Em ano duro para as usinas, Zilor foca eficiência | Setembro 2026

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Setembro 2026

Mineração e Siderurgia | Papel e Celulose: Importações de aço plano aumentaram em Ago’26, embora ainda tenham recuado A/A

| XP EQUITY RESEARCH

PetroReconcavo (RECV3): Dados de produção de agosto – Estável | XP Curtas

Sabesp (SBSP3): Do benefício da dúvida ao ônus da prova

Brava Energia: Dados de produção de agosto – Parada em Papa-Terra explica queda sequencial | XP Curtas

Eneva (ENEV3): avançando a todo vapor

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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HYPERA S.A. – 22ª Emissão de Debêntures

INTERNATIONAL MEAL COMPANY ALIMENTACAO S.A. – Amortização

CONSTRUTORA METROCASA S.A. – INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 2ª (SEGUNDA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES

PBG S/A – 2º Aditamento à Escritura da 6ª Emissão de Debêntures

PBG S/A – 3º Aditamento à Escritura da 5ª Emissão de Debêntures

HELEXIA SBH3 S.A.. – Alteração de definições e cláusulas

HELEXIA SBH3 S.A.. – Alteração de cláusulas do Contrato de Cessão Fiduciária de Direitos Creditórios em Garantia

COMPANHIA DE SANEAMENTO DO TOCANTINS – SANEATINS – Escritura da 4ª Emissão de Debêntures de Saneatins

FATO RELEVANTE

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ENJOEI S.A. – Aprovação do Grupamento de Ações

BCO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A. – JSCP 3T26

CONSTRUTORA TENDA S.A. – Formalização da transição da posição de CEO.

CM HOSPITALAR S.A. – Compromisso de subscrição das sobras do Aumento de Capital

Terça-feira, 08 de Setembro

LEITURA DA CURVA – 04/09
No comparativo semanal, os juros futuros encerraram a semana em alta nos Estados Unidos e em queda no Brasil. Nos EUA, as taxas oscilaram com as tensões no Oriente Médio e as expectativas para o Fed, enquanto o payroll reforçou uma postura mais restritiva. A T-note de 2 anos encerrou a 4,37% (+2 bps vs. semana anterior), a de 10 anos a 4,78% (+5 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,24% (+3 bps). No Brasil, a curva fechou em todos os vencimentos, favorecida por sinais de desaceleração da atividade, inflação mais branda e menor prêmio de risco eleitoral. O DI jan/27 encerrou a 13,58% (-4 bps), o DI jan/29 a 13,84% (-33 bps) e o DI jan/31 a 14,08% (-43 bps). A NTN-B recuou, com a B29 a 7,78%, B35 a 7,74% e B50 a 7,45%.

AÇÕES DE RATING

S&P National Ratings rebaixa ratings da Azzas para ‘brAA’ e de transação risco Azzas para ‘brAA (sf)’ e os coloca em CreditWatch negativo (S&P National). Rating corporativo rebaixado de brAA+ para brAA; rating da transação risco Azzas rebaixado de brAA+ (sf) para brAA (sf); ambos colocados em CreditWatch negativo.

Moody’s Local Brasil rebaixa ratings dos projetos da Thopen Energy para CC.br; perspectiva negativa (Moody’s Local). Ratings das debêntures de cinco projetos rebaixados de CCC-.br para CC.br após sua inclusão no pedido de recuperação judicial; perspectiva negativa mantida.

MERCADOS GLOBAIS

Hammack, do Fed, diz que ‘chegou a hora’ de elevar juros nos EUA (Valor Econômico). Dirigente cita inflação acima de 3% ao ano, mercado de trabalho próximo do pleno emprego e relatos de empresas sobre forte alta nos custos de insumos.

Anthropic and OpenAI bankers push for top-tier credit ratings post-IPO (Financial Times). Investment-grade designation would unlock cheaper financing for AI labs and their infrastructure partners.

Global Markets’ Summer Lull to End as Volatility, Risks Mount (Yahoo Finance). Global financial markets already under strain from a bond selloff and sharp currency swings face the risk of more volatility in the months ahead with the prospect of interest-rate hikes, mounting concerns over fiscal deficits and the ongoing war in the Middle East.

MERCADO DOMÉSTICO

Juros elevados fazem despesas financeiras das empresas saltar 12% no 2º trimestre, a R$ 99 bilhões (O Globo). Selic em 14% ao ano e desaceleração da economia brasileira pressionam companhias, limitam avanço dos lucros e reduzem investimentos.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Para Tereos, mercado de etanol exige “trabalho pedagógico” (The Agribiz). Diretora global de sustentabilidade da Tereos diz que desconfiança em relação ao etanol no Brasil lembra a França há 15 anos; grupo aumenta investimentos em práticas sustentáveis.

| Bancos

Decisão de Fux sobre depósitos judiciais da Bahia aumenta insegurança de bancos para socorrer BRB (Valor Econômico). Diagnóstico do mercado é o de que o ministro do STF abriu um precedente perigoso para todo o setor bancário e para os TJs ao interferir em assuntos privados de terceiros para socorrer um banco público.

Com crédito restrito, BNDES amplia atuação em infra e deve bater recorde (Valor Econômico). Diante de mercado de capitais difícil no 1º semestre, setor mais que triplicou as consultas ao banco estatal, que afirma ter ação anticíclica.

| Energia

Aumento de demanda por data centers é oportunidade para setor, diz Taesa (CanalEnergia). O diretor de negócios da transmissora destaca que expansão de data centers ajudará a equilibrar oferta e demanda de energia no país.

Vinci prepara consórcio para leilão de baterias (Pipeline Valor). Certame previsto para dezembro deve ter número elevado de participantes estratégicos e financeiros.

Quem vai pagar a conta do leilão de baterias? (Brazil Journal). Especialistas já previam uma disputa nos tribunais desde que uma lei no ano passado definiu que o custo dos leilões de baterias seria pago pelas empresas de geração.

| Infraestrutura

Calendário de leilões de rodovias volta no pós-eleição (Valor Econômico). Governo marcou para 12 de novembro o processo competitivo da Via Brasil, com investimento previsto de R$ 10,4 bilhões.

Perfin e Equipav planejam vender fatia da EPR (Valor Econômico). Após expansão acelerada, grupo estuda novo sócio para capitalizar ciclo de crescimento.

| Mineração

Moody’s vê melhora gradual na CSN, mas diz que avanço ainda é insuficiente para reduzir risco (Valor Econômico). Analistas da agência veem sinais de recuperação, com a margem Ebitda subindo para 10,5% no 2º trimestre, mas a demanda fraca por aço limita aumentos de preços e coloca dúvidas sobre essa melhora.

| Óleo e Petroquímicos

Ibama autoriza Petrobras a perfurar mais poços na Foz do Amazonas (Valor Econômico). Autorização prevê a perfuração de três poços exploratórios em águas ultraprofundas do Amapá.

| Saneamento

ANA prevê norma de referência sobre reforma tributária para saneamento em novembro (Valor Econômico). Novas regras podem elevar a os encargos das empresas do setor em até 18%.

| Varejo

CVC lança nova debênture com foco em rolar dívida e economizar até R$ 120 milhões em 12 meses (Valor Econômico). Além da redução do custo da dívida, a renegociação irá transferir os vencimentos atualmente concentrados em outubro de 2026 e abril de 2027 para março e setembro de 2029.

Varejo trava crédito, e atraso de parcela ‘nova’ cresce (Valor Econômico). Carteira de redes abertas cresce menos que inflação; cliente adia mais as primeiras parcelas.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

A Semana na Renda Fixa (31/08/26 a 04/09/26)

De Olho nos Ratings | Setembro 2026

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Setembro 2026

Análise (Crédito): Oncoclínicas do Brasil Serviços Médicos S.A.

Análise (Crédito): Even Construtora e Incorporadora S.A.

| XP EQUITY RESEARCH

Sabesp (SBSP3): Do benefício da dúvida ao ônus da prova

Brava Energia: Dados de produção de agosto – Parada em Papa-Terra explica queda sequencial | XP Curtas

Eneva (ENEV3): avançando a todo vapor

Papel e Celulose: Suzano anuncia aumento de preço para Set’26 à medida que o sentimento do mercado de celulose melhora

Azzas 2154 (AZZA3): Birman e Jatahy assinam acordo vinculante para separar a companhia

Fechamento da temporada de resultados americana do 2T26: Um crescimento não recorrente

Economia em Destaque: Apostas de alta de juros sobem nos EUA após tom mais duro do Fed

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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CVC BRASIL OPERADORA E AGÊNCIA DE VIAGENS S.A. – Escritura de Emissão da 7ª Emissão de Debêntures

CVC BRASIL OPERADORA E AGÊNCIA DE VIAGENS S.A. – Aviso aos Debenturistas da 4ª e 5ª Emissões – 7ª Emissão de Debêntures

VIBRA ENERGIA S.A. – 11 Emissão de Debentures

COPEL DISTRIBUIÇÃO S A – Aviso aos Debenturistas – Pagamento de juros / remuneração (CPLD38 )

FATO RELEVANTE

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CM HOSPITALAR S.A. – Compromisso de subscrição das sobras do Aumento de Capital

CVC BRASIL OPERADORA E AGÊNCIA DE VIAGENS S.A. – 7ª emissão de debêntures

VIBRA ENERGIA S.A. – Fato Relevante referente a emissão da 11 Debenture

GPS PARTICIPACOES E EMPREENDIMENTOS S.A. – Aquisição de 100% (cem por cento) das quotas de emissão da Unidade Catering Ltda. (“Uniflex”) pela Marfood Comércio e Serviços de Hotelaria Ltda., subsidiária da Companhia.

SAO ROQUE ENERGETICA S.A. – Atualização sobre Medidas Adotadas pela Companhia

WECLIX TELECOM S.A – Recuperação Extrajudicial

CAGECE – CIA DE AGUA E ESGOTO DO CEARA – Sociedades de Propósito Específico

MÉLIUZ S.A. – Méliuz informa sobre proposta de redução de capital social para constituição de reserva de capital

CAGECE – CIA DE AGUA E ESGOTO DO CEARA – Celebração ou Extinção de Contrato

Sexta-feira, 04 de Setembro

LEITURA DA CURVA – 03/09
Os juros futuros fecharam em queda novamente nesta quinta-feira (03). Nos EUA, os rendimentos das Treasuries recuaram após declarações de Christopher Waller reforçarem a expectativa de que o Fed pode manter os juros inalterados na próxima reunião, com a T-note de 2 anos a 4,34% (-3 bps), a T-note de 10 anos a 4,77% (-1 bp) e o T-bond de 30 anos a 5,25% (-1 bp). No Brasil, a curva de DI acompanhou o movimento externo e seguiu favorecida pelo arrefecimento da inflação, sinais de moderação da atividade e pela redução dos prêmios de risco associados ao cenário eleitoral, com o DI jan/27 a 13,58% (0 bp), o DI jan/29 a 13,89% (-6 bps) e o DI jan/31 a 14,15% (-5 bps). A NTN-B acompanhou o movimento, com a B29 a 7,82% (vs. 7,89%), a B35 a 7,78% (vs. 7,86%) e a B50 a 7,47% (vs. 7,51%).

AÇÕES DE RATING

Moody’s Ratings affirms Marfrig’s and BRF’s Ba2 ratings; outlook changed to negative from stable (Moody’s Global). New York, September 02, 2026 — Moody’s Ratings (Moody’s) affirmed Marfrig Global Foods S.A.’s (“Marfrig”) Ba2 corporate family rating (CFR) and the Ba2 senior unsecured ratings of BRF S.A. (BRF).

Rating ‘brAAA’ da Delta Sucroenergia retirado a pedido do emissor (S&P National). A ação de rating, que inclui rebaixamento e posterior retirada dos ratings, foi divulgada pela S&P National.

MERCADO DOMÉSTICO

Juros e governança pressionam notas de empresas brasileiras e mantêm risco de rebaixamentos, diz Fitch (Valor Econômico). “As empresas domésticas brasileiras estão usando 50% da sua geração de fluxo de caixa só para pagar juros”, afirma Saverio Minervini, responsável da Fitch Ratings para avaliação de notas de crédito corporativa na América Latina.

CVM suspende oferta de CRIs da Opea por irregularidades em documentação (Valor Econômico). Emissão, que poderia ser realizada em até duas séries, havia sido registrada em 11 de agosto pelo rito automático.

Trade eleitoral ajuda e Tesouro faz o segundo maior leilão de prefixados do ano (Valor Econômico). Aumento das chances de vitória da oposição no mercado ajudou a aumentar a demanda por títulos prefixados na Faria Lima.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Depois do jejum, BrasilAgro quer voltar a vender terras em 2027 – The AgriBiz (The Agribiz). Em meio ao cenário geral mais delicado na agricultura, companhia não vendeu fazendas no último ano, o que prejudicou os resultados em 2025/26.

Sicredi prevê avanço nas contratações de crédito da safra 2026/27 (Canal Rural). Banco cooperativo liberou R$ 5,6 bilhões em julho e atribui parte do ritmo regional da demanda à operacionalização da MP 1.376/2026.

Por dividendos, família Quartiero dá controle da Camil como garantia para levantar R$ 350 milhões (InvestNews). Holding que controla a empresa de alimentos usará recursos para pagar dividendos e devolver capital aos sócios.

| Bancos

C6 Bank compra a Alymente e estreia em mercado de benefícios de R$ 150 bilhões (Bloomberg Línea). A Alymente, criada em 2017 e com mais de 100 mil beneficiários, passará a se chamar C6 Benefícios e terá cartão emitido pela Mastercard após aval do Banco Central e cumprimento das condições precedentes.

| Energia

Âmbar prevê R$ 5,5 bilhões para modernizar rede elétrica do Amazonas (Agência Infra). Do total, R$ 3,9 bilhões serão de capital próprio. O restante virá de repasses do governo federal para o Luz para Todos e para a interligação de alguns municípios ao sistema elétrico.

Taesa se prepara para redução de receita com renovações (CanalEnergia). O CEO da Taesa admitiu que a companhia enfrentará redução de receita até 2030 com as renovações de concessões no setor de transmissão.

| Imobiliário

Mercado Livre supera Shopee e terá a maior locação de galpão do Brasil (Brazil Journal). Se Guarulhos já está cara e sem espaço, Campinas surge como alternativa a galpões que não precisam estar tão próximos de São Paulo.

| Infraestrutura

Cofco e Bunge avançam por fatia da Rumo, mas Cosan seguirá influente (InvestNews). Tradings negociam 15% da ferroviária, enquanto grupo de Ometto e Esteves preservaria exposição econômica semelhante.

CVM rejeita acordo com ex-diretores da Ambipar e aprova termo de R$ 180 mil com Jereissati (Valor Econômico). Procuradoria Federal Especializada junto à CVM concluiu que não havia impedimento jurídico para os acordos, mas o Comitê de Termo de Compromisso recomendou a rejeição das duas propostas.

| Saneamento

Saneago quer relançar PPP de esgoto, com edital no 1º tri de 2027 (Agência Infra). A intenção é fazer uma nova licitação, com um desenho que resolva as lacunas que resultaram na falta de concorrência da proposta inicial.

| Varejo

Azzas: o custo do casamento e do divórcio entre Arezzo e Soma (Pipeline Valor). Gastos entre fusão, desembolso de sócios e estimativas da cisão chegam a R$ 360 milhões.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Setembro 2026

Análise (Crédito): Oncoclínicas do Brasil Serviços Médicos S.A.

Análise (Crédito): Even Construtora e Incorporadora S.A.

| XP EQUITY RESEARCH

Brava Energia: Dados de produção de agosto – Parada em Papa-Terra explica queda sequencial | XP Curtas

Eneva (ENEV3): avançando a todo vapor

Papel e Celulose: Suzano anuncia aumento de preço para Set’26 à medida que o sentimento do mercado de celulose melhora

Azzas 2154 (AZZA3): Birman e Jatahy assinam acordo vinculante para separar a companhia

Fechamento da temporada de resultados americana do 2T26: Um crescimento não recorrente

Economia em Destaque: Apostas de alta de juros sobem nos EUA após tom mais duro do Fed

Quinta-feira, 03 de Setembro

LEITURA DA CURVA – 02/09
Os juros futuros fecharam em queda nesta quarta-feira (02). Nos EUA, após as fortes altas recentes motivadas pela escalada das tensões no Oriente Médio e pela valorização do petróleo, os rendimentos recuaram com investidores monitorando indicadores de atividade e declarações de dirigentes do Fed, com a T-note de 2 anos a 4,37% (-3 bps), a T-note de 10 anos a 4,78% (-1 bp) e o T-bond de 30 anos a 5,26% (-1 bp). No Brasil, a curva apresentou fechamento expressivo, especialmente nos vértices mais longos, impulsionada pelas Treasuries, pela leitura de uma economia mais fraca após a produção industrial de julho crescer abaixo do esperado e pela redução de prêmio de risco associado a ruídos eleitorais, com o DI jan/27 a 13,58% (-1 bp), o DI jan/29 a 13,95% (-16 bps) e o DI jan/31 a 14,20% (-19 bps). A NTN-B acompanhou o movimento, com a B29 a 7,89% (vs. 7,95%), a B35 a 7,86% (vs. 7,95%) e a B50 a 7,51% (vs. 7,55%).

MERCADOS GLOBAIS

There Are Four Forces Pressuring Bonds: War Is No. 1 (WSJ). Fiscal worries, a new Federal Reserve chairman and even the flood of AI bonds are helping drive the recent climb in yields.

MERCADO DOMÉSTICO

Selic menor ganha espaço nas apostas do mercado com atividade fraca e eleição apertada (Valor Econômico). Dados fracos de atividade se somam às pesquisas eleitorais, derrubam juros futuros e ampliam aposta de ciclo mais longo de flexibilização.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Saldo ‘problemático’ de crédito rural bate recorde (Globo Rural). Ao todo, são R$ 207,4 bilhões em financiamentos em atraso, inadimplentes, prorrogados e renegociados.

Comissão Europeia confirma suspensão das importações de produtos agrícolas do Brasil (Globo Rural). Europeus dizem não ter as garantias de conformidade brasileiras em relação aos antimicrobianos.

| Energia

Redata abre espaço para biometano, mas infraestrutura é entrave (CanalEnergia). Distância entre produção e consumo pode limitar uso do combustível no suprimento de data centers.

MME trabalha para que leilão de baterias não seja adiado, diz Silveira (Agência Infra). Silveira disse que, “tecnicamente, sempre há possibilidade”, mas disse considerar “uma perda para o Brasil” caso isso ocorra.

Matrix vende cinco usinas para Energisa e negocia restante do portfólio (Pipeline Valor). Companhia ainda tem 16 usinas próprias, que somam 67,7 MWp de capacidade instalada.

| Imobiliário

Itaú perto de fechar com a Eztec a maior locação da história de SP (Brazil Journal). A negociação, que tende a ser concluída nas próximas semanas, seria a maior locação de escritórios da história de São Paulo, com cerca de 90 mil metros quadrados de ABL, 45 mil em cada torre.

| Infraestrutura

STJ mantém suspensa assembleia da Ambipar, mas estende prazo que impede execução de dívidas (Valor Econômico). O “stay period” se encerraria no próximo dia 18 e, segundo a companhia, o término desse prazo sem a votação do plano deixaria a Ambipar exposta à retomada das execuções.

| Mineração

Terras raras: Senado aprova projeto que prevê R$ 7 bi em incentivos para exploração de minerais críticos (O Globo). Texto segue para sanção do presidente Luiz Inácio Lula da Silva.

Benjamin Steinbruch deixa presidência da CSN e Fabio Schvartsman, ex-Vale, será CEO (Valor Econômico). Steinbruch, de 73 anos, que passou 25 deles como CEO da CSN, vai presidir o conselho de administração da companhia. Ele afirma que a sucessão já era pensada há pelo menos três anos.

| Saneamento

A Iguá já botou R$ 1 bi para ‘reformar’ a velha Cedae. Os jacarés estão voltando (Brazil Journal). Quando a Iguá Saneamento assumiu as operações, encontrou diversas estruturas deterioradas. A chamada chaminé de equilíbrio precisou ser totalmente demolida, não havia geradores para manter as atividades em caso de blecautes. Sequer existia um centro de controle operacional informatizado.

| Varejo

Após briga de sócios, Azzas será dividida em três: Arezzo, Soma e Farm (Pipeline Valor). Birman e Jatahy voltam a ter companhias listadas separadamente, mas serão sócios na marca carioca.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Setembro 2026

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Análise (Crédito): Oncoclínicas do Brasil Serviços Médicos S.A.

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Análise (Crédito): Even Construtora e Incorporadora S.A.

| XP EQUITY RESEARCH

Eneva (ENEV3): Avançando a Todo Vapor

Papel e Celulose: Suzano anuncia aumento de preço para Set’26 à medida que o sentimento do mercado de celulose melhora

Azzas 2154 (AZZA3): Birman e Jatahy assinam acordo vinculante para separar a companhia

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Economia em Destaque: Apostas de alta de juros sobem nos EUA após tom mais duro do Fed

Quarta-feira, 02 de Setembro

LEITURA DA CURVA – 01/09
Os juros futuros fecharam com direções mistas nesta terça-feira (01). Nos EUA, as Treasuries avançaram diante da escalada das tensões no Oriente Médio, da alta do petróleo para acima dos US$ 94 e de declarações mais duras de dirigentes do Fed, com a T-note de 2 anos a 4,40% (+6 bps), a T-note de 10 anos a 4,79% (+5 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,27% (+3 bps). No Brasil, apesar do ambiente externo mais adverso, a curva doméstica apresentou fechamento relevante, com o DI jan/27 a 13,59% (-3 bps), o DI jan/29 a 14,11% (-7 bps) e o DI jan/31 a 14,39% (-9 bps), refletindo ruídos eleitorais e a avaliação de que o crescimento do PIB foi concentrado em setores menos ligados à demanda doméstica, sustentando a expectativa de novos cortes da taxa básica de juros. A NTN-B apresentou abertura no longo prazo, com a B29 a 7,95% (estável), a B35 a 7,95% (vs. 7,91%) e a B50 a 7,55% (vs. 7,49%).

AÇÕES DE RATING

Ratings da Brava Energia elevados para ‘brAA’ por menor alavancagem; perspectiva alterada para positiva (S&P National). A elevação dos ratings resulta da forte desalavancagem dados os maiores preços do petróleo e aumento na produção a partir de 2027.

Moody’s Ratings downgrades General Shopping to C; outlook remains stable (Moody’s Global). The downgrade to C reflects our expectation of very limited recovery for creditors. Following a series of asset swaps completed in May 2026, General Shopping transferred interests in five of its shopping malls to Clear Fundo de Investimento Imobiliario (Clear FII), materially reducing the assets directly available to creditors.

MERCADOS GLOBAIS

G-20 Squabbling Overshadows Summit as Global Bond Markets Strain (WSJ). The finance ministers’ gathering comes to a close amid a global bond-market selloff, spats over tariffs and public insults.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Impasse na dragagem do Tapajós ameaça R$ 850 milhões da cadeia de grãos (The Agribiz). Com El Niño, entidade que representa empresas do setor vê risco de paralisação de atividade de barcaças que levam grãos aos portos do Arco Norte, o que deve elevar custos de frete.

Cofco amplia sua atuação no Brasil ao comprar duas usinas de açúcar da Bunge (AGFeed). Negócio entre as duas megatradings marca “segunda saída” da americana do setor sucroenergético e reforça aposta da chinesa no mercado de açúcar.

| Bancos

Fazenda recusa reunião com DF sobre empréstimo para salvar BRB e diz ser necessária articulação com mercado (O Globo). Governadora Celina Leão havia solicitado encontro com Durigan para dar continuidade às tratativas da estruturação da operação de crédito.

| Energia

Mercado vê El Niño como risco e sobe preço da energia (Valor Econômico). Movimentação tem sido observada mercado de curto prazo de eletricidade.

| Imobiliário

Multiplan amplia braço imobiliário com ‘bairro de luxo’ de R$ 5,2 bi ligado a shopping (Bloomberg Línea). Dona do MorumbiShopping constrói condomínio fechado em Porto Alegre com apartamentos de até R$ 28 milhões e transforma terreno vizinho ao centro comercial em fonte de caixa; receita imobiliária já representa cerca de 14% do total, segundo o CFO Armando d’Almeida Neto.

| Infraestrutura

Motiva vende seus 20 aeroportos a grupo mexicano por R$ 12,2 bi (Agência Infra). O valor final inclui R$ 5,19 bilhões pela aquisição das ações da holding que concentrava as participações nos terminais e R$ 7,02 bilhões em dívidas dos ativos. A venda faz parte da estratégia da Motiva de concentrar sua atuação nos segmentos de rodovias e trilhos.

STJ discutirá foro para recuperação da Ambipar (Valor Econômico). Companhia já pediu reconsideração, alegando que poderá quebrar caso a aprovação do plano não ocorra antes do dia 19.

STJ acata recurso de debenturistas e suspende assembleia de credores da Ambipar (Valor Econômico). Os debenturistas defendem que o foro do processo de recuperação judicial seja São Paulo. A assembleia, marcada para às 14h, já em segunda convocação, votaria o plano da Ambipar sem necessidade de quórum mínimo.

Metrópole paulista tem carência de infraestrutura que deve se agravar no futuro, diz secretário de Aviação Civil (Valor Econômico). Entre as alternativas no radar do governo para atacar o problema está uma possível liberação de voos comerciais no aeroporto Catarina, da JHSF.

| Óleo e Petroquímicos

J&F projeta elevar movimentação de gás a 30 milhões de m³/dia em 2030 (Agência Infra). Essa expansão será viabilizada por novos terminais de GNL e integração da produção própria de gás da J&F no Cone Sul, desenvolvida pelo seu braço de E&P (exploração e produção), a Fluxus.

| Varejo

Magalu faz parceria com o Mercado Livre para vender seus produtos (Brazil Journal). O acordo é um ganha-ganha. Para o Magalu, deve garantir um volume incremental com baixa canibalização e margens atraentes. Já o MELI terá acesso a um sortimento de produtos – como eletrodomésticos e móveis – em que ainda tinha baixa penetração e dificuldade de fazer a logística.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Setembro 2026

Análise (Crédito): Oncoclínicas do Brasil Serviços Médicos S.A.

Fechamento da temporada de resultados americana do 2T26: Um crescimento não recorrente

| XP EQUITY RESEARCH

Economia em Destaque: Apostas de alta de juros sobem nos EUA após tom mais duro do Fed

Selic menor em 2026? Veja as projeções da XP | Expert Drops

Óleo & Gás: Imposto sobre exportações de petróleo prorrogado novamente; Justiça suspende cobrança | XP Curtas

Pesquisa com assessores XP: Apetite por risco cai ao menor nível desde maio de 2023

Brava Energia (BRAV3) | Ecopetrol assume o controle

Papel e Celulose: Tendência de queda dos preços de celulose começa a se materializar na China

FATO RELEVANTE

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GAFISA S.A. – Ajuste da cotação mínima

T4F ENTRETENIMENTO S.A. – Cancelamento de Registro

RAIZEN ENERGIA S.A. – Conclusão do desinvestimento das operações na Argentina

AZEVEDO E TRAVASSOS S.A. – Alienação do Fundo Azevedo & Travassos Infraestrutura I FIP Infra

EZ TEC EMPREEND. E PARTICIPACOES S.A. – Potencial Transação

MOTIVA INFRAESTRUTURA DE MOBILIDADE S.A. – Conclusão Transação da PLataforma de Aeroportos

CBO HOLDING S.A. – Aprovação definitiva da Operação

OCEANPACT SERVICOS MARITIMOS S.A. – Aprovação definitiva da combinação de negócios entre a Companhia e a CBO Holding pelo CADE; Implemento de todas as condições suspensivas à implementação da Operação; Emissão de novas ações da Companhia a serem entregues aos acionistas da CBO; Definição da data de negociação ex-direitos e início das negociações na B3 das novas ações entregues aos acionistas da CBO

RAIZEN S.A. – Conclusão do desinvestimento das operações na Argentina

QUALICORP CONSULTORIA E CORRETORA DE SEGUROS S.A. – Sucessao da Presidencia Executiva

Terça-feira, 01 de Setembro

LEITURA DA CURVA – 31/08
Os juros futuros encerraram a segunda-feira (31) praticamente estáveis. Nos EUA, a curva operou sem direção única, com a T-note de 2 anos a 4,34% (-1 bp), a T-note de 10 anos a 4,74% (+1 bp) e o T-bond de 30 anos a 5,24% (+3 bps), em meio ao avanço do Brent acima de US$ 90 por barril, ao endurecimento das tensões entre EUA e Irã e à expectativa pelos dados do payroll nesta semana. No Brasil, o DI jan/27 encerrou a 13,62% (+1 bp), o DI jan/29 a 14,18% (+1 bp) e o DI jan/31 a 14,48% (-3 bps), refletindo a cautela dos investidores diante do aumento de ruídos no cenário político e da manutenção da pressão externa sobre os juros globais. A NTN-B teve pouca oscilação, com a B29 a 7,95% (estável), a B35 a 7,91% (vs. 7,92%) e a B50 a 7,49% (vs. 7,50%).

AÇÕES DE RATING

Fitch Coloca IDRs da Nexa em Observação Negativa e Afirma Rating Nacional em ‘AAA(bra)’ (Fitch Ratings). A Observação Negativa dos IDRs reflete a visibilidade ainda limitada da Fitch para reavaliar os vínculos legais, estratégicos e operacionais entre a Nexa e sua potencial nova controladora, a Boliden.

Fitch Coloca Rating ‘AA-(bra)’ da Segunda Emissão da GNA II em Observação Negativa (Fitch Ratings). A Observação Negativa reflete a interrupção das operações da usina em razão de uma falha elétrica que resultou na retirada de serviço do transformador principal da unidade.

MERCADOS GLOBAIS

Bessent empurra juros do Japão às máximas em 30 anos, mas Treasuries também pagam a conta (Valor Econômico). Durante a madrugada, taxas dos JGBs de 10 anos alcançaram a marca de 3% pela primeira vez desde 1996.

Global bond sell-off deepens amid inflation fears (Financial Times). UK borrowing costs rise to highest since 2008 while Japan yields hit levels not seen since 1990s.

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

UE mantém suspensão a carne brasileira a partir de quinta-feira (CNN Brasil Agro). Brasil ainda tenta reverter decisão, mas negociações não avançaram o suficiente para evitar a suspensão das importações em 3 de setembro; auditoria de última hora amplia esperança para aves, enquanto bovinos enfrentam cenário mais difícil.

O gado mexicano chegou mais pesado nos EUA. Bom para os frigoríficos (The Agribiz). Primeiros lotes trazidos do México reforçam expectativa de recuperação de margens nos Estados Unidos, o que deve ajudar MBRF e JBS.

Agrogalaxy adia, mais uma vez, divulgação de resultados de 2025 e de 2026 (Globo Rural). O balanço, inicialmente marcado para ser divulgado em 30 de junho, e depois para 31 de agosto, agora ficará para 30 de novembro.

| Energia

Curtailment aumenta 21% nos oito primeiros meses de 2026 (Canal Solar). Curtailment por razão energética avançaram 82,5% na fonte fotovoltaica; geração não realizada de eólicas e solares chegou a 4.122 MW médios.

Cemig aprova renovação da concessão da UHE Sá Carvalho (Agência Infra). A concessão será prorrogada sob o regime de cotas, nos termos da Lei 12.783/2013, a partir de 31 de agosto de 2026. A usina possui 78 MW de capacidade instalada e garantia física de 54,4 MW médios.

Eneva conclui venda da Pecém II por R$ 839,2 milhões (Agência Infra). O valor da operação foi de R$ 839,2 milhões. Desse total, R$ 748,4 milhões foram pagos pela Diamante à Eneva no fechamento da transação.

Fabricantes chinesas de baterias se unem a brasileiras para ampliar disputa em leilão inédito (Valor Econômico). Primeiro leilão de baterias do Brasil recebeu cadastramento recorde, de mais de 296 gigawatts em projetos.

| Infraestrutura

ANTT se prepara para efeitos da reforma tributária nas concessões (Valor Econômico). Grupo de trabalho definirá metodologia para eventuais reequilíbrios contratuais.

| Mineração

Ministro Silveira defende aumentar royalties da mineração (Agência Infra). Em entrevista a jornalistas em Mariana (MG), ele também se disse favorável ao aumento da parcela do recurso que é destinada aos municípios.

| Papel e Celulose

Suzano adquire participação na Imetame Logística (Valor Econômico). A Suzano não informou o valor do investimento, mas afirmou que ele não deve impactar de forma relevante sua estrutura de capital.

| Varejo

Na Natura, retorno de Carlucci anima mas sem cavalo de pau (Pipeline Valor). Empresa recontratou CEO, substituindo João Paulo Ferreira após 10 anos.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): Oncoclínicas do Brasil Serviços Médicos S.A.