IBOVESPA -1,11% | 115.754 Pontos
CÂMBIO +0,75% | 5,09/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Ibovespa
O Ibovespa fechou a semana com alta de 1,4% aos 115.754 pontos. Em uma semana de baixa liquidez devido a feriados nos Estados Unidos e no Brasil, a agenda econômica de ambos os países foi marcada pela divulgação de índices de inflação. Confira o nosso resumo semanal.
Renda Fixa
Ao final da semana, a curva de juros encerrou em queda, perdendo inclinação em relação à semana anterior. O movimento de baixa foi desencadeado pela busca por ativos de proteção após a intensificação dos conflitos armados no Oriente Médio e pela maior aversão global a ativos de risco. DI jan/24 fechou em 12,22% (-2,4bps no comparativo semanal); DI jan/25 em 11% (4,1bps); DI jan/27 em 11% (-9bps); DI jan/33 em 11,84% (-13,1bps); DI jan/37 em 11,94% (-10,3bps).
Mercados globais
Nos Estados Unidos, os futuros apresentam leve alta nesta segunda-feira (S&P 500: 0,2%; Nasdaq 100: 0,1%) na abertura de uma semana repleta de balanços de empresas, como Johnson & Johnson, Bank of America, Netflix e Tesla. Confira nossa prévia.
Na Europa, os mercados operam sem direção definida, com o índice pan-europeu em estabilidade (Stoxx 600: 0,0%). O conflito no Oriente Médio (comentamos a respeito no Top 5 Temas Globais da Semana) tem afetado a volatilidade nos mercados da região.
Na China, as bolsas têm queda (CSI 300: -1,0%; HSI: -1,0%), após o banco central manter a taxa de juros de médio prazo inalterada e no aguardo de dados de atividade econômica que serão divulgados ao longo da semana, com destaque para o PIB do terceiro trimestre na quarta-feira.
Economia
A guerra Israel-Hamas e as suas potenciais repercussões nos preços de mercado continuam monopolizando a atenção dos mercados financeiros. O conflito não causou até agora uma mudança superlativa nos preços de commodities energéticas, mas os riscos permanecem. Também em destaque esta semana está a atividade econômica da China. Os resultados do PIB do terceiro trimestre serão publicados na terça-feira, juntamente com a produção industrial e as vendas no varejo de setembro.
No Brasil a semana traz dados importantes da atividade econômica. Esperamos que a atividade continue perdendo força, mas não a ponto de levar o Banco Central a acelerar o ritmo de corte de juros dos atuais 0,50 p.p. por reunião.
Veja todos os detalhes
Economia
Mercados monitorarão o conflito Israel-Hamas e os dados econômicos chineses esta semana
- A guerra Israel-Hamas e as suas potenciais repercussões nos preços de mercado continuam monopolizando a atenção dos mercados financeiros. O conflito não causou até agora uma mudança superlativa nos preços de commodities energéticas, mas os riscos permanecem. Principalmente se os países vizinhos se envolverem de forma mais direta. Os preços do petróleo estão ligeiramente em baixa esta manhã, com o tipo Brent cotado a 90,4 dólares por barril;
- A atividade econômica da China também é destaque esta semana. Os resultados do PIB do terceiro trimestre serão publicados na terça-feira, juntamente com a produção industrial e as vendas no varejo de setembro. Espera-se que os números ainda mostrem alguma fraqueza, uma vez que a atividade empresarial permaneceu moderada, apesar do fim das medidas anti-Covid no início do ano. Ao mesmo tempo, acreditamos que as recentes medidas de estímulo do governo acabarão por proporcionar alguma estabilização no crescimento, reduzindo o risco de uma atividae muito mais fraca do que o esperado no país. Neste ponto, o Banco Popular da China (PboC, o banco central) decidirá sobre as suas principais taxas de empréstimo na quinta-feira, embora uma mudança pareça improvável desta vez, depois de o BPoC ter mantido inalteradas as taxas de empréstimo de médio prazo ontem a noite;
- No Brasil a semana traz dados importantes da atividade econômica. A produção do setor de serviços de agosto será divulgada na terça-feira, enquanto as vendas no varejo saem na quarta-feira e o PIB mensal do Banco Central, o IBC-Br, na quinta-feira. Esperamos que a atividade continue perdendo força, mas não a ponto de levar o Banco Central a acelerar o ritmo de corte de juros dos atuais 0,50 p.p. por reunião.
Commodities
Data Expert | Análise do WASDE – Oct/23
- Por meses, o USDA tem trazido números baixistas: aumento de exportações de trigo do Mar Negro, maior área plantada nos EUA e aumento de safra no Brasil;
- No entanto, o relatório de outubro reduziu estoques além do esperado e trouxe mudanças na metodologia de O&D de algodão;
- Apesar disso, esperamos que embarques recordes do Brasil reduzam exportação dos EUA, pressionando futuros, e que, a atenção comece a se voltar para o plantio da safra de soja no Brasil;
- Reforçamos nossa visão Neutra para SLC (SLCE3) e BrasilAgro (AGRO3), enquanto indústrias como BRF (BRFS3) e M. Dias Branco (MDIA3) – nossa top pick – devem ser favorecidas;
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Empresas
Sabesp (SBSP3): No Jardim do Éden; Atualizando estimativas e elevando nossa recomendação para Compra
- Estamos atualizando nossas estimativas para a Sabesp, introduzindo um preço-alvo para o final de 2024 de R$ 80,0/ação e elevando nossa recomendação para Compra;
- Somos construtivos em relação à privatização da empresa e às perspectivas de turnaround. Apesar do calendário apertado, acreditamos que a privatização é factível e o governo tem conseguido manter-se no caminho certo. Além disso, esperamos que, apesar da privatização, a Sabesp apresente melhores resultados operacionais, num movimento semelhante ao que vimos com outras empresas estatais;
- Por fim, vemos SBSP3 a um Valuation atrativo atualmente de 0,75x EV/RAB;
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Vitrine XP – O que esperar dos resultados do 3T23?
- Esperamos um terceiro trimestre fraco para o setor de varejo, em meio a uma demanda ainda fragilizada, margens pressionadas, tanto pela base de comparação vs. trimestres anteriores quanto pelo aumento de competitividade e altos níveis de alavancagem;
- As varejistas de alta renda deverão apresentar a dinâmica de crescimento mais resiliente, enquanto o setor de varejo farmacêutico deverá se destacar como um segmento resiliente e o varejo alimentar enfrentará dificuldades por conta da deflação alimentar;
- O destaque positivo deverá ficar com as varejistas de alta renda, com destaque para Vivara e T&F, enquanto os destaques negativos deverão ser as empresas que enfrentam processos de reestruturação (Alpargatas e Multi) e empresas de e-commerce, diante de um cenário ainda desafiador para a demanda de bens duráveis;
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Varejo XP: Onde investir no Varejo?
- Depois do setor apresentar uma fraca performance nos últimos meses, aproveitamos a oportunidade para atualizar todos os modelos da cobertura, incorporando i) os últimos resultados; ii) uma perspectiva atualizada do cenário macroeconômico; iii) um tom mais cauteloso para o segundo semestre de 2023 e para 2024; e iv) um custo de capital mais alto, enquanto também apresentamos os novos preços alvo para o fim de 2024;
- Como resultado, cortamos a maioria das nossas estimativas para 2023 e 24, com C&A, T&F, RD e Vulcabras sendo as únicas exceções;
- Também aproveitamos a oportunidade para ajustar nossas preferências e recomendações no setor: i) elevamos RD para Neutro, por vermos o papel como um nome defensivo para se ter em meio dado o cenário macroeconômico atual; ii) rebaixamos Multi para Neutro, por esperarmos que os resultados continuem desafiadores; e iii) mantemos Vivara, Assaí e Grupo Mateus como as nossas preferências no setor, enquanto gostamos de SmartFit pelo seu perfil de crescimento e vemos Lojas Renner e Grupo Soma com valuations assimétricos e ações para se posicionar para uma recuperação do cenário macro;
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Banco do Brasil (BBAS3): Dias um pouco menos ensolarados pela frente
- Estamos atualizando nossas estimativas para o Banco do Brasil (BBAS3), considerando os resultados mais recentes e as previsões macro atualizadas recentemente;
- Mantemos R$ 61,0 por ação como nosso preço-alvo para o ano de 2024;
- Vemos a carteira de crédito defensiva do banco como adequada para continuar entregando um ROE saudável, apesar do ciclo de afrouxamento monetário em curso;
- Apesar de suas ações terem o desempenho mais forte entre os bancos incumbentes (+51% no acumulado do ano), vemos as ações ainda sendo negociadas a um valuation atraente de 3,8x P/L e 0,7x P/VP para 2024, o que nos levou a manter nossa visão favorável para a ação e reiterar nossa recomendação de Compra;
- Dito isto, não descartamos que as discussões regulatórias e as incertezas políticas em torno das empresas estatais possam eventualmente trazer volatilidade para as ações BBAS3;
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Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Citi, J.P. Morgan e Wells Fargo têm resultados melhores que o esperado, mas inadimplência sobe (Valor);
- Banco do Brasil (BBAS3): XP vê dias “menos ensolarados”, mas mantém recomendação de compra para ações (InfoMoney);
- Estrangeiros aportam R$ 309,5 milhões da bolsa de valores em 10 de outubro (Valor);
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- Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
- Microsoft conclui compra da Activision por US$ 69 bilhões (Valor);
- Oi busca substituir tecnologia em serviço de telefonia fixa (Valor);
- “Falta de integração de sistemas legados é música para os nossos ouvidos”, diz CEO da NEC (telesintese);
- EUA vão limitar ainda mais envio de chips à China (Valor);
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- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- Casino aceita oferta de US$ 1,17 bi pelo Exito; GPA levanta R$ 790 milhões (Brazil Journal);
- Classes baixa e média são mais beneficiadas por isenção total de impostos, defendem supermercados (Folha);
- Com previsão de aterrissar no Brasil neste ano, Temu já supera tráfego da Shein nos EUA (Mercado e Consumo);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Bebidas
- Cerveja tem deflação no varejo em setembro e Rio de Janeiro puxa queda (Guia da Cerveja);
- Ambev expande projeto de auxílio a produtores rurais (Globo Rural);
- Alimentos
- Food Is Hot Campaign Issue in Elections From Argentina to Poland (Bloomberg);
- Cresce a pressão sobre as margens dos frigoríficos (InfoMoney);
- Agro
- Heavy Rains to Disrupt Wheat Planting in Parts of China (Bloomberg);
- Menos grãos nos EUA, atraso do plantio no Brasil. O mercado começou a virar? (AgFeed);
- Biocombustíveis
- Petróleo próximo dos US$ 90 com sanção dos EUA para impor teto à Rússia (epbr);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Bebidas
- Combustível XP: As principais notícias que movem o setor de Óleo & Gás
- Petróleo leva Rio a ser Estado que mais vende à China (Valor Econômico);
- Petróleo sobe 6%, e bolsas caem, com maior temor sobre Oriente Médio (O Globo);
- Fusão entre ExxonMobil e Pioneer cria primeira “megamajor” do petróleo, diz Wood Mackenzie (EPBR);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Estratégia
Apetite por investimentos em ações reduz – Pesquisa com assessores XP
- Nesta edição de nossa pesquisa com assessores e escritórios filiados à XP, observamos um sentimento mais negativo em relação à Bolsa brasileira. Os principais pontos dessa última pesquisa foram:
- (i) o apetite por investimento em ações reduziu, com 12% (+10 pps M/M) indicando que seus clientes planejam diminuir a exposição na classe;
- (ii) o sentimento de assessores em relação à Bolsa ficou menos otimista, com a média de nota caindo de 7,0 para 6,2 (numa escala de 0 a 10);
- (iii) Renda Fixa é a classe de ativos com maior interesse dos clientes;
- (iv) o risco de recessão nos EUA agora é visto como o principal risco, seguido pelo risco fiscal doméstico;
- (v) os clientes têm mostrado maior interesse em Elétricas & Saneamento e o setor Financeiro.
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Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- Geopolítica, balanços, Fed e indicadores: os eventos que movem os mercados na semana (Bloomberg);
- Gestoras miram originação de ofertas de debêntures (Valor);
- Fitch Eleva Ratings do Banco Master para ‘B+’ e ‘BBB(bra)’ (Fitch);
- Fitch Rebaixa Rating Nacional de Longo Prazo do Banco BMG para ‘A-(bra)’ e Afirma IDRs ‘B+’ (Fitch);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- Fundos imobiliários: O que bancos esperam até o fim do ano? (Money Times);
- HGBS11 diminui vacância e anuncia projeção de dividendos; veja detalhes (FIIs);
- Janela de oportunidade em FIIs se aproxima, diz XP sobre reavaliação de imóveis; quem pode se valorizar? (InfoMoney);
- Clique aqui para acessar o relatório.
ESG
Empresa chinesa inicia testes com táxi aéreo elétrico | Café com ESG, 16/10
- O mercado fechou a semana passada em território positivo, com o IBOV e ISE registrando alta de +1,4%, e +0,4%, respectivamente. Já o pregão de sexta-feira encerrou em queda, com o IBOV recuando -1,1%, enquanto o ISE caiu -2,3%;
- No Brasil, o ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, anunciou na última sexta-feira que a TotalEnergies deve investir R$500 bilhões em projetos para produção de petróleo, gás e energia limpa no Brasil até 2026 – de acordo com o ministro, a empresa francesa tem participação em eólica offshore e pesquisa e exploração de óleo e gás, além de desenvolver projetos para eólica onshore e energia solar;
- No internacional, (i) o governo da China deu sinal verde para a EHang Holdings iniciar operações de teste do chamado táxi aéreo elétrico ainda neste ano, um passo em direção ao lançamento do primeiro serviço comercial do mundo usando a aeronave alimentada por bateria – o projeto pode rivalizar com a Eve, o veículo elétrico de decolagem e pouso vertical (eVTOL) da Embraer; e (ii) os ministros da União Europeia se reúnem hoje para decidir a posição do bloco na COP28 em meio a incertezas sobre o posicionamento para eliminar gradualmente os uso de combustíveis fósseis – a UE é tradicionalmente um dos negociadores mais ambiciosos da conferência, embora estejam ainda divididos sobre questões chaves;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
Setor de petróleo de olho na transição energética; Legislação local para hidrogênio verde avança | Brunch com ESG
- Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado todos os domingos pelo time ESG do Research da XP que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana;
- Na última semana, destacamos: (i) BNDES realiza evento sobre transição energética; Defesa da exploração de petróleo na Margem Equatorial em destaque; e (ii) Contagem regressiva para a COP28 começa em meio ao debate sobre o papel dos combustíveis fósseis na transição energética; e (iii) Legislação sobre hidrogênio verde está mais próxima de se tornar realidade no Brasil;
- Clique aqui para ler o conteúdo completo.
Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!
