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Atenções voltadas para inflação na zona do euro e PIB no Brasil 

PIB no Brasil e inflação na Zona do Euro a são alguns dos temas de maior destaque nesta quinta-feira, 02/03/2023

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IBOVESPA -0,52% | 104.385 Pontos

CÂMBIO -0,65% | 5,19/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Destaques do dia

Na agenda internacional desta quinta-feira (02), destaque para divulgação da ata da última reunião do BCE. Nos EUA, serão divulgados os dados finais do 4T22 de produtividade do trabalho, de custo unitário do trabalho e os pedidos semanais de seguro desemprego relativos à semana passada.  No Brasil, destaque também para a divulgação do PIB do 4º trimestre de 2022.

Brasil

O principal índice da bolsa brasileira encerrou o pregão da quarta-feira (01) com uma queda de 0,52%, aos 104.384 pontos. Enquanto o dólar avançou 0,65% frente ao real, encerrando o pregão aos R$ 5,19. O primeiro dia do mês foi marcado por uma queda nas taxas futuras de juros de curto prazo e elevação no longo. O movimento de mercado refletiu a decisão do governo de reonerar parcialmente os combustíveis e o ambiente de forte elevação das taxas no exterior. DI jan/24 recuou de 13,375% para 13,295%; DI jan/25 passou de 12,675% para 12,635%; DI jan/26 subiu de 12,745% para 12,775%; e DI jan/27 avançou de 12,90% para 12,99%.

Mundo

Mercados globais amanhecem em queda (EUA -0,5% e Europa -0,5%) com preocupações renovadas sobre a política monetária americana, depois que membros do Federal Reserve reiteraram que mais altas de juros serão necessárias para controlar a inflação. Os comentários impactaram os principais índices de Wall Street e levaram a uma alta nas taxas dos títulos americanos na véspera, a taxa da Treasury de 10 anos atingindo 4% pela primeira vez desde novembro. Na Europa, a inflação preliminar da Zona do Euro de fevereiro subiu 8,5% na base anual, acima do consenso, que previa alta de 8,2%. Já a taxa de desemprego ficou em 6,7% em janeiro, acima dos 6,6% esperados. Na China, o índice de Hang Seng encerrou em queda (-0,9%) também impactado pelo pessimismo pela trajetória dos juros americanos. O país pode anunciar uma meta de crescimento de 6% para seu PIB em 2023 no domingo, segundo a Reuters, o que marcaria uma mudança notável no otimismo dentro do governo em comparação a novembro, quando os formuladores de políticas esperavam um crescimento entre 4,5% e 5,5%.

Inflação zona do euro

Na Europa, a inflação preliminar da Zona do Euro de fevereiro subiu 8,5% na base anual, acima do consenso, que previa alta de 8,2%. Já a taxa de desemprego ficou em 6,7% em janeiro, acima dos 6,6% esperados. Assim, os dados disponíveis neste momento estão longe de mostrar a necessária “forte evidência de retorno da inflação à meta de médio prazo de 2%”, o que, a nosso ver, obrigará o BCE a atingir uma taxa de juros terminal mais alta mantendo os juros elevados por mais tempo. O Banco Central Europeu deve manter o ritmo de alta em 0,50pp em sua próxima reunião em 16 de março, em linha com o que foi sinalizado. Além disso, acreditamos que a rigidez da inflação e o aperto dos mercados de trabalho provavelmente forçarão outro aumento de 0,50pp na reunião seguinte, em 4 de maio. No futuro, o BCE pode desacelerar o ritmo de aperto, embora a possibilidade de pausar o ciclo de aperto no primeiro semestre esteja se tornando cada vez mais improvável, e os membros do banco provavelmente manterão um tom hawkish até vermos uma queda substancial no núcleo da inflação e no crescimento dos salários.

PIB Brasil

A respeito da divulgação do PIB DO 4° trimestre de 2022, projetamos queda marginal de 0,1% no trimestre e crescimento de 3,0% no ano. A estabilidade do PIB no 4º trimestre em comparação ao 3º trimestre do ano passado reflete, sobretudo, o impacto da política monetária restritiva. O crescimento econômico expressivo que estimamos em 2022 (3,0%) decorreu de um forte desempenho no 1º semestre.

Veja todos os detalhes

Agenda de resultados

Alupar (ALUP11): Depois do fechamento
Grupo SBF (SBFG3): Depois do fechamento
Gol (GOLL4): Antes do fechamento
Ambev (ABEV3): Antes do fechamento
Caixa Seguridade (CXSE3): Depois do fechamento

Calendário do 4T22
Temporada de resultados do 4º trimestre 2022 – o que esperar?

Economia

Inflação na zona do euro surpreende e coloca pressão no BCE; IBGE divulga hoje PIB do 4T23 no Brasil

  • A inflação na zona do euro subiu 0,8% em fevereiro, depois de ter registado deflação nos três meses anteriores, e a taxa de variação anual passou de 8,6% para 8,5%, acima das expectativas do mercado de 8,3%. Já o núcleo da inflação, de extrema relevância, avançou de 5,3% para 5,6%, bem acima das expectativas de 5,3%. Assim, os dados disponíveis neste momento estão longe de mostrar a necessária “forte evidência de retorno da inflação à meta de médio prazo de 2%”, o que, a nosso ver, obrigará o BCE a atingir uma taxa terminal mais alta e mantê-los elevada por mais tempo. O Banco Central Europeu deve manter o ritmo de alta em 0,50pp em sua próxima reunião em 16 de março, em linha com o que foi sinalizado. Além disso, acreditamos que a rigidez da inflação e o aperto dos mercados de trabalho provavelmente forçarão outro aumento de 0,50pp na reunião seguinte, em 4 de maio. No futuro, o BCE pode desacelerar o ritmo de aperto, embora a possibilidade de pausar o ciclo de aperto no primeiro semestre esteja se tornando cada vez mais improvável, e os membros do banco provavelmente manterão um tom hawkish até vermos uma queda substancial no núcleo da inflação e no crescimento dos salários;
  • Ontem , o ISM mostrou que a manufatura dos EUA continua contraindo, mas não em um ritmo suficientemente rápido para sugerir uma recessão na economia como um todo neste momento. A pesquisa do Institute for Supply Management na quarta-feira também mostrou que os preços das matérias-primas aumentaram no mês passado, sugerindo que a inflação pode permanecer elevada depois que os preços mensais ao consumidor e ao produtor subiram em janeiro;
  • Na agenda,  a ata da última reunião do BCE. Nos EUA,  serão divulgados os dados finais do 4T22 de produtividade do trabalho (exp. 2,5%) e de custo unitário do trabalho (exp. 1,6%) e os pedidos semanais de seguro desemprego (exp. 195 mil);
  • No Brasil, destaque também para a divulgação do PIB do 4º trimestre de 2022. Projetamos queda marginal de 0,1% no trimestre e crescimento de 3,0% no ano. A estabilidade do PIB no 4º trimestre em comparação ao 3º trimestre do ano passado reflete, sobretudo, o impacto da política monetária restritiva. O crescimento econômico expressivo que estimamos em 2022 (3,0%) decorreu de um forte desempenho no 1º semestre.   

Empresas

Petrobras (PETR4) | Resultados do 4T22: Outro (o último?) anúncio de fortes dividendos

  • A Petrobras apresentou mais um trimestre de forte e robusta geração de fluxo de ciaxa (~50% de yield anualizado sobre o valor de mercado);
  • O EBITDA ajustado chegou a US$ 13,9 bilhões (-20% T/T, +23% A/A), ~15% abaixo do nosso número, pois esperávamos melhores margens em todas as unidades de negócios;
  • A empresa também anunciou dividendos de ~R$ 2,74/ação (~10% yield, ~40% anualizado). No entanto, ~20% dele será decidido pela próxima AGO da Petrobrás (portanto, pelo governo federal) se será pago ou não (mesmo assim, ainda seria um dividend yield de 8% no trimestre);
  • Por enquanto, mantemos nossa recomendação de Compra, mas reconhecemos que este é um caso de investimento de alto risco e preferimos operacionalizar nossa visão positiva sobre os preços do petróleo por meio de outros mecanismos;
  • Clique aqui para o relatório completo.

PetroRio (PRIO3) | Resultado do 4T22: As boas notícias podem compensar as negativas?

  • Hoje (01), a PRIO registrou EBITDA de US$ 121 milhões (-59% T/T, -47% A/A), -5% em relação às nossas estimativas;
  • A queda deveu-se principalmente à receita líquida menor em relação ao que esperávamos, impactada por descontos acima do esperado, parcialmente compensados por custos abaixo do esperado;
  • No entanto, destacamos dois tópicos principais: (i) a empresa acaba de anunciar a entrada em operação do poço MUP5 no Campo de Frade, atingindo a produção de +8kbpd (a produção total da PRIO está atualmente em ~80kbpd), (ii) a empresa alcançou o menor custo de extração da história, atingindo US$ 8,6/bbl (de US$ 9,5/bbl no 3T);
  • Apesar do fluxo negativo de notícias para o setor (e a PRIO sendo a mais afetado pelos impostos de exportação de curto prazo), notamos que boa parte disso está precificada e mantemos nossa recomendação de Compra para a ação;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Gerdau (GGBR4) | 4T22: Resultados em linha, com custos pressionando margens

  • A Gerdau divulgou seus resultados trimestrais, com EBITDA Ajustado de R$ 3,6 bilhões, principalmente em linha com as estimativas;
  • A América do Norte permaneceu com margens saudáveis ​​(28%, abaixo dos 32,9% no 3T) apesar de um cenário macro mais desafiador, enquanto as unidades do Brasil e da América do Sul relataram quedas de margens relevantes, principalmente em custos mais altos e menor diluição de custos fixos;
  • A Gerdau também anunciou R$ 0,20/ação de dividendos (0,7% yield, 2,8% anualizado);
  • Os resultados da Gerdau estiveram em sua maioria em linha, porém as atenções estarão voltadas para custos mais altos, menor demanda mundial de aço devido a taxas de juros mais altas e maior capex;
  • Mantemos nossa recomendação de compra para a empresa com preço-alvo de R$33,8/ação;
  • Clique aqui para o relatório completo.

AmBev (ABEV3): melhor do que o esperado 4T22 com bom momento no Brasil

  • Ambev relatou um trimestre positivo com o tão esperado, embora ainda tímido, foco nas margens, mesmo que isso sacrifique o crescimento de volume.
  • Conforme declarado pela empresa, essa tendência deve continuar em 2023, favorecida por uma acomodação dos custos: guidance para custo-caixa/hl (+6-9,9% A/A).
  • Devido à Copa do Mundo e apesar do clima atípico, com uma Primavera fria e chuvosa, a op. Cerveja Brasil conseguiu entregar aumento no volume (+4% A/A) e nos preços (NR/hl +12%), com o desenvolvimento de marcas Core Plus e Premium no caminho certo.
  • As unidades internacionais, no entanto, continuam desapontando e os sinais de melhoria no curto-prazo ainda são frágeis.
  • Após a recente performance negativa da ação, em nossa opinião não relacionada aos fundamentos da empresa, esperamos uma recuperação no desempenho.
  • Clique aqui para acessar o relatório completo

Marfrig (MRFG3): resultados em linha, mas não empolgantes no 4T22

  • Marfrig reportou resultados em linha com nossas estimativas, com margem EBITDA aj. nos EUA recuando para 4,7% (uma contração mais forte do que o esperado) e na América do Sul para 8,0% (menor que o concorrente mais próximo), estabelecendo uma perspectiva negativa se essa tendência continuar;
  • Mesmo acrescentando BRF ao seu resultado não foi suficiente para compensar a piora nos EUA e com uma perspectiva desafiadora para carne bovina e de frango no curto prazo enxergamos uma tempestade perfeita se formando;
  • Os resultados da Marfrig tornaram-se muito correlacionados com sua operação nos Estados Unidos, de modo que margens de um único dígito poderiam levar a alavancagem da empresa a um nível ainda mais desconfortável, embora não seja nossa premisa;
  • No entanto, inúmeras incertezas pairam no setor de carnes (gripe aviária, vaca-louca atípica) e se somam a um ambiente macro já desafiador, então esperamos mais detalhes na teleconferência da empresa para sanar nossas dúvidas;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

C&A (CEAB3): Melhores resultados do 4T

  • A C&A divulgou resultados acima das nossas expectativas no 4T22, com EBITDA 15% acima do nosso dada a margem bruta de vestuário mais forte e um efeito positivo de créditos fiscais extraordinários;
  • As vendas líquidas consolidadas cresceram 5% A/A, impulsionadas pelas vendas de vestuário que cresceram 3% na mesma comparação (SSS +1% vs. LREN -2,5%) e pelas receitas de serviços financeiros do C&A Pay;
  • Mantemos nossa recomendação Neutra, com preço-alvo de R$3,50, frente ao cenário macro mais desafiador;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Vulcabras (VULC3): Resultados fortes no 4T22

  • Vulcabras reportou resultados fortes no 4T, com sólido crescimento de receito a um novo recorde, expansão de margem e um reconhecimento tributário não recorrente;
  • A receita líquida cresceu +19% A/A, uma vez que preço/mix (21%) compensou uma dinâmica de volumes mais fraca (-2% A/A), devido a uma base de comparação mais difícil na categoria de acessórios e um cenário macro mais fraco no Peru;
  • O e-commerce reportou forte crescimento (+80% A/A), representando 6,4% das vendas;
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Blau (BLAU3) – 4T22: Ambiente competitivo ainda pressionando os resultados

  • A Blau (BLAU3) reportou resultados ligeiramente negativos no 4T22, mas em linha com as nossas estimativas, com lucro líquido de R$93M;
    • A receita cresceu 4,8% A/A, impulsionada pelo desempenho positivo do portfólio de medicamentos biológicos, que compensou o efeito do ainda pressionado mercado de imunoglobulina e a queda de vendas do portfolio de especialidades;
    • A margem EBITDA ficou estável T/T, devido a efeitos semelhantes ao trimestre anterior.
  • Conforme mencionado em nossa revisão de resultados do 3T22, era improvável que a empresa entregasse um EBITDA de R$546M e um lucro líquido de R$398M no ano de 2022 devido ao excesso de oferta de imunoglobulina, mas esperamos que as condições de mercado se normalizem no início de 2023, impactando positivamente os resultados;
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Bens de Capital: Acompanhamento mensal do setor automotivo | Movimento de pré-compra de veículos pesados no Brasil se manifesta em números

  • Em janeiro, destacamos:
    • (i) as vendas de implementos rodoviários em 6,5 mil unidades (-3% A/A, mas ainda em um nível saudável), com atividade de vendas de caminhões aquecida em Jan’23 devido à transição Euro 6, (embora a produção de caminhões já tenha mostrado um declínio acentuado [-57% A/A]);
    • (ii) forte produção consolidada de ônibus da Marcopolo no Brasil em Jan’23, em 879 unidades (acima de +2x A/A), refletindo a atividade aquecida de vendas mencionada acima durante o mês;
    • (iii) as vendas de veículos pesados começando 2023 mais lentas nos EUA (-33% M/M em 34k unidades), principalmente devido a um comportamento de vendas sazonalmente mais fraco em janeiro; e
    • (iv) vendas de veículos leves nos EUA, Europa e Brasil ainda abaixo dos níveis pré-pandemia, com melhor desempenho relativo do mercado norte-americano (-9%, -27% e -32% vs Jan’19, respectivamente).
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Telecom Brasil: Data Expert | Monitor Anatel; Resultados de Janeiro de 2023

  • A Anatel divulgou hoje (1º de março) a base de assinantes de janeiro de 2023;
  • Os principais destaques foram
    • (i) em relação Banda Larga (todas as tecnologias incluídas), entre os ISPs listados, a Brisanet continua se destacando no crescimento orgânico, adicionando ~ 20,5k clientes. Por outro lado, as +38,2k adições líquidas que a Unifique reportou em janeiro são explicadas principalmente pelo crescimento inorgânico de ~34,5k da ViaWeb (27k) e outros pequenos ISPs (+7,5k). Desktop reportou +9,2 mil adições líquidas em janeiro; e
    • (ii) no segmento móvel, a Claro conquistou o maior número de clientes pós-pagos (ex-M2M) em janeiro, adicionando ~216k clientes, mas reduziu o pré-pago em -469k desconexões líquidas ao longo do mês. A Vivo aumentou o pós-pago (ex-M2M) em ~97 mil clientes e o pré-pago em +118 mil adições líquidas. Neste mês, a TIM desconectou -117k no pós-pago (ex-M2M) e -189k no pré-pago. A Vivo detém atualmente 38,9% de market share (pré-pago + pós-pago), enquanto a Claro tem 33,0% e a TIM 24,7%.
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

3Tentos (TTEN3): Feedback de visita

  • Esta semana visitamos a planta industrial da 3Tentos em Ijuí (RS) e participamos do 7o Crop Show com a alta direção da empresa. As principais conclusões foram:
    • apesar do ramp-up mais rápido do que o previsto em MT, saudamos a abordagem conservadora da empresa em relação a um novo plano de expansão;
    • apesar da menor produtividade no RS, a empresa está confortável em relação à originação e adoção de tecnologia dos clientes;
    • a empresa está obtendo sucesso na atração de talentos para sua força de vendas em MT; e
    • a expansão para MT confere à 3Tentos novas oportunidades de verticalização.
  • Vemos os fundamentos sólidos e, portanto, esperamos um forte CAGR de EBITDA entre 2022-2025E de 15% e reiteramos nossa recomendação de Compra para TTEN3;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • Autorização parcial em cartão de crédito começa a ganhar tração (Valor);
    • Desenrola pode ter formato definido na próxima segunda-feira após reunião com Lula, diz Haddad (Valor);
    • Bancos abrem nova rodada de renegociação de dívidas (O Globo);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
    • Locaweb (LWSA3) e Sequoia (SEQL3) firmam parceria; veja como vai funcionar (MoneyTimes).
    • Oi assina MoU com a Huawei para expandir fibra invisível para todo o País (Teletime);
    • Anatel atualiza acessos de banda larga em 2022 para 45 milhões (Teletime);
    • Vivo conclui incorporação da Garliava, unidade adquirida da Oi Móvel (Teletime);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • Amaro renegocia dívidas e busca compradores; Mercado Livre já foi sondado (Valor);
    • Shein e Shopee são os apps de compra preferidos dos brasileiros (Mercado e Consumo);
    • Americanas começa a pagar credores trabalhistas e de menor porte, cuja dívida é de R$ 192,4 milhões (Valor);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
    • Alimentos e Bebidas
      • Enquanto a Americanas é só problemas, Ambev apresenta balanço com números recordes – Globo;
      • Afetada por desempenho da BRF, Marfrig tem prejuízo de R$ 628 milhões – Valor;
    • Agro
      • Por que o El Niño é um risco de alta para o mercado de açúcar e etanol? Confira análise da hEDGEpoint – Notícias Agrícolas;
      • StoneX eleva projeção para soja 22/23 do Brasil; vê recorde de milho apesar de atraso no plantio – Notícias Agrícolas;
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
    • Óleo e gás: Prio inicia produção em poço no Campo de Frade com cerca de 8 mil barris por dia (Valor Econômico);
    • Petrobras: Ministério de Minas e Energia pede suspensão de venda de ativos por 90 dias (Valor Econômico);
    • Auren Energia elege nova conselheira administrativa. (Canal Energia)
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Renda fixa

Investindo em Março 2023: Renda Fixa

  • Nossa lista de ativos recomendados de renda fixa é composta por títulos escolhidos pelos nossos analistas de renda fixa do Research XP;
  • A composição é analisada mensalmente pela equipe e ela pode ou não sofrer alterações a cada mês, a depender da disponibilidade de ativos e sua relação risco-retorno. Portanto, a eventual retirada de um título entre um mês e outro não implica recomendação de venda;
  • É importante sempre atentar-se ao seu perfil de investidor, ao prazo do ativo em relação a seus objetivos e ao tamanho da alocação: principalmente para crédito privado, não recomendamos exposições a um único emissor maiores do que 3% a 5% da sua alocação, sendo menor quanto maior o risco da empresa;
  • Clique aqui para acessar a lista completa.

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

  • De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
    • Mercados
      • Haddad nega pressão sobre Campos Neto, culpa Bolsonaro por juros altos e pede harmonia entre políticas fiscal e monetária (Infomoney);
      • Bancos reveem perspectivas para ofertas de ações em 2023 (Valor Econômico).
    • Noticiário Corporativo
      • Americanas: Diretores negaram operações de risco sacado perante conselho, diz O Globo (Moneytimes);
      • Americanas começa a pagar credores trabalhistas e de menor porte, cuja dívida é de R$ 192,4 milhões (Valor Econômico).
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • FII VSLH11 recupera parte das perdas, sobe 18% e lidera altas de fevereiro; fundo de cemitério desaba 12% (InfoMoney);
    • Com IFIX estável, TGAR11 sobe 3,75% e XPPR11 afunda mais de 7%; URPR11 e VISC11 divulgam dividendos (Suno);
    • Blackstone diz que bloqueou mais saques de fundo imobiliário de US$ 71 bi em fevereiro (MoneyTimes);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

UE chega a acordo sobre novo padrão para green bonds | Café com ESG, 02/03

  • O mercado encerrou o pregão de quarta-feira novamente em território negativo, com o Ibov e o ISE em queda de -0,5% e -1,5%, respectivamente;
  • No Brasil, a ministra do Meio Ambiente, Marina Silva, e o enviado presidencial especial para o clima dos Estados Unidos, John Kerry, defenderam, após reunião nesta terça-feira, que o Fundo Amazônia, apesar de ter um papel crucial, não é o único mecanismo de preservação da floresta – em coletiva de imprensa, ambos destacaram que a liberação de recursos dos EUA para o Brasil depende do Congresso Americano, que, segundo Marina, tem suas “complexidades”;
  • No internacional, (i) a União Europeia chegou a um acordo sobre um novo padrão para as emissões de green bonds, no que promete elevar a barra para a emissão desse tipo de título em todo o mundo – a medida tem como objetivo garantir que os projetos financiados por esse tipo de mecanismo estejam alinhados com a política do bloco para atingir suas metas climáticas e também evitar greenwashing; e (ii) a Alemanha e a Itália ameaçam acabar com os planos da União Europeia (UE) de proibir a venda de novos veículos movidos a combustão a partir de 2035, mesmo após o Parlamento Europeu aprovar a medida, que está marcada para ser votada no Conselho Europeu no dia 7 de março — último passo para o projeto ser adotado;
  • Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br. 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O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


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