IBOVESPA -0,53% | 118.758 Pontos
CÂMBIO -0,06% | 4,87/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Ibovespa
O Ibovespa acumulou alta de 3,0% em reais, encerrando a sexta-feira aos 118.757 pontos. O desempenho do índice foi impulsionado por fatores domésticos, como dados de inflação, e internacionais, como a divulgação do CPI nos EUA, aumento do preço das commodities e estímulos na economia chinesa.
Renda Fixa
A curva de juros futuros encerrou a semana com leve fechamento em relação à semana anterior. O movimento foi resultado de fatores como: (i) desempenho positivo do dólar e do Ibovespa, com retirada de prêmios; (ii) IPCA de agosto mostrando desaceleração do setor de serviços, corroborando para o ciclo de queda da Selic; e (iii) agentes à espera da decisão de bancos centrais, principalmente do Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) e do FOMC, na próxima quarta-feira. No comparativo semanal, DI Jan/24 passou de 12,342% para 12,29%; DI Jan/25 saiu de 10,543% para 10,435%; DI Jan/27 oscilou de 10,461% para 10,335%; e DI Jan/31 variou de 11,255% para 11,23%.
Mercados globais
Nos Estados Unidos, os futuros abriram a manhã em leve alta (S&P 500: 0,06%; Nasdaq 100: 0,1%). As atenções estão voltadas para o Federal Reserve (Fed), com o banco central dos EUA amplamente inclinado a manter as taxas de juros estáveis na faixa de 5,25% a 5,50%, após uma reunião de dois dias que está programada para ser concluída na quarta-feira. Além disso, empresas automobilísticas permanecem em busca de um acordo com o sindicato que representa o setor (UAW) para alcançar o fim da paralização das fábricas.
Na Europa, os mercados estão, em sua maioria, operando em queda (Stoxx 600: -0,7%). Além da tão aguardada decisão do Fed, o Banco da Inglaterra (BOE) também irá determinar os próximos passos de sua política monetária esta semana. O mercado espera que o BOE a anuncie um aumento das taxas e sinalize uma pausa, encerrando assim um longo ciclo de aperto monetário. Além disso, destaca-se a queda de 8,4% nas ações do Societe Generale (EPA: GLE), que figura entre as maiores baixas no índice Stoxx 600 da Europa, após o anúncio do plano estratégico do banco francês, o qual incluiu cortes nas metas de receita e rentabilidade.
Na China, a Bolsa de Xangai fechou em alta (CSI 300: 0,3%), enquanto a Bolsa de Hong Kong teve uma leve queda considerável (HSI: -1,4%). Em Hong Kong, a pressão negativa veio predominantemente dos papéis do setor imobiliário, devido à prisão de pessoal do setor de gestão de patrimônio da gigante Evergrande, em Shenzhen. Isso fez com que as ações da Evergrande caíssem mais de 22%. No Japão, os mercados permanecem fechados devido a um feriado nacional.
Os preços do petróleo registraram ganhos pela terceira sessão consecutiva nesta segunda-feira, impulsionados pelas previsões de um aumento no déficit de oferta no quarto trimestre. Isso ocorreu após a Arábia Saudita e a Rússia estenderem seus cortes na produção, e também devido ao otimismo em relação a uma recuperação na demanda na China.
Economia
No Brasil, as atenções do mercado estarão voltadas ao Copom na quarta-feira.
Na agenda internacional, decisões de política monetária nos Estados Unidos, Reino Unido e Japão são destaques da semana.
Veja todos os detalhes
Economia
Semana de super quarta-feira
- No Brasil, o destaque da semana é a decisão da taxa Selic pelo Copom na quarta-feira. A visão quase unânime no mercado (da qual compartilhamos) é de que a Selic será reduzida em 0,50pp para 12,75%. Nesse sentido, as atenções estarão voltadas às mensagens e projeções contidas no comunicado da reunião. Na agenda de hoje, teremos a divulgação do IGP-10 às 8:00 e do Boletim Focus às 8:25. Por fim, na terça-feira pela manhã, o Banco Central divulgará o IBC-BR de julho (proxy do PIB), para o qual esperamos avanço mensal de 0,9% e 1,3% a/a;
- Agenda internacional sem indicadores nessa segunda-feira. O destaque da semana será a decisão de política monetária nos Estados Unidos (o FOMC), que será anunciada na quarta-feira às 15h. É amplamente esperado que não haverá alteração nos juros de referência. Na Europa, a leitura final do índice de inflação de agosto será divulgada na quarta-feira. A leitura preliminar registrou variação mensal de 0,6% e estabilidade na inflação acumulada em doze meses em 5,3%. No Reino Unido, será divulgado o índice de inflação de agosto na quarta-feira, e a decisão de política monetária será anunciada na quinta-feira. A expectativa é que o Banco Central da Inglaterra (BoE) eleve os juros de 5,25% para 5,5%. Na sexta-feira, o Banco Central do Japão definirá a sua taxa básica de juros. Por fim, os índices PMI, um indicador antecedente de atividade econômica, será divulgada na sexta-feira em diversas economias, incluindo nos Estados Unidos, Reino Unido e países da Zona do Euro.
Empresas
Ainda melhor do que a realidade; Proposta do MME para renovação da concessão das distribuidoras é positiva
- O documento enviado pelo Ministério de Minas e Energia (MME) ao Tribunal de Contas da União sobre a renovação das concessões trouxe notícias positivas para as distribuidoras. Foi decidido abandonar a ideia de cobrar das concessionárias qualquer excedente econômico e economia gerados pelos benefícios fiscais da SUDAM/SUDENE;
- Embora os mercados estivessem esperando um resultado positivo da discussão, um risco relevante foi eliminado;
- Destacamos também a proposta de permitir a criação de estruturas tarifárias diferenciadas para algumas situações específicas, o que poderia ajudar a criar uma solução para concessões problemáticas como a Light, Amazonas Energia e ENEL-RJ;
- Confira aqui o relatório.
Grupo Soma (SOMA3): Não tão óbvio no curto prazo, mas continuamos vendo valor no papel
- Atualizamos o nosso modelo após um 2T mais fraco e um discurso mais cauteloso da empresa, além de ajustarmos as nossas estimativas para refletir premissas mais conservadoras, ao mesmo tempo em que ajustamos a data-base do nosso preço-alvo para o fim de 2024, agora em R$11,0/ação;
- Além disso, revisitamos a nossa análise de Soma das Partes (SOTP) para entender o que está sendo precificado nos preços atuais;
- Embora vejamos as ações sendo negociadas a 14x P/L 2024e, que não vemos como um patamar de múltiplos barato, mantemos nossa recomendação de compra dado que (i) o SOMA possui ativos de qualidade com sólidas perspectivas de crescimento; (ii) acreditamos que as nossas estimativas oferecem riscos positivos pela frente, embora haja espaço para uma reavaliação do ponto de vista de SOTP, impulsionada principalmente pela Farm Global; e (iii) o posicionamento técnico da ação é favorável, com posições vendidas em níveis recorde;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
M. Dias Branco (MDIA3): Pegue um biscoito – tendências positivas na tese de investimentos
- Realizamos diversas reuniões com investidores locais (SP e RJ) e com o CFO da MDIA, Sr. Gustavo Theodozio e o Diretor de RI, Sr. Fabio Cefaly. Saímos das reuniões com a nossa visão positiva reforçada devido a melhores fundamentos (preços mais baixos para o trigo e óleo de palma) e o carrego do repasse de preços para massas e biscoitos ainda a ser refletido, enquanto a administração abordou todas as preocupações relativas às discussões de reforma tributária (o pior cenário possível exigiria um aumento de preço de aproximadamente 2% para compensar o efeito da reforma);
- Adicionalmente, fomos surpreendidos pelo consenso positivo entre os investidores, especialmente considerando o fraco desempenho recente das ações da Companhia (-12% nos últimos 30 dias). Por fim, a administração deu-nos uma atualização bem-vinda sobre as principais estratégias da empresa (fusões de aquisições, market share) e a dinâmica dos lucros no futuro;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Intelbras (INTB3) – Dias Nublados a frente, mas o sol vai voltar; Capítulo 2
- Realizamos uma pesquisa com 37 distribuidores brasileiros de painéis solares para entender suas principais preocupações e perspectivas dentro do segmento;
- Apesar de uma queda substancial na demanda em 2023 devido às altas taxas de juros, redução na disponibilidade de crédito e às consequências das mudanças regulatórias, 78% dos entrevistados expressaram entre alta e média confiança em uma recuperação da demanda durante o segundo semestre de 2023;
- Isso está alinhado com nossa tese para a Intelbras de que o pior pode ter ficado para trás, e podemos ver alguns resultados tímidos, porém melhorando, no 2S23 em comparação com os trimestres anteriores, embora com margens ligeiramente menores;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Feedback do Non-Deal Roadshow (NDR) com a B3
- Durante esta semana realizamos um NDR com o CFO da B3, André Milanez, e a equipe de RI, em SP, para discutir os resultados e perspectivas da empresa daqui para frente;
- O NDR gerou um interesse significativo por parte dos investidores, com todas as vagas disponíveis sendo preenchidas;
- Dentre os principais destaques das discussões estão: i) a reaceleração dos volumes de negociação, ii) a potencial ameaça de novos entrantes, iii) questões regulatórias e iv) o potencial fim do JCP;
- Embora tenhamos ficado satisfeitos com a estratégia e iniciativas apresentadas pela B3, acreditamos que ainda é cedo para adotarmos uma postura mais positiva sobre o papel. Ainda prevemos volumes de negociação mais baixos ao longo do ano e notícias sobre ameaça competitiva de novos participantes. Com isso, reafirmamos nossa recomendação de Neutro e preço-alvo de R$ 13,60/ação;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Mais de 60% das dívidas negativadas são pagas (Valor);
- Os grandes M&A’s voltaram. Mas o melhor ainda está por vir (InfoMoney);
- Estrangeiros aportam R$ 142 milhões na Bolsa em 13 de setembro (Valor);
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- Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
- Vivo: dividend yield pode chegar a 11% com redução de capital de R$ 5 bi (BrazilJournal);
- Claro, TIM e Vivo podem pedir exclusividade no roaming local e 5G (telesintese);
- ICMS: Anatel abate R$ 1 milhão em contratos com Oi e Claro (telesintese);
- IPO da Arm dá ao SoftBank um novo Alibaba para apostar (Valor);
- Clique Aqui para acessar o relatório.
- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- Meli, Amazon e Shopee pedem adesão ao Remessa Conforme (Valor);
- Vendas no varejo do Brasil crescem mais que o esperado em julho (Folha);
- TikTok desafia varejistas on-line e vai oferecer desconto de até 50% em seu novo marketplace (Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Bebidas
- Surge Pricing on Pints of Beer Splits Pub Operators in the UK (Bloomberg);
- Heineken Heeds AMLO’s Call to Go South With $457 Million Brewery (Bloomberg);
- Alimentos
- Viposa e Vancouros se unem e criam empresa de R$ 3,1 bi (Globo Rural);
- A crise das carnes vegetais – e o que pode mudar o jogo (Brazil Journal);
- Agro
- Global hunger worse today than in 2015, imperiling UN goals, report says (Reuters);
- ICMS dos combustíveis agrada mercado, mas contraria estados (epbr);
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- Bebidas
- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Eletrobras levanta R$ 7 bilhões com debêntures; demanda supera book em quase 2x (Brazil Journal);
- MME desiste de calcular ‘excedente econômico’ de distribuidoras em processos de prorrogação de concessões (Mega What);
- Copasa: Conselho aprova pagamento de juros sobre capital próprio de R$ 127,4 milhões (Valor Econômico);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Combustível XP: As principais notícias que movem o setor de Óleo & Gás
- Lula já recebeu desenho de ‘sócio ideal’ da Petrobras na Braskem e deve decidir até dezembro (O Globo);
- Rússia assume a liderança na venda de diesel ao Brasil (Valor Econômico);
- Mercado spot de GNL deve continuar apertado até 2026, estima a S&P Global Ratings (Petróleo Hoje);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Estratégia
XPresso: Investidores estrangeiros seguem otimistas com Brasil
- Na semana passada, nos reunimos com vários gestores de ações nos EUA, incluindo fundos globais, de mercados emergentes, hedge funds e fundos dedicados à América Latina, para discutir as perspectivas do Brasil e a Bolsa brasileira;
- Em geral, vimos um sentimento otimista com o Brasil, com alguns investidores citando o potencial de um ciclo muito positivo para as ações adiante, semelhante ao que vimos em 2016;
- Clique aqui para acessar o relatório.
Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- Expectativas de inflação caem nos EUA em sinal positivo para Fed (Valor);
- Treasury yields rise as investor attention turns to upcoming Fed meeting (CNBC);
- Copom ancora previsões e mercado vê Selic em 12,75% nesta semana (Valor);
- Depois de adiar balanço duas vezes, BRB divulga lucro de R$ 93 milhões no 2º trimestre (Valor);
- Fitch Afirma Ratings da Aegea em ‘BB’/’AA(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch).
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- Fundos imobiliários: Ifix tem volume impressionante e dispara, mas derrapa na semana (Money Times);
- “Prefiro fundo imobiliário de papel a debênture e CRI”, diz gestor da Kinea (Estadão);
- MXRF11 tem melhor semana desde maio de 2022, IRDM11 cai 6,5% e IFIX chega aos 3.235 pontos (FIIs);
- Clique aqui para acessar o relatório.
ESG
Comitiva brasileira em NY essa semana para Assembleia Geral da ONU | Café com ESG, 18/09
- O Ibovespa e o ISE fecharam a semana passada em território positivo, registrando alta de +2,9% e +2,6%, respectivamente. Já o pregão de sexta-feira encerrou em queda, com o IBOV recuando -0,53% e o ISE -0,69%;
- Na política, o Ministro da Fazenda, Fernando Haddad, afirmou que o Brasil provavelmente seguirá com a exploração da Margem Equatorial para o petróleo, mas reforçou que a Petrobras deve adotar uma abordagem cautelosa devido à necessidade de proteger o meio ambiente – a Margem Equatorial é de ~2.200 quilômetros de ativos de águas profundas e ultraprofundas ao longo da costa norte e nordeste do Brasil;
- Com uma delegação brasileira em Nova York essa semana, (i) o Ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, fez um apelo aos países ricos para que auxiliem as nações em desenvolvimento a alcançarem suas metas de descarbonização durante o lançamento do programa de transição energética do governo brasileiro na Assembleia Geral da ONU – o Ministro defendeu que o país está alinhado com os objetivos de desenvolvimento sustentável; e (ii) o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, quer oferecer oportunidades de negócios a investidores estrangeiros baseadas em energia limpa e um possível pacote legislativo semelhante ao Inflation Reduction Act (IRA) dos Estados Unidos – o ministro faz parte da comitiva do governo Lula para a Assembleia Geral da ONU e também cumpre uma agenda ligada à Semana do Clima de Nova York;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
BYD intensifica debate sobre eletrificação no Brasil; PL do ‘Combustível do Futuro’ segue para o Congresso | Brunch com ESG
- Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado todos os domingos pelo time ESG do Research da XP que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana;
- Na última semana, destacamos: (i) BYD coloca a importância da eletrificação no Brasil nos holofotes; (ii) Com a agenda verde se tornando cada vez mais transversal, PL do ‘Combustível do Futuro’ segue para o Congresso;
- Clique aqui para ler o conteúdo completo.
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