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Reoneração de combustíveis tem impacto positivo em ativos; veja o De Olho na Renda Fixa | Fevereiro

Comece o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é crédito privado, mercados e renda fixa!

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Bom dia! Neste relatório diário publicado todas as manhãs pelo time de Research Renda Fixa da XP, buscamos trazer as últimas notícias para que você comece o dia bem informado e fique por dentro sobre os principais assuntos, tendências e companhias.

Quais tópicos abordamos ao longo do conteúdo? (i) Notícias no Brasil e no mundo que tem impactos diretos ou indiretos nos mercados, na renda fixa e/ou no crédito privado; e (ii) Mudanças de rating; (iii) Avisos aos debenturistas, escrituras e adiantamentos; (iv) Fato relevante das principais empresas do país; (v) Nossos últimos relatórios publicados.

Pessoa analisando investimento em renda fixa e variável no celular. Na outra mão ele segura uma xicara com café com leite.

Terça-Feira, 28 de fevereiro

MERCADOS

Reoneração de combustíveis tem impacto positivo em ativos(Valor Econômico). Os participantes do mercado avaliaram o episódio como a primeira vitória do ministro da Fazenda, Fernando Haddad (PT), sobre a ala política do governo, e que o fato transmite uma mensagem de preocupação com as contas públicas.

Cenário de juro alto dificulta vida de assessores e plataformas(Valor Econômico). Com a Selic em 13,75%, muitos investidores estão preferindo manter o dinheiro alocado em ativos de renda fixa e dificultando a captação de muitos profissionais

Crédito imobiliário com recursos da poupança tem queda anual de 18,4% em janeiro, diz Abecip(Valor Econômico). De acordo com a Abecip, apesar da queda, o volume representa o terceiro maior resultado para um mês de janeiro na série histórica

Investimento estrangeiro na China cai para o menor nível em 18 anos(Valor Econômico). O investimento de empresas estrangeiras na China caiu para seu nível mais baixo em 18 anos no segundo semestre do ano passado. Tensões com os Estados Unidos, perspectiva de crescimento menor e temores de um possível retrocesso nas reformas econômicas são possíveis causas.

Reoneração favorece etanol, mas incertezas continuam(Valor Econômico). A reoneração dos combustíveis, ainda que não se dê da mesma forma como era antes das mudanças definidas no governo Bolsonaro, já deve oferecer algum benefício para o etanol hidratado em sua competição com a gasolina. 

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Impacto do caso Americanas nos dados de crédito de janeiro ainda é ‘incipiente’, diz BC(Valor Econômico). Redução no crédito a empresas no primeiro mês de 2023 foi maior do que nos anos anteriores, de acordo com o chefe do departamento de estatísticas do Banco Central.

Comissão interna do Banpará conclui que houve ‘conflito de interesse’ na relação de presidente do banco com fornecedor(Valor Econômico). A Lalink Soluções é fornecedora do banco e recebeu um pagamento de R$ 10,877 milhões em setembro do ano passado que estava sob investigação.

Mundial renegocia débitos fiscais de R$ 1,77 bilhão(Valor Econômico). Nos termos do acordo, a companhia terá que pagar R$ 281,2 milhões, um desconto superior a 60% do valor total, em 120 parcelas.

Justiça decreta falência da fábrica de chocolates Pan(Valor Econômico). Empresa apresentou pedido de autofalência no processo de recuperação judicial pelo qual passava desde 2020; companhia fez demissões, e a fábrica em São Caetano do Sul está em estado de abandono.

BRF quer vender negócio de pet food. Nestlé é favorita(Brazil Journal). A BRF está engajada em vender seu negócio de pet food, uma transação que pode chegar a R$ 2 bilhões e está sendo liderada pelo Santander.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

​​​​​​Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

Uma luz no caso Light: o que está acontecendo? (atualizado conforme novas notícias) 

Relatório Mensal de Crédito Privado: Janeiro 2023

​​​​​​​Setorial Sucroalcooleiro: Do engenho à sua mesa ou automóvel

AÇÕES DE RATING

Perspectiva do rating da SBF Comércio alterada para negativa por expectativa de alavancagem e liquidez pioradas; ratings ‘brAA-’ reafirmados (S&P Global). A pes ar do crescimento de receita em linha  com nosso c enário-bas e,  esperamos  que o GrupoSBF S.A., varejista brasileiro  de produtos  esportivos, sofra maior pressão de rentabilidade   aofim de 2022  e início de 2023,  devido a maiores des pes as relacionadas  à migração do sistemaERP, à expansão  dos canais DTC (direc t-to-c onsum er)  da Fisia e pressões inflacionárias.

Fitch Afirma Rating ‘AAsf(bra)’ do BR Eletro FIDC; Risco Eletrobras; Perspectiva Estável (Fitch). O rating reflete a qualidade de crédito da Eletrobras S.A. (Rating Nacional de Longo Prazo AA(bra), Perspectiva Estável), entidade responsável pelo pagamento do lastro da emissão.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

FATO RELEVANTE

CENTRO DE IMAGEM DIAGNOSTICOS S.A. – Comunicação sobre OPA – Fonte de Saúde

MARCOPOLO S.A. –  Dividendos

BANESTES S.A. – BCO EST ESPIRITO SANTO – Guidance 2023

CIA SANEAMENTO DO PARANA – SANEPAR – Aprovação, pelo CA, e encaminhamento à Agepar das manifestações da Sanepar acerca da BAR da 2ª RTP

BRASKEM S.A. – Braskem divulga Relatório de Produção e Vendas do 4T22 e 2022

AURA MINERALS INC. – Resultados Financeiros e Operacionais Anuais de 2022 e Projeções para 2023

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Candidatos indicados pelo acionista controlador para o Conselho Fiscal

INVESTIMENTOS E PARTICIP. EM INFRA S.A. – INVEPAR – Desarquivamento Acordo de Acionistas

TIM S.A. – Incorporação Cozani

TIM S.A. – Eleição CFO

Segunda-Feira, 27 de fevereiro

MERCADOS

PIB no Brasil e PMIs nos EUA e na Europa são destaques da semana(Valor Econômico). Investidores também acompanham Pnad Contínua de dezembro e decisão sobre impostos sobre combustíveis.

Bancos não esperam mais queda da Selic no terceiro trimestre(Valor Econômico). Pesquisa da Febraban mostra que 55,5% das instituições consultadas esperam que o relaxamento monetário comece apenas no quarto trimestre ou depois.

Linha de liquidez do BC será reativada se dificuldades do varejo se espalharem(Valor Econômico). Mecanismo voltado a instituições financeiras não requer aval do CMN ou Congresso e evita uso de subsídios do Tesouro.

Lula discute desoneração de combustíveis com Haddad e Prates nesta segunda(Valor Econômico). Lula precisa decidir se mantém ou se revoga a isenção de impostos federais sobre combustíveis. A desoneração, iniciada no governo Jair Bolsonaro (PL), foi prorrogada em janeiro pelo petista e a medida deixa de valer na terça-feira (28/2).

‘Vaca louca’ pode reduzir preço da carne, mas efeito seria de curto prazo, dizem economistas(Valor Econômico). Sem ter como escoar a produção para seu maior comprador externo, o mercado doméstico brasileiro pode vivenciar um excesso de oferta.

Descubra quando vale trocar renda fixa com retorno menor por outra de maior retorno(Folha de S. Paulo). A resposta é simples, mas possui uma exceção à regra geral.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Mais empresas têm geração de caixa insuficiente para cobrir despesa financeira(Valor Econômico). A quantidade de empresas de capital aberto que não são capazes de cobrir as despesas financeiras com a geração de caixa tem crescido e a tendência é que esse número continue em alta ao longo de 2023. É o que mostra estudo produzido pelo Centro de Estudos de Mercado de Capitais (Cemec-Fipe).

Minoritários da Americanas pedem na Justiça bloqueio de bens de majoritários e executivos(Valor Econômico). Minoritários requerem o bloqueio de R$ 68.808. A quantia é equivalente ao valor de suas ações quando da divulgação pela Americanas do fato relevante tornou públicas “inconsistências contábeis”.

Crise na varejista abre chance ao Mercado Livre(Valor Econômico). Analistas do BofA calculam que a crise na Americanas é capaz de adicionar de 15 a 20 pontos percentuais ao aumento do valor bruto de mercadorias (GMV) registrado no Brasil.

Carnaval traz boa demanda a aéreas, mas renegociação de dívidas acende alerta(Valor Econômico). Ao contrário de companhias estrangeiras, por aqui o governo não liberou recursos durante a pandemia ao setor, que teve de se financiar por conta própria no mercado.

Governo negocia retomada em fábrica da Ford na Bahia, diz Ministro do Trabalho(Valor Econômico). O ministro do Trabalho, Luiz Marinho, afirmou que o governo federal está negociando a retomada da antiga fábrica da Ford em Camaçari, na Bahia. “Governo Lula negocia a retomada da Ford na Bahia, com isto, reaquecendo importantes polos industriais do Nordeste”, escreveu o ministro em publicação na sua conta oficial do Twitter.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

​​​​​​Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

Uma luz no caso Light: o que está acontecendo? (atualizado conforme novas notícias) 

A semana na Renda Fixa (22/02 a 24/02)

AÇÕES DE RATING

Fitch Afirma Rating ‘AA+(bra)’ da 3ª Emissão de Debêntures da BRK Manso; Perspectiva Estável (Fitch). O rating da emissão da BRK Manso reflete a previsibilidade do fluxo de receitas, aliada à baixa complexidade operacional e a um eficiente e previsível gerenciamento de custos, o que permite ao projeto obter um perfil de custos estável.

Fitch Eleva Rating da Saneago para ‘AA-(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch). A ação de rating reflete uma maior visibilidade para a Fitch, da baixa representatividade de municípios com contratos vencidos ou a vencer nos próximos cinco anos para a geração de caixa da Saneago.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

CIA BRASILEIRA DE DISTRIBUICAO –  Aditamento 19ª emissão de debêntures

COSAN S.A. – Pagamento de juros/remuneração

FATO RELEVANTE

CIA SANEAMENTO DE MINAS GERAIS-COPASA MG – Política de Dividendos

MAGAZINE LUIZA S.A. – Programa de Recompra

CENTRO DE IMAGEM DIAGNOSTICOS S.A. – Indeferimento OPA

MUNDIAL S.A. – PRODUTOS DE CONSUMO – Acordo de transação/Parcelamento

HERCULES S.A. FABRICA DE TALHERES – Acordo de transação/Parcelamento

Sexta-Feira, 24 de fevereiro

MERCADOS

Equipe econômica e bancos discutem reabertura do Pronampe e linha de liquidez para incentivar crédito a empresas, diz fonte(Valor Econômico). Situação não é considerada crítica, mas há uma série de ideias na mesa caso haja o entendimento de que é preciso agir.

Governo tenta evitar crise de crédito(Broadcast). Número 2 do Ministério da Fazenda, o secretário executivo Gabriel Galípolo afirma que a equipe econômica vai atuar para tentar evitar uma crise de crédito no País e dinamizar a economia para garantir o crescimento.

Retomada de tributos federais sobre gasolina e etanol está prevista para março, diz Receita(Folha de S. Paulo). A reoneração de tributos federais sobre a gasolina e o etanol está prevista para o início de março, como estipula a MP (medida provisória) editada no início do ano, afirmou nesta quinta-feira (23) o chefe do Centro de Estudos Tributários e Aduaneiros da Receita Federal, Claudemir Malaquias.

Pressão sobre o Banco Central para cortar juros deve ser ainda maior em abril, diz Heron do Carmo(Estadão). Em abril, quando a inflação acumulada em 12 meses deve recuar para algo em torno de 4%, por conta da saída das pressões de preços acumuladas por causa da guerra da Ucrânia, as pressões para autoridade monetária cortar juros básicos, hoje em 13,75% ao ano, serão maiores.

Após um ano, guerra ainda afeta fertilizantes(Valor Econômico). Há um ano, com o início da guerra na Ucrânia, a cadeia brasileira de suprimentos agrícolas vivia um cenário nebuloso. Mesmo executivos que ocupam altos postos na indústria de fertilizantes no Brasil mantiveram-se cautelosos para efetuar projeções.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

‘Efeito Americanas’ congela emissões de crédito privado(Valor Econômico). Expectativa é de retomada só a partir de abril, com prêmios maiores e prazos mais curtos.

MP recomenda exclusão de credores trabalhistas e pequenas empresas da recuperação judicial da Americanas(Valor Econômico). Semana passada, a varejista solicitou autorização judicial para pagamento de 100% das dívidas com essas classes de credores.

Pagamento antecipado opõe Americanas a bancos na Justiça(Valor Econômico). Assim como o Bradesco fez na semana passada, o banco Safra entrou ontem com ação na Justiça contra a Americanas pedindo que seja rejeitado o pagamento de qualquer credor sujeito à recuperação judicial antes da aprovação do plano.

Juiz rejeita pedido da Americanas para impugnação de lista apresentada pelo Santander(Valor Econômico). Autorizada pela Justiça, a busca e apreensão de e-mails de diretores, conselheiros e funcionários das áreas financeira e contábil da Americanas chegou a ser suspensa para que fosse definida a extensão da medida.

Omega espera mais fusões em energia eólica e solar no Brasil(Valor Econômico). Antonio Bastos, CEO da maior empresa de energia eólica e solar brasileira, disse que há pelo menos oito acordos de energia renovável em oferta.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

​​​​​​Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

Uma luz no caso Light: o que está acontecendo? (atualizado conforme novas notícias) 

O caso Americanas não é a regra. Nossa visão sobre o crédito privado

Relatório Mensal de Crédito Privado: Janeiro 2023
Setorial Sucroalcooleiro: Do engenho à sua mesa ou automóvel

A semana na Renda Fixa (13/02 a 17/02)

AÇÕES DE RATING

Fitch Rebaixa Ratings de CRIs da Vert para ‘AAsf(bra)’, com Perspectiva Negativa; Risco Dasa(Fitch). A classificação reflete o risco da Diagnósticos da América S.A. (Dasa), devedora das debêntures que lastreiam os CRIs. Em 17 de fevereiro, a Fitch rebaixou o Rating Nacional de Longo Prazo da companhia para ‘AA(bra)’, com Perspectiva Negativa.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

FATO RELEVANTE

SANTOS BRASIL PARTICIPACOES S.A. – Esclarecimento sobre noticia vinculada

CURY CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A. – Aprovação do encerramento e da criação de um novo programa de recompra de ações de emissão da própria Companhia
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AÇO VERDE DO BRASIL S.A – Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas

SLC AGRICOLA S.A. – Celebração de Contrato de Compra de Terras

Quinta-Feira, 23 de fevereiro

MERCADOS

Brasil suspende exportações de carne bovina à China devido a caso de “vaca louca”(Valor Econômico). Segundo o Ministério da Agricultura, o caso ocorreu em um animal macho de 9 anos em uma pequena propriedade no município de Marabá (PA)

Volume investido pelo brasileiro chega a recorde de R$ 5 trilhões, diz Anbima(Exame Invest). Crescimento de 11,7% em dezembro foi puxado pelo cliente do varejo, que contava com 143 milhões de contas.

IIF: Dívida de emergentes bate novo recorde em 2022, a US$ 98 trilhões, mas a do Brasil recua(Valor Econômico). A dívida total dos países emergentes cresceu 2,1% em 2022, para US$ 98,2 trilhões, informou o Instituto Internacional de Finanças (IIF). Já a dívida dos países desenvolvidos encolheu 2,8%, a US$ 200,8 trilhões. Com isso, a dívida global teve uma retração de 1,3%, a US$ 299 trilhões, na primeira baixa desde 2015.

Boletim Focus: projeção de inflação sobe para 2023, 2024, 2025 e 2026; estimativa de PIB avança(Infomoney). Expectativa de IPCA neste ano subiu de 5,79% para 5,89%, na 10ª alta seguida; projeção para o PIB de 2023 subiu de 0,76% para 0,80%.

Governo Lula anuncia pacote de R$ 430 milhões para enfrentar estiagem no RS(Folha de S. Paulo). O governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) anunciou nesta quarta-feira (22) um pacote de cerca de R$ 430 milhões para mitigar os efeitos da estiagem que atinge o estado do Rio Grande do Sul neste verão.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Chuvas no litoral de SP terão impacto em perfil de crédito de seguradoras, diz Moody’s(Valor Econômico). Segundo o analista sênior da Moody’s local para o Brasil, Diego Kashiwakura, “os eventos recentes no litoral paulista sinalizam para as seguradoras que o Brasil não está imune a eventos climáticos com elevado poder de destruição”. Ele pondera, no entanto, que “a baixa penetração de seguros no país mitiga, em parte, a exposição a eventos como esse”.

Marisa já mapeia quais lojas vai fechar (Valor Econômico). Nesta quarta-feira, na primeira reunião presencial com a consultoria Galeazzi Associados, contratada no início do mês para cortar os custos da companhia, João Nogueira, como é mais conhecido no meio empresarial, quis mapear as lojas que dão prejuízo e quantas devem ser fechadas.

Santander Brasil troca o CFO(Brazil Journal). Angel Santodomingo Martell, que estava há nove anos no cargo, está deixando a função para assumir uma nova posição no Grupo Santander. Ele passará a atuar como head de estratégia do grupo e chief of staff de Ana Botín, a chairwoman executiva.

Reestruturação de dívidas pode superar R$ 260 bilhões(Valor Econômico). Consultorias veem mais empresas com dificuldades financeiras em meio a juros altos e bancos restritivos após caso Americanas.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

​​​​​​Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

Uma luz no caso Light: o que está acontecendo? (atualizado conforme novas notícias) 

O caso Americanas não é a regra. Nossa visão sobre o crédito privado

Relatório Mensal de Crédito Privado: Janeiro 2023
Setorial Sucroalcooleiro: Do engenho à sua mesa ou automóvel

A semana na Renda Fixa (13/02 a 17/02)

AÇÕES DE RATING

Fitch Afirma Ratings da Engie Brasil(Fitch). Os ratings da Engie Brasil refletem sua posição de destaque no mercado como segunda maior empresa de geração de energia elétrica do país, com significativa e diversificada base de ativos e eficiência operacional.

Fitch Afirma Rating ‘AA(bra)’ de Itaipu; Perspectiva Estável(Fitch). O perfil de crédito de Itaipu se beneficia da grande previsibilidade de seu fluxo de caixa, proveniente do Tratado de Itaipu, assinado entre o Brasil e a República do Paraguai (Paraguai, BB+/Perspectiva Estável). 

Fitch Rebaixa Rating da Dasa para ‘AA(bra)’; Perspectiva Negativa l(Fitch). O rebaixamento dos ratings reflete a forte pressão no perfil financeiro da Dasa, com manutenção de elevada alavancagem nos últimos anos e que deve permanecer acima de 4,0 vezes em 2023 e em 2024. 

Moody’s downgrades Azul’s CFR to Caa2; negative outlook(Moody’s).
The downgrade of Azul’s CFR to Caa2 reflects the company’s heightened liquidity risk and sizeable upcoming refinancing needs. 

Moody’s Local atribui rating definitivo ‘A+.br’ à 1ª emissão de debêntures da Rota dos Grãos; perspectiva estável(Moody’s).  A visão de crédito incorpora a perspectiva positiva para o crescimento da produção de grãos na região, a exposição a incremento de competição através de modal ferroviário ao longo do prazo da dívida, e as incertezas relacionadas ao volume de tráfego e riscos de demanda devido à falta de histórico, dado o início da cobrança de pedágio em outubro de 2022  

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

LOJAS RENNER S.A. – Pagamento de juros/remuneração

FATO RELEVANTE

GUARARAPES PAINÉIS S.A. – Transferência de Ações da Cia entre Acionistas ja existentes

TERRA SANTA PROPRIEDADES AGRICOLAS S.A. – DEPÓSITO JUDICIAL EM PROCESSO TRABALHISTA

ENAUTA PARTICIPAÇÕES S.A. – Manutenção preventiva no FPSO Petrojarl I

Mulher sentada em sua mesa mexendo no notebook, analisando renda fixa e renda variável. Na mesa há alguns livros empilhados

Sexta-Feira, 17 de fevereiro

MERCADOS

Crédito deve recuar em janeiro após 11 meses de expansão, aponta Febraban(Valor Econômico). No mês passado, o crédito se manteve estável, sem variação, mas o ritmo de expansão anual da carteira continuou acima de dois dígitos, alcançando 13,1%, abaixo dos 14% verificados em dezembro.

Lula: Não me interessa brigar com o presidente do Banco Central(Infomoney). O presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) afirmou, nesta quinta-feira (16), que não tem interesse em brigar com Roberto Campos Neto, presidente do Banco Central. 

Alta da Selic eleva em 160% gasto do BC com operações compromissadas(Valor Econômico). Com a escalada da taxa Selic para o atual nível de 13,75% anuais, o Banco Central (BC) mais que dobrou os gastos com juros pagos aos bancos com o uso das operações compromissadas, que hoje são o principal instrumento de gestão da política monetária.

Mercado vê tendência de desaceleração da economia em 2023 após ‘prévia do PIB’ apontar recuo(Estadão). Conforme o Índice de Atividade do Banco Central (IBC-Br), espécie de prévia do Produto Interno Bruto (PIB) -, a economia recuou 1,46% no último trimestre do ano, na comparação com os três meses anteriores.

Oferta global de potássio segue justa(Valor Econômico). Nutrien, fornecedora global do insumo, prevê para este ano restrições também em nitrogenados e fosfatados, fatores que podem trazer pressão sobre os preços.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Plano da Americanas é rechaçado pelos bancos credores(Valor Econômico). Em reunião tensa na manhã desta quinta-feira, as instituições financeiras rechaçaram a proposta apresentada pela companhia, pouco mais de um mês após a eclosão da crise na empresa com a revelação de um rombo contábil de R$ 20 bilhões.

Moraes suspende busca e apreensão de e-mails de diretores e conselheiros da Americanas(Valor Econômico). A decisão impede o início ou a continuidade de extração de dados, determinando a restituição à varejista de eventual material já extraído das caixas postais

Transferência de R$ 1,5 bilhão para corte arbitral do caso Oi é suspensa(Valor Econômico). O valor proveniente da venda de seus ativos móveis permanecerá depositada em juízo em vez de ser transferida para uma conta vinculada à Câmara de Arbitragem do Mercado da B3.

Rede D’Or vai emitir R$ 1,1 bilhão em debêntures(Valor Econômico). Os recursos serão usados para “propósitos corporativos diversos”, incluindo o alongamento do perfil de dívida, segundo documentos enviados à Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

Tok&Stok contrata Alvarez & Marsal para negociar dívidas com credores(Valor Econômico). A varejista de móveis e acessórios de decoração Tok&Stok contratou a Alvarez & Marsal, companhia especializada em processos de reestruturação, para ajudá-la a buscar solução para seu endividamento e negociar com credores, apurou o Valor com fontes a par do assunto. 

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

​​​​​​Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

Uma luz no caso Light: o que está acontecendo? (atualizado conforme novas notícias) 

Análise (Crédito): Grupo Pão de Açúcar (GPA)

O setor de Varejo Supermercadista

O caso Americanas não é a regra. Nossa visão sobre o crédito privado

Ratings da Light SESA rebaixados para ‘brBB-/brB’ pela S&P; CreditWatch negativo

AÇÕES DE RATING

Ratings da  Light SESA  rebaixados  para ‘brBB-/brB’ e colocados em CreditWatch com implicações negativas por potencial aceleração de dívida(S&P Global). O CreditWatch  negativo  reflete as inc ertezas  s obre a deliberação  dos detentores  da 3ª e 8ª emissões de debêntures  s obre a possível declaração  de venc im ento  antec ipado,  a qual  pode  acionar as clásulas de aceleração  c ruzada  de  outras emissões do grupo,podendo  assim levar  a um a aceleração  das dívidas  da c om panhia.

Fitch Afirma Rating Nacional ‘AAA(bra)’ do Mercado Crédito; Perspectiva Estável(Fitch). A Fitch Ratings afirmou, hoje, os Ratings Nacionais de Longo e Curto Prazos do Mercado Crédito Sociedade de Crédito, Financiamento e Investimento S.A. (Mercado Crédito) em ‘AAA(bra)’ e ‘F1+(bra)’, respectivamente. A Perspectiva do Rating Nacional de Longo Prazo é Estável.

Fitch Afirma Rating Nacional ‘AA(bra)’ da Portoseg CFI; Perspectiva Estável(Fitch). Os ratings nacionais da Portoseg se baseiam na avaliação da Fitch sobre a capacidade e a propensão de suporte de sua controladora, a Porto Seguro S.A. (PS), em caso de necessidade. 

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

FATO RELEVANTE

AMERICANAS S.A – Reunião com credores

BCO SANTANDER (BRASIL) S.A. – Mudança na Liderança

FRAS-LE S.A. – Aquisição AML Juratek

IOCHPE MAXION S.A. – Aquisição de Ações de Emissão da Própria Companhia

VALE S.A. – Vale anuncia distribuição de remuneração aos acionistas

CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO – Adiamento da Revisão Tarifária Extraordinária

AMERICANAS S.A – Proposta para pagamento dos credores das classes I e IV do processo de RJ

MARISA LOJAS S.A. – Reformulação da Diretoria da Companhia

HYPERA S.A. – Guidance 2023

TOTVS S.A. – Aquisição de Ações de Emissão da Própria Companhia

AUREN ENERGIA S.A. – Declaração de dividendos

LIGHT SERVICOS DE ELETRICIDADE S.A. – Alteração de rating da Light SESA – S&P

PARANAPANEMA S.A. – Alteração da composição da Diretoria Executiva

PARANAPANEMA S.A. – Apresentação do Plano de Recuperação Judicial

Mulher sentada em sua mesa mexendo no notebook, analisando renda fixa e renda variável. Na mesa há alguns livros empilhados

Quinta-Feira, 16 de fevereiro

MERCADOS

Haddad: É ilusório achar que reforma administrativa vai representar grandes cortes de despesa(Valor Econômico). Segundo ele, a reforma administrativa não “precisa ir na frente da tributária”. Haddad afirmou que os altos salários dos servidores estão no Judiciário e Legislativo e que é preciso “mais transparência”.

Vem aí a temporada de quebra de covenants(Pipeline). Gestores ponderam que cláusulas são conservadoras, mas risco médio aumentou; para JGP, desfecho da Light terá peso relevante no mercado de crédito privado

Substituto ‘radical’ do teto não tem chance no Congresso, diz Lira(Estadão). O presidente da Câmara, Arthur Lira (PP-AL), afirmou que um eventual texto “radical” sobre o novo arcabouço fiscal não terá sucesso no plenário do Congresso. Na visão do deputado, a âncora deve ser “razoável”, “equilibrada” e “moderada”.

Uruguai e Argentina confirmam primeiros casos de gripe aviária(Valor Econômico). Em ambos os casos, a doença foi verificada em aves silvestres, que aparecem mortas em parques nacionais nos últimos dias. O governo brasileiro já está em contato com as autoridades dos países vizinhos para entender o risco de o vírus cruzar a fronteira.

Luz amarela nos frigoríficos de frango(Brazil Journal). BRF, JBS e outras indústrias processadoras de frango acenderam a luz amarela depois que o primeiro caso de influenza aviária foi confirmado hoje no Uruguai.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Americanas elege Leonardo Coelho Pereira para o cargo de diretor-presidente(Valor Econômico). O mandato de Pereira se inicia nesta quarta-feira (15); João Guerra, que estava no cargo de diretor-presidente interinamente retoma suas funções como diretor de recursos humanos da companhia

BC decreta liquidação extrajudicial da financeira BRK(Valor Econômico). A autoridade monetária afirma que a medida se deu “considerando o comprometimento patrimonial da instituição, as graves violações às normas legais que regulamentam o funcionamento da instituição e o risco anormal a que estão sujeitos os credores quirografários.

Caso Americanas dá munição a processo e Alberto Safra obtém vitória na Justiça em disputa com irmãos(Valor Econômico). Os conselheiros alegam que só ficaram sabendo do tamanho da exposição do banco à varejista em recuperação judicial por meio da imprensa

Americanas contrata Citi para avaliar venda de ativos e buscar outras opções financeiras(Valor Econômico). Na busca de um pacote de propostas para apresentar aos seus credores, a Americanas acaba de contratar o Citi para ajudar a estruturar possibilidade de monetização de seus ativos.

Após ‘boom’, fintechs perdem fôlego em todo mundo, diz Moody’s; Nubank é exceção(Valor Econômico). Agência aponta entre fatores a redução dos investimentos em função do cenário global de aumento de juros.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

​​​​​​Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

Uma luz no caso Light: o que está acontecendo? (atualizado conforme novas notícias) 

Análise (Crédito): Grupo Pão de Açúcar (GPA)

O setor de Varejo Supermercadista

O caso Americanas não é a regra. Nossa visão sobre o crédito privado

AÇÕES DE RATING

Fitch Afirma Rating ‘AAA(bra)’ da Segunda Emissão de Debêntures da EDTE; Perspectiva Estável(Fitch). O rating reflete a qualidade de crédito dos fiadores não solidários da emissão, a Alupar Investimento S.A. (Alupar) e a Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (Taesa), ambas avaliadas com Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA(bra)’, Perspectiva Estável.

Fitch Afirma Rating ‘AAA(bra)’ da 3ª Emissão de Debêntures da Itarema; Perspectiva Negativa(Fitch).  A revisão da Perspectiva para Negativa reflete o desempenho operacional instável do projeto, causado por problemas contínuos com os equipamentos.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

FATO RELEVANTE

NEXPE PARTICIPAÇÕES S.A – Deferimento Petição de Recuperação Judicial

IOCHPE MAXION S.A. – Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas

VIX LOGÍSTICA S/A – Assinatura do Instrumento Particular de Contrato de Venda e Compra de Participações e Outras Avenças

ULTRAPAR PARTICIPACOES S.A. – Atualizações sobre o plano de sucessão do Conselho de Administração

BRASILAGRO – CIA BRAS DE PROP AGRICOLAS – Estimativas Safra 22/23

MRV ENGENHARIA E PARTICIPACOES S.A. – Renúncia do Diretor Executivo de Produção

TELEFÔNICA BRASIL S.A – Programa de Recompra de Ações 2023-2024

TELEFÔNICA BRASIL S.A – Projeção de Investimentos 2023

TELEFÔNICA BRASIL S.A – Pedido de Anuência Prévia perante à Anatel para eventual redução de capital

BCO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A. – Projeções 2023

SENDAS DISTRIBUIDORA S.A. – Press-Release de Resultados 4T22 e 2022

METANOR SA METANOL DO NE – Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas

RUMO S.A. – Guidance 2023

AMERICANAS S.A – Eleição do CEO e novo membro do Comitê Independente

Mulher sentada em sua mesa mexendo no notebook, analisando renda fixa e renda variável. Na mesa há alguns livros empilhados

Quarta-Feira, 15 de fevereiro

MERCADOS

Mudança de meta de inflação não está na pauta de reunião pré-CMN, afirma Haddad(Valor Econômico). O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, afirmou nesta terça-feira que mudanças da meta de inflação não estão na pauta da reunião da Comissão Técnica da Moeda e do Crédito (Comoc), que será realizada na quarta-feira (15). 

Lula relança Minha Casa, Minha Vida e mercado aguarda mais detalhes do programa(Valor Econômico). A intenção do governo federal é contratar 2 milhões de obras até 2026, com ênfase para a faixa inicial da política habitacional.

Nova regra da CVM para assessores de investimentos entra em vigor a partir de junho(Valor Econômico). Normas incluem fim do regime de exclusividade, possibilidade de sócios capitalistas e transparência sobre remuneração.

Governo Lula decide conceder reajuste adicional no salário mínimo a partir de maio(Folha de S. Paulo). O governo de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) decidiu conceder um reajuste adicional no salário mínimo em 2023. Com isso, o piso nacional deve ser elevado dos atuais R$ 1.302 para R$ 1.320 a partir de 1º de maio —data simbólica por ser Dia do Trabalho.

Frete de grãos deverá subir entre 10% e 15% nos próximos dois meses(Valor Econômico). Os preços dos fretes rodoviários para transporte de grãos deverão subir entre 10% e 15% nos próximos dois meses, em razão principalmente do atraso na colheita de soja e do aumento de produção do grão.

Emissão de dívida corporativa com foco em diversidade ainda é exceção no Brasil(Valor Econômico). Emissões com foco em diversidade, equidade e inclusão podem ajudar empresas a avançar em ESG e trazer impacto positivo para a sociedade.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

BNDES estuda linha de crédito para fornecedores da Americanas(Valor Econômico). Para isso, o BNDES precisaria diversificar o leque de opções de crédito com um redutor na NTN-B de cinco anos, que remunera a taxa do banco, a TLP.

Bradesco, BB e Caixa tentam derrubar liminar que protege Oi contra cobranças de credores(Valor Econômico). Em petições com data de sexta-feira (10), BB e Caixa argumentam que a primeira recuperação judicial da Oi ainda está em vigor; os advogados do Bradesco, por sua vez, argumentam que não se passaram cinco anos desde a última vez que foi concedida recuperação judicial à operadora.

Americanas confirma reunião com bancos no dia 16(Valor Econômico). Credores foram chamados para uma reunião com o Rothschild e ainda deve participar do encontro o sócio da 3G Capital, Roberto Thompson.

Carrefour registra crescimento de lucro e receitas em 2022 mesmo com ano desafiador(Valor Econômico). Na América Latina, incluindo Brasil, as vendas chegaram a 6,97 bilhões de euros, alta de 18%.

Inadimplência em pessoa física deve se estabilizar ao longo do semestre, diz BB(Valor Econômico). Diretor disse que indicador em linhas como cartão de crédito e crédito pessoal fugiu um pouco ao que o banco esperava e, ao longo do ano passado, modelos foram ajustados

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

​​​​​​Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

Uma luz no caso Light: o que está acontecendo? (atualizado conforme novas notícias) 

Análise (Crédito): Grupo Pão de Açúcar (GPA)

O setor de Varejo Supermercadista

O caso Americanas não é a regra. Nossa visão sobre o crédito privado

AÇÕES DE RATING

Fitch Afirma Rating ‘AAA(bra)’ da Hapvida; Perspectiva Estável (Fitch). O rating da Hapvida reflete o seu destacado posicionamento de mercado na fragmentada e competitiva indústria de saúde suplementar no Brasil, com robusta escala de negócios e elevado grau de verticalização de suas operações.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

SIMPAR S.A. – Aviso aos Debenturistas da 5a Emissão de Debêntures Simples

MRS LOGISTICA S.A. –  Pagamento de juros/amortização

CTEEP – CIA TRANSMISSÃO ENERGIA ELÉTRICA PAULISTA – Pagamento de juros/remuneração

CIA GAS DE SAO PAULO – COMGAS – Pagamento de juros/remuneração

COSAN S.A. – Pagamento de juros/remuneração

ALGAR TELECOM S/A – Pagamento de juros/remuneração

FATO RELEVANTE

TIM S.A. – Indicação de CFO

BANCO BMG S.A. – Suspensão Perspectivas 2023

TIM S.A.​​​​​​​- Plano Estratégico 2023-2025: Atualizações de Projeções (Guidance)

ATOM EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES S.A.​​​​​​​ – Aprovação em Conselho de Administração para a realização de estudo para a elaboração de um plano de recompra de ações

OYAMOTA DO BRASIL S.A.​​​​​​​ – Cancelamento de Registro de Companhia Aberta

ELFA MEDICAMENTOS S.A.​​​​​​​ – Homologação Aumento de Capital Autorizado

ETERNIT S.A.​​​​​​​ – Renúncia de Conselheiro de Administração

CIA BRASILEIRA DE DISTRIBUICAO –  Fato Relevante – Aprovação AGE (Grupo Éxito)

KALLAS INCORPORACOES E CONSTRUCOES S.A. – Emissão de Valores Mobiliários em Reavaliação

Mulher sentada em sua mesa mexendo no notebook, analisando renda fixa e renda variável. Na mesa há alguns livros empilhados

Terça-Feira, 14 de fevereiro

MERCADOS

Economistas mostram preocupação com meta de inflação e mercado de crédito em reunião com o BC(Valor Econômico). Segundo um dos participantes do encontro, “no geral, o discurso em relação às metas foi mais duro, com o apontamento de que elevar as metas neste momento seria uma questão desfavorável”

Nível fraco de emissão do Tesouro emite sinal de alerta(Valor Econômico). No momento em que o risco fiscal e os ruídos em torno das metas de inflação e da atuação do Banco Central estão em alta, a gestão da dívida pública pelo Tesouro Nacional começa a despertar sinais de atenção nos participantes do mercado. 

Campos Neto nega que tenha defendido aumento da meta de inflação(Valor Econômico). O presidente do Banco Central disse que discutiu estudos que estão sendo conduzidos ao longo de anos pela equipe técnica da autoridade monetária sobre o aprimoramentos no sistema de metas de inflação

‘Mudar meta de inflação agora vai ter efeito contrário ao desejado’, diz Campos Neto(Folha de S. Paulo). Presidente do BC diz que fará tudo o que estiver ao seu alcance para aproximar a autoridade monetária do governo.

Inflação controlada depende da confiança de que governo pagará dívida, diz Cochrane(Brazil Journal). Se não houver confiança de que o governo pagará as suas dívidas, cedo ou tarde a inflação sairá do controle.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Americanas deve levar proposta a bancos na quinta-feira, dizem fontes (Valor Econômico). O Valor apurou que os credores foram convocados para uma reunião nesse dia com Luiz Muniz, sócio do banco de investimentos Rothschild, que assessora a varejista, e Roberto Thompson, sócio da 3G Capital, empresa de investimentos de Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Beto Sicupira.

Santander diz que Americanas ‘não atua de boa-fé e tenta, todo custo, obstruir busca e apreensão’ de e-mails (Valor Econômico). No documento enviado à Justiça paulista, o Santander narra dificuldades que – segundo o banco – foram enfrentadas numa diligência realizada na quinta-feira (9), em instalações da Americanas

Em mediação, Americanas se compromete a não fazer demissões em massa até entrega do plano de recuperação(Valor Econômico). Ficou acordado que todas as dispensas de iniciativa da empresa serão realizadas mediante homologação dos sindicatos.

Justiça americana aceita pedido da Oi de proteção contra credores, diz fonte(Valor Econômico). A Oi obteve decisão na Justiça americana que protege a companhia de cobranças de seus credores, informou fonte próxima à operadora. O pedido foi protocolado na quarta-feira (8) junto à Corte de Falências de Nova York.

Marisa tem o 5º presidente em 6 anos(Broadcast). Com dificuldade para crescer, a Marisa passa por processos de reestruturação pelo menos desde 2017. A empresa viu o número de funcionários diminuir, ao mesmo tempo em que fez aumentos de capital milionários.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

​​​​​​Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

Uma luz no caso Light: o que está acontecendo? (atualizado conforme novas notícias) 

Análise (Crédito): Grupo Pão de Açúcar (GPA)

O setor de Varejo Supermercadista

O caso Americanas não é a regra. Nossa visão sobre o crédito privado

AÇÕES DE RATING

Stone Instituicao de Pagamento S.A. And StoneCo Ltd. ‘BB-‘ Ratings Affirmed; Outlook Remains Stable(S&P Global). We expect the Stone group (Stone) to maintain a sound liquidity position and stable leverage metrics in the next two years.

Fitch Afirma Rating ‘A-(bra)’ da RNI; Perspectiva Estável(Fitch). A Perspectiva Estável reflete a expectativa de que os incentivos de suporte legal entre a RNI e a Rodobens Participações serão mantidos e de que a RNI continuará sendo bem-sucedida no refinanciamento de sua dívida. 

Moody’s downgrades Gol’s CFR to Caa2; assigns Caa2 rating to new notes; negative outlook(Moody’s). The downgrade of Gol’s CFR to Caa2 reflects the company’s liquidity risk and sizeable upcoming refinancing needs. 

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

FATO RELEVANTE

Como o site da CMV apresentava erros pela manhã para abrir o arquivo de cada empresa, segue o link do site oficial para que você consiga baixar o arquivo de preferência.

BCO BRASIL S.A. – Projeção 4T22

ITAUSA S.A. –  Pagamento de juros sobre o capital próprio

BCO BRASIL S.A. – Remuneração Complementar aos Acionistas 4T22

ALIANSCE SONAE SHOPPING CENTERS S.A. –  Aprovação da 7ª Emissão de Debêntures Simples

JALLES MACHADO S.A. – Modificação de Projeções Divulgadas

ORIZON VALORIZACAO DE RESIDUOS S.A. – Homologação de Capital Privado

LUPATECH S.A. – Deferimento ao pedido de adesão do “QuitaPGFN”

Mulher sentada em sua mesa mexendo no notebook, analisando renda fixa e renda variável. Na mesa há alguns livros empilhados

Segunda-Feira, 13 de fevereiro

MERCADOS

Efeito no Brasil de melhora na economia global deve ser positivo, mas limitado, dizem economistas (Infomoney). Para especialistas, crescimento chinês não deve ter o mesmo impacto aqui como no passado.

Expectativas de inflação em alta tiram espaço do BC para cortar juros(Valor Econômico). Atividade mais fraca e trajetória de preços mais comportada facilitam redução da Selic, mas piora das projeções diante de discussão sobre metas é obstáculo.

Como investir em um cenário de juros altos?(Valor Econômico). Investidor pode rebalancear sua carteira e direcionar a maior parte para a renda fixa, mas não deve deixar de diversificar, considerando que a concentração pode gerar perda de oportunidades.

Abates de bovinos, frangos e suínos aumentaram no 4º trimestre(Valor Econômico). Segundo pesquisa do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), foram abatidas 7,443 milhões de cabeças entre outubro e dezembro, 6,9% mais que no mesmo período de 2021.

Aumento das exportações será desafio para o porto de Santos(Valor Econômico). Maior risco será no 2º semestre, com “disputa” entre milho e açúcar.

AGENDA DE MERCADOS: Inflação será foco da semana nos EUA e Brasil(Valor Econômico). Nesta semana, os dados de inflação ao consumidor dos Estados Unidos serão destaque. Já no plano doméstico, as atenções se voltam para o clima azedo entre o governo e o Banco Central (BC). 

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Caso Americanas levanta dúvidas sobre a governança das companhias abertas(Valor Econômico). Afinal, o que garante a lisura dos procedimentos das companhias de capital aberto e qual a eficiência dos órgãos reguladores?

Americanas: dívida de quase R$ 1 bi coloca em risco operação de micros, pequenas e médias empresas(Estadão). A varejista deve pelo menos R$ 875 milhões, em cálculos preliminares, para mais de 6 mil micro, pequenas e médias empresas que eram fornecedoras de produtos ou serviços.

Americanas revisa dívida com grandes bancos de R$ 13,1 bi para R$ 15,2 bi(Broadcast). A maior alteração ocorreu na dívida da empresa com o Itaú Unibanco, que passou de R$ 2,9 bilhões para R$ 4,3 bilhões.

Dois novos executivos deixam Marisa em meio a esforço para renegociar dívidas(Estadão). Em meio ao esforço para renegociar cerca de R$ 600 milhões em dívidas com bancos, a Marisa Lojas S.A anunciou, em fato relevante, na noite deste domingo, 12, que aceitou o pedido de renúncia do presidente do Conselho de Administração, Marcelo Doll Martinelli, e do conselheiro Dilson Batista dos Santos Filho.

De Eletrobras (ELET3) à crise em distribuidoras: a visão dos analistas após a semana turbulenta das elétricas (Infomoney) Críticas à privatização da Eletrobras impactaram ações, mas analistas veem reversão do processo como difícil; governo também é desafiado com crise na Light

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

​​​​​​Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

Uma luz no caso Light: o que está acontecendo? (atualizado conforme novas notícias) 

A semana na Renda Fixa (30/01 a 03/02)

Análise (Crédito): Grupo Pão de Açúcar (GPA)

O setor de Varejo Supermercadista

AÇÕES DE RATING

Ratings da Azul rebaixados para ‘CCC-’ e ‘brCCC-’ por aumento dos riscos de liquidez; perspectiva negativa (S&P Global). Projetamos que a Azul S.A. terá grandes déficits de fluxo de caixa em 2023 e acreditamos queos mercados de capitais global e nacional permanecem muito desafiadores, aumentando osriscos de liquidez

Correção: Fitch Rebaixa Ratings da Azul Para ‘CCC-‘/’CCC(bra)’ (Fitch). Os rebaixamentos refletem os altos riscos de refinanciamento da Azul, as pressões no fluxo de caixa operacional da companhia, a deterioração de sua liquidez, de acordo com a metodologia da Fitch, e as restrições mais acentuadas no mercado de crédito local, em função da inadimplência da Americanas S.A.

Fitch Rebaixa Ratings da Gol para ‘C’/‘C(bra)’ Por Reestruturação de Dívida (Fitch). As ações de rating se devem ao anúncio de compromisso de financiamento firmado com a Abra Group Limited (Abra), holding criada para controlar as operações da Gol e do Avianca Group International Limited (Avianca).

Fitch Eleva Ratings da Andrade Gutierrez Engenharia Para ‘CCC-‘/’CCC(bra)’ (Fitch). Os ratings consideram o elevado risco de crédito da AGE, devido aos diversos desafios que a empresa ainda enfrenta na tentativa de recuperar suas operações, recompor a carteira de pedidos e melhorar a geração de fluxo de caixa operacional.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

TRAVESSIA SECURIT DE CREDITOS FINANCEIROS XXIX – Emissão de Valores Mobiliários

SANESALTO SANEAMENTO S.A. – Pagamento de juros/remuneração

FATO RELEVANTE

STATKRAFT ENERGIAS RENOVAVEIS S.A. – Acordo de Leniência Moinho S.A e Passos Maia Energética S.A.

CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS – CEMIG – sentença Arbitral PUT SAAG

CEMIG GERACAO E TRANSMISSAO S.A. – Sentença Arbitral PUT SAAG

CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS – CEMIG – sentença Arbitral PUT SAAG

AMERICANAS S.A – Lista atualizada de credores RJ

MARISA LOJAS S.A. – Renúncia e Eleição de Novos Membros do Conselho de Administração

Mulher sentada em sua mesa mexendo no notebook, analisando renda fixa e renda variável. Na mesa há alguns livros empilhados

Sexta-Feira, 10 de fevereiro

MERCADOS

Presidente do BC seria a favor de meta de inflação mais alta, dizem fontes (Valor Econômico). A equipe econômica do governo está considerando uma revisão antecipada das metas de inflação do país, em uma tentativa de aliviar as tensões entre o Banco Central e o presidente Luiz Inácio Lula da Silva.

Sem regra fiscal crível, meta de inflação mais alta pode desancorar ainda mais as expectativas, diz Barclays (Valor Econômico). No momento em que participantes do mercado monitoram a possibilidade de uma mudança no nível das metas de inflação ocorrer já na próxima semana, o economista-chefe para Brasil do Barclays, Roberto Secemski, alerta para a necessidade de o movimento ser coordenado com a política fiscal.

Investimentos dos brasileiros batem recorde de R$ 5 trilhões em 2022 (Valor Econômico). Segundo a Anbima, o varejo alcançou R$ 3,1 trilhões e 143,6 milhões de contas, enquanto o private, que representa os clientes com mais dinheiro, atingiu R$ 1,9 trilhão e 153,1 mil contas.

Exportações de carnes seguem firmes (Valor Econômico). A receita das exportações brasileiras de carne bovina (in natura e processada) cresceu 7% no mês passado em relação a janeiro de 2022, para US$ 798,2 milhões, informou a Associação Brasileira dos Frigoríficos (Abrafrigo) com base em dados da Secretaria de Comércio Exterior (Secex). 

Tesouro Direto: mercado foca nas possíveis mudanças nas metas de inflação; juros de títulos atrelados à inflação chegam a 6,52% (Infomoney) Dois títulos atrelados à inflação tiveram a negociação suspensa a partir desta quinta-feira, devido ao pagamento do cupom semestral, que ocorre na próxima quarta-feira (15).  

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Entenda a decisão do STF que faz Pão de Açúcar, Embraer e outros grupos preverem perdas bilionárias(Estadão). Na quarta-feira, 8, o STF estabeleceu que sentenças antes consideradas definitivas em disputas sobre o pagamento de impostos podem ser alteradas.

Americanas tem aval para captar até R$ 2 bi(Valor Econômico). A operação será dividida em duas tranches e os acionistas de referência — Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Carlos Alberto Sicupira — vão integralizar emergencialmente até a totalidade da primeira delas, de R$ 1 bilhão, diz a companhia.

Bradesco dobra PDD e tem menor lucro trimestral em 16 anos com efeito Americanas(Pipeline). Assim como fez o Itaú, o Bradesco resolveu passar a régua de uma só vez nos créditos da Americanas, provisionando a totalidade da exposição e assim sentindo a pancada de uma vez só – o que elimina o assunto do radar de investidores neste ano como fator de risco.

Oi é liberada a participar de licitações mesmo sem preencher requisitos econômico-financeiros(Valor Econômico). A lista de licitações abrange procedimentos para contratação de serviços por Petrobras, Saeb, Banco do Brasil, Agência Goiana de Habitação, Defensoria Pública do Estado do Acre e Escola de Saúde Pública do Estado de Minas Gerais

Marisa contrata BR Partners para renegociar dívidas de R$ 200 milhōes(Brazil Journal). A Lojas Marisa acaba de se juntar a uma lista cada vez maior de empresas buscando reestruturar suas dívidas – um efeito direto dos juros altos e de uma situação mais complexa no mercado de crédito depois da fraude da Americanas.

Americanas avisa a shoppings que não irá pagar aluguéis atrasados de suas lojas(Estadão). A Americanas começou a notificar os shoppings onde tem lojas físicas que os aluguéis devidos até a data do deferimento do pedido de recuperação judicial, em 19 de janeiro, não serão pagos, por conta do efeito de suspensão de cobranças conferido pela recuperação judicial.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

Uma luz no caso Light: o que está acontecendo? (atualizado conforme novas notícias) 

Investindo em Fevereiro 2023: Renda Fixa

Análise (Crédito): Grupo Pão de Açúcar (GPA)

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

O setor de Varejo Supermercadista

AÇÕES DE RATING

S.A. Usina Coruripe Acucar e Alcool Downgraded To ‘B-‘ From ‘B’ On Weak Liquidity, Outlook Negative (S&P Global). The Brazilian sugarcane processor, S.A. Usina Coruripe Açúcar e Álcool (Coruripe), has been struggling to improve its liquidity for a year. This is exacerbated by high capital expenditures (capex) and interest burden, which have depressed cash generation, despite operating improvements.

Brazilian Aircraft Manufacturer Embraer S.A. Upgraded To ‘BB+’ From ‘BB’ On Solid Cash Flow; Outlook Stable (S&P Global). In our view, Embraer S.A. will continue increasing revenues and EBITDA in the next few years stemming from increasing aircraft deliveries in both the commercial and executive aviation businesses, higher aftermarket revenues, and operating efficiency improvements.

Gol Linhas Aereas Inteligentes Downgraded To ‘CC’ From ‘CCC+’ On Planned Distressed Refinancing, Outlook Negative (S&P Global). On Feb. 7, 2023, Gol Linhas Aereas Inteligentes S.A. announced debt refinancing plan. Upon closing, we would view the transaction as a de facto restructuring and tantamount to default.

Fitch Rebaixa Ratings da Azul Para ‘CCC-‘/’CCC(bra)’ (Fitch). Os rebaixamentos refletem os altos riscos de refinanciamento da Azul, as pressões no fluxo de caixa operacional da companhia, a deterioração de sua liquidez, de acordo com a metodologia da Fitch, e as restrições mais acentuadas no mercado de crédito local, em função da inadimplência da Americanas S.A.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

INFRACOMMERCE CXAAS S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

AMERICANAS S.A – 19ª Emissão de Debêntures

FATO RELEVANTE

ALPER CONSULTORIA E CORRETORA DE SEGUROS S.A. – Aquisição de Ações de Emissão da Própria Companhia

BOA VISTA SERVIÇOS S.A. – Merger Agreement

MULTIPLAN – EMPREEND IMOBILIARIOS S.A. – Eleição do Diretor Presidente

BCO MERCANTIL DO BRASIL S.A. – Aquisição de participação societária

2W ENERGIA S.A. – Aditamento – cessão fiduciária – primeira emissão de debentures

QUALITY SOFTWARE S.A. – Reorganização Societária – Incorporação, Cisão ou Fusão da Companhia

BCO BRADESCO S.A. – Guidance

LONGDIS S.A. – Pedido de Registro de Oferta Pública Unificada para Aquisição de Ações Ordinárias de Emissão da Longdis S.A.

CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO – Alteração na Composição da Diretoria

AMERICANAS S.A – Aprovação financiamento DIP

Mulher sentada em sua mesa mexendo no notebook, analisando renda fixa e renda variável. Na mesa há alguns livros empilhados

Quinta-Feira, 09 de fevereiro

MERCADOS

No 1º mês de marcação a mercado da renda fixa, investidor opta por ver ativos “na curva”; é melhor? (Infomoney). Volatilidade causada por diferentes fatores que afetam o mercado ficou evidente nos preços dos papéis.

​​​​​​​Tesouro quer negociar títulos da dívida em plataforma global para atrair investidores estrangeiros  (Estadão). Para aumentar o interesse dos investidores estrangeiros pela compra de títulos públicos emitidos em reais, o Tesouro Nacional vai anunciar um conjunto de medidas para melhorar o ambiente de negociação e garantir mais segurança. 

Padilha nega intenção de mudar autonomia do BC e meta de inflação, e rechaça haver ‘fritura’ de Campos Neto (Valor Econômico). Apesar do tom ameno, ministro das Relações Institucionais enfatizou que é papel do Banco Central “suavizar” a flutuação econômica, fomentar o pleno emprego e garantir a estabilidade

Situação fiscal do país piorou para 66% dos economistas consultados em questionário Pré-Copom (Valor Econômico). Entre os economistas consultados, 28% avaliam que não houve mudança relevante no cenário fiscal no período e 6% apontaram melhora.

Conab ajusta estimativa para a produção recorde de grãos para 310,6 milhões de toneladas (Valor Econômico). A seca no Rio Grande do Sul deverá afetar a produção de grãos do Estado, mas apesar disso o Brasil ainda terá uma produção recorde em 2022/23, pela primeira vez superior a 300 milhões de toneladas.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

CVM vai analisar conduta de KPMG e PwC no caso Americanas(Valor Econômico). As empresas de auditoria que atuaram com a Americanas nos últimos anos entraram oficialmente no radar da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). 

Debenturistas se unem para negociar com Americanas(Valor Econômico). Uma organização inédita no mercado de capitais brasileiro está unindo um batalhão de debenturistas, detentores de cerca de R$ 6 bilhões de crédito privado da Americanas, na busca de um lugar de destaque na mesa de negociações com a varejista.

Oi pede proteção contra credores em Nova York(Valor Econômico). A operadora Oi pediu proteção contra credores também na Justiça de Nova York, seguindo novamente os passos da Americanas. A empresa já havia obtido proteção na Justiça do Rio de Janeiro na semana passada.

Justiça mantém suspensão de debêntures da Gafisa(Valor Econômico). Dando sequência à disputa entre a Gafisa e a Esh Capital, de Vladimir Timerman, a Justiça manteve a suspensão da conversão de debêntures de R$ 246 milhões pela companhia, valor que seria utilizado para a compra de terrenos.

Dívida de curto prazo pressiona e Marisa busca renegociação(Valor Econômico). O valor a vencer em 2023 equivale a pouco mais de 40% do total da dívida bruta (antes de caixa e equivalentes), diz uma fonte. Para o prazo de dois anos, a fatia sobe para 80%.

‘Até o momento’, Light atende a critérios de eficiência e está adimplente, diz Aneel(Valor Econômico). Segundo a agência, companhia dá sinais de que a situação financeira não seria tão grave diante dos aportes de capital e pelo fato de permanecer adimplente com as obrigações.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

Uma luz no caso Light: o que está acontecendo? (atualizado conforme novas notícias) 

Investindo em Fevereiro 2023: Renda Fixa

Análise (Crédito): Grupo Pão de Açúcar (GPA)

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

O setor de Varejo Supermercadista

AÇÕES DE RATING

Fitch Rebaixa Rating da Athena para ‘A(bra)’; Perspectiva Estável(Fitch). O rebaixamento do rating reflete a frustração na expectativa de fortalecimento da geração operacional de caixa e das margens operacionais da Athena em 2022 e em 2023.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

FATO RELEVANTE

CIA FIACAO TECIDOS CEDRO CACHOEIRA – AUTORIZAÇÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO PARA EMISSÃO DE CERTIFICADO DE RECEBIVEIS IMOBILIÁRIOS

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Relatório de Produção e Vendas 4T22

CANTU STORE S.A. – Fato Relevante

VIBRA ENERGIA S.A. – Mudança na Diretoria Executiva

LOG COMMERCIAL PROPERTIES – Programa de Recompra de Ações

BRB BCO DE BRASILIA S.A. – Fato Relevante – Posse Diretora de Controle e Riscos

PORTO SEGURO S.A. – Programa de Recompra de Ações

BB SEGURIDADE PARTICIPAÇÕES S.A. – Projeções empresariais (Guidance 2023)

Mulher sentada em sua mesa mexendo no notebook, analisando renda fixa e renda variável. Na mesa há alguns livros empilhados

Quarta-Feira, 08 de fevereiro

MERCADOS

RendA+ atrai R$ 60 milhões na primeira semana de negociação (Valor Econômico). O valor se refere a 7.675 CPFs que investiram no papel, média de R$ 7.821,85 por pessoa. Os dados foram antecipados pelo Tesouro ao Valor Investe.

Desancoragem de expectativas de inflação preocupa Copom (Valor Econômico). Embora tenha expressado preocupação em relação à deterioração das expectativas de inflação em horizontes mais longos, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central “reconhece” que a execução do pacote fiscal anunciado pelo Ministério da Fazenda atenuaria os estímulos sobre a demanda, reduzindo o risco de alta sobre os preços.

Ministros aconselham Lula a baixar a temperatura no confronto contra BC após ata ‘amigável’ do Copom (Estadão). Após o tom mais amistoso da ata do Comitê de Política Monetária (Copom), o presidente Luiz Inácio Lula da Silva está sendo aconselhado por ministros do governo a baixar a temperatura no confronto contra o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto.

Aumento do endividamento das famílias eleva índices de inadimplência nos bancos, diz Moody’s (Valor Econômico). Ciclo de deterioração da qualidade de crédito é administrável para a maior parte dos bancos, segundo a avaliação da agência.

BNDES suspende mais duas linhas de crédito rural (Valor Econômico). Desta vez foram fechados os protocolos para novos pedidos via Inovagro e Moderfrota.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Americanas sinaliza a bancos credores que encaminhará nova proposta até início da próxima semana(Valor Econômico). Embora haja um clima de expectativa, há também muita descrença sobre o pacote; pressão segue por uma injeção de capital, pelos acionistas de referência, de ao menos R$ 15 bi

O que os analistas viram — e o que eles não viram — antes da quebra da Americanas(Valor Econômico). Os analistas de investimentos que acompanham as Americanas viram sinais preocupantes vindos da operação da varejista. Nenhum deles tinha, no entanto, a dimensão do problema que foi revelado no dia 11 de janeiro.

Americanas e Stone travam disputa na Justiça por R$ 44,8 milhões(Valor Econômico). Os recursos se referem à venda de produtos em lojas virtuais que integram o marketplace da Americanas. 

Retomada da Oi depende de questões regulatórias e de acordo rápido com credores(Valor Econômico). Fonte ligada aos credores da Oi ressalta que a empresa “já decepcionou bastante”, mas poderia em tese sair fortalecida desde que a V.tal seja bem-sucedida operacionalmente.

Light diz à Aneel que geração de caixa é ‘insuficiente’ para sustentar concessão, afirma jornal(Valor Econômico). Segundo a distribuidora de energia, o principal motivo são as chamadas perdas “não técnicas”, referentes a furtos de energia (gatos) e inadimplência.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

​​​​​​Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

​​​​​​​Investindo em Fevereiro 2023: Renda Fixa

Uma luz no caso Light: o que está acontecendo?

Análise (Crédito): Grupo Pão de Açúcar (GPA)

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

AÇÕES DE RATING

Fitch Afirma Ratings da Rede D’Or; Perspectiva Estável(Fitch). As classificações da Rede D’Or refletem a natureza defensiva de seus negócios, sua sólida posição competitiva no fragmentado setor hospitalar brasileiro e um histórico de adequada estrutura de capital.

Moody’s Local rebaixa os ratings da Light S.A. e suas subsidiárias para ‘B.br’; em revisão para rebaixamento(Moodys)O rebaixamento dos ratings reflete a deterioração no seu perfil de liquidez e elevadas necessidades de refinanciamento, agravada pela falta de visibilidade nas condições da renovação da concessão da distribuidora com vencimento em 2026. 

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S.A. – Pagamento de juros/remuneração

FATO RELEVANTE

INFRACOMMERCE CXAAS S.A. – Infracommerce anuncia suas projeções para 2023 de EBITDA Ajustado e Capex

JHSF PARTICIPACOES S.A. – Programa de Recompra de Ações

ITAU UNIBANCO HOLDING S.A. – Projeções 2023

ALPHAVILLE S.A. – Prorrogação Data Limite BPS

MARISA LOJAS S.A. – Renúncias da Administração e Contratação de Assessores

BCO ABC BRASIL S.A. – Guidance 2023

Mulher sentada em sua mesa mexendo no notebook, analisando renda fixa e renda variável. Na mesa há alguns livros empilhados

Terça-Feira, 07 de fevereiro

MERCADOS

Poupança registra saída líquida recorde de R$ 33,631 bilhões em janeiro(Valor Econômico). Após uma série de resultados negativos, o saldo total da poupança continuou abaixo de R$ 1 trilhão em janeiro, totalizando R$ 972,638 bilhões, segundo o Banco Central

Para governo, Campos Neto queimou pontes e perdeu influência para definir diretoria(Folha de S. Paulo). O entorno do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) considera que Roberto Campos Neto, à frente do Banco Central, queimou pontes com o governo petista e reduziu suas chances de influenciar a indicação de novos diretores da autarquia.

Bancarização cresce de forma mais acelerada(Valor Econômico). Em 2021, 84% dos brasileiros adultos tinham conta em banco, o que representa um crescimento de 14 pontos percentuais em quatro anos, segundo análise do Banco Central (BC).

BNDES suspende desembolsos em nove programas de crédito rural(Valor Econômico). Até sexta-feira, apenas Moderagro, ABC Ambiental e alguns itens do Pronaf continuavam abertos.

Reforma tributária sai no 1º semestre se governo trabalhar duro, diz Haddad(Broadcast). A fala de Haddad destoa da avaliação da ministra do Planejamento e Orçamento, Simone Tebet, que considera inviável aprovar a reforma no Legislativo antes de um prazo de seis meses.

Exportações de grãos da Ucrânia estão mais 40% menores nesta safra(Valor Econômico). Desde o início desta temporada 2022/23, volume alcançou 27,7 milhões de toneladas.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Sicupira assume conversas com bancos no caso Americanas, mas ‘cessar fogo’ parece distante(Valor Econômico). O trio de acionistas de referência da Americanas começou a procurar os bancos credores da varejista para tentar discutir uma saída para a crise que abateu a empresa.

Americanas, Oi, Light: empresas em dificuldade acendem alerta para bancos(Estadão). Grandes empresas em dificuldade financeira acendem um alerta para bancos; veja quais deles estão mais expostos.

Trava empréstimo para Americanas(Valor Econômico). Expectativa de captar R$ 1 bi no mercado não se confirma até agora e pressão por capitalização cresce.

PwC nega responsabilidade por ‘inconsistências contábeis’ da Americanas(Valor Econômico). A Associação Brasileira de Defesa do Consumidor e Trabalhador (Abradecont) pede o bloqueio dos bens da auditoria responsável pelos balanços da varejista e acesso às investigações da CVM sobre o caso.

Gol: demanda total cresce 8,9% em janeiro; oferta avança 6,2%(Broadcast). A Gol informou nesta segunda-feira, 6, que a demanda total (RPK) aumentou em 8,9% em janeiro, em comparação a igual período do ano passado. 

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

​​​​​​Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

​​​​​​​Investindo em Fevereiro 2023: Renda Fixa

Uma luz no caso Light: o que está acontecendo?

AÇÕES DE RATING

Ratings ‘brAA-’ da Via S.A. reafirmados; perspectiva permanece negativa (S&P Global). A Via  S.A. tem apresentado melhora em suas margens, em linha com nossas expectativas. Por outro lado, o endividamento da companhia ainda segue elevado.

Fitch Afirma Ratings ‘AAA(bra)’ da CPFL e de Suas Subsidiárias; Perspectiva Estável (Fitch). Os ratings refletem a qualidade de crédito consolidada do grupo CPFL, que se beneficia de um robusto perfil de negócios.

Moody’s Local rebaixa ratings da Kora; perspectiva revisada para negativa​​​​​​​  (Moodys). O rebaixamento dos ratings reflete a frustração na trajetória esperada de melhora das métricas de crédito da Kora, quando comparada às expectativas da atribuição inicial dos ratings.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

INTERCEMENT BRASIL S.A. –  ATA da Assembleia Geral de Debenturistas da 4ª (quarta) Emissão de Debêntures Simples

FATO RELEVANTE

ROMI S.A. – Proposta de aumento de capital com bonificação em ações aos acionistas

IGB ELETRÔNICA S/A – Esclarecimentos OPA

ENGIE BRASIL ENERGIA S.A. – Deferimento de excludente de responsabilidade para a UHE Estreito

LOCAMÉRICA RENT-A-CAR S.A. – Deferimento pedido de conversão de categoria CVM

INEPAR S.A. INDUSTRIA E CONSTRUCOES – Petição Melville requerendo prazo adicional de 30 dias para pagamento da UPI IPM IOG

UNIÃO QUÍMICA FARMACÊUTICA NACIONAL S.A. – Renúncia CFO

Mulher sentada em sua mesa mexendo no notebook, analisando renda fixa e renda variável. Na mesa há alguns livros empilhados

Segunda-Feira, 06 de fevereiro

MERCADOS

Brasil perdeu o posto de melhor emergente, diz XP(Valor Econômico).O Brasil perdeu o posto de melhor opção dentre emergentes nos últimos meses, à medida que o México se destaca como uma história sem tantos ruídos políticos, na avaliação da XP Investimentos.

Dados dos EUA redefinem maior risco para mercados(Valor Econômico). Para desgosto dos grandes gestores de recursos, janeiro trouxe ganhos para os ativos de risco — um voto de confiança no discurso do pouso suave. Ao mesmo tempo, os mercados de títulos do governo mantiveram seus alertas de uma grave recessão à frente. 

Governo deve juntar PEC 110 à 45 em projeto de reforma tributária(Valor Econômico). O governo federal deve aproveitar partes da Proposta de Emenda à Constituição (PEC) 110, que está no Senado, para diminuir resistências dos senadores à reforma tributária, apurou o Valor Fiscal. 

Gripe aviária ronda o país, e vigilância é intensificada(Valor Econômico). Depois de duas décadas, a gripe aviária de alta patogenicidade – quando quase todos os animais infectados apresentam sintomas da doença – tornou-se uma ameaça concreta à produção brasileira. 

A Fazenda e o BC precisam de uma DR. Pra já(Brazil Journal).Os dois, juntos, precisam tomar uma água com açúcar e conversar – antes que essa dinâmica interpessoal ruim crie uma dinâmica irreversível nos mercados.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Bancos credores das Americanas devem se reunir com Lemann, Telles e Sicupira nesta semana, dizem fontes  (Valor Econômico). Os bancos credores das Americanas deverão ser sentar com o trio de acionistas de referência da companhia, Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Beto Sicupira nesta semana, na tentativa de se buscar uma solução para a varejista.

Pessoa física vai sentir efeitos da desvalorização de debêntures da Light (Valor Econômico). Fonte de uma gestora de crédito chama a atenção para o fato de terem sido vendidos papéis com vencimento para depois do prazo de concessão, em 2026.

Conselho de administração da Americanas afasta diretoria para apuração de inconsistências contábeis (Valor Econômico). Empresa diz que a decisão tem como objetivo de garantir a integridade da preservação de informações e documentos da companhia e contribuir com as apurações sobre o caso

Caso Americanas expõe as falhas dos ‘guardiões’ do mercado de capitais (Folha de S. Paulo). Auditoria, agências de rating e bancos não identificaram histórico de ‘inconsistência contábil’; empresas não comentam.

Balanços nacionais do 4º trimestre têm bancos entre os destaques da semana (Valor Econômico). Na terça-feira (7), BR Properties e Itaú Unibanco divulgam seus resultados após o fechamento do mercado. Veja o calendário completo de balanços da semana.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

A semana na Renda Fixa (30/01 a 03/02) ​​​​​​​
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Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

​​​​​​​Investindo em Fevereiro 2023: Renda Fixa

Uma luz no caso Light: o que está acontecendo?

AÇÕES DE RATING

Ratings da Oi rebaixados de ‘CCC-’ e ‘brCCC-’ para ‘D’ após receber proteção judicial contracredores (S&P). Segundo a agência, Embora a tutela ainda não represente uma nova recuperação judicial, pode ser um passo inicialrumo a ela.

Ratings da  Light SESA  rebaixados  para ‘brA-/ brA-2’ por maior risco de refinanciamento; perspectiva negativa (S&P). Há incertezas sobre a renovação da concessão, que  dependerá dos termos da negociação entre o controlador da Light SESA, a Light S.A.(Light), e a ANEEL. Isso pode exarcerbar os riscos de liquidez devido à necessidade de refinanc amento de dívidas .

Ratings da CVC rebaixados para ‘brCCC+’ por maiores pressões de  refinanciamento; perspectiva negativa (S&P Global). Nesse contexto, e tendo em vista o momento desafiador do mercado de crédito brasileiro,  acreditamos que a empresa muito provavelmente terá de refinanciar  tais vencimentos com a maior parte de seus atuais credores, via uma  oferta de troca de debêntures.

Fitch Rebaixa Ratings da Oi Para ‘C’/’C(bra)’ (Fitch).O rebaixamento acontece após o Tribunal de Justiça do Estado do Rio de Janeiro (TJ-RJ) ter concedido à Oi tutela de urgência cautelar que suspende a exigência de todas as obrigações relativas a instrumentos financeiros, como principal e juros da dívida, entre outras medidas.

Moody’s downgrades Light’s ratings to B3; places the ratings under review for further downgrade (Moodys). The downgrade of Light’s ratings to B3 reflects the lack of visibility into the company’s financing strategy to address upcoming debt maturities, amid tighter credit market conditions and higher funding costs. 

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

FATO RELEVANTE

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. – Criação do Plano de Investimento em Ações (Matching Shares).

CVC BRASIL OPERADORA E AGÊNCIA DE VIAGENS S.A. – Prévia Operacional

GERDAU S.A. – Processo Judicial de Natureza Tributária

METALURGICA GERDAU S.A. – Processo Judicial de Natureza Tributária

AMERICANAS S.A – Afastamento da Diretoria

CVC BRASIL OPERADORA E AGÊNCIA DE VIAGENS S.A. – Alteração de Rating

CCR S.A. – Acordo entre Barcas e o Estado do Rio de Janeiro

LIGHT S.A. – Alteração de Rating Light S.A. e subsidiárias – Moody’s e S&P

Mulher sentada em sua mesa mexendo no notebook, analisando renda fixa e renda variável. Na mesa há alguns livros empilhados

Sexta-Feira, 03 de fevereiro

MERCADOS

OPINIÃO: No mercado de crédito, a faca ainda está caindo(Brazil Journal). A debacle da Americanas e as notícias de possíveis restruturações na Light e CVC devem acelerar uma reprecificação já em curso – e há muito tempo esperada – do mercado brasileiro de crédito privado.

Lula sinaliza possível mudança na autonomia do BC após Campos Neto(Folha de S. Paulo). O presidente Luiz Inácio Lula da Silva afirmou nesta quinta-feira que pode buscar rever a autonomia do Banco Central quando terminar o mandato do atual presidente da instituição, Roberto Campos Neto.

Análise: Se a moda da proteção contra credores pegar, o crédito ficará mais caro(Valor Econômico). Insegurança jurídica aumenta o custo do crédito. E o Brasil, já pródigo em jabuticabas, parece estar criando mais uma. Nas últimas três semanas, duas grandes empresas inovaram ao pedir à Justiça a suspensão da cobrança de dívidas enquanto se preparam para uma recuperação judicial (RJ) — inaugurando uma espécie de pré-recuperação.

Gripe aviária ronda o país, e vigilância é intensificada(Valor Econômico). Depois de duas décadas, a gripe aviária de alta patogenicidade – quando quase todos os animais infectados apresentam sintomas da doença – tornou-se uma ameaça concreta à produção brasileira. 

Fusões e aquisições no setor de saúde devem crescer este ano, com foco regional, diz consultoria(Valor Econômico). Companhias buscam diversificação geográfica e complemento de portfólio de serviços, de acordo com a Kroll; o grande volume de movimento será nas operações que envolvem milhões.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Administradores judiciais questionam a diferença de R$ 6,7 bi na dívida da Americanas(Valor Econômico). A administração judicial encontrou uma quantia de R$ 47.904.922.603,58 em dívidas, enquanto a Americanas havia listado R$ 41.231.076.111,35. Segundo a varejista, o valor se refere às debêntures nas quais a Americanas é devedora das também recuperandas JSM Global e B2W Digital Lux. 

Pátria avança em conversas para compra do Natural da Terra, da Americanas(Valor Econômico). As conversas para a venda do Hortifrúti Natural da Terra pela Americanas avançaram nos últimos dias. Segundo fontes, a gestora Pátria está em negociações mais adiantadas. A operação também atraiu outros interessados, como a rede de supermercados carioca Zona Sul.

Santander provisiona R$ 1,1 bi de Americanas e UBS já vê safra fraca de balanços(Pipeline Valor). Além da rentabilidade abaixo do esperado, os analistas consideram que as instituições financeiras do país reduziram o ritmo da concessão de crédito e estiveram menos dispostas a tomar risco nos últimos meses.

Juiz não cumpre decisão de Justiça paulista e Bradesco é impedido de fazer diligência nas Americanas(Valor Econômico). Banco é um dos maiores credores da Americanas, com exposição de R$ 4,7 bilhões, e trava uma batalha judicial para comprovar que houve fraude.

Estatais de saneamento pedem ao governo para prorrogar contratos sem licitação, apesar de veto(Estadão). O governo Lula debateu nesta semana com associações de empresas de saneamento a possibilidade de estatais de água e esgoto prorrogarem os chamados “contratos de programa”, fechados sem licitação entre as companhias estaduais e as prefeituras. 

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

​​​​​​​Investindo em Fevereiro 2023: Renda Fixa

Uma luz no caso Light: o que está acontecendo?

AÇÕES DE RATING

Fitch Rebaixa Ratings da Light para ‘CCC+’/‘CCC(bra)’ (Fitch).O rebaixamento reflete um risco de crédito substancial para a Light no pagamento pontual de principal e juros de suas obrigações após o anúncio de que havia contratado a Laplace Finanças com o objetivo de melhorar sua estrutura de capital, e a estratégia no mercado de crédito mais restritivo, devido à inadimplência da Americanas S.A. (Americanas).

Moody’s affirms Raizen Baa3 ratings, assigns senior unsecured ratings (Moody’s). Raízen S.A.’s Baa3 ratings reflect its strong credit metrics and solid position in the sugar cane and fuel distribution businesses.

Ratings da Alubar Metais e Cabos S.A. rebaixados de ‘brBBB-’ para ‘brBB’ por pressões de liquidez; perspectiva negativa (S&P Global). A pers pec tiva  negativa  reflete  a es trutura  de capital pres s ionada  da A lubar,  comvenc im entos  relevantes  em 2023  expondo  a empresa  a um risco de refinanc iam entorecorrente.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

FATO RELEVANTE

CONSORCIO ALFA DE ADMINISTRACAO S.A. – Divulgação da data de pagamento dos proventos

FINANCEIRA ALFA S.A.- CRED FINANC E INVS – Divulgação da data de pagamento dos juros sobre o capital proprio

ALFA HOLDINGS S.A. – Divulgação da data de pagamento dos dividendos

BCO ALFA DE INVESTIMENTO S.A. – Divulgação da data de pagamento dos juros sobre o capital proprio

ETERNIT S.A. – Renúncia do Presidente do Conselho de Administração

UNIÃO QUÍMICA FARMACÊUTICA NACIONAL S.A. – Empréstimo junto ao IFC

RENOVA ENERGIA S.A. – Homologação do Aumento de Capital

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Petrobras sobre indicações para a Diretoria Executiva

BR MALLS PARTICIPACOES S.A. – Deferimento da Conversão para Categoria B

LIGHT S.A. – Alteração de Rating Light S.A. e subsidiárias – Rating

Mulher sentada em sua mesa mexendo no notebook, analisando renda fixa e renda variável. Na mesa há alguns livros empilhados

Quinta-Feira, 02 de fevereiro

MERCADOS

Copom mantém Selic em 13,75% ao ano e Fed eleva juros em 0,25 ponto; veja a repercussão da ‘Superquarta’(Valor Econômico).Além das decisões monetárias, investidores acompanharam ainda as eleições para as presidências da Câmara e do Senado. Acesse o link para mais notícias.

Economistas veem BC duro e enviando ‘recados’(Valor Econômico). Entre as principais discussões expostas no documento, economistas ouvidos pelo Valor citaram uma subida de tom do Banco Central em relação à discussão sobre possíveis mudanças nas metas de inflação e também sobre as projeções de cortes de juros, expostas semanalmente pelo mercado no Boletim Focus.

Reeleição de Lira e Pacheco abre caminho para propostas de Haddad, mas não garante votação rápida(Estadão). A discussão da nova âncora fiscal para substituir o teto de gastos pode acabar ficando em segundo plano com a reforma tributária ganhando a dianteira como a agenda número 1.

Capitão Lula, cuidado com as âncoras(Brazil Journal). As sinalizações do novo Governo no campo econômico têm criado um dilema difícil de resolver. Como fazer um ajuste de 4 pontos do PIB (o necessário para controlar a trajetória da dívida) sem aumentar carga tributária e sem nenhum plano de mudança de gasto estrutural?

Energia solar continuará competitiva, mesmo com retirada gradual de subsídios, prevê consultoria(Valor Econômico). Segundo a Greener, no entanto, o novo cenário aponta para um aumento no tempo de retorno.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

KPMG alertou Americanas sobre deficiência nos controles em 2018; bonificação era foco  (Valor Econômico). O Valor apurou que o assunto “significativo” refere-se à bonificação que indústrias pagam para a varejista, para divulgação ou realização de promoções de determinados produtos

Dívida total da Americanas é de R$ 47,9 bilhões, diz administrador judicial (Folha de S. Paulo). Pente fino apontou R$ 6,6 bilhões a mais; empresa diz que valor deve ser desconsiderado por ser empréstimo interno.

‘Dívida de R$ 30 bi’ que derrubou ações da Ambev é estimativa de parte do setor de refrigerantes (Estadão). A divulgação de uma estimativa do setor de refrigerantes na Zona Franca de Manaus, que atribui à Ambev uma “dívida tributária de R$ 30 bilhões”, fez com que as ações da empresa caíssem 3,5% nesta quarta-feira, 1º.

Americanas: JP Morgan, Goldman Sachs e BofA se aliam a bancos brasileiros contra trio bilionário (Estadão). Bancos estrangeiros se juntaram formalmente ao grupo de bancos credores nacionais da Americanas para tentar avançar na negociação com a empresa. Segundo pessoas que acompanharam as ações, representantes de JPMorgan, Bank of America e Goldman Sachs participaram das conversas.

Americanas: como foi a primeira reunião só de credores (Pipeline Valor). Parte dos bancos quer barrar DIP de acionistas e fornecedores reclamam de ausência de propostas

Oi segue a cartilha da Americanas para sua segunda RJ (Pipeline Valor). Pedido de tutela de urgência, com mesmos escritórios de advocacia, é protocolado na Justiça do Rio. A operadora de telefonia mal saiu da maior recuperação judicial do país e já pretende entrar em outra. 

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

Veja 3 motivos para investir em IPCA+ na renda fixa

Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

AÇÕES DE RATING

Moody’s affirms Banco Bradesco’s Ba2 deposit ratings; stable outlook(Moody’s). In affirming Bradesco’s ratings and assessments, Moody’s acknowledges the consistent strength of the bank’s financial profile through different economic cycles, supported by a long-track record of high earnings diversification, well-established participation in the credit and insurance segments and wide distribution capability of the bank in Brazil.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

FATO RELEVANTE

TELEFÔNICA BRASIL S.A – Incorporação da Garliava RJ Infraestrutura e Redes de Telecomunicações S.A.

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Petrobras sobre resultado de julgamento do CARF

PDG REALTY S.A. EMPREEND E PARTICIPACOES – Grupamento de Ações

FERROVIA CENTRO-ATLANTICA S.A. – Alteração da avaliação do valor dos Ativos registrados em Balanço

SARAIVA LIVREIROS S.A. – EM RECUPERAÇÃO JUDICIAL – Notificação de Decisão Judicial

ENEVA S.A – Divulgação de Relatório de Certificação de Reservas e Recursos​​​​​​​

Mulher sentada em sua mesa mexendo no notebook, analisando renda fixa e renda variável. Na mesa há alguns livros empilhados

Quarta-Feira, 01 de fevereiro

MERCADOS

Economistas da Anbima vêem início da queda dos juros mais longe (Investidor Institucional). O grupo revisou a projeção traçada em dezembro do ano passado para o início da queda da Selic, que deve começar a acontecer a partir de setembro e não mais a partir de agosto.

Juro real longo atinge maior nível desde 2016(Valor Econômico). O sentimento de incerteza com os rumos da política econômica e a sensação de piora do risco fiscal têm feito o mercado exigir taxas de juros mais altas para comprar títulos públicos de longo prazo. 

Com fluxo externo, ativos locais começam ano em alta(Valor Econômico). Para o caldeirão de confusões que atravessou o caminho do investidor neste início de 2023, janeiro até que foi um bom mês para ativos de risco.

Agro tenta aliviar reflexos de nova lei da UE(Valor Econômico). Setor aposta na abertura de uma janela de negociações sobre regras antidesmatamento do bloco. 

Lira diz que reforma tributária é prioritária e será votada em até três meses(Estadão). O presidente da Câmara e candidato à reeleição, Arthur Lira (PP-AL), afirmou nesta terça-feira, 31, que a intenção do ministro da Fazenda, Fernando Haddad (PT), revelada em conversa entre os dois, é “revisitar” a reforma tributária em até três meses. 

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Americanas avalia financiamento de R$ 1 bi; trio de sócios pode entrar com valor(Valor Econômico). O trio de sócios da empresa – Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Beto Sicupira – pode entrar subscrevendo o capital mínimo necessário.

Varejista rompe com fornecedores terceirizados(Valor Econômico). A informação foi confirmada pela própria empresa, em nota enviada nesta terça-feira. No mesmo comunicado, a companhia negou ter dado início a um processo de demissão de funcionários.

Na Light, acendeu a luz vermelha(Brazil Journal). O trigger para a derrocada: o anúncio de que a empresa contratou a Laplace Finanças – que mais recentemente assessorou a Oi durante sua recuperação judicial – para ajudar a buscar “estratégias financeiras visando a melhoria da estrutura de capital.”

Concessionária ViaRio emite R$ 600 milhões em debêntures(Valor Econômico). Recursos serão usados para o pré-pagamento de outras debêntures da companhia e para reforço do capital de giro

Geração de energia elétrica a partir de fonte renovável é recorde em 2022(Valor Econômico). 92% de toda eletricidade no Sistema Interligado Nacional (SIN) veio de usinas hidrelétricas, eólicas, solares e de biomassa, segundo dados da Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE).

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA

Veja 3 motivos para investir em IPCA+ na renda fixa

Tudo sobre a Recuperação Judicial – Americanas S.A. (atualizado conforme novas notícias) 

Copom se reúne. O que esperar para a renda fixa? 

AÇÕES DE RATING

Fitch Afirma Ratings ‘BBB-‘/’AAA(bra)’ da Braskem (Fitch). Os ratings refletem a sólida diversificação dos negócios da Braskem tanto geograficamente quanto em termos de mix de produtos.

Fitch Afirma Ratings ‘BB-‘/’AA(bra)’ da Petrobras; Perspectiva Estável (Fitch). Os ratings e as Perspectivas dos ratings corporativos da Petrobras estão vinculados aos do soberano do Brasil (‘BB-‘/Estável), devido à importância estratégica da empresa para o país e à forte propriedade e controle do governo sobre a companhia. 

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS

CVC BRASIL OPERADORA E AGÊNCIA DE VIAGENS S.A. – Reperfilamento da Dívida

FATO RELEVANTE

ROMI S.A. – Proposta de aumento de capital com bonificação em ações aos acionistas

GPS PARTICIPACOES E EMPREENDIMENTOS S.A. – Conclusão da Aquisição da Compart Marketing e Tecnologia Ltda.

SARAIVA LIVREIROS S.A. – EM RECUPERAÇÃO JUDICIAL – Formador de Mercado

DEXXOS PARTICIPACOES S.A. – Celebração de Termo de Adesão ao Acordo de Acionistas da Companhia

HBR REALTY EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A – Eleição de CEO

MLOG S.A. – Repactuação de dívida junto ao BNDES.

ELECTRO ACO ALTONA S.A. – Captação FINEP – Projeto: “Fundição de Aço 4.0: Transformação digital, Manufatura avançada e Ações de sustentabilidade para a ampliação de presença internacional”

PACAEMBU CONSTRUTORA S.A. – Reestruturação da Diretoria Executiva.

BRB BCO DE BRASILIA S.A. – Fato Relevante – Eleição Presidente do Conselho de Administração

CENTRO DE IMAGEM DIAGNOSTICOS S.A. – Contrato Fonte de Saúde e ProEcho

AMERICANAS S.A – Financiamento DIP

Mulher sentada em sua mesa mexendo no notebook, analisando renda fixa e renda variável. Na mesa há alguns livros empilhados

Fontes:

– Valor Econômico

– Brazil Journal

– Estadão

– CVM

– Folha de São Paulo

– S&P

– Fitch

– Moody’s

– Bloomberg

– Koyfin

– Moneytimes

– Investidor Institucional

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