IBOVESPA +0,62% | 127.804 Pontos
CÂMBIO -0,04% | 4,97/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Ibovespa
O Ibovespa fechou em leve alta na quinta-feira, aos 127.804 pontos (+0,6%). O índice foi impulsionado pelo setor de Óleo & Gás, que subiu devido a um aumento no preço do Brent. Além disso, o mercado local foi influenciado pela alta de ativos lá fora, após dados de varejo e mercado de trabalho nos EUA virem abaixo do consenso.
O principal destaque positivo do dia foi Petrobras (PETR4, +3,2%; PETR3, +2,8%), que teve o preço-alvo elevado por um banco de investimentos e se beneficiou da alta do Brent (+1.6%), fruto de um movimento técnico. O destaque negativo foi para Locaweb (LWSA3, -3,3%), que foi afetada pela recomendação de venda por uma casa de análise.
Renda Fixa
A curva de juros fechou o pregão próxima à estabilidade, com o sentimento de aversão a risco após os fortes dados de inflação americana amenizado após a divulgação de novos indicadores que sinalizaram a tendência de desaceleração econômica nos EUA. As vendas no varejo e a produção industrial ficaram abaixo do esperado pelo mercado, corroborando para as apostas de início de cortes do juro americano a partir de junho. DI jan/25 fechou em 10,015% (-0,5bps vs. pregão anterior); DI jan/26 em 9,81% (-0,5bps); DI jan/27 em 9,985% (-1bps); DI jan/29 em 10,44% (0bps).
Mercados globais
Nesta sexta-feira, os mercados operam em alta nos Estados Unidos (S&P 500: 0,2%; Nasdaq 100: 0,6%), após fechar na máxima histórica. Hoje, será divulgado o índice de preços ao produtor (PPI) referente a janeiro, e serão realizados uma série de pronunciamento de dirigentes do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA).
Na Europa, os mercados operam em alta (Stoxx 600: 0,7%) após vendas no varejo mais fortes que o esperado no Reino Unido. Em Hong Kong, o índice fechou em forte alta (HSI: 2,5%), enquanto a Bolsa de Xangai segue fechada devido ao feriado do ano novo lunar. No Japão, a bolsa renova máxima em 34 anos (Nikkei 225: 0,9%).
Economia
No Brasil, teremos a divulgação do IGP-10 às 8:00 pela FGV. Ontem, o boletim Focus trouxe altas marginais nas projeções de IPCA para 2024 e 2025.
Na seara internacional, dados americanos de vendas no varejo e produção industrial surpreendem negativamente. Hoje, teremos as divulgações da inflação ao produtor e da sondagem da Universidade de Michigan.
Veja todos os detalhes
Economia
Varejo e indústria decepcionam nos Estados Unidos; expectativas de inflação sobem marginalmente no Brasil
- No Brasil, o Boletim Focus foi divulgado ontem com altas de 0,01pp para as projeções de 2024 e 2025. A projeção agora é de 3,82% para 2024 e 3,51% para 2025 – para 2026, segue em 3,50%. Vale dizer que a projeção de 2025 se moveu pela primeira vez após diversos meses de estabilidade, o que pode gerar preocupação se seguir nesta direção daqui em diante. Na agenda de hoje, destaque para o IGP-10 às 8:00 pela FGV.
- Nos Estados Unidos, tivemos a divulgação de dois indicadores relevantes, cujos resultados vieram abaixo das expectativas. As vendas varejistas de janeiro recuaram 0,8% m/m, abaixo das expectativas de mercado (-0,2%). Além disso, a produção industrial cedeu 0,1% no mês, contrariando consenso de alta de 0,2%. Os dados mais fracos fizeram com que o mercado antecipasse a perspectiva de corte de juros pelo Fed para junho. Vale ressaltar que, não fossem as surpresas altistas do índice de atividade industrial do Fed da Filadélfia e do índice industrial Empire State, os mercados se animariam ainda mais com a proximidade de cortes de juros.
- Na agenda de hoje, o PPI (índice de preços ao produtor) de janeiro será divulgado nos Estados Unidos. A expectativa do mercado é de alta de 0,6% a/a para o índice e 1,6% para seu núcleo, que exclui itens voláteis. Mais tarde, a sondagem do consumidor da Universidade de Michigan referente a fevereiro será publicada – espera-se que a confiança do consumidor suba de 79 para 80 pontos, que as expectativas de inflação de 1 ano fiquem estáveis em 2,9% e que as de 5-10 anos cedam de 2,9% para 2,8%.
Commodities
Mineração e Siderurgia: BHP registrará provisão adicional para Samarco; Preços do minério de ferro estáveis S/S
- Os principais temas da semana foram que a BHP registrará outros US$ 3,2 bilhões em provisões adicionais relacionadas ao rompimento da barragem da Samarco e que a Camex aumentará os impostos de importação de produtos siderúrgicos.
- (i) A BHP registrará outra provisão de US$ 3,2 bilhões referente ao rompimento da barragem da Samarco;
- (ii) Camex aumenta impostos de importação sobre produtos siderúrgicos, com a medida visando produtos de aços longos e o total combinado representando uma pequena parcela do consumo total de aço no Brasil;
- (iii) Finalmente, vemos a Vale precificando o minério de ferro a US$ 96/t, -25% vs. preços spot de US$ 128/t, enquanto a CMIN está precificando o minério de ferro a US$ 130/t, prêmio de 2% em relação aos preços spot;
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Papel e Celulose: Volume de Caixas de Papelão Ondulado Cresce 6% A/A; Futuros para Mar`24 a US$ 640/t
- Nesta semana, observamos:
- (i) O volume de caixas de papelão ondulado aumentou 6% A/A em Jan/24, de acordo com dados preliminares da Empapel;
- (ii) Desempenho preliminar da receita líquida da Suzano no 1T24E de +13% T/T (top pick em nossa cobertura), enquanto a receita preliminar da Klabin deverá aumentar 9% T/T e da Irani -1% T/T;
- (iii) Os futuros chineses de celulose de fibra curta estão atualmente em US$ 640/t para Mar`24 (estável S/S) e ligeiramente abaixo dos preços spot de celulose de fibra curta de US$ 650/t na China; e por fim,
- (iv) A Suzano está negociando a 5,2x EV/EBITDA forward excluindo o projeto Cerrado, um desconto de 25% quando comparado à sua média histórica de 7,0x e um desconto de 2% em comparação aos players de celulose de mercado;
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Empresas
Saúde: Insiders’ Tracker de Janeiro de 2024
- Esse é o nosso Insiders’ Tracker das empresas do setor de Saúde, no qual acompanhamos a participação dos acionistas relacionados (“insiders”) das companhias por meio de dados disponibilizados mensalmente pela CVM. Apresentamos a evolução dos últimos 12 meses para todas as empresas de nossa cobertura de saúde, e os destaques são:
- Fleury, dado que a posição dos membros do Conselho reduziu em 33,8 milhões de ações, principalmente devido à renúncia da Sra. Áurea Pardini, e
- DASA, com os membros do Conselho reduzindo a sua posição em 2,7 milhões de ações devido à renúncia do Sr. Carlos de Barros.
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Shoppings e Propriedades Comerciais | O que esperar para 2024
- Neste relatório, exploramos um conjunto de temas que acreditamos que devem impulsionar o desempenho dos shoppings e propriedades comerciais em 2024;
- Além disso, revisamos as nossas estimativas para IGTI11, MULT3, ALOS3, LOGG3 e JHSF3, introduzindo nossos preços-alvo para 2024;
- Setorialmente, vemos:
- uma continuação de uma forte perspectiva de M&As em 2024, apoiada por um ambiente positivo para as ofertas primárias dos FIIs (volume de ofertas +91% A/A em 2023), o que poderá favorecer desinvestimentos de portfólio para as companhias da nossa cobertura;
- um forte cenário de demanda por parte dos lojistas, impulsionada por um forte desempenho de vendas em 2023 (cobertura XP em +10,4% A/A em 2023 vs. vendas do varejo em +1,7%), e aumento da rentabilidade das vendas;
- fortes perspectivas de margem EBITDA, aumentando as nossas estimativas em uma média de +4,1 p.p. para 24E na nossa cobertura, impulsionadas por (a) maior ocupação, e (b) inadimplência líquida saudável, apesar do crescimento da receita sob pressão (Cobertura XP em +3,1% A/A em 2024).
- Iguatemi aparece como nossa preferência dentro do segmento (recomendação de compra e preço-alvo de R$ 32,5/unit.), devido (i) suas sólidas perspectivas de crescimento de FFO (esperamos +23% A/A em 24E e +15% em 25E), e (ii) seu valuation atrativo, negociando a 10,7x P/FFO 24E vs. níveis históricos de 15,6x;
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Sabesp (SBSP3): Um começo promissor; Governo de SP abre Audiência Pública sobre Novas Diretrizes Regulatórias da Sabesp
- O governo do Estado de São Paulo divulgou a minuta do contrato de concessão da Sabesp e seus anexos contendo as diretrizes regulatórias da empresa após a privatização;
- Esses documentos serão discutidos em consulta pública que ocorrerá até o dia 15 de março;
- Embora algumas questões devam ser esclarecidas (ou corrigidas), temos uma visão positiva e mantemos nossa visão construtiva sobre o case;
- Acreditamos que a nova proposta reduz a possibilidade de discricionariedade do regulador enquanto cria diretrizes regulatórias mais transparente para a Sabesp;
- Além disso, foca claramente nos investimentos e na universalização, o que já era esperado;
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Arezzo&Co. e Grupo Soma: Entenda a nossa visão após a fusão
- Estamos reestabelecendo nossa cobertura de ARZZ e SOMA, após o anúncio da fusão das companhias no dia 5 de fevereiro, trazendo uma análise detalhada do potencial das sinergias, assim como uma visão mais aprofundada dos principais números da Nova Companhia, estrutura de governança e acordo dos acionistas;
- De acordo com as nossas estimativas, o VPL total das sinergias varia entre R$1 bilhão (cenário pessimista) e R$4,3 bilhões (cenário otimista), com o cenário base da XP em R$2 bilhões (R$10/ação), uma vez que utilizamos uma abordagem mais conservadora dado a falta de visibilidade, os riscos de execução e eventuais necessidades de reinvestimento;
- Por fim, atualizamos nossas estimativas e combinamos nossos modelos de ARZZ e SOMA para chegar no valuation da Nova Companhia, enquanto introduzimos nossos novos preços alvo. Reiteramos nossa recomendação de Compra nos dois papéis, uma vez que vemos a transação como transformacional, com muito valor a ser desbloqueado pelas sinergias;
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(CMIG4): A estatal eficiente; Atualizando estimativas e elevando a recomendação para Compra
- Estamos revisando nossas estimativas de Cemig (CMIG4), incorporando a última revisão tarifária e os resultados financeiros mais recentes;
- A possibilidade de federalização da Companhia tem preocupado os investidores, mas acreditamos que isso não vá para frente;
- Em nossa visão, o segmento de distribuição apresentará o maior potencial de criação de valor entre as linhas de negócio da Cemig, devido ao seu agressivo programa de investimento e consequente crescimento da base de ativos (RAB);
- Além disso, a Cemig também deve se beneficiar dos investimentos em reforços e melhorias no segmento de transmissão;
- No lado operacional, acreditamos que a Companhia pode se beneficiar com a redução de custos e com a redução de risco com fundo de pensão e plano de saúde;
- Na frente de desinvestimento, a Aliança Energia parece ser a melhor opção por enquanto;
- Dito isso, temos um preço-alvo de R$ 16,00/ação e uma TIR de 12,9% para CMIG4, corroborando com nossa recomendação de Compra;
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Bens de Capital: Novos investimentos em T&D da Siemens Energy reforçam forte momento do segmento
- Esta é nossa mais recente edição do Resumo Semanal de Bens de Capital, onde discutimos indicadores recentemente divulgados, níveis de valuation e outros temas-chave. Nesta (curta) semana, destacamos:
- (i) Os anúncios de investimentos em T&D (Transmissão & Distribuição) da Siemens Energy nos EUA, corroborando um forte momento para o segmento, com a WEG bem posicionada para capturar a demanda subjacente;
- (ii) Dados recentemente divulgados da Secex (exportações de aeronaves em níveis baixos em janeiro’24, como esperado devido à sazonalidade) e Anfir (janeiro mais forte de todos os tempos, com 7 mil unidades de implementos rodoviários vendidos); e
- (iii) Tendências opostas para as revisões de consenso da Auto Parts nos últimos meses, com (+) POMO4, FRAS3; (=) RAPT4, (-) TUPY3, MYPK3;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
SLC (SLCE3) | Cotton prices on the rise: hedging opportunity or new trend?
Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Itaú lança banco digital no Chile, batizado de ‘itu’ (Valor);
- Número de pessoas físicas que investem em renda fixa cresce 15% em 2023, diz B3 (Valor);
- Binance Pay cresce 61% na América Latina e chega a US$ 77 bi globalmente (Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
- Grupo TIM cresce em receita em 2023 com alta na Itália e no Brasil (telesintese);
- As oportunidades e os desafios de monetização no 5G, na visão da Ericsson (TELETIME);
- Excelência da velocidade contratada subiu em 2023, diz Anatel (telesintese);
- Dona da Claro, América Móvil vai reduzir investimentos em 2024 (TELETIME);
- Clique Aqui para acessar o relatório.
- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- Centenária, Granado passa de R$ 1 bilhão em vendas (Valor)
- Petz lança modelo store in store com produtos da Zee.Dog (Mercado e Consumo);
- ‘Frango de bagaço’ e cookie reciclado: Carrefour comercializará produtos que ‘regeneram a natureza’ (Estadão);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Alimentos
- Biofach 2024: High protein content, vegan options and natural sweetness take the spotlight (Food Ingredients First);
- Tokyo supermarket stocks more chicken for inflation-weary shoppers (Reuters).
- Agro
- Deere Cuts Profit Outlook as Crop Slump Hurts Tractor Demand (Bloomberg);
- Colheita de soja 2023/24 no Brasil chega a 21% da área; milho safrinha tem 18,6% semeado (Agrimídia).
- Biocombustíveis
- Vendas de etanol em janeiro somaram maior volume em mais de três anos (Globo Rural);
- Indústria do etanol ganha apoio de um antigo inimigo nos EUA: o setor de petróleo (Bloomberg Línea)
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- Alimentos
- Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
- Hapvida (HAPV3) anuncia programa de recompra de ações (RI da Companhia);
- GE Healthcare traz ex-GM da Baxter como novo CEO para a América Latina (Bloomberg Línea);
- IPE Saúde anuncia reajuste de valores, taxas e serviços de hospitais em até 90% (Correio do Povo);
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- Combustível XP: As principais notícias que movem o setor de Óleo & Gás
- Na Eneva, uma surpresa negativa no Amazonas (Exame)
- Petrobras debate com Adnoc sobre Braskem e análises conjuntas de oportunidades de negócios (Valor Econômico);
- Auditoria prévia de Adnoc e Petrobras na Braskem deve acabar em 2 ou 3 semanas, dizem fontes (Valor Econômico);
- O Brent precisa estar acima de US$ 90 para refletir a realidade atual (Oil Price);
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- XP Daily: As principais notícias do setor Imobiliário
- Crédito imobiliário perdeu 20% do FGTS – e esse dinheiro foi sacado (CNN);
- Governo estuda substituir antecipação do saque-aniversário por consignado em FGTS digital (Folha);
- Índice de confiança das construtoras dos EUA sobe para 48 em fevereiro (UOL);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Privatização da Sabesp prevê R$ 68 bi de investimentos até 2029, diz governo de SP (Valor Econômico);
- Venda de térmicas da Eletrobras avança e atrai Brookfield, Âmbar e Eneva (Estadão);
- Light paga cupom de dívida por engano – e banco pede dinheiro de volta (Exame);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Estratégia
2024 inicia com estrangeiros na contramão de investidores locais – Fluxo em foco
- Janeiro foi marcado por uma mudança no sentimento global, com maior aversão ao risco após sinais do Federal Reserve mais cautelosos sobre o corte de juros, além de dados de inflação no Brasil e nos EUA vindo acima do consenso
- Como resultado, investidores estrangeiros foram vendedores líquidos de ações brasileiras no mês passado, com uma saída de R$ 7,9 bi, a maior saída mensal desde agosto de 2023.
- Por outro lado, enquanto investidores institucionais continuaram sendo vendedores líquidos em R$ 600 milhões no mês, a saída tem desacelerado, sinalizando uma tendência positiva; e investidores Pessoa Física têm mantido um fluxo positivo também acumulando R$ 4,0 bi até o momento em 2024
- A indústria de fundos continua com dificuldade dado que fundos multimercado e fundos de ações registraram saídas líquidas de R$ 20,0 bi e R$ 900 milhões respectivamente, em janeiro. Porém, esses fluxos foram compensados pelos fundos de renda fixa que tiveram forte captação de R$ 67,3 bi no mês.
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- Treasury yields rise as investors weigh latest economic data (CNBC);
- Número de pessoas físicas que investem em renda fixa cresce 15% em 2023, diz B3 (Valor);
- Erro operacional faz credores da Light receberem juros de debêntures (Valor);
- Perspectiva dos ratings do Haitong Banco de Investimento do Brasil S.A. alterada para negativa após ação similar na controladora; ratings reafirmados (S&P Global).
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- Após recorde do Ifix, cerca de 70% dos fundos imobiliários ainda negociam com desconto (Valor Investe);
- Cade aprova venda de fundos imobiliários do Credit Suisse para Pátria Investimentos (Valor Investe);
- 65 fundos imobiliários pagam dividendos nesta semana; Ifix fecha em alta de 0,13% (InfoMoney);
- Clique aqui para acessar o relatório.
ESG
JBS (JBSS3) conclui 1° fase de testes com biodiesel 100% em sua frota de caminhões | Café com ESG, 16/02
- O mercado encerrou o pregão de quinta-feira em território positivo, com o IBOV e o ISE fechando em alta de 0,61% e 0,41%, respectivamente;
- No lado das empresas, (i) a JBS apresentou os resultados da primeira etapa de testes no projeto para uso de biodiesel 100% (B100) em sua frota de caminhões – o resultado mostrou que o veículo abastecido com o B100 teve um rendimento equivalente ao diesel, além de emitor até 80% menos gás carbônico; e (ii) a mineradora australiana BHP anunciou na noite de ontem que vai elevar em US$3,2 bilhões sua provisão para lidar com os custos do rompimento da barragem da Samarco, ocorrido em 2015 – com isso, o valor total reservado chega a US$6,5 bilhões no ano fiscal de 2023;
- Na política, uma coalizão de universidades do Reino Unido, liderada por Cambridge, que administram coletivamente mais de 5 bilhões de libras em dinheiro e investimentos, enviaram uma solicitação formal de propostas a instituições financeiras, pedindo a criação de novos produtos financeiros que garantam que seu dinheiro não contribua, mesmo que tangencialmente, para o financiamento de novos projetos de petróleo, carvão ou gás;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!
