A semana na Renda Fixa (28/06 a 02/07)

Acompanhe os principais movimentos da semana no mercado de renda fixa e o que esperar para a semana que se inicia.


Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

Para facilitar a navegação pelo conteúdo, utilize o índice à esquerda da página.

Resumo: As taxas de juros futuros apresentaram volatilidade na semana, direcionada pela divulgação de indicadores locais acima das estimativas do mercado e aumento da percepção de risco em razão de ruídos políticos. A curva de juros futuros encerrou a sessão de sexta em relativa estabilidade em relação à semana anterior, com leve fechamento nos vencimentos curtos e abertura nos longos.

As taxas dos títulos do Tesouro indexados à inflação (NTN-B), que representam as expectativas para o juro real, também recuaram nos vencimentos mais curtos, o que pode ser atribuído ao aumento da perspectiva de inflação na semana, que reduziu o prêmio desses ativos.

Enquanto os títulos do Tesouro Direto encerraram a semana em alta, com exceção dos ativos mais longos prefixados e indexados à inflação, as curvas das debêntures classificadas com ratings “AAA”, “AA” e “A” reverteram o movimento das últimas semanas e apresentaram abertura de spreads nas durations mais longas.

Para a próxima semana, destaque no campo internacional para a divulgação da Ata da última reunião do Comitê de Política Monetária do FED (FOMC) nos EUA. Teremos também PMIs de serviços referentes a junho nos EUA. No Brasil, o cenário político ganha força com alegações de envolvimento da administração Bolsonaro na compra ilegal de vacinas, e os potenciais impactos da CPI da pandemia na agenda do Executivo no Congresso. Na seara de indicadores, destaque para a divulgação de vendas no varejo (PMC) de maio e da inflação medida pelo IPCA de junho.

Cenário macroeconômico

Elaborado pelo time de Economia da XP

Leia tudo o que aconteceu na semana em economia.

Juros

As taxas de juros futuros apresentaram volatilidade na semana, direcionada pela divulgação de indicadores locais acima das estimativas do mercado e aumento da percepção de risco em razão de ruídos políticos. A curva de juros futuros encerrou a sessão de sexta em relativa estabilidade em relação à semana anterior, com leve fechamento nos vencimentos curtos e abertura nos longos.

As taxas dos títulos do Tesouro indexados à inflação (NTN-B), que representam as expectativas para o juro real, também recuaram nos vencimentos mais curtos, o que pode ser atribuído ao aumento da perspectiva de inflação na semana, que reduziu o prêmio desses ativos.

O mercado espera Selic ao fim do período de 7,38% em 2021, 7,63% em 2022, 9,17% em 2023 e 8,84% em 2024. Para a inflação, a expectativa é de 6,79% em 2021, 4,53% em 2022, 4,66% em 2023 e 4,76% em 2024.

Fonte: Bloomberg, XP.

Leilões do Tesouro Nacional

Para mais informações sobre o funcionamento de leilões de títulos públicos, clique aqui.

Leilão do dia 29/06 – NTN-B

No leilão da última terça-feira, o Tesouro ofertou 700 mil Notas do Tesouro Nacional – Série B (NTN-B), valor superior à oferta de 150 mil da semana anterior, mas ainda inferior aos 2,3 milhões de títulos da semana retrasada, redução atribuída ao stress do mercado. Aponta-se que o leilão ocorreu na esteira da revisão de projeção da inflação de curto prazo por analistas, após o reajuste de 52% na taxa adicional da bandeira tarifária de energia elétrica vermelha 2.

O mercado absorveu integralmente a oferta, que movimentou R$ 2,9 bilhões, ante R$ 618 milhões na semana anterior.

Fonte: Tesouro Nacional. Elaboração: XP.

Leilão do dia 02/07 – LTN, NTN-F e LFT

No leilão de venda de Letras do Tesouro Nacional (LTN), Notas do Tesouro Nacional – Série F (NTN-F) e Letras Financeiras do Tesouro (LFT) realizado na última quinta-feira (01), o TN reduziu a oferta de LTNs ante o leilão da quinta-feira passada de 11,5 milhões para 10 milhões, NTN-Fs, de 1,15 milhão para 1 milhão, e LFTs, de 1,25 milhão para 500 mil.

Ressalta-se que na semana houve vencimento de LTNs jul/21 e pagamento de cupom de NTN-Fs e NTN-Cs 2031.

Fonte: Tesouro Nacional. Elaboração: XP.

As LTNs e NTN-Fs são ofertadas em lotes individuais, enquanto as LFTs são ofertadas em leilão híbrido, com vencimentos em lotes agrupados (ou seja, soma-se o volume colocado nos dois vértices ofertados de LFT). Entenda mais sobre o funcionamento dos leiloes de títulos públicos.

Tesouro Direto

Os títulos do Tesouro Direto encerraram a semana em alta, com exceção dos ativos mais longos prefixados e indexados à inflação.

O preço dos títulos sobe quando a expectativa de juro futuro cai (e vice-versa) devido à relação inversa entre os dois. Esse mecanismo que mostra o efeito dos juros sobre preços é a marcação a mercado. Entenda mais aqui.

Fonte: Tesouro Nacional. Elaboração: XP.

Crédito Privado

Fluxo

Na última semana, o fluxo médio diário de negociações em debêntures não incentivadas foi de R$ 876 milhões (vs. R$ 534 milhões na semana anterior), R$ 374 milhões em debêntures incentivadas (vs. R$ 374 milhões), R$ 119 milhões em CRAs (vs. R$ 108 milhões na semana anterior) e R$ 345 milhões em CRIs (vs. R$ 169 milhões).

Os papeis mais negociados por classe de ativos foram debêntures participativas da Vale, debêntures MetrôRio, CRI Realiza e CRA JBS (oitava semana consecutiva).

Vale lembrar que, como não são disponibilizados a tempo da publicação do relatório, os dados da sexta-feira não são considerados e podem alterar o apresentado.

Fonte: Anbima e Cetip. Elaboração: XP.

Spreads de crédito

As curvas das debêntures classificadas com ratings “AAA”, “AA” e “A” reverteram o movimento das últimas semanas e apresentaram abertura de spreads nas durations mais longas.

Assim como nos dados de fluxo, os números da sexta-feira para os spreads de crédito também não são considerados e podem alterar o apresentado.

As curvas são extraídas a partir de debêntures precificadas diariamente pela ANBIMA (DI Percentual, DI+spread e IPCA+spread) e refletem estruturas de spread zero-cupom sobre a curva soberana para diferentes níveis de risco.

Fonte: Anbima. Elaboração: XP.

Ações de rating

Fonte: Fitch Ratings e Moody’s. Elaboração: XP.

Para os relatórios publicados durante a semana, dirija-se ao final do relatório.

O que esperar – Semana de 05/07 a 09/07

Agenda econômica

No cenário internacional, o destaque da semana será a divulgação da Ata da última reunião do Comitê de Política Monetária do FED (FOMC) nos EUA. Teremos também PMIs de serviços referentes a junho nos EUA, além de indicadores de atividade econômica de maio na Zona do Euro, índices de inflação na China e decisão de política monetária no Japão. A decisão da OPEP sobre produção de petróleo (estendida para o final de semana) também fica no radar.

No Brasil, o cenário político ganha força com alegações de envolvimento da administração Bolsonaro na compra ilegal de vacinas, e os potenciais impactos da CPI da pandemia na agenda do Executivo no Congresso. Na seara de indicadores, destaque para a divulgação de vendas no varejo (PMC) de maio e da inflação medida pelo IPCA de junho.

Acesse aqui o Boletim Focus do dia 02/07 (disponível a partir de segunda-feira)

Leilões do Tesouro Nacional

Fonte: Tesouro Nacional. Elaboração: XP.

Vencimentos de debêntures da próxima semana

Fonte: Anbima. Elaboração: XP.

Relatórios publicados na semana de 28/06 a 02/07

Renda Fixa

Outras editorias

Gostou? Tem alguma sugestão? Não deixe de avaliar e deixar seus comentários!

Veja mais

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua aqui.
Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Telegram
Telegram XP

Acesse os conteúdos

Telegram XP

pelo Telegram da XP Investimentos

Leia também
Disclaimer:

Este material foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A (“XP Investimentos” ou “XP”) tem caráter meramente informativo, não constitui e nem deve ser interpretado como sendo material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro, investimento, sugestão de alocação ou adoção de estratégias por parte dos destinatários. Os prazos, taxas e condições aqui contidas são meramente indicativas. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados.
Os instrumentos financeiros discutidos neste material podem não ser adequados para todos os investidores. Este material não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710.

BM&F Bovespa Autorregulação Anbima - Gestão de patrimônio Autorregulação Anbima - Gestão de recursos Autorregulação Anbima - Private Autorregulação Anbima - Distribuição de Produtos de Investimentos

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

B3 Certifica B3 Agro Broker B3 Execution Broker B3 Retail Broker B3 Nonresident Investor Broker

BMF&BOVESPA

BSM

CVM

Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.