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No Brasil, atenções voltadas para as eleições para a presidência da Câmara e do Senado e para fato relevante da Copel

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IBOVESPA 2,20% | 125.077 Pontos

CÂMBIO 0,4% | 5,42 /USD

O que pode impactar o mercado hoje

Em meio ao rali das commodities que ganhou força quando a OPEP fez um acordo para corte na produção em fevereiro e em meio à confirmação de que o Joe Biden terá maioria na Câmara e no Senado para aprovar estímulos, o Ibovespa subiu 2,2% na última sexta-feira, a 125.077 pontos. O dólar comercial teve alta de 0,38%, a R$ 5,42.

Nesta manhã, os mercados globais apontam para baixo. Nos EUA (-0,6%), especula-se que o Fed possa desacelerar a expansão de seu balanço ainda em 2021. Na Europa (-0,6%), investidores realizam lucros da forte alta da semana passada.

A presidente da Câmara dos Representantes, Nancy Pelosi, anunciou que deve propor uma resolução para pressionar o vice-presidente Mike Pence a utilizar a 25a Emenda à Constituição dos EUA para remover Donald Trump do cargo e, se o republicano não seguir a recomendação, apresentaria pedido de impeachment contra o presidente. A resolução deve ser votada nesta terça-feira, mas não se espera que Pence use a Emenda. Vale destacar que se o impeachment for aprovado mesmo após o fim de seu mandato, Trump estaria impedido de procurar a reeleição.

Na economia internacional, a inflação da China foi de 0,7% em dezembro, encerrando o ano de 2020 em 2,5%, segundo o instituto nacional de estatísticas do país. Hoje, às 11:00, haverá a presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde, deve discursar e comentar sobre as pressões por mais estímulos monetários diante do recrudescimento de casos na Zona do Euro.

No Brasil, segundo o Broadcast, governadores esperam definir com o Ministro da Saúde, Eduardo Pazuello, um cronograma para o início da vacinação entre os dias 22 e 27 de janeiro. A intenção é que a vacinação comece simultaneamente em todo o país. Segundo o Valor Econômico, em entrevista com o assessor especial do Ministério da Economia, Guilherme Afif Domingos, o Pronampe não deverá ser implementado até março de forma permanente. A medida visa observar neste início de 2021 quais empresas sobreviveram à crise provocada pela pandemia e avaliar melhor o desenho do programa.

Na agenda econômica da semana, serão divulgados o IPCA de dezembro na terça-feira (expectativa XP: 1,24%), o volume do setor de serviços de novembro na quarta-feira (expectativa XP: -6,6% YoY) e as vendas no varejo de novembro na sexta-feira (expectativa XP: +1,1% MoM).

Na política, as atenções seguem voltadas para as eleições para a presidência da Câmara e do Senado. Os deputados Baleia Rossi (MDB) e Arthur Lira (PP) seguem em agenda de viagens pelo Brasil. O atual presidente, Rodrigo Maia, elevou o tom das declarações contra Jair Bolsonaro no fim de semana, chamando-o de covarde pela condução da pandemia. O episódio se insere na disputa, em que Maia e Baleia se opõem ao Planalto, e o tensionamento tende a permanecer até fevereiro. No Senado, há expectativa sobre ampliação de apoios a Rodrigo Pacheco, candidato de Davi Alcolumbre, e sobre a definição do MDB do candidato que deve enfrentá-lo.

Do lado das empresas, na última sexta feira (08), a Copel publicou fato relevante contendo uma carta de seu acionista controlador, o Governo do Estado do Paraná. Nesta carta, o Governo do Estado: (i) condiciona a aprovação da migração da empresa do Nível 1 para o Nível 2 de Governança Corporativa B3 à realização de uma oferta secundária de ações de titularidade do Estado do Paraná em conjunto com a oferta a ser realizada pelo BNDESPAR e (ii) solicita distribuição de dividendos extraordinários “no maior valor possível levando-se em consideração as necessidades de fluxo de caixa da Copel ao longo de 2021″. Em nossa opinião, tais solicitações do acionista controlador da Copel representam um retrocesso em termos de governança corporativa, o que acreditamos que deverá causar uma reação negativa para as ações no mercado. Explicamos os motivos para nossa visão no nosso relatório completo, que pode ser acessado aqui.

Tópicos do dia

Brasil

  1. Boletim Focus: projeção de Selic é elevada para 3,25% em 2021

Internacional

  1. Política internacional: A 9 dias do fim de seu mandato, Trump enfrenta nova ameaça de impeachment  
    Acesse aqui o relatório internacional

Empresas

  1. Copel (CPLE6): Riscos de governança corporativa aumentam após carta do Governo do Estado
  2. AmBev (ABEV3): produção de bebidas cresce 11% A/A em novembro


Veja todos os detalhes


Brasil

Boletim Focus: projeção de Selic é elevada para 3,25% em 2021

  • Faltando apenas uma divulgação para o encerramento do ano, a projeção de IPCA para 2020 passou de 4,38% na última semana para 4,37%. Para 2021, as projeções passaram de 3,32% para 3,34%;
  • A projeção de PIB passou de -4,36% para -4,37% para 2020 e de 3,40% para 3,41% para 2021;
  • A projeção de taxa de câmbio para 2021 permaneceu em 5,00, enquanto a de 2021 foi elevada de 3,00% para 3,25%. Clique aqui para conferir mais detalhes.

Internacional

Política internacional: A 9 dias do fim de seu mandato, Trump enfrenta nova ameaça de impeachment  

  • A presidente da Câmara dos Representantes, Nancy Pelosi, anunciou que deve propor uma resolução para pressionar o vice-presidente Mike Pence a utilizar a 25a Emenda à Constituição dos EUA para remover Donald Trump do cargo e, se o republicano não seguir a recomendação, apresentaria pedido de impeachment contra o presidente. A resolução deve ser votada nesta terça-feira (12) mas não se espera que Pence use a Emenda;
  • Segundo lideranças da Câmara, o pedido de impeachment já tem apoio de cerca de 210 parlamentares, o que é quase a maioria simples necessária para aprovação na Casa. Se aprovado, alguns democratas defendem que a Casa deveria segurar os artigos de impeachment pelos 100 dias permitidos na Constituição antes de enviá-los ao Senado, caso contrário, a agenda da Câmara Alta seria bloqueada e impediria a sabatina dos secretários de Joe Biden, que deve ser inagurado no dia 20 de janeiro. Vale destacar que se o impeachment for aprovado mesmo após o fim de seu mandato, Trump estaria impedido de procurar a reeleição;
  • Entre republicanos, que têm maioria no Senado e cujo apoio seria necessário para aprovar o impeachment, não há apoio público pelo pedido. No entanto, dois senadores republicanos já pediram que o presidente renuncie.

Empresas

Copel (CPLE6): Riscos de governança corporativa aumentam após carta do Governo do Estado

  • Em 8 de janeiro de 2021, a Copel publicou fato relevante contendo uma carta de seu acionista controlador, o Governo do Estado do Paraná (que detém 58.6% das ações ordinárias da Copel e 31.1% do capital total). Nesta carta, o Governo do Estado: (i) condiciona a aprovação da migração da empresa do Nível 1 para o Nível 2 de Governança Corporativa B3 à realização de uma oferta secundária de ações de titularidade do Estado do Paraná em conjunto com a oferta a ser realizada pelo BNDESPAR e (ii) solicita distribuição de dividendos extraordinários “no maior valor possível levando-se em consideração as necessidades de fluxo de caixa da Copel ao longo de 2021″;
  • Em nossa opinião, tais solicitações do acionista controlador da Copel representam um retrocesso em termos de governança corporativa, o que acreditamos que deverá causar uma reação negativa para as ações no mercado. Explicamos os motivos para nossa visão no nosso relatório completo, no link;
  • Finalmente, nesta nota tomamos a oportunidade de atualizar nosso preço-alvo de 12 meses para as ações da Copel para R$75/ação, comparado a R$70/ação anteriormente, com a mudança não tendo nenhuma relação com os anúncios recentes, sendo relacionada principalmente à incorporação da venda da Copel telecom em nossas estimativas. Mantemos a recomendação de Compra nas ações, embora não descartemos que ocorra volatilidade no curto prazo devido a uma maior percepção de riscos de governança corporativa.

AmBev (ABEV3): produção de bebidas cresce 11% A/A em novembro

  • Segundo dados da Pesquisa Industrial Mensal (PIM) divulgados pelo IBGE, a produção de bebidas alcoólicas no Brasil cresceu 11% em novembro versus o mesmo mês em 2019, além de ter crescido 3% versus outubro. Vale lembrar que a maior parte desse volume de bebidas alcoólicas corresponde ao segmento de cerveja – o qual, por sua vez, é dominado pela AmBev no Brasil e representa cerca da metade da receita da empresa. Confira todos os detalhes no nosso relatório semanal, o Expresso Alimentos & Bebidas;
  • Adicionalmente, os dados também mostram crescimento da produção de bebidas não alcoólicas de 11% na comparação com novembro de 2019, apesar de ter ficado praticamente estável versus outubro. Ainda que no caso de bebidas não alcoólicas a participação de mercado da AmBev seja inferior àquela no mercado de cerveja, vale destacar que tais números da PIM são indicadores importantes para o segmento de NAB Brasil da empresa, o qual representa cerca de 8% da receita da Ambev;
  • Enxergamos tais dados como positivos pois demonstram a continuidade da recuperação da indústria de bebidas desde o 3T20. Nossa maior preocupação é se tal expansão de volume estaria sendo sustentada com preços promocionais e portanto penalizando as margens da empresa. Ainda assim, caso tal ritmo de crescimento registrado pela PIM seja mantido nos números de volume para dezembro, entendemos que o efeito líquido deveria ser positivo para a AmBev. Temos recomendação de Compra para AmBev com preço-alvo de R$ 17,15 – confira aqui a análise completa.
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