IBOVESPA -0,87% | 126.990 Pontos
CÂMBIO +0,80% | 5,06/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Ibovespa
O Ibovespa fechou em queda ontem, aos 126.990 pontos (-0,9%). A alta dos juros futuros refletiu um avanço dos títulos do Tesouro americano (treasuries), após dados de atividade econômica americana forte apoiarem o tom mais cauteloso adotado pelo Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA). O movimento impactou o índice negativamente, nos setores de varejo e consumo, com Magalu (MGLU3) tendo baixa de 1,1%;
O índice também foi pressionado pelas ações dos grandes bancos, com o Índice Financeiro (IFNC) caindo 1,7%. Itaú (ITUB4, -3,4%) ficou entre as dez maiores baixas do pregão. O dólar também se destacou, subindo 0,9% para R$ 5,05.
Hapvida (HAPV3, +6,5%) foi o desempenho notável positivo do pregão, com o mercado reagindo positivamente ao balanço do 4º trimestre de 2023 (clique aqui para acessar o relatório). Vale (VALE3, +0,6%) e Petrobras (PETR4, +0,8%) também tiveram desempenho positivo, com o preço do minério de ferro e do Brent impulsionados após dados econômicos positivos na China, e a escalada de tensões geopolíticas no Oriente Médio, respectivamente.
Para o pregão de terça-feira, teremos o dados de emprego JOLTs nos EUA.
Renda Fixa
As taxas futuras de juros fecharam o pregão em leve alta ao longo de toda a estrutura a termo da curva. O movimento refletiu, principalmente, os rendimentos (yields) das treasuries. Em meio às comunicações do Banco Central dos Estados Unidos de que não há pressa em cortar os juros no país, o pregão também foi influenciado pelo cenário local, com investidores ainda avaliando qual será a extensão do ciclo de cortes no Brasil. DI jan/25 fechou em 9,925% (1,5bps vs. pregão anterior); DI jan/26 em 9,935% (4bps); DI jan/27 em 10,21% (6bps); DI jan/29 em 10,74% (9bps).
Mercados globais
Nesta terça-feira, os mercados operam em queda nos Estados Unidos (S&P 500: -0,2%; Nasdaq 100: -0,2%), no aguardo da divulgação de indicadores de emprego nos EUA referentes a março ao longo dessa semana.
Na Europa, os mercados operam sem direção definida, com o índice pan-europeu em leve alta (Stoxx 600: 0,1%), com atividade econômica mais fraca na região. Na China, os índices fecharam mistos (HSI: 2,4%, CSI 300: -0,4%), com as ações de Hong Kong impulsionadas pelo lançamento de um veículo elétrico da Xiaomi.
Economia
Divulgado ontem, o índice ISM PMI manufatureiro aumentou de 47,8 em fevereiro para 50,3 em março. O índice HCOB PMI do setor manufatureiro da zona euro foi revisado para cima, para 46,1 em março de 2024, a partir de uma estimativa preliminar de 45,7. No Reino Unido, por outro lado, o índice S&P PMI manufatureiro foi revisto para cima, para 50,3 em março de 2024, a partir de uma leitura preliminar de 49,9 e acima dos 47,5 pontos registrados em fevereiro.
Na agenda de hoje, os dados de inflação ao produtor de fevereiro serão divulgados no Brasil. No Chile, o BCCh anunciará a sua decisão de política monetária, para a qual esperamos um corte de 1,0 p.p., embora um corte menor seja igualmente provável. Na Alemanha, será publicada a leitura preliminar de março da inflação medida pelo IHPC. Nos EUA, será divulgado o relatório de abertura de vagas no mercado de trabalho (JOLTs) de fevereiro. Além disso, vários dirigentes do Fed falarão publicamente, incluindo Bowman, Williams, Mester e Daly. Por último, o indicador PMI será divulgado na China e no Japão.
Veja todos os detalhes
Economia
Dados mistos do PMI ao redor do mundo
- Divulgado ontem, o índice ISM PMI manufatureiro aumentou de 47,8 em fevereiro para 50,3 em março. Os números de março não foram particularmente fortes, mas superaram as expectativas, mostraram uma melhoria sólida em relação a fevereiro e marcou o nível mais elevado desde setembro de 2022. Isoladamente, este indicador aponta para uma recente consolidação no sector manufatureiro. Dito isto, a gama mais ampla de indicadores mostram sinais mistos. Enquanto isso, o índice de preços continuou a sua recente tendência ascendente em março, subindo de 52,5 para 55,8. Este índice permanece bem abaixo dos níveis observados em 2021-22, embora a alta de 12 pontos nos últimos seis meses tenha sido notável;
- O índice HCOB PMI do setor manufatureiro da zona euro foi revisado para cima, para 46,1 em março de 2024, a partir de uma estimativa preliminar de 45,7. Ainda assim, a leitura indica mínima de três meses influenciado principalmente por alterações nos prazos de entrega dos fornecedores e nos estoques de compras, após o alívio dos gargalos devido à questão do Canal de Suez. O índice tem estado em território negativo (abaixo de 50) durante doze meses consecutivos, mostrando a fraqueza contínua da economia europeia;
- No Reino Unido, por outro lado, o índice S&P PMI manufatureiro foi revisto para cima, para 50,3 em março de 2024, a partir de uma leitura preliminar de 49,9 e acima dos 47,5 pontos registrados em fevereiro. A leitura marcou a primeira expansão na atividade manufatureira desde julho de 2022, já que a produção e novas encomendas aumentaram após contrações ao longo do último ano;
- Na agenda de hoje, os dados de inflação ao produtor de fevereiro serão divulgados no Brasil. No Chile, o BCCh anunciará a sua decisão de política monetária, para a qual esperamos um corte de 1,0pp, embora um corte menor seja igualmente provável. Na Alemanha, será publicada a leitura preliminar de março da inflação medida pelo IHPC. Nos EUA, será divulgado o relatório de abertura de vagas no mercado de trabalho (JOLTs) de fevereiro. Além disso, vários dirigentes do Fed falarão publicamente, incluindo Bowman, Williams, Mester e Daly. Por último, o indicador PMI será divulgado na China e no Japão.
Commodities
Comentário Semanal Agro | Intenção nos EUA é reduzir área
- Grãos. Relatório de intenção de plantio nos EUA trouxe redução forte da área agrícola pelos produtores americanos, com destaque para a redução além da expectativa da área de milho. No Brasil, clima é positivo para a safrinha do Centro-Oeste, mas com escassez de chuvas no Paraná;
- Açúcar e Etanol. Para São Paulo, o clima seco deve proporcionar moagem antecipada da safra 24/25, que começando oficialmente em abril já tinha 24 usinas iniciando operações na 1ª quinzena de março, número que deve aumentar na 2ª quinzena;
- Carnes. O mercado doméstico tem trazido resiliência para preços da carne apesar do grande volume de oferta;
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Empresas
Cury (CURY3): Um sólido momento para crescimento de lançamentos; mantendo recomendação de compra
- Estamos atualizando nossas estimativas para Cury para incorporar os resultados recentes, bem como premissas mais positivas para os próximos trimestres;
- Também apresentamos nosso preço-alvo para 2024 de R$26,0/ação (R$21,0/ação anteriormente), enquanto mantemos nossa recomendação de compra;
- Nossa visão positiva se baseia em:
- Uma perspectiva positiva de lançamentos (100%), elevando nossas estimativas para R$5,6bn para o 24E e para R$6,2bn para o 25E (+27% e +35% vs. estimativas anteriores, respetivamente);
- Fortes perspectivas de reconhecimento de receita para o ano de 2025, elevando nossas estimativas em 10% (7% acima do consenso);
- Maior margem bruta ajustada estabilizada, com nossas estimativas em 38,5% para 24 e 38,8% para 25;
- Ambiente robusto para crescimento de lucro líquido acima do consenso em 2025, elevando nossas estimativas em 9% (+8,4% vs. consenso);
- Dividend yield atrativo de 7,8% para 24 e 9,9% para 25, apoiado pela robusta conversão de caixa da Cury. Mantemos a Cury como a nossa principal escolha dentre as empresas do setor de construção civil;
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Construtoras | Principais Mensagens da 2ª Conferência de Construtoras da XP
- Na semana passada, realizamos a 2ª edição da nossa Conferência de Construtoras, as mensagens importantes foram:
- A CURY deve apresentar lançamentos mais fortes do que o esperado em 2024, atingindo R$ 5,6 bilhões, impulsionados pela forte demanda no segmento de baixa renda;
- DIRR mencionou um ótimo começo no início de 2024, o que poderia levar a um sólido desempenho de vendas líquidas no trimestre;
- TEND destacou um aumento potencial de R$ 40mn em 2024 e R$ 50mn em 2025 em seu lucro líquido, dados os impactos positivos do RET 1;
- LAVV deve registrar lançamentos sólidos em 2024, impulsionados por cinco projetos sob a marca Lavvi (R$ 2,1bn em termos de VGV);
- A EZTEC mencionou uma expectativa de aumentar o giro de estoque, focando na maior atratividade do financiamento direto e descontos de estoque, o que poderia ajudar no crescimento do ROE;
- A EVEN deve continuar seu posicionamento no segmento de alto padrão, o que poderia apoiar uma recuperação gradual da margem bruta daqui para frente;
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Bens de Capital: Acompanhamento Mensal do Setor Automotivo
- Nesta edição do nosso Acompanhamento Mensal do Setor Automotivo, destacamos:
- Sinais de recuperação precoce para veículos pesados no Brasil, com a produção de caminhões melhorando +28% M/M (e +25% A/A), enquanto as vendas melhoraram em um dígito baixo;
- Melhora nas vendas de veículos leves nos EUA e na Europa em fev’24 (+9% e +10% A/A, respectivamente), com indicações positivas de demanda para os produtos da Iochpe;
- Vendas mensais sequencialmente melhores para a Randon (+12% A/A), com destaque para o sólido desempenho da Frasle (+24% A/A) e após vendas saudáveis de implementos rodoviários domésticos (7,5 mil); e, numa perspectiva mais ampla;
- Destaca-se o PMI de manufatura do Brasil (em 54,1 em fev’24 e 53,6 em mar’24), com novas encomendas impulsionando a produção (veja aqui) e a demanda notável (especialmente no setor de Bens de Capital);
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Cogna (COGN3): Bem preparada para o médio prazo
- Na semana passada, realizamos uma rodada de reuniões com o CEO, o CFO e a equipe de RI da Cogna (COGN3), juntamente com investidores. Os destaques das reuniões foram:
- A Kroton pode apresentar crescimento da base de alunos e melhoria de tickets em 2024;
- Uma estrutura regulatória mais rigorosa para o Ensino Digital pode não pressionar os lucros da Cogna;
- A empresa continua focada na desalavancagem, mas em breve poderá haver outras opções em relação à alocação de capital; e
- A Cogna está buscando integrar melhor as suas unidades de negócios para promover o crescimento sem investimentos significativos;
- As discussões nos deram mais confiança em relação ao potencial de crescimento e às opcionalidades da empresa e, portanto, a posicionamos como a nossa favorita no setor de educação;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Agro, Alimentos e Bebidas – Data Expert | Proteínas Animais Brasil – Mar/24
- A produção de carnes está aumentando. No entanto, exportações estão no geral mais fracas do que o esperado. Ainda assim, os impactos nos preços têm sido modestos, compensados por um mercado doméstico resiliente, que está mostrando um maior poder de compra nas três principais carnes. O abate de bovinos vem surpreendendo e reforça uma perspectiva de custos saudável para frigoríficos;
- Na avicultura, a produção de pintos de corte acelerou, mas sem grande efeito sobre preços, dependendo menos do mercado externo. No geral, reiteramos nossa preferência pela BRF, antecipando um bom momentum nos resultados de 2024;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- XP anuncia Cesar Chicayban como novo CEO da XP Private (Valor);
- Estrangeiros aportam R$ 655,6 milhões na bolsa de valores em 27 de março (Valor);
- BTG prepara oferta de dívida no exterior com prazo de cinco anos, dizem fontes (Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
- Microsoft e OpenAI planejam data center de US$ 100 bilhões, com supercomputador de IA (Valor)
- Vendas e lucro da Apple devem cair em 2024, com desaceleração nas vendas do iPhone (Valor)
- Celulares pós-pagos ultrapassam pré-pagos no Brasil (Teletime)
- Vivo e Claro lideram adições de banda larga fixa em fevereiro (Telesintese)
- Clique Aqui para acessar o relatório.
- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- Vivara inaugurou oito lojas da marca Life em março (Valor Econômico);
- Receita deve lançar nesta quinta autorregularização de débitos de subvenções de ICMS (JOTA);
- Alimentos disparam no primeiro trimestre, mas pressão deve diminuir (Folha de São Paulo);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Alimentos
- Texas, CDC say bird flu detected in person exposed to dairy cattle (Reuters);
- “Exceso de carne”: en medio de la polémica por la importación, retrocedió el precio del cerdo y el margen bruto se derrumbó (Clarín).
- Agro
- Funds’ bearish CBOT corn bets clash with thinner US plantings (Reuters);
- Tereos projeta mais produtividade em nova safra e vai alargar caminho para o açúcar (AgFeed).
- Biocombustíveis
- Estoques de etanol do Centro-Sul estão 29,8% mais altos em 16 de março (Nova Cana);
- Raízen recebe nova certificação Bonsucro e se consolida como maior produtora de cana-de-açúcar sustentável com o reconhecimento (udop).
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Alimentos
- Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
- Reajuste dos planos deve ficar entre 1 e 2 pontos percentuais inferior em 2024, diz Hapvida (Valor Econômico);
- Hapvida vai investir R$ 1,5 bilhão em 4 novos hospitais, distribuídos por SP, Rio e Recife (Valor Econômico);
- Viveo propõe incorporação de subsidiária e atualização de ‘poison pill’ (Valor Econômico);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- XP Daily: As principais notícias do setor Imobiliário
- Benefícios da utilização do FGTS Futuro (Abrainc);
- Preço dos imóveis residenciais sobe, mas fica baixo da inflação acumulada em 2024 (Valor);
- CUB acumula alta de 0,20% em 2024 (Sinduscon);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Plano de Haddad esfria federalização da Cemig, e Pacheco vai pedir mudanças (Folha de S. Paulo);
- Rescisão com Enel só pode acontecer se for provado que empresa é culpada por falhas em SP (Folha de S. Paulo);
- Cemig inicia processo para transferência onerosa de quatro usinas (Valor Econômico);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Estratégia
Factor Pulse: Momentum abre (mais) vantagem sobre demais competidores
- Neste relatório, atualizamos nossos modelos de fatores e apresentamos uma lista atualizada de cestas de fatores, resultados do nosso modelo proprietário, oferecendo insights sobre seus desempenhos recentes;
- Os principais destaques incluem:
(i) a maioria dos nossos fatores de estilo acumulam desempenho positivo no ano, com destaque para Momentum; o novato Short Interest e Baixo Risco também têm retorno positivo;
(ii) no primeiro trimestre de 2024, a maioria dos fatores de estilo apresentou desempenho em linha ou mais fraco que no mesmo período de 2023; e
(iii) em março, Momentum acelerou seus ganhos, enquanto fatores com mais defensivos (como Baixo Risco e Short Interest) continuaram entregando bons desempenhos;
- Clique aqui para acessar o relatório.
Carteiras XP: Top 10, Dividendos e Small Caps – Abril 2024
- Na Carteira Top 10 Ações, trocamos três papeis e aumentamos o peso de um papel que já estava na carteira (clique aqui para conferir);
- Na Carteira Top Small Caps XP, também realizamos trocas de três papeis, sendo duas dessas trocas entre papeis de setores de Transportes e Varejo (clique aqui para conferir);
- Por fim, na Carteira Top Dividendos XP, retiramos dois papéis e adicionamos um novo do setor de TMT (clique aqui para conferir).
Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- U.S. Treasury yields edge lower after manufacturing data cools bets on June rate cut (CNBC);
- Brasil reabre safra de emissões externas (Valor);
- Enauta propõe fusão com a 3R; estima sinergias em mais de US$ 1,5 bi (Brazil Journal);
- Moody’s assigns Ba3 ratings to Movida; outlook stable (Moody’s);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Carteiras Mensais: Renda Fixa e Crédito Privado
- Nossa lista de ativos recomendados é composta por títulos escolhidos mensalmente pelos nossos analistas de renda fixa do Research XP;
- A composição pode ou não sofrer alterações a cada mês, a depender da disponibilidade de ativos e sua relação risco-retorno. Portanto, a eventual retirada de um título entre um mês e outro não implica recomendação de venda;
- Clique aqui para acessar a carteira Investindo em abril 2024: Renda Fixa;
- Clique aqui para acessar a carteira Investindo em Crédito Privado – abril 2024.
Alocação & Fundos
Carteiras Recomendadas Abr/2024
- Publicamos nossas carteiras para pessoas físicas e pessoas jurídicas para abril de 2024, com as alocações recomendadas para cada política de investimento.
- Neste mês, mais uma vez não tivemos alterações nos percentuais alocados por classe de ativo, que vêm acontecendo de forma paulatina.
- Seguimos ajustando algumas posições para ficarmos com menor exposição a crédito high yield, principalmente americano, que tem passado por um fechamento dos spreads de crédito.
- Confira as carteiras pelos links abaixo:
- Carteiras por perfil: Precavida, Cautelosa, Estrategista, Energética, Destemida;
- Carteiras para empresas: Cash, Liquidity, Excel.
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- FIIs de galpões e papel são destaques da última semana e do mês de março (Investing);
- HGBS11 anuncia 10ª emissão de novas cotas (Clube FII);
- Fiagros vivem crise sistêmica? Saiba a resposta e em quais fundos apostar (Money Times);
- Clique aqui para acessar o relatório.
ESG
Ambipar (AMBP3) irá propor expansão do conselho e da diretoria na próxima AGO/E | Café com ESG, 02/04
- O pregão de segunda-feira terminou em território negativo, com o IBOV e o ISE em queda de 0,87% e 1,12%, respectivamente.
- Do lado das empresas, a Ambipar irá propor aos seus acionistas a expansão do conselho de administração e da sua diretoria executiva durante assembleia geral ordinária e extraordinária no próximo dia 30/abril – a empresa pede que os acionistas ampliem a composição do conselho dos atuais cinco membros para ser composto por, no mínimo, cinco membros e, no máximo, nove, para adequar às necessidades, além da expansão para dez membros na diretora (vs. hoje entre três a cinco membros);
- Na política, (i) após decisão de repassar R$10 bilhões do Fundo Clima, que será gerido pelo BNDES, o governo federal definiu as taxas para os projetos – segundo o presidente do banco, Aloizio Mercadante, as taxas para projetos de energia solar e eólica serão de 8% ao ano e, para o restauro de florestas, 1%, já as demais modalidades terão taxa de 6,15% ao ano; e (ii) a regulamentação da emissão de debêntures incentivadas terá impacto sobre as petroleiras independentes e deixa incertezas sobre o acesso dos empreendimentos de gás natural a essa modalidade de financiamento – o decreto publicado na última semana excluiu o petróleo, a geração de energia a biomassa e a produção agrícola para biocombustíveis e biogás das áreas prioritárias para emissão das debêntures;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
Carteira ESG XP: Sem alterações no nosso portfólio para abril
- Com o objetivo de ajudar os investidores no processo de alocação de recursos, lançamos em setembro/21 nossa carteira recomendada ESG, combinando 10 nomes que gostamos sob uma perspectiva fundamentalista e que possuem altos padrões ESG;
- Para abril, não estamos fazendo nenhuma alteração na nossa carteira ESG XP, mantendo as mesmas 10 ações;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!