadores econômicos mais fracos do que o esperado, com destaque para o payroll abaixo das expectativas. A T-note de 2 anos encerrou a 4,19% (-6 bps vs. semana anterior), a T-note de 10 anos a 4,64% (-5 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,19% (-1 bp). No Brasil, o movimento foi favorecido pelo recuo das Treasuries, pela queda dos preços do petróleo e pela manutenção das expectativas de cortes de juros no curto prazo. Nesse contexto, o DI jan/27 encerrou a 13,75% (-6 bps vs. semana anterior), o DI jan/29 a 14,04% (-9 bps) e o DI jan/31 a 14,28% (-11 bps). As NTN-Bs apresentaram relativa estabilidade ao longo da semana, encerrando com a B28 a 8,23% (vs. 8,27%), a B35 a 8,13% (vs. 8,12%) e a B50 a 7,67% (vs. 7,68%).

AÇÕES DE RATING

Fitch Afirma e Retira Ratings ‘BB’/‘AAA(bra)’ da Desenvolve SP (Fitch Ratings). Os IDRs e os ratings nacionais da Desenvolve SP são movidos por seu RSC ‘bb’, que se baseia na avaliação da Fitch sobre o suporte esperado do controlador, São Paulo.

Fitch Afirma e Retira Ratings da GSB (Fitch Ratings). Emissor em Processo Semelhante a Default: Os ratings da GSB refletem sua situação de processo semelhante a default, caracterizada após o recente anúncio de que a empresa transferirá ativos para um fundo de investimento imobiliário e realizará oferta de troca para converter suas notas em dólares em cotas desse fundo.

Fitch Rebaixa Rating da Serra das Vacas II para ‘BBB+(bra)’; Perspectiva Negativa (Fitch Ratings). O rebaixamento reflete a deterioração dos índices de cobertura do serviço da dívida (DSCRs) e o aumento do risco de liquidez, em razão do curtailment persistente, e das deduções dos ressarcimentos de energia pendentes a partir de 2027.

Fitch Rebaixa Rating da Elfa Para ‘C(bra)’ (Fitch Ratings). O rebaixamento indica que um processo semelhante a default teve início após a Elfa suspender temporariamente o pagamento de suas obrigações financeiras, incluindo juros (standstill), por 40 dias.

Fitch Retira Ratings ‘BBB-(bra)’/‘F3(bra)’ da DM IP (Fitch Ratings). A Fitch retirou o rating da DM IP em razão de sua incorporação pela DM Sociedade de Crédito, Financiamento e Investimento S.A., após a qual a instituição deixou de existir.

MERCADOS GLOBAIS

Emissões bilionárias mantêm pressão sobre crédito das big techs (Valor Econômico). Enxurrada de dívida para financiar investimentos em IA pressiona spreads e aumenta disputa por capital nos mercados.

Para o Fed de St. Louis, AI não garante inflação menor, e o Fed precisa apertar (Brazil Journal). Economia.

MERCADO DOMÉSTICO

Análise: Há nuvens se formando no mercado de crédito – e elas ainda não estão totalmente visíveis (Valor Econômico). A grande preocupação não vem de dados concretos, mas das falas – públicas e privadas – de executivos de bancos e gestores.

Agenda de mercados: dados de inflação nos EUA e no Brasil são destaque na semana (Valor Econômico). Vendas no varejo e volume de serviços prestados em junho no Brasil também serão conhecidos na semana.

Patria testa crédito latino-americano como diversificação para o varejo brasileiro (Bloomberg Línea). Gestora aposta em dívida corporativa da região para ampliar a oferta ao investidor brasileiro, que ainda concentra investimentos no exterior em mercados como EUA e Europa, conta Marina Tennenbaum, sócia e diretora de operações, em entrevista à Bloomberg Línea.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Mercado halal se abre ao Brasil para além das ‘commodities’ (O Globo). País já é o maior exportador mundial de alimentos para o consumidor muçulmano e busca avanços com outros produtos.

Soja: produtor se retrai e comercialização perde fôlego no Brasil (Canal Rural). Vendedores esperam por condições melhores para retornar ao mercado.

Com cota preenchida, exportações de carne bovina para a China caem pela metade em julho (Globo Rural). No acumulado do ano, as vendas em geral são maiores em volume e valor.

Agricultor ajusta planejamento para encarar El Niño mais forte da história (Globo Rural). Nas lavouras brasileiras, plantio da soja tende a atrasar, o que afetaria a janela de semeadura do milho segunda safra; café e citros também podem sofrer impactos.

| Energia

ONS desiste de acionar corte emergencial e programa curtailment de até 22 GW (Megawhat). O Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) desistiu de acionar neste domingo, 9 de agosto, o plano emergencial de redução da geração conectada às redes.

ONS descarta plano emergencial no feriado do Dia dos Pais (Agência Infra). O ONS (Operador Nacional do Sistema Elétrico) comunicou, neste sábado (8), que não acionará o plano de gestão de excedentes neste domingo (9), Dia dos Pais.

Elétricas se mobilizam por concessão da Enel em SP (Valor Econômico). Não há processo formal de venda em curso, mas empresas já começaram a atuar junto a bancos pelo ativo.

Mosna se despede da Aneel com processos da Enel e do apagão (CanalEnergia). A reunião da Aneel traz processos do diretor Fernando Mosna sobre Enel e apagão de 15/08, em sua última participação no colegiado.

| Óleo e Petroquímicos

Os planos da Ecopetrol para a Brava e para o Brasil (Brazil Journal). Depois de comprar o controle da Brava Energia, a Ecopetrol pretende usar o Brasil como sua principal plataforma de crescimento internacional.

No gás, Petrobras é “atravessadora”, diz diretor da ANP. “Não somos ONG,” diz Magda (Brazil Journal). A Agência Nacional do Petróleo avançou hoje em um plano que pretende reduzir o poder de mercado da Petrobras na indústria de gás natural, potencialmente.

| Varejo

Após Mercado Livre e Assaí, Anvisa abre caminho para venda de medicamentos pela Shopee (InvestNews). Decisão derruba proibição que atingia a plataforma e amplia disputa por novos canais no varejo farmacêutico.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Tereos Açúcar e Energia Brasil S.A.

Oncoclínicas – Acompanhe Aqui a Recuperação Extrajudicial

Brk Ambiental É Rebaixada para ‘Bra+‘ Pela S&P; Perspectiva ‘Negativa’

IPCA+ Ainda Vale a Pena? Entenda o Papel dos Títulos de Inflação

Radar do Crédito Privado – Lições do 1t26 e Expectativas para o 2t26

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

| XP EQUITY RESEARCH

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

Papel e Celulose: Tendência de Queda dos Preços de Celulose Começa a Se Materializar na China

Prio (PRIO3): Dados de Produção de Junho – Melhora Sequencial | XP Curtas

Mineração & Siderurgia: Preços do Minério de Ferro e do Ouro sob Pressão em Meio a Ventos Contrários Macro

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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MULTIPLAN – EMPREEND IMOBILIARIOS S.A. – Instrumento Particular da 17ª Emissão de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, Quirografárias, em Série Única, para Colocação Privada, da Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A.

FATO RELEVANTE

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TEGMA GESTAO LOGISTICA S.A. – Celebração de Contrato de Compra e Venda da Transcopa

ATOM EDUCAÇÃO E EDITORA S.A. – Assinatura de Instrumento Particular de Distrato e Compra e Venda de Ações por meio do qual foi distratado o Contrato de Compra e Venda de Ações celebrado em 13 de agosto de 2025.

CIA ESTADUAL DE ÁGUAS E ESGOTOS – CEDAE – Revogação da tutela de urgência anteriormente deferida

LAVVI EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A. – Data de pagamento de dividendos

CONSTRUTORA TENDA S.A. – Aprovação da distribuição de dividendos intercalares

LAVVI EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A. – Programa de Recompra de Ações

CRUZEIRO DO SUL EDUCACIONAL S.A. – Aumento de 146 vagas Medicina FAPI

JBS N.V. – Fundo Soberano Da Indonésia Investe USD 2,5 Bilhões em Joint Venture com a JBS

PORTO SEGURO S.A. – Modificação de Projeções Divulgadas

Sexta-feira, 07 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 06/08
Os juros futuros encerraram a quinta-feira (06) em alta. Nos EUA, aumentaram as apostas de uma política monetária mais restritiva por parte do Federal Reserve, em meio à alta do petróleo e expectativa pelo payroll, levando a T-note de 2 anos a 4,24% (+6bps), a T-note de 10 anos a 4,66% (+5bps) e o T-bond de 30 anos a 5,21% (+4bps). No Brasil, a combinação de maior prêmio de risco global, preocupações com inflação e percepção de balanço de riscos ainda assimétrico pelo Copom impulsionou a curva doméstica, com o DI jan/27 encerrando a 13,77% (+1bp), o DI jan/29 a 14,12% (+10bps) e o DI jan/31 a 14,33% (+14bps). As NTN-Bs apresentaram movimentos marginais, com a NTN-B 2029 encerrando a 8,23% (vs. 8,20%), a NTN-B 2035 a 8,13% (vs. 8,07%) e a NTN-B 2050 a 7,67% (vs. 7,63%).

AÇÕES DE RATING

Moody’s Local Brasil eleva o rating da Bemol para A-.br; perspectiva permanece positiva (Moody’s Local). A elevação do Rating de Emissor da Bemol reflete a combinação entre a melhora da posição de liquidez, evidenciada pelo reforço da posição de caixa e pelo alongamento do cronograma de amortização da dívida; a consistente trajetória de crescimento de escala, com preservação de rentabilidade; e a maior diversificação proporcionada pela expansão dos negócios financeiros, que se consolidam como relevante avenida de crescimento de receitas e resultados.

Fitch Afirma Samarco em ‘B’ e Rebaixa Rating Nacional Para Corrigir Erro; Perspectiva Positiva (Fitch Ratings). Os ratings da Samarco refletem a sua escala crescente — à medida que continua implementando seu projeto de recuperação de capacidade de produção —, sua posição de baixo custo e um perfil de dívida administrável, inclusive considerando o limite/teto de USD1 bilhão para pagamentos em reparação, de acordo com os termos do contrato de emissão de bonds com vencimento em 2031.

MERCADOS GLOBAIS

A China pode ser um rival do frango brasileiro? A visão de Aurora, MBRF e Seara (The Agribiz). Executivos das três companhias minimizam o risco imediato da China como rival nas exportações, mas leem o movimento como incentivo para o Brasil acelerar a abertura de mercados.

Presidente do Fed estaria disposto a elevar juros em setembro, dizem fontes (Valor Econômico). Movimento do banco central americano pode ocorrer caso os dados de inflação divulgados nas próximas semanas indiquem uma aceleração dos preços.

MERCADO DOMÉSTICO

Empresas retomam plano de emissões externas após início de ano fraco (Valor Econômico). Captações por meio de bonds foram afetadas por casos de reestruturação de dívida de companhias como Ambipar, Raízen e Braskem.

Postura neutra do Copom pressiona juros e impulsiona o real (Valor Econômico). Comunicação do BC leva a ajustes na renda fixa e no câmbio; incertezas sobre política monetária dos EUA pesam e Ibovespa cede 1,2%.

SETORES E EMPRESAS

| Bancos

‘Não estamos fazendo loucura’, diz CEO do Bradesco sobre carteira de crédito (Valor Econômico). Segundo Marcelo Noronha, o banco está crescendo em linhas colateralizadas (com garantia) e reduzindo exposição em linhas de crédito sem garantia.

| Energia

Principal incerteza do El Niño na geração de energia está nas chuvas no Sudeste, diz Auren (Valor Econômico). Se existe alguma variável hoje sob dúvida ou que nós precisamos realmente refinar é o que ocorre nos meses de novembro e dezembro em relação às chuvas, nota o presidente da companhia.

Forte disputa e baixo retorno devem tirar Copel do leilão de baterias (CanalEnergia). Companhia teve lucro líquido de R$ 1,04 bilhão no segundo trimestre do ano. Capex no período é R$ 957,2 milhões.

Temos interesse em próximos leilões tanto de transmissão quanto de baterias, diz Engie (Valor Econômico). Presidente da companhia destacou que o mercado de baterias é novo no país e tem um grande apetite.

Projetos em construção demandarão R$ 10 bi, mas Alupar mantém apetite para leilões, diz diretor (Valor Econômico). Carteira de projetos em desenvolvimento soma 14 empreendimentos, dos quais quatro estão no Brasil e os outros 10 estão distribuídos por Chile, Colômbia e Peru.

| Imobiliário

MRV&Co vende ativos da Resia por US$ 170 milhões nos Estados Unidos (Valor Econômico). A MRV&Co afirma que, buscando contribuir com a estratégia de geração de caixa e aceleração da desalavancagem da companhia, decidiu vender o empreendimento Memorial, em Atlanta.

| Infraestrutura

Exclusivo: Cosan adia entrega de propostas pela Rumo para início de setembro (InvestNews). Objetivo é que os interessados tenham acesso aos números mais recentes da operadora de ferrovias; Rumo divulga balanço no dia 12.

| Mineração

Disputa de gigantes: Gerdau tenta barrar avanço de siderúrgica chinesa no Peru (Bloomberg Línea). Maior produtora de aço da América Latina alega risco de concorrência desleal em projeto de usina da Shenglong, maior exportadora da liga metálica no mundo, e suspendeu US$ 45 milhões em investimentos. Companhia chinesa nega estar construindo no país.

CSN se aproxima de quórum necessário para acordo de dívida, dizem fontes (Bloomberg Línea). Detentores de títulos pressionam por um rendimento maior, além de cláusulas contratuais (covenants) mais favoráveis, disseram pessoas a par do assunto à Bloomberg News.

| Óleo e Petroquímicos

PetroReconcavo fecha acordo com a Brava para vender ao menos 50% da produção em Potiguar (Valor Econômico). Contrato será válido até 31 de dezembro de 2030.

Petrobras reduziu utilização de refinarias para 98% em agosto, diz diretor (Valor Econômico). Apesar da leve redução na utilização das refinarias, a Petrobras registrou produção recorde de diesel em julho.

Brava diz que próximos passos serão conhecidos após conclusão da liquidação da OPA pela Ecopetrol (Valor Econômico). Comando da petroleira destacou que o foco atual é otimizar as operações e o aspecto financeiro, com redução de custos e aumento de investimentos na produção.

| Papel e Celulose

Klabin põe custos sob controle e não prevê grandes investimentos antes de 2030 (Valor Econômico). Depois de ciclo de aportes, companhia mira maior geração de caixa.

| Saneamento

Aegea reduz prejuízo no 2º tri e avança em plano de reestruturação financeira (Valor Econômico). Companhia destacou avanços em uma capitalização bilionária por parte de seus acionistas e na implementação do seu plano de disciplina financeira.

| Varejo

Assaí ganha clientes, mas juros altos encolhem o valor do carrinho (InvestNews). Consumidor preserva o volume de compras ao migrar para produtos mais baratos; rede mantém expansão contida para reduzir a dívida.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Grupo Pão de Açúcar (GPA)

Análise (Crédito): Aegea Saneamento e Participações S.A.

Análise (Crédito): Iguatemi S.A.

Análise (Crédito): RD Saúde S.A.

Análise (Crédito): PRIO S.A.

Oncoclínicas – Acompanhe aqui a Recuperação Extrajudicial

Selic em 14% na renda fixa: quanto rendem R$ 10 mil?

Análise (Crédito): BNDES

Análise (Crédito): ISA CTEEP

Guia de Rating

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Agosto 2026

Fiscal, refinanciamento e governança: os destaques do ‘Moody’s Inside LatAm Brasil 2026’

| XP EQUITY RESEARCH

Brasil Macro Mensal: Desaceleração e desinflação antes do esperado?

Esquenta do Copom: Sem surpresas ou sinais

Petroquímicos | Prévia do 2T26: Uma janela de alívio

IPCA-15 de julho: Reduzimos nossa projeção para o IPCA de 5,2% para 5,1% em 2026

EMPREENDIMENTOS PAGUE MENOS S.A. – Escritura de Emissão de Debêntures – 9ª Emissão

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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LWART SOLUÇÕES AMBIENTAIS S.A. – ADITAMENTO ESCRITURA – 3ª DEBENTURE

FATO RELEVANTE

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PDG REALTY S.A. EMPREEND E PARTICIPACOES – Aumento de Capital Privado

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Petrobras informa sobre remuneração aos acionistas

PETRORECÔNCAVO S.A. – Distribuição de Juros sobre Capital Próprio

LOJAS RENNER S.A. – Projeções

GIGA MAIS FIBRA TELECOMUNICAÇÕES S.A. – Fato Relevante – Precificação do Bond

SENDAS DISTRIBUIDORA S.A. – Eleição do Sr. Rafael Sachete da Silva para o cargo de Diretor de Relações com Investidores

ALLOS S.A – Esclarecimentos

BCO NORDESTE DO BRASIL S.A. – Edital Agroamigo

VALE S.A. – Atualização de projeções

AXIA ENERGIA S.A. – 2ª operação de resgate ou conversão das ações PNC

Quinta-feira, 06 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 05/08
Os juros futuros encerraram a quarta-feira (05) em leve baixa. Nos EUA, a combinação de sinais de avanço nas negociações envolvendo o Estreito de Ormuz e de um ADP abaixo do esperado reforçou o recuo das Treasuries, com a T-note de 2 anos fechando a 4,18% (-2bps), a T-note de 10 anos a 4,61% (-1bps) e o T-bond de 30 anos a 5,17% (-1bps). No Brasil, a leitura de um cenário externo menos pressionado para a inflação, favorecida pela acomodação dos preços do petróleo, sustentou o fechamento da curva, embora o mercado tenha adotado postura mais defensiva à espera do comunicado do Banco Central, com o DI jan/27 encerrando a 13,77% (-2bps), o DI jan/29 a 14,02% (-2bps) e o DI jan/31 a 14,19% (-5bps). As NTN-Bs apresentaram movimentos marginais, com a NTN-B 2029 encerrando a 8,20% (vs. 8,24%), a NTN-B 2035 a 8,07% (vs. 8,09%) e a NTN-B 2050 a 7,63% (vs. 7,63%).

AÇÕES DE RATING

Brazilian Electric Utility CEMIG Outlook Revised To Stable From Positive On Limited Near-Term Credit Metrics Improvement (S&P Global). Slower-than-expected deleveraging and continued FOCF deficits underpin our outlook revision to stable

Moody’s Ratings downgrades Braskem’s rating to Ca; outlook remains negative (Moody’s Global). The downgrade of Braskem’s rating to Ca follows the 60 days standstill granted by a São Paulo Bankruptcy and Judicial Reorganization Court to Braskem.

Fitch Afirma Rating ‘AA(bra)’ da Copergás; Perspectiva Revisada Para Positiva (Fitch Ratings). A Perspectiva Positiva reflete a expectativa da Fitch de que a Copergás continuará reportando margem de EBITDA ajustada superior a 80%, em linha com a dos pares mais eficientes do setor de distribuição de gás natural canalizado e acima das projeções do cenário-base anterior do rating.

MERCADOS GLOBAIS

Cook, do Fed, diz estar ‘preparada’ para elevar os juros, se necessário (Valor Econômico). Para dirigente, porém, pode não ser preciso aumentar os juros para reduzir a inflação.

A investida de Bessent junto ao Fed para evitar vendas de Treasuries por governos estrangeiros (Valor Econômico). Após intervenção no iene, secretário do Tesouro quer ampliar o limite do Fima – mecanismo para dar liquidez a BCs estrangeiros.

MERCADO DOMÉSTICO

Tesouro quer emitir panda bonds neste ano, mas oferta depende de condições de mercado e cumprimento de burocracias (Valor Econômico). O mercado em dólar é, e deve continuar sendo, o carro-chefe das emissões da República, mas há algum tempo o Tesouro passou a buscar novos mercados e bolsos, diz subsecretário.

Com postura mais neutra, Copom reduz Selic a 14% e não indica próximos passos (Valor Econômico). Para economistas, BC se mostrou mais dependente de dados para definir se continua ou não com ajuste.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Desembolso do crédito rural despenca no primeiro mês da safra (Globo Rural). Mesmo com queda dos juros, valor caiu para R$ 12,7 bilhões em julho, menos da metade que o registrado na temporada passada.

Demanda por carne caiu com cota da China e medidas da UE, diz Abiec (Globo Rural). Organizações multilaterais, criadas por EUA e Europa, estão enfraquecidas, afirma Roberto Perosa.

| Bancos

Santander anuncia Daniel Bassan como novo vice-presidente de banco de investimento no Brasil (Valor Econômico). Executivo ocupava até então o cargo de CEO do UBS para Brasil e América Latina.

| Energia

Comerc compra fatia da Equinor e assume 100% de empresa de armazenamento de energia (InvestNews). Controlada da Vibra Energia absorve por completo a Micropower e aumenta presença em armazenamento em meio à desaceleração das renováveis.

Neoenergia anuncia R$ 3,1 bi para fortalecer rede de distribuição no DF (Agência Infra). De acordo com a empresa, o plano de investimentos contempla a construção e a ampliação de cinco subestações, a implantação de 132 quilômetros de novas linhas de alta tensão e o reforço da infraestrutura elétrica em diversas regiões do Distrito Federal.

Axia investirá R$ 8,7 bilhões na expansão da transmissão até 2030 (CanalEnergia). Valor contempla implantação de 12 projetos arrematados em leilões que devem gerar mais de 17 mil empregos.

Não vemos vantagem competitiva no leilão de baterias, diz comando da Copel (Valor Econômico). Certame teve mais de 6 mil projetos cadastrados junto à Empresa de Pesquisa Energética (EPE), órgão vinculado ao Ministério de Minas e Energia.

Geração hídrica será reduzida para enfrentar El Niño (Valor Econômico). Medida integra um pacote de ações aprovado pelo Comitê de Monitoramento do Setor Elétrico para reforçar a segurança do abastecimento de energia frente aos possíveis efeitos do fenômeno.

| Imobiliário

Cyrela negocia venda de portfólio imobiliário de R$ 2,14 bilhões ao fundo TRXF11 (Valor Econômico). Operação prevê, ainda, a estruturação de dois fundos de investimento imobiliário, a serem geridos pela Cy.Capital, e que terão o TRXF11 como investidor âncora para a aquisição.

| Infraestrutura

CSN busca R$ 15 bilhões com venda de toda a unidade de cimento, segundo fonte (Bloomberg Línea). Companhia Siderúrgica Nacional, de Benjamin Steinbruch, abandonou o plano anterior de manter uma participação minoritária e agora pretende vender todo o negócio, segundo uma pessoa a par do assunto ouvida pela Bloomberg News.

| Óleo e Petroquímicos

Ecopetrol adquire participação de 25% da Brava Energia em OPA (Valor Econômico). A liquidação financeira da aquisição ocorrerá no dia 17 de agosto, momento em que a Ecopetrol passará a ser titular de 51% do capital social da companhia.

Governo assina contratos com empresas vencedoras no leilão do pré-sal (Valor Econômico). Os bônus de assinaturas dos cinco blocos somaram R$ 103,72 milhões, enquanto os investimentos mínimos previstos na primeira fase dos contratos, a de exploração, totalizam R$ 451,5 milhões.

Prio espera concluir compra de 20% do campo de Peregrino entre 3º e 4º trimestre (Valor Econômico). Fatia pertence à Equinor, que já repassou 40% do campo para a Prio em novembro de 2025.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): RD Saúde S.A.

Análise (Crédito): PRIO S.A.

Oncoclínicas – Acompanhe aqui a Recuperação Extrajudicial

Selic em 14% na renda fixa: quanto rendem R$ 10 mil?

Análise (Crédito): BNDES

Análise (Crédito): ISA CTEEP

Guia de Rating

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Agosto 2026

Fiscal, refinanciamento e governança: os destaques do ‘Moody’s Inside LatAm Brasil 2026’

| XP EQUITY RESEARCH

Esquenta do Copom: Sem surpresas ou sinais

Petroquímicos | Prévia do 2T26: Uma janela de alívio

IPCA-15 de julho: Reduzimos nossa projeção para o IPCA de 5,2% para 5,1% em 2026

SERENA GERACAO S.A – Cancelamento AGDEB

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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RTT PARTS S.A. – Assuntos Ações Anúncio de Início da Oferta de distribuição Pública, sob o rito de registro automático de distribuição, de debentures simples, não conversíveis em ações.

RTT PARTS S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

LWART SOLUÇÕES AMBIENTAIS S.A. – Escritura de Emissão – 3ª Debenture

N. ZEPPONE S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

CHAPADA DO PIAUI I HOLDING S.A. – Não instalação de AGD

FATO RELEVANTE

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BRAVA ENERGIA S.A. – Resultado do Leilão Referente à OPA Lançada pela Ecopetrol

LOG COMMERCIAL PROPERTIES – Venda de ativo

MÉLIUZ S.A. – Méliuz anuncia novo programa de recompra de ações e evolução da estratégia de tesouraria em Bitcoin

AXIA ENERGIA S.A. – Aprovação do capital alocável referente ao 2T26

LAVVI EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A. – Data de pagamento de dividendos

AURA MINERALS INC. – Aura anuncia dividendos trimestrais 2T26

AURA MINERALS INC. – Relatório de Divulgação de Resultados Trimestrais 2T26 e 1S26

ITAUSA S.A. – Capitalização na Aegea

AEGEA SANEAMENTO PARTICIPAÇÕES S.A. – Aprovação do aporte

CYRELA BRAZIL REALTY S.A.EMPREEND E PART – Celebração MoU alienação de ativos

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS S.A. – Deferimento do Pedido de Recuperação Extrajudicial

ALLIANÇA SAÚDE E PARTICIPAÇÕES S.A. – Pedido de homologação do plano de recuperação extrajudicial

Quarta-feira, 05 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 04/08
Os juros futuros fecharam a sessão de terça-feira (04) com movimentos mistos. Nos EUA, o alívio nos preços do petróleo, diante de expectativas de reabertura do Estreito de Ormuz, favoreceu o recuo das Treasuries, com a T-note de 2 anos encerrando a 4,20% (-6bps), a T-note de 10 anos a 4,62% (-7bps) e o T-bond de 30 anos a 5,18% (-5bps). No Brasil, embora a queda da produção industrial e a melhora do cenário externo tenham sustentado a curva pela manhã, a percepção de risco fiscal e preocupações no campo diplomático levaram a uma abertura nos vértices mais longos, com o DI jan/27 fechando a 13,79% (-2bps), o DI jan/29 a 14,02% (+4bps) e o DI jan/31 a 14,21% (+2bps). As NTN-Bs apresentaram movimentos marginais, com a NTN-B 2029 encerrando a 8,24% (vs. 8,20%), a NTN-B 2035 a 8,09% (vs. 8,07%) e a NTN-B 2050 a 7,63% (vs. 7,65%).

AÇÕES DE RATING

Moody’s Local Brasil eleva ratings da Unidas para AA+.br; perspectiva estável (Moody’s Local). A elevação do Rating de Emissor da Unidas para AA+.br, de AA.br, reflete, sobretudo, a trajetória de desalavancagem da Companhia desde 2024, com alavancagem bruta ajustada situando-se de forma consistente abaixo do gatilho de elevação, aliada à manutenção de um perfil de liquidez robusto, política financeira prudente, disciplina na alocação de capital e ativa gestão de passivos financeiros em momentos macroeconômicos adversos.

Moody’s Local Brasil retira o rating da General Shopping e Outlets do Brasil S.A (Moody’s Local). A Moody’s Local Brasil decidiu retirar o rating da General após a análise do pedido do emissor para retirar seu rating e, portanto, a partir da data deste comunicado, o rating deixará de ser monitorado pela agência.

MERCADOS GLOBAIS

Japão ainda luta para estabilizar mercados mesmo após intervenção histórica no câmbio (Valor Econômico). Nos mercados de renda fixa, os juros de longo prazo do Japão voltaram a avançar e sofreram pressão renovada dos sinais de demanda fraca por títulos em um leilão.

MERCADO DOMÉSTICO

Turbulência fiscal eleva taxa do BNDES e penaliza empresas que buscam crédito para investir (O Globo). A TLP, principal referência para empréstimos do banco, superou pela primeira vez em sua história a marca de 8% ao ano mais a inflação.

Copom hoje deve cortar juros, mas decisão vem sem a prova que o mercado financeiro quer ver (E-Investidor). Embora a expectativa pelo corte desta quarta-feira (5) seja consenso, bancos e das corretoras ainda esperam evidências mais consistentes de que a inflação caminha para a meta.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Indústria brasileira de arroz já sofre com tensões comerciais (CNN Brasil). Antes de sentir os efeitos diretos do tarifaço dos EUA, empresas já enfrentam exportações suspensas para Cuba, estoques parados e preços abaixo do custo de produção.

Um Vilela de Queiroz em apuros. A crise dos herdeiros de Izonel (The AgriBiz). Grupo IZVQ, integrante da holding que controla a Minerva, foi à Justiça para suspender os pagamentos aos credores enquanto prepara uma recuperação extrajudicial.

Brasil deve superar 700 mercados abertos a produtos do agro até fim do ano, diz ministro (Globo Rural). André de Paula destacou a diversidade dos segmentos da cadeia de proteína animal e a capacidade do Brasil de produzir em larga escala.

| Bancos

Banco do Brasil passa a operar nova linha para aquisição de máquinas agrícolas (Globo Rural). Produtores rurais poderão financiar até 100% dos valores dos bens com prazo de até 60 meses para pagar.

BRB convoca assembleia para aprovar processo contra ex-administradores (Valor Econômico). Segundo o banco, serão adotadas medidas judiciais cabíveis “em face dos ex-administradores que, por ação ou omissão, venham a ser identificados como responsáveis por eventuais prejuízos causados ao patrimônio social do BRB”.

Após caso Master, BRB perde quase 800 mil clientes em nove meses (Valor Econômico). Número de pessoas físicas e jurídicas com vínculo com o banco caiu de 9,8 milhões para 9,01 milhões entre o terceiro trimestre de 2025 e o segundo trimestre de 2026.

| Energia

Eneva inicia operação comercial da UTE Azulão I no Amazonas (Agência Infra). Abastecida por gás natural proveniente das concessões da companhia na Bacia do Amazonas, a usina comercializará 295 MW contratados no Leilão de Reserva de Capacidade de 2021.

ONS autoriza energização de projetos da Taesa que somam R$ 141,9 milhões em receita anual permitida (Valor Econômico). Na concessão Ananaí, entre São Paulo e Paraná, a energização das linhas de transmissão de 500 quilovolts (kV) Ponta Grossa-Assis elevou a RAP habilitada em aproximadamente R$ 123,6 milhões.

Conclusão da venda pela Votorantim não tem prazo, mas está caminhando bem, diz CBA (Valor Econômico). Operação foi aprovada pelo Cade, mas ainda carece de aval da Aneel e da Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE).

| Infraestrutura

Corredor Minas-Rio deve abrir frente para chamamento de 30 ferrovias (Agência Infra). O governo pretende repassar trechos de mais de dez mil quilômetros de ferrovias que serão devolvidos pelas atuais concessionárias para outros interessados operarem sob novas bases.

Plano de logística quer investir R$ 1,225 tri até 2050 (Valor Econômico). Pela primeira vez, previsão de investimentos privados em logística chegará a 60% do total, superando os públicos.

| Transportes

Com novos E2, Latam soma 67 destinos no país (Valor Econômico). Apesar do cenário, empresa melhorou projeções para o ano e divulgou 42 rotas para o seu E2.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): BNDES

Análise (Crédito): ISA CTEEP

Guia de Rating

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Agosto 2026

A Semana na Renda Fixa (27/07/26 a 31/07/26)

Fiscal, refinanciamento e governança: os destaques do ‘Moody’s Inside LatAm Brasil 2026’

| XP EQUITY RESEARCH

Esquenta do Copom: Sem surpresas ou sinais

Petroquímicos | Prévia do 2T26: Uma janela de alívio

IPCA-15 de julho: Reduzimos nossa projeção para o IPCA de 5,2% para 5,1% em 2026

CIA CATARINENSE DE AGUAS E SANEAM.-CASAN – Emissão de Valores Mobiliários

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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YDUQS PARTICIPACOES S.A. – Escritura 13ª emissão de debêntures

ALLOS S.A – 2º ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 8ª EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES, DA ESPÉCIE QUIROGRAFÁRIA, EM 3 SÉRIES, PARA COLOCAÇÃO PRIVADA

KALLAS INCORPORACOES E CONSTRUCOES S.A. – 2º Aditamento da 6ª Emissão de Debêntures

AGROPECUARIA MAGGI LTDA – Aditamento Termo de Emissão

BULBE ENERGIAS RENOVAVEIS S.A. – Alterar a data limite para a integralização das Debêntures para 31 de agosto de 2026.

FATO RELEVANTE

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BBM LOGISTICA S.A. – Potencial Aquisição

VULCABRAS S.A. – Plano de Recompra de Ações

CONSTRUTORA TENDA S.A. – Revisão das projeções (Guidance) 2026

ITAU UNIBANCO HOLDING S.A. – Projeções 2026

METALURGICA GERDAU S.A. – Cancelamento de Ações em Tesouraria

ENEVA S.A – Eneva Inicia a Operação Comercial da UTE Azulão I

BCO MERCANTIL DO BRASIL S.A. – Distribuição de juros sobre capital próprio relativos ao 1º semestre de 2026

GERDAU S.A. – Cancelamento de ações em tesouraria

MRV ENGENHARIA E PARTICIPACOES S.A. – Complemento Informações Plano de Recompra de Ações

TOTVS S.A. – Programa de Recompra de Ações de Emissão da Própria Companhia

Terça-feira, 04 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 03/08
Os juros futuros fecharam a sessão em baixa na maior parte da curva. Nos EUA, a redução das tensões entre Estados Unidos e Irã contribuiu para o recuo das Treasuries, com a T-note de 2 anos encerrando a 4,25% (-2bps), a T-note de 10 anos a 4,69% (-2bps) e o T-bond de 30 anos a 5,23% (+7bps). No Brasil, a curva de DI acompanhou o movimento externo e incorporou a percepção de um ambiente mais favorável para a continuidade do ciclo de cortes da Selic em agosto, com o DI jan/27 fechando a 13,81% (0bps), o DI jan/29 a 13,98% (-15bps) e o DI jan/31 a 14,19% (-20bps). As NTN-Bs apresentaram movimentos marginais, com a NTN-B 2029 encerrando a 8,20% (vs. 8,27%), a NTN-B 2035 a 8,07% (vs. 8,12%) e a NTN-B 2050 a 7,65% (vs. 7,68%).

AÇÕES DE RATING

S&P National Ratings reafirma rating da Arteris e subsidiárias apesar da redução do portfólio e coloca ratings da Régis Bittencourt em CreditWatch negativo (S&P National). A revisão do SACP da Arteris reflete a contração do portfólio decorrente do processo de renegociação contratual e da subsequente saída das concessões Fernão Dias (FD) e Régis Bittencourt (RB).

Fitch Rebaixa Rating da Nissei Para ‘BBB(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch Ratings). O rebaixamento do rating reflete a frustração das expectativas da Fitch quanto à redução da alavancagem financeira da Nissei, que deve permanecer acima de 4,5 vezes por um período prolongado.

Fitch Atribui, Pela Primeira Vez, Ratings ‘B+’/‘A(bra)’ à Alloha Fibra; Perspectiva Estável (Fitch Ratings). Os ratings refletem o porte médio da Alloha Fibra e sua posição de desafiante no competitivo mercado brasileiro de banda larga via fibra ótica — que apresenta baixas barreiras à entrada —, atendendo tanto clientes de varejo quanto corporativos.

Rating ‘brCCC’ da GG Participações retirado a pedido do emissor (S&P National). A revisão do SACP da Arteris reflete a contração do portfólio decorrente do processo de renegociação contratual e da subsequente saída das concessões Fernão Dias (FD) e Régis Bittencourt (RB).

MERCADO DOMÉSTICO

Guerra torna o mercado de juros duas vezes mais volátil (Valor Econômico). Gestores reduzem posições, operam de forma mais tática e exigem prêmios maiores nas taxas.

Situação fiscal é fator que mais pressiona taxa de NTN-B (Valor Econômico). Para 83%, patamar de juros nesses papéis é explicado pela questão da dívida, segundo pesquisa da Warren.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Carne bovina do Brasil pode ficar fora da União Europeia por dois anos (Canal Rural). Informação divulgada pelo g1 aponta que prazo está relacionado ao ciclo produtivo dos bovinos e às exigências europeias sobre o uso de antimicrobianos; governo avalia recorrer à OMC.

| Bancos

Itaú vende operação de varejo na Colômbia e Panamá por R$ 2,5 bilhões (Valor Econômico). Segundo o Itaú, o negócio de varejo na Colômbia operava em escala limitada, o que estruturalmente restringia sua rentabilidade.

| Educação

Somos Sistemas de Ensino incorpora Vasta Platform e passa a ser controlada pela Cogna (Valor Econômico). A incorporação, segundo a Cogna, foi aprovada pelos acionistas da Vasta em assembleia, na última quarta-feira (29).

| Energia

Área técnica da Aneel rejeita defesa da Enel e mantém processo para romper contrato em SP (Valor Econômico). Os técnicos da Agência Nacional de Energia Elétrica concluíram que os argumentos da empresa não são suficientes para afastar a recomendação de caducidade (o rompimento do contrato).

Captação de R$ 1,2 bi tem como destino descruzamento de ativos com a Axia e investimentos, diz ISA Energia (Valor Econômico). Operação viabiliza que a ISA Energia Brasil fique com 100% da Interligação Elétrica do Madeira, e a Axia, com a Interligação Elétrica Garanhuns.

Leilão de baterias atrai cadastro superior a toda a capacidade do SIN (Agência Infra). O leilão de baterias previsto para dezembro deste ano teve mais de 6 mil projetos cadastrados que somam 296,8 GW de potência.

El Niño leva setor elétrico a reforçar planejamento (Valor Econômico). Distribuidoras aprimoram planos de contingência e Aneel pede que empresas intensifiquem monitoramento meteorológico.

| Imobiliário

Quem comprou a participação da Vinci em nove shoppings (Pipeline Valor). Gestora ligada ao Bradesco está captando R$ 464 milhões para aquisição dos ativos.

Brookfield quer a torre do Santander no Complexo JK (Metro Quadrado). No mercado, estima-se que as negociações girem em torno de R$ 34 mil a R$ 35 mil por metro quadrado, o que avalia o ativo em aproximadamente R$ 2,3 bilhões, no que deve ser uma das maiores transações do mercado corporativo de São Paulo.

| Infraestrutura

Com ao menos três interessados no páreo, venda da CSN Cimentos tem semana decisiva (Valor Econômico). A chinesa Huaxin é apontada por duas fontes próximas às negociações como forte candidata, hoje com a proposta mais competitiva, de R$ 12 bilhões.

CSN, de Steinbruch, avalia reter fatia minoritária em unidade de cimento, dizem fontes (Bloomberg Línea). Segundo pessoas a par do assunto que falaram com a Bloomberg News, o grupo de Benjamin Steinbruch avalia proposta de um interessado que permitiria à empresa manter uma fábrica localizada perto de uma das operações siderúrgicas.

Dexco vende fábrica de revestimentos em Urussanga (SC) por R$ 170 milhões (Valor Econômico). Segundo a companhia, a operação faz parte da estratégia de concentração das operações industriais no segmento de cerâmica nas unidades localizadas em Botucatu (SP) e Criciúma (SC).

| Óleo e Petroquímicos

Petrobras pode investir em unidades de exportação de gás (Valor Econômico). Estatal começará a estudar a viabilidade de investir em unidades de liquefação de gás em alto-mar caso seja obrigada a vender parte da produção a concorrentes.

| Saúde

Oncoclínicas receberá R$ 90 milhões após acordo para encerrar disputa com Unimed Leste Fluminense (Valor Econômico). Acerto encerra uma cobrança de dívidas contra a operadora de saúde.

Oncoclínicas vende participação de 27,4% em empresa saudita para companhia local (Valor Econômico). Desinvestimento faz parte do conjunto de medidas de reestruturação, dentro do plano de recuperação extrajudicial em andamento.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Agosto 2026

A Semana na Renda Fixa (27/07/26 a 31/07/26)

Fiscal, refinanciamento e governança: os destaques do ‘Moody’s Inside LatAm Brasil 2026’

S&P altera perspectiva da FS para negativa

GPA / CBD – Acompanhe aqui a Recuperação Extrajudicial

A evolução da renda fixa no Brasil | 25 anos de transformação

| XP EQUITY RESEARCH

Utilities: Prévia dos Resultados do 2º trimestre de 2026

IPCA-15 de julho: Reduzimos nossa projeção para o IPCA de 5,2% para 5,1% em 2026

Prévia de Resultados 2T26: Rede D’Or (RDOR3), BradSaúde (SAUD3), Fleury (FLRY3) e Blau (BLAU3)

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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GSH CORP PARTICIPACOES S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

COPEL DISTRIBUIÇÃO S A – Emissão de Debêntures Simples – Terceira Série das debêntures da 8ª (oitava) Emissão

MOVIDA PARTICIPACOES SA – Emissão de Valores Mobiliários

M. DIGITAL I PARTICIPACOES S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

ALLOS S.A – 3º ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 7ª EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES, DA ESPÉCIE COM GARANTIA REAL, EM 2 SÉRIES, PARA COLOCAÇÃO PRIVADA

FATO RELEVANTE

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MOTIVA INFRAESTRUTURA DE MOBILIDADE S.A. – Intenção de renovação do Acordo de Acionistas

PARANAPANEMA S.A. – Fato Relevante – Homologação 10ª Janela e Capitalização

OSX BRASIL S.A. – Assembleia Geral de Credores – 03/08/2026

GIGA MAIS FIBRA TELECOMUNICAÇÕES S.A. – Fato Relevante – Divulgação Prévia 2T26

GRUPO MULTI S.A. – Alteração na composição do Conselho de Administração

CIA FIACAO TECIDOS CEDRO CACHOEIRA – Informações que foram celebrados os instrumentos para a readequação das debêntures da série única da 3ª (terceira) emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações

VALID SOLUÇÕES S.A. – Aquisição de empresa

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS S.A. – Acordo Unimed

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS S.A. – Formalização Venda de Participação (Arábia Saudita)

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS S.A. – Acordo Unimed

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS S.A. – Formalização Venda de Participação (Arábia Saudita)

Segunda-feira, 03 de Agosto

LEITURA DA CURVA – 31/07
No comparativo semanal, os juros futuros encerraram a semana com movimentos distintos. Nos EUA, a semana foi impactada pela redução das tensões geopolíticas entre EUA e Irã e pela decisão do Fed de manter os juros inalterados com dissidência de três membros do Fomc. Nesse contexto, a T-note de 2 anos encerrou a 4,27% (-6 bps vs. semana anterior), a T-note de 10 anos a 4,71% (+3 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,16% (+9 bps). No Brasil, a curva de juros apresentou fechamento relevante ao longo da semana, sustentada pela melhora do ambiente externo, pela divulgação do IPCA-15 abaixo das expectativas e pelo aumento da convicção do mercado em relação à continuidade do ciclo de cortes da Selic na reunião de agosto. O DI jan/27 encerrou a 13,81% (-15 bpsvs. semana anterior), o DI jan/29 a 14,13% (-33 bps) e o DI jan/31 a 14,39% (-23 bps). As NTN-Bs apresentaram desempenho misto na semana, com a NTN-B 2029 encerrando a 8,27% (vs. 8,31%), a NTN-B 2035 a 8,12% (vs. 8,20%) e a NTN-B 2050 a 7,68% (vs. 7,67%).

MERCADO DOMÉSTICO

Copom deve cortar Selic a 14% e deixar porta aberta para novos ajustes (Valor Econômico). Dados de inflação e atividade ajudam e dão espaço para Copom reduzir taxa em 0,25 ponto percentual pela quarta reunião seguida.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Recuperações judiciais crescem 71% e crise chega aos pequenos produtores (CNN Brasil). Levantamento mostra que produtores rurais respondem por três em cada quatro recuperações judiciais do setor. Soja lidera os casos e inadimplência começa a contaminar a cadeia do agronegócio.

| Energia

Entraves na entrada da J&F na Eletronuclear preocupam governo (Valor Econômico). Técnicos atribuem lentidão das tratativas à indefinição sobre Angra 3; grupo dos irmãos Batista diz que cronograma está no prazo contratual.

Acionistas da Engie Brasil aprovam incorporação da controlada Ceja (Valor Econômico). “A operação visa criar valor aos acionistas ao simplificar a estrutura organizacional, otimizando a gestão e capturando ganhos de eficiência”, explica a empresa.

| Infraestrutura

Imigrantes: EcoRodovias prevê aditivo da terceira pista até fim do ano (Agência Infra). O empreendimento é hoje a maior discussão da companhia na agenda de aditivos, que ganhou prioridade diante de uma nova fase, com pipeline concentrado na melhoria do portfólio atual da empresa.

MME: usinas térmicas não poderão participar de leilões de gás (Agência Infra). A pasta destacou por meio de nota que os certames se destinam à indústria, que poderá contratar o gás e utilizá-lo, por exemplo, para geração térmica própria, por meio da autoprodução.

| Mineração e Siderurgia

Conselho decidiu ficar com 12 integrantes até a próxima assembleia, diz CFO da Vale (Valor Econômico). Segundo Marcelo Bacci, o conselho da companhia não vai preencher a vaga aberta a partir deste sábado, com a saída do conselheiro Marcelo Gasparino, que renunciou.

| Óleo & Gás e Petroquímicos

Petrobras suspende contratos de dois navios de apoio parados desde dezembro (Bloomberg Línea). Como armadora das embarcações, a Columbus Offshore perdeu a receita de dois dos quatro contratos que mantém com a Petrobras, que totalizam R$ 413 milhões. A subsidiária da MLog justifica a paralisação citando atrasos na manutenção devido a dificuldades na importação de peças de reposição.

| Saúde

RD estreia loja conceito de olho em mercado premium e marcas da Coreia e do Japão (Bloomberg Línea). Maior rede farmacêutica do país abre loja piloto em São Paulo para reter o consumidor de alta renda que busca marcas premium; projeto traz grifes como Lancôme e Kérastase, além da estreia das orientais Curél e Ryo, ante demanda por importados de K-Beauty e J-Beauty.

| Transportes

Cade dá sinal verde para embarque da American Airlines na Azul (Pipeline Valor). Superintendência aprovou que americana tenha fatia de 8% da aérea brasileira; tema pode ir ao tribunal.

| Varejo

Acionistas da Natura pedem assembleias para aprovar entrada da Advent e ampliar conselho (Valor Econômico). Pedido foi apresentado por signatários do acordo de acionistas firmado em março deste ano, entre eles os fundadores da empresa.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

A Semana na Renda Fixa (27/07/26 a 31/07/26)

Análise (Crédito): Aegea – Águas do Rio

Análise (Crédito): Multiplan S.A.

Fiscal, refinanciamento e governança: os destaques do ‘Moody’s Inside LatAm Brasil 2026’

Análise (Crédito): Usiminas

Análise (Crédito): ASA e ASA SCFI S.A.

Análise (Crédito): Camil Alimentos S.A.

S&P altera perspectiva da FS para negativa

GPA / CBD – Acompanhe aqui a Recuperação Extrajudicial

A evolução da renda fixa no Brasil | 25 anos de transformação

| XP EQUITY RESEARCH

Utilities: Prévia dos Resultados do 2º trimestre de 2026

IPCA-15 de julho: Reduzimos nossa projeção para o IPCA de 5,2% para 5,1% em 2026