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Discurso de Lagarde, temporada de resultados internacional e mais: o que move os mercados hoje

Resultados de empresas nos EUA e falas de Donald Trump são alguns dos temas de maior destaque nesta quarta-feira, 22/01/2025

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IBOVESPA +0,4% | 123.338 Pontos

CÂMBIO -0,2% | 6,03/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Ibovespa

O Ibovespa fechou em alta de 0,4% ontem, aos 123.338 pontos, em linha com os mercados globais (S&P 500, +0,9%; Nasdaq, +0,6%), que apresentaram um desempenho positivo após Donald Trump optar por ainda não impor tarifas, apesar de ameaçar aplicá-las ao Canadá e México.

A ação da Braskem (BRKM5, +3,6%) deu sequência ao momento positivo, e acumula uma alta de 22,9% no ano. Já a Raízen (RAIZ4, -3,1%) caiu, repercutindo uma redução de preço-alvo para o papel por um banco de investimentos. Na segunda-feira, a empresa publicou sua prévia operacional do 3º trimestre de 2025, que decepcionou o mercado (veja aqui o comentário).

Nesta quarta-feira, pela temporada internacional de resultados do 4º trimestre de 2024, teremos GE Vernova, Halliburton, Johnson & Johnson e Procter & Gamble.

Renda Fixa

As taxas futuras de juros encerraram a sessão de terça-feira praticamente estáveis ao longo da curva. No Brasil, o destaque foi o alto volume ofertado de NTN-B 2030 no leilão do Tesouro, que, além da alta aceitação, contou com a abertura das taxas desses títulos. Com isso, o DI jan/26 encerrou em 14,93% (- 1,8bp vs. pregão anterior); DI jan/27 em 15,16% (+1,3bp); DI jan/29 em 15,02% (+2,5bps); DI jan/31 em 15% (+1bp). Nos EUA, o mercado teve reação relativamente limitada às sinalizações de Donald Trump de que aplicaria tarifas aos vizinhos da América do Norte. Por lá, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 4,29% (+2,0bps), enquanto os de dez anos em 4,57% (-4,0bps). 

Mercados globais

Nesta quarta-feira, os futuros nos Estados Unidos abrem em alta (S&P 500: 0,4%; Nasdaq 100: 0,8%), após o rali que marcou o dia seguinte da posse de Trump e enquanto os investidores aguardam mais resultados de empresas. Na frente macroeconômica, o mercado irá observar como as Treasuries vão continuar reagindo ao novo governo americano em um dia sem grandes eventos macroeconômicos.

Na Europa, as bolsas operam em alta (Stoxx 600: 0,6%), e na China, as bolsas fecharam em queda (CSI 300: -0,9%; HSI: -1,6%), após o presidente Trump comentar sobre imposição de tarifas de 10% sobre a China.

IFIX

O índice de fundos imobiliários, o IFIX, apresentou leve queda de 0,66% na terça-feira.  Os FIIs de papel integrantes do IFIX tiveram desempenho médio de -0,62%, enquanto os FIIs de tijolo tiveram performance média de -0,69% no dia.  Os destaques positivos do dia foram CCME11 (+5,1%), MCRE11 (+3,9%) e LIFE11 (+3,8%). Já os principais destaque negativos foram LVBI11 (-4,0%), ICRI11 (-3,7%) e CLIN11 (-3,4%).

Economia

O principal destaque do noticiário econômico desta é a promessa de Trump, reforçada em discurso na terça-feira, de impor tarifas de 10% à China e à União Europeia. O presidente norte-americano disse considerar a aplicação das tarifas a partir de 1º de fevereiro, e levantou a possibilidade de impor tarifas de até 25% contra Canadá e México devido a preocupações com o fluxo de drogas provenientes desses países. Embora as tarifas sejam uma promessa de campanha de Trump, os valores de 10% até 25% estão bem abaixo daqueles que ele havia prometido na campanha.

No Canadá, dados de inflação mostraram queda, mas o movimento foi puxado por reduções temporárias de impostos de bebidas, alimentos e roupas, o que deve se reverter em fevereiro, levando os preços a um movimento mais próximo das demais economias desenvolvidas.

No Brasil, as preocupações sobre o Orçamento – ainda não aprovado – continuaram na terça-feira, na medida em que não há recursos suficientes para pagar o auxílio-gás no ano devido à tentativa do governo de retirar o programa do Orçamento. Ainda assim, o governo prometeu manter os pagamentos nos próximos meses.

Quarta-feira com uma agenda econômica bastante esvaziada. Lá fora, teremos o discurso da presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, no Fórum Econômico Mundial em Davos. No Brasil, teremos apenas dados de fluxo cambial semanal.

Veja todos os detalhes

Economia

Trump considera impor tarifas de 10% à China e à EU

  • O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, disse na terça-feira que está considerando impor tarifas de 10% sobre as importações chinesas a partir de 1º de fevereiro, ao mesmo tempo em que levantou a possibilidade de aumentar as tarifas sobre várias economias importantes. Em um evento na Casa Branca em seu segundo dia no cargo, Trump disse que estava considerando as tarifas chinesas devido a preocupações com o fluxo de drogas ilícitas, especificamente o fentanil, da China para o México e o Canadá, e para os EUA. Ele levantou a possibilidade de tarifas de cerca de 25% contra o México e o Canadá por motivos semelhantes. Trump também indicou a possibilidade de tarifas contra a União Europeia, alegando que eles tinham desequilíbrios comerciais com os EUA. Trump havia feito uma campanha com promessas de tarifas altas para promover o domínio comercial dos EUA e havia ameaçado impor tarifas de 60% sobre a China e, potencialmente, tarifas de 100% sobre o México e o Canadá. No entanto, ele não impôs nenhuma tarifa por meio de ordens executivas em seu primeiro dia no cargo, como amplamente esperado, e as tarifas de 10% ameaçadas por Trump contra a China também são muito menores do que as prometidas em sua campanha;
  • Os preços ao consumidor canadense mantiveram sua suave tendência de baixa em dezembro, de acordo com dados divulgados recentemente. Isso se deveu, em grande parte, a um desconto no imposto sobre vendas que começou em meados do mês, o que resultou na redução dos preços de itens como bebidas alcoólicas, alimentos de restaurantes e roupas infantis. O Statistics Canada informou que a taxa de inflação anual caiu para 1,8%, um pouco abaixo do previsto e uma ligeira queda em relação aos 1,9% de novembro. Em uma base mensal, o índice de preços ao consumidor registrou uma contração de 0,4%. A redução do imposto sobre vendas, que afetou um décimo dos componentes da cesta do CPI, deve continuar até meados de fevereiro. O Statistics Canada observou que em janeiro haverá um mês inteiro de isenção, em comparação com os 18 dias de isenção em dezembro;
  • No Brasil, as preocupações com o Orçamento continuam. O governo prometeu manter o programa Auxílio-Gás mesmo depois de ficar sem dinheiro para pagar as parcelas deste ano. Sem o orçamento de 2025 aprovado no Congresso, o programa ainda não recebeu autorização orçamentária para os pagamentos. Mesmo com a aprovação, o valor disponibilizado pelo governo – R$ 600 milhões – é suficiente apenas para uma das cinco parcelas necessárias para atender aos beneficiários. O governo tentou aprovar uma manobra para retirar o Auxílio-Gás do orçamento, mas não conseguiu. Inicialmente, o Ministério do Desenvolvimento Social, que cuida do programa, disse que não havia previsão para o pagamento do benefício nem definição de um cronograma, mas depois prometeu manter o repasse. A primeira parcela de 2025 está prevista para fevereiro. “O governo federal reafirma seu compromisso de manter o pagamento do Auxílio-Gás para este ano de 2025”, disse em uma nota. Sem um Orçamento aprovado, a Lei de Diretrizes Orçamentárias (LDO) autoriza o governo a gastar provisoriamente algumas despesas inadiáveis. O governo acredita que o Auxílio-Gás se enquadra nessa categoria;
  • A agenda de indicadores econômicos desta quarta-feira é relativamente tranquila. No exterior, a presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde, fará palestra no Fórum Econômico Mundial, em Davos, na Suíça. No Brasil, a agenda inclui apenas dados semanais sobre o fluxo cambial.

Commodities

Mineração e Siderurgia: CBA e Aura como Destaques nos Resultados do 4T24E; Preços do Minério de Ferro Sobem 4% S/S

  • Os principais temas da semana foram nossa Prévia de Resultados do 4T24E para as ações de Mineração & Siderurgia e Papel & Celulose, e o anúncio do novo programa de recompra da Gerdau. Destacamos:
    • Ontem, divulgamos nossa Prévia de Resultados do 4T24E para as ações de Mineração & Siderurgia e Papel & Celulose, com CBA e Aura como destaques;
    • A Gerdau anunciou um novo programa de recompra, que consideramos positivo, levando em conta o preço médio das ações adquiridas no programa anterior, o tamanho do programa e a recente desvalorização de suas ações;
    • Por fim, vemos a Vale precificando o minério de ferro a US$61/t, enquanto a CBA está a US$2.070/t, com descontos de -42% e -22% em relação aos preços à vista do minério de ferro e do alumínio, respectivamente.
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas, Energia (óleo & gás e elétricas) e Saúde.

  • Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
    • Oracle, OpenAI, SoftBank e Trump anunciam plano de infraestrutura de IA de US$ 500 bi (Estadão);
    • Preço do painel solar caiu 60% em três anos, diz pesquisa (Valor);
    • LWSA busca otimizar uso de processadores (Valor);
    • Brasil dobra homologações de smartphones 5G em 2024 (Teletime).
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
    • Comissão aprova proposta que fixa piso salarial de médicos e cirurgiões dentistas em R$ 10,9 mil (Câmara);
    • BNDES aprova R$ 650 mi para Bionovis produzir medicamentos biotecnológicos (Guia da Farmácia);
    • Kora Saúde investe R$ 5 milhões em ampliação de UTIs (Saúde Business);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Renda fixa

Análise (Crédito): Boa Safra Sementes S.A.

  • A Boa Safra Sementes S.A. é uma Companhia do setor agro que realiza a aquisição, de forma não exclusiva, de sementes de empresas reprodutoras de germoplasma, que desenvolvem sementes com aprimoramentos genéticos;
  • Após a aquisição, a Companhia realiza o tratamento das sementes e as comercializa;
  • Em nossa visão, a continuidade da estratégia de diversificação do portfólio, aliada ao cenário de alta demanda por sua principal commodity (soja), permanecerá como um importante fator de crescimento para a Companhia;
  • Clique aqui para acessar o relatório.

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

  • Trump delivers fresh tariff threats against EU and China (Reuters);
  • Governo estima economia de R$ 29,4 bilhões com medidas do pacote fiscal no Orçamento de 2025 (Estadão);
  • Conselho da Petrobras deve discutir preços de combustíveis sob pressão do governo (Agência iNFRA);
  • Clique aqui para acessar o clipping.


Alocação & Fundos

Outlook Alocação 2025

  • Nesta nova publicação, o time de Alocação da XP apresenta o “Outlook Alocação 2025”, que traz os grandes temas que definirão os rumos das economias e dos mercados;
  • Do ponto de vista do risco fiscal, acreditamos que a parte relevante do ajuste das contas públicas se dará via inflação e contínuo aumento do endividamento, levando à conclusão de que os prêmios de risco dos ativos domésticos devem se manter elevados;
  • Do ponto de vista da revolução tecnológica, estamos testemunhando o desenvolvimento de uma nova tecnologia de propósito geral que terá consequências significativas, tanto econômicas quanto sociais. Espera-se uma aceleração da produtividade e o surgimento de novos modelos de negócios, com grandes ganhadores e perdedores;
  • Acesse aqui o conteúdo completo.

HGBS11: Portfólio sólido e alavancagem saudável podem contribuir para resiliência de resultados

Estamos reiterando nossa recomendação de Compra para o HGBS11. Entendemos que o portfólio constituído primordialmente por shoppings bem consolidados, o que, em nossa visão, contribui para uma maior resiliência de resultados;

  • Além disso, o fundo possui indicadores operacionais sólidos, que, juntamente com a reserva acumulada confortável, podem contribuir para a geração dos dividendos em patamares atrativos em 2025;
  • Por fim, acreditamos que os baixos níveis de alavancagem em relação aos seus pares, o que consideramos positivo no contexto atual;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • A pancada mais doída nunca veio dos fundos (Valor Investe);
    • Parlamentares se mobilizam para derrubar veto de Lula que tributa fundos imobiliários e Fiagro (Estadão);
    • Fundo imobiliário MGHT11 anuncia prejuízo milionário; o que aconteceu? (Fiis).
    • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Secretário André Corrêa do Lago é indicado como presidente da COP30 | Café com ESG, 22/01

  • O mercado encerrou o pregão de terça-feira em território positivo, com o IBOV e o ISE avançando 0,4% e 0,6%, respectivamente;
  • No Brasil, (i) após reunião com ministros ontem, o presidente Lula indicou o embaixador André Aranha Corrêa do Lago, secretário de Clima, Energia e Meio Ambiente do Ministério das Relações Exteriores, como o presidente da COP30, que acontecerá em novembro, em Belém – a secretária de Mudança do Clima do Ministério do Meio Ambiente, Ana Toni, também foi anunciada como diretora-executiva da conferência; e (ii) a Tegra Incorporadora levantou R$ 322 milhões com a emissão de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) verdes – a empresa se comprometeu a aplicar os recursos, preferencialmente, no desenvolvimento de empreendimentos com características de “prédios verdes”, que tenham certificações do mercado imobiliário sustentável;
  • No internacional, a Microsoft disse ao Financial Times que assinou um acordo para comprar 3,5 milhões de créditos de carbono ao longo de 25 anos da Re.green, uma start-up brasileira que restaura terras agrícolas e pecuárias das floresta amazônica – o acordo, que segundo estimativas poderia valer cerca de US$ 200 milhões, ocorre no momento em que grupos como Microsoft, Google e Amazon investem pesadamente em data centers para lidar com a enorme demanda decorrente do crescimento da IA generativa;
  • Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.

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