XP Expert

Análise (Crédito): Jalles Machado

Saiba aqui tudo o que precisa pra tomar sua decisão de investimentos em renda fixa na Jalles Machado: indicadores operacionais, financeiros e riscos.

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

A Jalles Machado S.A. (“Jalles” ou “Companhia”) é um grupo sucroenergético brasileiro que se destaca pela sofisticação das operações. Seu portfólio de produtos inclui venda de açúcar orgânico para os mercados doméstico e externo e açúcar branco para o varejo das regiões Norte e Nordeste do Brasil, além de etanol e produtos saneantes. Possui duas usinas em Goiás e uma em Minas Gerais (adquirida em 2022), com capacidade total de moagem de 8,5 milhões de toneladas por ano, escala que consideramos intermediária, entretanto possui produtividade agrícola acima da média do setor, impulsionada por seu sistema de irrigação próprio. A Companhia origina 100% da matéria-prima de seus próprios canaviais, o que torna a geração de caixa beneficiada em momentos de preços elevados das commodities.

Destaques positivos

  • Canavial 100% próprio e portfólio com alto valor agregado;
  • Grande parte do canavial com irrigação (reduz risco climático);
  • Flexibilidade de produção açúcar/etanol;
  • Liquidez e alavancagem confortáveis; e
  • Acesso ao mercado de capitais.

Pontos de atenção

  • Concentração geográfica e quebra de safras;
  • Exposição à volatilidade nos preços de açúcar, etanol e ao câmbio; e
  • Recuperação da rentabilidade da usina recém adquirida (Santa Vitória).

Disclaimer

Em atendimento à Resolução CVM nº20/2021, informamos que a XP Investimentos CCTVM S.A. e/ou suas afiliadas (“XP Investimentos” ou “XP”) mantém relacionamento comercial com a Jalles Machado S.A., inclusive prestando serviços de assessoria com interesses financeiros e comerciais relevantes. Assim, o leitor deve ter ciência de tal informação e fazer sua própria análise e julgamento sobre eventual existência de conflito de interesses ou sobre a imparcialidade deste relatório. A XP Investimentos, expressamente, se limita e reserva o direito de recursar-se a atender qualquer solicitação baseada no conteúdo de informações especulativas sobre o relacionamento com a referida sociedade.

Conteúdo exclusivo para clientes XP
A conta XP é gratuita. Abra a sua agora!

Cadastrar

Já é cliente XP? Faça seu login

Invista melhor com as recomendações
e análises exclusivas dos nossos especialistas.

Quem é a Jalles Machado?

História

Foi instituída na cidade de Goianésia (GO) como Destilaria Goianésia Álcool em 1980, fazendo o processamento da cana e fabricação de etanol a partir da matéria-prima fornecida pelos fazendeiros da região. Os fazendeiros eram organizados na Cooperativa dos Produtores de Cana de Goianésia Ltda (Cooperálcool).

Ambas as empresas foram fundadas sob a liderança do empresário e ex-governador Otávio Lage, na esteira do Programa Nacional do Álcool, criado pelo Governo Federal em resposta à Crise do Petróleo da década de 1970.

Por volta de 1990, a Cooperálcool vendeu seu canavial para a Goianésia Álcool, que passou a ser responsável por todos os processos de sua atividade econômica (parte agrícola e industrial).

Em 1993, a Goianésia Álcool entrou em uma nova fase, com o início da produção de açúcar cristal e a alteração de sua razão social para Jalles Machado, homenagem ao pai de Otávio Lage.

Foi a primeira empresa em Goiás na cogeração de energia do bagaço da cana em 2000, com a implantação de central elétrica com capacidade instalada de 30 MW. Também foi a primeira empresa do setor a efetivar venda de Créditos de Carbono, em 2001.

No mesmo ano, implantou fábrica de saneantes e iniciou a produção de álcool hospitalar, álcool para limpeza doméstica e álcool em gel. Começou a produzir açúcar orgânico, hoje um dos maiores diferencias da empresa, em 2003.

Em 2011, inaugurou sua segunda unidade produtora, batizada de Otávio Lage, também localizada em Goianésia.

A Jalles Machado realizou sua oferta inicial de ações (IPO, do inglês Initial Public Offering) na B3 em fevereiro de 2021. A operação movimentou R$ 741,5 milhões, dos quais R$ 594 milhões foram destinados ao caixa da empresa e R$ 147,5 milhões se referiram à participação de acionistas.

Em outubro de 2022, a Jalles Machado adquiriu a Santa Vitoria Açúcar e Álcool (SVAA). Inaugurada em 2015 e localizada no município de Santa Vitória, na região do Triângulo Mineiro, em Minas Gerais, a usina SVAA possui um parque industrial moderno, com sete anos de operação. A aquisição faz parte do plano de expansão da Companhia, na esteira de sua abertura de capital.

Atuação

A Jalles Machado é um grupo sucroenergético brasileiro, atuante na compra, cultivo, colheita e processamento de cana-de-açúcar. A empresa se destaca pelo uso intensivo da mecanização, irrigação e variedades próprias para as condições climáticas da região, canavial 100% próprio, e, além de açúcar e etanol, produção de outros produtos de maior valor agregado.

Do lado de açúcar, produz as variantes VHP (açúcar bruto), branco e orgânico, os dois últimos com maior margem se comparados ao açúcar VHP. A Jalles é a segunda maior produtora de açúcar orgânico do mundo e a maior exportadora global do produto.

Açúcar VHP (Very High Polarization) é um açúcar menos úmido, utilizado como matéria-prima para outros processos, como a produção do açúcar branco.

Açúcar Branco (ou Açúcar Refinado) é o adoçante que passou pelo processo de refinamento por meio da adição de produtos químicos.

Açúcar Orgânico é produzido de acordo com o conceito de sustentabilidade ambiental, desde o preparo do solo até a fabricação do produto. A cana-de-açúcar utilizada em sua produção é cultivada sem adubos, fertilizantes químicos e agrotóxicos.

Em etanol, produz etanol anidro, hidratado e orgânico, além de produtos de limpeza, álcool em gel e álcool hospitalar. Também possui uma sólida vertical de cogeração de energia, realizada em parceria com a Albioma Participações do Brasil, empresa de origem francesa atuante na cogeração de energia elétrica a partir da biomassa de cana-de-açúcar.

Segundo estimativas da XP, os produtos não commoditizados já representam cerca de 35% da receita da empresa, o que garante maior diversificação de resultados ante seus pares no setor, o que é importante porque ajuda a mitigar a volatilidade de resultados financeiros típica do setor de commodities agrícolas.

Presença

A Jalles possui duas unidades produtoras localizadas no município de Goianésia (GO), além da nova unidade em Santa Vitória (MG):

Unidade Jalles Machado: conta com capacidade de moagem de 3,3 milhões de toneladas de cana-de-açúcar por safra e capacidade de estocagem de 65,6 mil m³ de etanol e 2,2 milhões de sacas de 50 kg de açúcar. Além disso, possui capacidade de cogeração de energia elétrica de 65 MW, por meio da Albioma Esplanada Energia, na qual a Jalles possui participação acionária de 40%.

Unidade Otávio Lage: conta com capacidade de moagem de 2,5 milhões de toneladas de cana-de-açúcar por safra, capacidade de estocagem de 77,0 mil m³ de etanol e 850 mil sacas de 50 kg de açúcar. Além disso, possui capacidade de cogeração de energia elétrica de 48 MW, por meio da Albioma Codora Energia, na qual a Jalles possui participação acionária de 35%.

Unidade Santa Vitória: conta com capacidade de moagem de 2,7 milhões de toneladas de cana-de-açúcar por safra, capacidade instalada de 41,4 MW de cogeração de energia e capacidade de produção de mais de 240 milhões de litros de etanol do tipo hidratado (combustível) por safra. A usina conta com um parque industrial de 210 hectares, aproximadamente 37,6 mil hectares de área cultivada com cana própria.

Composição Acionária

  • A Jalles é controlada pelo grupo Otávio Lage, operador agrícola e proprietário de terras no estado de Goiás, com 67% de participação através das empresas Planagri, Vera Cruz Agropecuária, Gissara Agropecuária e participações diretas dos controladores. O grupo atua desde a década de 1940 com atividades relacionadas à terra: além de açúcar, etanol e energia, possui operações em gado, látex e urbanização. A Jalles realizou sua oferta inicial de ações (IPO, do inglês InitialPublicOffering) na B3 em fevereiro de 2021. A operação movimentou R$ 741,5 milhões, dos quais R$ 594 milhões foram destinados ao caixa da empresa (utilizados para aquisições / aumento de  capacidade),  e R$ 147,5 milhões se referiram à participação de acionistas.

Fonte

Jalles Machado RI

Veja Mais

XP Expert
Disclaimer:

Este material foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A (“XP Investimentos” ou “XP”) tem caráter meramente informativo, não constitui e nem deve ser interpretado como sendo material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro, investimento, sugestão de alocação ou adoção de estratégias por parte dos destinatários. Os prazos, taxas e condições aqui contidas são meramente indicativas. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados.
Os instrumentos financeiros discutidos neste material podem não ser adequados para todos os investidores. Este material não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.