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Análise (Crédito): Unidas Locações e Serviços S.A.

Saiba aqui tudo o que precisa pra tomar sua decisão de investimentos sobre a Unidas: indicadores operacionais, financeiros e riscos.

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A Unidas Locações e Serviços S.A. (“Unidas”, “Empresa” ou “Companhia”) é uma das maiores empresas locadoras de máquinas e equipamentos pesados e veículos leves no Brasil, possuindo cerca de 114 mil veículos que compõem a sua frota e 180 lojas que estão presentes em todo o Brasil. O seu modelo de negócios se divide em duas vertentes: Gestão Terceirizada de Frotas (GTF), voltada para contratos de médio e longo prazo (chegando até 8 anos) e Aluguel de Veículos (RaC), por meio da Unidas Locadora, com maior foco em locações de veículos leves via contratos de curto prazo.

Destaques positivos

  • Complementaridade de receita com a entrada de RaC.
  • Cenário macroeconômico favorável devido à queda na Taxa Selic.
  • Gestor sólido.

Pontos de atenção

  • Ambiente competitivo.
  • Setor Intensivo em Capital.
  • Histórico recente no segmento de RaC.
  • Endividamento.
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Quem é a Unidas?

História

A Transportadora e Cerealista Ouro Verde foi fundada em 1973 em Ponta Grossa, no Paraná. Dois anos depois de sua fundação, a Companhia ingressou no segmento de locações e passou a se chamar Ouro Verde Transporte e Locações.

Em 2016, houve o aporte da Brookfield, gestora canadense que atualmente possui mais de CAD 850 bilhões em ativos sob gestão, realizando uma transação de R$ 600 milhões e adquirindo 55% da empresa. Três anos depois, a gestora realizou outro aporte, adquirindo a parcela que não lhe pertencia, com um aporte de R$ 500 milhões por 45% da empresa.

Em 2022, com a fusão entre Localiza e Unidas, o Cade fez algumas exigências para que essa fusão fosse autorizada, e essas condições envolviam a aquisição da marca Unidas e de uma parcela de sua frota de RaC. Desse modo, a Brookfield realizou um aporte na Ouro Verde, que adquiriu tanto a marca como a frota exigida pelo Cade. A partir dessa transação, a razão social utilizada pela Companhia passou a ser Unidas.

Em julho de 2023, a empresa realizou uma reestruturação societária, em que a Unidas Locadora, anteriormente uma empresa irmã, se tornou subsidiária integral da Unidas Locações. Dessa maneira, a partir do 3T23, os resultados da Unidas Locadora foram incorporados no relatório de Unidas Locações.

Atuação e Presença

A Unidas é uma das maiores empresas locadoras de máquinas e equipamentos pesados e veículos leves no Brasil, possuindo cerca de 114 mil veículos que compõem a sua frota e 180 lojas que estão presentes em todo o Brasil. O seu modelo de negócios se divide em duas vertentes: Gestão Terceirizada de Frotas (GTF), voltada para contratos de médio e longo prazo (chegando até 8 anos) e Aluguel de Veículos (RaC), por meio da Unidas Locadora, com maior foco em locações de veículos leves via contratos de curto prazo.

Além disso, a empresa tem como negócio complementar a venda de ativos seminovos ao fim do ciclo, gerando caixa para a renovação da frota. Recentemente, a Companhia passou por uma reestruturação societária, em que a Unidas Locadora, anteriormente uma empresa irmã, se tornou subsidiária integral da Unidas Locações, alterando sua estrutura societária, conforme Figura 03. Dessa maneira, a partir do 3T23, os resultados do RaC foram incorporados aos resultados do ramo de GTF.

Estrutura Societária

Fontes

Unidas RI

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