IBOVESPA -0,84% | 123.560 Pontos
CÂMBIO +1,01% | 6,10/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Ibovespa
Na segunda-feira, o Ibovespa fechou com -0,8% de queda, aos 123.560 pontos, com 64 dos 87* papéis do índice fechando no campo negativo (*Automob, AMOB3, a nova listagem da Simpar, SIMH3, estreou na Bolsa). O mercado continua demonstrando preocupação com o fiscal após o anúncio do pacote de corte de gastos que ficou aquém das expectativas. Além disso, esta é a última semana para o Congresso votar as medidas fiscais e a regulamentação da reforma tributária. Com isso, a curva de juros continuou seu movimento de abertura, e o dólar atingiu o patamar de R$ 6,13 (+1,3%), o que impulsionou papeis dolarizados como os de frigoríficos (Minerva: BEEF3, +5,6%; Marfrig: MRFG3, +4,9%; JBS: JBSS3, +2,7%).
O principal destaque positivo do pregão foi o Grupo Pão de Açúcar (PCAR3, +15,6%), após notícias de que o empresário brasileiro Nelson Tanure teria adquirido 9% da companhia. Já os papéis sensíveis aos juros, como os de varejistas (Assaí: ASAI3, -6,1%; Magazine Luiza: MGLU3, -5,4%; Lojas Renner: LREN3, -2,9%), locadoras (Localiza: RENT3, -4,7%; Vamos: VAMO3, -2,9%), e o setor de educação (Cogna: COGN3, -4,5%; Yduqs: YDUQ3, -2,4%) caíram.
Para o pregão desta terça-feira, teremos no Brasil a ata da reunião do Copom, enquanto nos EUA serão divulgados dados de vendas do varejo e de produção industrial, ambos referentes ao mês de novembro.
Renda Fixa
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de segunda-feira com abertura em toda a curva, especialmente na parte intermediária. O DI jan/26 encerrou em 15,065% (+17,3bps vs. pregão anterior); DI jan/27 em 15,52% (+46,2bps); DI jan/29 em 15,27% (+65,1bps); DI jan/31 em 14,99% (+70,8bps).
Nos EUA, Donald Trump anunciou que o país adotará reciprocidade na imposição de tarifas de importação, movimento que afeta economias emergentes como o Brasil e a Índia. Por lá, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia inalterados em 4,25%, enquanto os de dez anos caíram para 4,39% (-1,0bp).
Mercados globais
Nesta terça-feira, os futuros nos Estados Unidos abrem em queda (S&P 500: -0,3%; Nasdaq 100: -0,1%) em semana de reunião do comitê de política monetária do Fed (FOMC). Para essa reunião, o mercado espera um corte de 25 bps na taxa dos Fed Funds. O índice de tecnologia avança, impulsionado por semicondutores, mas Nvidia fica para trás. Tesla atingiu nova máxima histórica.
Na Europa, as bolsas operam em queda (Stoxx 600: -0,3%) no aguardo da decisão de juros do Banco da Inglaterra na quinta-feira. As bolsas chinesas fecharam mistas (CSI 300: 0,3%; HSI: -0,5%), com anúncio do aumento da meta de déficit primário, o que significa ampliação dos estímulos fiscais, porém possível pressão sobre a nota de crédito do país.
Economia
Nos Estados Unidos, o índice PMI Composto, que mede as condições econômicas e de negócios por meio de uma sondagem com empresários, subiu para 56,6 em dezembro, em linha com as expectativas. Na Alemanha, haverá eleições antecipadas em 23 de fevereiro após o chanceler Olaf Scholz perder um voto de confiança.
No Brasil, as projeções de mercado no boletim Focus apontaram para taxa Selic mais alta após tom duro do Banco Central na semana passada. Ademais, publicamos nosso relatório mensal de economia global e da América Latina “Como andam nossos vizinhos”.
Na agenda de hoje, destaque para a divulgação da ata do Copom. A tramitação das medidas do pacote de gastos no Congresso também estará sob os holofotes.
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Economia
Ata do Copom na agenda
- Nos Estados Unidos, o índice PMI Composto, que mede as condições econômicas e de negócios por meio de uma sondagem com empresários, subiu para 56,6 pontos em dezembro, em linha com as expectativas. Valores acima de 50 pontos indicam expansão. A leitura indicou o desempenho mais robusto da atividade do setor privado desde março de 2022, impulsionado por um forte avanço no setor de serviços, que registrou 58,5 pontos, o nível mais alto desde outubro de 2021. Em contrapartida, o setor manufatureiro apresentou contração novamente, com um índice de 48,3, o menor valor em três meses. Além disso, as expectativas das empresas em relação à produção para o próximo ano também se elevaram, atingindo o nível mais alto em dois anos e meio.
- A Alemanha realizará eleições antecipadas em 23 de fevereiro após o chanceler Olaf Scholz perder um voto de confiança. O governo enfrentou disputas internas sobre orçamento, investimentos e defesa, agravadas por um déficit de €60 bilhões após a invalidação judicial do orçamento. A economia alemã deve continuar apresentando baixo crescimento em 2025. A oposição CDU lidera as pesquisas e a extrema-direita AfD busca expandir sua influência, com temas como imigração e apoio militar à Ucrânia polarizando o eleitorado.
- No Brasil, as projeções de mercado no boletim Focus apontaram para taxa Selic mais alta após tom duro do Banco Central na semana passada. Após o Comitê de Política Monetária do Banco Central sinalizar mais dois aumentos de 1,00 p.p. nas próximas reuniões (janeiro e março), o consenso de mercado para a taxa Selic foi revisado de 13,50% para 14,00% para 2025 e de 11,00% para 11,25% para 2026. A deterioração das expectativas inflacionárias, que aumentaram para 2024, 2025 e 2027, exige um ajuste mais ágil por parte do Copom. Para detalhes, leia o relatório “Boletim Focus: Selic mais alta após tom duro do Copom”.
- Publicamos nosso relatório mensal de economia global e da América Latina “Como andam nossos vizinhos”, no qual destacamos que a perspectiva de curto prazo nos Estados Unidos permanece benigna. No entanto, conflitos geopolíticos e o ambiente econômico global pós-eleições representam uma ameaça potencial à etapa final do processo de desinflação em 2025. Em outros mercados desenvolvidos, esperamos ciclos de flexibilização cautelosos, com uma taxa de juros terminal projetada de 2,25% na zona do euro e de 3,25% no Reino Unido. Além disso, a China enfrenta dificuldades para impulsionar uma recuperação econômica, apesar dos estímulos anunciados pelo governo. Por fim, na América Latina, as incertezas domésticas e globais pesam sobre os ciclos de política monetária e ativos financeiros. A deterioração das contas públicas, em meio a políticas fiscais expansionistas, permanece como fator de risco comum entre muitas economias. Enfrentar a consolidação fiscal será essencial em 2025. Para detalhes, leia o relatório “Como andam nossos vizinhos: Virada de ano, virada de foco: de inflação para fiscal”.
- Na agenda de hoje, destaque para a divulgação da ata do Copom. A tramitação das medidas do pacote de gastos no Congresso também estará sob os holofotes.
Commodities
Comentário Semanal Agro | Surpresas Estatísticas
- O USDA surpreendeu expectativas com redução de estoques de milho nos EUA, refletindo maior exportação e consumo para etanol. Na soja poucas alterações, mas mercado vem subindo expectativas de safra do Brasil acima do número atual do USDA de 169mi t.
- Nas proteínas, a ABPA projeta aumento de oferta de frango e suíno em 2025, levando a aumento de exportações de ambos, mas consumo doméstico crescente de frango e estável suíno. No boi, cotações estáveis com alongamento de escalas.
- No açúcar, a UNICA divulgou moagem da 2ª metade de novembro, surpreendendo com a primeira vez em 11 safras que a moagem da 2ª quinzena de novembro supera a 1ª.
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Agronegócio | Atualização nas dinâmicas do setor
- Desenvolvimentos recentes têm pressionado os preços do açúcar. A produção de açúcar no Centro-Sul superou as estimativas de consenso em quase 0,4 mi t nos últimos dois meses.
- Além disso, relatórios sugeriram que o governo indiano pode reduzir suas metas de mistura de etanol, o que poderia influenciar a demanda global por açúcar, mas a safra indiana de 24/25 está começando devagar. As chuvas no Brasil têm sido consistentemente positivas, aliviando preocupações em relação às reservas de umidade do solo e apoiando o desenvolvimento das safras.
- No entanto, as usinas de cana-de-açúcar ainda esperam que a longa entressafra forneça suporte de preço de curto prazo para açúcar e etanol, juntamente com a área limitada e o potencial de produtividade da safra para 25/26.
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Empresas
Varejo XP – Pesquisa de Posicionamento: Dezembro de 2024
- Nós realizamos uma pesquisa de consenso sobre o posicionamento dos investidores institucionais, com cerca de 40 respondentes (sendo 60% fundos long only);
- Os principais pontos foram: (i) O sentimento deteriorado levou ao maior nível de Under/Short (53%) até agora; (ii) O macro é o principal fator de posicionamento, enquanto a dinâmica de resultados continua sendo o principal critério para manter uma ação; (iii) As taxas de juros mais altas e revisões de lucro são os principais riscos; e (iv) MELI, VIVA e SMFT são as maiores convicções, enquanto AZZA lidera como a ação com mais investidores buscando um ponto de entrada;
- Finalmente, observamos que nossas reuniões com investidores na semana passada reforçam o sentimento negativo e o posicionamento leve no setor;
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Utilities | Impulsionando a Semana: Destaques do Setor
- Os principais temas abordados neste relatório são:
- O consumo de energia demonstrando um perfil misto em todas as regiões do país, com uma leve diminuição de -0,4% A/A em dezembro de 2024;
- Com a retomada das chuvas neste mês, os níveis de reservatório demonstraram uma recuperação na última semana, particularmente no sistema Sul;
- Dados recentes de Energia Natural Afluente (ENA) continuam a sugerir uma melhoria sequencial à frente, especialmente no sistema Sul;
- Os preços de energia de curto prazo permaneceram estáveis no nível regulatório mínimo, e os preços de energia de longo prazo também continuam estáveis, refletindo os recentes desenvolvimentos hidrológicos; e
- Níveis de valuation atraentes para empresas de utilities com uma TIR real implícita média de ~12% para o setor;
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Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Caixa Seguridade – Comunicado ao Mercado;
- Nubank investe US$ 150 mi em banco digital que opera na África do Sul e nas Filipinas (Valor);
- Portabilidade de crédito e PJ estão entre prioridades do open finance para 2025, diz Damaso (Valor);
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- Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
- Telefônica assina termo para adaptação dos contratos de concessão da telefonia fixa (Valor);
- Brasil TecPar compra a Sempre Internet e amplia operações em MG (Telesíntese);
- Robôs e drones com IA serão motores da próxima era tecnológica, prevê TSMC (Valor);
- Altman depara-se com Musk, uma crescente ameaça à OpenAI (Valor);
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- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- Lira fará reunião de líderes nesta terça por acordo em torno do pacote fiscal do governo (Valor Econômico);
- Trump cita Brasil como país que ‘taxa demais’ e avisa que vai taxar ‘de volta’ (Estadão);
- Grupo de trabalho da reforma tributária acatará benefícios para Zona Franca de Manaus (Valor Econômico);
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- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Bebidas
- Coca-Cola Co. promotes Henrique Braun to COO role – JustDrinks
- Alimentos
- Packers facing perfect storm – BeefMagazine
- Indonésia detecta peste suína africana na maioria das suas províncias – NotíciasAgrícolas
- Na Espanha, produtores rurais protestam contra Acordo UE-Mercosul – GloboRural
- Agro
- China’s Crop Import Curbs Are Causing a Shortage of Soybeans – Bloomberg
- Guerra comercial de Trump pode levar China a comprar mais soja do Brasil – BBG Línea
- ADM espera aumentar vendas de fertilizantes e expande negócios para biológicos – GloboRural
- Biocombustíveis
- Cooperativa de MT anuncia usina de etanol de milho de US$ 150 mi – InfoMoney
- Com agenda verde, BNDES acelera investimento bilionário em biocombustíveis – NovaCana
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- Bebidas
- Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
- ANS aprova relatório que propõe regras para reajuste de plano de saúde coletivo e aumento extra do individual (O Globo);
- Anvisa anuncia proibição de autotestes em farmácias (Panorama Farmacêutico);
- AC Camargo prioriza parcerias com outros hospitais e freia expansão (Valor Econômico);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Conclusão de venda de Amazonas Energia para irmãos Batista atrasa e empresa pede mais prazo (Folha de S. Paulo);
- Atraso em leilão ameaça suprimento de energia (Valor Econômico);
- Reservatórios devem fechar 2024 com níveis abaixo de 50%, mas em condições favoráveis, diz ONS (Valor Econômico);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- Em breve.
De frente com as gestoras: Expectativas Fundos de Crédito em 2025
- Diante de um cenário de incertezas e turbulências no mercado financeiro, os Fundos de Crédito Privado se destacaram como uma das classes de ativos mais relevantes e demandadas em 2024;
- Para melhor compreendermos as perspectivas desta classe e seus desafios para o próximo ano, buscamos ouvir gestores que focam nesta estratégia. As discussões reforçaram a relevância de manter uma carteira diversificada, com diferentes tipos de Fundos e estratégias de gestão, para atravessar períodos de incerteza e capturar oportunidades de forma mais eficiente;
- Participaram desta pesquisa cinco gestoras que se destacam no mercado de crédito privado brasileiro: Augme, Ibiuna, JGP, JiveMauá e XP Asset;
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Estratégia
XPresso – Sentimento com a Bolsa brasileira chegando em níveis extremos de pessimismo
- O sentimento atual dos investidores em relação às ações brasileiras está se aproximando de um pessimismo extremo, que historicamente coincide com as mínimas de mercado;
- Nós analisamos três indicadores de sentimento diferentes: 1) o Indicador XP de Sentimento proprietário caiu para níveis próximos de “Extremo Pessimismo”; 2) nossa pesquisa de sentimento com assessores alcançou um mínimo histórico em termos de sentimento em relação a ações, e um máximo histórico na pretensão de reduzir a exposição a ações; e 3) uma pesquisa com investidores institucionais, que também mostrou um sentimento pessimista;
- Porém, o sentimento pessimista por si só não levará a uma recuperação do mercado, mas pode ser o ponto de partida. Qualquer recuperação do mercado dependerá de a) fluxos e b) um catalisador relevante que leve a essa recuperação de preços;
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XP Short Scout: Monitor de short selling no Brasil – 13 de dezembro de 2024
Neste relatório, atualizamos os dados de short selling dos ativos brasileiros com dados do fechamento de 13 de dezembro de 2024. Os principais destaques são:
- O short interest (SI) mediano do Ibovespa ficou estável em 6.1%. O valor das posições em aberto alcançou R$ 105,4 bilhões.
- O short interest mediano das ações do setor de Alimentos & Bebidas subiu 180 pontos-base, e agora está em 10,1%. Apesar da taxa de aluguel de apenas 1.7%, Marfrig (MRFG3) teve um aumento significativo no short interest, que subiu para 24.2% de 16.3% duas semanas atrás. Ambev (ABEV3), que terá uma data-ex no dia 19 de dezembro,tem um short interest de 10,1% e uma taxa de aluguel de 18,2%. A taxa de aluguel, no entanto, diminuiu na última semana.
- Outras ações para ficar de olho: ABEV3, AMBP3, AMER3, AZUL4, B3SA3, CSED3, GGBR3, MRVE3, TEND3, TUPY3
Clique aqui para acessar o relatório
Pesquisa com assessores XP: Apetite de risco em relação a ações continua deteriorando
Nesta edição da nossa pesquisa com assessores filiados à XP, vimos uma nova deterioração no sentimento em relação à Bolsa. Os principais pontos da pesquisa foram:
- O apetite por investimento em Renda Variável diminuiu de forma expressiva, com 40% (+22 p.p. M/M) indicando que seus clientes planejam diminuir a exposição, enquanto apenas 11% planejam aumentá-la (-5 p.p. M/M);
- Osentimento dos assessores caiu para 4,9 em relação a 5,5 em novembro (numa escala de 0 a 10);
- Renda Fixa permanece como a preferida entre os clientes, enquanto o interesse por ações caiu;
- Preocupações com riscos fiscais e juros domésticos mais altos seguem sendo o foco;
- Os clientes estão preferindo um posicionamento mais defensivo, e o último anúncio fiscal causou um aumento no pessimismo;
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Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- Localização, inquilinos e gestão de portfólios: especialistas comentam fatores que impactam a vacância dos FIIs (SiiLA);
- Número de investidores em FIIs cresce em 12 meses, mas valor dos aportes cai (Einvestidor);
- SNLG11: fundo imobiliário finaliza venda de ativos e avança em liquidação (Fiis);
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ESG
Equipe de transição de Donald Trump propõe cortar incentivos para veículos elétricos, diz Reuters | Café com ESG, 17/12
- O mercado encerrou o pregão de segunda-feira em território negativo, com o IBOV e o ISE recuando 0,8% e 1,0%, respectivamente;
- No Brasil, (i) segundo a Casa Civil, o governo federal pretende vetar a emenda aprovada pelo Congresso Nacional no marco legal da energia eólica offshore que concede incentivos para geração a carvão e gás natural, e está disposto a judicializar o caso se o veto presidencial for derrubado pelos parlamentares – de forma geral, a legislação aprovada estende até 2050 contratos de termelétricas a carvão e viabiliza novas contratações de termelétricas a gás natural em locais longe da produção do insumo, o que encarece o custo final da energia; e (ii) a Petrobras foi aceita em um programa da agência espacial americana, a Nasa, em parceria com a Organização Indiana de Pesquisa Espacial, para desenvolver e lançar, em 2025, um sistema de coleta de imagens voltado para o monitoramento do ambiente marinho e costeiro na Margem Equatorial;
- No internacional, de acordo com a Reuters, a equipe de transição do novo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, está trabalhando em uma nova política para cortar os incentivos a veículos elétricos e estações de recarga e fortalecer medidas que bloqueiam a entrada de carros, componentes e materiais de bateria da China – a equipe de transição também recomenda a imposição de tarifas sobre todos os materiais de bateria globalmente, uma tentativa de impulsionar a produção dos EUA;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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