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Ibovespa recua 2,5% em agosto em meio a incertezas fiscais e ruídos políticos

Tudo o que você precisa saber sobre os mercados nacional e internacional, com análises econômicas e políticas sobre fatos que podem impactar seus investimentos.

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IBOVESPA -0,8% | 118.781 Pontos

CÂMBIO -0,6% | 5,15/USD

O que pode impactar o mercado hoje

O Ibovespa encerrou a sessão da terça-feira (31) com recuo de 0,80%, atingindo 118.781 pontos e volume financeiro negociado de R$ 38,6 bilhões. Indicadores econômicos mais fracos na China, discussões em torno da proposta de orçamento público de 2022 e comentários do Palácio do Planalto sobre os preços de combustíveis pesaram sobre o desempenho do mercado acionário brasileiro, com destaque para as quedas acentuadas das ações da Petrobras (PETR4: -3,9%; PETR3: -2,8%). Com isso, o Ibovespa registrou contração de 2,5% em agosto, um mês marcado por incertezas no campo fiscal e ruídos políticos.

Por sua vez, a cotação do dólar recuou 0,62% na sessão de ontem, fechando a R$ 5,15. Já as taxas futuras de juros de longo prazo encerraram em alta, enquanto as taxas curtas terminaram estáveis. DI jan/22 fechou em 6,735%; DI jan/24 foi para 9,18%; DI jan/26 encerrou em 9,73%; e DI jan/28 fechou em 10,06%.

Os mercados globais amanhecem positivos nesta quarta-feira (EUA: +0,3%; Europa: +0,6%). Na China, há sinais de desaceleração no crescimento econômico, mas com a atividade local ainda em patamares robustos. Em relação às commodities, os preços do petróleo exibem ligeira alta nesta manhã (+0,3%) enquanto os agentes de mercado aguardam a reunião da OPEC+, que deverá manter a produção em 400 mil barris/dia.  

De forma geral, os mercados acionários em países desenvolvidos estão em alta novamente, na crença de que a variante Delta do coronavírus não afetará muito a recuperação econômica. A pesquisa final PMI de agosto da Zona do Euro ficou em patamar confortavelmente acima de 50 (leituras superiores a este valor indicam expansão), e a taxa de desemprego do bloco apresentou ligeira queda. Por outro lado, o índice de confiança do consumidor nos Estados Unidos recuou no mês passado, sugerindo que ainda não estamos fora de perigo. Os destaques na agenda internacional de hoje são a sondagem industrial ISM e dados de emprego privado na economia americana, que são considerados uma prévia dos números oficiais do mercado de trabalho a serem divulgados na próxima sexta-feira.

No Brasil, os preços mais altos da energia elétrica levaram os mercados a aumentar a previsão para o IPCA. Revisamos a expectativa de inflação anual de 7,3% para 7,7%. Para 2022, mantivemos a projeção de 3,7%. Ainda no cenário doméstico, o governo enviou ontem ao Congresso o projeto de lei orçamentária dentro do esperado, com números provisórios que reforçam a necessidade de uma solução para a questão dos precatórios. A peça prevê R$ 89,1 bilhões para despesas com dívidas judiciais e R$ 34,7 bilhões para o Auxílio Brasil — valores que precisarão ser alterados para contemplar a promessa do governo de elevar em pelo menos 50% o benefício médio do novo programa de transferência de renda e ampliar o número de pessoas atendidas. No calendário econômico de hoje, atenções voltadas à divulgação dos resultados do PIB do 2º trimestre. Esperamos aumento de 0,3% ante o 1º trimestre deste ano e 13,0% ante o 2º trimestre de 2020.

Por fim, no cenário político, a “solução CNJ” para a questão dos precatórios segue em debate entre Legislativo e Judiciário. Ontem, Luiz Fux recebeu Arthur Lira e Rodrigo Pacheco e disse que a conversa segue em estágio “embrionário” — divergências internas no STF terão de ser superadas para facilitar o avanço da proposta. Mesmo sem a solução formalizada, Bruno Funchal, Secretário de Tesouro e Orçamento, refutou a possibilidade de extensão do auxílio emergencial com a situação atual da pandemia. Além disso, o deputado Arthur Maia apresentou ontem seu parecer sobre a proposta da reforma administrativa. O texto deve ser lido hoje na comissão especial, e haverá tentativa de votação na semana dos dias 14 e 15 de setembro. Depois disso, a proposta ainda precisa passar pelo plenário da Câmara dos Deputados para então seguir para análise do Senado.

Tópicos do dia

Economia

  1. Os preços mais altos da eletricidade no Brasil levaram os mercados a elevar a previsão do IPCA. O governo enviou o orçamento para 2022 ao Congresso, com uma previsão de inflação desatualizada e sem a promessa do presidente de impulsionar o programa Bolsa Família

Política

  1. Governo envia Orçamento ao Congresso e reforça necessidade de solução para precatórios
  2. Fux recebe presidentes da Câmara e do Senado e diz que conversa sobre precatórios ainda é embrionária
  3. Relator apresenta parecer para a reforma administrativa na Câmara

Empresas

  1. Raio-XP da Bolsa: Reduzindo target do Ibovespa para 135.000 de 145.000
  2. Data Expert | Carrinho XP: O varejo brasileiro deve se preocupar com a Variante Delta?
  3. CCR (CCRO3): Novo Plano Estratégico Apresentado
  4. Notícias Diárias do Setor Financeiro
  5. Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo nacional e internacional

Internacional

  1. Radar Global: Análises das principais empresas e tendências sob o nosso Radar | Banco Facebook

ESG

  1. Café com ESG: Conteúdos diários que transformam | 01/09

Veja todos os detalhes

Economia

Os preços mais altos da eletricidade no Brasil levaram os mercados a elevar a previsão do IPCA. O governo enviou o orçamento para 2022 ao Congresso, com uma previsão de inflação desatualizada e sem a promessa do presidente de impulsionar o programa Bolsa Família

  • Os mercados acionários em países desenvolvidos estão em alta novamente, na crença de que a variante delta do Coronavirus não afetará muito a recuperação econômica. A pesquisa final PMI de agosto da Zona do Euro ficou em 61,4, confortavelmente acima do patamar de 50 (leituras acima de 50 indicam expansão). O desemprego na Zona do Euro caiu um pouco em julho, para 9,3% (9,4% em junho). No entanto, o índice de confiança do consumidor nos EUA caiu para 113,8 em agosto, de 125,1 em julho. Isso sugere que ainda não estamos fora de perigo;
  • Os destaques para hoje nos EUA são a pesquisa ISM Manufacturing e os dados de emprego privado da consultoria ADP, que são considerados uma prévia dos números oficiais do mercado de trabalho a serem divulgados na sexta-feira;
  • Os preços mais altos da eletricidade no Brasil levaram os mercados a elevar a previsão do IPCA. Esperamos 7,7% agora, ante 7,3% antes. Para 2022, mantemos em 3,7%;
  • O governo enviou o orçamento 2022 ao Congresso, com uma previsão de inflação desatualizada e sem a promessa do presidente de impulsionar o programa Bolsa Família. No futuro, o governo tentará aprovar uma emenda constitucional que permite o adiamento do pagamento de precatórios, que escalou para R$ 89 bilhões com vencimento em 2022, contra R$ 55 bilhões neste ano. Se for bem-sucedida, a conta orçamentária poderá ser ajustada para contemplar o aumento do programa social;
  • No calendário econômico, o foco serão os números do PIB do segundo trimestre. Esperamos aumento de 0,3% no trimestre e 13% no comparativo anual. O número anual será impulsionado pelo efeito de base, uma vez que o segundo trimestre do ano passado foi severamente atingido pelas pandemia.

Política

Governo envia Orçamento ao Congresso e reforça necessidade de solução para precatórios

  • O governo enviou ontem ao Congresso o projeto de lei orçamentária dentro do esperado, com números provisórios que reforçam a necessidade de uma solução para a questão dos precatórios. A peça prevê R$ 89,1 bilhões para despesas com dívidas judiciais e R$ 34,7 bilhões para o Auxílio Brasil — valores que precisarão ser alterados para contemplar a promessa do governo de elevar em pelo menos 50% o benefício médio do novo programa de transferência de renda e ampliar o número de pessoas atendidas. Somam-se a essa pressão as demandas dos congressistas por recursos para as emendas de relator e pela ampliação do fundo eleitoral, estabelecido pelo governo em R$ 2,1 bilhões, além de queixas de ministérios e outros órgãos do governo que voltarão a aparecer.

Fux recebe presidentes da Câmara e do Senado e diz que conversa sobre precatórios ainda é embrionária

  • A “solução CNJ” para a questão dos precatórios segue em debate entre Legislativo e Judiciário. Ontem, Luiz Fux recebeu Arthur Lira e Rodrigo Pacheco e disse que a conversa segue em estágio “embrionário” – divergências internas no STF terão de ser superadas para facilitar o avanço da proposta. Mesmo sem a solução formalizada, Bruno Funchal, secretário de Tesouro e Orçamento, refutou a possibilidade de extensão do auxílio emergencial com a situação atual da pandemia.

Relator apresenta parecer para a reforma administrativa na Câmara

  • O deputado Arthur Maia apresentou ontem seu parecer sobre a proposta da reforma administrativa. O texto deve ser lido hoje na comissão especial, e haverá tentativa de votação na semana dos dias 14 e 15 de setembro. Depois disso, a proposta ainda precisa passar pelo plenário da Câmara para então seguir para análise do Senado.

Empresas

Raio-XP da Bolsa: Reduzindo target do Ibovespa para 135.000 de 145.000

  • Micro vs. Macro, quem ganha a batalha? O Brasil vive um clássico debate entre uma sólida história Micro, na medida em que as empresas estão reportando lucros sólidos e se mantêm otimistas, versus um cenário Macro preocupante. Dessa forma, a forte alta de juros de mercado em Agosto pesou sobre a Bolsa, já que o custo de capital para as empresas aumentou;
  • Estamos atualizando o preço-alvo do Ibovespa para 135.000 para o final do ano de 145.000 anteriormente. Atualizamos nossos cálculos para o Ibovespa, levando em consideração o aumento do custo de capital (taxas de juros de longo prazo) e a melhora dos resultados de curto prazo. Dados os riscos, reduzimos os targets de múltiplos P/L e EV/EBITDA de 12x para 9,5x, e de 7,0x para 6,0x, respectivamente. Acreditamos que o mercado levará mais tempo para voltar às médias históricas. Nossa análise de sensibilidade mostra uma relação de risco/retorno bastante favorável nos preços atuais para as ações brasileiras;
  • Onde investir nesse cenário? Acreditamos que esse é um cenário de “stock picking” clássico. Preparamos 2 listas de ações para ajudar os investidores a procurar essas ações: 1) uma lista de 20 ações entre as que mais caíram nos últimos três meses, e que são recomendadas como “Compra” pelos analistas do consenso de mercado, e 2) 20 ações com crescimento robusto pela frente e que têm sólidos balanços;
  • Para o mês de setembro, estamos fazendo uma alteração nas carteiras;
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Data Expert | Carrinho XP: O varejo brasileiro deve se preocupar com a Variante Delta?

  • Nessa edição do Carrinho XP, onde trazemos os principais indicadores a serem monitorados nos diferentes segmentos da nossa cobertura assim como nossa visão sobre um tema em voga no setor, nós fazemos uma breve análise dos principais dados sobre o impacto da Variante Delta ao redor do mundo e trazemos nossa leitura para o setor de varejo brasileiro, frente ao aumento de noticias relacionadas ao tema;
  • Ainda não há nenhum sinal claro de uma propagação significativa da Variante Delta no Brasil, e acreditamos que uma eventual nova onda possa ser mais suave e mais curta do que as anteriores, dado o ritmo avançado de vacinação e o fato da aplicação das doses adicionais estar programada para começar em setembro no país. De qualquer forma, monitoraremos os próximos dados da Covid-19 de perto para mapear esse risco;
  • Se a Variante Delta se consolidar no país, enxergamos o segmento de consumo discricionário como o mais exposto, e as empresas com forte posicionamento e que focam em classes de renda mais alta como mais resilientes. Reiteramos Arezzo, Vivara e Assaí como nossas principais escolhas para o setor;
  • Clique aqui para ver o relatório completo.

CCR (CCRO3): Novo Plano Estratégico Apresentado

  • Durante o 15º CCR Day, a nova diretoria da empresa (liderada por Marco Cauduro, CEO) apresentou seu plano estratégico de 5 anos, recentemente aprovado;
  • Ficamos positivamente impressionados com o perfil centrado na sustentabilidade da apresentação da companhia (uma indicação positiva, em nossa opinião, de governança corporativa aprimorada);
  • Destacamos três pontos principais: (i) o crescimento continua no centro da estratégia da empresa (com foco em rodovias, mobilidade urbana e aeroportos), com o Estado de São Paulo de volta ao radar; (ii) plataforma aeroportuária em desenvolvimento; e (iii) TIRs reais de dois dígitos esperadas em projetos recentes;
  • Reiteramos nossa visão positiva sobre as rodovias pedagiadas no Brasil e a preferência pela CCR no setor;
  • Clique aqui para ver o relatório completo.

Notícias Diárias do Setor Financeiro

  • Acesse este relatório com notícias do setor financeiro que complementam nossos comentários publicados no Morning Call, mas que não consideramos relevantes o suficiente para serem analisadas. Aqui você encontra o título com o link para a fonte original da notícia, além de uma breve descrição do conteúdo;
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo nacional e internacional

  • Nesta publicação diária, trazemos as principais notícias do setor de varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.) nacional e internacional, complementando nossa visão sobre as tendências e acontecimentos mais importantes do dia. Além disso, o relatório contém um resumo dos múltiplos e recomendações para as empresas de nossa cobertura;
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Internacional

Radar Global: Análises das principais empresas e tendências sob o nosso Radar | Banco Facebook

  • O Facebook pretende lançar serviço de empréstimos digitais na Índia;
  • Com o furacão Ida empresas necessitam evacuar plataformas de petróleo e os prejuízos estimados são bilionários;
  • A China irá impor restrições ao tempo que crianças poderão jogar videogames;
  • Consumo americano mostra resiliência ao passo que gastos diminuem apenas em setores afetados diretamente pela nova variante delta;
  • Acesse aqui o relatório internacional.

ESG

Café com ESG: Conteúdos diários que transformam | 01/09

  • Neste relatório diário publicado todas as manhãs pelo time ESG do Research da XP, buscamos trazer as últimas notícias para que você comece o dia bem informado e fique por dentro do que o Brasil e o mundo falam sobre um tema que tem ficado cada vez mais relevante: ESG – do termo em inglês Environmental, Social and Governance ou, em português, ASG – Ambiental, Social e Governança;
  • Quais tópicos abordamos ao longo do conteúdo? (i) Notícias no Brasil e no mundo acerca do tema ESG; (ii) Performance dos principais índices ESG em diferentes países; (iii) Comparativo da performance histórica do Ibovespa vs. ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial, da B3); e (iv) Lista com os últimos relatórios publicados pelo Research ESG da XP;
  • Por que essas informações são importantes? Porque elas indicam os temas dentro da agenda ESG que estão sendo cada vez mais monitoradas por parte dos investidores e das empresas, e podem impactar os preços das ações de diferentes companhias. Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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