Quando os mercados vão se acalmar?

Em meio à incerteza sobre o Coronavírus e os preços do petróleo, os investidores posicionados em bolsa amargaram duras perdas no Brasil e no mundo. Não é a primeira vez que isto acontece e assim nos perguntamos: Quando os mercados vão se acalmar?


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Em meio à incerteza sobre o Coronavírus e os preços do petróleo, os investidores posicionados em bolsa amargaram duras perdas no Brasil e no mundo. Não é a primeira vez que isto acontece e assim nos perguntamos: Quando os mercados vão se acalmar?

Olhando o histórico de volatilidade global, entendemos que o investidor deve se preparar para esperar pelo menos mais 4 meses pela recuperação.

Incerteza causa pânico

O VIX, como explicamos em outro artigo, é um indicador que mede a volatilidade esperada para a bolsa americana, sendo usado portanto como um medidor global de incerteza.

O gráfico ao lado mostra o retorno médio da bolsa americana e da brasileira em momentos nos quais o VIX subiu até 20%, até 30% e etc.

Fica claro que maiores níveis de incerteza, na média, são atreladas à quedas mais acentuadas nos mercados.

Nas ocasiões em que o VIX mais do que dobrou, o S&P 500 e o IBX caíram, em média, 18% e 16%, respectivamente.

Atualmente, os mercados reagem às incertezas relacionadas à extensão dos impactos do coronavírus e à guerra comercial sobre o preço do petróleo.

Quanto dura o pânico?

Adotando o S&P 500 como indicador de atividade global e analisando os eventos anteriores, podemos gerar estimativas de quanto tempo o mercado levou para se recuperar de acordo com o impacto dos eventos.

Em momentos onde o S&P 500 caiu menos de 5%, o mercado levou quase 2 meses para retornar aos patamares anteriores de incerteza, enquanto que nos momentos em que o S&P caiu mais de 5%, esta recuperação levou, em média, quase 3 meses.

Em 2020, com o impacto do Coronavírus e dos preços do petróleo, o S&P rompeu a barreira dos 10% de queda em 24 de fevereiro. De acordo com o estudo, em momentos em que o S&P caiu 10% ou mais, os mercados demoraram cerca de 4 meses para se recuperarem.

O que o investidor deve fazer?

Nossa recomendação é de que o investidor que está abaixo da alocação em ações recomendada para o seu perfil, aproveite a oportunidade para aumentar sua exposição de forma gradual, ao longo dos próximos 6 meses.

Para exemplificar, vamos imaginar um investidor moderado que tenha hoje 5,5% em renda variável. Nosso percentual recomendado é 17,5% para esse perfil, de modo que o total a comprar é de 12,0%. Esse investidor deve, portanto, comprar 2% de renda variável a cada mês.

É difícil prever qual é o ponto baixo do atual movimento de mercado, por disso é preciso ter um portfólio adequado ao seu perfil e construído de maneira diversificada.

O fato é que, com base no cenário de longo prazo, a bolsa de valores apresenta o maior retorno potencial para os próximos anos e o investidor que montar sua posição ao longo dos próximos meses tende a capturar este prêmio.

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