Relatório Mensal de Alocação | Junho 2026

A atuação diplomática trouxe poucos avanços no conflito entre EUA e Irã no mês de maio, e após três meses com a manutenção de altos preços de petróleo e a intensa queda nos seus estoques, os sinais de pressão na inflação global vêm se tornando mais evidentes.
Com a formação de expectativas de um possível aumento de juros nos EUA e de um maior período com taxas mais restritivas, o mercado de renda fixa global apresentou volatilidade no mês, enquanto na renda variável o otimismo com as empresas ligadas à Inteligência Artificial mais uma vez prevaleceu.
No Brasil, o choque de oferta global nos preços do petróleo encontra uma economia já bastante aquecida. O mercado reduz suas expectativas de cortes de juros nas reuniões restantes do Copom de 2026, o que, somado à rotação global em direção a IA e ao aumento de ruídos políticos domésticos, levou a um mês negativo na Renda Variável.

Cenário macroeconômico no mundo

Mais uma vez, o mês de maio reforçou a dualidade entre o otimismo com a Inteligência Artificial (IA) e as condições macroeconômicas e geopolíticas globais pouco favoráveis. De um lado, crescem as preocupações com a inflação em meio ao choque de petróleo global; de outro, resultados robustos e renovadas perspectivas positivas para a temática de IA mantêm o otimismo nos mercados acionários.

No campo geopolítico, maio registrou poucos avanços. No começo do mês, os EUA enviaram sua proposta de 14 pontos para negociação, com destaque para a exigência principal de que o Irã renuncie a todo o seu estoque de urânio enriquecido. Nas últimas semanas, os EUA sinalizaram repetidamente estarem próximos da conclusão de um acordo, mas no início de junho o Irã anunciou a suspensão das negociações, em resposta a alegadas violações do cessar-fogo no Líbano.

Na leitura dos mercados, o epicentro do conflito segue localizado no Estreito de Ormuz, onde permanece a quase total interrupção da passagem de embarcações petrolíferas. A restrição na oferta tem mantido o preço do petróleo em patamares próximos a US$ 100 por barril, enquanto estoques de petróleo e derivados têm caído rapidamente ainda que de forma menos intensa nos EUA, conforme ilustrado no gráfico a seguir.

Gráfico 1 – Estoques de petróleo no mundo desenvolvido já demonstram queda, mas EUA sofrem impacto menor

Estoques de petróleo e derivados no final do mês, OCDE (100=estoque em fev/26)