Petrobras consegue vitória tributária de R$ 400 milhões e abre precedente para petroleiras do pré-sal | Julho 2026

Utilities: Prévia dos Resultados do 2º trimestre de 2026

| XP EQUITY RESEARCH

IPCA-15 de julho: Reduzimos nossa projeção para o IPCA de 5,2% para 5,1% em 2026

Prévia de Resultados 2T26: Rede D’Or (RDOR3), BradSaúde (SAUD3), Fleury (FLRY3) e Blau (BLAU3)

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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LIGHT S.A. – Conversão das Debêntures

TRADIMAQ S.A – INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 5ª (QUINTA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES

CERAN – COMPANHIA ENERGETICA RIO DAS ANTAS – Emissão de Valores Mobiliários

RTT PARTS S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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CIA SIDERURGICA NACIONAL – Aprovação de emissão de oferta pública de valores mobiliários: Exchange Notes e Divulgação de Informações Financeiras Preliminares

BRASKEM S.A. – Relatório de Produção e Vendas 2T26

CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO – AGE da Sabesp aprovou a incorporação das ações da EMAE, condicionada à aprovação pela assembleia da EMAE.

ROSSI RESIDENCIAL S.A. – Suspensão da AGC

MOVIDA PARTICIPACOES SA – Data de pagamento de JCP e subsequente Aumento de Capital

REVEE S.A. – Homologação Arena Niteroi

BANCO BMG S.A. – Atualização Rating Fitch

VALE S.A. – Atualização de projeções

VALE S.A. – Distribuição de remuneração aos acionistas; Atualização de projeções

VALE S.A. – Aquisição de Ações de Emissão da Própria Companhia

WLM PART. E COMÉRCIO DE MÁQUINAS E VEÍCULOS S.A. – DISTRIBUIÇÃO DE JUROS SOBRE CAPITAL PRÓPRIO

BCO SANTANDER (BRASIL) S.A. – OPA

ELECTRO ACO ALTONA S.A. – Aumento de capital – Homologação parcial subscrição de ações – Conclusão da operação

RAIZEN S.A. – Homologação do Plano de Recuperação Extrajudicial

AZEVEDO E TRAVASSOS S.A. – Integralização do Capital Social Regulatório da Rota Mogiana

USINAS SID DE MINAS GERAIS S.A.-USIMINAS – Alteração na projeção de investimentos

Quinta-feira, 30 de Julho

LEITURA DA CURVA – 29/07
Os juros futuros encerraram a quarta-feira (29) sem direção única, em um pregão marcado pela decisão do Fed de manter os juros entre 3,50% e 3,75% e pelo aumento das apostas de retomada do aperto monetário nos EUA após a dissidência de três membros do Fomc. Nos EUA, as Treasuries fecharam com a T-note de 2 anos a 4,24% (-4 bps), a T-note de 10 anos a 4,67% (+7 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,21% (+12 bps). No Brasil, a curva DI acompanhou a inclinação externa, com o DI jan/27 encerrando a 13,85% (-2 bps), o DI jan/29 a 14,25% (0 bps) e o DI jan/31 a 14,52% (+5 bps). A NTN-B apresentou alta, com a B29 a 8,33% (vs. 8,30%), a B35 a 8,26% (vs. 8,20%) e a B50 a 7,78% (vs. 7,69%).

MERCADOS GLOBAIS

US borrowing costs hit 19-year high as Federal Reserve defies inflation fears (Financial Times). Central bank holds rates even as investors worry Iran war will ignite jolt of price growth.

BoE expected to ‘talk tough’ but leave rates on hold (Financial Times). So far, there is little sign of the energy shock fuelling broader price pressures in the economy. With inflation running below the BoE’s previous forecasts, analysts think the bank’s Monetary Policy Committee will feel able to hold interest rates at 3.75 per cent.

MERCADO DOMÉSTICO

Prêmio entre CRI de maior e menor risco cai 26% em 3 anos (Valor Econômico). Com alta procura por crédito privado, compressão nos spreads foi maior no ‘high yield’; movimento indica possível reversão.

Tesouro vai revisar plano de financiamento da dívida para ampliar fatia de pós-fixados (Valor Econômico). Participação dos papéis pós-fixados variou de 48,99% em maio para 49,32% em junho, mas limites preveem banda entre 46% e 50% em 2026.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Carne bovina ganha mercado com acordo entre Mercosul e Singapura (CNN Brasil). O país asiático atua como polo logístico, o que pode ampliar o alcance da proteína brasileira no sudeste asiático.

Produtor adia compra de defensivos da nova safra (Globo Rural). Agricultor está cauteloso por conta das incertezas sobre a rentabilidade da nova safra.

Brasileira The Natural One avalia venda total ou de participação, segundo fontes (Valor Econômico). A entrada de um parceiro ajudaria a empresa, que comercializa sucos de frutas prontos para consumo principalmente no Brasil e na América do Norte, a se expandir mais internacionalmente.

| Bancos

Bradesco fará aumento de capital de até R$ 10 bilhões mediante subscrição privada (Valor Econômico). Banco vai antecipar R$ 6,5 bi em JCP que poderão ser utilizados na operação, e diz que controladores se comprometeram com aporte de até R$ 8 bi.

No Santander, Gilson Finkelsztain pega a batata quente (Pipeline Valor). Desempenho que antecede administração do novo CEO frustra mercado; units caem 7% na B3.

| Energia

Neoenergia pede SUI e regras claras na abertura do mercado (CanalEnergia). Comercializadora tem buscado oferecer soluções completas para o cliente, indo além da venda de energia.

| Infraestrutura

Equipe econômica busca meios para aporte nos Correios (Valor Econômico). Injeção de recursos prevista para 2027 pode ser feita pelo em parte este ano para evitar que PLOA seja elaborada com cortes em outras áreas.

Intralog busca independência da JSL e mira expansão para América Latina, diz CEO (Bloomberg Línea). Empresa de armazenagem e intralogística controlada pela gigante brasileira quer ampliar sua fatia em um mercado potencial estimado de R$ 415 bilhões somente no Brasil, disse Brunno Matta em entrevista à Bloomberg Línea.

Na Motiva, sai a Mover e entra o Bradesco; até quando? (Brazil Journal). O Grupo Mover, a antiga Camargo Corrêa, assinou um acordo para vender toda sua participação de 14,86% na Motiva ao Bradesco BBI, marcando sua saída da empresa de concessões que fundou no final dos anos 1990.

Leilão de Aeroporto de Brasília e mais 10 terminais é esperado para dezembro, diz ministério (Bloomberg Línea). Ministério de Portos e Aeroportos prevê realizar no fim do ano o leilão que incorpora dez aeroportos regionais à concessão de Brasília; repactuação segue o modelo do Galeão e pode atrair investidores estrangeiros que atuam no país, segundo ABAG.

| Óleo e Petroquímicos

Petrobras consegue vitória tributária de R$ 400 milhões e abre precedente para petroleiras do pré-sal (InvestNews). Decisão no Carf foi contrária ao entendimento da Receita Federal, que veta benefício fiscal para navios-hotel como o flotel.

Após novo fracasso em negociações, Braskem fica mais perto de recuperação judicial, dizem fontes (Valor Econômico). Empresa ainda não conseguiu chegar a um acordo com detentores de ao menos um terço dos créditos que pretende reestruturar.

| Saneamento

CVM suspende assembleia de incorporação da Emae pela Sabesp (Pipeline Valor). Autarquia atendeu pleito de minoritários, que pedem mais detalhes sobre cálculo de preço.

| Saúde

Dasa estuda expansão de marca premium Alta Diagnósticos em até quatro regiões (Bloomberg Línea). Grupo confirma que avalia localidades com demanda potencial e oferta limitada de medicina diagnóstica premium, mas não divulga praças, cronograma nem investimento; número foi citado em relatório do BofA após reunião com o CFO Rafael Bossolani.

Hypera aumenta a disputa pelas canetas emagrecedoras no Brasil – a guerra de preços apenas começou (InvestNews). Anvisa aprovou o Semavy, medicamento da Hypera; analistas veem oportunidade, mas alertam para a disputa por rentabilidade com a entrada de novos concorrentes.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Enel São Paulo

S&P altera perspectiva da FS para negativa

GPA / CBD – Acompanhe aqui a Recuperação Extrajudicial

A evolução da renda fixa no Brasil | 25 anos de transformação

Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2026

| XP EQUITY RESEARCH

Utilities: Prévia dos Resultados do 2º trimestre de 2026

IPCA-15 de julho: Reduzimos nossa projeção para o IPCA de 5,2% para 5,1% em 2026

Prévia de Resultados 2T26: Rede D’Or (RDOR3), BradSaúde (SAUD3), Fleury (FLRY3) e Blau (BLAU3)

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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ACELEN INDUSTRIAL S.A – 1º (PRIMEIRO) ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 1ª (PRIMEIRA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES

MINERAÇÃO MORRO DO IPÊ S.A – 1º (Primeiro) Aditamento ao Instrumento Particular de Escritura da 5ª (Quinta) Emissão de Debêntures Simples

BLOCO DE ONZE AEROPORTOS DO BRASIL S.A – EDITAL DE CONVOCAÇÃO PARA ASSEMBLEIA GERAL – BLOCO DE ONZE AEROPORTOS DO BRASIL S.A.

FATO RELEVANTE

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BCO BRADESCO S.A. – Aumento do Capital Social mediante subscrição particular de ações e Antecipação de Pagamento de Juros sobre Capital Próprio declarados em 25.3.2026 e 23.6.2026

CIA ENERGETICA DO CEARA – COELCE – Enquadramento ao benefício fiscal Sudene

MAIS MU COMÉRCIO DE ALIMENTOS E BEBIDAS S.A. – Deliberação de AGE para aumento de capital e outros assuntos

BCO ESTADO DO PARA S.A. – PAGAMENTO DE JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO REFERENTES AOS 1º E 2º TRIMESTRES DE 2026

EMAE – EMPRESA METROP.AGUAS ENERGIA S.A. – Adiamento AGE Emae de 30 07 2026

TRÊS TENTOS AGROINDUSTRIAL S/A – Ofício n. 152/2026/CVM/SEP/GEA-2

Quarta-feira, 29 de Julho

LEITURA DA CURVA – 28/07
Os juros futuros encerraram a terça-feira (28) em queda novamente. Nos EUA, as Treasuries voltaram a fechar em baixa, com a T-note de 2 anos a 4,28% (-5 bps), a T-note de 10 anos a 4,60% (-5 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,09% (-4 bps), refletindo o alívio das pressões inflacionárias associado à queda do petróleo e à redução das tensões geopolíticas envolvendo Irã e Estados Unidos. No Brasil, a curva de juros ampliou o movimento de fechamento após o IPCA-15 avançar apenas 0,06% em julho, reforçando a percepção de inflação mais comportada e ampliando as apostas de continuidade do ciclo de cortes da Selic, com o DI jan/27 encerrando a 13,87% (-4 bps), o DI jan/29 a 14,25% (-10 bps) e o DI jan/31 a 14,47% (-12 bps). Do lado da oferta, o Tesouro Nacional voltou a ofertar lotes mínimos de NTN-B, em uma sinalização de cautela diante da demanda ainda limitada pelos vencimentos mais longos. A NTN-B apresentou movimentos marginais, com a B29 a 8,30% (vs. 8,27%), a B35 a 8,20% (vs. 8,20%) e a B50 a 7,69% (vs. 7,71%).

AÇÕES DE RATING

Moody’s Local Brasil rebaixa ratings da Thopen Energy para CCC-.br; perspectiva negativa (Moody’s Local). Rebaixamento para CCC-.br com perspectiva negativa.

Perspectiva do rating da FS Biocombustíveis alterada para negativa por aumento de alavancagem; rating ‘brAA-’ reafirmado (S&P National). O rebaixamento dos ratings da Thopen Energy para CCC-.br, de A.br, reflete a deterioração do perfil de crédito da Companhia, evidenciada pela aprovação, pelo Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro, de tutela de urgência cautelar que suspende temporariamente ações de cobrança, execuções e os efeitos de cláusulas de vencimento antecipado que poderiam acelerar as dívidas da Companhia e de suas subsidiárias.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Alckmin prevê dobrar comércio com Coreia do Sul e anuncia missão para carne (CNN Brasil). Governo brasileiro vai enviar, em agosto, uma missão à Coreia do Sul para tratar especificamente das exportações de carne.

Crédito rural sustenta o agronegócio (Valor Econômico). A solidez da economia depende da estabilidade de seus setores estruturantes. Preservar o crédito rural é preservar também a segurança alimentar e a capacidade de desenvolvimento do país.

Para ABPA, Brasil ainda pode evitar suspensão do frango na Europa (The Agribiz). Mesmo com auditoria prevista para o final de agosto, ABPA diz que UE pode agilizar o processo, mas isso depende de boa vontade europeia.

| Bancos

Nubank mira clientes de renda média com novo segmento e acirra briga por principalidade (Bloomberg Línea). Novo produto chamado de Croma busca atender consumidores com renda mensal acima de R$ 5.000; movimento tem como objetivo elevar o número de clientes que têm o Nubank como principal banco, em disputa com demais instituições.

| Energia

Aneel aprova consulta pública para primeiro leilão de baterias do país (Valor Econômico). Diretores defenderam a necessidade de maior segurança jurídica para o modelo de custeio das contratações.

Recurso da Enel SP pode ser votado no dia 11 (Valor Econômico). Diretor diz que pretende pedir para colegiado avaliar resposta da concessionária em sua última reunião na Aneel.

Fitch: compensação do curtailment só deve trazer efeito financeiro em 2027 (CanalEnergia). Entre emissores corporativos, Auren, Engie e Serena Geração serão os principais beneficiados. Impacto em rating dependerá de compensações e desempenho operacional do emissor.

LRCAP: comissão nega recurso da EPP; Eneva e Global podem ser convocadas (Agência iNFRA). Em nota técnica, a comissão descartou a possibilidade de habilitação parcial. Recomendou ainda que, após confirmada a inabilitação, seja iniciado o processo de convocação e habilitação dos empreendimentos remanescentes do LRCAP.

| Saúde

Hapvida relança marca NotreDame para crescer na alta renda e reverter perdas em São Paulo (InvestNews). Operadora perdeu 146 mil beneficiários em São Paulo em 12 meses e acirra disputa com rivais como Bradesco Saúde, SulAmérica e Amil.

| Telecom

‘Não temos interesse em comprar a Oi Soluções’, diz comando da TIM Brasil (Valor Econômico). Oferecido ao mercado por um preço mínimo de R$ 1,417 bilhão à vista, o ativo não recebeu propostas no leilão judicial realizado em junho.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

GPA / CBD – Acompanhe aqui a Recuperação Extrajudicial

A evolução da renda fixa no Brasil | 25 anos de transformação

Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2026

Brava Energia: entrada da Ecopetrol e impactos no perfil de crédito

Operações Compromissadas Reversas: o que são e quando fazem sentido?

IPCA-15 de julho: Reduzimos nossa projeção para o IPCA de 5,2% para 5,1% em 2026

| XP EQUITY RESEARCH

Prévia de Resultados 2T26: Rede D’Or (RDOR3), BradSaúde (SAUD3), Fleury (FLRY3) e Blau (BLAU3)

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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PRINCIPIA EDUCACAO SECURITIZADORA II S.A – Aditamento da Escritura de Emissão

PARANAPANEMA S.A. – Escritura Debêntures 11ª Emissão

BTG PACTUAL COMMODITIES SERTRADING S.A – Aditamento da Escritura de Emissão

BTG PACTUAL COMMODITIES SERTRADING S.A – Emissão de Valores Mobiliários

AXIA ENERGIA S.A. – 1º Aditamento Escritura de Emissão – 11ª Emissão de Debêntures

FATO RELEVANTE

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EQUIPAV SANEAMENTO S.A. – Aumento de capital da subsidiária Aegea

ITAUSA S.A. – Capitalização na Aegea

AEGEA SANEAMENTO PARTICIPAÇÕES S.A. – Capitalização

MOTIVA INFRAESTRUTURA DE MOBILIDADE S.A. – Alienação de participação – Grupo Mover

SANTOS BRASIL PARTICIPACOES S.A. – JV United Ports

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Relatório de Produção e Vendas 2T26

Terça-feira, 28 de Julho

LEITURA DA CURVA – 27/07
Os juros futuros encerraram a segunda-feira (27) em queda, refletindo a sinalização de avanços diplomáticos entre EUA e Irã e a queda dos preços do petróleo, movimento que reduziu preocupações inflacionárias globais. Nos EUA, as Treasuries fecharam em baixa, com a T-note de 2 anos a 4,32% (-1 bp), a T-note de 10 anos a 4,65% (-3 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,13% (-3 bps). No Brasil, a curva de juros acompanhou o alívio externo, com o fechamento das taxas concentrado nos vértices intermediários e longos: o DI jan/27 encerrou a 13,90% (-6 bps), o DI jan/29 a 14,31% (-15 bps) e o DI jan/31 a 14,55% (-8 bps). A NTN-B apresentou movimentos mistos, com a B29 a 8,27% (vs. 8,31%), a B35 a 8,20% (vs. 8,20%) e a B50 a 7,71% (vs. 7,67%).

AÇÕES DE RATING

Fitch Eleva IDRs da Gol para ‘B-‘; Perspectiva Estável (Fitch Ratings). Os ratings refletem a melhora do desempenho operacional e dos índices de alavancagem da Gol após o processo de recuperação judicial nos termos do Chapter 11, nos EUA.

Natura Cosméticos S.A. Outlook Revised To Negative On Challenges Improving Cash Flow Generation; ‘BB’ Rating Affirmed (S&P Global). Perspectiva revisada para negativa em razão de desafios na geração de fluxo de caixa, rating BB mantido.

Perspectiva do rating da Natura Cosméticos alterada para negativa em meio a entraves operacionais, ratings ‘brAAA’ reafirmados (S&P National). Alteração da perspectiva para negativa devido a entraves operacionais, mantendo o rating brAAA.

Moody’s Local Brasil rebaixa rating da FS para A+.br; perspectiva estável (Moody’s Local). Rebaixamento do rating da FS para A+.br com perspectiva estável.

MERCADOS GLOBAIS

The bond market’s danger zone is the new normal (Yahoo Finance). Stocks are beginning to feel the pressure from rising bond yields.

MERCADO DOMÉSTICO

Após teto de juros, concessões de crédito consignado privado caem (Valor Econômico). Mudanças no produto aumentaram a pressão sobre as instituições, somando-se a outros fatores e levando a maior seletividade nos perfis de clientes.

Duplicatas escriturais vão abrir mercado trilionário para FIDCs (Valor Investe). Registro centralizado e digital promete aumentar o mercado, expulsar títulos ‘frios’ e possibilitar negociações no secundário para o principal ativo dos fundos de recebíveis.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Mantiqueira Alimentos estrutura emissão de CRAs de R$ 150 milhões (CNN Brasil). Captação será feita por meio de CRA lastreado em CPR Financeira emitida pela própria companhia.

EUA aliviam restrições ao gado mexicano e fortalecem perspectiva para JBS e Tyson Foods (Bloomberg Línea). Reabertura ocorre após controle da mosca-da-bicheira e pode reduzir custos da indústria norte-americana. Frigoríficos devem enfrentar menor pressão sobre custos depois de meses de oferta restrita e prejuízos na operação.

CRA encolhe, Fiagro triplica: o apetite do crédito no agro (The AgriBiz). Na avaliação de Pedro Freitas, sócio da XP, bolso está mais curto para investir em títulos como CRAs, mas investidores têm se afeiçoado ao modelo de Fiagro com cota subordinada.

| Construção

Construtora Mota-Engil considera comprar participação na Odebrecht, segundo fonte (Bloomberg Línea). Grupo português estuda adquirir participação na brasileira enquanto expande atuação em concessões de infraestrutura. Conversas podem resultar em aquisição de participação acionária ou criação de uma plataforma conjunta de investimentos, disse uma pessoa familiarizada com o assunto à Bloomberg News.

| Energia

Thopen pede proteção para entrar com Recuperação Judicial (CanalEnergia). Companhia argumenta que atravessa um período de escassez de liquidez, decorrente de fatores de mercado e decisões estratégicas por administrações anteriores.

Justiça do DF determina ações da Neoenergia para reduzir interrupções (Agência Infra). Entre as determinações, a empresa deverá apresentar, em seis meses, um projeto para implantação de nova subestação ou linha de distribuição dedicada na região com comprometimento estrutural, do PAD-Jardim e Vale do Amanhecer – onde o índice de duração de interrupções foi 231% superior ao limite regulatório em 2024.

| Infraestrutura

Arteris perde metade do tráfego de veículos sem Régis e Fernão (Valor Econômico). Companhia segue com cinco concessões, mas renegocia duas delas com governo federal.

Projetos de ferrovias poderão gerar receita imobiliária, diz ministro (Brazil Journal). O Governo está propondo para os leilões de ferrovias uma modelagem que permitirá aos operadores explorar diversas receitas alternativas, inclusive com ativos imobiliários, a exemplo do que ocorre nos Estados Unidos e na Europa.

| Mineração e Siderurgia

Mineração terá aporte de US$ 77 bi até 2030 (Valor Econômico). Patamar de investimento é 4,3 vezes maior comparado ao registrado há quase uma década.

Gasparino renuncia após conselho da Vale pedir sua destituição (Valor Econômico). Em carta à empresa, executivo nega que tenha vazado informações confidenciais e diz que saída não envolve vantagem financeira.

| Outros

Tupy contrata financiamento de R$ 600 milhões junto ao BNDES (Valor Econômico). O BNDESPar, braço de investimentos do BNDES, é o principal acionista da Tupy, com uma participação de 30,7% do capital social da companhia.

| Saneamento

Minoritários da Emae contestam proposta da Sabesp na Justiça (Pipeline Valor). Quatro ações judiciais, que somam cerca de 15% dos papeis preferenciais, pedem suspensão da assembleia de incorporação e questionam valuation.

| Varejo

Acionistas minoritários desistem, e Americanas encerra a arbitragem sobre a fraude de 2023 (InvestNews). Decisão da Câmara de Arbitragem do Mercado extinguiu o processo sem julgamento do mérito e determinou que minoritários reembolsem as despesas da Americanas com a arbitragem.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

A evolução da renda fixa no Brasil | 25 anos de transformação

Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2026

Brava Energia: entrada da Ecopetrol e impactos no perfil de crédito

Operações Compromissadas Reversas: o que são e quando fazem sentido?

Oncoclínicas – Acompanhe Aqui a Recuperação Extrajudicial

IPCA+ Ainda Vale a Pena? Entenda o Papel dos Títulos de Inflação

Radar do Crédito Privado – Lições do 1t26 e Expectativas para o 2t26

| XP EQUITY RESEARCH

Prévia de Resultados 2T26: Rede D’Or (RDOR3), BradSaúde (SAUD3), Fleury (FLRY3) e Blau (BLAU3)

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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RUMO S.A. – TERCEIRO ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 18ª (DÉCIMA OITAVA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES

JBS S.A. – 1º Aditamento Escritura de Emissão

ALGAR TELECOM S/A – PAGAMENTO DE JUROS DA 15ª EMISSÃO DE DEBÊNTURES

BULBE ENERGIAS RENOVAVEIS S.A. – Escritura da 12 (Décima Segunda) Emissão de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, em 3 (três) Séries, da Espécie com Garantia Real, com Garantia Fidejussória Adicional, para colocação Privada

BULBE ENERGIAS RENOVAVEIS S.A. – Escritura da 11 (Décima Primeir) Emissão de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, em 10 (dez) Séries, da Espécie com Garantia Real, com Garantia Fidejussória Adicional, para colocação Privada

SMARTFIT ESCOLA DE GINÁSTICA E DANÇA S.A. – Escritura da 15ª Emissão de Debêntures

FATO RELEVANTE

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INFRACOMMERCE CXAAS S.A. – Celebração de Instrumento de Cessão de Direitos Creditórios

SIMPAR S.A. – Prévia de resultados 2T26

GRUPO TOKY S.A. – Grupamento de Ações

JSL S.A. – Prévia de Resultado 2T26

CSN MINERAÇÃO S.A. – Aditamento do Programa de Recompra 2026

LM TRANSPORTES INTERESTADUAIS SERVIÇOS E COMÉRCIO – Incidente em sistemas de TI

Segunda-feira, 27 de Julho

LEITURA DA CURVA – 24/07
No comparativo semanal, os juros futuros encerraram a semana em alta. Nos EUA, os rendimentos das Treasuries avançaram ao longo da maior parte da semana, impulsionados pela escalada das tensões no Oriente Médio e pela disparada do petróleo. Na sexta-feira, sinais de negociações entre EUA e Irã favoreceram um recuo parcial das taxas. Ainda assim, os rendimentos encerraram a semana em patamar superior ao observado na semana anterior. A T-note de 2 anos encerrou a 4,33% (+15 bps vs. semana anterior), a T-note de 10 anos a 4,68% (+13 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,16% (+9 bps). No Brasil, os juros futuros apresentaram elevada volatilidade ao longo da semana, acompanhando as oscilações do cenário externo. Na sexta-feira, a melhora da percepção de risco global favoreceu um forte fechamento das taxas, revertendo parte do movimento observado nos dias anteriores. Nesse contexto, o DI jan/27 encerrou a 13,96% (estável vs. semana anterior), o DI jan/29 a 14,46% (+12 bps) e o DI jan/31 a 14,63% (+10 bps).

AÇÕES DE RATING

Moody’s Local Brasil afirma o rating A.br da Thopen Solar 10; perspectiva revisada para negativa (Moody’s Local). A revisão da perspectiva do rating para negativa, de estável, reflete os atrasos significativos na entrada em operação de parte das usinas do Projeto e as incertezas em relação ao cronograma de conexão de determinados ativos, especialmente aqueles localizados na Bahia.

Moody’s Local Brasil afirma o rating A.br da Thopen Solar 12; perspectiva revisada para negativa (Moody’s Local). A revisão da perspectiva do rating para negativa, de estável, reflete os atrasos relevantes na entrada em operação de parte das usinas do Projeto, que resultaram na postergação da geração de caixa prevista e aumentaram a pressão sobre sua liquidez.

MERCADOS GLOBAIS

Governo deve abrir nova disputa com EUA por tarifaço na OMC (Valor Econômico). Na última quinta-feira, os EUA anunciaram uma tarifa de 12,5% ao Brasil, com base em uma investigação sobre falhas no combate à importação de produtos feitos com o uso de trabalho forçado.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Frango brasileiro fica suspenso na UE até novembro, dizem fontes (The AgriBiz). Inclusão do Brasil na lista de países aptos a exportar vai depender de uma auditoria dos europeus.

Super El Niño pode favorecer oferta de grãos no Brasil (CNN Brasil). A avaliação consta em relatório da área de pesquisa econômica da Allianz, que aponta impacto desigual entre regiões e cadeias produtivas.

| Energia

MP entra com ação contra Neoenergia Brasília por “falhas” no serviço (Agência Infra). O ministério público solicitou a condenação da empresa ao pagamento de R$ 86 milhões por danos morais coletivos e afirmou que, se for o caso, poderá representar pela cassação da concessão da Neoenergia em Brasília, “sem prejuízo de eventuais medidas de intervenção judicial”.

ISA Energia precifica ‘follow-on’ em R$ 27 por ação e vai levantar R$ 1,2 bilhão (Valor Econômico). Oferta é destinada exclusivamente a investidores profissionais. A companhia informou ainda que não haverá lote suplementar.

Nota técnica sugere manter custo do LRCAP de baterias com geradores (CanalEnergia). A agência deve aprovar a abertura de consulta pública com a minuta do edital dos certames de dezembro na reunião da próxima terça-feira, 28 de julho.

| Óleo & Gás e Petroquímicos

Conselho da Brava dá parecer favorável à oferta pública da Ecopetrol (Valor Econômico). Conforme o edital aditado da oferta, o leilão será realizado em 5 de agosto e a liquidação financeira, em 17 de agosto.

Margem Equatorial é a nova aposta, após salto tecnológico do pré-sal (O Globo). Descoberta de 2006 em águas ultraprofundas foi ‘bilhete premiado’ que turbinou produção e consolidou Brasil como exportador. Exploração na nova fronteira traz desafio a mais.

| Saneamento

Cade admite recurso contra privatização da Copasa que questiona atuação da Equatorial em saneamento (Valor Econômico). O recurso foi interposto pelo Sindicato dos Trabalhadores nas Indústrias de Purificação e Distribuição de Água e em Serviços de Esgotos do Estado de Minas Gerais (Sindágua).

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2026

Brava Energia: entrada da Ecopetrol e impactos no perfil de crédito

Operações Compromissadas Reversas: o que são e quando fazem sentido?

Oncoclínicas – Acompanhe Aqui a Recuperação Extrajudicial

IPCA+ Ainda Vale a Pena? Entenda o Papel dos Títulos de Inflação

Radar do Crédito Privado – Lições do 1t26 e Expectativas para o 2t26

| XP EQUITY RESEARCH

Prévia de Resultados 2T26: Rede D’Or (RDOR3), BradSaúde (SAUD3), Fleury (FLRY3) e Blau (BLAU3)

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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LIGHT S.A. – Conversão das Debêntures

FATO RELEVANTE

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TPI – TRIUNFO PARTICIP. E INVEST. S.A. – Termo de Autocomposição – Concebra

BRAVA ENERGIA S.A. – Manifestação do Conselho de Administração sobre a OPA

CONCEBRA – CONCESSIONARIA DAS RODOVIAS CENTRAIS DO BRASIL – Termo de Autocomposição

AZEVEDO E TRAVASSOS S.A. – Encerramento de Operação Estruturada com a Jive — Resgate Integral de Debêntures e Conclusão do Ciclo de Investimento na Rota Verde

ISA ENERGIA BRASIL S.A – Oferta Pública de Ações – Definição do Preço por Ação

Sexta-feira, 24 de Julho

LEITURA DA CURVA – 23/07
Os juros futuros encerraram a quinta-feira (23) em firme alta, refletindo o aumento da aversão ao risco global diante da escalada das tensões no Oriente Médio e da disparada do petróleo para US$ 100 por barril. Nos EUA, as Treasuries encerraram com a T-note de 2 anos a 4,35% (+4bps), a T-note de 10 anos a 4,70% (+4bps) e o T-bond de 30 anos a 5,17% (+2bps). No mercado doméstico, a curva de DI abriu de forma expressiva, especialmente nos vértices intermediários, acompanhando a deterioração do cenário externo e a redução das apostas de cortes adicionais da Selic após agosto, com o DI jan/27 encerrando a 14,05% (+9bps), o DI jan/29 a 14,71% (+21bps) e o DI jan/31 a 14,85% (+20bps). A NTN-B apresentou movimentos marginais, com a B29 a 8,45% (vs. 8,46%), a B35 a 8,25% (vs. 8,19%) e a B50 a 7,71% (vs. 7,64%).

AÇÕES DE RATING

Perspectiva do rating de Alagoas alterada para negativa; rating ‘brAA+’ reafirmado (S&P National). A perspectiva negativa reflete desafios e capacidade do estado de manter a recuperação da sua posição de caixa

Moody’s Local Brasil rebaixa rating da Platão Capital S.A. para CCC+.br com perspectiva negativa (Moody’s Local). O rebaixamento decorre da aprovação da postergação do pagamento de juros originalmente prevista na estrutura da dívida, aprovado em Assembleia Geral de Debenturistas (AGD), o que é caracterizado pela Moody’s Local Brasil como um Distressed Exchange (DE).

MERCADOS GLOBAIS

Novas tarifas de Trump, de 10% e 12,5%, passam a vigorar nesta sexta (Valor Econômico). EUA alegam que países, como o Brasil, falham em combate a trabalho forçado e restauram, na prática, taxa derrubada por Justiça.

Armadoras suspendem rotas ao Oriente Médio e elevam tarifas (Globo Rural). Maersk e CGA CGM anunciam taxa de frete de emergência, e algumas rotas são suspensas.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Tarifaço: Arroz, mel e etanol serão taxados por trabalho forçado (CNN Brasil). USTR confirma tarifa adicional de 12,5% sobre produtos brasileiros do agronegócio após investigação sobre trabalho forçado.

Zen-Noh compra 30% do grupo bilionário goiano Cereal (The Agribiz). Federação de cooperativas agrícolas sediada no Japão fortalece capacidade de originação de grãos no Brasil; família Barauna segue à frente do negócio.

| Bancos

PicPay recebe aprovação do BC para compra da seguradora Kovr, que pertencia ao Master (Valor Econômico). Empresa já tinha recebido aprovação do Cade e da Susep para a operação.

BRB terá reunião na Febraban, mas impasse com bancos privados sobre fiança continua (Valor Econômico). Instituições entendem que não podem aceitar recursos de fundos de participação de Estados e municípios a que o governo do DF teria direito como garantia de operação com FGC.

| Energia

Axia Energia conclui segunda fase de investimento em Tucuruí (CanalEnergia). Segundo gerador concluído dentro do programa de modernização prevê aportes de R$ 1,5 bilhão até 2029.

UTE no Açu completa um ano e GNA mira expansão no parque (CanalEnergia). UTE GNA II foi projetada para operar com H2, atua em ciclo combinado, com mais de 60% de eficiência energética.

| Infraestrutura

Simpar vende terminais de porto na Bahia para a ICTSI em operação avaliada em R$ 1,8 bi (Valor Econômico). Operação reflete sua capacidade de gerar valor ao investir e desenvolver negócios convertendo investimentos, disciplina na alocação de capital e excelência operacional, informou a empresa.

EPR conquista rodovia Régis Bittencourt e assume R$ 7,2 bi em obras (Valor Econômico). Grupo supera ofertas de Motiva e Arteris, atual dona do contrato em renegociação.

| Saúde

Rede D’Or e HC descredenciam Geap por falta de pagamentos (Pipeline Valor). Recusas de atendimento e reclamações contra plano de servidores públicos disparam; operadora nega problemas financeiros.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Neoenergia – XP Investimentos

Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2026

Brava Energia: entrada da Ecopetrol e impactos no perfil de crédito

Operações Compromissadas Reversas: o que são e quando fazem sentido?

Análise (Crédito): Tereos Açúcar e Energia Brasil S.A.

Oncoclínicas – Acompanhe Aqui a Recuperação Extrajudicial

IPCA+ Ainda Vale a Pena? Entenda o Papel dos Títulos de Inflação

Radar do Crédito Privado – Lições do 1t26 e Expectativas para o 2t26

| XP EQUITY RESEARCH

Prévia de Resultados 2T26: Rede D’Or (RDOR3), BradSaúde (SAUD3), Fleury (FLRY3) e Blau (BLAU3)

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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CURY CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A. – 1º Aditamento – 7ª Emissão de Debêntures Simples

FATO RELEVANTE

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ARTERIS S.A. – Resultado Processo Competitivo BR-116/SP/PR

TRÊS TENTOS AGROINDUSTRIAL S/A – Alteração do Formador de Mercado

SIMPAR S.A. – Alienação da CS Porto Aratu

Quinta-feira, 23 de Julho

LEITURA DA CURVA – 22/07
Os juros futuros encerraram a quarta-feira (22) em alta. Nos EUA, as Treasuries avançaram, com a T-note de 2 anos a 4,31% (+5bps), a T-note de 10 anos a 4,66% (+3bps) e o T-bond de 30 anos a 5,15% (+2bps), refletindo a percepção de que a alta dos preços de petróleo pode impactar a política monetária do Fed. No mercado doméstico, a curva de DI também apresentou abertura, em especial nos vértices intermediários e longos, acompanhando a pressão observada nas curvas globais diante da piora das tensões no Oriente Médio, com o DI jan/27 encerrando a 13,95% (+1bp), o DI jan/29 a 14,49% (+8bps) e o DI jan/31 a 14,65% (+5bps). A NTN-B apresentou movimentos mistos, com a B29 a 8,46% (vs. 8,40%), a B35 a 8,19% (vs. 8,28%) e a B50 a 7,64% (estável).

AÇÕES DE RATING

S&P National Ratings rebaixa rating da SLC Agrícola para ‘brAA-’ e de duas operações risco SLC Agrícola para ‘brAA- (sf)’; perspectiva estável (S&P National). Acreditamos que a aquisição da área no bloco de Mato Grosso está em linha com a estratégia de aquisições de terra da SLC Agrícola S/A, mas impacta significativamente sua alavancagem resultando em dívida líquida sobre EBITDA acima de 4x nos próximos dois anos, comparado com nossa expectativa anterior de 3x.

Fitch Eleva Rating do Sabin para ‘AA(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch Ratings). A elevação do rating reflete a melhora consistente na geração de caixa e na rentabilidade do Sabin, sustentada por ganhos contínuos de escala e de eficiência operacional.

MERCADO DOMÉSTICO

Tesouro tenta vender ao mercado plano para recuperar grau de investimento (Valor Econômico). Para isso, governo discute ideias de ajuste nas contas públicas que poderão ser levadas ao presidente após as eleições.

Estresse com NTN-B leva vencimentos até 2037 a taxas acima de 8% (Valor Econômico). Mercado vê ‘espiral negativa’ no juro real brasileiro de longo prazo apesar de tentativas do Tesouro Nacional de conter volatilidade.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

MPF entra com ação para suspender aumento da mistura de etanol de 32% na gasolina (Globo Rural). Alegação é que elevação ocorreu “sem a devida análise de impacto”.

| Energia

Ressarcimento por cortes de geração pode superar R$ 3 bi (Valor Econômico). Empresas poderão receber por parte do ‘curtailment’, até 25 de novembro de 2025, se desistirem de processos judiciais.

Engie e outras empresas querem antecipar bilhões ao Governo para manter hidrelétricas (Brazil Journal). Operadores de usinas hidrelétricas querem oferecer ao Governo pagamentos para garantir a renovação antecipada por até 30 anos de seus contratos de concessão que vencem no curto e médio prazo.

CMSE decide antecipar 1,8 GW de termelétricas para setembro de 2026 (Agência Infra). A decisão, diz o MME (Ministério de Minas e Energia), visa garantir segurança ao sistema com um melhor custo benefício diante das previsões de El Niño e dos desdobramentos da guerra no Oriente Médio, como os impactos nos preços do diesel e do gás natural.

| Infraestrutura

TCU aponta risco em universalização dos Correios (Valor Econômico). Modelo de financiamento do serviço precisa de um ‘mecanismo explícito, estruturado e transparente’ para compensar custos, diz Tribunal de Contas.

Motiva anuncia mudanças no conselho após renúncia de três membros (Valor Econômico). A Motiva anunciou mudanças em seu conselho de administração após receber, nesta quarta-feira (22), as renúncias de Eduardo Bunker Gentil, Mateus Gomes Ferreira e Roberto Egydio Setubal, eleitos para o órgão em abril de 2025.

| Mineração e Siderurgia

Vale anuncia destituição de conselheiro por vazamento de informações (Valor Econômico). Gasparino concorria à vaga de presidente do conselho, mas perdeu a disputa para Manuel Lino Silva de Sousa Oliveira, segundo apuração do Valor publicada mais cedo nesta quarta-feira.

Novo ‘chairman’ da Vale publica carta reafirmando compromisso do conselho com planejamento de longo prazo (Valor Econômico). Executivo português destacou ainda o compromisso do colegiado com a disciplina na alocação de capital e “retomada sustentável e consistente do protagonismo” da companhia.

| Saúde

Oncoclínicas vende fatia em empresa na Arábia Saudita por US$ 6,55 milhões (InvestNews). Rede de tratamento contra o câncer encerra joint venture que chegou a ser sua grande aposta internacional.

| Transportes

Brasil amplia integração aérea com adesão de Uruguai e Bolívia (Agência Infra). O memorando prevê a criação de um grupo de trabalho que, ao longo dos próximos 12 meses, elaborará estudos para harmonizar normas e identificar medidas voltadas à integração gradual dos mercados de aviação civil da região.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Neoenergia – XP Investimentos

Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2026

Brava Energia: entrada da Ecopetrol e impactos no perfil de crédito

Operações Compromissadas Reversas: o que são e quando fazem sentido?

Análise (Crédito): Tereos Açúcar e Energia Brasil S.A.

Oncoclínicas – Acompanhe Aqui a Recuperação Extrajudicial

IPCA+ Ainda Vale a Pena? Entenda o Papel dos Títulos de Inflação

Radar do Crédito Privado – Lições do 1t26 e Expectativas para o 2t26

| XP EQUITY RESEARCH

Prévia de Resultados 2T26: Rede D’Or (RDOR3), BradSaúde (SAUD3), Fleury (FLRY3) e Blau (BLAU3)

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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JBS S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

IHS BRASIL CESSAO DE INFRAESTRUTURAS SA – Emissão de Valores Mobiliários

FORTBRAS AUTOPECAS S/A – 8ª Emissão de Debêntures da Companhia

GCB SECURITIZADORA II S.A. – Escrituras e aditamentos de debêntures

FATO RELEVANTE

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LUPATECH S.A. – Procedimento de Oferta Pública de Aquisição de Títulos Emitidos por Lupatech Finance Limited

VALE S.A. – Vale informa deliberação de convocação de AGE para destituição de membro do Conselho de Administração

MOTIVA INFRAESTRUTURA DE MOBILIDADE S.A. – Alteração Conselho de Administração; Renúncia Eduardo Bunker Gentil; Renúncia Mateus Gomes Ferreira; Renúncia Roberto Egydio Setubal; Eleição João Zeferino Ferreira Velloso Filho; Eleição Frederico de Souza Queiroz Pascowitch

MITRE REALTY EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES S.A. – PROGRAMA DE RECOMPRA DE AÇÕES

TRAVESSIA SECURITIZADORA DE CRÉDITOS FINANCEIROS S.A. – Retificação Fato Relevante – 8 Emissão de Debêntures

CONC ECOVIAS IMIGRANTES S.A. – Termo Aditivo Modificativo nº 24/2026 (pedágio eletrônico – free flow)

Quarta-feira, 22 de Julho

LEITURA DA CURVA – 21/07
Os juros futuros encerraram a terça-feira (21) em leve alta. Nos EUA, a T-note de 2 anos fechou a 4,26% (+5bps), a T-note de 10 anos a 4,63% (+4bps) e o T-bond de 30 anos a 5,13% (+2bps), refletindo a percepção de que um choque de energia mais persistente pode exigir uma postura mais restritiva dos bancos centrais, incluindo o Federal Reserve. No mercado doméstico, os DIs registraram avanço moderado, com o DI jan/27 encerrando a 13,94% (+2bps), o DI jan/29 a 14,41% (+5bps) e o DI jan/31 a 14,60% (+5bps), em movimento influenciado pela alta das taxas externas e pelo avanço do petróleo, embora limitado pela resiliência da curva local e pela colocação de lotes mínimos de NTN-B no leilão do Tesouro Nacional. A NTN-B apresentou leve abertura em vértices intermediários e longos, com a B29 a 8,40% (estável), a B35 a 8,28% (vs. 8,16%) e a B50 a 7,64% (vs. 7,57%).

MERCADOS GLOBAIS

US tariffs on Brazil take effect as Trump readies fresh flurry (Yahoo Finance). A broader sweep is yet to come, with officials in June proposing tariffs of between 10 percent and 12.5 percent targeting 60 trading partners over alleged failures to act against forced labor.

MERCADO DOMÉSTICO

Governo acena com negociação e crédito para contornar tarifaço (Valor Econômico). Em reunião com setores afetados, vice-presidente diz aplicação da Lei de Reciprocidade não tem caráter retaliatório e pode ocorrer quando necessário.

NTN-Bs sofrem nova piora e expõem fragilidade do mercado (Valor Econômico). Leilões reduzidos do Tesouro não impediram nova abertura das taxas após uma rodada de emissões corporativas ampliar a competição por demanda.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Produtor usa vacas ‘tokenizadas’ para conseguir crédito (Globo Rural). Operação com animais monitorados como garantia pode ser opção em meio a alto endividamento e de número de recuperações judiciais.

Brasil atinge 80% da cota de carne bovina para a China (Globo Rural). Se ultrapassar o volume de 1,1 milhão de toneladas autorizado para este ano, a exportação será sobretaxada em 55%.

| Bancos

Empréstimo para capitalizar BRB enfrenta resistência de bancos privados, dizem fontes (Bloomberg Línea). Credores que participam da operação levantaram preocupações sobre os riscos jurídicos em torno das garantias oferecidas para um empréstimo de R$ 6,6 bilhões, de acordo com pessoas a par do assunto ouvidas pela Bloomberg News.

| Energia

Governo publica portaria que viabiliza ressarcimento por cortes a geradores renováveis (Valor Econômico). Os geradores que aderirem à iniciativa deverão renunciar ao direito de discutir, “na via administrativa, arbitral ou judicial” compensações até a data, e devem inclusive, desistir de eventual ação judicial em curso sobre o tema.

| Infraestrutura

Governos discutem R$ 150 bi em obras via aditivo contratual (Valor Econômico). Em SP, Estado discute R$ 70 bi em aportes adicionais em rodovias e trilhos; União negocia repactuações e renovação antecipada.

| Mineração e Siderurgia

Vale bate recorde de minério, mas é o cobre que engorda a conta (InvestNews). Produção de ferro é a maior para o período desde 2018; alta de 56% no preço do cobre pesa mais no caixa da mineradora.

Candidato da Previ sai na frente em eleição da Vale (Valor Econômico). Manuel Lino Oliveira, que busca a cadeira de “chairman”, disputa vaga com Marcelo Gasparino.

| Saneamento

Leilão de saneamento em Rondônia testa o mercado (e a Aegea) (Brazil Journal). O Governo de Rondônia oferecerá a concessão por 35 anos dos serviços de água e esgoto em 40 municípios, incluindo a capital Porto Velho – num contrato avaliado em R$ 8,47 bilhões, com preço mínimo de R$ 567 milhões em bônus de outorga.

| Transportes

Abra, holding da Gol, fecha compra de 20 aeronaves Embraer E2, por US$ 1,8 bilhão (InvestNews). O negócio é um marco também para a fabricante de aviões brasileira. Há anos a Embraer tenta elevar sua presença no mercado doméstico no país.

| Varejo

Mercado Livre capta R$ 1,5 bi em Letras Financeiras para expandir crédito e investimentos (Valor Econômico). Emissão foi coordenada por Itaú BBA, UBS BB & Santander.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2026

A Semana na Renda Fixa (13/07/26 a 17/07/26)

Brava Energia: entrada da Ecopetrol e impactos no perfil de crédito

Operações Compromissadas Reversas: o que são e quando fazem sentido?

Análise (Crédito): Tereos Açúcar e Energia Brasil S.A.

Oncoclínicas – Acompanhe Aqui a Recuperação Extrajudicial

IPCA+ Ainda Vale a Pena? Entenda o Papel dos Títulos de Inflação

Radar do Crédito Privado – Lições do 1t26 e Expectativas para o 2t26

| XP EQUITY RESEARCH

Prévia de Resultados 2T26: Rede D’Or (RDOR3), BradSaúde (SAUD3), Fleury (FLRY3) e Blau (BLAU3)

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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GCB SECURITIZADORA II S.A. – Escrituras e aditamentos de debêntures

COPEL DISTRIBUIÇÃO S A – Primeiro aditamento da escritura da 12ª emissão de debêntures simples da Copel DIS

REDE DOR SÃO LUIZ S.A. – Resgate Antecipado Facultativo Total da 29a Emissão de Debentures da Rede D Or Sao Luiz S.A. – ativo RDORD9

Terça-feira, 21 de Julho

LEITURA DA CURVA – 20/07
Os juros futuros encerraram a segunda-feira (20) sem direção única. Nos Estados Unidos, a T-note de 2 anos encerrou a 4,21% (+3bps), a T-note de 10 anos a 4,59% (+4bps) e o T-bond de 30 anos a 5,11% (+4bps), diante da persistência das tensões no Oriente Médio e da percepção de que o Federal Reserve pode manter uma postura mais conservadora. No mercado doméstico, em uma sessão de agenda esvaziada e marcada por ajustes técnicos, o DI jan/27 fechou em 13,92% (-5bps), refletindo a expectativa de queda da Selic no curto prazo, enquanto os vértices mais longos acompanharam a abertura da curva externa, com o DI jan/29 encerrando a 14,36% (+2bps) e o DI jan/31 a 14,55% (+2bps). A NTN-B apresentou ajustes marginais, com a B29 a 8,40% (vs. 8,34%), a B35 a 8,16% (vs. 8,09%) e a B50 a 7,57% (vs. 7,59%).

AÇÕES DE RATING

Moody’s Local Brasil rebaixa rating da Águas do Sertão para B-.br; perspectiva negativa (Moody’s Local). O rebaixamento do rating da 2ª Emissão de Debêntures da Águas do Sertão para B-.br reflete a visão de que os riscos de liquidez e de ocorrência de reestruturação ou Distressed Exchange (DE) são elevados, devido aos atrasos no desembolso do financiamento com o Banco do Nordeste do Brasil S.A. (BNB, AA+.br estável)

MERCADO DOMÉSTICO

Empresas buscam alternativas, como venda de participação, para levantar recursos (Valor Econômico). Aporte de recursos com entrada de investidor privado é alternativa ao mercado de capitais.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Raízen vende usina Caarapó por R$ 760 milhões (The Agribiz). Adecoagro comprou a planta e levou, também, a cana-de-açúcar e os contratos com fornecedores vinculados a essa unidade.

Uso de R$ 40 bi em crédito rural deve acelerar conversão de área degradada (CNN Brasil). Levantamento da Agroicone indica que o direcionamento de recursos já existentes pode mobilizar quase R$ 40 bilhões por safra para impulsionar a conversão de áreas degradadas.

| Bancos

A expectativa do BRB para fechar com o FGC (Valor Econômico). Banco de Brasília espera amarrar com bancos a garantia do empréstimo de quase R$ 7 bi.

| Energia

Cade dá aval para Gerdau comprar fatia da Copel na Dfesa (CanalEnergia). Operação custou R$ 150 milhões para Gerdau e deixa produtora de aço como única acionista da Dfesa.

Engie vende SPEs de Iluminação Pública (CanalEnergia). Cade aprovou compra pela ATI de concessões nas cidades de Curitiba, Uberlândia e Petrolina.

Isa Energia consegue LP para projeto Itatiaia (CanalEnergia). Empreendimento de R$ 2,7 bilhões ampliará escoamento de energia renovável no Norte de MG para Sudeste.

| Infraestrutura

Motiva, EPR e Arteris disputam contrato repactuado da Régis Bittencourt (Agência Infra). O novo contrato prevê R$ 7,07 bilhões para obras de ampliação, modernização e adequação da infraestrutura rodoviária e R$ 4,06 bilhões destinados à operação e à manutenção da concessão.

| Mineração e Siderurgia

Após consulta de investidor, CVM abre processo sobre apoio da Previ a candidato ao conselho da Vale (Valor Econômico). Tornou-se pública uma discussão sobre o apoio dado pela Previ para que o atual integrante do colegiado da Vale, Manuel Lino de Souza Oliveira, dispute a vaga de “chairman” na assembleia geral extraordinária.

| Óleo & Gás e Petroquímicos

Bondholders fazem nova proposta à Braskem, que rechaça diluição (Valor Econômico). Grupo, que inclui americano Elliot, sugere tomada de controle ou todos os ativos em garantia.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

A Semana na Renda Fixa (13/07/26 a 17/07/26)

Brava Energia: entrada da Ecopetrol e impactos no perfil de crédito

Operações Compromissadas Reversas: o que são e quando fazem sentido?

Análise (Crédito): Tereos Açúcar e Energia Brasil S.A.

Oncoclínicas – Acompanhe Aqui a Recuperação Extrajudicial

IPCA+ Ainda Vale a Pena? Entenda o Papel dos Títulos de Inflação

Radar do Crédito Privado – Lições do 1t26 e Expectativas para o 2t26

| XP EQUITY RESEARCH

Prévia de Resultados 2T26: Rede D’Or (RDOR3), BradSaúde (SAUD3), Fleury (FLRY3) e Blau (BLAU3)

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. – 1º Aditamento à Escritura da 23ª Emissão de Debêntures

COSAN S.A. – Pagamento de juros/remuneração

ALLOS S.A – 5º ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 6ª EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES, EM SÉRIE ÚNICA, DA ESPÉCIE COM GARANTIA REAL, PARA COLOCAÇÃO PRIVADA

SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A – Escritura de Emissão – 14a Emissão Debêntures

ORIGEM ENERGIA PILAR S.A – Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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T4F ENTRETENIMENTO S.A. – Resultado do leilão.

COGNA EDUCAÇÃO S.A. – Eleição Diretor Estatutário

TRAVESSIA SECURITIZADORA DE CRÉDITOS FINANCEIROS S.A. – Fato Relevante

ROMI S.A. – Celebração ou Extinção de Contrato

AUTOMOB PARTICIPAÇÕES S.A. – Prévia de Resultados 2T26

BRAVA ENERGIA S.A. – Reapresentação do Edital da Oferta Pública de Aquisição de Ações

SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A – 14a Emissão Debêntures Simples

CENTRAIS ELET DE SANTA CATARINA S.A. – Closing Dona Francisca Energética S.A.

Segunda-feira, 20 de Julho

LEITURA DA CURVA – 17/07
No comparativo semanal, os juros futuros encerraram a semana em direções opostas entre Brasil e Estados Unidos. Nos EUA, os rendimentos das Treasuries recuaram nos vencimentos mais curtos, refletindo leituras de inflação abaixo do esperado, enquanto os vértices mais longos permaneceram relativamente estáveis em meio aos desdobramentos do conflito no Oriente Médio. A T-note de 2 anos encerrou a 4,18% (-3 bps vs. semana anterior), a T-note de 10 anos a 4,55% (-1 bp) e o T-bond de 30 anos a 5,07% (+1 bp). No Brasil, os juros futuros avançaram em uma semana marcada pela imposição de novas tarifas dos Estados Unidos sobre produtos brasileiros, pela cautela com o quadro fiscal e pelo aumento da aversão a risco em meio às tensões geopolíticas. O DI jan/27 encerrou a 13,96% (+6 bps vs. semana anterior), o DI jan/29 a 14,34% (+36 bps) e o DI jan/31 a 14,53% (+36 bps). A NTN-B apresentou leve alta, com a B29 a 8,34% (vs. 8,36%), a B35 a 8,09% (vs. 8,03%) e a B50 a 7,59% (vs. 7,52%).

AÇÕES DE RATING

Moody’s Local Brasil afirma os ratings AA-.br da Rio Casca; perspectiva revisada para negativa (Moody’s Local). A revisão da perspectiva dos ratings da 2ª Emissão de Debêntures da Rio Casca para negativa, de estável, reflete o desempenho operacional abaixo do esperado em 2025, com geração de energia inferior ao P-90, em função de impactos de curtailment.

Moody’s Ratings downgrades Rumo’s ratings to Ba3; outlook changed to negative (Moody’s Global). The downgrade of Rumo’s ratings to Ba3 follows the rating action that downgraded and changed the outlook for the ratings of its controlling shareholder Cosan S.A. (Cosan, B1 negative), holding company of the Cosan group, on account of still-weak holding-level interest coverage and the company’s continued reliance on dividends and asset monetization to support its financial profile.

MERCADOS GLOBAIS

Morgan Stanley cashes in on AI boom with debt deals (Financial Times). Wall Street bank has emerged as chief architect of financing structures behind build-out of data centres.

SETORES E EMPRESAS

| Bancos

BRB encerra negociação com a Quadra para vender ativos do Master (Valor Econômico). Banco diz que encerramento se deveu a divergências sobre questões econômicas da venda dos ativos em carteira e que agora conduzirá processo por conta própria.

| Energia

Engie incorpora Jirau e olha para o futuro em leilões de transmissão e baterias (CanalEnergia). Empresa se volta para investimentos em linhas de transmissão e no LRCAP de baterias, assim como a Axia, sugere aprimoramentos para evitar reserva de mercado.

| Mineração e Siderurgia

Vale vê forte demanda por minério de ferro e cobre, mas guerra surge como risco (Valor Econômico). Diretor financeiro, Marcelo Bacci fala sobre a escalada de tensão no Estreito de Ormuz; a China, maior mercado da Vale; e a mudança no conselho de administração, com a renúncia de Daniel Stieler.

| Saúde

IG4 quer Oncoclínicas e Centaurus reduz fatia (Valor Econômico). Gestora, que busca controle, fez oferta de R$ 500 milhões por meio de emissão de debêntures conversíveis em ações.

| Transportes

Dona da Gol está prestes a comprar seus primeiros jatos da Embraer, dizem fontes (InvestNews). Acordo para até 20 jatos regionais representaria uma guinada histórica para a Gol, que nunca operou aeronaves dessa classe.

| Varejo

GPA diz que contestações a plano de recuperação extrajudicial são minoritárias e sem fundamento (Valor Econômico). “Num universo de milhares de credores, foram apresentadas apenas seis impugnações ao plano, que representam parcela reduzida do total de créditos sujeitos”, declarou o dono do Pão de Açúcar.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

A Semana na Renda Fixa (13/07/26 a 17/07/26)

Brava Energia: entrada da Ecopetrol e impactos no perfil de crédito

Operações Compromissadas Reversas: o que são e quando fazem sentido?

Análise (Crédito): Tereos Açúcar e Energia Brasil S.A.

Oncoclínicas – Acompanhe Aqui a Recuperação Extrajudicial

IPCA+ Ainda Vale a Pena? Entenda o Papel dos Títulos de Inflação

Radar do Crédito Privado – Lições do 1t26 e Expectativas para o 2t26

| XP EQUITY RESEARCH

Prévia de Resultados 2T26: Rede D’Or (RDOR3), BradSaúde (SAUD3), Fleury (FLRY3) e Blau (BLAU3)

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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KORA SAÚDE PARTICIPAÇÕES S.A – AGD

AXIA ENERGIA S.A. – Escritura de Emissão 11ª

CONSTRUTORA METROCASA S.A. – Edital de convocação da Assembleia Geral de Debenturistas

CONSTRUTORA METROCASA S.A. – Proposta para Assembleia geral de Debenturistas

TURBI COMPARTILHAMENTO DE VEICULOS S/A – Alteração de Índices

COPEL DISTRIBUIÇÃO S A – ESCRITURA DA 12ª EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES DA COPEL DIS

FATO RELEVANTE

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BRB BCO DE BRASILIA S.A. – Fato Relevante – Atualização sobre Operação Divulgada em 20 de abril de 2026

AXIA ENERGIA S.A. – Emissão 11ª debêntures da AXIA Energia

COBRASMA S.A. – ata de assembleia atualizada

COBRASMA S.A. – alteração de representante legal

ALLPARK EMPREENDIMENTOS PARTICIPACOES SERVICOS S.A – Prévia Operacional 2T26

JSL S.A. – Projeções para 2030

Sexta-feira, 17 de Julho

LEITURA DA CURVA – 16/07
Os juros futuros encerraram a quinta-feira (16) com estabilidade nos EUA e inclinação da curva DI brasileira. Nos EUA, os agentes seguiram avaliando os impactos do conflito no Oriente Médio, sustentando os rendimentos das Treasuries, com a T-note de 2 anos a 4,15% (0 bp), a T-note de 10 anos a 4,56% (+1 bp) e o T-bond de 30 anos a 5,09% (0 bp). No Brasil, a curva de DI foi pressionada pela cautela com o quadro fiscal e pelos desdobramentos relacionados às tarifas impostas pelos EUA aos produtos brasileiros, com o DI jan/27 a 13,88% (-1 bp), o DI jan/29 a 14,10% (+7 bps) e o DI jan/31 a 14,30% (+5 bps). Já a curva de NTN-B apresentou maior estabilidade, encerrando com a B29 a 8,26% (vs. 8,28%), a B35 a 8,03% (estável) e a B50 a 7,54% (vs. 7,55%).

AÇÕES DE RATING

Moody’s Ratings downgrades Cosan’s ratings to B1, negative outlook (Moody’s Global). New York, July 16, 2026 — Moody’s Ratings (Moody’s) has downgraded Cosan S.A. (“Cosan”) Corporate Family Rating (CFR) and Cosan Overseas Limited’s backed senior unsecured notes rating to B1 from Ba3.

MERCADO DOMÉSTICO

Judiciário nomeia administradores para recuperações extrajudiciais complexas (Valor Econômico). Medida tem sido adotada apesar de estar prevista em lei só para reestruturações judiciais.

SETORES E EMPRESAS

| Agricultura

JBS lança debêntures de R$ 400 milhões para projetos de biodiesel (CNN Brasil). Recursos serão destinados à expansão de usinas de biodiesel e à modernização do terminal portuário de Itajaí (SC).

MP destina R$ 13,3 bilhões ao setor rural após tarifaço dos EUA (CNN Brasil). Medida provisória prevê recursos para inovação no campo, refinanciamento de dívidas e subvenção a produtores de cana do Nordeste afetados por tarifas dos EUA.

Redução de embarques de carne à China pode ter impacto de até US$ 4,5 bilhões (Globo Rural). Estimativa da Abiec é que serão exportadas 900 mil toneladas este ano ao país, uma redução de 748 mil toneladas em relação a 2025 quando não havia cota.

| Construção

Votorantim Cimentos vai investir R$ 260 milhões em fábrica no Tocantins (Valor Econômico). No local será construída uma nova linha de moagem, que vai ampliar a capacidade de produção da unidade em 500 mil toneladas, chegando a 1,5 milhão de toneladas de cimento por ano.

| Energia

Brasil testa redução paga de consumo de eletricidade (Valor Econômico). Iniciativa dá flexibilidade ao ONS, mas indústria pede ajustes nas regras.

| Infraestrutura

ANTT aprova edital para leilão do contrato repactuado da Via Brasil (Agência Infra). A Via Brasil é responsável pela administração de 970 quilômetros da BR-163 entre Mato Grosso e Pará.

| Mineração e Siderurgia

CFO da Vale afasta risco de mudanças na estratégia com novo presidente do conselho (InvestNews). Em entrevista à Barron’s, Marcelo Bacci comenta a renúncia de Daniel Stieler e as expectativas para o minério de ferro e o cobre.

| Óleo & Gás e Petroquímicos

Nova tarifa representa custo adicional potencial de US$ 133 milhões ao ano, diz setor de produtos químicos (Valor Econômico). Além disso, o tarifaço poderá redirecionar compras externas americanas que antes eram realizadas no Brasil para fornecedores chineses sem contribuir para melhoria da competitividade, segundo a Abiquim.

| Papel e Celulose

Tarifa de 25% deve inviabilizar exportações de papel aos EUA (Valor Econômico). Segundo fonte que acompanha o setor, alguns segmentos já enfrentavam dificuldade para exportar para os EUA e a nova tarifa deve inviabilizar por completo a continuação dos embarques.

| Saúde

Oncoclínicas pede à Justiça proteção contra risco de perda de R$ 4 milhões em remédios (Bloomberg Línea). Petição enviada à Justiça, vista pela Bloomberg Línea, atribui a crise da Oncoclínicas à expansão via aquisições feita em juros baixos, revertida pela alta da Selic, e cita insumos perto de vencer em meio a disputas com plano de saúde parceiro e seguradora.

Mercado de plano de saúde desacelera, após cinco anos de expansão (Valor Econômico). Número de usuários de convênio médico cresceu 0,2% no acumulado dos cinco primeiros meses de 2026.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Brava Energia: entrada da Ecopetrol e impactos no perfil de crédito

Operações Compromissadas Reversas: o que são e quando fazem sentido?

Ânima anuncia acordo para adquirir FMU

Análise (Crédito): Tereos Açúcar e Energia Brasil S.A.

Oncoclínicas – Acompanhe Aqui a Recuperação Extrajudicial

Calendário de Resultados – 2º Trimestre de 2026

IPCA+ Ainda Vale a Pena? Entenda o Papel dos Títulos de Inflação

Radar do Crédito Privado – Lições do 1t26 e Expectativas para o 2t26

| XP EQUITY RESEARCH

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

Papel e Celulose: Tendência de Queda dos Preços de Celulose Começa a Se Materializar na China

Prio (PRIO3): Dados de Produção de Junho – Melhora Sequencial | XP Curtas

Mineração & Siderurgia: Preços do Minério de Ferro e do Ouro sob Pressão em Meio a Ventos Contrários Macro

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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ENERGISA MATO GROSSO-DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A – 1º Aditamento Escritura particular da 29ª emissão de debêntures

ENERGISA MATO GROSSO DO SUL – DIST DE ENERGIA S.A. – 1º Aditamento Escritura particular da 28ª emissão de debêntures

ISA ENERGIA BRASIL S.A – Emissão de Valores Mobiliários

ENGIE BRASIL ENERGIA S.A. – 1º Aditamento à Escritura da 17ª Emissão (Resultado do Bookbuilding)

NOVA TRANSPORTADORA DO SUDESTE S/A – NTS – Amortização Parcial Extraordinária das Debêntures da Primeira Série (NTSD16)

LOCALIZA FLEET S.A. – 21ª emissão de debêntures da Localiza Fleet S.A.

LOCALIZA RENT A CAR S.A. – 48ª emissão de debêntures da Localiza Rent a Car S.A.

FATO RELEVANTE

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BCO PINE S.A. – CANCELAMENTO DE AÇÕES EM TESOURARIA

VAMOS LOCAÇÃO DE CAMINHÕES, MÁQUINAS E EQUIP. S.A. – Divulgação de Prévia Operacional 2T26

B100 S.A. – Liquidação da OPA

RENOVA ENERGIA S.A. – Alteração na composição da Diretoria e Conselho de Administração

RENOVA ENERGIA S.A. – Homologação do Aumento de Capital

NOVA TRANSPORTADORA DO SUDESTE S/A – NTS – Amortização Extraordinária Facultativa Parcial das Debêntures da 1ª série, da 6ª emissão da Companhia

MOVIDA PARTICIPACOES SA – Lucro líquido dobra e chega a R$136 milhões no 2T26 e supera guidance

Quinta-feira, 16 de Julho

LEITURA DA CURVA – 15/07
Os juros futuros encerraram a quarta-feira (15) com direções mistas. Nos EUA, os rendimentos das Treasuries recuaram após o PPI (Preços ao Produtor) abaixo do esperado e a divulgação do Livro Bege do Fed, com a T-note de 2 anos a 4,15% (-5 bps), a T-note de 10 anos a 4,55% (-3 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,09% (-1 bp). No Brasil, a curva oscilou entre o alívio vindo do cenário externo e a cautela com o quadro fiscal, além da PMS mais fraca que o esperado. Nesse contexto, o DI jan/27 encerrou a 13,89% (-1 bp), o DI jan/29 a 14,03% (+1 bp) e o DI jan/31 a 14,25% (+3 bps). A curva de NTN-B apresentou leve recuo, encerrando com a B29 a 8,28% (vs. 8,34%), a B35 a 8,03% (vs. 8,06%) e a B50 a 7,55% (estável).

MERCADOS GLOBAIS

EUA aplicam tarifa de 25% sobre importação de produtos brasileiros a partir de 22 de julho (Valor Econômico). Existem na medida do USTR, porém, mais de 2 mil itens isentos do tarifaço, que se somarão a outros que já estavam fora do alcance da taxação, como certos tipos de carnes, café, frutas, ferro e partes de aeronaves.

MERCADO DOMÉSTICO

Brasileiro reduz risco e corre para renda fixa pós-fixada (Valor Econômico). Carteiras ganham grau adicional de conservadorismo no pré-eleição.

Fundos de crédito sofrem também com risco de mercado (Valor Econômico). Eventos que ocuparam noticiário no primeiro semestre assustaram investidores.

SETORES E EMPRESAS

| Agricultura

Queima de caixa da Camil assusta, e só disparada do arroz resolve (The AgriBiz). Com alavancagem em 4,7 vezes no fim do primeiro trimestre, ações da companhia da família Quartiero caem mais de 15% nesta quarta-feira.

Governo planeja renegociar mais de R$ 100 bilhões em dívidas rurais (Bloomberg Línea). Medida tem como objetivo ajudar a conter a escalada do endividamento do setor agrícola afetado pelos juros altos, por choques climáticos e pela queda dos preços das commodities.

| Bancos

BTG Pactual reativa e expande securitizadora (Valor Econômico). BSec, que até 2016 funcionou apenas para transações internas, se tornará independente.

| Educação

Grupo Salta compra rede de ensino básico da Ulbra (Pipeline Valor). Aquisição inclui quatro escolas no Rio Grande do Sul e uma em Goiás.

| Energia

Light homologa aumento de capital de R$ 1,5 bi e pede fim da recuperação judicial (Valor Econômico). Segundo a companhia, o pedido foi apresentado à 3ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro e marca avanço relevante na reestruturação financeira da elétrica, iniciada em 2023.

Aneel aprova extensão do prazo da concessão de Jirau (CanalEnergia). Decisão prorroga a vigência da outorga da hidrelétrica para agosto de 2047.

Axia conclui venda de fatia em ativos de transmissão ao Grupo Energia Bogotá por R$ 451,4 milhões (Valor Econômico). Transação engloba as sociedades de propósito específico Goiás Transmissão, MGE Transmissão, Transenergia Renovável e Transenergia São Paulo.

Aneel autoriza Petrobras a operar usina solar no Complexo Boaventura (Valor Econômico). Planta começou com as operações de processamento de gás em 2024; esse é o terceiro nome da unidade, que já foi chamada de Complexo Petroquímico do Rio de Janeiro (Comperj).

Projeto visa revogar alocação de custos do LRCAP a geradores (CanalEnergia). PL apresentado por Arnaldo Jardim visa revogar alocação de custos de contratação do leilão de baterias apenas aos geradores.

TCU dá início a processo de fiscalização do leilão de baterias (Agência Infra). O processo está sob relatoria do ministro Jorge Oliveira, que também relatou o LRCAP de 2026, que contratou térmicas e hidrelétricas.

| Imobiliário

MRV assina memorando com JiveMauá para venda de ativos da Luggo (Valor Econômico). Comercialização de três empreendimentos tem valor potencial de R$ 166 milhões.

| Mineração e Siderurgia

J&F diz que minas de Corumbá não estão à venda e descarta Vale como parceira (Valor Econômico). Segundo a holding dos irmãos Joesley e Wesley Batista, o Citi foi contratado para conduzir processo de eventual alienação de participação minoritária no ativo.

| Óleo & Gás e Petroquímicos

CVM abre caminho para OPA da Brava – e pode influenciar Oncoclínicas (Pipeline Valor). Colegiado da autarquia deu voto favorável à operação, contrariando área técnicac.

Terminais de GNL viram tema de disputa entre ANP, Petrobras e empresas (Brazil Journal). Companhias que operam terminais de GNL e instalações de tratamento e processamento de gás, não gostaram nada de uma recente resolução da ANP que definiu regras para o acesso negociado de outras empresas a suas infraestruturas.

Dívida local da Braskem deteriora no secundário em meio a impasse com credores (Brazil Journal). A Braskem viu suas debêntures e CRAs passarem a ser negociados a cerca de 30% do valor de face no mercado secundário nos últimos dias.

| Varejo

Credores pedem impugnação de plano do GPA (Valor Econômico). Casas Bahia diz que bancos tentaram impor reestruturação; para grupo, oposição é limitada.

Arroz, café e caneta emagrecedora: Assaí inaugura farmácia e vê potencial para abrir 250 lojas (InvestNews). Rede aproveita estrutura já existente do atacarejo, negocia com laboratórios e aposta em bem-estar como próxima fronteira de consumo.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Brava Energia: entrada da Ecopetrol e impactos no perfil de crédito

Operações Compromissadas Reversas: o que são e quando fazem sentido?

Ânima anuncia acordo para adquirir FMU

Análise (Crédito): Tereos Açúcar e Energia Brasil S.A.

Oncoclínicas – Acompanhe Aqui a Recuperação Extrajudicial

Calendário de Resultados – 2º Trimestre de 2026

IPCA+ Ainda Vale a Pena? Entenda o Papel dos Títulos de Inflação

Radar do Crédito Privado – Lições do 1t26 e Expectativas para o 2t26

| XP EQUITY RESEARCH

Brasil Macro Mensal: Queda do Petróleo Reduz, Mas Não Elimina Riscos Inflacionários

Cury (CURY3): Desempenho Operacional Resiliente e Robusta Geração de Caixa

Papel e Celulose: Tendência de Queda dos Preços de Celulose Começa a Se Materializar na China

Prio (PRIO3): Dados de Produção de Junho – Melhora Sequencial | XP Curtas

Mineração & Siderurgia: Preços do Minério de Ferro e do Ouro sob Pressão em Meio a Ventos Contrários Macro

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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LOGISTICA AMBIENTAL DE SAO PAULO S/A – LOGA – ESCRITURA DA 3ª (TERCEIRA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES

AXIA ENERGIA S.A. – 1ª Aditamento à Escritura de Emissão – 10ª Emissão de Debêntures

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. – Edital de Resgate Antecipado das Debêntures da 16ª Emissão

COPEL GERACAO E TRANSMISSAO S.A. – Pagamento de juros/remuneração

COPEL DISTRIBUIÇÃO S A – Pagamento de juros/remuneração

FATO RELEVANTE

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BRAVA ENERGIA S.A. – Decisão do Colegiado CVM sobre Recurso da Ecopetrol

FRASLE MOBILITY S.A. – Pagamento de Juros Sobre o Capital Próprio (“JCP”)

CIA PARANAENSE DE ENERGIA – COPEL – Atualização dos parâmetros que orientam a estrutura ótima de capital e a Política de Dividendos

LIGHT S.A. – Homologação do Aumento de Capital e Pedido de Saída da Recuperação Judicial

TERRA SANTA PROPRIEDADES AGRICOLAS S.A. – Atualização sobre processo judicial relativo a áreas do ativo da Companhia

BICICLETAS MONARK S.A. – Deferimentos dos pedidos de migração e concomitante adesão ao regime FACIL e migração do registro para companhia de menor porte (CMP)

PARANAPANEMA S.A. – Fato Relevante – Oferta Vinculante de Investimento

CELEO REDES TRANSMISSAO DE ENERGIA S/A – Reorganização Societária – Incorporação, Cisão ou Fusão da Companhia

TRAVESSIA SEC. DE CRÉDITOS MERCANTIS VI SA – Cancelamento categoria B e S2

ISA ENERGIA BRASIL S.A – Lançamento de Oferta Pública Primária

Quarta-feira, 15 de Julho

LEITURA DA CURVA – 14/07
Os juros futuros encerraram a terça-feira (14) em queda. Nos EUA, os rendimentos das Treasuries encerraram com a T-note de 2 anos a 4,19% (-9 bps), a T-note de 10 anos a 4,58% (-4 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,10% (0 bps), refletindo o CPI de junho abaixo do esperado. No Brasil, a curva de juros acompanhou o movimento externo, favorecida também pela queda do dólar frente ao real e pelo aumento das apostas de corte da Selic nas próximas reuniões do Copom. Nesse contexto, o DI jan/27 encerrou a 13,90% (-7 bps), o DI jan/29 a 14,02% (-21 bps) e o DI jan/31 a 14,22% (-17 bps). A curva de NTN-B apresentou movimentos marginais, encerrando com a B29 a 8,34% (vs. 8,35%), a B35 a 8,06% (vs. 8,05%) e a B50 a 7,55% (vs. 7,54%).

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Piso do frete: Senado aprova texto mais leve, e agro respira aliviado (The Agribiz). Texto exclui valor para o piso salarial, dá liberdade à ANTT para alterar a metodologia de cálculo do frete mínimo e anistia multas aplicadas a empresas e caminhoneiros.

| Bancos

BTG Pactual busca integrar banco e corretora nos EUA e disputar o mercado americano (Bloomberg Línea). Integração permitirá que atuais clientes latino-americanos tenham acesso também a serviços bancários, como financiamento imobiliário, conta o sócio Renato Mortiz, co-CEO da corretora americana do BTG Pactual, à Bloomberg Línea.

| Educação

Ânima recompra FMU por R$ 410 milhões e amplia presença em São Paulo (InvestNews). FMU, fundada há mais de 50 anos, tem 51 mil alunos e passa a integrar o ecossistema de marcas da Ânima.

| Energia

Engie Brasil capta R$ 5,45 bilhões em oferta de ações, segundo fontes (Bloomberg Línea). Geradora de energia vendeu 178,7 milhões de ações ordinárias por R$ 30,50, cada, na oferta-base para ajudar a financiar a aquisição de uma participação na Jirau Energia, segundo pessoas familiarizadas com o assunto ouvidas pela Bloomberg News.

Aneel autoriza reajuste de 9,63% nas tarifas da Energisa Sul Sudeste (Valor Econômico). Reajuste passou a valer a partir do último domingo (12).

Taesa aprova aquisição de 5 transmissoras da Energisa por R$ 1,5 bi (Agência Infra). São elas Energisa Goiás Transmissora de Energia I, Energisa Pará Transmissora de Energia I e II, Energisa Tocantins Transmissora de Energia e Energisa Tocantins Transmissora de Energia II.

| Infraestrutura

Nova ajuda bilionária a Correios deve sair de bancos estrangeiros (Valor Econômico). Negociação de empréstimo de R$ 7 bilhões envolve consórcio com BofA, Citi e Deutsche Bank.

| Mineração

Vale diz que descartou qualquer investimento relacionado a minas em Corumbá (Valor Econômico). Mineradora afirmou que regularmente avalia oportunidades de investimento no curso de suas atividades, mas que “decisões quanto à alocação de capital seguem rigoroso processo de avaliação”.

Vale elege Wilfred Bruijn para liderar conselho até dia 22 (Agência Infra). O cargo de presidente do conselho está vago desde o dia 6 de julho deste mês, com a renúncia de Daniel André Stieler.

| Óleo e Petroquímicos

Com bloco de R$ 1,3 bilhão, CPPIB zera posição na Ultrapar (Pipeline Valor). Fundo canadense tem reciclado apostas no mercado brasileiro.

| Saneamento

Saneamento privado chega à metade das cidades do país (Valor Econômico). Seis anos após novo marco legal do setor, presença das empresas disparou, mas interesse do mercado por novos leilões já esfria.

| Saúde

Oncoclínicas renegocia dívida de R$ 5,1 bi e crise pode pressionar seguradoras de saúde (Bloomberg Línea). Maior rede de câncer do país pediu recuperação extrajudicial e tem 90 dias para fechar acordo com credores; Citi calcula que a migração de pacientes para redes mais caras pode corroer até 25,8% do lucro da operação de saúde da Porto Seguro e 5,4% da Bradesco Saúde.

| Varejo

Advent levanta R$ 230 milhões no mercado para ampliar participação na Natura (InvestNews). Subsidiária da gestora americana emite debêntures para comprar usufruto de ações da empresa de cosméticos.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Tereos Açúcar e Energia Brasil S.A.

Oncoclínicas – Acompanhe aqui a Recuperação Extrajudicial

BRK Ambiental é rebaixada para ‘brA+‘ pela S&P; perspectiva ‘Negativa’

Calendário de Resultados – 2º trimestre de 2026

TESOURO IPCA+: por que esse INVESTIMENTO pode ser ESSENCIAL na SUA CARTEIRA agora

Radar do Crédito Privado – Lições do 1T26 e expectativas para o 2T26

Brasil Macro Mensal: Queda do petróleo reduz, mas não elimina riscos inflacionários

| XP EQUITY RESEARCH

Cury (CURY3): Desempenho operacional resiliente e robusta geração de caixa

Papel e Celulose: Tendência de queda dos preços de celulose começa a se materializar na China

PRIO (PRIO3): Dados de produção de junho – Melhora sequencial

Mineração & Siderurgia: Preços do minério de ferro e do ouro sob pressão em meio a ventos

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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ALGAR TELECOM S/A – PAGAMENTO DE JUROS DA 1ª E 3ª SÉRIES DA 12ª EMISSÃO DE DEBÊNTURES

ALGAR TELECOM S/A – PAGAMENTO DE JUROS DA 2ª SÉRIE DA 11ª EMISSÃO DE DEBÊNTURES

TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. – Pagamento de Juros da 11° emissão da TAESA

TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. – Pagamento de Juros e Amortização da 1ª emissão de Janauba

CIA GAS DE SAO PAULO – COMGAS – Pagamento de juros/remuneração

ENGIE BRASIL ENERGIA S.A. – Pagamento de amortização, juros e variação monetária

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Pagamento de juros/remuneração

ISA ENERGIA BRASIL S.A – Pagamento de juros/remuneração

SIMPAR S.A. – Pagamento de juros/remuneração

FATO RELEVANTE

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ENGIE BRASIL ENERGIA S.A. – Precificação da Oferta de Ações

ALLIANÇA SAÚDE E PARTICIPAÇÕES S.A. – Prorrogação divulgação de resultados – Alteração Calendário Corporativo

NEOGRID PARTICIPAÇÕES S.A. – Cancelamento de Registro

ANIMA HOLDING S.A. – Fato Relevante – Aquisição da FMU

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS S.A. – Protocolo do pedido de Recuperação Extrajudicial

Terça-feira, 14 de Julho

LEITURA DA CURVA – 13/07
Os juros futuros encerraram a segunda-feira (13) em forte alta, acompanhando o aumento da aversão a risco global após a piora das tensões no Oriente Médio. Nos EUA, os rendimentos dos Treasuries avançaram diante da ampliação das apostas em uma política monetária mais restritiva pelo Fed, com a T-note de 2 anos encerrando a 4,27% (+6 bps), a T-note de 10 anos a 4,62% (+6 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,10% (+4 bps). No Brasil, a curva de juros acompanhou o movimento externo, apesar de o mercado seguir precificando elevado grau de probabilidade de corte da Selic em agosto. Nesse contexto, o DI jan/27 encerrou a 13,96% (+5 bps), o DI jan/29 a 14,23% (+25 bps) e o DI jan/31 a 14,38% (+21 bps). A curva de NTN-B apresentou movimentos marginais, encerrando com a B29 a 8,35% (vs. 8,36%), a B35 a 8,05% (vs. 8,03%) e a B50 a 7,54% (vs. 7,52%).

MERCADO DOMÉSTICO

CRIs caem no gosto do investidor pessoa física (Valor Investe). Entre o primeiro e o segundo trimestre, participação dessa fatia de investidores nesses títulos praticamente dobrou.

O estresse nas NTN-Bs – e por que ele não tem data para acabar (Brazil Journal). As taxas desses papéis – o retorno que oferecem além da inflação – atingiram em 2026 os maiores níveis desde o governo Dilma. Em média, estão em 7,6% ao ano, com picos de mais de 8%.

SETORES E EMPRESAS

| Agricultura

Shell vê balanço e dívida aceitáveis para Raízen em 2027 (Valor Econômico). A petroleira se comprometeu com aporte de R$ 3,5 bilhões dentro do processo de recuperação extrajudicial da joint venture com a Cosan.

Possível cobrança de 20% no Estreito de Ormuz deve acelerar compras de fertilizantes (Canal Rural). Donald Trump disse que pretende assumir controle da rota e fazer cobranças sobre cargas.

Cota da China altera estratégia e preocupa setor da carne bovina brasileira (CNN Brasil). Com quase todo o volume autorizado já comprometido, indústrias reduzem ritmo de abates e avaliam novos destinos para a carne brasileira.

Primeiro navio abastecido com etanol brasileiro parte em impulso aos biocombustíveis (Bloomberg Línea). O navio porta-contêineres da CMA CGM partiu de Santos rumo à Ásia em um teste inédito que pode abrir um novo mercado para o etanol brasileiro na descarbonização do transporte marítimo.

| Mineração e Siderurgia

Vale terá disputa acirrada por vagas no conselho (Valor Econômico). ISS e Glass Lewis fazem indicações diferentes para cadeira de “chairman” da mineradora.

| Saúde

Atlântica D’Or recebe ativos imobiliários da Rede D’Or para construção de hospital no Rio (Valor Econômico). A Rede D’Or terá participação de 50,01% no futuro Hospital São Conrado D’Or, enquanto a Bradsaúde, por meio da Atlântica, terá 49,99%.

| Transportes

Brasil e países vizinhos assinam memorando para conectividade aérea (Agência Infra). Segundo o Ministério de Portos e Aeroportos, a iniciativa busca fortalecer a integração do transporte aéreo na América do Sul, ampliando a cooperação entre os países da região e criando condições para a expansão da conectividade e da oferta de voos internacionais.

| Varejo

Tíquete maior e carrinho mais cheio animam Netshoes a abrir lojas (Pipeline Valor). Hoje são três pontos de venda física e companhia de vestuário esportivo planeja mais três.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

BRK Ambiental é rebaixada para ‘brA+‘ pela S&P; perspectiva ‘Negativa’

Calendário de Resultados – 2º trimestre de 2026

TESOURO IPCA+: por que esse INVESTIMENTO pode ser ESSENCIAL na SUA CARTEIRA agora

Amaggi e FS são rebaixadas para ‘B+’/‘A(bra)’ pela Fitch; perspectiva ‘Estável’

Radar do Crédito Privado – Lições do 1T26 e expectativas para o 2T26

Brasil Macro Mensal: Queda do petróleo reduz, mas não elimina riscos inflacionários

| XP EQUITY RESEARCH

Cury (CURY3): Desempenho operacional resiliente e robusta geração de caixa

Papel e Celulose: Tendência de queda dos preços de celulose começa a se materializar na China

PRIO (PRIO3): Dados de produção de junho – Melhora sequencial

Mineração & Siderurgia: Preços do minério de ferro e do ouro sob pressão em meio a ventos

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO – Aviso aos Debenturistas da 3ª Série da 28ª Emissão de Debêntures

HIDROVIAS DO BRASIL S.A. – Terceiro aditamento à Escritura da 4ª Emissão de Debêntures

PARANAPANEMA S.A. – 2º Aditamento Escritura 10ª Emissão

PARANAPANEMA S.A. – 2º Aditamento Escritura 9ª Emissão

AUTOPASS S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

INTERNATIONAL MEAL COMPANY ALIMENTACAO S.A. – 4º (QUARTO) ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 5ª (QUINTA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES

FATO RELEVANTE

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PDG REALTY S.A. EMPREEND E PARTICIPACOES – Substituição do Diretor Presidente e DRI

ARANDU INVESTIMENTOS S.A. – Aditamento SPA e Laudo de Avaliação OPA

RENOVA ENERGIA S.A. – Desenquadramento do valor de cotação mínima

FRASLE MOBILITY S.A. – Pagamento de Juros Sobre o Capital Próprio (“JCP”)

Segunda-feira, 13 de Julho

LEITURA DA CURVA – 10/07
No comparativo semanal, os juros futuros encerraram a semana em direções opostas. Nos EUA, os rendimentos dos Treasuries avançaram, sustentados pela expectativa de manutenção de uma política monetária restritiva por mais tempo pelo Federal Reserve, em meio a sinais divergentes no Oriente Médio. A T-note de 2 anos encerrou a 4,21% (+4 bps vs. semana anterior), a T-note de 10 anos a 4,56% (+7 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,06% (+19 bps). No Brasil, a divulgação do IPCA de junho abaixo das expectativas, reforçou a percepção de continuidade do processo de desinflação e elevou a probabilidade de um corte da Selic em agosto. Nesse contexto, a curva nominal apresentou fechamento em toda a extensão, com o DI jan/27 a 13,90% (-10 bps vs. semana anterior), o DI jan/29 a 13,98% (-27 bps) e o DI jan/31 a 14,17% (-22 bps). A curva de NTN-B também apresentou fechamento, encerrando com a B29 a 8,36% (vs. 8,60%), a B35 a 8,03% (vs. 8,27%) e a B50 a 7,52% (vs. 7,69%).

AÇÕES DE RATING

Fitch Revisa Perspectiva Para Negativa e Afirma Ratings da Auren (Fitch Ratings). A Perspectiva Negativa reflete o risco de que a alavancagem financeira da Auren se mantenha acima das sensibilidades do rating devido às baixas condições hidrológicas e aos cortes na geração de energia (curtailment).

Ratings da BRK retirados do CreditWatch negativo e rebaixados para ‘brA+’ por aumento de alavancagem para financiar nova concessão; perspectiva negativa (S&P National). Rebaixamento do rating reflete aumento da alavancagem, sobretudo após garantir financiamentos da sua nova concessão.

Fitch Rebaixa Ratings da FS para ‘B+’/ ‘A(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch Ratings). O rebaixamento reflete a expectativa da Fitch de que a FS manterá alavancagem significativamente mais alta até o exercício fiscal de 2027, à medida que constrói sua quinta planta em Mato Grosso, financiada principalmente por dívida.

Fitch Rebaixa Ratings da Amaggi para ‘B+’/‘A(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch Ratings). O rebaixamento segue a conclusão da compra de 40% da FS Indústria de Combustíveis Ltda.

MERCADOS GLOBAIS

U.S. Treasury has borrowed $155 billion every month of this fiscal year—and is now paying $24 billion a week in interest on its debts (Yahoo Finance). Despite concerns from debt hawks, the U.S. government is continuing to borrow at pace.

MERCADO DOMÉSTICO

Em cenário incerto, renda fixa domina lista de ativos mais procurados (Valor Investe). Com a perspectiva de que os juros mundo afora ficarão altos por mais tempo, os CDBs seguem na liderança dos investimentos mais buscados na internet, segundo o Yubb.

CVM suspende oferta de CRIs da Riza Securitizadora (Valor Econômico). Segundo a Superintendência de Registro de Valores Mobiliários (SRE), foram detectadas irregularidades na 2ª série da 286ª emissão.

Fim do IOF no VGBL pode ser parte da solução para dívida, diz Fenaprevi (Valor Econômico). Segundo entidade, cerca de R$ 1,2 trilhão das reservas do setor estão em títulos do Tesouro Nacional.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Com venda de carne para China ‘travada’, frigoríficos freiam produção ou dão férias coletivas (O Globo). Movimento pode aumentar oferta dessa proteína no mercado doméstico e levar à queda de preço.

| Alimentos

Leite, queijo e whey: a Piracanjuba quer ser uma consolidadora de laticínios (Pipeline). Empresa fez três aquisições em um ano em queijos premium e bacia leiteira e quer ser uma das maiores produtoras nacionais da proteína suplementar.

| Bancos

BRB completa 1 ano sem divulgar resultado e se aproxima de prazo limite para resolver crise pós-Master (Valor Econômico). Expectativa de apresentar o balanço consolidado de 2025 no último dia 30 acabou frustrada, e o BRB encostou agora no prazo limite acordado com o BC para solucionar a crise de capital e de liquidez.

| Energia

Rivais querem comprar a Enel São Paulo. Falta combinar com os italianos (Brazil Journal). A Equatorial Energia, a Neoenergia, da espanhola Iberdrola, e a CPFL, da chinesa State Grid, estão entre os players que começaram a estudar as operações e números da antiga Eletropaulo.

| Imobiliário

JHSF concluiu compra de hotel e cassino em Punta del Este (Valor Econômico). Operação passará por ampliação e agregará shopping com lojas internacionais, um hotel Fasano, um cassino e unidades residenciais.

| Óleo e Petroquímicos

Mercado de gás prevê que revisão de tarifas de dutos seja concluída este ano (Valor Econômico). ANP concluiu na semana passada consulta pública sobre metodologia para avaliação de base de ativos dos gasodutos da TAG e da NTS.

| Telecomunicações

Oi assina venda de unidade de serviços telefônicos (Valor Econômico). Conclusão da operação está sujeita ao cumprimento de determinadas condições, como aprovação da Anatel e do Cade.

| Varejo

Depois de encolher receita, Natura tem desafio de provar que gargalos foram pontuais (Valor Econômico). Enquanto grupo atravessa reestruturação, mercado aguarda resultados do processo na recuperação do faturamento, ao mesmo tempo em que revisa projeções após divulgação da prévia trimestral.

Citi avalia a TotalPass em R$ 1,7 bi, quase 15% da Smart Fit (Pipeline). Plataforma de benefícios corporativos está ganhando peso em rentabilidade, dizem analistas.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

TESOURO IPCA+: por que esse INVESTIMENTO pode ser ESSENCIAL na SUA CARTEIRA agora

Amaggi e FS são rebaixadas para ‘B+’/‘A(bra)’ pela Fitch; perspectiva ‘Estável’

Radar do Crédito Privado – Lições do 1T26 e expectativas para o 2T26

Brasil Macro Mensal: Queda do petróleo reduz, mas não elimina riscos inflacionários

| XP EQUITY RESEARCH

Cury (CURY3): Desempenho operacional resiliente e robusta geração de caixa

Papel e Celulose: Tendência de queda dos preços de celulose começa a se materializar na China

PRIO (PRIO3): Dados de produção de junho – Melhora sequencial

Mineração & Siderurgia: Preços do minério de ferro e do ouro sob pressão em meio a ventos

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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BAESA – ENERGETICA BARRA GRANDE S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

APPLE PARTICIPACOES S.A. – INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 1ª (PRIMEIRA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES, DA ESPÉCIE COM GARANTIA REAL, EM SÉRIE ÚNICA, PARA DISTRIBUIÇÃO PÚBLICA, EM RITO DE REGIS

GCB SECURITIZADORA II S.A. – Escrituras e aditamentos de debêntures

FATO RELEVANTE

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OI S.A. – Celebração de Contrato de Compra e Venda UPI Serviços Telefônicos

ORIZON VALORIZACAO DE RESIDUOS S.A. – Desdobramento de Ações e Recomposição do Conselho de Administração

ATOM EDUCAÇÃO E EDITORA S.A. – Aprovação em Assembleia Geral Extraordinária da suspensão do exercício dos direitos políticos da acionista Valorant Capital S.A. até a realização da OPA.

OSX BRASIL S.A. – Assembleia Geral de Credores – 10/07/2026

MITRE REALTY EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES S.A. – Assinatura de Acordo de Acionistas

AURA MINERALS INC. – Previa de Produção 2T26

Sexta-feira, 10 de Julho

LEITURA DA CURVA – 09/07
Os juros futuros encerraram esta quinta-feira (09) em queda, devolvendo parte dos prêmios recentes em meio ao alívio das tensões no Oriente Médio, à retração dos preços do petróleo e à consequente redução das preocupações com impactos inflacionários globais. Nos EUA, as Treasuries encerraram com a T-note de 2 anos a 4,17% (-4bps), a T-note de 10 anos a 4,55% (-2bps) e o T-bond de 30 anos a 5,06% (-1bp), refletindo a percepção de possíveis avanços nas negociações entre Estados Unidos e Irã. No Brasil, a curva de juros acompanhou o movimento externo, com o DI jan/27 a 13,99% (-7bps), o DI jan/29 a 14,21% (-17bps) e o DI jan/31 a 14,34% (-15bps), também favorecidos pela boa recepção ao leilão de títulos do Tesouro Nacional. A curva de NTN-B teve um recuo no curto e certa manutenção no longo, com a B29 a 8,42% (vs. 8,50%), a B35 a 8,18% (vs. 8,13%) e a B50 a 7,56% (vs. 7,55%).

SETORES E EMPRESAS

| Agricultura

O desfecho da venda de terras da Radar: três compradores (Pipeline). Com grupos demandando direto de preferência, áreas foram repartidas, dando retorno de 17%.

| Energia

Taesa encerra emissão de debêntures de R$ 1,7 bilhão (CanalEnergia). Taesa encerra emissão de debêntures. Oferta voltada a investidores profissionais foi concluída por meio de registro automático na CVM.

| Imobiliário

Multiplan vende três terrenos e avança em estratégia de projetos multiuso (Valor Econômico). Os imóveis serão destinados ao desenvolvimento de projetos multiuso por empreendedores locais, ampliando a integração entre lazer, multiuso e os shoppings da companhia.

| Infraestrutura

Caixa da Ambipar tinha R$ 1,2 bi em pré-precatório (Valor Econômico). Dinheiro e investimentos em bancos de primeira linha somavam menos de R$ 300 milhões no fim do ano passado.

De selo para capacete a produtos Jequiti, Correios ampliam parcerias para recuperar o caixa (O Globo). Para analista, ideia de diversificar atuação para elevar receitas não resolve prejuízo.

| Óleo & Gás e Petroquímicos

Governo renova imposto de exportação de petróleo; empresas irão à Justiça (Brazil Journal). A preocupação do IBP é de que uma sobretaxa que era para ser temporária vai ganhando um caráter permanente, disse Ardenghy.

Petrobras conclui aquisição de bloco exploratório em São Tomé e Príncipe (Agência Infra). Segundo a estatal, a aquisição está alinhada à estratégia de recomposição das reservas de petróleo e gás por meio da exploração de novas fronteiras, prevista em seu Plano de Negócios.

| Telecom

Oi alerta para risco de interrupção das operações após queda acentuada do caixa (Valor Econômico). Companhia, que está em recuperação judicial, enfrenta um agravamento significativo de sua situação financeira.

| Varejo

Cade aprova compra de controle da Evolve pela Smart Fit (Valor Econômico). Na análise, o Cade verificou se haveria concentração excessiva no segmento de academias.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Aegea: aporte de até R$ 2,1 bi sinaliza compromisso dos acionistas. Porém, com efeito limitado na redução de alavancagem

Destaques da Análise | IPCA+: Uma janela rara se abriu?

Guia de Rating | Data-base: Junho 2026

📽️ Como DIVERSIFICAR uma carteira de CRÉDITO PRIVADO e REDUZIR RISCOS

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Julho 2026

| XP EQUITY RESEARCH

Brasil Macro Mensal: Queda do petróleo reduz, mas não elimina riscos inflacionários

Cury (CURY3): Desempenho operacional resiliente e robusta geração de caixa

Papel e Celulose: Tendência de queda dos preços de celulose começa a se materializar na China

PRIO (PRIO3): Dados de produção de junho – Melhora sequencial

Mineração & Siderurgia: Preços do minério de ferro e do ouro sob pressão em meio a ventos contrários macro

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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ENERGISA MATO GROSSO DO SUL – DIST DE ENERGIA S.A. – Escritura particular da 28ª emissão de debêntures

ENERGISA MATO GROSSO-DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A – Escritura particular da 29ª emissão de debêntures

MULTIPLAN – EMPREEND IMOBILIARIOS S.A. – Pagamento de juros/remuneração

AMERICANAS S.A – Amortização Extraordinária Obrigatória

FATO RELEVANTE

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BCO NORDESTE DO BRASIL S.A. – Editais Microcrédito

AZUL S.A. – Azul Divulga Metas Estratégicas da Administração

OI S.A. – Manifestação sobre a continuidade do Grupo Oi

ECONOMATICA S.A. – Rescisão de Operação com a Ibirá e Celebração de MOU Vinculante com a EQI Investimentos

MAIS MU COMÉRCIO DE ALIMENTOS E BEBIDAS S.A. – Convocação de AGE para aumento de capital e outras deliberações

SLC AGRICOLA S.A. – Acordo (Bloco Mato Grosso)

INTERNATIONAL MEAL COMPANY ALIMENTACAO S.A. – Reenquadramento da cotação das ações de emissão da Com

COSAN S.A. – Atualização sobre Alienação de Propriedades do grupo Radar

Quinta-feira, 09 de Julho

LEITURA DA CURVA – 08/07
Os juros futuros encerraram esta quarta-feira (08) em alta, refletindo a retomada das tensões geopolíticas no Oriente Médio após a escalada do conflito entre Estados Unidos e Irã, movimento que impulsionou os preços do petróleo, elevou as expectativas de inflação e reforçou a percepção de um cenário mais desafiador para os bancos centrais. Nos EUA, a T-note de 2 anos encerrou a 4,21% (+3bps), a T-note de 10 anos a 4,57% (+2bps) e o T-bond de 30 anos a 5,07% (+2bps), enquanto a ata da última reunião do Federal Reserve teve impacto limitado sobre a curva. No Brasil, os juros futuros encerraram com o DI jan/27 a 14,06% (+4bps), o DI jan/29 a 14,38% (+10bps) e o DI jan/31 a 14,49% (+12bps). A curva de NTN-B apresentou movimentos marginais, com a B29 a 8,50% (vs. 8,54%), a B35 a 8,13% (vs. 8,14%) e a B50 a 7,55% (vs. 7,57%).

AÇÕES DE RATING

Rumo S.A. Ratings Lowered To ‘B+’ From ‘BB-‘ Following Same Action On Parent; Outlook Negative (S&P Global). A ação de rating de Rumo S.A., com rating B+ e perspectiva negativa foi divulgada pela S&P Global.

Moody’s Local Brasil afirma os ratings AA.br da Melnick; perspectiva revisada para negativa (Moody’s Local). A ação de rating de Melnick, com rating AA.br e perspectiva negativa foi divulgada pela Moody’s Local.

Ratings da Rumo removidos do CreditWatch negativo e rebaixados para ‘brAA-’ por piora da qualidade de crédito do grupo Cosan; perspectiva negativa (S&P National). A ação de rating de Rumo, com rating brAA- e perspectiva negativa foi divulgada pela S&P National.

Moody’s Local Brasil rebaixa rating da General Shopping para–C.br; perspectiva estável (Moody’s Local). A ação de rating de General Shopping, com rating C.br e perspectiva estavel foi divulgada pela Moody’s Local.

Fitch Afirma e Retira Rating ‘AA+(bra)’ da Somos Sistemas (Fitch Ratings). O rating da Somos Sistemas é equalizado ao da Cogna Educação S.A., conforme a Metodologia de Vínculo Entre Ratings de Controladoras e Subsidiárias da Fitch, devido aos médios incentivos legais e operacionais e aos elevados incentivos estratégicos,

Fitch Eleva Ratings da QMC Telecom Para ‘AA-(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch Ratings). A elevação reflete a expectativa de que a QMC preservará seu forte perfil financeiro nos próximos anos, devido à sua eficiente gestão financeira e à sua nova política de investimentos, focada em rentabilidade e maiores retornos de capital.

Perspectiva do rating da Vitru alterada para positiva por contínuo crescimento e redução de alavancagem; rating ‘brAA-’ reafirmado (S&P National). A alteração de perspectiva de Vitru, com rating brAA- e perspectiva positiva, reflete contínuo crescimento e redução de alavancagem.

MERCADO DOMÉSTICO

ETFs pegam carona no apetite por renda fixa e já lideram a captação da indústria de fundos no país (InvestNews). Movimento em junho foi puxado por ETFs de renda fixa; no semestre, fundos de índice ficaram atrás só de fundos de renda fixa tradicionais.

SETORES E EMPRESAS

| Agricultura

A tese da BrasilAgro para valorizar terras no oeste baiano (The AgriBiz). Na fazenda Arrojadinho, a BrasilAgro testa pela primeira vez o uso da irrigação como alavanca para valorizar terra.

| Energia

Prisma mira ao menos US$ 1,5 bilhão em venda da Origem Energia (Pipeline Valor). Companhia recebe NDAs até o fim de julho e tem estratégicos locais, estrangeiros e fundos interessados.

Light conclui aumento de capital de R$ 1,5 bilhão (CanalEnergia). Companhia encerra a subscrição das sobras, completa a captação e avança para a etapa de conversão de dívidas.

Neoenergia Brasília anuncia André Santos como diretor-presidente (Agência Infra). A companhia informou que um novo ciclo de investimentos até 2030 será apresentado em breve.

| Infraestrutura

Correios suspendem parte de plano de reestruturação e adiam fechamento de agências em meio à busca por mais R$ 7 bilhões (O Globo). Interrupção foi proposta em meio à pressão de movimento grevista pelos sindicatos.

Vale renova contrato de transporte ferroviário com MRS até 2041 (Valor Econômico). O novo acordo terá vigência de 15 anos, entre dezembro de 2026 e dezembro de 2041, e tem valor nominal estimado em cerca de R$ 51,3 bilhões.

| Mineração e Siderurgia

CVM instaura processo administrativo que mira ex-presidente do conselho da Vale (Valor Econômico). Processo partiu do pedido de um investidor para que a autarquia apure se houve possível irregularidade no trâmite de compensação financeira envolvendo Daniel Stieler.

| Saneamento

Câmara aprova PL que veda cobrança de consumo mínimo em saneamento (Agência Infra). A tarifa deverá ser composta por parcelas fixa e variável, observada a regulamentação da ANA (Agência Nacional de Águas e Saneamento Básico).

| Transportes

Azul quer reduzir endividamento e faz aposta no passageiro de alta renda (Valor Econômico). “Desalavancar ainda mais é a prioridade. Crescer é divertido. Todo mundo quer crescer, mas temos de fazer isso de forma sustentável para garantir que estamos produzindo caixa. Temos choques de demanda, macro e temos de estar preparados”, disse John Rodgerson, CEO da aérea.

Gol inaugura voo entre Rio e NY e faz do RIOGaleão centro da expansão internacional da empresa (Valor Econômico). “Ampliamos nossa operação no Galeão de 17 para cerca de cem voos por dia”, diz o presidente da aérea, Celso Ferrer.

| Varejo

Desafio de recuperação da Natura é maior e joga pressão sobre Advent (Valor Econômico). Em comunicado na manhã desta quarta, a companhia informou que a receita no segundo trimestre sofreu uma pressão acima do que previa inicialmente em razão do pior ambiente de consumo no Brasil e de “desafios operacionais internos”.

Lavoro prepara pedido de recuperação judicial (Globo Rural). Companhia protocolou pedido após deixar de cumprir parcelas previstas no plano de recuperação extrajudicial.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Aegea: aporte de até R$ 2,1 bi sinaliza compromisso dos acionistas. Porém, com efeito limitado na redução de alavancagem

Destaques da Análise | IPCA+: Uma janela rara se abriu?

Guia de Rating | Data-base: Junho 2026

📽️ Como DIVERSIFICAR uma carteira de CRÉDITO PRIVADO e REDUZIR RISCOS

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Julho 2026

Expert Credit XP 2026: O que esperar de empresas e bancos?

| XP EQUITY RESEARCH

Brasil Macro Mensal: Queda do petróleo reduz, mas não elimina riscos inflacionários

Cury (CURY3): Desempenho operacional resiliente e robusta geração de caixa

Papel e Celulose: Tendência de queda dos preços de celulose começa a se materializar na China

PRIO (PRIO3): Dados de produção de junho – Melhora sequencial

Mineração & Siderurgia: Preços do minério de ferro e do ouro sob pressão em meio a ventos contrários macro

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GCB SECURITIZADORA II S.A. – Escrituras e aditamentos de debentures

RENOVAGRO AGRICULTURA RENOVAVEL – INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 2ª (SEGUNDA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES, DA ESPÉCIE COM GARANTIA REAL, EM SÉRIE ÚNICA, PARA COLOCAÇÃO PRIVADA, DA RENOVAGRO AGRICUL

ARENA SERRA DOURADA S.A – Emissão de Valores Mobiliários

CIA ELETRICIDADE EST. DA BAHIA – COELBA – Resgate Antecipado das Notas Comerciais da 2ª Série

CIA ELETRICIDADE EST. DA BAHIA – COELBA – 14ª Emissão Debêntures_2ª Série

FATO RELEVANTE

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NATURA COSMETICOS S.A. – Resultados Preliminares do 2º Trimestre de 2026

SLC AGRICOLA S.A. – Acordo (Bloco Mato Grosso)

ENVIRONMENTAL ESG PARTICIPAÇÕES S.A. – Acordos Firmados com Determinados Credores

AMBIPAR PARTICIPACOES E EMPREENDIMENTOS S/A – Acordos Firmados com Determinados Credores

ATOM EDUCAÇÃO E EDITORA S.A. – Cancelamento do registro da OPA e não autorização da alienação de controle.

Quarta-feira, 08 de Julho

LEITURA DA CURVA – 07/07
Os juros futuros encerraram esta terça-feira (07) em alta, acompanhando o aumento da aversão ao risco nos mercados globais após os Estados Unidos revogarem a licença para a comercialização de petróleo iraniano, medida que impulsionou os preços da commodity e elevou os rendimentos dos Treasuries na véspera da divulgação da ata do Federal Reserve. Nos EUA, as taxas encerraram com a T-note de 2 anos a 4,18% (+7 bps), a T-note de 10 anos a 4,55% (+8 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,05% (+7 bps). No Brasil, a curva de DI também abriu, com o DI jan/27 a 14,02% (+2 bps), o DI jan/29 a 14,28% (+9 bps) e o DI jan/31 a 14,37% (+5 bps). A curva de NTN-B apresentou movimentos marginais, com a B29 a 8,50% (estável), a B35 a 8,13% (vs. 8,15%) e a B50 a 7,55% (vs. 7,58%).

AÇÕES DE RATING

Moody’s Ratings confirms Amaggi’s Ba3 ratings; outlook changed to negative (Moody’s Global). The change in outlook to negative reflects increased pressure on the company’s credit profile over the next 12-18 months following the acquisition of a 40% equity stake in FS Indústria de Biocombustíveis, which will be funded with incremental debt and pressure leverage to levels above the range expected for a Ba3 rating.

MERCADOS GLOBAIS

Trump Says Ceasefire With Iran Is Over After Latest Attacks (The Wall Street Journal). The president’s remarks were the starkest sign yet that diplomacy with Tehran has stalled.

MERCADO DOMÉSTICO

Tesouro quer rediscutir título isento diante de dificuldade com dívida (Valor Econômico). Para secretário, distorções terão de ser enfrentadas para tornar mercado mais eficiente, independentemente do resultado das eleições.

Nem juros acima de 8% destravam demanda pelas NTN-Bs (Valor Econômico). Em leilão, Tesouro concentrou as emissões em LFTs, papéis atrelados à taxa Selic.

SETORES E EMPRESAS

| Agricultura

Governo propõe juros maiores e prazo menor para renegociação de dívidas rurais (Globo Rural). Ainda não houve definição se será apresentada uma Medida Provisória pelo governo ou um projeto de lei para tramitar em regime de urgência.

Governo deve anunciar aumento da mistura de etanol na gasolina nesta quarta (CNN Brasil). Governo aposta no E32 para ampliar o uso de biocombustíveis, reduzir a dependência externa e aliviar pressões inflacionárias em ano eleitora.

| Imobiliário

Itália revoga autorização e freia expansão do resort da JHSF na Sardenha (InvestNews). Decisão atinge só a Villa Joy, a 30 metros do mar; segunda fase, maior, ainda não foi formalmente pedida ao governo.

| Infraestrutura

Banco do Brasil fecha contrato de R$ 2,3 bilhões com Correios (Valor Econômico). Segundo banco, decisão foi tomada de forma independente e não houve tomada de preços com terceiros em razão da inviabilidade de competição, uma vez que maior parte dos serviços está sujeita ao monopólio postal.

Vast Infraestrutura e Petrobras firmam novo contrato no Porto do Açu (Valor Econômico). Terminal realizou 229 operações de transbordo em 2025, respondendo por 48% das exportações brasileiras de óleo cru a partir de terminais, segundo dados da Antaq.

| Óleo & Gás e Petroquímicos

Justiça nega pedido do Safra e venda da Braskem à IG4 pode seguir adiante (Valor Econômico). Em decisão à qual o Valor teve acesso, o desembargador Tasso Duarte de Melo afirma que a concessão do efeito suspensivo dependeria da “existência de risco de dano grave”, da impossibilidade de eventual reparação ou “ausência de perigo de irreversibilidade” da decisão, o que não se confirma.

Recurso sobre OPA da Brava Energia vai ao colegiado da CVM (Valor Econômico). Em junho, a OPA foi temporariamente suspensa após o regulador do mercado de capitais determinar ajustes no edital da operação.

| Saneamento

Aegea propõe novo aumento de capital de até R$ 2,1 bilhões (Valor Econômico). Objetivo da operação é reforçar a estrutural de capital e acelerar a desalavancagem, informou a companhia de saneamento.

Conselho da Sabesp aprova dissolução da Infranext (Valor Econômico). Segundo o último formulário de referência da Sabesp, a empresa detinha 45% da Infranext.

| Saúde

Oncoclínicas deve entrar com pedido de recuperação extrajudicial até sexta-feira, dizem fontes (Valor Econômico). Rede de tratamento para câncer negocia uma dívida de cerca de R$ 4 bilhões.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Aegea: aporte de até R$ 2,1 bi sinaliza compromisso dos acionistas. Porém, com efeito limitado na redução de alavancagem

Destaques da Análise | IPCA+: Uma janela rara se abriu?

Guia de Rating | Data-base: Junho 2026

📽️ Como DIVERSIFICAR uma carteira de CRÉDITO PRIVADO e REDUZIR RISCOS

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Julho 2026

Expert Credit XP 2026: O que esperar de empresas e bancos?

| XP EQUITY RESEARCH

PRIO (PRIO3): Dados de produção de junho – Melhora sequencial

Mineração & Siderurgia: Preços do minério de ferro e do ouro sob pressão em meio a ventos contrários macro

VALE DO TIJUCO ACUCAR E ALCOOL S/A – Aditamento Escritura de Emissão – Bookbuilding

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COSAN S.A. – Pagamento de juros/remuneração

RODOVIAS DAS COLINAS S.A. – Pagamento de Juros e Amortização

FATO RELEVANTE

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ATOM EDUCAÇÃO E EDITORA S.A. – Atualização sobre Oferta Pública de Aquisição de Ações (OPA)

PORTO SUDESTE V.M. S.A. – Potencial volume adicional da Porto Sudeste do Brasil S.A. para a operação de embarque de minério de ferro

CIA FERRO LIGAS DA BAHIA – FERBASA – Captação de recursos financeiros

BRAVA ENERGIA S.A. – Remessa do Recurso da Ecopetrol Sobre a Decisão da Área Técnica ao Colegiado CVM

GAFISA S.A. – Rerrat Homologação Aumento de Capital

ITAUSA S.A. – Aumento de participação acionária na AEGEA

AEGEA SANEAMENTO PARTICIPAÇÕES S.A. – AGE para capitalização na Aegea

Terça-feira, 07 de Julho

LEITURA DA CURVA – 06/07
Os juros futuros encerraram esta segunda-feira (06) sem direção única. Nos EUA, os rendimentos apresentaram movimentos mistos após o feriado, com a T-note de 2 anos a 4,11% (-6 bps), a T-note de 10 anos a 4,47% (-2 bps) e o T-bond de 30 anos a 4,98% (+11 bps), refletindo a reprecificação das expectativas para a política monetária após dados mais fracos de atividade e emprego, além da queda do petróleo. No Brasil, a curva de DI fechou em viés de baixa, em um pregão de baixa liquidez, favorecidos pela queda do dólar e pela melhora marginal das expectativas de inflação para 2026, com o DI jan/27 a 13,99% (-1 bp), o DI jan/29 a 14,03% (-22 bps) e o DI jan/31 a 14,29% (-8 bps). A curva de NTN-B recuou, com a B29 a 8,50% (vs. 8,60%), a B35 a 8,15% (vs. 8,27%) e a B50 a 7,58% (vs. 7,69%).

AÇÕES DE RATING

Rating ‘brAAA’ atribuído à Itapoá e às suas 4ª e 5ª emissões de debêntures; perspectiva estável (S&P National). O rating reflete fortes vantagens competitivas e eficiência operacional da Itapoá, apesar da escala inferior em relação aos seus pares.

MERCADOS GLOBAIS

Coca-Cola, Tesla e eBay pedem para EUA não cobrarem tarifa de produtos brasileiros (O Globo). Empresas americanas enviaram comentários ao Departamento de Comércio, que discute tarifas sobre diversos itens importados.

MERCADO DOMÉSTICO

Títulos públicos têm queda nas taxas, enquanto mercado monitora possibilidade ação do Tesouro (Estadão). Títulos IPCA+ e prefixados têm baixa nesta segunda-feira; falas do secretário Rogério Ceron indicam que Tesouro está preocupado com atual nível das taxas.

Emissão de ‘panda bonds’ testa caminho para empresas (Valor Econômico). Plano do Tesouro diversifica opções de financiamento no momento em que Pequim busca ampliar uso da moeda chinesa.

SETORES E EMPRESAS

| Bancos

FGC contrata pente-fino nas contas do Digimais para avaliar empréstimo que pode viabilizar venda para o BTG (O Globo). A análise já está em curso e pode demorar pelo menos dois meses.

BTG não desistiu totalmente de comprar Digimais, mas operação pode ter outro formato (Valor Econômico). Reuniões foram realizadas na semana passada entre os dois bancos, em negociações que contam ainda com a intermediação da Legend Capital.

| Energia

Engie fará oferta de ações de até R$ 10,5 bilhões e conselho aprova emissão de R$ 700 milhões em debêntures (Valor Econômico). Preço por ação da oferta deverá ser fixado no próximo dia 14 de julho.

Equatorial e Iberdrola vão a Roma por ativos da Enel no Brasil (Pipeline Valor). Companhias avaliam que um M&A ainda é saída possível apesar de processo de análise de caducidade.

| Imobiliário

União de HBR e Helbor traria economia de até R$ 20 milhões ao ano, diz comando (Valor Econômico). Mercado reagiu mal à notícia; ação da Helbor abriu em queda de 10% e a da HBR caía 8%, com volumes de negociação já superiores aos de sexta-feira.

Vinci Compass encaminha compra de fatia em mega galpão do Mercado Livre em Campinas (InvestNews). Gestora prepara captação de até R$ 250 milhões para bancar até 14% do complexo de 460 mil m², que ainda está em construção.

| Infraestrutura

BC pede para atuar como ‘amicus curiae’ em recuperação judicial da Ambipar (Valor Econômico). Pedido visa permitir que a autoridade monetária forneça argumentos técnicos sobre a importância das regras de controle em operações de derivativos, mesmo não sendo credor ou réu direto no caso.

Régis Bittencourt deve ser último grande ativo rodoviário leiloado este ano (Valor Econômico). Expectativa é que haja interesse de outros atores do mercado, o que significa que a Arteris tem risco de perder o contrato.

Caminho para navegação interior passa por criação de mercado, diz estudo (Agência Infra). O desenvolvimento da navegação por rios no Brasil precisa criar um mercado próprio, que passa por organizar uma regulação setorial civil para destravar gargalos que hoje limitam o transporte de cargas e passageiros por esses caminhos.

| Mineração e Siderurgia

Daniel Stieler apresenta renúncia ao conselho da Vale (Valor Econômico). A renúncia de Stieler foi pedida em junho pela Previ, o fundo de pensão dos funcionários do Banco do Brasil.

| Saneamento

Aegea vai precisar de aporte para disputar novas concessões, diz CFO (Pipeline Valor). Empresa busca reduzir a alavancagem financeira e mira alcançar patamar de 3x nos próximos 12 meses.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

📽️ Como DIVERSIFICAR uma carteira de CRÉDITO PRIVADO e REDUZIR RISCOS

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Julho 2026

Expert Credit XP 2026: O que esperar de empresas e bancos?

| XP EQUITY RESEARCH

PRIO (PRIO3): Dados de produção de junho – Melhora sequencial

Mineração & Siderurgia: Preços do minério de ferro e do ouro sob pressão em meio a ventos contrários macro

CORPOREOS SERVICOS TERAPEUTICOS SA – Aviso aos Debenturistas – Pagamento de Waiver Fee – 3ª Emissão de Debêntures – Corpóreos

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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ENGIE BRASIL ENERGIA S.A. – Emissão de Valores Mobiliários; Escritura da 17ª Emissão

HOSPITAL MATER DEI S/A – Resgate Antecipado Facultativo Total das Debêntures da Segunda Série

GIGA MAIS FIBRA TELECOMUNICAÇÕES S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

NOVA ERA SECURITIZADORA – Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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ENGIE BRASIL ENERGIA S.A. – Emissão de Debêntures (17ª Emissão)

ENJOEI S.A. – Resposta ao ofício B3

VALE S.A. – Vale informa sobre renúncia do presidente do Conselho de Administração

ENGIE BRASIL ENERGIA S.A. – Oferta Pública de Distribuição Primária de Ações Ordinárias

AZUL S.A. – Listagem da Azul na NYSE e Cancelamento Voluntário de Listagem na NYSE American

ISA ENERGIA BRASIL S.A – POTENCIAL OFERTA PÚBLICA

Segunda-feira, 06 de Julho

LEITURA DA CURVA – 03/07
No comparativo semanal, os juros futuros encerraram a semana com movimentos mistos. Nos EUA, considerando o fechamento de quinta-feira (02) devido ao feriado, os rendimentos dos Treasuries avançaram e devolveram parte da queda observada na semana anterior. A T-note de 2 anos encerrou a 4,17% (+8 bps vs. semana anterior), a T-note de 10 anos a 4,49% (+12 bps) e o T-bond de 30 anos a 4,87% (+11 bps). No Brasil, a ponta curta fechou em queda, beneficiada por indicadores mais fracos de atividade e mercado de trabalho, que elevaram as apostas em um novo corte da Selic em agosto. Já os vértices intermediários e longos apresentaram maior volatilidade ao longo da semana. O DI jan/27 encerrou a 14,00% (-5 bps vs. semana anterior), o DI jan/29 a 14,25% (-1 bp) e o DI jan/31 a 14,37% (+2 bps). A curva de NTN-B encerrou com a B29 a 8,60% (vs. 8,58%), a B35 a 8,27% (vs. 8,10%) e a B50 a 7,69% (vs. 7,57%).

AÇÕES DE RATING

Moody’s Local Brasil retira os ratings do Banco Modal S.A. (Moody’s Local). A Moody’s Local Brasil decidiu retirar os ratings do Modal por motivo de reorganização e, portanto, a partir da data deste comunicado, os ratings deixarão de ser monitorados pela agência.

MERCADOS GLOBAIS

Big investors commit billions to private credit despite turmoil (Financial Times). Institutional investors poured money into funds as retail money fled.

SETORES E EMPRESAS

| Energia

Axia Energia e Alupar vencem leilão de transmissão, que tem deságio médio de 53,2% (Valor Econômico). Maior ativo foi vencido pelo Consórcio Olympus XX, formado pela Alupar e pela Infra 2 Investment, da Perfin.

Ativos de transmissão de energia não construídos voltam a leilão (Valor Econômico). Trechos haviam sido arrematados pela MEZ Energia, mas tiveram concessão devolvida após acordo.

ISA Energia avalia possível ‘follow-on’ de R$ 650 milhões (Valor Econômico). Potencial “follow-on” será realizado no Brasil e destinado exclusivamente a investidores profissionais, com esforços restritos de colocação no exterior.

| Imobiliário

HBR protocola OPA para assumir controle e fechar capital da Helbor (Valor Econômico). Empresas são controladas pela família Borenstein; proposta também prevê a saída do Novo Mercado da B3.

Projeto do Fasano, da JHSF, enfrenta ambientalistas e disputa judicial em destino de luxo italiano (Valor Econômico). Grupos de oposição ao projeto na ilha de Sardenha alertam para intervenções em área de vegetação destinada à conservação.

| Infraestrutura

Tesouro deve rever análise para garantir novo empréstimo aos Correios após críticas do TCU (Valor Econômico). Corte de contas questionou análise de risco da operação de empréstimo feita em 2025 à estatal.

BNDES e governo do Rio iniciam conversas para concessão de projetos de mobilidade (Valor Econômico). Ideia é estudar modelos para a concessão de três rodovias na região metropolitana do Rio à iniciativa privada.

| Óleo & Gás e Petroquímicos

Crise da Braskem escala e preocupa clientes (Valor Econômico). Segundo fontes, companhia adotou condições mais rigorosas na venda de seus produtos.

| Varejo

Americanas fecha venda da dona da Imaginarium para BandUP! por R$ 152,9 milhões (Valor Econômico). “Conclusão desta operação constitui etapa relevante da implementação do plano de recuperação judicial da companhia e representa o cumprimento de mais uma das medidas nele previstas”, informou a empresa.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Julho 2026

Expert Credit XP 2026: O que esperar de empresas e bancos?

Braskem – Acompanhe aqui a tutela cautelar contra credores financeiros

📹 Lucas Genoso, Head de Credit Research da XP, conversa com Radamés Casseb, CEO da Aegea e Guilherme Benchimol sobre o futuro do saneamento

| XP EQUITY RESEARCH

PRIO (PRIO3): Dados de produção de junho – Melhora sequencial

Mineração & Siderurgia: Preços do minério de ferro e do ouro sob pressão em meio a ventos contrários macro

ISA ENERGIA BRASIL S.A – Escritura – 23ª Emissão de Debêntures

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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TTL HOLDING 36 – Emissão de Valores Mobiliários

GCB SECURITIZADORA II S.A. – Escrituras e aditamentos de debentures

FATO RELEVANTE

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HBR REALTY EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A – OPA de Permuta Helbor

HBR REALTY EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A – OPA de Permuta HBR

HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A. – Fato Relevante OPA

PBG S/A – Autorização para potencial alienação dos ativos da Unidade de Negócios Pointer

ALUPAR INVESTIMENTO S/A – Vitoria do Lote 7 do Leilão de Transmissão Aneel 01/26 (2ªEtapa)

PARANAPANEMA S.A. – 2º Termo Aditivo ao DIP com Fundo BS

TRAVESSIA SEC. DE CRÉDITOS MERCANTIS VI SA – Fato Relevante – Cancelamento Categoria B e S2

AMERICANAS S.A – Conclusão da Venda da UPI Uni.Co

ISA ENERGIA BRASIL S.A – Potencial Oferta Pública

Sexta-feira, 03 de Julho

LEITURA DA CURVA – 02/07
Os juros futuros fecharam em alta nesta quinta-feira (2). Nos EUA, os rendimentos dos Treasuries avançaram levemente mesmo após um payroll mais fraco em junho, diante da avaliação de que o Federal Reserve deve manter postura cautelosa em relação à inflação, com a T-note de 2 anos a 4,17% (0bps), a T-note de 10 anos a 4,49% (+1bp) e o T-bond de 30 anos a 4,98% (+1bp). No Brasil, a curva de DI acompanhou o movimento externo e reagiu à forte colocação de títulos prefixados pelo Tesouro e a preocupações fiscais, com o DI jan/27 a 14,04% (+2bps), o DI jan/29 a 14,39% (+16bps) e o DI jan/31 a 14,49% (+16bps). A curva de NTN-B avançou, com a B29 a 8,63% (vs. 8,59%), a B35 a 8,26% (vs. 8,17%) e a B50 a 7,73% (vs. 7,71%).

AÇÕES DE RATING

Fitch Revisa Perspectiva da Gerdau Para Positiva e Afirma IDR de Longo Prazo em ‘BBB’ (Fitch Ratings). A Perspectiva Positiva reflete possíveis avanços, a curto prazo, no perfil de negócios da Gerdau – posição de mercado, diversificação e qualidade dos ativos – e em sua rentabilidade, sustentadas por uma presença mais sólida na América do Norte e pela recuperação de suas atividades no Brasil.

MERCADOS GLOBAIS

Trump Allies Double Down on Efforts to Reshape Federal Reserve (Yahoo Finance). Top officials and outside allies are actively exploring ways to remove members of the Fed’s Board of Governors in Washington to clear the way for more of the president’s own picks, according to people familiar with the matter.

MERCADO DOMÉSTICO

Flávio Dino homologa ajustes do governo federal em plano de reestruturação da CVM (Valor Econômico). Entre os reajustes que a União apresentou ao plano de reestruturação da CVM estão a meta de produtividade de julgamento da instituição.

SETORES E EMPRESAS

| Agricultura

Seis gestoras fazem proposta a credores para comprar dívida da Raízen (Estadão). Débito está pulverizado entre 19 bancos e milhares de investidores locais e internacionais.

Governo estabelece novas normas de exportação de carnes à União Europeia (Globo Rural). Estabelecimentos habilitados deverão ser capazes de demonstrar o atendimento aos requisitos relativos a antimicrobianos previstos na legislação europeia.

Cooperativas agrícolas dobram participação no PIB do agronegócio (CNN Brasil). Levantamento da L.E.K. Consulting aponta que a fatia dessas organizações passou de 8,1% para 15,4% entre 2019 e 2024.

| Imobiliário

BTG compra participação da Leste no WTC e vai assumir controle do complexo (Valor Econômico). Gestora deve atingir 80% do empreendimento, que inclui o hotel, shopping e torre corporativa.

| Infraestrutura

Pacote bilionário de leilões de trilhos em SP enfrenta desafios (Valor Econômico). Novas PPPs de metrôs e trens urbanos sofrem atraso; governo diz que projetos das linhas.

| Óleo & Gás e Petroquímicos

Área técnica do Cade aprova operação entre Petrobras e Equinor Brasil (Valor Econômico). Contrato prevê a aquisição de 50% de participação do bloco Itaimbezinho, no offshore da Bacia de Campos.

| Saúde

O próximo capítulo do embate de acionistas na Oncoclínicas (Pipeline Valor). Parecer da área técnica CVM não encerra disputa da Latache com Goldman Sachs e Centaurus.

| Varejo

GPA conclui venda de participação na Stix para RD Saúde (Valor Econômico). A operação foi anunciada em maio por R$ 23 milhões.

Advent monta posição na Natura e vai indicar dois conselheiros (Valor Econômico). Companhia de beleza, que vendeu ativos internacionais, está em reestruturação.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Julho 2026

Expert Credit XP 2026: O que esperar de empresas e bancos?

Braskem – Acompanhe aqui a tutela cautelar contra credores financeiros

📹 Lucas Genoso, Head de Credit Research da XP, conversa com Radamés Casseb, CEO da Aegea e Guilherme Benchimol sobre o futuro do saneamento

| XP EQUITY RESEARCH

Mineração & Siderurgia: Preços do minério de ferro e do ouro sob pressão em meio a ventos contrários macro

Geopolítica, economia americana, ECB, Oracle e Adobe, e SpaceX | Top 5 temas globais da semana

Celulose & Papel: Mercados de celulose divergentes, implicando upside limitado no curto prazo

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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MULTIPLAN – EMPREEND IMOBILIARIOS S.A. – Pagamento de juros/remuneração

AXIA ENERGIA S.A. – Escritura e aditamentos de debêntures

ALTIS CAPITAL SECURITIZADORA S.A – Emissão de Valores Mobiliários

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. – 23ª Emissão de Debêntures

SOCICAM ADMINISTRACAO PROJETOS E REPRESENTACOES – INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 2ª (SEGUNDA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES

SOCICAM ADMINISTRACAO PROJETOS E REPRESENTACOES – 3º (TERCEIRO) ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 1ª (PRIMEIRA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES

FATO RELEVANTE

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BRB BCO DE BRASILIA S.A. – Fato Relevante – Posse DIPES

PARANAPANEMA S.A. – Fato Relevante – Aditamento Acordo de Liquidação AG

NATURA COSMETICOS S.A. – Novo Programa de Recompra de Ações 2026

BCO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A. – Formalização do Contrato – FOPAG RS

PBG S/A – Autorização para potencial alienação dos ativos da Unidade de Negócios Pointer

NATURA COSMETICOS S.A. – Aquisição de Participação Relevante pela Advent

Quinta-feira, 02 de Julho

LEITURA DA CURVA – 01/07
Os juros futuros fecharam em alta nesta quarta-feira (1º). Nos EUA, os rendimentos dos títulos do Tesouro avançaram após declarações do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, reforçando preocupações com a inflação, em um ambiente de expectativa pela divulgação do payroll, com a T-note de 2 anos a 4,17% (+2bps), a de 10 anos a 4,48% (+4bps) e o T-bond de 30 anos a 4,97% (+4bps). No Brasil, a curva de DI abriu de forma mais intensa nos vértices intermediários e longos, refletindo a cautela com o quadro eleitoral e fiscal, além do avanço das Treasuries, com o DI jan/27 a 14,02% (+2bps), o DI jan/29 a 14,23% (+11bps) e o DI jan/31 a 14,33% (+12bps). A curva de NTN-B avançou levemente no longo prazo, com a B29 a 8,59% (vs. 8,62%), a B35 a 8,17% (vs. 8,14%) e a B50 a 7,71% (vs. 7,67%).

AÇÕES DE RATING

Moody’s Local Brasil eleva rating do Banco Senff para BBB.br; perspectiva revisada para estável (Moody’s Local). A elevação dos ratings do banco reflete uma melhora gradual em seu perfil de crédito, impulsionada pela execução de uma estratégia de diversificação de sua carteira de crédito.

Fitch Afirma e Retira Rating ‘AAA(bra)’ do Einstein; Perspectiva Estável (Fitch Ratings). O rating do Einstein reflete o seu forte posicionamento competitivo como instituição de excelência assistencial na fragmentada indústria hospitalar brasileira, suportado por sólido perfil financeiro, caracterizado por fluxos de caixa operacional fortes e relativamente estáveis, liquidez robusta e alavancagem reduzida.

Ratings ‘brA+’ da Agroterenas e ‘brA+ (sf)’ de um CRA risco Agroterenas removidos do CreditWatch negativo e reafirmados; perspectiva negativa (S&P National). Resolução do CreditWatch acompanha a evolução do processo de recuperação extrajudicial (RE) da Raízen. A AGT possui uma dependência relevante da Raízen, seu principal cliente, que representa mais de 50% da receita total da companhia.

MERCADO DOMÉSTICO

FIDCs aumentam opções de financiamento (Valor Econômico). Fundos de direitos creditórios dedicados a empresas de médio porte triplicaram desde 2023.

SETORES E EMPRESAS

| Agricultura

Amaggi conclui compra de 40% de participação na FS (Globo Rural). Mudança na composição acionária da produtora de etanol ocorre em momento de expansão industrial.

| Energia

Decreto de regulamentação do hidrogênio pode sair esta semana (Canal Energia). Proposta que está na Casa Civil trata a questão do conteúdo local com cautela. Ideia é de que o tema seja modulado pelo CNPE, de forma a respeitar a evolução da cadeia produtiva.

| Infraestrutura

Simpar conclui venda de participação na Ciclus Amazônia por R$ 124,5 milhões (Valor Econômico). Operação já havia sido anunciada em abril deste ano.

Rumo fecha aditivo para manter operação mínima da Malha Oeste (Valor Econômico). A Malha Oeste deverá passar por uma nova licitação em 2026, com a possibilidade de uma redução significativa em seu desenho original.

Na Simpar, o foco é consolidar negócios atuais. Aquisições não são prioridade, diz CEO (Bloomberg Línea). Fernando Simões diz à Bloomberg Línea que a conjuntura de juros elevados dificulta a decisão de comprar novos ativos; ‘Temos crescido de forma orgânica. Não estamos na defensiva, nem perdendo oportunidades’.

| Mineração e Siderurgia

Sueca Boliden quer fatia da Votorantim na mineradora Nexa (Pipeline Valor). Grupo brasileiro pode vender 68,6% que detém na companhia à multinaciona.

| Papel e Celulose

Arbex, nova empresa da Suzano, nasce com receita de R$ 18 bilhões (Valor Econômico). Joint venture com a americana Kimberly-Clark vai buscar US$ 175 milhões em ganhos de eficiência nos próximos três anos.

| Saneamento

Iguá estrutura financiamento de R$ 770 mi para consolidar concessão de Sergipe (Bloomberg Línea). A operadora anunciou contrato de longo prazo junto ao Banco do Nordeste; os recursos serão destinados às operações de abastecimento de água e esgotamento sanitário.

| Varejo

Ozempic no Mercado Livre pode enxugar receita das farmácias (Pipeline Valor). Venda de GLP-1 começa em plataforma no México, mas analistas veem endosso para mudanças regulatórias no longo prazo no país.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Julho 2026

Expert Credit XP 2026: O que esperar de empresas e bancos?

Braskem – Acompanhe aqui a tutela cautelar contra credores financeiros

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MRV avança na venda de empreendimentos da Resia

| XP EQUITY RESEARCH

Mineração & Siderurgia: Preços do minério de ferro e do ouro sob pressão em meio a ventos contrários macro

Geopolítica, economia americana, ECB, Oracle e Adobe, e SpaceX | Top 5 temas globais da semana

Celulose & Papel: Mercados de celulose divergentes, implicando upside limitado no curto prazo

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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CONCESSIONARIA ACCIONA AGUA – LOTE 2 PARANA SPE S. – Emissão de Valores Mobiliários

VIVER INCORPORADORA E CONSTRUTORA S.A. – 1º Aditamento 7ª Emissão de Debêntures

VIVER INCORPORADORA E CONSTRUTORA S.A. – Escritura 7ª Emissão de Debêntures

VIVER INCORPORADORA E CONSTRUTORA S.A. – 1º Aditamento Escritura 6ª Emissão de Debêntures

VIVER INCORPORADORA E CONSTRUTORA S.A. – 6ª Emissão de Debêntures

GCB SECURITIZADORA II S.A. – Escrituras e aditamentos de debêntures

FATO RELEVANTE

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COMPANHIA BRASILEIRA DE EDUCAÇÃO E SISTEMAS DE ENS – Fechamento de operação de aquisição (M&A)

ITAUSA S.A. – Proventos recebidos de subsidiária integral

GPS PARTICIPACOES E EMPREENDIMENTOS S.A. – Aquisição de 65% (sessenta e cinco por cento) das empresas do Grupo Aster, pela Graber Segurança Ltda., controlada da Companhia.

ENJOEI S.A. – Transição CEO

MÉLIUZ S.A. – Alteração relevante na participação do Bloco de Referência da Companhia

RUMO S.A. – 5o Aditivo ao Contrato de Concessão da Malha Oeste

MOTIVA INFRAESTRUTURA DE MOBILIDADE S.A. – Aditivo Renovias

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS S.A. – Ofício SRE – CVM

SUZANO S.A. – JV com Kimberly-Clark – Conclusão da Transação; JV com Kimberly-Clark – Conclusão da Transação; JV com Kimberly-Clark – Conclusão da Transação

Quarta-feira, 01 de Julho

LEITURA DA CURVA – 30/06
Os juros futuros fecharam em direções opostas nesta terça-feira (30). Nos EUA, as Treasuries avançaram diante de dados ainda resilientes do mercado de trabalho e da expectativa de juros elevados por mais tempo pelo Federal Reserve, com a T-note de 2 anos a 4,15% (+5bps), a de 10 anos a 4,44% (+7bps) e o T-bond de 30 anos a 4,93% (+7bps). No Brasil, a curva de DI fechou, especialmente nos vértices curtos, com o DI jan/27 a 14,00% (-4bps), o DI jan/29 a 14,12% (-8bps) e o DI jan/31 a 14,21% (-6bps), refletindo a desaceleração na geração de empregos formais, a perda de dinamismo do mercado de trabalho doméstico e o aumento das apostas em um novo corte da Selic na reunião de agosto do Copom. Já a curva de NTN-B avançou, com a B29 a 8,62% (vs. 8,56%), a B35 a 8,14% (vs. 8,12%) e a B50 a 7,67% (vs. 7,66%).

MERCADO DOMÉSTICO

Duplicata escritural vai reduzir custo do crédito e trazer maior segurança às operações, diz diretor do BC (Valor Econômico). Gilneu Vivan diz esperar que o ecossistema seja uma realidade do mercado de crédito comercial brasileiro antes mesmo de modelo se tornar obrigatório para todas as companhias, em junho de 2028.

CAE aprova projeto que amplia prestação de contas da CVM ao Senado (Valor Econômico). Proposta determina que presidente da autarquia apresente, semestralmente, in audiência pública, relatório sobre a evolução do mercado de capitais e os principais fatos de sua atuação.

SETORES E EMPRESAS

| Agricultura

JBS dará férias coletivas em duas unidades de Mato Grosso (Globo Rural). Decisão ocorre devido à proximidade do fim da cota chinesa de importação de carne bovina.

Sem combustíveis, usinas da Raízen conseguem ficar de pé? (The AgriBiz). Divisão de açúcar e bioenergia deve queimar caixa até 2028/29 e depende de produtividade, clima e recuperação de preços para voltar ao azul.

Raízen corta investimentos e diz que ‘fase mais aguda’ da pressão de caixa ficou para trás (InvestNews). Apesar da queima de R$ 3,4 bilhões no início de 2026, a Raízen afirma que a pressão mais aguda de caixa já passou.

| Bancos

Banco Safra está entre os interessados em ativos do Digimais (Pipeline Valor). Venda depende de empréstimo do FGC; banco teria cerca de R$ 7 bi de depósitos com exposição ao fundo.

Gilson Finkelsztain assume como CEO do Santander Brasil nesta quarta (Valor Econômico). Gilson Finkelsztain, que comandava a B3, foi anunciado em março como novo CEO do Santander.

| Energia

Aneel aprova aumento médio de 10,18% nas tarifas de energia da Enel SP (Valor Econômico). As novas tarifas passam a valer a partir do próximo sábado, 4 de julho.

Amazonas Energia deve entregar plano de ação à Aneel em julho (CanalEnergia). Qualidade do serviço da distribuidora foi tema de audiência na CME da Câmara, empresa não mandou representante, apesar de ter sido convidada.

| Infraestrutura

Potenciais compradores avaliam pendência da CSN no porto de Itaguaí (Pipeline Valor). Companhia obteve extensão de prazo de concessão em contrapartida a investimentos, que não foram executados.

| Óleo & Gás e Petroquímicos

Petrobras anuncia mecanismo para mitigar impactos de preços externos sobre clientes de gás natural (Valor Econômico). Segundo a companhia, o mecanismo é baseado na introdução de bandas de valores do petróleo tipo Brent no cálculo dos preços de venda do gás.

| Saúde

Superintendência da CVM nega pedido de OPA da Oncoclínicas; caso agora será analisado pelo Colegiado (Valor Econômico). A OPA é avaliada em cerca de R$ 6 bilhões. Agora, o próximo passo, é a avaliação do Colegiado da autarquia.

| Telecomunicações

Julgamento que poderia resultar em falência da Oi é suspenso por pedido de vista (Valor Econômico). Operadora atravessa seu segundo processo de recuperação judicial.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Expert Credit XP 2026: O que esperar de empresas e bancos?

Braskem – Acompanhe aqui a tutela cautelar contra credores financeiros

📹 Lucas Genoso, Head de Credit Research da XP, conversa com Radamés Casseb, CEO da Aegea e Guilherme Benchimol sobre o futuro do saneamento

Análise (Crédito): São Martinho S.A.

MRV avança na venda de empreendimentos da Resia

Digimais é rebaixado para CCC(bra) pela Fitch; ratings retirados

| XP EQUITY RESEARCH

Mineração & Siderurgia: Preços do minério de ferro e do ouro sob pressão em meio a ventos contrários macro

Geopolítica, economia americana, ECB, Oracle e Adobe, e SpaceX | Top 5 temas globais da semana