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Dados de inflação, empregos, varejo e serviços na agenda da semana

Temporada de resultados no Brasil e inflação no Japão são alguns dos temas de maior destaque nesta segunda-feira, 11/03/2024

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IBOVESPA -0,99% | 127.071 Pontos

CÂMBIO +0,95% | 4,98/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Ibovespa

Depois de uma forte queda de 1,0% na sexta, puxada pelas ações da Petrobras, que caíram 10%, o Ibovespa fechou a semana com retornos negativos de -1,6% em reais e -2,3% em dólares, aos 127.071 pontos.

Lá fora, destaque para dados mistos do mercado de trabalho e falas do presidente do Federal Reserve. Jerome Powell sinalizou que um corte de juros deve acontecer ainda esse ano, mas que o Fed deverá seguir cauteloso.

Além disso, o payroll americano veio em 275 mil vagas criadas em fevereiro, acima dos 200 mil esperados pelo mercado, com leve aumento na taxa de desemprego para 3,9%. No micro, o rali da NVIDIA perdeu fôlego em meio a uma semana turbulenta, levando os índices americanos a fecharem no negativo.

Os destaques positivos da semana foram BRF (BRFS3; +12,3%), que subiu após reportar lucro líquido de R$ 823 milhões no 4T23, o primeiro após 7 trimestres de prejuízo, e IRB (IRBR3; +10,3%), que tem tido sucesso em recuperar a confiança do mercado. Já os destaques negativos foram Casas Bahia (BHIA3; -16,6%), que reverteu os ganhos da semana anterior, e Petrobras (PETR3, -10,3%; PETR4, -10,1%), após divulgar seus resultados, afetados principalmente pela decisão de não distribuir dividendos extraordinários. Clique aqui para conferir nosso Resumo Semanal da Bolsa.

Renda Fixa

No comparativo semanal, a curva de juros encerrou em leve queda na ponta curta e em alta nos vértices intermediários e longos. O diferencial entre os contratos com vencimento em janeiro 2026 e 2034 saiu de 89,0 pontos-base na sexta-feira passada para 94,5 pontos nesta semana. A curva, portanto, apresentou aumento de inclinação. Contrariando o movimento das últimas semanas, o mercado local de juros apresentou uma tendência oposta à curva norte-americana (que apresentou queda ao longo de toda a sua estrutura a termo), devido à maior cautela dos investidores à medida que houve piora na percepção de risco fiscal e um noticiário corporativo relevante. DI jan/25 fechou em 9,89% (-5,3bps no comparativo semanal); DI jan/27 em 9,97% (3,5bps); DI jan/29 em 10,44% (6,3bps); DI jan/33 em 10,79% (6,4bps); DI jan/37 em 10,86% (7,2bps).

Mercados globais

Nesta segunda-feira, os mercados operam em queda nos Estados Unidos (S&P 500: -0,3%; Nasdaq 100: -0,2%), no aguardo de dados de inflação ao consumidor e ao produtor americano ao longo dessa semana referentes a fevereiro. Na Europa, os mercados apresentam queda nesta manhã (Stoxx 600: -0,5%), com ações de tecnologia liderando a baixa. Na China, os índices fecharam em alta (HSI: 1,4%, CSI 300: 1,3%), após a inflação vir acima do esperado, o que é positivo para o país que luta contra uma deflação.

Economia

A atenção dos analistas de mercado estará voltada esta semana para os dados de inflação ao consumidor dos EUA e no Brasil, ambos na terça-feira. São indicadores importantes para avaliar os próximos passos da política monetária nos dois países. Importantes indicadores de atividade econômica também estão na agenda brasileira desta semana. A criação formal de empregos (Caged) em janeiro será divulgada na quarta-feira, enquanto as vendas no varejo serão publicadas na quinta-feira e a produção do setor de serviços na sexta-feira.

Veja todos os detalhes

Economia

Dados importantes de inflação nos EUA e no Brasil serão divulgados esta semana

  • A atenção dos analistas de mercado estará voltada esta semana para os dados de inflação dos EUA, na terça-feira. Será um bom indicador para avaliar os próximos passos do Fed (Federal Reserve, o banco central dos EUA) em relação à política monetária. Os economistas esperam que o índice de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) de Fevereiro suba 0,4% no mês, após um resultado acima  do esperado de 0,3% em Janeiro. Na semana passada, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse que “provavelmente” será apropriado reduzir as taxas “em algum momento deste ano”, mas deixou claro que a economia ainda não reúne as condições para que isso aconteça logo. A inflação medida pelo CPI é um elemento-chave entre essas condições;
  • Também nesta terça-feira o Instituto Nacional de Estatística (IBGE) divulga a inflação do IPCA de fevereiro. A mediana das projeções do mercado é de 0,78%, reduzindo o IPCA anual para 4,4%, ante 4,5% em janeiro. Os investidores prestarão atenção à inflação dos serviços, especialmente das atividades intensivas em mão-de-obra. Os indicadores do mercado de trabalho permanecem fortes, o que foi mencionado como um risco na ata da última reunião de política monetária do banco central;
  • Importantes indicadores de atividade econômica também estão na agenda brasileira desta semana. A criação formal de empregos (Caged) em janeiro será divulgada na quarta-feira, enquanto as vendas no varejo serão publicadas na quinta-feira e a produção do setor de serviços na sexta-feira. Esperamos que a economia continue a se expandir em 2024, impulsionada pelo forte crescimento da renda real e pela queda das taxas de juros. Os números desta semana serão importantes para testar se essa hipótese está funcionando;
  • O produto interno bruto (PIB) revisto do Japão expandiu-se a um ritmo anualizado de 0,4% no período de Outubro a Dezembro em relação ao trimestre anterior, melhor do que a estimativa inicial de uma contração de 0,4%, de acordo com dados oficiais do governo japonês.

Empresas

PRIO (PRIO3) | 4T23: Outro trimestre de quebra de recordes

  • A PRIO apresentou resultados sólidos no 4T23, embora ligeiramente abaixo das nossas estimativas. Adj. O EBITDA foi de USD 476 milhões (-26% QoQ, +292% YoY), -6% vs. as expectativas da XP, mas +6% vs. Consenso;
  • Este foi mais um trimestre de quebra de recordes, com o menor lifting cost (USD 6,8/bbl, – 2,9% QoQ) e maior produção (~100,3 kbbld). O fluxo de caixa livre atingiu US$ 216 milhões (rendimento de ~3%, ~11% anualizado);
  • O CAPEX foi de USD 218 milhões (principalmente para o campo Wahoo);
  • A alavancagem (Dívida Líquida/EBITDA ajustado) caiu para 0,7x, de 0,9x no 3T23;
  • Acreditamos que a atenção dos investidores agora estará nas licenças ambientais do Ibama, nas operações em andamento após as questões que afetaram o início da produção de 2024, na alocação de capital e no relatório de certificação das novas reservas;
  • Clique aqui para ler o relatório.

Rumo (RAIL3): Tracker Mensal de Ferrovia – Dados de Volume de Fevereiro de 2024

  • Em nosso tracker mensal de ferrovia de fevereiro de 24, destacamos:
    • Os volumes da Rumo cresceram 8% A/A em Fev’24 (em linha com o XPe de +7% A/A), mantendo inalterada nossa visão positiva para o FY’24 (nossa estimativa de 82 bilhões de RTKs, +6% A/A, foi reforçada pelo guidance da empresa para 2024 de 81-84 bilhões de RTK).
  • No acumulado dos últimos 12 meses, o market share da Rumo é de 39% (vs. 38% em 2023 e 42% em 2022), com o Arco Norte estável em 36% (vs. 36% em 2023 e 33% em 2022);
  • Reiteramos nossa perspectiva positiva para as exportações de grãos do Centro-Oeste do Brasil e as perspectivas de preços logísticos de médio prazo (a Rumo é nossa principal escolha no setor, reforçada pelo recente guidance;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Bancos | Data Expert: Dados mensais de crédito (Janeiro/2024); Análise dos dados do Banco Central

  • Os dados de crédito do BCB para janeiro, publicados hoje (08), apresentaram uma expansão na concessão de crédito em relação ao mês anterior. A inadimplência, embora ainda esteja alta, pelo oitavo mês consecutivo apresentou uma desaceleração no crescimento em relação ao ano anterior, o que aumenta nossa convicção de que o pior ficou para trás;
  • Os dados de janeiro contribuem para nossa visão de que 2024 ainda pode ser um ano positivo, mesmo com um crescimento mais lento do crédito, à medida que a qualidade do crédito melhora. No saldo de crédito, o crescimento (+8% A/A) permaneceu dentro da faixa sugerida pelo guidance dos maiores bancos para 2024. A concessão de empréstimos expandiu +11% em relação ao mês anterior. O nível das taxas de juros diminuiu pelo segundo mês consecutivo. A inadimplência permaneceu estável em relação ao mês anterior. Em comparação com 2023, a inadimplência aumentou 11bps, mas janeiro foi mais um mês mostrando uma leve desaceleração em relação ao ano anterior em comparação com o mês anterior (+11bps A/A vs +28bps em dezembro);
  • Como resultado, mantemos nossa perspectiva positiva para os grandes bancos e continuamos a preferir o Itaú (ITUB4) em nossa cobertura;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Data Expert | Proteínas Animais Brasil – Mar/24

  • Após sete meses consecutivos de tendência de baixa, os preços de exportação de frango se recuperaram e encerraram fevereiro em alta no mês. A melhoria de preços não foi mostrada nos dados preliminares de exportação e pode sinalizar um momentum sólido em março, já que os preços de exportação no final do mês foram responsáveis pela melhoria de preços;
  • A tendência de alta nos preços de exportação, juntamente com as fortes margens registradas no 4T23, sugere que o momentum da BU Internacional da BRF deve permanecer no 1T24, e reiteramos a Companhia como nossa Top Pick. Com relação à carne bovina, os volumes e preços de exportação de fevereiro ficaram estáveis no comparativo mensal, com volumes acima da nossa estimativa, refletindo a forte demanda relacionada ao Ramadã;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • BC lança indicador para consumidor conhecer juro cobrado no cartão em relação ao valor da dívida (Valor);
    • CSD entra na reta final em busca de licenças para criar nova Bolsa no Brasil (Estadão);
    • Nova batalha das maquininhas mostra que, para bancões, adquirência deixou de ser negócio por si (InfoMoney);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
    • Trustee vende ações da Oi e deixa de ter participação relevante (telesintese);
    • Fistel suspenso: valores chegam a R$ 11,68 bilhões (telesintese);
    • Ericsson: uso secundário dos 700 MHz precisa de mais garantias (telesintese);
    • TikTok não será banido nos EUA, mas vendido a um consórcio, prevê Scott Galloway (Valor);
    • Clique Aqui para acessar o relatório.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • Estados querem aumentar para 25% ICMS sobre Shein, Shopee e outras varejistas internacionais (Estadão);
    • Fux mantém créditos concedidos antes de modulação da ‘tese do século’ (JOTA);
    • Juro do rotativo do cartão de crédito recua a 415,3% em janeiro após mudança nas regras (Folha de São Paulo);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
    • Bebidas
      • Grupo Petrópolis vai assumir Imcopa por decisão judicial (InfoMoney).
    • Alimentos
      • China’s consumer prices swing up on seasonal Lunar New Year gains (Reuters);
      • Mais boi, mais carne e mais consumo no Brasil (InfoMoney).
    • Agro
      • American Farmers Fight Back After Losing Top Crop Export Crown (Bloomberg);
      • USDA ajusta pouco previsão da safra de soja no Brasil, mas vê exportação recorde (Globo Rural).
    • Biocombustíveis
      • Corrida global por energia limpa deve triplicar produção de etanol no Brasil (O Globo).
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
    • PEC do Plasma: impasse trava a discussão da proposta no plenário do Senado (Jota);
    • Testes positivos de gripe crescem 63% entre fevereiro e março, diz laboratório (Valor Econômico);
    • Serviços ambulatoriais de saúde apresentam maior frequência de utilização e VCMH/IESS fecha em 15,1% (Saúde Business);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Combustível XP: As principais notícias que movem o setor de Óleo & Gás
    • Um olhar do gás sobre a possível fusão 3R-PetroReconcavo (epbr)
    • Não há previsão de ativação do contrato com a Unigel, diz diretor financeiro da Petrobras (Valor Econômico)
    • Não estamos aqui para ‘reestatizar e nem para privatizar’, diz Prates (Valor Econômico)
    • Petrobras diz que recursos podem passar da reserva para distribuição de dividendos a qualquer momento (Valor Econômico)
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • XP Daily: As principais notícias do setor Imobiliário
    • Alíquota menor de impostos para empreendimentos da faixa 1 do MCMV deve beneficiar incorporadoras (Valor);
    • Custo da Construção aumenta 0,13% em fevereiro de 2024, segundo INCC/FGV (CBIC);
    • Estoque de LCAs e LCIs recua um mês após limitações nesses papéis (Valor Investe);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
    • Turma de deputados está animada com projeto que pode empoderá-los ante concessões da área de energia (O Globo);
    • Governo define que leilão de reserva terá termelétricas flexíveis e ampliações de hidrelétricas (MegaWhat);
    • Transmissoras recebem incentivos para projetos de reforço em dez estados (MegaWhat);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Renda fixa

Poupança: tendência de saques permanece em fevereiro de 2024

  • Em fevereiro de 2024, o volume de aplicações somou R$ 312,1 bilhões, enquanto os resgates totalizaram R$ 316,0 bilhões, chegando a um valor líquido de resgates de R$ 3,8 bilhões;
  • Assim, o saldo total da poupança seguiu abaixo do R$ 1 trilhão;
  • Consideramos que a tendência de saída da poupança permanece, com a sua menor rentabilidade oferecida frente a outros tipos de investimentos, bem como para atender às necessidades financeiras dos brasileiros, que ainda seguem endividados no cenário atual;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Análise (Crédito): Banco Mercantil do Brasil S.A.

  • O Banco Mercantil do Brasil S.A. é uma instituição financeira fundada em 1943 e com grande foco no público 50+. Atualmente, é o quinto maior pagador de beneficiários do Brasil;
  • Em 2023, de modo geral, o Mercantil apresentou uma performance robusta, com crescimento em suas principais linhas de negócio. A carteira de crédito atingiu um volume de quase R$ 14 bilhões, com as novas originações focadas, especialmente, em empréstimos colateralizados, como crédito consignado;
  • Ademais, o crescimento em seu lucro líquido demonstrou a resiliência da instituição em um cenário econômico de ainda elevadas taxas de juros. O índice Basileia foi de 17% no 4T23 (+1,8 p.p. a/a), patamar confortável em relação aos atuais padrões exigidos pelo Banco Central (>10,5%);
  • Em nossa visão, o atual modelo de negócios do Banco, com foco no segmento de pessoas físicas com menor risco de crédito, tem contribuído para uma melhora da sua rentabilidade e a manutenção do nível de qualidade dos seus ativos;

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

  • BID aprova aumentos de capital para ampliar desembolsos anuais em 50% (O Globo);
  • Biodiesel provoca disputa entre agronegócio e setor de energia em PL do Combustível do Futuro (Globo Rural); 
  • Com aumento de arrecadação, equipe econômica vê mudança na meta fiscal no primeiro semestre mais distante  (O Globo);
  • Prumo vai emitir R$ 4,93 bilhões em debêntures (Valor); 
  • Na Lavoro, o pior (finalmente) está ficando para trás?(The AgriBiz);
  • Fitch Rebaixa Ratings da OEC Para ‘CC’/‘CC(bra)’(Fitch);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • FII da CSHG negocia compra de 14 imóveis alugados para o Assaí e outras varejistas (InfoMoney);
    • HGBS11 conclui venda adicional do I Fashion Outlet Novo Hamburgo (Clube FII);
    • FII de shopping do BTG tenta dobrar de tamanho com 2ª emissão (FIIs);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Petrobras (PETR4) fará transição energética de forma gradual e crescente, segundo Prates | Café com ESG, 11/03

  • Na semana passada, o Ibovespa registrou perda de 1,64%, enquanto o ISE caiu 0,31%. Já o pregão de sexta-feira terminou em território misto, com o IBOV em queda de 0,98%, enquanto o ISE subiu 0,51%;
  • No Brasil, (i) o presidente da Petrobras, Jean Paul Prates, afirmou que a empresa fará a transição energética de forma gradual, responsável e crescente – segundo ele, a companhia está olhando para as novas energias sem abrir mão de uma hora para outra da produção de petróleo; e (ii) a GNR Fortaleza, parceria entre a Ecometano (MDC) e a Marquise Ambiental, acredita ser possível aumentar em 20% a produção de biometano do aterro de Caucaia, Ceará, a partir das flexibilização das regras de especificação do gás renovável pela ANP – iniciado em fevereiro, o projeto piloto permitirá à empresa, por seis meses, operar com teores maiores de CO2 e nitrogênio e um poder calorífico menor que os limites impostos pela Resolução ANP 886/202;
  • No cenário internacional, a crescente demanda por combustível nuclear faz com que os proprietários de minas de urânio abandonadas reiniciem as operações nos Estados Unidos (link para nosso feedback sobre o tema) – pelo menos cinco produtores americanos estão reativando minas em estados onde a produção foi alta em anos passados mas que foram perdendo espaço após o desastre nuclear de Fukushima, no Japão, em 2011;
  • Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG. 

BYD inicia obra em fábrica no Brasil, Dia das Mulheres, e novas normas da SEC são os destaques | Brunch com ESG 

  • Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado pelo time ESG do Research da XP que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana;
  • Na última semana, destacamos: (i) BYD começa construção de fábrica de veículos elétricos no Brasil; Positivo para perspectivas de eletrificação no mercado local; (ii) Dia Internacional das Mulheres revisita questões de diversidade de gênero no mercado local; e (iii) Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) avança em divulgação climática;
  • Clique aqui para ler o conteúdo completo.  

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