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Perspectivas de Alocação Global: Qual a “bola da vez” de 2023?

As perspectivas de investimentos para os EUA, Europa, China, Japão, Brasil e mercados emergentes num horizonte de médio prazo e onde investir

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Buscando trazer mais clareza sobre nossas visões acerca dos principais mercados e temáticas de investimentos, os times de Research Internacional e de Alocação & Fundos estão atualizando as perspectivas de alocação global, que apresentam os níveis das convicções sobre cada tema, região ou país.

A ideia é mostrar nossas opiniões e preferências, atualizadas trimestralmente, em relação a uma alocação neutra em mercados globais medido pelo MSCI ACWI. Por fim, listamos produtos/fundos da plataforma da XP que são opções de exposição a cada um desses temas.

2022 foi um ano difícil pra mercados globais, com o MSCI All Country World – índice de ações globais – caindo quase 20% em meio à um cenário de inflação global em níveis recorde, bancos centrais subindo os juros, e as preocupações crescentes de uma consequente recessão econômica.

Enquanto os mercados internacionais tiveram um ano de fortes quedas, o Brasil surpreendeu expectativas. Foi a primeira vez, em 20 anos, que o índice Ibovespa teve um retorno anual positivo ao mesmo tempo em que o S&P 500 entregou retornos negativos, olhando para ambos em dólares.

E pra 2023, será que o Brasil vai continuar a surpreender? E se não for o caso, qual será a “bola da vez”? Difícil dizer. Por mais que o Brasil tenha entregado retornos positivos no ano passado, o nosso time de Estratégia Quantitativa mostrou que a alta foi puxada por pouquíssimos pesos-pesados da Bolsa: Vale, Petrobras e Itaú (veja o relatório completo: Além do Índice: Dissecando a dispersão dos retornos de setores e ações em 2022). Em outras palavras, não foi um ano fácil para gestores de fundos dada a concentração de desempenho positivo em apenas alguns papeis, enquanto o restante apresentou resultados bem negativos.

O início turbulento de 2023 também mostrou que o Brasil não é para amadores. Com incertezas políticas no radar, o índice Ibovespa chegou a cair quase 5% nos primeiros dias de pregão do ano. Apesar de já ter recuperado as perdas, a volatilidade segue sendo o nome do jogo. E pra se proteger disso? Diversificando em outros mercados.

Pra 2023 e os anos seguintes, não há como prever qual será o melhor mercado, mas podemos nos preparar. Uma carteira diversificada em diferentes ativos, regiões, e moedas continua sendo a melhor estratégia para bons retornos no longo prazo.

Esse relatório tem como objetivo nortear os investidores sobre quais regiões, países ou temáticas temos maior convicção em meio às incertezas do cenário atual. Para tal, desenvolvemos visões de alocação buscando otimizar sua carteira baseadas em um horizonte de médio prazo, ao redor dos próximos 3 a 12 meses. As notas (“Score”) variam de 0 a 1 ponto, e são calculadas com base em indicadores como valuation, lucros das empresas, moedas, atividade econômica, além das condições financeiras de cada região:

- 0,7 ou acima: consideramos a tese como atrativa e recomendamos uma posição de overweight (acima do índice de referência, o MSCI ACWI);
- Entre 0,3 e 0,7: vemos como uma posição neutra (em linha com o índice de referência);
- Abaixo de 0,3: temos uma visão negativa e recomendamos uma posição de underweight. (abaixo do índice de referência).

Reforçamos a necessidade estrutural de exposição a investimentos internacionais. Benefícios da diversificação, um enorme leque de temáticas e oportunidades de retornos podem ser obtidos além das fronteiras do Brasil.

Na tabela, você encontra um resumo da nossa avaliação; em seguida, mostramos quais produtos estão disponíveis para investir, aproveitando as oportunidades de cada mercado. Para se aprofundar em cada tema, é possível fazer download do relatório completo, com uma avaliação mais detalhada dos cenários por região.

Fonte: XP Research.

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Este relatório foi preparado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos”) e não deve ser considerado um relatório de análise para os fins do artigo 1º da Instrução CVM nº 598/2018. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações macroeconômicas e análises políticas, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra/venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra/venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem a opinião atual do responsável pelo conteúdo deste relatório na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. A XP Investimentos não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor. O responsável pela elaboração deste relatório certifica que as opiniões expressas nele refletem, de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais, e foram produzidas de forma independente e autônoma, inclusive em relação a XP Investimentos. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida a sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. Para maiores informações sobre produtos, tabelas de custos operacionais e política de cobrança, favor acessar o nosso site: www.xpi.com.br.

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