O que é uma LCA e como investir

Sobra pouco dinheiro todos os meses ou você ainda está acertando a sua vida financeira? Veja nossas dicas para para investidores iniciantes e aprenda como e onde aplicar suas economias.


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Já ouviu falar da LCA? A Letra de Crédito do Agronegócio é um título de renda fixa emitido por instituições financeiras públicas e privadas

É inegável a importância do agronegócio para o desenvolvimento do Brasil. Historicamente, o setor é um dos principais motores da economia do país. Prova disso é o fato de o segmento exibir, em média, cerca de um terço do Produto Interno Bruto (PIB) local.

Mesmo no cenário marcado pelas incertezas políticas e econômicas, esse setor foi capaz de produzir boas notícias. Segundo dados divulgados pelo Ministério da Agricultura, em 2018, as exportações do agronegócio atingiram um recorde nominal de R$ 101,7 bilhões. Uma cifra representa uma alta de 5,9% em relação ao ano de 2017.

E essa indústria de grande peso no país oferece também um solo também nos investimentos. A opção na carteira de aplicações atende pelo nome de Letra de Crédito do Agronegócio, ou LCA, como é  mais conhecida no Mercado.

O que é LCA?

A Letra de Crédito do Agronegócio é um título de renda fixa emitido por instituições financeiras públicas e privadas.

Seus princípios são muito semelhantes à Letra de Crédito Imobiliário (LCI). A diferença está na destinação dos valores captados.

Na LCI, a emissão do papel é usada para financiar as atividades do segmento imobiliário. Já na LCA, o foco são as operações do agronegócio.

O valor captado é destinado principalmente para os empréstimos a produtores rurais que precisam do dinheiro para comprar maquinário e insumos.

Assim, ao mesmo tempo em que pode colher bons rendimentos, o investidor ajuda indiretamente a impulsionar um setor vital para o país.

Como funciona a LCA?

Assim como no caso do CDB, outro ativo de renda fixa, e da LCI quem compra títulos de LCA está fazendo um empréstimo ao banco e, no fim, recebe uma remuneração por isso. Todos eles são títulos de emissões bancárias.

Da mesma forma, o banco empresta dinheiro aos produtores rurais com objetivo de financiar atividades vinculadas à produção, comercialização, industrialização de produtos ou insumos agropecuários (máquinas e implementos) usados em atividades do agronegócio.

A Letra de Crédito do Agronegócio é um título vinculado a direitos creditórios originários de negócios realizados entre produtores rurais ou suas cooperativas, e terceiros, incluindo financiamentos ou empréstimos.

Tais direitos creditórios são lastros da operação, via alguns tipos de título de crédito, e ficam em poder do emissor do ativo.

Estes títulos podem ser, por exemplo, Cédula de Produto Rural (CPR) – a mais comum, Notas Promissórias Rurais, Cédula Rural Hipotecária (CRH), Certificado de Depósito Agropecuário (CDA), Warrant Agropecuário (WA), entre outros.

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  1. Produtores rurais tomam empréstimos com instituições financeiras via títulos de crédito (citados acima).
  2. Instituições Financeiras utilizam tais títulos como lastro de emissões de LCA, que são distribuídas aos investidores.

A quantidade emitida pelo emitente, assim como o prazo da LCA, não podem ultrapassar o tamanho do lastro e o vencimento dos direitos creditórios que estarão vinculados ao ativo.

Podem emitir LCA as instituições financeiras públicas ou privadas, sendo que os emitentes respondem pela origem e autenticidade dos direitos creditórios a esta vinculados.

Principais destaques das LCAs

  • Relacionadas ao financiamento das atividade do agronegócio;
  • Emitidas por instituições financeiras;
  • Isentas de IOF;
  • Isentas de IR para pessoa física;
  • Investimento de médio a longo prazo;
  • São garantidas pelo FGC.

Tipos de LCA?

Em termos de rentabilidade, as aplicações em LCA estão disponíveis em duas modalidades.

A primeira delas é a LCA Prefixada. Neste caso, a taxa de rendimento é conhecida desde a compra. Na prática, no momento do investimento, é possível saber exatamente o ganho no vencimento do título.

Apesar de mais segura por conta da previsibilidade, a LCA Prefixada é mais indicada para quem projeta queda nas taxas de juros de mercado durante o período da aplicação, o que reforçaria os ganhos.

No segundo formato, a LCA Pós-fixada, a taxa de rendimento é atrelada a um indexador, como o Certificado de Depósito Interbancário (CDI) ou o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).

Seja qual for o modelo escolhido pelo investidor, uma das grandes vantagens da LCA é o fato de que para pessoa física o título é isento de Imposto de Renda e não há cobrança de Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) sobre os ganhos obtidos com o papel. Ou seja, o rendimento líquido será exatamente igual à remuneração bruta.

Como investir na LCA?

O investimento em LCA é feito por meio de um banco emissor ou de uma corretora autorizada, como a XP Investimentos. Em geral, essa última alternativa costuma ser um caminho mais atrativo, já que os bancos se limitam a trabalhar com os títulos emitidos por eles mesmos e acabam geralmente cobrando taxas nada atrativas para o investidor.

As corretoras de investimentos, por sua vez, oferecem um leque mais amplo de produtos, pois trabalham com aplicações de diferentes emissores. E, em boa parte dos casos, suas taxas de rentabilidadesão mais altas. Ao mesmo tempo, essas empresas usualmente não cobram taxa de custódia.

É também importante avaliar qual o tipo de LCA – prefixada ou pós-fixada – é mais adequado às pretensões do investidor, além de acompanhar as recomendações de especialistas como os assessores de investimentos da XP.

Outro ponto essencial é saber que, quanto maior for o montante aplicado e também o prazo acordado, melhores serão as taxas de rentabilidade obtidas.

Qual a rentabilidade da LCA?

A rentabilidade da LCA vai depender do tipo escolhido: prefixado ou pós-fixado, como explicamos há pouco.

Além disso, esse rendimento pode sofrer os descontos de taxas como a de custódia, geralmente cobrada por algumas instituições.

Taxa de custódia

Pode ou não haver a cobrança de taxa de custódia para investimentos em LCA, mas muitas corretoras não cobram nada se você já investe por intermédio da instituição.

O título é isento de Imposto de Renda para pessoas físicas, assim como as LCI e a caderneta de poupança. Em momentos detaxas de juros elevadas, as LCIs e LCAs tornam-se investimentos especialmente atraentes que proporcionam rentabilidade superior à poupança.

<h3>Riscos</h3>

A LCA é considerada uma aplicação de baixo risco e se encaixa bem no bolso e no perfil de investidores mais conservadores.

O fato de esse recurso estar disponível não exclui a necessidade de se pesquisar, via agências de rating, sobre a nota de crédito da instituição financeira responsável pela emissão do título para garantir que se trata de uma empresa séria.

A exigência de umvalor mínimo maior do que a LCIé mais um elemento a ser avaliado.

Outro componente não necessariamente de risco, mas que deve ser considerado, é a baixa liquidezdos títulos nessa categoria.

Assim, nessas aplicações, só é vantajoso para o investidor resgatar o valor aplicado no vencimento do papel ou passado o período de carência estipulado pelo emissor.

Prazo de investimentos e como resgatar o dinheiro

Nos títulos de LCA, os emissores estipulam um prazo de carência. Isso significa que, durante o período estipulado, o investidor não poderá solicitar o resgate do valor aplicado.

Caso isso aconteça, será preciso arcar com o pagamento de multas, cujo valor varia de acordo com o emissor.

Em boa parte dos casos, os prazos de carência costumam ser de 90 dias.

Já na data do vencimento do papel, há duas alternativas para o investidor: resgatar valor investido com a sua remuneração ou reinvestir o montante em um título ofertado na carteira de investimentos do emissor.

Remuneração

A remuneração é determinada no momento do investimento. O retorno financeiro pode ser uma taxa pós-fixada como, por exemplo, um percentual do CDI ou uma taxa prefixada.

A rentabilidade varia de acordo com os seguintes fatores:

  • Prazo de investimento: quanto maior o tempo de aplicação, maior a possibilidade de aluguel;
  • Nota de crédito do banco emissor: quanto maior a credibilidade do emissor, menor o valor do aluguel;
  • Investimento inicial mínimo:  quanto maior for o investimento inicial mínimo, maior será a rentabilidade. 

Tributação

Imposto de Renda

Os rendimentos realizados por pessoa física são isentos de IR.

Para pessoa jurídica, os rendimentos seguem a tabela regressiva:

  • 22,5% até 180 dias corridos;
  • 20,0% entre 181 e 360 dias corridos
  • 17,5% entre 361 e 720 dias corridos;
  • 15,0% após 721 dias corridos.

<h3>Imposto sobre Operações Financeiras</h3>

Apesar de diversas semelhanças, a LCA é isenta de IOF, diferentemente da com a LCI (Letra de Crédito Imobiliário).

A importância do FGC

Assim como outros títulos de renda fixa, a Letra de Crédito do Agronegócio tem um reforço de segurança.

Trata-se doFundo Garantidor de Créditos (FGC) que, na prática, garante o retorno do investimento no caso de quebra ou calote da instituição que emitiu o título.

A regra vale para aplicações até o limite de R$ 250 mil por CPF ou CNPJ por conjunto de depósitos e investimentos em cada instituição ou conglomerado financeiro, limitado ao teto de R$ 1 milhão a cada 4 anos.

Mesmo levando em consideração a proteção do FGC, é importante verificar a nota de crédito (rating) da instituição financeira que emitiu o ativo, pois é um sinal de saúde financeira do emissor.

Conclusão

A LCA é uma ótima alternativa para o investidor de perfil mais cauteloso e para quem procura um investimento em renda fixa com baixo grau de risco e taxas atrativas de rentabilidade, especialmente quando comparada a aplicações como a poupança.

Esse papel traz ainda outras vantagens para o investidor. A isenção de Imposto de Renda (IR) e de Imposto sobre Operação Financeira (IOF) para pessoas físicas é uma delas. Isso permite que o valor do rendimento líquido resgatado seja exatamente igual ao do rendimento bruto.

A possibilidade de executar o Fundo Garantidor de Créditos (FGC) é outro aspecto que reforça a atratividade da LCA.

É preciso, no entanto, pesar alguns fatores na hora de decidir pela LCA. Como tem baixa liquidez, esse título não pode ser uma alternativa mais interessante, por exemplo, para quem corre risco de ter que recorrer ao valor investido antes do prazo estipulado no momento da compra.

A LCA é mais adequada para quem tem condições de investir quantia no médio e longo prazo. Para que o investimento traga uma boa remuneração, o ideal é manter a aplicação até o vencimento.

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