Curtailment aumenta 21% nos oito primeiros meses de 2026 | Setembro 2026

Bom dia! Neste relatório diário publicado todas as manhãs pelo time de Research Renda Fixa da XP, buscamos trazer as últimas notícias para que você comece o dia bem informado e fique por dentro sobre os principais assuntos, tendências e companhias.

Quais tópicos abordamos ao longo do conteúdo? (i) Notícias no Brasil e no mundo que tem impactos diretos ou indiretos nos mercados, na renda fixa e/ou no crédito privado; (ii) Mudanças de rating; (iii) Avisos aos debenturistas, escrituras e adiantamentos; (iv) Fato relevante das principais empresas do país; (v) Nossos últimos relatórios publicados.

Terça-feira, 01 de Setembro

LEITURA DA CURVA – 31/08
Os juros futuros encerraram a segunda-feira (31) praticamente estáveis. Nos EUA, a curva operou sem direção única, com a T-note de 2 anos a 4,34% (-1 bp), a T-note de 10 anos a 4,74% (+1 bp) e o T-bond de 30 anos a 5,24% (+3 bps), em meio ao avanço do Brent acima de US$ 90 por barril, ao endurecimento das tensões entre EUA e Irã e à expectativa pelos dados do payroll nesta semana. No Brasil, o DI jan/27 encerrou a 13,62% (+1 bp), o DI jan/29 a 14,18% (+1 bp) e o DI jan/31 a 14,48% (-3 bps), refletindo a cautela dos investidores diante do aumento de ruídos no cenário político e da manutenção da pressão externa sobre os juros globais. A NTN-B teve pouca oscilação, com a B29 a 7,95% (estável), a B35 a 7,91% (vs. 7,92%) e a B50 a 7,49% (vs. 7,50%).

AÇÕES DE RATING

Fitch Coloca IDRs da Nexa em Observação Negativa e Afirma Rating Nacional em ‘AAA(bra)’ (Fitch Ratings). A Observação Negativa dos IDRs reflete a visibilidade ainda limitada da Fitch para reavaliar os vínculos legais, estratégicos e operacionais entre a Nexa e sua potencial nova controladora, a Boliden.

Fitch Coloca Rating ‘AA-(bra)’ da Segunda Emissão da GNA II em Observação Negativa (Fitch Ratings). A Observação Negativa reflete a interrupção das operações da usina em razão de uma falha elétrica que resultou na retirada de serviço do transformador principal da unidade.

MERCADOS GLOBAIS

Bessent empurra juros do Japão às máximas em 30 anos, mas Treasuries também pagam a conta (Valor Econômico). Durante a madrugada, taxas dos JGBs de 10 anos alcançaram a marca de 3% pela primeira vez desde 1996.

Global bond sell-off deepens amid inflation fears (Financial Times). UK borrowing costs rise to highest since 2008 while Japan yields hit levels not seen since 1990s.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

UE mantém suspensão a carne brasileira a partir de quinta-feira (CNN Brasil Agro). Brasil ainda tenta reverter decisão, mas negociações não avançaram o suficiente para evitar a suspensão das importações em 3 de setembro; auditoria de última hora amplia esperança para aves, enquanto bovinos enfrentam cenário mais difícil.

O gado mexicano chegou mais pesado nos EUA. Bom para os frigoríficos (The Agribiz). Primeiros lotes trazidos do México reforçam expectativa de recuperação de margens nos Estados Unidos, o que deve ajudar MBRF e JBS.

Agrogalaxy adia, mais uma vez, divulgação de resultados de 2025 e de 2026 (Globo Rural). O balanço, inicialmente marcado para ser divulgado em 30 de junho, e depois para 31 de agosto, agora ficará para 30 de novembro.

| Energia

Curtailment aumenta 21% nos oito primeiros meses de 2026 (Canal Solar). Curtailment por razão energética avançaram 82,5% na fonte fotovoltaica; geração não realizada de eólicas e solares chegou a 4.122 MW médios.

Cemig aprova renovação da concessão da UHE Sá Carvalho (Agência Infra). A concessão será prorrogada sob o regime de cotas, nos termos da Lei 12.783/2013, a partir de 31 de agosto de 2026. A usina possui 78 MW de capacidade instalada e garantia física de 54,4 MW médios.

Eneva conclui venda da Pecém II por R$ 839,2 milhões (Agência Infra). O valor da operação foi de R$ 839,2 milhões. Desse total, R$ 748,4 milhões foram pagos pela Diamante à Eneva no fechamento da transação.

Fabricantes chinesas de baterias se unem a brasileiras para ampliar disputa em leilão inédito (Valor Econômico). Primeiro leilão de baterias do Brasil recebeu cadastramento recorde, de mais de 296 gigawatts em projetos.

| Infraestrutura

ANTT se prepara para efeitos da reforma tributária nas concessões (Valor Econômico). Grupo de trabalho definirá metodologia para eventuais reequilíbrios contratuais.

| Mineração

Ministro Silveira defende aumentar royalties da mineração (Agência Infra). Em entrevista a jornalistas em Mariana (MG), ele também se disse favorável ao aumento da parcela do recurso que é destinada aos municípios.

| Papel e Celulose

Suzano adquire participação na Imetame Logística (Valor Econômico). A Suzano não informou o valor do investimento, mas afirmou que ele não deve impactar de forma relevante sua estrutura de capital.

| Varejo

Na Natura, retorno de Carlucci anima mas sem cavalo de pau (Pipeline Valor). Empresa recontratou CEO, substituindo João Paulo Ferreira após 10 anos.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Por que dolarizar o patrimônio, e por que agora?

A Semana na Renda Fixa (24/08/26 a 28/08/26)

Lavoro – Acompanhe a Recuperação Judicial

Análise (Crédito): Zilor

Análise (Crédito): Oncoclínicas do Brasil Serviços Médicos S.A.

Fitch eleva rating da Brava para BB e AA+(bra)

Análise (Crédito): Cogna Educação S.A.

Análise (Crédito): Even Construtora e Incorporadora S.A.

Análise (Crédito): JBS S.A.

Análise (Crédito): MBRF

Grupo AIZ – Acompanhe as Assembleias

Braskem – Acompanhe aqui a Recuperação Extrajudicial

| XP EQUITY RESEARCH

Economia em Destaque: Apostas de alta de juros sobem nos EUA após tom mais duro do Fed

Selic menor em 2026? Veja as projeções da XP | Expert Drops

Óleo & Gás: Imposto sobre exportações de petróleo prorrogado novamente; Justiça suspende cobrança | XP Curtas

Pesquisa com assessores XP: Apetite por risco cai ao menor nível desde maio de 2023

Brava Energia (BRAV3) | Ecopetrol assume o controle

Papel e Celulose: Tendência de queda dos preços de celulose começa a se materializar na China

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

Para mais informações, clique aqui para acessar o conteúdo completo

AXIA ENERGIA SUL S.A. – AXIA Energia Sul (6 Emissão) _ Primeiro Aditamento Escritura de Emissão (v. assinada)

ZX RENOVAVEIS S/A – Emissão de Valores Mobiliários

ZX RENOVAVEIS S/A – Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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FERTILIZANTES HERINGER S.A. – Deferimento Tutela de urgência cautelar

FERTILIZANTES HERINGER S.A. – Deferimento Tutela de urgência cautelar

ENEVA S.A – Eneva Anuncia a Conclusão da Venda da UTE Pecém II

JHSF PARTICIPACOES S.A. – Captação da 19ª Emissão de Debêntures Simples

CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS – CEMIG – Fato Relevante – Prorrogação da Concessão da UHE Sá Carvalho

GRUPO SBF SA – Aquisição de Ações de Emissão da Própria Companhia

REFINARIA DE PETROLEOS MANGUINHOS S.A. – Falência da Companhia

BCO MERCANTIL DO BRASIL S.A. – Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas

MANUFATURA DE BRINQUEDOS ESTRELA S.A. – Mudança de Controle acionário da Estrela Del Paraguay

ALPHAVILLE S.A. – Recompra de Ações

DEXXOS PARTICIPACOES S.A. – Liberação de Recursos junto ao FINAME/BNDES

NATURA COSMETICOS S.A. – Mudança de liderança da Companhia

UNIÃO PET PARTICIPAÇÕES S.A. – Resgate Antecipado das Debêntures

BIOMM S.A. – Emissão privada de Debêntures Simples

GRUPO CASAS BAHIA S.A. – Deferimento de Tutela de Urgência na Recuperação Judicial

CYRELA BRAZIL REALTY S.A.EMPREEND E PART – Distrato de MoU TRX

Fontes

– CVM

– Valor Econômico

– Brazil Journal

– Financial Times

– Bloomberg

– CNBC

– Estadão

– Folha de São Paulo

– Moneytimes

– Infomoney

– S&P

– Fitch

– Moody’s

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