IBOVESPA –0,4% | 171.324 Pontos
CÂMBIO +1,6% | 5,65/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Ibovespa
O Ibovespa encerrou o pregão de quinta-feira em queda de 0,4%, aos 171.324 pontos. A cautela fiscal e a reação aos balanços pressionaram o índice, apesar do IPCA de outubro abaixo do esperado. O dólar avançou 1,6%, a R$ 5,65, e os juros futuros subiram.
Na ponta positiva, Hapvida (HAPV3, +14,9%) liderou as altas após apresentar fluxo de caixa livre para o acionista positivo, surpreendendo o mercado apesar da queda do lucro trimestral.
Na ponta negativa, Banco do Brasil (BBAS3, -8,4%) registrou a maior queda após o lucro do 3T26 recuar 66,5%, pressionado pela inadimplência no agronegócio, e o banco reduzir suas projeções de lucro e remuneração aos acionistas.
Renda Fixa
Os juros futuros subiram nos EUA e no Brasil ontem. Nas Treasuries, com o retorno após o feriado de quarta-feira, os rendimentos dos títulos de 2, 10 e 30 anos encerraram em 4,88%, 5,12% e 5,45%, respectivamente. A alta refletiu a maior aversão a risco diante da escalada das tensões no Oriente Médio, além das preocupações com a inflação e a perspectiva de juros mais altos pelo Fed, reforçada por declarações de dirigentes da instituição.
No Brasil, o DI jan/28 encerrou em 14,29% (+9bps), o DI jan/29 em 14,76% (+19bps) e o DI jan/31 em 15,10% (+22bps). O movimento foi pressionado pelas Treasuries, enquanto as incertezas fiscais domésticas permaneceram no radar; nesse contexto, o IPCA de outubro, de 0,14% e abaixo das expectativas, ficou em segundo plano. A NTN-B encerrou com a B29 em 7,47% (vs. 7,44%), a B35 em 7,78% (vs. 7,74%) e a B50 a 7,61% (vs. 7,55%).
Mercados globais
Nesta sexta-feira, os futuros nos EUA operam em leve alta (S&P 500: +0,2%; Nasdaq 100: 0,0%), com a recuperação da tecnologia perdendo fôlego em meio à crise de liderança na Nvidia e à espera do PPI de outubro. Na Europa, o Stoxx 600 avança 0,1%, apesar de pressionado pelos setores de bens pessoais e domésticos e de tecnologia. Na Ásia, os mercados fecharam majoritariamente em queda: o Kospi (Coreia) recuou 1,0%, depois de abrir em alta de mais de 2%, enquanto o Nikkei 225 (Japão) subiu 0,5%, encerrando a melhor semana desde junho. Na China, o CSI 300 perdeu 0,7% e em Hong Kong o HSI caiu 1,6%, diante de temores de restrições mais duras dos EUA ao acesso chinês a chips avançados.
O mercado segue repercutindo a renúncia de Jensen Huang ao comando da Nvidia, com a diretora financeira Colette Kress assumindo interinamente; as ações recuaram 4,3% na quinta-feira, enquanto AMD e Broadcom subiram mais de 5%. Na Europa, a Richemont recua cerca de 7%, após desaceleração no crescimento das vendas. O Treasury de 10 anos se mantém acima de 5,1%, no maior nível em três semanas, com o mercado precificando integralmente uma alta do Fed em dezembro após um CPI acima do esperado. O Brent opera próximo de US$ 96/barril, depois que Donald Trump afirmou que os EUA não precisam mais de um acordo com o Irã. Os investidores direcionam o foco para o PPI de outubro, com consenso de alta de 0,4% no mês, e para a próxima semana, com resultados de Nvidia, Home Depot, Disney, Walmart, Target e Lowe’s.
IFIX
O Índice de Fundos de Investimento Imobiliário (IFIX) encerrou o pregão de quinta-feira em queda de 0,86%, aos 3.566,5 pontos. O desempenho foi pressionado pela abertura da curva de juros, diante das sinalizações do governo sobre novas medidas de ajuste fiscal e do mau humor no ambiente externo.
A sessão foi marcada por perdas disseminadas entre os principais segmentos do mercado. Os fundos de recebíveis recuaram 0,90%, enquanto os FIIs de tijolo caíram 0,74%. Dentro do tijolo, os fundos de shoppings lideraram as perdas, com queda de 1,00%, seguidos pelos de lajes corporativas, que recuaram 0,81%, e pelos logísticos, que caíram 0,45%. Já os fundos híbridos registraram queda de 1,35%, enquanto os multiestratégia/FoFs recuaram 1,14%.
Entre os destaques positivos do pregão, sobressaíram WHGR11 (+1,8%), RECR11 (+1,5%) e KNHF11 (+0,5%). No campo negativo, as maiores quedas foram de TRXF11 (-4,6%), VGIP11 (-4,0%) e VGIR11 (-3,3%).
Economia
Na conjuntura internacional, o preço do petróleo tipo Brent avançou 3,3%, para US$ 95,82 por barril, diante da intensificação das tensões entre Estados Unidos e Irã, apesar dos sinais de possíveis negociações diplomáticas e da recuperação dos fluxos de petróleo no Oriente Médio. Nos Estados Unidos, o presidente do Fed de Chicago (banco central), Austan Goolsbee, defendeu cautela na condução da política monetária após o CPI de outubro surpreender para cima, com alta de 0,4% m/m. Paralelamente, a China criticou as restrições americanas à exportação de tecnologia, em meio à manutenção da trégua tarifária e às expectativas para o encontro entre Donald Trump e Xi Jinping.
No Brasil, o IPCA de outubro avançou 0,14% m/m, abaixo da nossa projeção de 0,23% e do consenso de 0,25%, enquanto a inflação acumulada em 12 meses aumentou de 4,58% para 4,63%. A surpresa baixista refletiu principalmente os preços de bens industriais e administrados, acompanhada de moderação dos serviços e da média dos núcleos. Entretanto, a aceleração das métricas de tendência dos bens industriais, o aumento da difusão e a persistência das pressões sobre alimentos e serviços intensivos em mão de obra mantêm o cenário inflacionário desafiador. Mantemos nossas projeções de IPCA em 5,2% para 2026 e 5,5% para 2027, com Selic estável em 13,75% ao longo de 2027.
Na agenda internacional, o destaque será a divulgação do indicador de preços ao produtor (PPI) dos Estados Unidos, relevante para avaliar a persistência das pressões inflacionárias e suas implicações para o Federal Reserve. No Brasil, será divulgada a Pesquisa Mensal do Comércio (PMC) de setembro, para a qual projetamos retração de 1,4% m/m no varejo restrito e de 1,1% m/m no ampliado, reforçando a expectativa de enfraquecimento do consumo das famílias no terceiro trimestre.
Veja todos os detalhes
Economia
IPCA surpreende para baixo, mas riscos inflacionários persistem
- No mercado internacional, o petróleo Brent fechou em alta de 3,3%, a US$ 95,82 por barril, enquanto o WTI subiu 2,55%, a US$ 88,74 por barril, em meio à escalada das tensões geopolíticas entre Estados Unidos e Irã. Os preços reagiram a declarações do presidente Donald Trump descartando a necessidade de um acordo com Teerã, além de relatos de ataques à cidade iraniana de Sirik e de operações com drones dos Houthis contra instalações da Saudi Aramco. Na sequência, as Forças Armadas do Irã alertaram que responderiam a novos ataques dos EUA com intensidade dez vezes maior, depois de Trump ameaçar ataques cinco vezes mais potentes que as operações anteriores. Apesar da escalada retórica, persistem sinais de uma possível reaproximação diplomática: Trump afirmou não considerar necessários novos ataques, enquanto o vice-presidente JD Vance estaria avaliando conversas presenciais com o representante iraniano Mohsen Rezaei. A recuperação da oferta e a resiliência das exportações têm limitado pressões adicionais de alta sobre os preços, embora o risco de ataques à navegação no Estreito de Ormuz continue deixando o mercado de energia vulnerável. A persistência das tensões sustenta um prêmio de risco geopolítico nos preços de energia, com potenciais implicações para a inflação global, os custos de transporte e as perspectivas de política monetária;
- Nos Estados Unidos, o presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee, alertou que a inflação permanece significativamente acima da meta de 2,0% e defendeu cautela na política monetária, após a surpresa altista da inflação de outubro. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) subiu 0,4% m/m, acima da expectativa de 0,3%, enquanto o núcleo do CPI avançou 0,3% m/m, ante projeção de 0,2%. Segundo Goolsbee, a aceleração da inflação não foi um episódio isolado, o que exige atenção às pressões persistentes de preços e a possíveis sinais de superaquecimento da economia americana. O dirigente também destacou que os investimentos ligados à inteligência artificial parecem estar fornecendo estímulo adicional à atividade econômica, ajudando a sustentar a demanda agregada. Em sua avaliação, o Fed enfrenta um ambiente cada vez mais complexo para a política monetária, dada a necessidade de equilibrar a inflação persistente e a evolução da atividade econômica;
- Na China, o governo pediu que os Estados Unidos deixem de usar acusações de espionagem como justificativa para ampliar as restrições à exportação de tecnologia, em meio a questionamentos envolvendo a Nvidia e à expectativa de um encontro entre Donald Trump e Xi Jinping na cúpula da APEC na próxima semana. A porta-voz do Ministério das Relações Exteriores, Mao Ning, rejeitou as acusações e afirmou que o desenvolvimento tecnológico chinês se baseia em inovação independente e cooperação internacional. Paralelamente, o Ministério do Comércio destacou que China e Estados Unidos realizaram oito rodadas de consultas econômicas e comerciais desde maio de 2025 e pediu a implementação dos entendimentos anteriores, especialmente sobre a redução recíproca de tarifas e o comércio agrícola. Na segunda-feira (9 de novembro), Pequim prorrogou por dois meses a suspensão da tarifa adicional de 24% sobre produtos americanos, mantendo uma tarifa geral de 10% durante a trégua comercial. Embora as negociações em curso e a suspensão tarifária sinalizem certo alívio nas relações bilaterais, as divergências sobre semicondutores e tecnologias estratégicas seguem relevantes. O cenário combina perspectivas de maior cooperação comercial com riscos persistentes de restrições tecnológicas, fragmentação das cadeias globais de suprimentos e incerteza sobre o investimento internacional;
- Na Zona do Euro, a revisão do PIB do terceiro trimestre confirmou a estimativa preliminar de crescimento de 0,4% t/t. Na comparação anual, o PIB avançou 1,3% entre julho e setembro;
- No Brasil, o IPCA de outubro avançou 0,14% m/m, abaixo da nossa projeção de 0,23% e do consenso de mercado de 0,25%, enquanto a inflação em 12 meses subiu de 4,58% para 4,63%, permanecendo acima do teto do intervalo de tolerância da meta. A surpresa baixista refletiu principalmente os preços de gasolina, veículos e higiene pessoal, enquanto a alimentação no domicílio superou as expectativas. A inflação de serviços avançou 0,11% m/m, com a média móvel de três meses dessazonalizada e anualizada (MM3M SAAR) recuando de 6,2% para 5,4%. Os serviços subjacentes subiram 0,26% m/m, ante nossa projeção de 0,41%, enquanto os serviços intensivos em mão de obra avançaram 0,46% m/m e seguiram elevados, com taxa anualizada de 7,1%. A média dos núcleos subiu 0,22% m/m, abaixo da nossa estimativa de 0,30%, com a MM3M SAAR recuando de 4,7% para 4,5%. Os bens industriais registraram alta de 0,08% m/m, abaixo da projeção de 0,25%, mas a MM3M SAAR do grupo acelerou de 3,2% para 3,5%, sinalizando piora na tendência subjacente. A alimentação no domicílio subiu 1,31% m/m, puxada principalmente pelas carnes, enquanto os preços administrados recuaram 0,44%, refletindo a queda da gasolina e da energia elétrica. A divulgação mostrou composição mais favorável do que o esperado, mas a melhora não foi uniforme, diante da persistência da inflação de serviços intensivos em mão de obra, da aceleração da tendência dos bens industriais e do aumento do índice de difusão. À frente, a depreciação cambial, os riscos para os preços de alimentos e os choques de oferta seguem como desafios para o cenário inflacionário. Mantemos nossas projeções de IPCA em 5,2% para 2026 e 5,5% para 2027, com a Selic estável em 13,75% ao longo de 2027;
- Na agenda internacional, o principal destaque será a divulgação do Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA, indicador importante para avaliar as pressões inflacionárias ao longo das cadeias produtivas e seus potenciais efeitos sobre os preços ao consumidor e sobre as expectativas para a política monetária do Federal Reserve. No Brasil, será divulgada a Pesquisa Mensal do Comércio (PMC) de setembro, para a qual projetamos queda de 1,4% m/m no varejo restrito e de 1,1% m/m no varejo ampliado, na série com ajuste sazonal. A retração deve ser liderada por supermercados (-2,3%) e móveis e eletrodomésticos (-4,3%), enquanto veículos (-4,2%) também devem pesar sobre o varejo ampliado. Caso nossas projeções se confirmem, o terceiro trimestre encerrará com quedas de 0,4% t/t no varejo restrito e de 0,2% t/t no ampliado, reforçando os sinais de enfraquecimento do consumo das famílias. O carrego estatístico negativo para o quarto trimestre também aponta para um início fraco da atividade varejista no último trimestre do ano.
Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- Calote da Braskem: debêntures da companhia pagam CDI+ 47% no mercado secundário (InvestNews);
- BB descarta vender fatia da BB Seguridade e prevê dois IPOs para recompor capital (Bloomberg Línea);
- O estoque bilionário da Minerva ficou na geladeira. Culpa do Trump (The Agribiz);
- Eneva já levantou R$ 4,5 bi para projetos do LRCAP (CanalEnergia).
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Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- IFIX cai 0,86% e fecha pregão de quinta-feira aos 3.567 pontos (FIIs);
- Queda dos FIIs abre oportunidades para investidores de longo prazo, diz André Bacci (InfoMoney);
- FII amplia emissão de cotas para R$ 79 milhões; veja o que muda (FIIs).
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ESG
BNDES anuncia conjunto de iniciativas para financiamento climático na COP31 | Café com ESG, 13/11
- O pregão de quinta-feira fechou em território negativo, com o IBOV e o ISE recuando 0,60% e 1,19%, respectivamente.
- Do lado das empresas, (i) a Meta está apoiando iniciativas para descarbonizar a produção de cimento, em uma tentativa de controlar as emissões decorrentes da sua intensa construção de data centers – a empresa comprometeu-se a adquirir o equivalente a 180 mil toneladas de cimento da Sublime Systems, mas ao invés de receber o material físico, a empresa receberá “Certificados de Atributos Ambientais”, um mecanismo de contabilização de carbono que ajudará a reduzir sua pegada ambiental; e (ii) um dos primeiros projetos do mundo de captura e armazenamento permanente de carbono de origem biológica em larga escala, o Beccs Stockholm, concluiu a instalação dos dois primeiros equipamentos, em mais uma etapa da construção da planta que vai capturar até 800 mil toneladas de CO₂ por ano.
- Na política, o BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social) anunciou durante a COP31 um conjunto de iniciativas para ampliar o financiamento de projetos climáticos no Brasil – o principal anúncio envolve três fundos de investimento que pretendem captar R$ 13 bilhões e, segundo estimativas do banco, poderão mobilizar R$ 39 bilhões para projetos de transição energética, descarbonização da indústria e outras atividades ligadas à economia de baixo carbono.
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