Atenções voltadas para os dados de atividade econômica nos EUA

O que pode impactar o mercado hoje

Destaque do dia

Na agenda de hoje, esperamos a divulgação de dados relacionados à atividade econômica nos EUA. Economistas preveem crescimento de 2,9% nas encomendas de bens duráveis, uma recuperação após queda de 2,1% em novembro, enquanto as vendas de casas novas devem cair 3,9% em dezembro. Além disso, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego devem aumentar na margem à medida que o mercado de trabalho esfria. No Brasil, esperamos a divulgação dos dados do setor externo e do plano anual de financiamento da dívida.

Brasil

O principal índice da bolsa brasileira encerrou o pregão da quarta-feira (25) com uma alta de 1,10%, aos 114.270 pontos. Enquanto o dólar recuou 1,3% frente ao real, encerrando o pregão aos R$ 5,07. As taxas futuras de juros fecharam em queda, seguindo a tendência do último pregão. O movimento reflete, principalmente, o fechamento das curvas de juros no exterior, que, por sua vez, foi amparado pela expectativa de uma linha mais “dovish” do Federal Reserve. No ambiente doméstico, o feriado na cidade de São Paulo refletiu em uma liquidez mais baixa do que o padrão. DI jan/24 caiu de 13,54% para 13,49%; DI jan/25 recuou de 12,745% para 12,675%; DI jan/26 passou de 12,72% para 12,635% e DI jan/27 regrediu de 12,80% para 12,73%.

Mundo

Bolsas internacionais amanhecem positivas (EUA +0,2% e Europa +0,5%) com melhora no sentimento dos investidores após bons resultados da Tesla e enquanto o mercado aguarda novos dados econômicos dos EUA. A temporada de resultados seguirá hoje com Visa, Intel e American Airliness. Na agenda econômica dos EUA teremos a divulgação do PIB do quarto trimestre de 2022. O consenso dos economistas espera um crescimento anualizado de 2,7% no último trimestre do ano passado. Na Europa, o ministro da economia da Alemanha, Robert Habeck, afirmou que o país quebrou a tendência de alta da inflação e a variação de preços deverá diminuir ao longo do ano. Na China, o índice de Hang Seng (+2,4%) encerra em alta, no primeiro dia de negociações após o Ano Novo Lunar. O otimismo com a reabertura segue pairando os ativos chineses.

Atividade econômica EUA

Os analistas de mercado estão atentos à divulgação de diversos indicadores de atividade nos Estados Unidos hoje. O destaque será a estimativa inicial do crescimento do quarto trimestre, na qual espera-se uma desaceleração em relação ao terceiro trimestre, atingindo uma variação de 2,8% anualizada. Contudo, serão os dados de consumo e de inflação divulgados junto com o PIB que serão observadas com maior atenção pelo mercado: o primeiro pode sinalizar uma possível recessão neste, enquanto o segundo será importante para dar espaço para mudanças na política monetária. Ainda nos Estados Unidos, dados de encomendas de bens duráveis de dezembro devem mostrar uma recuperação depois da queda significativa em dezembro, enquanto espera-se uma nova redução nas vendas de novas residências, um movimento que reflete a alta das taxas de juros.

Alemanha

Na Alemanha, um relatório divulgado pelo governo ontem revisou para cima o crescimento econômico em 2023, com expectativa que a maior economia da Europa evite por pouco uma recessão neste ano e de que reduza a inflação. A projeção para o PIB subiu de -0,4% para 0,2%, enquanto para inflação caiu de 7% para 6%. Mas riscos como economia global mais fraca, guerra na Ucrânia e preços altos de energia permanecem.

Brasil

No Brasil, destaque para entrevista concedida ontem pelo Ministro do Trabalho, Luiz Marinho, em que apontou que uma política de valorização do salário-mínimo assim como a correção gradual da tabela do imposto de renda está em discussão, mas dependerão de espaço fiscal para implementação. Por fim, destaque no mercado local para a divulgação de dados do setor externo e do plano anual de financiamento da dívida pública, que deve indicar a estratégia de emissão de títulos públicos pelo Tesouro Nacional no próximo ano.

Mercado em Gráfico

A temporada de resultados do 4T22 começa no dia 26 de janeiro. O Lucro Por Ação, em inglês Earnings per Share (EPS), é o lucro líquido da companhia em questão em um determinado período de tempo dividido pelo total corrente de ações e é um indicador importante para o mercado e para o acionista. Considerando riscos crescentes de uma recessão econômica, as projeções de EPS para os próximos 12 meses, 2024 e 2025 caíram entre 4,5%-8,6% durante o 4T22. Para essa temporada de resultados, o mercado espera que o cenário global de desaceleração econômica e inflação alta, podem afetar significativamente a rentabilidade e as margens das empresas.  Mesmo com as receitas apresentando crescimento, impactadas positivamente pela inflação, as empresas não conseguem repassar integralmente o aumento de seus custos ao consumidor final e suas margens podem ser afetada. Confira o calendário de resultados do 4T22.

Veja todos os detalhes

Economia

Foco nos dados de atividade econômica nos EUA

• O governo alemão revisou para cima sua previsão econômica, com a expectativa de que a maior economia da Europa evite por pouco a recessão este ano com a redução da inflação. O relatório, divulgado nesta quarta-feira, apontou que o produto interno bruto deve crescer 0,2% este ano, acima da previsão de queda de 0,4% no outono. A inflação é prevista em 6% em 2023, abaixo da previsão anterior de 7%, à medida que os preços da energia diminuem após o choque inicial da crise energética desencadeada pela guerra na Ucrânia. Por fim, indicou que entre os maiores desafios para a economia estão a guerra na Ucrânia e suas consequências econômicas, a situação econômica mais fraca globalmente, os preços persistentemente altos da energia e do consumidor e a segurança do abastecimento de gás;
• Nos EUA, os mercados também estarão atentos à estimativa inicial do governo para o produto interno bruto do quarto trimestre, que também inclui o preço do PCE e outras métricas de inflação. Espera-se que o crescimento econômico tenha desacelerado ligeiramente no quarto trimestre, mas ainda tenha sido sólido, impulsionado por um consumo forte. De acordo com a Dow Jones, os economistas esperam que o produto interno bruto dos EUA cresça 2,8% no quarto trimestre, abaixo do ritmo de 3,2% no terceiro trimestre. Mas eles estão divididos sobre para onde vai a economia a partir daqui e uma chave é o consumidor. Alguns dizem que a queda acentuada de 1,1% nas vendas no varejo em dezembro mostra que o consumo recuou no final do trimestre, possivelmente um prelúdio para a recessão. No entanto, alguns acreditam que em breve o consumo pode se estabilizar, e a economia ainda poderá evitar uma contração;
• No Brasil, o ministro do Trabalho disse em entrevista que uma política de salário-mínimo está em discussão e deve ser apresentada ao presidente Lula, mas dependerá de espaço fiscal para ser implementada ainda este ano. Ele também destacou que uma mudança nas alíquotas do Imposto de Renda da Pessoa Física que aumente a faixa de isenção para R$ 5 mil está em discussão e deve ser implementada de forma gradual para minimizar os impactos nas contas públicas. Por fim, indicou que pontos da reforma trabalhista devem ser revistos, mas não deu detalhes adicionais;
• Na agenda de hoje, esperamos a divulgação de dados relacionados à atividade econômica nos EUA. Economistas preveem crescimento de 2,9% nas encomendas de bens duráveis, uma recuperação após queda de 2,1% em novembro, enquanto as vendas de casas novas devem cair 3,9% em dezembro. Além disso, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego devem aumentar na margem à medida que o mercado de trabalho esfria. No Brasil, esperamos a divulgação dos dados do setor externo e do plano anual de financiamento da dívida.

Empresas

Materiais Básicos | O que esperar do 4T22?

• Estamos apresentando nossa prévia dos Resultados do 4T22 das empresas de Materiais Básicos sob nossa cobertura. Em geral, esperamos mais um trimestre com números mistos;
• Em relação ao último trimestre, as mineradoras devem apresentar resultados mais fortes impulsionados pelo bom momento do minério de ferro, enquanto as siderúrgicas e de alumínio devem ter resultados mais fracos impulsionados pela desaceleração da demanda por aço. P&P deve apresentar resultados mistos no 4T22;
• Esperamos que as discussões girem em torno de: (i) reabertura da China e possíveis impactos sobre a demanda por commodities, (ii) temores de recessão econômica na Europa e nos EUA, e; (iii) Inflação OPEX e CAPEX;
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Bancos Brasileiros: Exposição e Impacto Esperado da Americanas

• No geral, esperamos um impacto maior do caso da Americanas no BTG, seguido pelo Santander e pelo Bradesco, já que esses bancos têm a maior exposição relativa à dívida da Americanas. O maior provisionamento no curto prazo não deve apenas reduzir marginalmente seus índices de capital, mas também pressionar temporariamente seus lucros e rentabilidade;
• Por outro lado, Itaú e Banco do Brasil devem ser os menos afetados, com pouco impacto em seus resultados;
• Com isso, reiteramos nossa visão positiva e as recomendações de COMPRA tanto para o Itaú (ITUB4, preço-alvo R$34,0), nosso atual Top Pick, quanto para o Banco do Brasil (BBAS3, preço-alvo R$61,0);
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

• Notícias Diárias do Setor Financeiro
  • Americanas informa ter R$ 35,6 bilhões a pagar a bancos e investidores (Valor);
  • Caso Americanas pode ser maior baque para bancos desde a pandemia (Valor);
  • STJ decide que BTG não precisa restituir R$ 1,2 bi à Americanas (Valor);
  • BB: José Ricardo Sasseron é indicado para vice-presidência de Governo e Sustentabilidade Empresarial (Valor);
  • B3 atinge 1 bilhão de registros de operações de seguro (Valor);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

• Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
  • Metaverso, inteligência artificial e internet das coisas são desafios para cibersegurança (Valor);
  • Conexis: dez das 26 cidades com mais de 500 mil habitantes não têm leis adequadas para o 5G (Mobile Time);
  • HC testa cirurgia remota com rede 5G (Valor);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

• Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
  • Americanas entra com pedido de recuperação judicial para proteger ativos nos EUA (Valor);
  • Americanas: para advogados, lista de credores expõe descontrole da contabilidade (Bloomberg);
  • Pague Menos abriu 61 novas lojas no 4º tri (Valor);
  • Desconto de eletrodomésticos e eletrônicos é maior em janeiro do que na Black Friday e no Natal (Mercado e Consumo);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

• Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
• Alimentos e Bebidas
  • Belarus tenta ‘volta ao jogo’ em adubos – Valor
  • Índia vai oferecer 3 mi t de trigo a consumidores para reduzir preços – Notícias Agrícolas
• Agro
  • Belarus tenta ‘volta ao jogo’ em adubos – Valor
  • Índia vai oferecer 3 mi t de trigo a consumidores para reduzir preços – Notícias Agrícolas
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

• Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
  • TCU recomenda que governo avalie possibilidade de não contratar térmicas impostas por lei da Eletrobras (G1 Globo);
  • Nova etapa em estudo para Frade (Petróleo Hoje); 
  • Jean Paul Prates planeja levar Maurício Tolmasquim para a Petrobras (Estado de S. Paulo);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Mercados

Radar Global: Análises das principais empresas e tendências sob o nosso Radar | Tesla reporta receita recorde e supera estimativas de lucro do consenso

• Tesla reporta receita recorde e supera estimativas de lucro do consenso;
• ASML prevê recuperação da indústria de semicondutores em 2023;
• Walmart anuncia aumento de salários à medida que mercado de trabalho no setor de varejo continua apertado;
• Acesse aqui o relatório internacional.

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

• De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
• Mercados
  • Tesouro deve manter tom conservador em emissões (Valor Econômico);
  • Com juro alto, investidor amplia aposta em título público no Tesouro Direto (Valor Econômico).
• Noticiário Corporativo
  • Bancos buscam provas para responsabilizar trio – Americanas (Valor Econômico); 
  • Americanas pede extensão nos EUA dos efeitos da recuperação judicial no Brasil (infomoney). 
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

• Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
  • Credores da Americanas (AMER3), Ifix em recuperação; o que movimentou os fundos imobiliários hoje (MoneyTimes);
  • FII nega falha estratégica ao concentrar 20% das receitas em contrato com Americanas; entenda (InfoMoney);
  • Vale investir em fundos imobiliários só pelo dividendo? Veja perspectiva (FIIs);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Emissão de R$17mn em CRA verde para a bioeconomia em destaque | Café com ESG, 26/01

• O mercado novamente encerrou o pregão em território positivo, com o Ibov e o ISE subindo +1,1% e +0,9%, respectivamente;
• No Brasil, (i) conseguir crédito para agricultura sustentável ou regeneração de áreas degradadas sempre foi uma dificuldade para os pequenos produtores rurais, mas, aos poucos, vão surgindo mecanismos para ampliar a oferta de financiamento – uma emissão de R$ 17 milhões em Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA) vai fornecer capital de giro para 22 negócios comunitários, de culturas como cacau, castanhas e açaí, e quatro pequenas e médias empresas de impacto nas regiões Norte e Nordeste do Brasil; e (ii) para não perder relevância e permanecer no jogo, hoje alimentado por programas de estímulo à produção sustentável em grandes potências, o setor químico brasileiro está buscando, junto ao governo, a elaboração de um plano com foco em reindustrialização, incluindo acesso a matéria-prima a preços competitivos, estímulos à formação bruta de capital e oferta de crédito, que leve em consideração o novo contexto mundial;
• No internacional, as empresas mexicanas de petróleo e gás, incluindo a gigante estatal Pemex, estão atrasadas em suas obrigações de identificar, relatar e mitigar as emissões de metano de suas instalações, afirmou uma investigação de um grupo de organizações sem fins lucrativos, identificando que até agora apenas 7% das entidades regulamentadas apresentaram alguns dos documentos exigidos;
• Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.

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