IBOVESPA +1,15% | 110.054 Pontos
CÂMBIO +1,66% | 5,03/USD
O que pode impactar o mercado hoje
IPCA-15 surpreendeu positivamente
Ontem (25) foi divulgado o IPCA-15 referente ao mês de maio, que registrou um avanço de 0,51% em relação ao mês anterior, ficando abaixo das expectativas da XP (0,67%) e do consenso do mercado (0,64%). Apesar do aumento acima das estimativas nos preços dos alimentos, a leitura da inflação na prévia de maio pode ser considerada a melhor do ano até o momento.
XP projeta inflação de 5,4% e dólar em R$ 5,00 em 2023
Considerando as recentes mudanças macroeconômicas, a equipe de Economia da XP revisou suas projeções para inflação e taxa de câmbio em 2023 e 2024. No que se refere à taxa de câmbio, o fim do ciclo de aperto monetário do Fed, a tendência de enfraquecimento do dólar, as contas externas robustas e a aprovação do arcabouço fiscal na Câmara motivaram uma revisão para baixo, passando de R$/US$ 5,30 para R$/US$ 5,00 no final de 2023. Para o final de 2024, a projeção foi ajustada de R$/US$ 5,40 para R$/US$ 5,15.
No que diz respeito à inflação, a redução nos preços dos combustíveis anunciada pela Petrobras na última semana e uma tendência de queda nos preços das commodities contribuíram para uma revisão para baixo na projeção do IPCA para 2023, que passou de 6,2% para 5,4%. Para o próximo ano, a expectativa de inflação também foi revisada para baixo, de 5,0% para 4,7%.
Agenda do dia
Nesta sexta-feira (26), os investidores estarão atentos à divulgação do índice de preços de gastos com consumo nos EUA (PCE), referente ao mês de abril. O PCE é considerado o indicador de inflação favorito do Federal Reserve (Fed) e deverá ter um impacto significativo nos preços dos ativos.
Mercado no Brasil ontem
No pregão de ontem (25), o índice Ibovespa registrou alta de 1,15%, atingindo os 110.054 pontos. Ao mesmo passo, o dólar também se valorizou frente ao real, subindo 1,65% e sendo cotado a R$ 5,03.
As taxas futuras de juros fecharam em queda em toda a curva, especialmente nos prazos mais curtos e intermediários, em mais um dia de otimismo em relação à inflação. Os dados positivos de inflação levaram os participantes do mercado a aumentar consideravelmente as apostas na possibilidade de início do ciclo de cortes na taxa de juros em agosto e de que a taxa Selic encerre 2023 em torno de 12%. O DI jan/24 recuou de 13,27% para 13,185%; o DI jan/25 caiu de 11,62% para 11,475%; o DI jan/26 cedeu de 11,11% para 10,97%; e o DI jan/27 passou de 11,14% para 11,025%.
Mercados Globais
As bolsas internacionais abriram com leve alta hoje. Nos Estados Unidos (S&P 500 +0,2%, Nasdaq +0,3%), os investidores estão reagindo às notícias de progresso nas negociações sobre o teto da dívida americana entre o Congresso e o presidente Joe Biden realizadas ontem. Além disso, o setor de tecnologia continua apresentando um sentimento positivo depois que a fabricante de semicondutores Nvidia surpreendeu positivamente o mercado com seus resultados, fechando ontem com um aumento de +24%.
Já na Europa (Stoxx 600 +0,4%), investidores também seguem atentos às negociações sobre o teto da dívida nos Estados Unidos. Em relação à política monetária, o ministro das Finanças do Reino Unido, Jeremy Hunt, indicou que pode haver mais aumentos nas taxas de juros para controlar a inflação, mesmo que isso leve a uma recessão. Os principais índices da Ásia fecharam em alta, com o Japão (Nikkei 225) subindo +0,4% e a China onshore (CSI 300) +0,4%, seguindo a tendência do mercado americano em resposta aos avanços nas negociações sobre o teto da dívida. Hoje (26), a Bolsa de Hong Kong está fechada devido a um feriado.
Veja todos os detalhes
Economia
IPCA-15 trouxe surpresas positivas e XP revisa projeções de inflação e câmbio em 2023 e 2024; nos Estados Unidos, destaque para o deflator do PCE, medida de inflação favorita do Fed
- Divulgado ontem, o IPCA-15 de maio avançou 0,51% na comparação mensal, abaixo da nossa expectativa (0,67%) e do consenso do mercado (0,64%). Em relação à variação em doze meses, o índice de inflação recuou para 4,07% em maio, ante 4,16% em abril. A despeito de uma alta acima das estimativas em alimentos, a leitura da inflação prévia de maio pode ser considerada como a melhor do ano. Tantos os preços de serviços como industriais apresentaram avanços aquém das estimativas, enquanto os núcleos (medidas que excluem itens voláteis) recuaram fortemente;
- O time de Economia da XP revisou suas projeções para inflação e taxa de câmbio em 2023 e 2024. Para a taxa de câmbio, o fim do ciclo de aperto monetário do Fed, a tendência de enfraquecimento do dólar, as contas externas robustas e a aprovação do arcabouço fiscal na Câmara motivaram revisão de R$/US$ 5,30 para R$/US$ 5,00 no final de 2023; para o final de 2024, a projeção cedeu de R$/US$ 5,40 para R$/US$ 5,15. No caso da inflação, a queda de combustíveis anunciada pela Petrobras na última semana e uma dinâmica baixista dos preços das commodities derrubaram a projeção para o IPCA de 2023, de 6,2% para 5,4%; para o próximo ano, a expectativa de inflação foi revisada de 5,0% para 4,7%;
- Na agenda internacional, destaque para a divulgação do deflator do PCE (índice de preços de despesas com consumo) de abril nos Estados Unidos. Trata-se da medida de inflação favorita do Fed, que deve mexer com os mercados. Para o índice cheio, os analistas consultados pela Bloomberg esperam alta de 0.3% m/m, mesma variação aguardada para o núcleo, que exclui componentes mais voláteis.
Empresas
Natura&Co. (NTCO3): Se aprofundando na transformação da Avon
- Recentemente, realizamos uma pesquisa para analisar o consenso de mercado para a NTCO3, na qual mapeamos as principais preocupações, percepções e estimativas dos investidores. A reestruturação da marca Avon e a implementação da Onda 2 são os principais riscos (com ~60% das respostas), enquanto a geração de fluxo de caixa e a expansão da margem EBITDA são as principais métricas a serem monitoradas;
- Com isso, estimamos os potenciais impactos da implementação da Onda 2 na América Latina e da otimização da presença da Avon Internacional, ao mesmo tempo em que atualizamos nossas estimativas incorporando os resultados recentes e premissas mais conservadoras;
- Dessa forma, ajustamos nosso preço-alvo para R$18,00/ação, mas mantemos nossa recomendação de Compra devido a um valuation atrativo;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Data Expert | A Beleza dos Dados – 2ª Edição
- Essa é a 2ª edição do nosso relatório, onde comparamos o portfólio e estratégia de precificação da Avon, Natura e O Boticário na venda direta;
- Nossas conclusões foram:
- i) A categoria de Casa e Estilo da Avon está sendo ajustada, com o número de produtos únicos (SKUs) caindo em ~15% na média quando comparado ao nosso último relatório;
- ii) Maquiagem é uma categoria sendo ajustada em todas marcas enquanto o sortimento de Perfumes foi reduzido nas três marcas;
- iii) Avon continue como a marca mais promocional, com 60% dos produtos tendo algum tipo de desconto;
- iv) notamos uma evolução na estratégia de descontos do O Boticário;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Bemobi (BMOB3): Aquisição da 7AZ; Deal pequeno, mas interessante
- A Bemobi anunciou nesta quinta-feira (25 de maio) a aquisição de uma participação majoritária na 7AZ Softwares S.A. (7AZ), uma empresa de SaaS de pequeno porte especializada em automação de pagamentos recorrentes, focada em provedores de serviços de internet (ISP);
- Em 2022, o volume total de transações (TPV) da 7AZ foi de R$1,0 bilhão, enquanto as receitas (100% recorrentes) foram de R$833 mil. Além disso, seu ARR é de R$2,6 milhões, com base na receita recorrente de abril de 2023;
- No geral, mantemos nossa recomendação de Compra e preço-alvo de R$25,00 por ação para o final de 2023;
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Bens de Capital: Acompanhamento mensal do setor automotivo | Abr’23
- Nesta edição do nosso Acompanhamento Mensal do Setor Automotivo, destacamos:
- (i) os incentivos fiscais recém reportados pelo governo às vendas de veículos leves, com implicações mistas para as empresas de nossa cobertura – vemos (a) uma leitura positiva para a Iochpe-Maxion, diretamente favorecida por um mercado aquecido de carros novos, e (b) uma leitura marginalmente negativa para a Frasle Mobility, dado seu perfil de receita contracíclico;
- (ii) desaceleração das vendas domésticas de caminhões, implementos rodoviários e ônibus, que vem deteriorando desde a implementação da legislação de emissões Euro 6;
- (iii) melhoria das vendas de veículos leves na Europa, EUA e Brasil (+16%, +9% e +11% A/A), embora ainda abaixo dos níveis de 2019, e;
- (iv) recuperação contínua das vendas de veículos comerciais nos EUA (+23% A/A, mas -5% vs. Abr’19);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Even (EVEN3) | Feedback positivo do Investor Day de 2023
- O Investor Day de 2023 da Even (EVEN3) reforçou os efeitos positivos do processo de reestruturação na empresa. Os principais pontos foram:
- Foco no segmento de alto padrão (projetos maiores com ticket médio mais alto);
- Disciplina na alocação de capital, reforçando a rentabilidade sólida dos projetos (margem bruta de ~30% e TIR mínima real de 25% a.a.);
- Solidez do balanço deve auxiliar a empresa em um cenário macro desafiador, apesar de impactar o ROE no curto prazo;
- Dito isso, vemos a empresa bem posicionada para acelerar os lançamentos neste novo ciclo (2023 a 2027);
- Clique aqui para o relatório completo.
Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Justiça afasta presidente da Previ (Brazil Journal);
- Nubank lança limite adicional no cartão de crédito para transações via Pix (Estadão);
- Quase 80% têm conta em banco tradicional e digital (Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
- Bemobi compra participação na 7AZ e entra em pagamentos no setor de internet regional (valor);
- Liberação do 6 GHz na Argentina pode ser porta de entrada de ISPs para o 5G (TELETIME);
- Limite de 40% para SVA entre provedores será aperfeiçoado, afirma Anatel (TELETIME);
- Por dentro da Nvidia: dos games aos chips do ChatGPT (Brazil Journal);
- Clique Aqui para acessar o relatório.
- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- No varejo, a guerra continua. E as práticas nada usuais da Shein sob lupa (Neofeed);
- Arezzo&Co corta preço da Simples, aumenta SKUs e a aproxima da Hering, diz XP (Brazil Journal);
- Setor de supermercados está otimista e empresas continuam investindo em abertura de lojas, diz Abras (Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Alimentos e Bebidas
- Gripe aviária se espalha pela costa do Chile e mata quase 9.000 espécies marinhas – Notícias Agrícolas;
- Após impasse de 2 anos, Heineken inicia oficialmente obra de 1ª fábrica em MG – Guia da Cerveja;
- Agro
- Quatro gigantes e um destino: Bayer, Embrapa, Bom Futuro e ADM realizam a primeira colheita de soja de baixo carbono – AgFeed;
- “Transamazônica sob trilhos”: 36 anos depois, Ferrovia Norte-Sul é concluída” – NeoFeed;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- ISA CTEEP: empresa de transmissão aposta na transição energética para crescer. (Brazil Journal);
- A política do saneamento básico. (Estadão);
- Aneel defende avanço na qualidade do serviço como condição para renovar concessões. (Canal Energia);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Combustível XP: As principais notícias que movem o setor de Óleo & Gás
- Petrobras reapresenta pedido para retomar licenciamento de perfuração na Foz do Amazonas (Valor Econômico);
- Fim da paridade de preços da Petrobras é excelente sinal para distribuidoras de gás, diz Luiz Gavazza (EPBR);
- Petrobras e ‘seus’ preços: um jogo a ser jogado (Estado de S. Paulo);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- IPCA-15 surpreende, derruba taxas futuras e sustenta alta do Ibovespa (Valor Econômico);
- Crédito imobiliário com recursos da poupança tem queda de 34,6% em abril ante março, diz Abecip (Valor Econômico);
- Nova norma para divulgação de operações de ‘risco sacado’ entra em vigor a partir de 2024 (Valor Econômico);
- Fitch Afirma Ratings ‘AA+(bra)’ da Cogna e de suas Subsidiárias; Perspectiva Estável (Fitch);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- PVBI11, HSML11 e mais seis FIIs de “tijolo” para surfar retomada do segmento, indica relatório (InfoMoney);
- 4 fundos imobiliários que mais surfaram nas 19 altas do Ifix; É hora de comprar? (MoneyTimes);
- Fundo Imobiliário com reserva milionária aumenta retorno de carteira; entenda (FIIs);
- Mercado aquecido: os 10 fundos imobiliários mais rentáveis de 2023 (Estadão);
- Clique aqui para acessar o relatório.
ESG
Governo Federal anuncia programa para reduzir tributação de carros a partir de critérios ambientais | Café com ESG, 26/05
- O mercado encerrou o pregão de quinta-feira em território positivo, com o Ibov e o ISE em alta de +1,15% e +1,6%, respectivamente;
- No Brasil, o Governo Federal anunciou ontem um novo programa que deve reduzir em até 10,96% a tributação de carros populares, a partir de critérios “sociais, ambientais e de densidade industrial” – segundo o vice-presidente e ministro da Indústria e Comércio, Geraldo Alckmin, quanto mais barato, menos CO2 emitir e mais peças nacionais usar, maior o desconto para o veículo;
- No internacional, (i) segundo uma pesquisa do Banco Central Europeu publicada esta semana, as mudanças climáticas tendem a elevar a inflação global em até um ponto percentual a cada ano, à medida que os custos dos alimentos sobem – o relatório prevê que, com o aumento das temperaturas, a inflação anual deve subir entre 0,32 e 1,18 ponto percentual até 2035; e (ii) a LG Electronics anunciou o compromisso de redução de 50% na emissão de gases do efeito estufa na fabricação de produtos até 2030, além da adoção de recursos de acessibilidade em toda sua linha até 2025 – com o tema Vida Melhor para Todos (Better Life for All), a companhia dividiu suas iniciativas e visão em três pilares: “para o planeta”, “para as pessoas” e “nosso compromisso”;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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