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Reta final da temporada de resultados, ata do FOMC e dados da China movimentam a semana

Mercado imobiliário chinês e resultados das empresas são alguns dos temas de maior destaque nesta segunda-feira, 14/08/2023

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IBOVESPA -0,24% | 118.065 Pontos

CÂMBIO +0,43% | 4,90/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Destaques da semana

Na agenda internacional, destaque para a divulgação da ata do FOMC (comitê de política monetária do Banco Central dos EUA) na quarta-feira (16), que deverá trazer mais detalhes sobre sua decisão de elevar a taxa de juros americana em 0,25 p.p. na última reunião. Hoje à noite, teremos dados de atividade relevantes da China: produção industrial, vendas no varejo e investimentos em ativos fixos.

No Brasil, as discussões sobre o Orçamento de 2024 devem dominar a pauta fiscal na semana. O governo busca novas medidas para ampliar a arrecadação e atingir a meta de resultado primário zero no próximo ano, incluindo eventuais mudanças na tributação do imposto sobre a renda. As propostas precisam ser encaminhadas até o dia 31 de agosto. Outro ponto de atenção é a aprovação do novo arcabouço fiscal, que permanece pendente e pode ser votado nesta semana. A aprovação é fundamental para balizar a construção da proposta orçamentária do próximo ano. Na agenda de indicadores, destaque para a divulgação do IBC-Br (proxy mensal do PIB) de junho.

Do lado corporativo, São Martinho (SMTO3), Natura (NTCO3), Magalu (MGLU3), Nu (NUBR33) e outras empresas reportam no início desta semana e fecham a temporada de resultados do 2º trimestre.

Mercado globais hoje

Nos Estados Unidos, os futuros negociam em alta nesta segunda-feira (S&P 500: 0,2%; Nasdaq-100: 0,3%), em semana que conta com divulgação da ata da reunião da última reunião do Fomc, assim como dados de vendas no varejo, produção industrial e do setor imobiliário. Na frente de resultados, as varejistas Home Depot, Target e Walmart reportam nesta semana. Mais de 90% das companhias do índice S&P 500 já reportaram os resultados do 2° trimestre (confira a nossa avaliação da temporada até agora no Top 5 Temas Globais.

Na China, os mercados fecharam em queda (HSI: -1,6%; CSI 300: -0,7%), à medida que a gigante do setor imobiliário chinês Country Garden amplia queda na Bolsa e atinge nova mínima ao anunciar a interrupção da negociação de títulos de dívida após não realizar um pagamento na semana passada. Além disso, a gestora de fortunas Zhongzhi atrasou um pagamento, aumentando preocupações. O mercado teme turbulência no mercado imobiliário e de crédito chinês, mas o regulador já tem tomado medidas para conter a crise.

Na Europa, os mercados sobem levemente (Stoxx 600: 0,2%) e com cautela devido às preocupações com o setor imobiliário chinês. Os setores da Bolsa europeia operam majoritariamente positivos nesta segunda, liderados por varejo. Investidores também aguardam a divulgação do PIB do 2º trimestre e dados de inflação ao longo da semana.

Mercado no Brasil na semana anterior

O Ibovespa registrou a terceira semana consecutiva de queda, acumulando perdas de 1,2% e fechando aos 118.065 pontos. Foram 9 sessões seguidas negativas em todos os pregões de agosto, que já acumula queda de 3,2%. A semana foi bastante movimentada em meio a balanços corporativos do 2º trimestre, dados relevantes de inflação no Brasil e nos EUA, ata do Copom, e dados ainda preocupantes de atividade vindos da China.

O dólar fechou a semana em alta de 0,7% em relação ao Real, em R$ 4,91/US$. Na Renda Fixa, a curva de juros apresentou movimentos distintos na semana, ganhando inclinação: enquanto os vencimentos curtos e intermediários seguiram a tendência de queda observada anteriormente, os vértices mais longos permaneceram mais próximos à estabilidade, ligeiramente acima da semana anterior. No comparativo semanal, DI Jan/24 passou de 12,47% para 12,44%; DI Jan/25 saiu de 10,483% para 10,345%; DI Jan/26 recuou de 10,083% para 9,99%; e DI Jan/27 subiu de 10,797% para 10,85%.

IPCA e anúncio do novo PAC

No Brasil, a inflação do IPCA de julho publicada na sexta-feira (11) ficou um pouco acima do esperado, avançando 0,12% na comparação mensal, acima da nossa expectativa (0,01%) e do consenso de mercado (0,08). Porém, a alta foi concentrada em poucos itens. No geral, a inflação segue em trajetória de queda, reforçando o espaço para um longo ciclo de cortes de juros adiante.

Também na sexta-feira, o presidente Lula anunciou o novo PAC (Programa de Aceleração do Crescimento). O presidente prometeu cerca de R$ 1,7 bilhão em investimentos, tanto públicos quanto privados. A maioria dos projetos, no entanto, já estava no horizonte. Assim, o PAC não altera nossa projeção de PIB nem nossa projeção de resultados fiscais para os próximos anos.

Calendário de resultados do 2T23

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Economia

As dificuldades do setor imobiliário aumentam as preocupações com a recuperação econômica chinesa. No Brasil, números do IPCA reforçam tendência desinflacionária

  • As ações da gigante do setor imobiliário residencial chinês Country Garden cairam ao menor nível da história esta manhã, depois que a empresa suspendeu a negociação de alguns de seus títulos emitidos no país. A empresa falhou no pagamentos de títulos internacionais na semana passada. A crise da Contry Garden é um novo capítulo dos problemas graves de liquidez do setor na China. Outra gigante, a Evergrande, já havia registrado perdas combinadas de cerca de 80 bilhões de dólares nos últimos dois anos. A crise imobiliária representa um obstáculo para a recuperação econômica do país. Os preços do petróleo estão em queda, refletindo o risco de uma menor demanda chinesa à frente;
  • A deflação dos preços ao produtor na Alemanha foi muito mais leve do que o esperado em julho. O resultado foi de -0,2% mês a mês, enquanto analistas de mercado previam -1,4%. Pode ser um sinal de que a deflação global pós-Covid está chegando ao fim;
  • Os destaques desta semana no calendário econômico são os números da atividade econômica dos Estados Unidos. As vendas no varejo de julho saem na terça-feira, a produção industrial e a construção de novas casas na quarta-feira, e o Índice de Manufatura do Fed da Filadélfia na quinta-feira. Na zona do euro, o PIB do segundo trimestre será publicado na quarta-feira, e a inflação ao consumidor de julho sai na sexta-feira;
  • No Brasil, o IPCA de julho publicado na sexta-feira avançou 0,12% na comparação mensal, acima da nossa expectativa (0,01%) e do consenso de mercado (0,08%). Em 12 meses, a inflação subiu para 3,99% em julho, ante 3,16% em junho. A média dos núcleos de inflação avançou 0,18% mês a mês, acima de nossa projeção de 0,09%. Os resultados acima do esperado, porém, concentraram-se em poucos itens, como veículos. A maioria dos demais itens continua apresentando desinflação. A média móvel de 3 meses anualizada, ajustada sazonalmente, caiu para 3,3% de 4,3%, aproximando-se da meta de 3,0%. A medida de ‘serviços subjacentes’ avançou 0,19% em julho (previsão XP: 0,27%) e a media móvel anualizada e dessazonalizada caiu para 5,5% de 6,6%. No geral, a inflação medida pelo IPCA segue em trajetória de queda, reforçando o espaço para um longo ciclo de cortes de juros adiante;
  • O presidente Lula anunciou na última sexta-feira a volta do PAC, (Programa de Aceleração do Crescimento). O presidente prometeu cerca de R$ 1,7 bilhão em investimentos, tanto públicos quanto privados. A maioria dos projetos, no entanto, já estava no horizonte. Assim, o PAC não altera nossa projeção de PIB e nem nossa projeção de resultados fiscais para os próximos anos.

Empresas

M. Dias Branco (MDIA3) – resultados do 2T23: forte, além dos ventos favoráveis de custos

  • A MDIA reportou um trimestre forte com volumes mais altos em todas as categorias, enquanto que a empresa conseguiu carregar os aumentos de preços nas principais categorias (biscoitos e massas). O EBITDA Aj. foi de R$ 377 milhões (+6% A/A, +2% vs. XPe e acima do Consenso), traduzindo-se em uma margem de 13,2% (ainda 110bps abaixo A/A);
  • Além dos ventos favoráveis ​​dos custos, a empresa reportou FCF forte de R$ 438 milhões (acima de XPe), reforçando nossa visão de que a disciplina nas despesas em SG&A e uma melhor gestão do WK devem alavancar a melhor perspectiva de custos e, portanto, se traduzir em um forte momentum nos resultados à frente. Pelo lado negativo, o lucro líquido ficou abaixo de XPe devido às maiores despesas financeiras;
  • Ainda assim, esperamos uma reação positiva das ações no próximo pregão e reiteramos nosso rating de Compra;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Data Expert | Análise do WASDE – Jul/23

  • Cortes nas safras dos EUA vieram próximas às estimativas, exceto pelo algodão. Preços de grãos retraíram, já que novos cortes nos EUA parecem limitados. Já o preço de algodão avançou após corte de 15% na safra dos EUA;
  • Esperamos que o mercado responda à demanda fraca e, devido à nossa visão baixista para soja e milho, reforçamos nossa visão neutra para SLC (SLCE3) e BrasilAgro (AGRO3), enquanto indústrias como BRF (BRFS3) e M. Dias Branco (MDIA3) devem ser favorecidas;
  • Soja. Na China, reajuste de importações para 100 mi t em 22/23 mas retração para 99 mi t em 23/24 é negativo para demanda;
  • Milho e Trigo. Cortes de safra nos EUA, China e UE são compensados por aumentos na Ucrânia. Mas demanda dos dois grãos cai significativamente M/M. O USDA parece ter superestimado a demanda de grãos de 23/24 em sua estimativa inicial em maio;
  • Algodão. Corte de 15% na safra dos EUA refletiu em preços mais altos, reduzindo exportações e estoques no país e necessidade maior de exportações do Brasil.
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • Bancos indicam que podem aceitar extinção do rotativo (Valor);
    • Mercado de seguros cresce 7,7% no primeiro semestre de 2023 (InfoMoney);
    • Empresas voltam a captar e turbinam receitas dos bancos de investimento (Estadão);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
    • Em parecer para Neo, jurista rechaça acordo no caso Vivo/Winity  (TELETIME);
    • Vero soma receita de R$ 213 milhões no segundo trimestre (TELETIME);
    • Locaweb cria unidade de negócios focada em serviços financeiros  (Valor);
    • “Desafios são enormes pela frente”, diz CEO da Oi (telesintese);
    • Clique Aqui para acessar o relatório.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • Fazenda estuda medidas para varejo nacional, diz Haddad sobre benefício a Shein, AliExpress e Shopee (Estadão);
    • Amazon reduzirá sua oferta de marca própria (Retail Dive);
    • Vult busca se consolidar como referência para mulher periférica (Diário do Comércio);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
    • Alimentos e Bebidas
      • Bovina à frente, produção brasileira de carnes registrou aumento anual de mais de 6% no 2T23 (PecSite);
      • Key Beef Supplier to the US Has a Dirty Secret, Film Says (Bloomberg);
    • Agro
      • Com etanol em queda, Jalles volta a elevar a aposta no açúcar (Infomoney);
      • Funds abandon brief bullish stint in CBOT corn ahead of USDA data (Reuters);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
    • PAC: Eixo Transição e segurança energética terá R$ 540,3 bilhões em investimentos;
    • Sabesp analisa outros cinco leilões municipais em São Paulo;
    • Eletropar aprova início dos estudos para possível incorporação pela Eletrobras;
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Combustível XP: As principais notícias que movem o setor de Óleo & Gás
    • PetroReconcavo volta a negociar Bahia Terra com a Petrobras (Petróleo Hoje);
    • Cade aprova a aquisição, pela Infra Gás, de participação em cinco distribuidoras do Nordeste (Petróleo Hoje);
    • Ipiranga, Vibra e Origem Energia arrematam áreas no Porto de Maceió  (Petróleo Hoje);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

  • Após IPCA, chance de BC acelerar ritmo de corte na Selic até o fim do ano ganha força (Valor Econômico);
  • ​​​​​​​Mercados abrem semana da ata do Fed buscando recuperação, apesar da cautela com China (Bloomberg);
  • CDI+ e IPCA+ substituem %CDI como indexadores de emissões corporativas (Investidor Institucional);
  • Americanas, Petrópolis, Light e OI renovam dúvidas sobre a recuperação​​​​​​​ (Broadcast);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • Retorno dos FIIs de “papel” fica na lanterna no recente rali do Ifix; ainda vale a pena investir? (InfoMoney);
    • Mais um: Fundo imobiliário mais recomendado de agosto anuncia emissão de cotas (MoneyTimes);
    • VISC11 anuncia nova oferta milionária; Veja o valor e quem pode participar (FIIs);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Plano de Transformação Ecológica é lançado no Brasil | Café com ESG, 14/08

  • Na última semana, o Ibovespa encerrou em queda de -1,2%, enquanto o ISE caiu -1,7%. Já o pregão de sexta-feira terminou em território levemente negativo, com o IBOV e o ISE recuando -0,24% e -0,29%, respectivamente;
  • No Brasil, (i) o presidente Lula lançou na última sexta-feira um novo Programa de Aceleração do Crescimento (PAC), que promete investir R$ 1,7 trilhão em todos os Estados do país – o eixo batizado de Transição e Segurança Energética receberá o segundo maior volume de recursos entre as nove áreas definidas como prioritárias (R$ 449,6 bilhões até 2026 e R$ 91,1 bilhões pós-2026); e (ii) o ministro da Economia, Fernando Haddad, anunciou também na sexta-feira o lançamento do Plano de Transformação Ecológica – respeitando diretrizes ambientais e sociais, o projeto pretende investir R$ 1,68 trilhão nos próximos anos na retomada de obras paradas, na aceleração das que estão em andamento e em novos empreendimentos;
  • No internacional, dois projetos nos Estados Unidos irão receber US$ 1,2 bilhões para desenvolver plantas em escala comercial que permitam remover CO2 da atmosfera, sendo o primeiro investimento em tecnologia para captura de carbono do governo Joe Biden – a expectativa é que os dois projetos removam juntos mais de 2 milhões de toneladas CO2 da atmosfera por ano, segundo o Departamento de Energia do país;
  • Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG. 

Brunch com ESG: Cúpula da Amazônia em foco; Regras da UE para desmatamento geram debate; PETR4 e seu apetite para projetos de energia limpa

  • Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado todos os domingos pelo time ESG do Research da XP que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana;
  • Na última semana, destacamos: (i) Cúpula da Amazônia demonstra alinhamento entre países antes da COP28; (ii) Legislação antidesmatamento da União Europeia não é bem recebida no setor corporativo; e (iii) PETR4 avança em tecnologia e anuncia plataforma com sistemas totalmente eletrificados;
  • Clique aqui para ler o conteúdo completo.

Super Clássicos

Fique por dentro de tudo que aconteceu no Super Clássicos da Bolsa 2023

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