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Falas de Powell no Congresso americano são destaque

Mercados amanhecem positivos, com investidores aguardando as falas do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em sabatina no Congresso americano hoje (7) e amanhã (8).

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IBOVESPA +0,8% | 104.700 Pontos

CÂMBIO -0,6% | 5,17/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Destaque do dia

Mercados amanhecem positivos, com investidores aguardando as falas do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em sabatina no Congresso americano hoje (7) e amanhã (8). É esperado que Powell siga com um tom de discurso mais duro – hawkish – em relação à política monetária americana. No Brasil, em dia de agenda de indicadores relativamente esvaziada, o mercado continua na espera da proposta de nova regra fiscal que pode ser divulgada ainda esta semana pelo Ministério da Fazenda.

Brasil

O Ibovespa fechou em alta de 0,8%, a 104.700 pontos. O principal índice da Bolsa brasileira performou na contramão do exterior, por conta do noticiário interno – com a proximidade da apresentação do novo arcabouço fiscal. O dólar comercial teve queda de -0,58%, a R$ 5,17. As taxas futuras de juros fecharam em queda ao longo de toda a extensão da curva. O movimento foi direcionado pela alta nas taxas nos últimos dias, pelas perspectivas de apresentação da nova âncora fiscal e pela maior probabilidade de que o Banco Central precise antecipar o início do ciclo de afrouxamento monetário no país. DI jan/24 recuou de 13,365% para 13,27%; DI jan/25 caiu de 12,84% para 12,695%; DI jan/26 passou de 12,985% para 12,86%; e DI jan/27 regrediu de 13,20% para 13,095%.

Mundo

Nesta terça-feira, os mercados internacionais abriram com alta leve alta, com o índice S&P 500 futuros e as bolsas europeias subindo 0,2%. Os investidores nos Estados Unidos e na Europa aguardam a fala do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, ao Congresso americano, na qual se espera que ele dê algum indicativo sobre a direção futura das taxas de juros americanas. Na China, o índice Hang Seng encerrou o dia com uma queda de 0,33%, em meio a críticas do ministro das relações exteriores em relação aos EUA, elevando as tensões geopolíticas novamente. Os mercados chineses também reagiram aos dados da balança comercial chinesa, com queda nas importações e exportações, indicando desaceleração na economia global e uma demanda doméstica mais fraca.

Vendas no varejo na Zona do Euro

Na Europa, as vendas no varejo de janeiro aumentam 0,3% m/m, abaixo das expectativas do mercado (0,6% m/m). Ainda assim, com surpresas altistas nos dados mais recentes de atividade e inflação na região, o Banco Central Europeu deve continuar pressionado para manter uma postura rígida de política monetária.

Presidente do Fed no Congresso americano

O presidente do Fed, Jerome Powell, fala aos comitês do Senado e da Câmara hoje (7). Os investidores estão esperando para ver se Powell vai reiterar os recentes comentários duros dos demais membros do banco central americano nos últimos dias. O principal evento desta semana será o relatório do mercado de trabalho referente a fevereiro, que será divulgado na sexta-feira, e revelará as condições mais recentes do mercado de trabalho, o que pode adicionar mais pressão ao ciclo de aperto do Fed.

Balança comercial da China

Na China, os dados da balança comercial divulgados referentes a janeiro e fevereiro revelaram que as exportações somadas nos dois meses caíram 6,8% em relação ao mesmo período do ano passado, enquanto as importações recuaram 10,2%. Com isso, o saldo da balança comercial de janeiro e fevereiro ficou em US$ 116,88 bilhões, acima das expectativas do mercado. O comércio na China tem diminuído em relação ao ano anterior desde outubro, refletindo a menor demanda global em meio a condições financeiras mais apertadas e preços de commodities mais baixos.

Veja todos os detalhes

Agenda de resultados

Grupo Soma (SOMA3): Depois do fechamento
Simpar (SIMH3): Depois do fechamento
Raia Drogasil (RADL3): Depois do fechamento

Calendário do 4T22
Temporada de resultados do 4º trimestre 2022 – o que esperar?

Economia

O comércio exterior da China recua no primeiro bimestre de 2023. No Brasil, o mercado aguarda a proposta de novo arcabolso fiscal

  • Na Europa, as vendas no varejo de janeiro aumentam 0,3% m/m, abaixo das expectativas do mercado (0,6% m/m). O S&P PMI global da construção subiu pelo segundo mês consecutivo, de 46,1 pontos para 47,6 pontos em fevereiro, embora se mantenha em terreno negativo (abaixo dos 50 pontos). Além disso, a confiança dos investidores caiu para -11,1 pontos em março, abaixo do consenso (-5,5). Ainda assim, com surpresas altistas nos dados mais recentes de atividade e inflação na região, o BCE deve continuar pressionado para manter uma postura rígida de política monetária;
  • Na China, os dados da balança comercial divulgados referentes a janeiro e fevereiro revelaram que as exportações somadas nos dois meses caíram 6,8% em relação ao mesmo período do ano passado (consenso: -9,4% a/a), enquanto as importações recuaram 10,2% (consenso: -5,5% a/a). Com isso, o saldo da balança comercial de janeiro e fevereiro ficou em US$ 116,88 bilhões, acima das expectativas do mercado (consenso: US$ 82,5 bilhões). O comércio na China tem diminuído em relação ao ano anterior desde outubro, refletindo a menor demanda global em meio a condições financeiras mais apertadas e preços de commodities mais baixos;
  • Nos EUA, as novas encomendas de produtos manufaturados americanos caíram 1,6% m/m em janeiro de 2023, enquanto a expansão de dezembro foi revisada para baixo para 1,7% m/m. Ainda assim, o resultado de janeiro veio melhor do que o consenso de mercado (-1,8% m/m);
  • O presidente do Fed, Jerome Powell, fala aos comitês do Senado e da Câmara hoje. Os investidores estão esperando para ver se Powell vai reiterar os recentes comentários duros dos demais membros do Fed nos últimos dias. O principal evento desta semana será o relatório do mercado de trabalho referente a fevereiro, que será divulgado na sexta-feira, e revelará as condições mais recentes do mercado de trabalho. Analistas atualmente estimam que a economia dos EUA gerou 215 mil empregos no mês passado e, caso esse número seja maior do que o esperado, isso pode adicionar mais pressão ao ciclo de aperto do Fed;
  • No Brasil, a FGV divulga o IGP-DI de fevereiro às 8:00 (exp 0,01% m/m e 1,50% a/a). O mercado continua na espera da proposta de nova regra fiscal que pode ser divulgada ainda esta semana pelo Ministério da Fazenda. O novo arcabouço, se  crível e bem desenhado, tende a contribuir para ancorar as expectativas de inflação no médio prazo, abrindo espaço para algum corte de juros à frente. Por outro lado, se for muito branda, a perspectiva de aumento da dívida pública tornaria mais desafiadora a tarefa do banco central de reduzir a inflação.

Empresas

Estocando carboidratos para 2023: atualizando Camil (CAML3) e M. Dias Branco (MDIA3)

  • Estamos atualizando nossas estimativas e preços-alvo para nossa cobertura de Alimentos. Para a Camil, apesar de diminuirmos nosso preço-alvo estimado de R$ 14,0/ação para R$ 12,3/ação devido a um maior custo de capital, mantemos nossa visão positiva e recomendação de Compra para a empresa, pois somos da visão que o mercado está negligenciando o atual valuation atrativo da Camil, seu perfil defensivo e marcos importantes alcançados nos últimos anos.
  • Para M. Dias Branco, devido a uma recuperação mais rápida do que o previsto, estamos aumentando nosso EBITDA estimado para os próximos anos e, portanto, aumentamos nosso preço-alvo estimado de R$ 30,3/ação para R$ 31,8/ação, apesar de um custo de capital mais alto, mas reiteramos nossa recomendação de Neutro, pois o melhor momento já está totalmente precificado, em nossa opinião (MDIA3 subiu 50% nos últimos 12 meses, enquanto CAML3 e IBOV caíram 17% e 7%, respectivamente);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Movida (MOVI3): 4T22 – Depreciação mais alta e margens de aluguel mais baixas afetaram os resultados

  • A Movida reportou resultados mais fracos do que o esperado no 4T22, já que o lucro líquido de R$ 18 milhões ficou 44% abaixo de nossa estimativa (-93% YoY e -81% QoQ), principalmente devido;
  • Fracas margens EBITDA de aluguel (RaC – 9,6p.p. T/T e GTF -5,1p.p. T/T);
  • Depreciação acima do esperado no RAC (+25% T/T para R$ 10,2 mil/carro) e GTF (+29% T/T, para R$ 3,8 mil/carro );
  • Custos financeiros ainda elevados pressionando o lucro líquido;
  • Pelo lado positivo, notamos uma nova fonte de captação apresentada (dívida líquida reportada/EBITDA caiu de 3,1x no 3T22 para 2,8x no 4T22) de ~R$ 780 milhões em “cessão de direitos creditórios”;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Azul (AZUL4) – 4T22: Melhora da rentabilidade e reestruturação da dívida reduzem a pressão de curto prazo; Positivo

  • Azul reportou resultado positivo no 4T22, com EBITDA ajust. de R$1,1 bilhão (+7% A/A e +12% vs. XPe);
  • Combinação da recuperação da demanda (RPKs +5% A/A) e maiores preços unitários (yields +16% A/A);
  • Apesar de um ambiente de custos ainda desafiador (CASK Fuel +37% A/A e -7% T/T), a Azul melhorou os níveis de rentabilidade (margem EBITDA ajustada +2,9p.p. A/A e +3,5p.p. T/T);
  • Além disso, a Azul anunciou um acordo com os arrendadores para renegociar seus pagamentos de arrendamento, reduzindo a pressão de fluxo de caixa de curto prazo;
  • Reiteramos nossa postura neutra para o setor aéreo e para a Azul;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Pague Menos (PGMN3): Resultados sólidos no 4T

  • Pague Menos reportou resultados sólidos no 4T, com controle de despesas levando a um EBITDA acima do esperado;
  • A receita bruta consolidada cresceu +37% A/A, resultado da integração da Extrafarma, de vendas mesmas lojas da PGMN (+7% A/A) e da retomada do plano de expansão, com omnichannel e marca própria aumentando sua participação nas vendas para 11,4% e 7,1%, respectivamente;
  • Quanto a rentabilidade, a margem bruta subiu 0,3 p.p A/A beneficiada pela expansão de margem bruta da EF e pelo mix de produtos, enquanto o EBITDA Ajustado foi o destaque, subindo +61% devido a ganhos de eficiência advindo da melhor produtividade nas lojas e controle de despesas com vendas;
  • Finalmente, o lucro líquido cresceu +65% e a geração de caixa foi negativa em R$97 milhões, por conta da dinâmica de capital de giro, principalmente pelos níveis de estoque mais altos;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Saúde: Data Expert | ANS Tracker de Janeiro de 2023

  • Este é o nosso ANS Tracker, no qual acompanhamos e analisamos os dados mensais da ANS sobre os beneficiários da planos de saúde;
  • Os destaques são:
    • O mercado de planos de saúde diminuiu pela primeira vez após um longo período de crescimento por consecutivos meses;
    • O segmento de planos corporativos, que por muitos meses foi a principal fonte de crescimento do setor, foi responsável por mais da metade das perdas líquidas totais no período;
    • As Cooperativas Médicas resistiram à queda durante o mês;
    • SP e RJ foram as regiões que sofreram as maiores perdas líquidas, enquanto MG se destacou com um desempenho ligeiramente positivo;
    • A Hapvida apresentou perdas líquidas em ambas as operadoras da Hapvida e do GNDI (-30k e -16k, respectivamente), com as operadoras da Hapvida apresentando números abaixo da média dos mercados em que atuam; e
    • Unimed Curitiba, Unimed Seguros e CNU apresentaram os melhores desempenhos no primeiro mês de 2023.
  • De modo geral, reiteramos a nossa visão cautelosa quanto às perspectivas de crescimento do mercado de saúde e observamos que a Hapvida pode ter mais um trimestre difícil pela frente;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Data Expert | The Wood Digester: Estamos indo para o final do ciclo de baixa?

  • Os preços da celulose de fibra curta caíram novamente na China para US$710-720/T, enquanto os preços da fibra longa permaneceram inalterados;
  • Em fevereiro, o mercado de celulose foi impactado pelas fraquezas da demanda e questões do lado da oferta, com os preços diminuindo para todas as fibras, exceto a NBSK canadense na China. Os problemas do lado da oferta não foram suficientes para compensar a menor demanda;
  • Dado que os estoques de consumidores estão em níveis baixos e que o mercado de celulose chinês vem sofrendo desde 2020, quando as importações estavam em seus níveis mais altos, a HW acredita que uma pequena recuperação pode ser suficiente para sustentar um aumento na demanda;
  • Mantemos nossa opinião de que as importações chinesas poderiam apoiar os preços durante a baixa desse ciclo e a avaliação das empresas de Papel e Celulose sob nossa cobertura permanecem atraentes;
  • Clique aqui para o relatório completo.

Preços globais de alimentos recuam pelo 11º mês consecutivo | Comentário Semanal Agro

  • Grãos: Ritmo lento das exportações americanas, mas piora nas condições de safra Argentina;
  • Carnes: Confirmado que vaca-louca é caso atípico e pecuaristas dos EUA criticam demora de resultados. China ainda sem posicionamento;
  • Açúcar e Etanol: Contrato maio salta +6% na semana passada, mas segue abaixo do vencimento de março e curva futura segue invertida;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • Desenrola terá fundo de R$ 10 bi para inadimplência (Valor);
    • Bradesco obtém vitória na Justiça contra Americanas referente ao patrimônio de conselheiros (Valor);
    • Crédito rural já alcança R$ 240 bi (Valor);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
    • Vero Internet mantém trajetória de crescimento em 2022 mesmo com cenário incerto (Valor);
    • Globo compra fatia minoritária na Eletromidia (Brazil Journal);
    • Grupo TIM recebe oferta do CdP para rivalizar proposta da KKR (Teletime);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • Skincare: um bom negócio para a Época Cosméticos — e um ainda melhor para o Magalu (Exame);
    • Shein inaugura primeira loja pop-up de 2023 em Salvador (Mercado e Consumo);
    • Bradesco consegue restringir na Justiça patrimônio dos conselheiros fiscais da Americanas (Folha);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
    • Plenário do STF confirma suspensão de mudança no ICMS de energia (Brazil Journal);Suspensão de vendas de ativos da Petrobras poderá parar na Justiça (Valor Econômico);
    • Plenário do STF confirma suspensão de mudança no ICMS de energia (Canal Energia);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
    • Alimentos e Bebidas
      • Ministério da Agricultura terá nova reunião com chineses para reverter embargo em exportação de carne bovina (Valor);
      • Padrões mais elevados para a carne “Product of USA” propostos pelo governo Biden (Reuters);
    • Agro
      • Agência agrícola dos EUA anuncia grupo de trabalho sobre consolidação da indústria de sementes (Reuters);
      • Cresce o peso do milho na produção de etanol (Valor);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

  • Mercados
    • Poupança registra saída líquida de R$ 11,515 bilhões em fevereiro (Valor Econômico);
    • Chance de juro ser cortado antes do esperado entra no radar do mercado (Valor Econômico).
  • Noticiário Corporativo
    • Bradesco obtém vitória na Justiça contra Americanas referente ao patrimônio de conselheiros (Valor Econômico);
    • Centauro, Sabesp e Coelba suspendem venda de títulos locais, dizem fontes (Bloomberg Línea). 
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • Fundos imobiliários tombam com falta de pagamento e fim de marca inédita no ano (MoneyTimes);
    • FIIs HCTR11, DEVA11 e VSLH11 lideram baixas e caem até 5% após inadimplência de CRI Circuito das Compras (InfoMoney);
    • IFIX cai 0,34%, RZTR11 sobe e XPPR11 recua; XPLG11 atinge menor vacância desde junho de 2020 (Suno);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Petrobras anuncia plano de investir em energia eólica offshore | Café com ESG, 07/03

  • O mercado encerrou o pregão de segunda-feira em território positivo, com o Ibov e o ISE em alta de +0,80% e +2,06%, respectivamente;
  • No Brasil, (i) a Petrobras decidiu apostar na energia eólica offshore, uma das fontes de energia verde mais caras em que os aerogeradores ficam no mar, em vez de na terra – de olho na transição energética, a companhia disse ontem que assinou uma carta de intenções com a norueguesa Equinor para avaliar a viabilidade de construir sete projetos na costa brasileira com capacidade total instalada de 14,5 GW, o que demandaria um capex de R$ 271 bilhões; e (ii) a Anbima colocou ontem em audiência pública a expansão das regras relacionadas à identificação de fundos com objetivo sustentável ou que integram aspectos ESG no processo de gestão – as normas estão vigentes para fundos de ações e de renda fixa desde janeiro de 2022 e serão ampliadas para fundos multimercados, FIDCs, FICs e fundos de índice;
  • No internacional, o pool de fundos que se enquadram no Artigo 9 da União Europeia, a mais alta classificação para produtos de investimento que alegam entregar resultados ESG, está diminuindo rapidamente, com gestores de recursos removendo o selo de 40% do mercado, somente no quarto trimestre, por conta de diretrizes regulatórias mais rígidas – especialistas apontam que as regras da UE têm ficado complicadas demais para os gestores, que evitam se enquadrar por receio de não conformidade com os requisitos;
  • Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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