Fórum Econômico Mundial, juros na China e feriado nos EUA: veja os destaques

O que pode impactar o mercado hoje

Ibovespa

O Ibovespa encerrou sua segunda semana do ano com uma queda de 0,8% em reais e 0,4% em dólares, aos 130.988 pontos. Após um ralí forte nos últimos 2 meses de 2023, janeiro continua vendo realização de lucros por investidores. A semana também foi afetada por dados de inflação do Brasil e EUA acima do esperado, e uma queda nos preços de commodities.

As principais altas da semana foram Magazine Luiza (MGLU3, +14,7%), por um movimento técnico, e Locaweb (LWSA3, +11,4%), devido a uma avaliação positiva por um banco de investimentos. O principal perdedor foi MRV Engenharia (MRVE3, -20,7%), devido a um maior pessimismo em relação a desoneração da folha de pagamentos, e especulação negativa sobre uma mudança nas projeções da empresa.

Para saber mais, veja o nosso resumo semanal da Bolsa.

Renda Fixa

Ao final da semana, a curva de juros encerrou perto da estabilidade nos vértices curtos e médios, enquanto a ponta longa fechou com uma singela queda. O diferencial entre os contratos com vencimento em janeiro 2025 e 2033 saiu de 50,2 pontos-base na sexta-feira passada para 45,0 pontos nesta semana. A curva, portanto, apresentou queda da inclinação devido, principalmente, à aposta do mercado na redução dos juros pelo Federal Reserve (Fed, o banco central americano) já em março. Contudo, o movimento de baixa foi amenizado por dados de inflação, tanto no Brasil quanto nos EUA, ligeiramente acima das expectativas dos agentes econômicos. DI jan/25 fechou em 10,07% (-0,5bps no comparativo semanal); DI jan/27 em 9,78% (-2,5bps); DI jan/29 em 10,17% (-4bps); DI jan/33 em 10,52% (-6bps); DI jan/37 em 10,58% (-5,5bps).

Mercados globais

Nesta segunda-feira, os mercados permanecem fechados nos Estados Unidos devido ao feriado do dia de Martin Luther King. Na semana passada, a temporada de resultados teve início com divulgações dos balanços de bancos referentes ao 4° trimestre de 2023 (confira mais detalhes no Top 5 Temas Globais).

Na Europa, os mercados operam em queda (Stoxx 600: -0,1%), após crescimento econômico mais baixo que o esperado na Alemanha em 2023. Hoje, em Davos, se inicia o Fórum Econômico Mundial. Na China, os índices fecharam em leve queda (CSI 300: -0,1%; HSI: -0,2%) após o governo manter inalterada a taxa de juros de médio prazo. Em Taiwan, o partido incumbente venceu as eleições, em um importante desenvolvimento para a geopolítica da região, que é instrumental para as relações entre China e EUA. O presidente eleito em Taiwan possui um histórico de forte oposição à China, prometeu manter a política externa do governo anterior, de intensificação das conversas com potências globais, mas espera-se que vá reforçar o orçamento militar.

Economia

O Banco Popular da China ( banco central) manteve a taxa de juros de empréstimos de curto prazo (um ano), decepcionando os investidores que esperavam o primeiro corte desde agosto, especialmente depois dos números fracos do crédito e de inflação divulgados na semana passada. A economia alemã contraiu 0,3% em 2023, em linha com as estimativas do mercado. Apesar do fraco desempenho da sua maior economia, o economista-chefe do Banco Central Europeu, Philip Lane, disse no fim de semana que a flexibilização da política monetária cedo demais poderia ser “autodestrutiva”.

A tensão geopolítica continua no Mar Vermelho, militares dos EUA reportaram que aviões de combate americanos abateram um míssil de cruzeiro disparado de uma área militante Houthi do Iêmen em direção a um navio da Marinha que operava na região. Desde o início do conflito, os preços do petróleo têm se mantido voláteis e os custos globais de frete mais do que duplicaram, criando um risco de inflação global.

No Brasil, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, e o presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, se reunirão esta semana para discutir a medida provisória emitida no final do ano passado que altera os benefícios fiscais da folha de pagamento para as empresas.

Veja todos os detalhes

Economia

Banco Central Chinês mantém taxa de juros, PIB da Alemanha contrai em 2023

• O Banco Popular da China ( banco central) manteve a taxa de juros de empréstimos de curto prazo (um ano), decepcionando os investidores que esperavam o primeiro corte desde agosto, especialmente depois dos números fracos do crédito e de inflação divulgados na semana passada. O banco central deu a entender que ainda poderá reduzir a taxa dos depósitos compulsórios num futuro próximo. De qualquer forma, a manutenção dos juros hoje sugere que não há muita urgência no governo para impulsionar a economia;
• Congressistas dos EUA propuseram um projeto de lei para evitar uma paralisação parcial do governo em 20 de janeiro. O projeto de lei extende a permissão de gastos para os setores do governo até o início de março. O Senado iniciará a votação processual do projeto, conhecido como resolução contínua, na terça-feira e exigirá o voto de 100 senadores para aprová-lo a tempo de evitar a paralisação. Os mercados dos EUA estão fechados hoje devido ao feriado de Martin Luther King;
• Militares dos EUA reportaram que aviões de combate americanos abateram um míssil de cruzeiro disparado de uma área militante Houthi do Iêmen em direção a um navio da Marinha que operava no sul do Mar Vermelho. Os rebeldes Houthi prometeram atacar navios comerciais dos EUA e do Reino Unido no fim de semana, depois que os aliados lançaram ataques aéreos contra o grupo na semana passada, alimentando a preocupação de que a guerra Israel-Hamas esteja se transformando em um conflito regional com o Irã, algo que a administração do presidente dos EUA, Biden, diz querer evitar. Desde o início do conflito, os preços do petróleo têm se mantido voláteis e os custos globais de frete mais do que duplicaram, criando um risco de inflação global;
• A economia alemã contraiu 0,3% em 2023, em linha com as estimativas do mercado. O desempenho econômico da Alemanha contrasta com a maioria das outras economias relevantes do mundo, que apresentaram números positivos no ano passado. Apesar do fraco desempenho da sua maior economia, o economista-chefe do Banco Central Europeu, Philip Lane, disse no fim de semana que a flexibilização da política monetária cedo demais poderia ser “autodestrutiva”. Os mercados acionários na Europa estão caindo ligeiramente esta manhã;
• No Brasil, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, e o presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, se reunirão esta semana para discutir a medida provisória emitida no final do ano passado que altera os benefícios fiscais da folha de pagamento para as empresas. O governo quer reduzir os benefícios para cumprir a meta fiscal. Congressistas resistem, ecoando a pressão para diferentes setores da economia. – O foco desta semana se volta para a atividade econômica. O IBGE divulga as vendas no varejo e a produção do setor de serviços de novembro, enquanto o Banco Central divulga o IBC-Br de novembro, uma proxy para o PIB mensal.

Empresas

Melnick (MELK3): Lançamentos brandos, mas vendas positivas dos estoques

• A Melnick apresentou uma prévia operacional neutra, em nossa opinião;
• Os lançamentos (%Melnick) tiveram um desempenho modesto, atingindo R$57 milhões (-25% A/A), e totalizando R$732 milhões em 2023 (+20% A/A), abaixo de nossas estimativas para o ano (-21% vs. XPe);
• As vendas líquidas foram o destaque, atingindo R$215 milhões (+75% A/A), impulsionadas principalmente por um desempenho positivo das vendas de estoque (+111% A/A e +94% T/T);
• A VSO aumentou para 19% (+9,0 p.p. A/A), impulsionada pelo VSO das vendas de estoque, que atingiu 15% (+8,0 p.p. A/A);
• Apesar do fraco desempenho dos lançamentos, a Melnick tem mostrado um desempenho consistente nas vendas de estoques nos últimos trimestres, apoiando a redução do nível de estoques, o que poderia ser um gatilho para o crescimento dos lançamentos no futuro;
• Assim, mantemos nossa recomendação de compra para MELK3 com um preço alvo de R$ 5,50/ação;
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Even (EVEN3): Desempenho notável dos lançamentos impulsionado por projetos de alto padrão

• A Even divulgou números operacionais positivos no 4T23;
• Os lançamentos (%Even) foram o destaque, acelerando para R$982 milhões vs. R$78 milhões no 4T22), impulsionados principalmente pelo sólido pipeline de projetos de alto padrão em São Paulo (Casa Sabiá e Esther Ibirapuera colaborando para 91% do total de lançamentos), totalizando R$2,24 bilhões em lançamentos em 2023 (32% acima de nossas estimativas);
• As vendas líquidas (%Even) seguiram a tendência positiva, aumentando no trimestre em 126% A/A, impulsionadas principalmente pela aceleração das vendas de lançamentos (+672% A/A e +163% T/T);
• Como resultado, a VSO cresceu para 16% (+8,0 p.p. A/A), o que consideramos saudável;
• No geral, temos uma avaliação positiva das previsões operacionais da Even, mantendo nossa recomendação de compra e preço alvo de R$ 9,00/ação;
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Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

• Notícias Diárias do Setor Financeiro
  • Aumentam vantagens para quem paga via Pix no e-commerce (Valor);
  • Para Febraban, fixar teto de juros no consignado em nível ‘inviável’ acarreta prejuízos a beneficiários do INSS (Valor);
  • BB quer expandir presença internacional e analisa 14 novos países (Estadão);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

• Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
  • Na Totvs, a ordem é escalar a Techfin. E há ($ bilhões) de motivos para isso (NeoFeed);
  • Algar deverá construir rede de fibra com ganhos tributários (telesintese);
  • TIM e Ambev transformam recarga em bebida gelada (telesintese);
  • Crescimento digital: Brasil registra aumento na conectividade em 2023 (ecommercebrasil);
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• Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
  • ICMS vai subir em dez Estados e no DF após reforma; veja como isso afeta seu bolso e a inflação (Estadão)
  • Solução do governo para pagar créditos tributários pode ampliar despesa fora do arcabouço (Folha)
  • Entenda a tese do século, que já custou mais de R$ 300 bi para o governo (Folha);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

• Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
  • Bebidas
    • Inflação da cerveja no varejo e nos bares supera IPCA em 2023 – Guia da Cerveja;
    • Alcohol-free Corona Cero to be official Paris beer as AB InBev signs deal – Reuters;
  • Alimentos
    • A JBS vai colocar os ovos da Mantiqueira em sua cesta? – AgFeed;
    • US senators have ‘deep concerns’ over JBS New York listing plans – Reuters;
  • Agro
    • Na soja, corte do USDA fica longe do que espera produtor (e queda de preço continua) – AgFeed;
    • India has no plans to import wheat for now – trade minister – Reuters;
  • Biocombustíveis
    • Preços sobem após Irã apreender petroleiro no Mar Vermelho – epbr;
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• Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
  • UnitedHealth tem lucro de US$ 5,45 bi no 4º trimestre, alta de 14,6% (Valor Econômico);
  • Cimed recolhe produto para ressaca com embalagem similar à do Engov (Folha);
  • Pronto-socorro do Hospital São Luiz é reaberto após incêndio (Folha);
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• Combustível XP: As principais notícias que movem o setor de Óleo & Gás
  • 3R Petroleum vai emitir R$ 1,3 bilhão em debêntures [valor.globo.com]3R Petroleum vai emitir R$ 1,3 bilhão em debêntures (Valor Econômico);
  • Cade se renova e espera julgar casos da Lava Jato e fusões da Petrobras em 2024 (Folha)
  • Preço médio da gasolina e diesel S10 nas bombas sobem 0,35% e 0,16% na semana (Broadcast)
  • Houthis dizem que todas as embarcações dos EUA e Reino Unido são alvos após ataques no Iêmen (Valor Econômico)
  • Torm interrompe viagens ao Mar Vermelho após ataque dos EUA ao Iêmen (Valor Econômico)
  • Clique aqui para acessar o relatório.
• XP Daily: As principais notícias do setor Imobiliário
  • Onde estão os maiores e os menores apartamentos de São Paulo? Veja bairros (Estadão);
  • Gestora de FIIs da Cyrela levanta R$ 210 milhões para novo fundo (Brazil Journal);
  • Hedge cria FII para o Minha Casa Minha Vida (Brazil Journal);
  • Clique aqui para acessar o relatório.
• Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
  • Empregados de Furnas vão recorrer de decisão que permitiu AGE da Eletrobras (Canal Energia);
  • Tarcísio segue patamar tucano de verba a aliados, e Sabesp dita ritmo (Folha de S. Paulo);
  • Petrobras começa a fazer medição dos ventos em área de pré-sal para geração eólica (Valor Econômico);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Renda fixa

Análise (Crédito): 3R Petroleum Óleo e Gás S.A. (“3R”)

• A 3R Petroleum Óleo e Gás S.A. (“3R” ou “Companhia”) é uma empresa fundada em 2010, com foco em exploração e produção de petróleo e gás natural, habilitada a operar ativos em campos onshore e offshore, incluindo campos no pré-sal;
• No 3T23, a Companhia registrou um resultado recorde, marcando onze trimestres consecutivo de aumento de produção t/t;
• A maior Receita Líquida, por sua vez, é justificada principalmente por: (i) ritmo de crescimento acelerado; (ii) melhor desempenho operacional; e (iii) avanço da estratégia comercial;
• Além da menor Margem EBITDA, o resultado financeiro e a marcação a mercado do hedge ocasionaram em um prejuízo líquido no período de R$ 77 milhões;
• Em nossa visão, o elevado endividamento da Companhia está fortemente atrelado ao seu atual momento de crescimento operacional, bem como às suas necessidades de investimentos. Contudo, entendemos que a consolidação das últimas aquisições e do plano de revitalização da 3R tem o potencial de elevar o fluxo de caixa operacional da Companhia e reduzir a alavancagem atual de 2,6x (vs. covenant 3,5x);
• Acesse aqui o conteúdo completo. 

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

• It Won’t Be a Recession—It Will Just Feel Like One (The Wall Street Journal);
• Condições financeiras melhoram e podem frear Selic (Valor);
• Americanas considera fazer associação com concorrente digital para estancar crise (Valor);
• Bondholders rejeitam oferta da Light e propõem conversão a menos da metade do preço (Pipeline);
• Ratings ‘BB’ e ‘brAAA’ da Petrobras reafirmados após implementação do critério de administração e governança e removidos do UCO (S&P Global);
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

• Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
  • EXCLUSIVO: Prologis paga R$ 850 milhões por ‘trophy asset’ logístico no ABC (Brazil Journal);
  • Gestora de FIIs da Cyrela levanta R$ 210 milhões para novo fundo (Brazil Journal);
  • Patrimônio do FII TGAR11 tem valor justo elevado em quase 11% (InfoMoney);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Fórum Econômico Mundial começa hoje; Conflitos geopolíticos e agenda ambiental em foco | Café com ESG, 15/01

• O Ibovespa encerrou sua segunda semana do ano com uma queda de 0,8%, com o ISE também fechando em território levemente negativo (0,8%). Já o pregão de sexta-feira terminou no positivo, com o IBOV e o ISE registrando alta de 0,25% e 0,59%, respectivamente;
• Do lado das empresas, (i) a ArcelorMittal e o governo francês investirão 1,8 bilhão de euros para reduzir o carbono gerado pela fábrica siderúrgica da empresa em Dunquerque, reduzindo as emissões industriais do país em 6% – o dinheiro financiará dois fornos elétricos e uma planta de redução direta no local, segundo o ministro das Finanças, Bruno Le Maire; e (ii) a BlackRock anunciou na última sexta-feira a compra da Global Infrastructure Partners (GIP), uma das maiores gestoras de ativos em infraestrutura do mundo, por cerca de US$12,5 bilhões – as demandas da transição energética, especialmente no setor elétrico, são um importante componente da decisão, dado que o crescimento da geração por fontes renováveis exige investimentos em novas redes e melhorias nas existentes;
• Na política, os conflitos geopolíticos e a agenda ambiental estarão no foco das discussões do Fórum Econômico Mundial (WEF, na sigla em inglês), que começa hoje e vai até sexta-feira, nos Alpes suíços – o Brasil será representado pelas ministras do Meio Ambiente, Marina Silva, e pelo ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, para tratar de temas como mudanças climáticas, crescimento sustentável e transição energética;
• Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG. 

Vibra mira metanol verde; Hertz recua na estratégia de elétricos; BNDES investe em metais verdes | Brunch com ESG 

• Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado pelo time ESG do Research da XP que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana;
• Na última semana, destacamos: (i) Vibra de olho em metanol verde, combustível de baixo carbono para o setor de transporte marítimo; e (iii) Hertz, gigante de aluguel de carros, recua na estratégia de veículos elétricos em meio à demanda estagnada; (iii) BNDES e IBRAM avançam em minérios estratégicos de olho em oportunidades na agenda verde;
• Clique aqui para ler o conteúdo completo.  

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