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Bolsas amanhecem mistas; queda da atividade na Europa preocupa

PMI da zona do Euro e dos EUA são dos temas de maior destaque nesta terça-feira, 23/08/2022

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IBOVESPA -0,9% | 110.501 Pontos

CÂMBIO -0,2% | 5,16/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Destaque do dia

Em dia de agenda local esvaziada, as atenções estão nos índices de atividade PMI da zona do euro, já divulgados, além do mesmo indicador para os Estados Unidos, que será publicado hoje pela manhã, enquanto os investidores orientam suas expectativas para o simpósio de Jackson Hole que acontecerá na sexta-feira.

Brasil

A semana começou com um tom de cautela, com a bolsa por aqui acompanhando a segunda-feira negativa no exterior, ainda que em menor intensidade se comparada aos pares americanos. Ibovespa recuou -0,89%, terminando o dia aos 110.501 pontos. No mercado de câmbio, o dólar manteve-se próximo da estabilidade, fechando o dia a R$ 5,16 (-0,25%). Na renda fixa, a curva de juros também fechou perto da estabilidade, depois de dias com alternância entre quedas e altas nos prêmios negociados. Apesar da cautela no ambiente externo com o processo de aperto monetário nas principais economias globais, tanto juros quanto câmbio estiveram relativamente bem comportados no cenário doméstico e contribuíram para a baixa volatilidade na renda fixa. DI jan/23 fechou em 13,73%;  DI jan/24 em 13,15%; DI jan/25 em 12,075%; DI jan/27 encerrou em 11,805%; e DI jan/29 em 11,96%.

Mundo

Bolsas internacionais amanhecem mistas (EUA +0,2% e Europa -0,1%) à medida que as preocupações com as perspectivas econômicas globais e a probabilidade de um posicionamento mais hawkish do Jerome Powell ganham força. Investidores seguem no aguardo do pronunciamento do líder do banco central americano no simpósio de Jackson Hole, nesta sexta-feira. Na Europa, a prévia do PMI composto da zona do euro registrou 49,2 pontos em agosto, levemente acima dos 49 pontos esperados pelo consenso da Reuters, mas ainda em campo contracionista. Na China, o índice de Hang Seng (-0,8%) encerra em seu menor patamar dos últimos 3 meses, puxado por uma fraca temporada de resultados. Até o momento, cerca de 40% das empresas do índice reportaram seus resultados com uma decepção agregada de -11% nos lucros vs. as estimativas dos analistas, de acordo com a Refinitiv.

Aumenta o risco de recessão na Europa

Dados divulgados nesta terça-feira mostraram que as duas maiores economias da Europa provavelmente contraíram em agosto como resultado da crise de energia da região. Os índices compostos de gerentes de compras (PMI) para Alemanha e França caíram para 47,6 e 49,8, respectivamente, ambos abaixo do nível 50 que normalmente separa crescimento de contração. Na zona do euro, o PMI também caiu em agosto, segundo mês consecutivo, com a crise do custo de vida forçando os consumidores a reduzir os gastos, enquanto as restrições de oferta continuavam a prejudicar os fabricantes. E os preços de referência do gás na União Europeia subiram mais uma vez durante a noite, com danos a um importante sistema de oleodutos que transporta petróleo do Cazaquistão através da Rússia e para a Europa interrompendo o fornecimento. Cresce risco de recessão alemã e do bloco.

Mercado em Gráfico

O Lucro Por Ação, em inglês Earnings per Share (EPS), é o lucro líquido da companhia em questão em um determinado período de tempo dividido pelo total corrente de ações e é um indicador importante para o mercado e para o acionista. Apesar de riscos maiores de uma recessão econômica, as projeções de EPS para os próximos 12 meses, 2023 e 2024 subiram levemente durante o trimestre. Para essa temporada de resultados, o mercado esperava que o cenário de aumento das taxas de juros afetaria significativamente a rentabilidade e as margens das empresas.  Mesmo com as receitas apresentando crescimento, impactadas positivamente pela inflação, as empresas não conseguiram repassar integralmente o aumento de seus custos ao consumidor final e suas margens foram afetadas, porém menos do que o antecipado pelo mercado anteriormente. Dessa forma, desde que a temporada dos resultados começou, as projeções de lucros praticamente ficaram estáveis, caindo ligeiramente entre -0,2% e -1%. Para 2024, foram revisadas para cima em quase 2%. Para saber mais, acesse nosso relatório de resumo dos resultados do 2T22.

Veja todos os detalhes

Economia

Na Europa, PMIs caem e preço de energia sobe

  • Dados divulgados nesta terça-feira mostraram que as duas maiores economias da Europa provavelmente contraíram em agosto como resultado da crise de energia da região. Os índices compostos de gerentes de compras (PMI) para Alemanha e França caíram para 47,6 e 49,8, respectivamente, ambos abaixo do nível 50 que normalmente separa crescimento de contração. A boa notícia é que o setor manufatureiro alemão foi melhor que o esperado, subindo para 49,8 de 49,3 e desafiando os temores de uma desaceleração adicional, graças a uma melhora nos problemas da cadeia de suprimentos e a um leve alívio de algumas pressões de preços de insumos;
  • Os preços de referência do gás na União Europeia subiram mais uma vez durante a noite, com danos a um importante sistema de oleodutos que transporta petróleo do Cazaquistão através da Rússia e para a Europa interrompendo o fornecimento. Isso ocorre antes da gigante de energia russa Gazprom interromper o fornecimento através do principal oleoduto Nord Stream no final do mês para trabalhos de manutenção não programados;
  • E os preços do petróleo subiram depois que o ministro do Petróleo da Arábia Saudita, príncipe Abdulaziz bin Salman, disse ontem que a Organização dos Países Exportadores de Petróleo está pronta para reduzir a produção para corrigir a recente queda do preço do petróleo, afirmando que o mercado de futuros ignorou a oferta física de petróleo extremamente apertada;
  • Na agenda, PMI nos EUA às 10:45.

Empresas

Camil (CAML3) anuncia entrada no mercado de Bolachas & Biscoitos

  • A empresa anunciou a aquisição da Mabel, entre outras marcas, e o licenciamento da marca Toddy para biscoitos por 10 anos, marcando a entrada da empresa no mercado de Bolachas & Biscoitos;
  • As empresas adquiridas fabricam Bolachas & Biscoitos sob a marca principal “Mabel”, além das marcas “Doce Vida”, “Mirabel”, “Elbi’s” e “Pavesino”. As plantas industriais fazem parte da transação e contam com cerca de 800 funcionários;
  • Aguardamos a teleconferência para mais informações, mas vemos o negócio como positivo, pois (i) a Camil está agregando ao seu portfólio uma marca forte com produtos de alto valor agregado; (ii) embora ainda não divulgado, o segmento de B&B tem margem atrativa e deve ser positivo para a Camil; (iii) Bolachas & Biscoitos possuem sinergias relevantes com outras categorias, tanto na perspectiva de cross-selling quanto de ganho de escala; (iv) a aquisição representa uma oportunidade interessante de expansão geográfica para regiões complementares, a nosso ver; e (v) a empresa possui um forte histórico de fusões e aquisições positivas e está passando por um processo de diversificação com 5 aquisições no último ano.

Construção Civil: Nossos insights da reunião com o presidente da Abrainc

  • Fizemos uma reunião com o presidente da Abrainc (Luiz Antonio França) e saímos com uma visão construtiva para o setor de construção civil brasileiro;
  • Os principais destaques foram:
    • A atualização do CVA, que permite que os depósitos do FGTS sejam usados como ​​garantia nas prestações de financiamento imobiliário, deve ser aprovada para todas as faixas de renda do programa, a nosso ver;
    • Não devemos ver mudanças significativas no programa CVA após as eleições;
    • Vemos a Caixa Econômica Federal (CEF) mantendo as taxas de juros de imobiliárias abaixo dos níveis históricos nas concessões de financiamentos no SBPE.
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Telecom Brasil: 5G Insights / Capítulo 1: Barreiras de monetização do 5G

  • Esta semana iniciamos uma série de relatórios trazendo insights interessantes sobre o 5G, incluindo os desafios e oportunidades dessa nova tecnologia que está sendo implantada nas capitais de todo o Brasil. Segundo a Anatel, no final de agosto 12 cidades terão 5G, e a tecnologia expandirá para outras 15 capitais até o final de outubro. Apesar de ser um tema muito em evidência na mídia e nas publicidades das Telcos, os consumidores podem notar que o 5G de hoje não oferece muito mais do que o 4G, seja pela falta de aplicativos e novos usos que se beneficiem do 5G, seja pela cobertura limitada da rede;
  • Existem barreiras de monetização, principalmente na acessibilidade para os primeiros adotantes. A premissa básica da monetização 5G para o mercado B2C é fazer com que os consumidores paguem mais por causa de benefícios adicionais (velocidade mais rápida e menor latência), mas pedir aos consumidores que também comprem um novo dispositivo 5G encontra resistência na renda disponível, tornando a curva de adoção mais correlacionada com fatores macroeconômicos, como renda disponível e taxa de emprego, em um cenário de aperto monetário e inflação elevada;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • Crédito sobe 0,8% em julho, com expansão de 16,3% em 12 meses, projeta Febraban (Valor);
    • Inflação alta leva 4,6 milhões à inadimplência (Valor);
    • Wiz adquire controle das corretoras de seguros dos grupos Primavia e Le Lac (Valor);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • Após 19 semanas de alta, mercado reduz estimativa do IPCA para 2023 (Estadão);
    • Dia dos Pais: Brasil registra alta de 34% nos cliques e 73% nos pedidos de eletrônicos (Ecommerce);
    • Varejo em SP e no Rio permanece abaixo do pré-pandemia, com consolidação do home office (Estadão);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
    • Alimentos e Bebidas
      • Camil anuncia compra da Mabel e entrada na categoria biscoitos – Valor;
      • 172.000 trabalhadores necessários, pois uma crise trabalhista sem precedentes varre a cadeia de fornecimento de ração da Austrália – Beef Central.
    • Agro
      • USDA reduz índice de lavouras de soja e milho dos EUA, enquanto mercado esperava aumento – Notícias Agrícolas;
      • Área de soja e algodão deve crescer – Valor.
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
    • Leilão de térmicas causa polêmica no setor elétrico (Valor Econômico);
    • Petrobras (PETR4) elege conselho com dois nomes rejeitados por comitês: “Retrocesso em governança, mas algo já esperado” (Info Money);
    • Petróleo reduz perdas em meio a receios sobre oferta (Valor Econômico);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Mercados

Bolsa americana volta a subir, é hora de ficar otimista?

Reiteramos nossa visão neutra com viés negativo para a bolsa americana. Nossa atualização é baseada na análise macroeconômica dos principais riscos, entre eles:

  • Apesar da melhora no último dado da inflação ao consumidor (CPI), dados econômicos mistos adicionam complexidade ao cenário atual;
  • Indicadores do mercado de renda fixa e analistas de mercado apontam para o risco de contração econômica;
  • Projeções de lucros ainda não incorporam um possível cenário recessivo;
  • O rali recente causou uma expansão de múltiplos no S&P 500 e retirou parte de sua atratividade;
  • Como se posicionar? Confira nossa visão sobre os setores da bolsa americana;
  • Clique aqui para o relatório completo.

Radar Global: Análises das principais empresas e tendências sob o nosso Radar | Amazon busca investimento bilionário no setor de saúde

  • Amazon entra na disputa para adquirir a Signify;
  • Zoom não consegue manter crescimento após pandemia;
  • Pinduoduo visa expansão internacional para os EUA;
  • O TikTok se estabelece como uma das principais plataformas online para adolescentes dos EUA;
  • Acesse aqui o relatório internacional.

Alocação & Fundos

AZ Quest: foco total em processos na gestão de crédito privado

  • Laurence Mello conta à Camilla Dolle sobre a trajetória da AZ Quest, o processo de estruturação da área focada em crédito na gestora e sua visão sobre o momento atual para essa classe de ativos;
  • Nesse episódio do Expert Talks gravado diretamente da EXPERT XP 2022, a Head de Renda Fixa do Research da XP, Camilla Dolle, recebeu Laurence Mello, gestor de crédito privado da AZ Quest, que falou sobre o histórico da empresa, o processo de estruturação da área focada em crédito na gestora e sua visão sobre o momento atual para essa classe de ativos;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Pedro Jobim: “A bolsa [americana] não reflete ainda um cenário de recessão”, diz economista da Legacy Capital

  • Em uma edição especial do Expert Talks, gravado durante a Expert XP 2022, Rodrigo Sgavioli, Head de Alocação e Fundos da XP, conversou com Pedro Jobim, sócio fundador e economista da Legacy Capital;
  • Gestora de recursos independente fundada em abril de 2018 com uma equipe estruturada por executivos oriundos de instituições financeiras. Conta com mais de 52 profissionais, entre gestores, economistas estrategistas, analistas de ações, analistas de risco, Compliance e Operações, possui cerca de R$25 bilhões sob gestão em fundos multimercados, crédito e previdência;
  •   Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • FII e REIT: as diferenças dos fundos imobiliários no Brasil e nos EUA (Estadão);
    • Como receber em média R$ 5.000 por mês com dividendos de ações? (Uol);
    • Redução de dividendos dos fundos imobiliários de CRIs será pontual, diz Itaú BBA (MoneyTimes);        
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.

ESG

EUA deve gastar mais de US$ 500 bilhões em tecnologia climática e energia limpa na próxima década | Café com ESG, 23/08

  • O mercado fechou o pregão de segunda-feira em território neutro, com o Ibov e o ISE em leve queda de -0,9% e -0,7%, respectivamente;
  • No Brasil, de acordo com pesquisa da PwC com 165 entidades brasileiras do setor de cooperativas de crédito, três em cada quatro cooperativas de crédito têm compromissos ESG atrelados às suas estratégias, mas apenas metade delas trabalha com metas nas dimensões da responsabilidade ambiental, social e corporativa;
  • No internacional, (i) o governo dos EUA gastará mais de US$ 500 bilhões em tecnologia climática e energia limpa na próxima década por conta das três leis recentemente promulgadas, segundo uma análise da organização sem fins lucrativos RMI; e (ii) a Europa lutará para cumprir suas metas ambiciosas de hidrogênio verde e reduzir sua dependência do gás russo, mas existe o risco de perder financiamento para os EUA, principalmente considerando o estabelecimento do novo pacote de subsídios climáticos no país, diz o bilionário australiano Andrew Forrest. Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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