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Bolsas buscam recuperação; destaque para revisão do crescimento da China

Revisão do crescimento da China é um tema de destaque nesta terça-feira, 27/09/2022

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IBOVESPA -2,3% | 109.114 Pontos

CÂMBIO +2,40% | 5,39/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Destaque do dia

Localmente, os investidores acompanham as publicações previstas para hoje: a ata da última reunião do Copom e os dados do IPCA-15 de setembro. Já no exterior, as atenções ficam por conta das falas de dirigentes do Fed e do BCE em eventos.

Brasil

A semana começou com o mercado brasileiros replicando com intensidade a tensão externa, o que causou uma alta acentuada no dólar e nos juros, além de queda forte do Ibovespa. O índice local terminou o dia negociando a 109.114 pontos, queda diária de 2,33%, enquanto a moeda americana fechou cotada a R$ 5,39 (+2,40%), maior nível desde 22 de julho. As taxas futuras de juros também registraram nova alta, seguindo a tendência da última sexta-feira, como reflexo do cenário global de maior aversão a ativos de risco. O pano de fundo envolveu a apreensão dos agentes financeiros com o ciclo de aperto monetário nas principais economias do mundo, primordialmente nos EUA, e o anúncio de subsídios fiscais do Reino Unido, que poderia trazer impacto às finanças públicas. DI jan/23 fechou em 13,705%; DI jan/24 foi para 12,95%; DI jan/25 encerrou em 11,84%; DI jan/27 fechou em 11,695%; e DI jan/29 foi para 11,81%.

Ainda sobre Brasil, teremos hoje a divulgação da ata da última reunião do Copom, em que o comitê decidiu interromper o ciclo de aperto monetário, mas não descartou voltar a subir caso seja necessário para levar a inflação para o horizonte de convergência. E às 9:00, teremos divulgação do IPCA-15 de setembro (expectativa de mercado e XP em -0,20%).

Mundo

Bolsas internacionais amanhecem positivas (EUA +0,7% e Europa +0,3%), em movimento de recuperação após vendas generalizadas nos últimos pregões, catalisadas pelos temores de recessão e a alta na taxa de juros do título de 10 anos nos EUA, que amanhece em 3,83%. Na Europa, a libra esterlina recupera-se parcialmente após pronunciamento do Banco Central da Inglaterra, pontuando que está monitorando os desenvolvimentos do mercado de perto e não hesitará em ajustar a política monetária para trazer a inflação de volta para a meta de 2%. Na China, o índice de Hang Seng (0%) encerra sem movimentos expressivos, mesmo com rumores de uma intervenção estatal para controlar a volatilidade nos mercados locais.

Revisão de crescimento da China  

O Banco Mundial revisou para baixo sua previsão de crescimento da China para 2,8%, em comparação com 8,1% no ano passado, e de sua previsão em abril entre 4 e 5% para este ano. O PIB chinês ficará atrás do resto da Ásia pela primeira vez desde 1990, devido aos danos causados pelas políticas de zero Covid do presidente Xi Jinping e o colapso do maior mercado imobiliário do mundo. O aumento do pessimismo baseia-se na expectativa de que Xi irá prolongar a sua política de “zero-Covid” para além de 2022.

Mercado em Gráfico

Faltando menos de uma semana para as eleições presidenciais, o mercado segue acompanhando a volatilidade do Ibovespa. Se tomarmos como base períodos de eleição de anos anteriores, o esperado seria um aumento de volatilidade já se iniciando 1 mês antes do primeiro turno. Porém, em 2022, até agora, o índice da Bolsa brasileira vem andando de lado, reagindo sem grande volatilidade, às incertezas que o período eleitoral costuma causar nos investidores. O mercado deve continuar observando a volatilidade do índice, já que o resultado do primeiro turno e um possível segundo turno são fatores que podem fazer com que ela aumentar. Ainda assim, acreditamos que os ativos brasileiros possam seguir em uma tendência de redução de risco e valorização nos próximos meses, mesmo com as eleições estando próximas. Alguns motivos estão por trás da boa performance dos ativos brasileiros esse ano são: (i) grande exposição aos setores que investidores querem no momento; (ii) valor atrativo; (iii) altas taxas de juros.

Veja todos os detalhes

Economia

Ata do Copom e IPCA-15 são destaques na agenda doméstica

  • O Banco Mundial revisou para baixo sua previsão de crescimento da China para 2,8%, em comparação com 8,1% no ano passado, e de sua previsão em abril entre 4 e 5% para este ano. O PIB chinês ficará atrás do resto da Ásia pela primeira vez desde 1990, devido aos danos causados ​​pelas políticas de zero Covid do presidente Xi Jinping e o colapso do maior mercado imobiliário do mundo;
  • E na Europa, a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, disse que as taxas de juros devem aumentar ainda mais nas “próximas reuniões”. O custo de energia continua alto, contaminando o restante da inflação. Ontem, os operadores do Nord Stream disseram que os danos às instalações não têm precedentes e que não há perspectiva de retomada de envio de gás; o preço da commodity avança cerca de 10% na região;
  • Na agenda internacional, série de dados nos EUA: as encomendas de bens duráveis de agosto , os preços residenciais de julho, o índice de confiança do Conference Board de setembro, a sondagem industrial do Fed de Richmond de setembro e as vendas de novas moradias de agosto;
  • No Brasil teremos a divulgação da ata da última reunião do Copom, em que o comitê decidiu interromper o ciclo de aperto monetário, mas não descartou voltar a subir caso seja necessário para levar a inflação para o horizonte de convergência. E às 9:00, teremos divulgação do IPCA-15 de setembro ( expectativa de mercado e XP em -0,20%).

Empresas

Grupo Soma (SOMA3): Visitando a operação da Hering; A transformação está no caminho certo

  • Nós realizamos uma visita às operações da Hering em Blumenau junto com alguns executivos da empresa que estão diretamente envolvidos na reestruturação da Hering;
  • A agenda teve como objetivo conhecer as operações da Hering e, ao mesmo tempo, ter uma atualização sobre a evolução da reestruturação da companhia. Saímos da visita ainda mais confiantes de que a empresa continuará entregando resultados melhores, com o guidance de sinergias do Investor Day do Grupo Soma evoluindo conforme as expectativas;
  • Além disso, aproveitamos para revisitar nossa análise de soma das partes e concluímos que a Hering continua mal precificada no atual nível de preços. Reiteramos nossa recomendação de Compra e o papel como nossa preferência no setor;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Fleury (FLRY3): Expandindo a Frente de Oftalmologia

  • O Fleury anunciou a aquisição da Retina Clinic – prestadora de serviços oftalmológicos por R$21M;
  • O negócio representa menos de 0,5% do valor de mercado do Fleury, embora o vejamos como positivo, dado que:
    • Estimamos que o valor da transação seja de 5,9x EV/EBITDA para o final de 2022 (vs. 6,4x do Fleury) e
    • É estrategicamente alinhado com a visão da empresa de criar um ecossistema de saúde.
  • Mantemos uma postura neutra em relação ao Fleury devido às suas perspectivas de crescimento e cenário difíceis em meio à alta sinistralidade das operadoras de saúde (conforme mostramos em nosso Monitor ANS);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Bancos & Instituições Financeiras: Feedback da Estrada

  • Na semana passada realizamos um NDR com gestores no RJ e SP para discutir as perspectivas para o setor financeiro e as empresas da nossa cobertura;
  • Os principais destaques foram:
    • (i) Entre os grandes bancos, vimos a preferência pelo Itaú ganhar espaço em relação ao Banco do Brasil;
    • (ii) Percebemos que os clientes passaram a considerar o Bradesco como uma opção para diversificar a exposição ao Itaú ultimamente; e
    • (iii) em Mercado de Capitais, o BTG parecia ser um senso comum, mas com alguns investidores ficando cada vez mais cautelosos em termos de valuation.
  • Com isso, os encontros reforçaram nossa visão positiva sobre o setor e nossa preferência pelo Itaú;
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Data Expert: Monitor de indicadores de mercado do setor de construção civil – setembro de 2022

  • Apresentamos a edição de setembro de 2022 do nosso monitor do mercado de construção civil com os principais indicadores do setor.
  • Destaques:
    • Continuamos vendo sinais de maior controle na inflação de preços de matérias-primas, o que, em nossa visão, deve continuar desacelerando, aliviando marginalmente a pressão de custos no setor, especialmente para as construtoras de baixa renda.
    • Notamos um movimento de maior seletividade nos lançamentos das construtoras de média/alta renda, porém vemos um nível saudável de vendas líquidas, provenientes de vendas de estoque, em nossa visão.
    • Do lado negativo, vemos as concessões de financiamentos imobiliários pelo SBPE acelerando significativamente, mas o fluxo líquido de recursos da caderneta de poupança continua negativo.
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • Banco Central limita tarifa de intercâmbio de cartões pré-pagos a 0,7% (Valor);
    • Nubank alcança 70 milhões de clientes na América Latina (Valor);
    • SPX compra 5,14% das ações ordinárias do Banco Modal (Valor);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
    • Vitória da extrema direita na Itália resulta em alta nas ações do Grupo TIM (Teletime);
    • Telefónica e qualcomm unem-se por realidade estendida (xr) (Telesíntese);
    • Consumo de serviços e produtos de ‘telecom’ cresce 10% para R$ 175 bi (Valor);
    • Norma do BC levou em consideração papel do pré-pago para inclusão financeira, diz associação de fintechs (Valor);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • Alpargatas vai inaugurar centro de distribuição e pretende ampliar fábrica na Paraíba (Exclusivo);
    • Walmart abre nova loja em parceria com Roblox e mergulha no metaverso (Valor);
    • BC limita taxa paga por maquininhas para reduzir custo a comerciante e cliente (Estadão);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
    • Alimentos e Bebidas
      • Biden quer auxiliar produtores em negociações com frigoríficos – Bloomberg;
      • Café vai na contramão das outras commodities e tem novo suporte em estoques em queda na ICE – Notícias Agrícolas;
    • Agro
      • Pressão contra mudança envolvendo os CBios – Valor;
      • Safra de cana-de-açúcar no Centro-Sul tem crescimento médio de 5% na produtividade no acumulado de abril a agosto, mostra Boletim do CTC – Notícias Agrícolas;
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
    • Gasoduto Rota 3 deve atrasar 10 meses e entrar em operação a partir de 2024, diz Petrobras (Valor Econômico);
    • Associações aprovam cancelamento da votação da MP1118. (Canal Energia);
    • Acelen perto da independência (Petróleo Hoje);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Mercados

Radar Global: Análises das principais empresas e tendências sob o nosso Radar | Qualcomm enxerga oportunidade de US$ 30 bilhões no setor automotivo

  • Toyota anuncia novos cortes de produção em virtude da escassez de semicondutores;
  • Qualcomm enxerga oportunidade de US$ 30 bilhões no setor automotivo;
  • Amazon pretende realizar um segundo Prime Day;
  • Recompras de ações de empresas do S&P 500 caem no segundo trimestre;
  • Acesse aqui o relatório internacional.

XP Short Scout: Atualizando nosso monitor de short selling no Brasil

  • Estamos atualizando nosso panorama quinzenal de short selling (vendas a descoberto) no mercado brasileiro com dados do fechamento de 9/setembro.
  • Através de métodos quantitativos, analisamos mais de 250 ações negociadas na B3 e usamos três indicadores para criar um monitoramento de short selling (ou posições vendidas) no mercado brasileiro: short interest, days to cover e taxa de aluguel.
  • Destaques dessa semana:
    • Nove dos catorze setores monitorados tiveram aumento no short interest (SI) desde a última atualização. Consequentemente, o SI médio do Ibovespa também subiu 0,5 p.p., para 4,0%.
    • Por outro lado, o SI de Bancos e Instituições Financeiras caiu 0,1p.p., mantendo os setores entre os menos procurados pelos investidores para montar posições vendidas, enquanto Construção Civil e Educação ainda estão no top 2.
    • Vale (VALE3) teve um forte aumento de 1,9 p.p. no short interest, chegando a 3,9% na semana terminada em 23 de setembro. Com esse movimento, o SI do setor de Mineração e Siderurgia subiu 1,5 p.p. no período.
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Criptoativos

Principais notícias

  • Hoje em Criptos: Notícias diárias do universo de criptoativos
    • Ex-auditores da Tether (USDT) são multados (InfoMoney);
    • BCE prepara adoção de moedas digitais (The Block);
    • Cosmos revela novidades em seu whitepaper (CoinDesk);
    • Walmart lança dois mundos virtuais na plataforma de games Roblox (Investing);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Alocação & Fundos

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • Dividendos de FIIs: confira os maiores pagadores de setembro; taxa fora da curva do ALZR11 rende 4,81% (InfoMoney);
    • FIIs: contratos atípicos geram boa remuneração e estabilidade, explica sócio da Guardian (Suno);
    • 7 fundos imobiliários de recebíveis para você comprar agora, segundo a XP (MoneyTimes);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.

ESG

Petrobras diz que vai seguir priorizando a descarbonização e bioprodutos | Café com ESG, 27/09

  • O mercado fechou o pregão de segunda-feira em território negativo, com o Ibov e o ISE em queda de -2,3% e -2,8%, respectivamente;
  • No Brasil, (i) em uma das primeiras aparições públicas depois de assumir a presidência da Petrobras, o executivo Caio Paes de Andrade disse que a companhia vai seguir priorizando a descarbonização das operações e o desenvolvimento de bioprodutos no contexto da transição para uma economia de baixo carbono; e (ii) de acordo com um estudo divulgado pelo Banco Central ontem, o mercado externo é o destino principal dos títulos sustentáveis emitidos pelas empresas brasileiras – em 2021, cerca de apenas 7% das emissões no mercado doméstico apresentaram características de sustentabilidade, sendo tal proporção de 47% no caso das emissões externas;
  • No internacional, Organização da Aviação Civil Internacional (ICAO), um órgão das Nações Unidas, iniciou negociações globais para chegar a um consenso sobre a redução das emissões das companhias aéreas diante da discórdia persistente sobre as mudanças climáticas e o impacto da guerra na Ucrânia. Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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