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Bolsas em alta, à espera de relatório de emprego dos EUA; no Brasil, produção industrial é destaque

Taxa de juros na Inglaterra e divulgação do payroll americano são alguns dos temas de maior destaque nesta sexta-feira, 02/02/2024

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IBOVESPA +0.57% | 128.481 Pontos

CÂMBIO -0,49% | 4,92/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Ibovespa

O Ibovespa fechou a quinta-feira em alta de 0,6%, aos 128.481 pontos. O destaque do dia foi o recuo do preço do Brent (US$ 78,9; -2,0%) após avanços nas negociações de cessar-fogo em Gaza.

A maior alta da Bolsa foi do Grupo Pão de Açúcar (PCAR3; 6,9%), que subiu em decorrência de um movimento técnico. Do lado negativo, Casas Bahia (BHIA3; -2,9%) teve a maior queda do dia, também em razão de um movimento técnico.

Renda Fixa

As taxas futuras de juros fecharam o pregão em queda ao longo de toda a estrutura a termo da curva, seguindo os rendimentos (yields) dos dos títulos públicos norte-americanos (Treasuries). Mesmo após as declarações de Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA), as Treasuries voltaram a cair em razão de: (i) dados de seguro-desemprego acima do esperado; e (ii) receios relacionados à saúde dos bancos regionais dos EUA. DI jan/25 fechou em 9,93% (-2,5bps vs. pregão anterior); DI jan/26 em 9,61% (-2bps); DI jan/27 em 9,75% (-3bps); DI jan/29 em 10,19% (-3,5bps).

Mercados globais

Nesta sexta-feira, os mercados operam em alta  nos Estados Unidos (S&P 500: 0,5%; Nasdaq 100: 1,0%), após a divulgação de resultados fortes de Meta e Amazon, apesar de decepção em Apple. Hoje, é aguardada a divulgação do payroll (dados de criação de postos de trabalho) na frente de dados econômicos, e dos balanços das petroleiras Chevron e Exxon.

Na Europa, os mercados operam em alta (Stoxx 600: 0,6%) após resultados positivos entre as empresas da região. Na China, os índices fecharam em queda (CSI 300: -1,2%; HSI: -0,2%), após relatório do FMI indicar crescimento abaixo da meta do governo para o país em 2024. O minério cai com perspectivas piores para o setor de infraestrutura e estoques mais altos na China, e o petróleo sobe após novos ataques conduzidos pelos EUA contra os Houthi no Mar Vermelho.

Economia

O Banco Central da Inglaterra (BoE, em inglês) manteve sua taxa de juros de referência em 5,25%, o maior patamar em quase 16 anos. O presidente da instituição, Andrew Bailey, disse que “a inflação está se movendo na direção correta”. Além disso, a autoridade monetária abandonou a mensagem de que as taxas de juros poderiam voltar a subir, afirmando, em vez disso, que seriam deixadas “sob revisão”. O mercado continua a projetar quatro cortes de juros até o final de 2024 (para 4,25%).   

Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA totalizaram 224 mil na semana encerrada em 27/01, aumento de 9 mil em relação ao período imediatamente anterior e o nível mais elevado em dois meses. A expectativa do mercado apontava para 212 mil solicitações. Na agenda econômica desta sexta-feira, destaque para a divulgação do nonfarm payroll, o principal relatório sobre o mercado de trabalho americano. A mediana das projeções indica criação líquida de 185 mil empregos em janeiro, após 216 mil em dezembro.  

Veja todos os detalhes

Economia

Banco Central da Inglaterra mantém taxa de juros em 5,25%; na agenda de hoje, atenções voltadas ao relatório de emprego dos EUA

  • O Banco Central da Inglaterra (BoE, em inglês) manteve sua taxa de juros de referência em 5,25%, o maior patamar em quase 16 anos. Pela primeira vez desde 2008, membros do comitê de política monetária divergiram entre subir e reduzir juros na mesma reunião. Seis optaram pela manutenção, dois votaram por elevação de 0,25 p.p. e um escolheu redução de mesma magnitude. O presidente do BoE, Andrew Bailey, disse que “a inflação está se movendo na direção correta” (tradução própria). Além disso, a autoridade monetária abandonou a mensagem de que as taxas de juros poderiam voltar a subir, afirmando, ao invés disso, que seriam deixadas “sob revisão”. O mercado continua a projetar quatro cortes de juros até o final de 2024 (para 4,25%);     
  • Nos EUA, o índice da Sondagem Industrial ISM subiu de 47,4 em dezembro para 49,1 em janeiro, acima da expectativa do mercado de 47,0. Esse número representou o melhor resultado desde outubro de 2022, embora o índice permaneça em território de contração (abaixo de 50,0). Em resumo, a demanda melhorou moderadamente, a produção ficou praticamente estável e o custo das matérias-primas mostrou acomodação. Em relação aos resultados desagregados, destaque para o componente de novas encomendas, que saltou de 47,1 em dezembro para 52,5 em janeiro;
  • Conforme publicado ontem, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA totalizaram 224 mil na semana encerrada em 27/01, aumento de 9 mil em relação ao período imediatamente anterior e o nível mais elevado em dois meses. A expectativa do mercado apontava para 212 mil solicitações. Na agenda econômica desta sexta-feira, destaque para a divulgação do nonfarm payroll,o principal relatório sobre o mercado de trabalho americano. A mediana das projeções indica criação líquida de 185 mil empregos em janeiro, após 216 mil em dezembro; taxa de desemprego de 3,8%, ligeiramente acima da leitura anterior (3,7%); e desaceleração suave no ritmo de crescimento do salário médio por hora, de 0,4% para 0,3%. A agenda internacional inclui também o índice de confiança do consumidor e as expectativas de inflação da Universidade de Michigan referentes a janeiro, além das encomendas às fábricas em dezembro;  
  • No Brasil, a produção industrial de dezembro estará no centro das atenções. Estimamos ligeira alta de 0,1% em comparação a novembro, enquanto a mediana do mercado aponta para elevação de 0,3%. Em relação a dezembro de 2022, por sua vez, as projeções indicam quedas de 0,9% e 0,5%, respectivamente. A indústria de transformação ficou estagnada em 2023, contrastando com o forte crescimento da indústria extrativa.  

Commodities

Papel e Celulose: As ações da UPM caíram após a divulgação dos resultados do 4T23; Futuros de Mar’24 a US$640/t

  • Nesta semana, observamos:
    • (i)A UPM divulgou seus resultados do 4T23, com as ações caindo ~10%, apesar dos resultados superarem as estimativas de consenso da BBG;
    • (ii) International Paper e Westrock também divulgaram os resultados do 4T23, ambos apresentando fraco desempenho trimestral, devido aos menores preços de papel e embalagens;
    • (iii) Os futuros chineses da celulose de fibra curta estão atualmente em US$ 640/t para Mar’24 (estáveis S/S) e ligeiramente abaixo dos preços spot da celulose de fibra curta de US$ 650/t na China e, finalmente,
    • (iv) A Suzano está sendo negociada a 5,2x EV/EBITDA a termo excluindo Cerrado, um desconto de 26% quando comparado à sua média histórica de 7,0x e um desconto de 7% em relação aos players de celulose de mercado;
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Empresas

BR Partners (BRBI11): Encerrando o ano (desafiador) em alta velocidade; Revisão do 4T23

  • A BR Partners divulgou mais um trimestre positivo, com forte crescimento da receita (+27% A/A e +16,2% a XPe). O lucro líquido atingiu R$ 43 milhões, com ROAE de 22% no 4T23. Os resultados robustos refletem uma recuperação em todas as linhas de negócios, especialmente nas receitas de Investment Banking e Capital Markets;
  • Apesar do ano extremamente desafiador para as atividades de Capital markets, a empresa se destacou nos últimos dois trimestres, entregando uma forte recuperação e acelerando seus segmentos de M&A e reestruturação. A empresa também compartilhou números iniciais encorajadores de sua operação de wealth, que foi lançada em setembro, alcançando R$ 2,3 bilhões em ativos e R$ 2 milhões em receita;
  • Para alcançar esses resultados, a empresa teve que aumentar sua equipe, expandindo a cobertura e a senioridade, resultando em um aumento de 60% A/A e impactando a taxa de eficiência;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Marfrig (MRFG3) | Prévia do 4T23: resultados mistos, com Brasil como destaque positivo

  • A Marfrig deve reportar resultados neutros a positivos no 4T23, com um forte mercado doméstico do Brasil quase compensando as margens mais baixas da National Beef, seguindo a tendência de virada do ciclo do gado nos EUA, embora projetemos que a National Beef continue superando seus pares devido ao seu portfólio e à sua exposição regional;
  • Conforme já demonstrado pelos dados do SECEX, os preços de exportação devem permanecer baixos no trimestre, o que explica o aumento nos volumes domésticos. No total, projetamos a receita líquida da Marfrig em R$ 21,6 bilhões (-5% A/A e -1% T/T) e EBITDA ajustado de R$ 1,1 bilhão (+6% A/A e estável T/T);
  • Esperamos que a alavancagem continue sendo o principal ponto, o que, juntamente com nossa visão negativa sobre o ciclo pecuário nos EUA, reforça nossa visão neutra sobre as ações;
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Vitrine XP – O que esperar dos resultados do 4T23

  • Esperamos um 4T relativamente fraco para o varejo, embora seja o trimestre mais forte do setor por conta de sazonalidade, devido a uma demanda mais fraca, margens pressionadas por base ou maior competitividade e alta alavancagem;
  • Os varejistas de alta renda e o setor farmacêutico devem apresentar desaceleração, ao passo que o varejo alimentar deve apresentar resultados melhores, ainda que com dificuldades relacionadas a deflação dos alimentos;
  • Destacam-se positivamente Vivara, C&A, SmartFit e a recuperação dos varejistas alimentares (ASAI e GMAT), e como destaques negativos as empresas que enfrentam processos de reestruturação (Alpargatas e Multi) e os nomes do e-commerce, dado o cenário ainda difícil para a demanda de bens duráveis.
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Vestibular XP: Prévia de Resultados do 4T23

  • Esperamos que as empresas de educação apresentem resultados positivos no 4T23. Para esta temporada de resultados, esperamos que as empresas apresentem:
    • Receitas impulsionadas pelas temporadas positivas de captação e por tickets médios mais elevados, beneficiados por descontos controlados;
    • Melhorias de margem, dada a diluição de custos e despesas e mudanças no mix;
    • Despesas financeiras líquidas reduzindo significativamente o lucro mais uma vez.
  • Esperamos que a Yduqs seja o destaque positivo nesta temporada de resultados;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Feedback da XP Agro Conference: Muitas incertezas, tornando os investidores cautelosos

  • Ontem, realizamos a 3ª edição da Conferência XP Agro, que este ano foi ampliada para abranger o setor de proteína animal e alimentos, players de Açúcar & Etanol, produtores de grãos, empresas de serviços agrícolas e um nome de referência no setor de laticínios;
  • Nossas principais conclusões são: (i) apesar de algumas oportunidades de curto prazo, com nomes descontados devido ao desempenho recente, os investidores estão dispostos a deixar dinheiro na mesa em vez de adicionar volatilidade a seus portfólios; (ii) sem um consenso sobre os movimentos dos preços dos grãos, as discussões sobre as perspectivas das empresas foram binárias, levando os investidores a reduzir o número de escolhas; e (iii) apesar de ser um tema quente no final de 2023, as discussões sobre impostos foram quase inexistentes;
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • Regra do CMN mira ‘CRIs de aluguel’ e restringe lastro de emissões incentivadas (Valor);
    • Open finance faz três anos com avanços na agenda de pagamentos, mas há desafios (Valor);
    • Estrangeiros sacam R$ 1,55 bilhão na Bolsa em 30 de janeiro (Valor);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
    • Ministério das Finanças da Itália licita unidade de cabos submarinos da Telecom Italia (Valor);
    • Na disputa do 5G, Claro fica à frente (telesintese);
    • Faixa de 3,5 GHz estará disponível em mais 204 municípios (telesintese);
    • Anatel autoriza a Hughes a usar espectro de 700 MHz até 2028 (telesintese);
    • Clique Aqui para acessar o relatório.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • Análise: Por que a fusão Arezzo/Soma pode ser lição ao varejo brasileiro (Valor)
    • Empresas retificam declarações fiscais para utilizar benefícios de novo parcelamento (Valor);
    • Lei responsabiliza também o varejista pelo endividamento do cliente (dComércio);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
    • Bebidas
      • Cade pode julgar recurso da Heineken contra Ambev na primeira sessão do ano – Valor;
    • Alimentos
      • World food price index falls near 3-year lows in January – Reuters;
      • China deve habilitar 20 frigoríficos brasileiros para exportação este mês – Globo Rural;
    • Agro
      • Can Chicago corn and soybeans rebound from their January slump? – Reuters;
      • Desenvolvimento da soja é favorável no Rio Grande do Sul – Globo Rural;
    • Biocombustíveis
      • Volkswagen Investing $1.8 Billion in Brazil, Betting on Hybrids – Bloomberg;
      • MME enquadra projeto de biometano da BP Bunge no Reidi – Nova Cana;
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
    • Dasa avalia alternativas como venda de fatia ou controle, segundo fontes (Bloomberg Línea);
    • BNDES aprova crédito de R$ 500 milhões para farmacêutica Hypera (Valor Econômico);
    • Caravana do Piso da Enfermagem vai a todos os estados brasileiros a partir de fevereiro (Ministério da Saúde);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Combustível XP: As principais notícias que movem o setor de Óleo & Gás
    • 3R Petroleum contrata Itaú BBA para avaliar operação com Maha Energy (Valor Econômico);
    • Rússia ultrapassa EUA e se torna maior fornecedor de diesel do Brasil em 2023 (Folha de São Paulo);
    • Sob força de decisão judicial, ANP determina fim da bomba branca (Petróleo Hoje);
    • Eneva, Scania e Virtu querem descarbonizar transporte pesado (Valor Econômico);
    • Aumento da produção de petróleo nos EUA frustra os cortes da OPEP⁺ (Reuters);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • XP Daily: As principais notícias do setor Imobiliário
    • Pauta econômica do STF, que vai decidir sobre FGTS e Lei das Estatais, leva governo a ‘corpo a corpo’ com ministros (O Globo);
    • Confiança empresarial sobe para maior nível desde outubro de 2022, aponta FGV (Valor);
    • CMN aperta regras para CRIs, CRAs, LCIs, LCAs e LIGs e limita emissões; veja o que muda (Infomoney);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
    • Ricardo Nunes pede ao TCU fiscalização sobre contrato da Enel SP (Canal Energia);
    • Aneel dá parecer a favor da J&F em briga por contrato de R$ 10 bilhões (Folha de S. Paulo);
    • Apagão atinge todos os municípios de Roraima (Valor Econômico);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Estratégia

Carteiras XP: Top 10, Dividendos e Small Caps – Fevereiro 2024

  • Na Carteira Top 10 Ações, fizemos uma troca de papeis (Clique aqui para acessar a carteira);
  • Na Carteira Top Small Caps XP,  mantivemos a carteira inalterada (Clique aqui para acessar a carteira);
  • Por fim, na Carteira Top Dividendos XP, fizemos um rebalanceamento entre dois papeis (Clique aqui para acessar a carteira).

Lucros revisados para cima: o que isso significa para os investidores? | Gráfico da Semana

  • Com o início da temporada de resultados do 4º trimestre de 2023, aproveitamos para rever as perspectivas do mercado em relação aos balanços das companhias brasileiras;
  • No gráfico desta semana, mostramos as mudanças nas estimativas de Lucro por Ação (LPA) pelos analistas do mercado para empresas do Ibovespa;
  • No geral, essas projeções foram revisadas para cima ao longo dos últimos seis meses, o que provavelmente é explicado pela melhora no cenário macro global;
  • Clique aqui para acessar o Gráfico da Semana.

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

  • Central bankers gear up for interest rate cuts (Financial Times);
  • CMN aperta regras para CRIs, CRAs, LCIs, LCAs e LIGs e limita emissões; veja o que muda (InfoMoney);
  • Ceron vê cenário de recuperação e diz que debate é se déficit vai ser de 0%, 0,5% ou 0,8% (Valor);
  • Fusão de Arezzo e Soma criaria o maior grupo de moda do Brasil (Folha de São Paulo);
  • Rating da FS Biocombustíveis rebaixado para ‘brAA-’ por aumento da alavancagem; perspectiva permanece negativa (S&P Global);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Carteiras Recomendadas Fev/2024

  • Publicamos nossas carteiras para pessoas físicas e pessoas jurídicas para fevereiro de 2024, com as alocações recomendadas para cada política de investimento.
  • Seguimos implementando algumas mudanças no mix de indexadores na renda fixa, tendo neste momento uma propensão maior a reduzir as exposições em pós fixado, aumentar em inflação e manter em prefixado.
  • Seguimos aumentando a exposição aos Multimercados, acreditando que podem enfrentar um momento mais positivo e propício para geração de bons retornos.
  • Confira as carteiras pelos links abaixo:

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • Numa tacada só, gestora acaba com 4 fundos imobiliários; veja quais e o que fazer (Money Times);
    • MFII11 sobe 13% em janeiro e lidera os ganhos dos fundos imobiliários (InfoMoney);
    • TRXF11 conclui compra de imóvel do Grupo Mateus por R$ 234,8 milhões (FIIs);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Carteira ESG XP: Sem alterações no nosso portfólio para fevereiro

  • Com o objetivo de ajudar os investidores no processo de alocação de recursos, lançamos em setembro/21 nossa carteira recomendada ESG, combinando 10 nomes que gostamos sob uma perspectiva fundamentalista e que possuem altos padrões ESG;
  • Para fevereiro, não estamos fazendo nenhuma mudança na nossa Carteira ESG XP, reiterando nossa visão positiva para os 10 nomes que compõem o nosso portfólio, tanto do ponto de vista fundamentalista, quanto na perspectiva ESG;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Eneva, Scania e Virtu GNL fecham parceria para descarbonizar o transporte rodoviário pesado | Café com ESG, 02/02

  • O mercado encerrou o pregão de quinta-feira em território positivo, com o IBOV e o ISE em alta de 0,57% e 0,42%, respectivamente;
  • No Brasil, (i) a CVM fez um ajuste na regra sobre os formulários de referência para que as companhias abertas possam incluir informações sobre pessoas com deficiência (PcD) – segundo a CVM, a nova resolução 198 visa complementar o rol de informações prestadas sobre diversidade nos órgãos de administração e nos recursos humanos das companhias, e será exigida a partir de 2025; e (ii) a Copel fez o primeiro investimento de seu fundo de venture capital corporativo, ou CVC, com foco em transição energética, o Copel Ventures I – a empresa investiu R$3,5 milhões na Move, startup de software de gestão de carregadores inteligentes de veículos elétricos;
  • Ainda no país, as empresas Eneva, Scania e Virtu GNL fecharam parceria para descarbonizar o transporte rodoviário pesado – a ideia é promover a entrega de carga por caminhões movidos a gás natural liquefeito (GNL), e já conta com contratos com a Vale e a Suzano para transporte de produtos na chamada rota Matopiba, sigla que designa os Estados do Maranhão, Tocantins, Piauí e Bahia;
  • Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG. 

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