Governo central tem superávit primário de R$ 17,8 bi em abril, o maior para o mês desde 2022 | Maio 2025

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2025

Braskem tem rating rebaixado de ‘BB+’ para ‘BB’ pela Fitch e S&P Global

AÇÕES DE RATING

Fitch Rebaixa Ratings da Oi para ‘C’/‘C(bra)’ (Fitch Ratings) A Fitch Ratings rebaixou hoje, para ‘C’, de ‘CCC-’, os IDRs (Issuer Default Ratings - Ratings de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo em Moedas Estrangeira e Local da Oi S.A. (Oi), e seu Rating Nacional de Longo Prazo, para ‘C(bra)’, de ‘CCC-(bra)’.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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ITAPOA TERMINAIS PORTUARIOS S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

CONC AUTO RAPOSO TAVARES S.A. - Cancelamento e desconvocação da Assembleia Geral de Debenturistas que ocorreria no dia 11 de junho de 2025, às 11:00.

FARMAX DISTRIBUIDORA S.A. - Aviso anual aos debenturistas

FATO RELEVANTE

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ALMACENES EXITO S.A. - CULMINAÇÃO DO PROCESSO DE CANCELAMENTO DE BDRs E VENDA DE AÇÕES COMUNS NA BOLSA DE VALORES DA COLÔMBIA

JHSF PARTICIPACOES S.A. - 17ª Emissão de Debêntures

AZUL S.A. - Azul Comunica Sobre a Suspensão das Negociações de American Depositary Receipts

CIA FERRO LIGAS DA BAHIA - FERBASA - Aquisição de Ações de Emissão da Própria Companhia

NATURA COSMETICOS S.A. - Prorrogação de Acordo de Acionistas

CM HOSPITALAR S.A. - 2º Programa de Recompra de Debentures

NATURA &CO HOLDING S.A. - Prorrogação de Acordo de Acionistas

ITAU UNIBANCO HOLDING S.A. - Pagamento de Juros sobre o Capital Próprio

VIABAHIA CONCESSIONÁRIA DE RODOVIAS SA - Cancelamento de Registro de Companhia Aberta

ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGÍSTICA S.A. - Contrato de Transição do Ecoporto

ENVIRONMENTAL ESG PARTICIPAÇÕES S.A. - Aquisição de Minoritários e Criação de Partnership

AMBIPAR PARTICIPACOES E EMPREENDIMENTOS S/A - Aquisição de Minoritários e Criação de Partnership

MOTIVA INFRAESTRUTURA DE MOBILIDADE S.A. - Aditivo Linhas 8 - 9

Quinta-feira, 29 de maio

MERCADOS GLOBAIS

Four tools at the Trump administration’s disposal after a U.S. court blocks tariffs (CNBC) A U.S. trade court ruled that Trump had overstepped his authority by invoking an emergency law to impose sweeping tariffs on nearly every country. Economists at Goldman Sachs said the White House likely has a few tools at its disposal to ensure it is only a temporary problem. Lawyer James Ransdell said the ruling marks the first in many cases still pending — and is the first opinion “to really address the meat of the plaintiffs challenge.”

US trade court says Donald Trump’s global tariffs are illegal (Financial Times) A US court has ruled that Donald Trump’s “liberation day” tariff scheme is illegal, in a blow to the White House that could throw the president’s global trade policy into disarray. The US Court of International Trade found on Wednesday that Trump did not have the authority to use the emergency economic powers legislation that he cited when he imposed sweeping global tariffs last month. The ruling by the panel of judges is a dramatic twist in the trade wars that Trump has launched since returning to the presidency, and comes as his administration is racing to cut trade deals after suspending the imposition of most of its higher tariffs.

China vows to open markets to Pacific Island nations as US retreats (Financial Times) China has pledged to open its markets to more products from Pacific Island nations, increase economic assistance and step up support for their fight against climate change as the US retreats from the largely impoverished but strategically contested region. Hosting foreign ministers from 11 Pacific Island countries in Xiamen, Chinese foreign minister Wang Yi promised $2mn to combat climate change in the region and offered to accelerate negotiations for bilateral trade deals under which the region could export more to China.

The Fed Forecasts Stagflation (WSJ) Federal Reserve officials signaled concern at their meeting earlier this month that large tariff hikes would push up prices and could risk stoking higher inflation. Policymakers largely agreed that heightened economic uncertainty and increased risks of both higher unemployment and inflation warranted no change in their wait-and-see policy stance, according to minutes of the May 6-7 meeting released Wednesday.

MERCADO DOMÉSTICO

IOF: Fazenda vai resgatar R$ 1,4 bi de dois fundos para compensar recuo em parte das medidas (Estadão) O Ministério da Fazenda informou que o governo vai resgatar R$ 1,4 bilhão do Fundo Garantidor de Operações (FGO) e do Fundo de Garantia de Operações de Crédito Educativo (FGEDUC) para compensar a perda em receitas pela decisão da Pasta de rever parte do aumento do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) após as reações do mercado financeiro. A informação foi confirmada nesta quarta-feira, 28, pelo ministério ao Estadão/Broadcast. De acordo com o trâmite, o secretário do Tesouro Nacional, Rogério Ceron, fará um ofício ao Banco do Brasil e à Caixa Econômica Federal requisitando o resgate dos recursos.

Brasil abre 257 mil vagas de emprego em abril, melhor resultado para o mês (CNN) O Brasil abriu 257,5 mil vagas formais de trabalho em abril, segundo dados do Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged), divulgados nesta quarta-feira (28) pelo Ministério do Trabalho e Emprego (MTE). O saldo é fruto de 2,28 milhões de contratações e 2,02 milhões de demissões. O número representa um aumento de 7% em relação a abril do ano passado, quando foram criados cerca de 239,8 mil empregos com carteira assinada. O salário médio de admissão foi de R$ 2.251,81.

Senado aprova reajuste de salários para servidores federais do Executivo (Valor Econômico) Com o impasse no rito de tramitação das MPs por comissões mistas, tramitação retomada no início de maio pelo Congresso, o governo reenviou o texto da MP do reajuste salarial ao Legislativo na forma de um projeto de lei. O projeto propõe aumentos salariais em duas etapas: a primeira em agosto de 2025 e a segunda em maio de 2026, com percentuais de reajuste diferentes de acordo com a categoria. Essa diferenciação se deve aos acordos feitos entre cada categoria de servidores federais e o governo. O impacto acumulado é de R$ 17,9 bilhões neste ano, R$ 26,7 bilhões em 2026 e R$ 29,1 bilhões em 2027.

Juros futuros fecham em alta com Caged acima das estimativas e temores fiscais (Valor Econômico) Os juros futuros encerraram o pregão desta quarta-feira (28) em alta ao longo de toda a extensão da curva. Para além da divulgação dos dados do Caged, que vieram acima das estimativas de consenso, agentes financeiros também se mostraram sensíveis ao noticiário envolvendo a política fiscal. Com a repercussão negativa sobre a proposta de aumento na alíquota do IOF, há temor no mercado de que, caso seja derrubada, haja dificuldades adicionais às contas públicas nos próximos anos.

Tesouro vê distribuição mais favorável da dívida (Valor Econômico) As emissões de títulos vêm apresentando uma distribuição considerada mais “favorável” pela Secretaria do Tesouro Nacional (STN) em abril e maio, com títulos prefixados e atrelados a índices de preços respondendo por aproximadamente 60% dos papéis colocados em mercado. Conforme divulgado ontem pela STN no Relatório Mensal da Dívida (RMD) referente a abril, as emissões dessas duas categorias de títulos representaram 57,4% do total emitido no mês passado.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Bancos mantêm plano por controle da Braskem apesar de ofensiva de Tanure (Brasken) Os bancos credores da Novonor (antigo grupo Odebrecht) não desistiram de levar adiante seu plano para assumir as ações da Braskem, mesmo frente ao interesse manifestado na sexta-feira, 23, pelo empresário Nelson Tanure em adquirir fatia do controle da petroquímica. Um acordo de exclusividade foi anunciado pela Braskem, como controlada da Novonor, que trouxe Tanure para a mesa. Entretanto, “os bancos não deram exclusividade a ninguém”, disse uma fonte a par do assunto. Ontem, 26, houve conversas com alguns dos cinco bancos que têm essas ações. Tanure não mostrou, entretanto, uma proposta, e a ideia é ouvi-la de qualquer maneira, disseram duas fontes.

Sabesp fecha contrato para adquirir concessionárias de Andradina e Castilho (Valor Econômico) Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo (Sabesp) fechou um contrato com a Iguá Saneamento para comprar o restante do capital social de duas concessionárias, a Águas de Andradina e a Águas de Castilho, conforme comunicado divulgado ao mercado nesta quarta-feira (28). A Sabesp exerceu o seu direito de preferência na operação para adquirir uma participação acionária equivalente a 70% do capital social de cada uma das empresas.

JHSF terá centro médico do Einstein no complexo Boa Vista (Valor Econômico) A JHSF terá no seu complexo de condomínios Boa Vista, em Porto Feliz (SP), um centro médico operado pela Clínica Einstein, de acordo com memorando de entendimento assinado entre as partes. A companhia divulgou fato relevante nesta quarta-feira (28). O espaço, com 2 mil metros quadrados e localizado no Boa Vista Village, terá atendimento ambulatorial, coletas laboratoriais, centro de imunização e serviço de UTI com ambulância, adianta Augusto Martins, CEO da JHSF.

Comissão da Câmara aprova audiência sobre MP da Reforma do Setor Elétrico com ministro Alexandre Silveira (Agência iNFRA) A CME (Comissão de Minas e Energia), da Câmara dos Deputados, aprovou nesta quarta-feira (28) a realização de audiência pública sobre a MP (Medida Provisória) 1.300/2025, que trata da reforma do setor elétrico. O requerimento tem como único convidado o ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, que já havia anunciado antes da apresentação da MP que pretendia ir à comissão tirar dúvidas sobre o texto. Ainda não há data para a realização da audiência pública. O requerimento teve autoria dos deputados Arnaldo Jardim (Cidadania-SP) e Diego Andrade (PSD-MG), este, presidente da CME.

Produtores pedem linha de crédito para armazenagem; déficit já chega 120 milhões de toneladas (Globo Rural) Com um déficit superior a 120 milhões de toneladas na capacidade de armazenagem de grãos, o Brasil vê crescer a pressão por políticas públicas e crédito direcionado ao setor. A Aprosoja defende a criação de uma linha de financiamento específica no âmbito do Fundo Constitucional de Financiamento do Centro-Oeste (FCO), com condições mais adequadas à realidade do produtor rural. A proposta busca corrigir o descompasso entre a produção agrícola e a infraestrutura disponível para estocagem.,

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2025

A Semana na Renda Fixa (19/05/25 a 23/05/25)

AÇÕES DE RATING

Azul S.A. Downgraded To 'D' From 'CCC-' On Chapter 11 Bankruptcy Filing (S&P Global) This announcement happened after Azul reported considerable cash burn during the first quarter of 2025. Despite sound operational performance, the company still faces a heavy debt burden, while very high lease payments, financial expenses, capital expenditures, and working capital outflows will continue pressuring cash flow.

Fitch Rebaixa Ratings da Azul para ‘D’/‘D(bra)’ (Fitch Ratings) Em 28 de maio, a Azul anunciou acordos de suporte a reestruturação com seus principais stakeholders, incluindo os atuais detentores de seus títulos, a AerCap, arrendadora que representa a maioria do passivo de leasing da empresa; e os parceiros estratégicos United Airlines, Inc. (BB/Positiva) e American Airlines, Inc. (B+/Estável), para reorganizar toda a sua estrutura de capital de acordo com o Chapter 11 dos EUA.

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RODOIL DISTRIBUIDORA DE COMBUSTIVEIS S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

BTG PACTUAL HOLDING S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

SAO MARTINHO S.A. - Escritura da 7ª Emissão de Debêntures simples

MOTIVA INFRAESTRUTURA DE MOBILIDADE S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

LOCALIZA FLEET S.A. - 1º aditamento da escritura da 9ª emissão de debêntures

ITAPOA TERMINAIS PORTUARIOS S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

KANASTRA-4 COMPANHIA SECURITIZADORA DE CREDITOS FINANCEIROS - Escritura de emissão

PEDRAS TRANSMISSORA DE ENERGIA S.A - Emissão de Valores Mobiliários

ADDEBITARE CAPITAL S.A. - Aditamento para cumprimento de exigências da B3

DESCARBONIZE SOLUCOES S.A - 5º Aditamento das Debêntures - ACEL11

DESCARBONIZE SOLUCOES S.A - 5º Aditamento das Debêntures - CDGD11

REGERA GRID HOLDING S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

MRS LOGISTICA S.A. - Resgate Antecipado da 10ª Emissão de Debêntures

FATO RELEVANTE

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PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS - Petrobras aprova oferta pública de debêntures

AZUL S.A. - Azul Comunica Sobre Atualizações nas Classificações de Risco

RENOVA ENERGIA S.A. - Reenquadramento de Free Float

CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS - CEMIG - Suspensão de liminar em ação de cobrança da Forluz no Plano A de Previdência Complementar

AZUL S.A. - Azul anuncia instalação de Comitê Independente Especial

AZUL S.A. - A Azul transforma sua estrutura de capital por meio de acordos com credores, sua maior arrendadora de aeronaves e parceiros estratégicos United Airlines e American Airlines

AZUL S.A. - Azul anuncia instalação de Comitê Independente Especial

Quarta-feira, 28 de maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields inch higher as investors monitor U.S.-EU trade talks (CNBC) U.S. Treasury yields inched higher on Wednesday as investors continued to keep an eye on the latest trade developments between the U.S. and the European Union. At 3:57 a.m. ET, the 30-year Treasury yield was up over 3 basis points to 4.467%. The 10-year Treasury was also 3 basis points higher to 4.467%. The 2-year yield added just over one basis point to reach 3.961%. One basis point is equivalent to 0.01%, and yields move inversely to prices.

Japan’s bond market ignites fears of outflows from U.S., carry trade unwind and market turmoil (CNBC) Yields on Japan’s 40-year government bonds hit an all-time high last Thursday. Higher Japan government bond yields could spark a wave of capital repatriation with Japanese investors pulling funds from the U.S. Elevated yields also spell trouble for global markets in general as they translate to increased borrowing costs.

UK turns to shorter-term borrowing as fiscal pressure mounts (Financial Times) The UK government is shifting to shorter-term borrowing to lower its interest bill as a global debt sell-off adds to the pressure on its tax and spending plans. Jessica Pulay, head of the UK’s Debt Management Office, said the agency was softening a reliance on long-term borrowing that has made the country an outlier among major global bond markets, amid falling demand from institutional investors.

Wall Street Bets the Worst of Trump’s Trade War Is Behind It (WSJ) Wall Street is betting that the worst of President Trump’s trade war is in the rearview mirror. The latest example came Tuesday, when news of easing trade tensions between the U.S. and the EU powered a 2% increase in the S&P 500. It was the largest single-day gain since May 12, when a rollback of tariffs between the U.S. and China spurred an even larger market rally.

MERCADO DOMÉSTICO

Governo prevê resgate de R$ 8,44 bi de fundos privados para reduzir congelamento de gastos (Folha de São Paulo) O governo incluiu nas projeções do Orçamento de 2025 uma receita extra de R$ 8,44 bilhões com o resgate de recursos da União parados em fundos privados. A medida já vinha sendo cogitada pela equipe econômica, como revelou a Folha em março, e ajudou a reduzir o congelamento necessário para cumprir as regras fiscais. Sem o resgate, a trava precisaria ser ainda maior do que os R$ 31,3 bilhões anunciados na última quinta-feira (22).

IOF: Qual será o impacto para as empresas com o aumento de imposto anunciado pelo governo (Estadão) A alta do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) vai encarecer as operações internacionais e o crédito para as companhias. As mais afetadas deverão ser as pequenas e as médias, que já enfrentam um cenário de dificuldade por causa do elevado nível da taxa básica de juros (Selic) — atualmente em 14,75%. Em tese, as grandes companhias têm acesso ao mercado de capitais e podem ter uma alternativa para conseguir escapar do aumento da tributação. “A questão envolvendo o IOF é muito ruim.

Minas Gerais decreta emergência após caso de gripe aviária em pássaro ornamental (Folha de São Paulo) O Governo de Minas Gerais anunciou nesta terça-feira (27) a decretação de estado de emergência devido ao registro de um caso de gripe aviária num pássaro ornamental na região metropolitana de Belo Horizonte. O anúncio foi feito pelo vice-governador, Mateus Simões (Novo), que substitui interinamente o titular, Romeu Zema (Novo), que está em viagem a El Salvador. No último dia 16, o Ministério da Agricultura e Pecuária confirmou o primeiro foco de gripe aviária em granja comercial no país.

Surpresa com IPCA-15 dá fôlego a ativos locais (Valor Econômico) A combinação de um recuo relevante nos mercados de juros globais com a surpresa positiva da prévia da inflação (medida pelo IPCA-15) levou a uma forte retirada de prêmios das taxas futuras locais e reforçou a visão de que o Banco Central (BC) poderá não elevar mais a Selic na reunião de junho. O movimento fez os juros futuros fecharem em queda firme nos diversos vencimentos de contratos, com reflexo direto sobre a bolsa local.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

BTG compra R$ 1,5 bilhão em ativos de Daniel Vorcaro, dono do Master (Valor Econômico ) O controlador do Master, Daniel Vorcaro, vendeu R$ 1,5 bilhão em ativos ao BTG Pactual e se comprometeu a destinar esses recursos para sua instituição. O banco, que obteve no início do mês um empréstimo de cerca de R$ 4 bilhões do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), ganha assim algum fôlego enquanto busca uma solução definitiva para sua crise de liquidez.

Exclusivo: Equatorial põe à venda CSA e parques eólicos da Echoenergia, dizem fontes (Valor Econômico) A Equatorial Energia colocou à venda a Concessionária de Saneamento do Amapá (CSA), apurou o Valor. A operação, que está sendo conduzida pelo banco Bradesco BBI, faz parte de um movimento mais amplo de reestruturação do portfólio da companhia, que nos últimos anos diversificou suas áreas de atuação para além da distribuição de energia elétrica, de acordo com fontes que falaram na condição de anonimato.

Aneel recomenda renovação de contrato de mais 4 distribuidoras de energia (Valor Econômico) O comando da Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) aprovou a recomendação favorável à renovação de contratos de concessão de mais quatro distribuidoras de energia: EDP São Paulo, Equatorial Maranhão, CPFL Piratininga e Neoenergia Pernambuco. A análise dos requisitos seguirá para o Ministério de Minas e Energia, que terá 30 dias para tomar uma decisão e convocar as concessionárias para assinatura dos contratos.

Com avanço de ferrovia no MT, Rumo prepara fase 2 da obra (Valor Econômico) Quem avança pela BR-163, entre Cuiabá e Rondonópolis (MT), já enxerga os primeiros sinais de que a nova ferrovia da Rumo no Mato Grosso começou a sair do papel. Os viadutos que passam por cima da rodovia, com o nome da companhia estampado, deverão começar a receber em meados de 2026 os trens carregados de grãos do Centro-Oeste, em direção ao Porto de Santos.

Sabesp negocia parcerias para projetos de energia renovável (Valor Econômico) Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo (Sabesp) anunciou que está em negociação de potenciais parcerias com o setor de energia renovável com o objetivo de tornar suas operações mais sustentáveis e eficientes. O objetivo da Sabesp é formar consórcios para a implantação de projetos de autoprodução de energia elétrica a partir de fontes limpas, cuja geração será destinada prioritariamente ao consumo interno da própria companhia.

Leilão de potência deveria ser prioridade, diz Eneva (Valor Econômico) Os trâmites do leilão de reserva de capacidade, voltado para a segurança no fornecimento de energia elétrica, deveriam ser iniciados o quanto antes para evitar maiores riscos de blecaute, segundo a Eneva, uma das principais empresas de geração do país. O certame seria realizado no dia 26 de junho, mas ações judiciais levaram o Ministério de Minas e Energia (MME) a suspendê-lo. Não há data prevista para a realização do leilão.

Azul: pedido de recuperação judicial nos EUA é aguardado para as próximas horas (Estadão) A Azul Linhas Aéreas se prepara para, nas próximas horas, ingressar com pedido de Chapter 11 (equivalente à recuperação judicial) nos Estados Unidos. A informação, antecipada pelo Valor Econômico, foi confirmada ao Estadão por pessoas envolvidas nas negociações. A companhia, diferentemente da Gol, vinha relutando em recorrer ao Chapter 11. Em 28 de outubro passado, a Azul havia anunciado um plano de recuperação fora dos tribunais.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2025

De Olho nos Leilões do Tesouro | Maio 2025

AÇÕES DE RATING

Braskem S.A. Downgraded To 'BB' From 'BB+' On Continued High Leverage; Outlook Negative (S&P Global) &P Global Ratings took the ratings actions described above. S&P Global Ratings' adjusted leverage for Braskem in 2024 and first-quarter 2025 was above 9x, mainly due to a combination of weaker-than-expected volumes at low prices.

Fitch Rebaixa IDRs da Braskem para ‘BB’; Perspectiva Estável (Fitch Ratings) O rebaixamento dos IDRs da Braskem reflete a expectativa da Fitch de prolongamento do cenário petroquímico em níveis de baixa de ciclo, o que resulta em um perfil financeiro mais fraco do que o projetado.

Unigel Participacoes Rating Removed From CreditWatch Positive, Affirmed At 'CCC' On Liquidity Pressures; Outlook Negative (S&P Global) S&P Global Ratings took the ratings actions described above. Unigel concluded its extrajudicial debt restructuring in January of this year, raising about Brazilian real (R$) 460 million in new funding from creditors.

Moody’s Local Brasil atribui o rating de AA.br à Amarante; perspectiva estável (Moody´s Local) O rating AA.br atribuído à Amarante reflete sua destacada posição competitiva no segmento de resorts no setor hoteleiro, sustentada por vantagens competitivas importantes como o forte reconhecimento de sua marca premium, a excelência na prestação e serviços, e a localização diferenciada dos seus três hotéis no estado de Alagoas.

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MRS LOGISTICA S.A. - Resgate Antecipado da 10ª Emissão de Debêntures

AÇO VERDE DO BRASIL S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

INTERLIGACAO ELETRICA PARAGUACU S.A - Emissão de Valores Mobiliários

INTERLIGACAO ELETRICA AIMORES S.A - Emissão de Valores Mobiliários

SENDAS DISTRIBUIDORA S.A. - Instrumento particular de escritura da 13ª (décima terceira) emissão de debêntures simples da Sendas distribuidora S.A

TRÊS TENTOS AGROINDUSTRIAL S/A - Segundo aditamento ao instrumento particular de escritura da 1ª (primeira) emissão de debentures simples

SPE NEW SUNRIGHT ENERGIA SOLAR S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

SPE NEW SUNRIGHT ENERGIA SOLAR S.A. - Debts. NewSun - Anúncio de Início

SPE NEW SUNRIGHT ENERGIA SOLAR S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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AZUL S.A. - Azul anuncia instalação de Comitê Independente Especial

AZUL S.A. - A Azul transforma sua estrutura de capital por meio de acordos com credores, sua maior arrendadora de aeronaves e parceiros estratégicos United Airlines e American Airlines

AÇO VERDE DO BRASIL S.A. - 5ª Emissão de Debêntures

MAGAZINE LUIZA S.A. - Novo Programa de Recompra de Ações

BRAVA ENERGIA S.A. - Carta de acionista solicitando alteração do Estatuto Social da Companhia

SENDAS DISTRIBUIDORA S.A. - Aprovação realizada nesta data , a 13ª (décima terceira) emissão de debêntures simples da companhia em série única, totalizando o montante de R$1,5 bilhão.

AGROGALAXY PARTICIPAÇÕES S.A. - Homologação Plano de RJ

Terça-feira, 27 de maio

MERCADOS GLOBAIS

China Turns to Consumers to Boost Growth, but Households Are Wary (WSJ) To weather a trade war with the U.S., China is looking to its own consumers to keep the economy churning. Beijing has made bolstering domestic consumption a top policy priority for the first time, promising efforts to boost household spending. In one initiative this year, the government allocated 300 billion yuan, equivalent to around $42 billion, to expand a program that pays shoppers to trade in old vehicles or electronics for new ones.

Japanese bonds rally on hopes of less supply (Financial Times) Finance ministry survey appears designed to confirm that demand for super long-dated JGBs is low. Japanese longer-dated bonds rallied on Tuesday after the government took the rare step of canvassing primary dealers and other market participants for their views on issuance, raising speculation it may scale back supply. The move by the Japanese finance ministry appeared designed to restore calm to a bond market that has been racked by volatility in recent weeks, with borrowing costs rising to record highs last week.

MERCADO DOMÉSTICO

Entidades do setor privado assinam manifesto pedindo anulação do aumento de IOF (Valor Econômico) Entidades ligadas ao setor produtivo publicaram, nesta segunda-feira (26), um manifesto defendendo que o Congresso Nacional avalie anular os efeitos do decreto do governo federal que elevou as alíquotas do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF). “Esperamos que o Congresso Nacional se debruce sobre o tema e avalie com responsabilidade a anulação do teor do decreto do Governo Federal. O Brasil ostenta uma das maiores cargas tributárias do mundo. Precisamos de um ambiente melhor para crescer — e isso se faz com aumento de arrecadação baseado no crescimento da economia, não com mais impostos”, diz o manifesto.

Medidas de crédito e fiscais reduzem freio da economia (Valor Econômico) Analistas têm dúvidas sobre a trajetória esperada pelo Banco Central para a atividade, o nível de ociosidade da economia e a inflação, diante de uma política monetária contracionista, mas que deve ser obstruída, ao menos parcialmente, por estímulos do governo federal e dos entes subnacionais. A ARX Investimentos estima que medidas de estímulo fiscal, parafiscal e de crédito totalizando 2% do PIB em 2025 e 2,9% em 2026 podem alterar a rota do hiato do produto nos próximos dois anos de -0,62% para +0,37% ao fim de 2026.

Tributaristas veem risco de judicialização em alta do IOF pelo governo (Valor Econômico) A decisão do governo de determinar um aumento na cobrança do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) no país pode ser judicializada, na avaliação de advogados tributaristas ouvidos pelo Valor. O Decreto 12.466, de 2025, que majorou o tributo, traz uma “controvérsia constitucional”, segundo Arthur Mendes Lobo, sócio do Wambier, Yamasaki, Bevervanço e Lobo Advogados. O advogado explica que, diferentemente de outros impostos, o IOF pode ter suas alíquotas alteradas por decreto presidencial, sem passar pelo Congresso, mas pondera que isso não é um cheque em branco.

Novo IOF corresponde a alta de até 0,50 ponto na Selic e deve influenciar BC, estimam economistas (Folha de São Paulo) O aumento do IOF (Imposto sobre Operações Financeiras) sobre operações de crédito anunciado na última quinta-feira (22) equivale a uma alta entre 0,20 e 0,50 pontos percentuais na taxa básica de juros, atualmente em 14,75% ao ano. O impacto que deve contribuir para que o Banco Central descarte um novo aumento da Selic neste ano, segundo analistas. Luis Felipe Vital, estrategista-chefe de Macro e Dívida Pública da Warren Investimentos, calcula um impacto para as empresas de 1% ao ano, considerando o prazo e o custo médio da carteira de crédito das pessoas jurídicas que estão fora do Simples Nacional.

Governo descarta gripe aviária em granja comercial de Santa Catarina (O Gbloco) O Ministério de Agricultura e Pecuária (Mapa) informou, nesta segunda-feira, que foi negativo o teste para gripe aviária no município de Ipumirim, em Santa Catarina. O resultado era esperado pelo governo e o setor privado. Com o descarte da doença em Santa Catarina, há apenas um caso suspeito em uma granja comercial, localizado em Aguiarnópolis, no Tocantins. O resultado deve sair nesta semana.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Aneel aprova novas regras para renovação de concessões por 30 anos (CNN) A Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) aprovou na última terça-feira (25) um termo que prorroga por 30 anos os contratos de concessão de distribuidoras de energia. A medida inicia a partir do final da vigência do contrato atual. No total, 19 distribuidoras possuem contratos a vencer entre os anos de 2025 e 2031. O termo também prevê ações para o aumento da resiliência das redes de distribuição frente a eventos climáticos.

Com mercado local favorável, Petrobras avalia captar R$ 3 bi em debêntures (Estadão) A Petrobras prepara uma emissão de cerca de R$ 3 bilhões em debêntures, aproveitando o baixo custo de emissão no Brasil. Bancos já estariam mandatados para a operação, que deve vir a público nos próximos dias e ser precificada no fim do mês que vem, conforme fontes. Há anos a Petrobras não acessa o mercado local de dívida. O mercado de dívida local vivencia um dos menores patamares de custo de captação de sua história, a despeito dos juros altos no País, dizem banqueiros de investimento no exterior e no Brasil. Nesse ambiente, há uma grande demanda de fundos de crédito e de investidores pessoas físicas para alocar mais recursos na renda fixa.

Proposta de Tanure pela Braskem não prevê OPA a acionistas minoritários, dizem fontes (Valor Econômico) A oferta de compra da Braskem feita pelo empresário Nelson Tanure à Novonor não prevê a realização de oferta pública de aquisição de ações (OPA) aos acionistas minoritários da petroquímica, apurou o Valor. Segundo fontes próximas às negociações, o empresário consultou diferentes assessores jurídicos, que avaliaram que a transação proposta não dispara o “tag along” — o direito dos minoritários de venderem suas ações pelas mesmas condições oferecidas à Novonor.

Provável mudança na base acionária da Zamp abre espaço para busca por maior preço na OPA (Valor Econômico) Minoritários do grupo Zamp (ex-Burger King) terão que se articular se quiserem avançar numa negociação mais dura junto ao controlador, o Mubadala Capital, para elevar o preço por ação sugerido de R$ 3,30 a R$ 3,50 na oferta pública de aquisição de ações. O capital da empresa no país é pulverizado, o que é um complicador para uma movimentação mais unificada.

Exclusivo: Nexa entra na disputa por ativos da BHP no Brasil, dizem fontes (Valor Econômico) A mineradora Nexa Resources, controlada pelo Grupo Votorantim, entrou na disputa para adquirir os ativos que a australiana BHP Billinton colocou à venda no Brasil, apurou o Valor. O processo está sendo conduzido pelo Santander.

Sequoia homologa aumento de capital de R$ 104,5 milhões, como parte de plano reestruturação (Valor Econômico) O conselho de administração da Sequoia aprovou nesta segunda-feira (26) a homologação parcial do aumento de capital social, aprovado em assembleia geral extraordinária realizada no início de abril. A operação totalizou R$ 104,57 milhões, com a emissão de 13.071.494 novas ações ordinárias ao preço unitário de R$ 8.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

A Semana na Renda Fixa (19/05/25 a 23/05/25)

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2025

De Olho nos Leilões do Tesouro | Maio 2025

AÇÕES DE RATING

Fitch Eleva Rating da Casan para ‘A(bra)’; Perspectiva Positiva (Fitch Ratings) A elevação do rating da Casan reflete a melhora em seu perfil de liquidez com a conclusão de captações relevantes, que fortaleceram o caixa, reduziram o custo financeiro e alongaram o vencimento da dívida. A ação de rating também considera margens operacionais acima da expectativa anterior da agência, e que a alavancagem financeira da Casan permanecerá moderada, apesar dos elevados investimentos programados.

Ratings da INTESA colocados em CreditWatch negativo por descumprimento de covenant financeiro (S&P Global) Em 19 de maio de 2025, a Integração Transmissora de Energia S.A. (INTESA) foi notificada pelo agente fiduciário da sua 1ª emissão de debêntures sobre o descumprimento do índice de dívida líquida sobre EBITDA máximo de 4,5x por dois trimestres consecutivos.

Fitch Afirma e Retira Rating da Nardini (Fitch Ratings) O rating da Nardini reflete o adequado perfil operacional da companhia no volátil setor sucroenergético brasileiro, sua competitiva estrutura de custos, bem como a flexibilidade da empresa para ajustar seu mix de produção dependo das condições de mercado.

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GIGA MAIS FIBRA TELECOMUNICAÇÕES S.A. - Amortização

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CIA ENERGETICA DO CEARA - COELCE - Aditamento

ENERGISA SUL-SUDESTE DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. - Escritura particular da 14ª emissão de debêntures

ENERGISA TOCANTINS DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A - Escritura particular da 13ª emissão de debêntures

ALLPARK EMPREENDIMENTOS PARTICIPACOES SERVICOS S.A - Emissão de Valores Mobiliários

ADDEBITARE CAPITAL S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A - Divulgação das Demonstrações Financeiras e Informações Trimestrais

ATACADÃO S.A. - Cumprimento de Condições Suspensivas e Data de Fechamento da Reorganização Societária

PDG REALTY S.A. EMPREEND E PARTICIPACOES - Cotação Mínima

ALLIED TECNOLOGIA S.A. - Cálculo referente a valor de Crédito Tributário

NEOGRID PARTICIPACOES S.A. - Mudanças na Diretoria Estatutária

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS - Petrobras informa sobre potencial emissão de debêntures

ALLIED TECNOLOGIA S.A. - Cálculo referente a valor de Crédito Tributário

VITAL ENGENHARIA AMBIENTAL S.A. - Conversão voluntária de parte das ações da Companhia

SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A - Homologação de aumento de capital visando a capitalização de créditos de credores não-financeiros objeto do PRE

ATLAS LUIZ CARLOS COMERCIALIZADORA DE ENERGIA S.A. - PPA Swap

RENOVA ENERGIA S.A. - Aumento de Capital

MARFRIG GLOBAL FOODS S.A. - Reorganização Societária - Incorporação, Cisão ou Fusão da Companhia

BRF S.A. - Reorganização Societária - Incorporação, Cisão ou Fusão da Companhia

Segunda-feira, 26 de maio

MERCADOS GLOBAIS

Chinese tech giants reveal how they’re dealing with U.S. chip curbs to stay in the AI race (CNBC) Chinese tech giants Tencent and Baidu revealed how they’re keeping in the global artificial intelligence race even as the U.S. tightens some curbs on key semiconductors. The business’ methods include stockpiling chips, making AI models more efficient and even using homegrown semiconductors.

Trump delays EU tariffs until July 9, European markets rally (Reuters) U.S. President Donald Trump backed away from his threat to impose 50% tariffs on imports from the European Union next month, restoring a July 9 deadline to allow for talks between Washington and the 27-nation bloc to produce a deal. European assets rallied on Monday. The euro hit its highest level against the dollar since April 30, while European shares surged and were poised to recoup the previous session's losses.

Global central banks talk harsh new economic realities in Tokyo (Reuters) It's Japan's version of the Fed's Jackson Hole symposium, without the trail hikes or views, and this year's gathering of global central bankers in Tokyo will focus on two uncomfortable realities: flagging economic growth and sticky inflation. The Bank of Japan and its affiliated think tank host a two-day annual conference that kicks off on Tuesday and includes prominent U.S., European and Asian academics and central bankers.

Trump: US Steel will remain under US control after deal with Nippon Steel (NHK) US President Donald Trump has said US Steel will remain under American control after its deal with Nippon Steel, and that the Japanese steelmaker will have "partial ownership." Trump made the comment on Nippon Steel's plan to acquire US Steel when asked on Sunday by reporters. He said: "It'll be controlled by the United States. Otherwise I wouldn't make the deal."

MERCADO DOMÉSTICO

Nova regra deve reduzir oferta de CRI e CRA em até 7%, diz estudo (Valor Econômico ) A nova regra para certificados de recebíveis do agronegócio (CRAs), imobiliários (CRIs) e de direitos creditórios do agronegócio (CDCA) vai reduzir as emissões, elevar os custos de captação das empresas e pode até aumentar o risco das operações, dizem securitizadoras e advogados. Cálculo de Felipe Ribeiro, sócio-diretor de investimentos alternativos do Clube FII, mostra que o volume de ofertas deve cair até 7,3% no ano. Em CRIs, a queda equivale a R$ 5 bilhões e, em CRAs, a R$ 480 milhões.

Prazo menor de LCI e LCA pode levar a migração de fundos, dizem gestores (Valor Econômico) Gestores e alocadores esperam algum impacto da redução do prazo de vencimento das Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) e do Agronegócio (LCAs), de nove para seis meses, anunciada ontem pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), sobre a captação dos fundos, sobretudo os de crédito. Os papéis são isentos de Imposto de Renda e, após este prazo, passam a a ter liquidez diária.

Equipe econômica aguarda sinal verde de Lula para compensar perda de IOF e discute antecipar medida (Estadão ) A equipe econômica ainda aguarda o sinal verde do Palácio do Planalto para aumentar a contenção de gastos em R$ 2 bilhões e compensar a perda de arrecadação com o recuo na cobrança de IOF sobre envio de recursos de fundos ao exterior. Há duas dúvidas entre os técnicos: primeiro, se o governo fará um novo corte ou uma nova medida de arrecadação; segundo, se irá esperar até o próximo relatório Bimestral de Receitas e Despesas, em julho, para anunciar o corte ou se irá antecipar o anúncio.

IOF vai ter impacto grande no custo do crédito, diz presidente da CNF (Valor Econômico ) O aumento do imposto sobre transações financeiras (IOF) vai ter um impacto grande no custo do crédito, segundo o presidente da Confederação Nacional das Instituições Financeiras (CNF), o ex-presidente da Câmara Rodrigo Maia. A entidade agrega órgãos como a Federação Brasileira de Bancos (Febraban) e a Associação Brasileira de Bancos (ABBC) e esses atores estão finalizando um estudo para mostrar ao governo o efeito das medidas.

Gripe aviária: mais três países bloqueiam frango de todo Brasil; veja lista (CNN Brasil) Índia, Namíbia e Albânia suspenderam a importação de carne de frango do Brasil, após a confirmação de um caso de gripe aviária em granja comercial em Montenegro (RS) na última sexta-feira (23), segundo informações do Ministério da Agricultura.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Tanure negocia fatia da Novonor na Braskem, mas precisa do aval dos bancos (Pipeline) O empresário Nelson Tanure fez uma proposta para comprar os 50,1% que a Novonor tem na Braskem, mas ainda terá que buscar o aval dos bancos credores, que têm as ações da petroquímica em garantia. A proposta de Tanure foi negociada diretamente com a Novonor, sem passar pelos bancos, apurou o Pipeline.

Usina São Manoel relata como processou 150 mil toneladas de cana queimada em 15 dias (NovaCana ) O setor sucroenergético viveu dias difíceis em agosto de 2024. Em um contexto de tempo seco, calor e muito vento, incêndios se espalharam pelo cinturão canavieiro do Centro-Sul brasileiro, afetando principalmente a região de São Paulo. De acordo com cálculos da Organização de Associações de Produtores de Cana do Brasil (Orplana) divulgados ao final de setembro, os prejuízos causados pelo fogo ultrapassaram R$ 1,5 bilhão.

Controladora da Santos Brasil protocola pedido de compra de até 100% de ações da companhia (Estadão ) A Santos Brasil Participações informou nesta sexta-feira, 23, que a sua acionista controladora, a CMA Terminals Atlantic, protocolou na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), pedido de registro de uma oferta pública de aquisição de ações (OPA) para compra de até 100% das ações ordinárias da companhia, a R$ 13,60 por ação, mesmo valor pago na aquisição do controle da Santos Brasil.

JBS consegue aprovação da dupla listagem em assembleia (GloboRural) Os acionistas minoritários da JBS decidiram aprovar a proposta de dupla listagem da companhia, na bolsa de Nova York (Nyse) e na B3. Em assembleia realizada nesta sexta-feira (23/5), a votação levou cerca de 10 minutos. Foi uma virada no resultado, após a rejeição vista nas prévias de votação à distância.

Fundo Mubadala avalia oferta pública de aquisição para fechar capital da Zamp (Valor Econômico) A Zamp, que reúne as marcas Burger King, Popeyes, Starbucks e Subway no Brasil, divulgou fato relevante na noite deste domingo (25) para informar que seu acionista controlador, a MC Brazil F&B Participações, ou Mubadala Capital, está avaliando a possibilidade de realizar uma oferta pública de aquisição (OPA) de ações para fechamento de capital da companhia.

Exclusivo: Macquarie compra Monte Rodovias, dizem fontes (Valor Econômico) A gestora australiana Macquarie comprou 100% da Monte Rodovias, apurou o Valor. Trata-se do seu primeiro investimento no setor rodoviário no Brasil, mas a gestora já está presente no país em outros segmentos de infraestrutura. O valor da empresa (“enterprise value”) seria de R$ 2 bilhões.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

A Semana na Renda Fixa (19/05/25 a 23/05/25)

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2025

De Olho nos Leilões do Tesouro | Maio 2025

AÇÕES DE RATING

Fitch Revisa Observação de Ratings da Hidrovias para Positiva, de Negativa (Fitch Ratings ) A Observação Positiva reflete o controle da Hidrovias pela Ultrapar Participações S.A. (Ultrapar) após o recente aumento de capital, de BRL1,2 bilhão, e a prestação de garantias, pela Ultrapar, a mais de 50% da dívida pro forma da Hidrovias, o que pode fortalecer os vínculos legais entre as duas entidades. A evidência de incentivos tangíveis para que a Ultrapar preste suporte à subsidiária resultará na elevação dos ratings da Hidrovias em pelo menos um grau.

Moody’s Local Brasil rebaixa ratings da Viveo para A.br; em revisão para rebaixamento (Moody's Local ) O rebaixamento do Rating Corporativo da Viveo para A.br, de AA.br, reflete a pressão sobre as métricas de crédito da Companhia, intensificada pelos eventos negativos ocorridos no segundo semestre de 2024, após o ano de 2023 marcado por um alto consumo de geração de caixa. Ao mesmo tempo, como resultado dessa pressão, avaliamos que o seu perfil de liquidez e flexibilidade financeira mostram sinais de deterioração, sobretudo diante da relevante necessidade de refinanciamento no horizonte de 12 a 18 meses.

Moody’s Local Brasil eleva rating da Patri e atribui AA+.br à proposta de sua 1ª Emissão de Notas Comerciais; perspectiva estável (Moody's Local ) A elevação do Rating de Emissor da Prati para AA+.br, de AA.br reflete a forte melhora de seu perfil de liquidez em conjunto com a manutenção de métricas de crédito robustas - o que incluem níveis de rentabilidade saudáveis, baixa alavancagem, alta cobertura de juros, e sólida geração de caixa operacional (CFO). A ação reflete ainda a nossa expectativa de que a Companhia, mesmo em um ciclo de maiores investimentos, manterá um perfil financeiro conservador, com métricas de crédito e de liquidez condizentes à sua classificação.

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ELETROPAULO METROP. ELET. SAO PAULO S.A. - Primeiro Aditamento da Escritura da 28ª Emissão de Debêntures

VALE S.A. - Escritura da 11ª Emissão de Debêntures

TRANSPORTADORA ASSOCIADA DE GAS S.A. - TAG - Amortização

FATO RELEVANTE

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ZAMP S.A. - Fato Relevante Potencial OPA

SANTOS BRASIL PARTICIPACOES S.A. - Protocolo de Oferta Pública de Aquisição de Ações

TC S.A. - Alienação de Participação da Companhia na ECONOMATICA

CONSTRUTORA TENDA S.A. - Liquidação da 12ª emissão de debêntures

ATLAS BRASIL ENERGIA HOLDING 4 S.A - Substituição PPA Swap

BRASKEM S.A. - Braskem comunica sobre notícias veiculadas na mídia

MONTE RODOVIAS S.A. - Acordo ou Contrato de Transferência do Controle Acionário

MOTIVA INFRAESTRUTURA DE MOBILIDADE S.A. - 18ª Emissão de Debentures

INFRACOMMERCE CXAAS S.A. - Efetivação do Plano de Reestruturação

JBS S.A. - Dupla listagem é aprovada pelos acionistas da JBS

Sexta-feira, 23 de maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields remain elevated as investors weigh impact of Trump’s tax bill (CNBC) U.S. Treasury yields eased on Friday but remained elevated as investors assessed the impact of President Donald Trump’s tax bill on the U.S. economy. At 4:56 a.m. ET, the 30-year Treasury yield was down over 3 basis points to 5.025%. The 10-year Treasury shed 3 basis points to 4.518%. The 2-year yield moved 2 basis points lower to 3.986%. One basis point is equivalent to 0.01% and yields move inversely to prices.

Trump’s ‘big, beautiful’ tax bill might only be a short-term boost to the U.S. economy (CNBC) Treasury yields eased slightly from their spike on Wednesday. The U.S. Supreme Court on Thursday strongly suggested that Federal Reserve board members would have special protection against being fired by a president.Amazon-backed Anthropic launched Claude 4, its latest artificial intelligence models. A corner of the equity market is flashing a warning sign.

Investors shift away from US bond market on fears over Donald Trump’s policies (Financial Times) Big investors say they are diversifying their bond portfolios to include greater exposure to markets outside the US as Donald Trump’s trade war and the country’s growing deficit erode the appeal of the world’s biggest debt market. US debt markets have been hit in recent days by the president’s “big, beautiful” tax bill, which was passed by the House of Representatives on Thursday and threatens to sharply increase the country’s public debt.

Dollar under pressure and all eyes on Treasuries as U.S. fiscal anxiety rises (WSJ) The dollar headed for its first weekly fall in five weeks against major currencies on Friday and long-dated Treasury yields stayed elevated, as U.S. debt concerns that have mounted for years started driving moves in currencies and global debt. Investor attention has switched from tariff anxiety to U.S. fiscal concerns in a week where Moody's downgraded the U.S. credit rating and the Republican-controlled House of Representatives on Thursday passed a sweeping tax and spending bill.

MERCADO DOMÉSTICO

Conselho Monetário Nacional aprimora critério para emissão dos certificados CRAs, CRIs e CDCAs (gov.br) Em reunião ordinária realizada nesta quinta-feira (22/5), o Conselho Monetário Nacional (CMN), por meio da Resolução nº 5.212, de 22 de maio de 2025, promoveu um aperfeiçoamento na Resolução nº 5.118, de 1º fevereiro de 2024, com o objetivo de aprimorar as regras para a emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs), Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) e Certificados de Direitos Creditórios do Agronegócio (CDCA).

Após pressão de bancos, CMN reduz a seis meses prazo de LCIs e LCAs (Valor Econômico) O Conselho Monetário Nacional (CMN) reduziu o prazo máximo de vencimento das letras de crédito do agronegócio (LCAs) e das letras de crédito imobiliário (LCIs) de nove para seis meses. A medida vem após intensa pressão de instituições financeiras, que alertavam para a redução de funding principalmente para o setor imobiliário diante dos saques da caderneta de poupança.

Governo volta atrás e desiste de tributar com IOF aplicações de fundos de investimentos no exterior (Estadão) O Ministério da Fazenda confirmou ter voltado atrás na ideia de tributar com Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) aplicações de fundos de investimentos no exterior. A incidência do imposto sobre transferências de pessoas físicas para contas no exterior também voltará à tributação anterior, desde que com o intuito de investir. O aumento da tributação do IOF sobre essas operações havia sido anunciado horas antes pela equipe econômica, juntamente com a alta de imposto sobre compras internacionais no cartão, aplicações em planos de previdência privada acima de R$ 50 mil mensais e no crédito para empresas.

País perde US$ 402 milhões por mês com embargos já declarados (Folha de São Paulo) Os 19 países, mais a União Europeia, que estão com embargo total às compras da carne brasileira de frango, são responsáveis por 45% do volume dessa proteína exportada pelo Brasil. No mês passado, eles compraram 210 mil toneladas, de um total de 463 mil enviadas ao exterior, segundo dados da Secex (Secretaria de Comércio Exterior).

Condições de oferta de crédito devem se manter em nível restritivo no 2º trimestre, mostra pesquisa do BC (Valor Econômico) As instituições financeiras avaliam que as condições de oferta de crédito para o segundo trimestre deste ano devem se manter em nível restritivo semelhante ao avaliado no primeiro trimestre de 2025. A análise consta na Pesquisa Trimestral de Condições de Crédito (PTC) conduzida pelo Banco Central (BC).

Governo anuncia contenção de gastos de R$ 31,3 bi no Orçamento, acima do esperado, e aumento de IOF (Estadão) A equipe econômica do governo Lula anunciou nesta quinta-feira, 22, uma contenção de despesas de R$ 31,3 bilhões no Orçamento para tentar cumprir a meta de déficit fiscal zero prevista para este ano. O governo também anunciou um aumento do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) para reforçar os cofres públicos. Após repercussão negativa, a Fazenda voltou atrás na medida em que aumento de tributos sobre fundos no exterior.

Governo apresenta nos próximos dias projeto sobre venda de petróleo com possível arrecadação de R$15 bi, diz Durigan (UOL) O governo enviará ao Congresso Nacional nos próximos dias um projeto de lei que autoriza a venda de petróleo pela União de áreas adjacentes às leiloadas no pré-sal, disse nesta quinta-feira o secretário-executivo do Ministério da Fazenda, Dario Durigan.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Vale vai emitir R$ 6 bilhões em debêntures incentivadas (Valor Econômico) A Vale vai emitir R$ 6 bilhões em debêntures incentivadas e usar os recursos em projetos no setor de transportes. Os papéis serão divididos em três séries, com prazo de sete, 10 e 12 anos. A remuneração ainda será definida. Na emissão mais recente da Vale, de outubro de 2024, a companhia também captou R$ 6 bilhões, com vencimentos em 2034, 2036 e 2039. Os termos da nova oferta foram aprovados nesta quinta-feira pelo conselho de administração da mineradora. O pedido de registro perante a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) será feito oportunamente, segundo a Vale.

Fundo pede investigação de indícios de fraude na abertura de capital da Oncoclínicas, diz jornal (Valor Econômico) A Latache pediu à Polícia Civil de São Paulo a abertura de um inquérito policial para investigar o que chama de “fortes indícios” de que o Goldman Sachs e Centaurus Capital podem ter ocultado fatos relativos à composição societária da Oncoclínicas no prospecto de abertura do capital da empresa, diz o colunista Lauro Jardim, do jornal “O Globo”.

BREAKING: Contagem parcial na JBS dá margem pequena contra listagem (Brazil Journal) Na contagem parcial dos votos dos acionistas minoritários divulgada agora há pouco, a proposta de listagem da JBS em Nova York está com 25 milhões de votos a menos do que precisa para ser aprovada. Segundo o boletim de voto à distância enviado à CVM, a proposta teve até agora 246 milhões de votos a favor, 271 milhões contra e 3,2 milhões de abstenções.

Petrobras programou a perfuração de 8 poços na Foz do Amazonas, diz Chambriard (Valor Econômico) A Petrobras programou para os próximos anos a perfuração de oito poços na Bacia da Foz do Amazonas. O número inclui o conhecido poço FZA-M-59, que está aguardando a emissão da licença ambiental pelo Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis (Ibama), disse a presidente da Petrobras, Magda Chambriard. Em entrevista exclusiva ao Valor, nesta quinta-feira (22), Chambriard afirmou que a estatal optou por separar o licenciamento do poço FZA-M-59, também denominado “Morpho” dos demais.

Concessões no Rio têm 1ª onda de questionamentos (Valor Econômico) Cerca de quatro anos após o primeiro leilão das concessões de água e esgoto do Rio de Janeiro, o serviço está avançando, mas as empresas privadas que assumiram os contratos enfrentam uma série de desafios. Hoje, já está em curso a primeira onda de discussões com a agência reguladora. Segundo fontes, as empresas deverão ter que encarar arbitragens e eventualmente ações judiciais para garantir os retornos previstos.

Exclusivo: Crise se agrava e Unigel negocia nova capitalização, dizem fontes (Valor Econômico) Dentro da recuperação extrajudicial, a petroquímica, que viu seus resultados ruírem a partir de 2023 com o ciclo de baixa da indústria global e a forte queda dos preços da ureia, pouco tempo depois de recolocar em operação duas fábricas de fertilizantes nitrogenados arrendadas da Petrobras, recebeu um aporte de US$ 120 milhões (valor bruto) com vencimento em 2027 para reforçar o capital de giro e retomar as obras da fábrica em Camaçari.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Marfrig e BRF anunciam fusão; Veja os números da nova empresa

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2025

AÇÕES DE RATING

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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CIA SANEAMENTO DE MINAS GERAIS-COPASA MG - Aditamento em função da definição do volume, quantidade de Debêntures em cada série e Remuneração

CONCESSIONÁRIA RODOANEL NORTE SPE S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

TRAVESSIA SECURITIZADORA S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

VICTORY EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES S.A - Escritura da 01ª Emissão de Debêntures da Companhia

LOCALIZA RENT A CAR S.A. - Primeiro aditamento da escritura da 42ª emissão de debêntures da Localiza Rent a Car S.A.

RGE SUL DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. - PRIMEIRO ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 19ª (DÉCIMA NONA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES

CIA PIRATININGA DE FORCA E LUZ - PRIMEIRO ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 20ª (VIGÉSIMA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES

CPFL TRANSMISSÃO S.A. - PRIMEIRO ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 15ª (DÉCIMA QUINTA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES

CPFL TRANSMISSÃO S.A. - PRIMEIRO ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 15ª (DÉCIMA QUINTA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES

RGE SUL DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. - PRIMEIRO ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 19ª (DÉCIMA NONA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES

TGR SUBHOLDING 4 S.A - Emissão de Valores Mobiliários

CIA PIRATININGA DE FORCA E LUZ - PRIMEIRO ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 20ª (VIGÉSIMA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES

COMPASS GAS E ENERGIA S.A. - Comunicado de Oferta de Aquisição Facultativa

FATO RELEVANTE

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CONCESSIONÁRIA DE RODOVIA SUL-MATOGROSSENSE S.A. - Fato Relevante - Processo Competitivo MSVia

BCO AMAZONIA S.A. - Eleição e Posse do Diretor Diego dos Santos Lima

VALE S.A. - Vale aprova oferta pública de debêntures

TC S.A. - Alienação de Participação da Companhia na ECONOMATICA

MOTIVA INFRAESTRUTURA DE MOBILIDADE S.A. - Resultado Processo Competitivo - MSVia

TURBI COMPARTILHAMENTO DE VEICULOS S/A - Aprovação da 2ª Emissão de Notas Comerciais

UNIGEL PARTICIPACOES S.A. - Unigel e Petrobras Celebram Acordo

INEPAR S.A. INDUSTRIA E CONSTRUCOES - Reapresentação do Boletim de Voto à Distância e Proposta de Administração da AGE de 12/06/2025

Quinta-feira, 22 de maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields little changed as U.S. fiscal deficit concerns take center stage (CNBC) U.S. Treasury yields remained elevated on Thursday as the country’s growing fiscal deficit became a key concern for investors this week. At 3:40 a.m. ET, the 30-year Treasury yield held steady at 5.09%, a high not seen since November 2023. The 10-year yield declined just over one basis point to 4.58%, while the 2-year Treasury yield was lower by over 2 basis points to 3.99%. One basis point is equivalent to 0.01% and yields move inversely to prices.

Investors dump bonds globally as U.S. credit downgrade, Trump’s tax bill ignite fiscal worries (CNBC) A global bonds selloff is accelerating on the heels of a U.S. Treasurys rout. “Markets do not find Trump’s “big, beautiful tax bill” beautiful at all,” an analyst said. Unease with worsening fiscal trajectories is driving the global bond selloff, experts said.

Investors flock to equity funds that exclude US after Donald Trump’s return to power (Financial Times) European and Asian investors pumped record sums into global equity funds that exclude the US market after President Donald Trump’s return to the White House. Investors put $2.5bn into world ex-US mutual and exchange traded funds between the start of December and the end of April, according to data from Morningstar. The inflows — more than $2.1bn of which came in the past three months — include the highest monthly total on record and mark a reversal after three years of net withdrawals.

Weak Auction of Government Debt Jolts Markets (WSJ) Trouble has been stirring in the bond market for weeks. On Wednesday, the anxiety spread to the stock market. A weak auction for 20-year bonds exacerbated worries about rising deficits in Washington and drove sharp declines for stocks and bonds, sending the Dow Jones Industrial Average down more than 800 points and the 30-year Treasury bond yield to the highest level since 2023.

MERCADO DOMÉSTICO

Câmara aprova reajuste salarial para servidores federais (Valor Econômico) A Câmara dos Deputados aprovou uma parte do projeto de lei que concede reajuste salarial a servidores públicos federais e reestrutura carreiras do funcionalismo. A proposta, que tramitava em regime de urgência e enfrentava resistência nas últimas semanas, foi aprovada após acordo entre líderes partidários. O texto segue para apreciação do Senado.

Fila do INSS chega a recorde de 2,7 milhões e gera custo de bilhões às contas públicas (Folha de São Paulo) A fila de espera por benefícios do INSS (Instituto Nacional do Seguro Social) disparou no início de 2025, bateu novos recordes e deve impactar as contas públicas no ano. Em abril havia 2,678 milhões de requerimentos para pagamento de aposentadorias, pensões, licença maternidade e benefícios por incapacidade e assistenciais. No mesmo mês de 2024, esse estoque era de 1,4 milhão, ou seja, houve um aumento de 91%.

Brasil tem fluxo cambial negativo de US$ 2,226 bi em maio até dia 16, diz BC (Folha de São Paulo) O Brasil registrou fluxo cambial total negativo de US$ 2,226 bilhões (R$ 12,4 bilhões) em maio até o dia 16, em movimento puxado pela via financeira, informou nesta quarta-feira (21) o Banco Central. Os dados mais recentes são preliminares e fazem parte das estatísticas referentes ao câmbio contratado. Pelo canal financeiro, houve saídas líquidas de US$ 4,375 bilhões (R$ 24,9 bilhões) em maio até o dia 16. Por este canal são realizados os investimentos estrangeiros diretos e em carteira, as remessas de lucro e o pagamento de juros, entre outras operações.

MP de Lula amplia isenção na luz para 60 mi de pessoas e encarece conta de outros consumidores (Folha de São Paulo) O presidente Lula (PT) assinou uma MP (medida provisória) para reformar o setor elétrico e ampliar a isenção do pagamento da conta de luz para até 60 milhões de brasileiros, mas que deve aumentar a fatura para outros consumidores. O texto foi apresentado a parlamentares em reunião nesta quarta-feira (21) no Palácio do Planalto. Considerada uma das propostas para tentar conter a queda de popularidade do governo federal em meio à alta dos preços de alimentos e ao escândalo do INSS, a medida era alvo de "ansiedade" de Lula nas palavras do ministro Alexandre Silveira (Minas e Energia).

BC tem perda de R$ 3,131 bilhões com swaps em maio até dia 16 (Valor Econômico) Os swaps não visam gerar ganhos para o BC. Com esses contratos, a autoridade monetária oferece proteção ao mercado em momentos de grande volatilidade no câmbio. No contrato, o BC é perdedor quando o dólar sobe frente ao real e ganha com a valorização da moeda nacional. Já o valor medido em reais das reservas internacionais, como resultado da variação do câmbio, diminuiu R$ 7,3 bilhões no mesmo período.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Intercement convoca assembleia geral de credores para aprovação de plano de recuperação (Valor Econômico) A fabricante de cimento Intercement convocou uma assembleia geral de credores (AGC) para tratar da aprovação do plano de recuperação judicial apresentado pela companhia. A primeira convocação está marcada para 5 de junho, 13h. Uma segunda convocação, caso necessária, está prevista para 11 de junho, às 13h.

Azul negocia financiamento de US$ 600 milhões com credores, diz agência (Valor Econômico) A Azul está em negociações avançadas com potenciais credores, buscando reunir um financiamento de aproximadamente US$ 600 milhões para apoiá-la durante eventual processo de recuperação judicial. Operação pode ser anunciada já na semana que vem, informou a Bloomberg, nesta quarta-feira (21), citando fontes a par da situação. Segundo a agência de notícias, a companhia aérea está considerando algumas possibilidades para se reestruturar, incluindo o “Chapter 11”, instrumento similar a uma recuperação judicial, previsto na Lei de Falências dos Estados Unidos.

Vinci vende participação em linha de transmissão no Brasil à Brookfield, por 130 milhões de euros (Valor Econômico) A Vinci disse que sua subsidiária Cobra IS vendeu uma participação de 50% na linha de transmissão de alta tensão Mantiqueira, no Brasil, para a gestora canadense Brookfield, por cerca de 130 milhões de euros. A empresa francesa de infraestrutura afirmou, nesta quarta-feira (21), que a transação com a Brookfield aumentará a participação da canadense

Multilog planeja investimento de R$ 900 milhões (Valor Econômico) A empresa de logística Multilog planeja investir R$ 900 milhões pelos próximos três anos para ampliar a capacidade de suas operações, principalmente em São Paulo, Paraná e Santa Catarina. Em 2026, primeiro ano do ciclo de expansão, deverão ser aplicados R$ 350 milhões. “Vamos manter a atuação nos locais em que estamos presentes, mas com capacidade de volume muito maior. Os três Estados vão receber o maior aporte, é onde identificamos uma demanda represada que as unidades atuais não estão conseguindo absorver”, afirmou Djalma Vilela, presidente da empresa.

Raízen vende novas usinas para Patria, diz site; RAIZ4 lidera altas do Ibovespa (Money Times) A Raízen (RAIZ4) teria fechado um acordo para repassar um grupo de projetos de geração de usinas de geração solar para o Pátria Investimentos, segundo reportagem do NeoFeed. Por volta de 15h52, as ações da empresa subiam 6,55%, enquanto a holding Cosan (CSAN3) avançava 2,04%. Em abril do ano passado, a Raízen também já havia anunciado a venda de 31 usinas solares para a Élis Energia, empresa controlada pelo fundo do Pátria Investimentos, por R$ 700 milhões.

Rússia suspende importações de aves do Rio Grande do Sul (Valor Econômico) O Serviço Federal de Vigilância Veterinária e Fitossanitária da Rússia (Rosselkhoznadzor) anunciou nesta quarta-feira (21/5) que o país decidiu suspender temporariamente as compras de carne de frango, aves vivas e demais produtos avícolas de todo o Rio Grande do Sul por conta do foco de gripe aviária no Estado. Paralelamente, os russos vão aplicar controle mais rigoroso às cargas oriundas de outros lugares do Brasil por, pelo menos, três meses.

Senado aprova PL que destina R$ 2 bi de PD&I das petroleiras igualmente às cinco regiões (Agência iNFRA) O Senado aprovou nesta terça-feira (20), em votação simbólica, o PL (Projeto de Lei) 5.066/2020, alterando as regras de distribuição dos recursos que empresas produtoras de óleo e gás são obrigadas a destinar a PD&I (Pesquisa, Desenvolvimento e Inovação). O PL determina que metade do valor total, em torno de R$ 2 bilhões, será destinada igualmente às cinco regiões do país, para ser aplicada em projetos com universidades e centros de pesquisa. O texto segue para a Câmara dos Deputados. No formato atual, a nova distribuição só passa a valer cinco anos após a promulgação da lei, o que foi visto por fontes como um alento às grandes petroleiras e fornecedores da indústria – ambos os setores se opunham ao trecho.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Marfrig e BRF anunciam fusão; Veja os números da nova empresa

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2025

AÇÕES DE RATING

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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TERP GLBL BRASIL I PARTICIPAÇÕES S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

GDPAR SN PARTICIPAÇÕES EM PROJETOS SOLARES S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

COMPASS GAS E ENERGIA S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

CIA GAS DE SAO PAULO - COMGAS - Resgate Antecipado 10ª Emissão de Debênture

MUNDIAL S.A. - PRODUTOS DE CONSUMO - Trata-se do Instrumento Particular de Escritura da 4ª (Quarta) Emissão de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, da Espécie com Garantia Real, com Garantia Fidejussória Adicional.

IOCHPE MAXION S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

180 SEGUROS SA - Emissão de Valores Mobiliários

180 SEGUROS SA - Emissão de Valores Mobiliários

JAPARATINGA RESORT S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A - 2º Aditamento a Escritura de Emissão - 5ª Emissão de Debentures Privada

FATO RELEVANTE

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INTERCEMENT BRASIL S.A. - Edital de Convocação da Assembleia Geral de Credores

BCO BRASIL S.A. - Remuneração aos Acionistas JCP antecipação 2T25

Quarta-feira, 21 de maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields tick higher as investors monitor budget bill discussions (CNBC) U.S. Treasury yields ticked higher on Wednesday as investors closely monitored discussions on the budget bill and federal deficit, which is particularly contentious after Moody’s lowered the U.S.′ credit rating. At 3:53 a.m. ET, the 30-year Treasury yield was up over 4 basis points to 5.016%. The 10-year yield was more than 4 basis points higher at 4.528%. The 2-year yield advanced just over 2 basis points, reaching 3.994%. One basis point is equivalent to 0.01%, and yields and prices move in opposite directions.

Trade tariffs bite: Japan’s exports to the U.S. shrink for the first time this year (CNBC) apanese exports growth slowed in April, government data showed on Wednesday. Japan’s real gross domestic product contracted an annualized 0.7% in the first quarter this year. The country is among the hardest-hit by Trump’s 25% tariffs on auto imports.

UK inflation jumps in April, raising prospect of BoE rate cut delay (Reuters) Britain suffered a bigger-than-expected inflation surge in April, prompting investors to bet on the Bank of England slowing its already gradual pace of interest rate cuts. The annual inflation rate hit 3.5% in April, its highest reading since January 2024. The increase from 2.6% in March was the largest between two months since 2022 when price growth was rocketing above 10%.

MERCADO DOMÉSTICO

Estrangeiros retiram R$ 178,5 mi na B3 em 16 de maio após 18 sessões de aportes (Valor Econômico) Os investidores estrangeiros retiraram R$ 178,5 milhões no segmento secundário da B3 (ações já listadas) no dia 16, quando o Ibovespa encerrou em alta de 0,07%. O movimento interrompeu 18 sessões consecutivas de aportes pelo investidor de fora. Assim, a categoria acumula um superávit mensal no valor de R$ 9,8 bilhões. Já no ano, o saldo está positivo em R$ 20,3 bilhões.

Governo vai reduzir público potencial do novo Vale Gás para 16 milhões de famílias (Estadão) A reformulação do Vale Gás, voltado a pessoas de baixa renda, vai restringir o público atendido pelo programa em relação ao projetado inicialmente pelo governo. Em vez das 22 milhões de famílias-alvo, anunciadas pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva em fevereiro, o número potencial agora gira em torno de 16 milhões de famílias.

Governo deve usar leilão de petróleo para aliviar conta de contingenciamento (Folha de São Paulo) O governo planeja inserir na nova previsão de receitas federais de 2025, a ser divulgada nesta semana, os ganhos a serem obtidos com um novo leilão de petróleo. A medida deve aliviar o cenário de restrição orçamentária e o cálculo sobre a necessidade de contingenciamento de recursos. O potencial de receitas com o novo leilão, antecipado pela Folha em março, foi calculado inicialmente em um patamar entre R$ 23 bilhões e R$ 37 bilhões.

Governo promete lançar 3 novos programas 'às pessoas que mais necessitam' ainda em 2025 (Valor Econômico) O governo afirmou nesta terça-feira (20) que pretende lançar ainda em 2025 três políticas públicas voltadas "às pessoas que mais necessitam". Dentre elas, está o redesenho do “Mais Acesso a Especialistas”. “Vamos anunciar políticas públicas para trazer benefício, outra vez, às pessoas que mais necessitam neste país. E, uma delas, que estou prometendo há muito tempo, é a questão dos especialistas”, disse Lula na abertura da Marcha dos Prefeitos.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Após levantar US$ 700 milhões no exterior, Caixa avalia nova emissão este ano (Estadão) A Caixa Econômica Federal quer usar os US$ 700 milhões captados via emissão de bonds (títulos) sociais no exterior este mês para aumentar a oferta de crédito a microempreendedores individuais (MEI), apurou a Coluna. Com o sucesso da operação - com demanda mais de sete vezes superior à oferta - o banco público também já estuda realizar uma nova emissão no exterior ainda este ano.

O que fez a indústria investir R$ 371 bi em capacidade de produção em 2024, maior gasto em 1 década (Estadão) Diante do crescimento forte das demandas interna e externa, as empresas brasileiras voltaram a investir nos últimos anos na expansão da capacidade produtiva, algo que por um bom tempo esteve fora de cogitação em diversos setores porque havia muita ociosidade nas fábricas. Segundo levantamento do Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea), R$ 371 bilhões foram direcionados em 2024 à expansão dos ativos voltados à produção. Eles vão desde máquinas de uma linha industrial à infraestrutura, como estradas, portos, aeroportos e redes de transmissão de energia.

Varejo reduz estoque de frangos para comprar mais barato após gripe aviária (Valor Econômico) Redes de varejo e atacarejo já montaram as suas estratégias frente ao cenário de risco de crise na cadeia do frango com a gripe aviária. Empresas ouvidas nesta terça-feira (20) afirmam que a ordem é baixar os estoques, porque já aguardam uma queda no preço, e valerá a pena fechar novos lotes a condições comerciais melhores.

Engie propõe tirar subsídio apenas de novas usinas (Valor Econômico) Os subsídios que encarecem as contas de luz têm de ser reduzidos em algum momento para não pesarem ainda mais no bolso do consumidor. A avaliação é de Eduardo Sattamini, presidente da Engie Brasil, uma das maiores geradoras de energia elétrica do país, com cerca de 11 gigawatts (GW) de capacidade. Mas o executivo pondera que a solução deve ser endereçada de maneira que não comprometa usinas existentes que estão sem contratos firmados no mercado livre de energia.

Cemig é condenada a depositar em juízo R$ 912 milhões por déficit em fundo de previdência (Valor Econômico) A Justiça de Minas Gerais determinou que a Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig) realize o depósito judicial de R$ 912,2 milhões em razão de uma ação movida pela Fundação Forluminas de Seguridade Social (Forluz), responsável pela previdência complementar dos empregados da estatal. O valor corresponde a 50% do déficit técnico ajustado do Plano A de previdência complementar, aprovado pelo conselho deliberativo da Forluz para o plano de equacionamento de déficit de 2022.

Gol tem recuperação aprovada pela Justiça dos EUA; ações disparam 12% (Estadão) A Justiça dos Estados Unidos aprovou o plano da Gol para deixar o Chapter 11, equivalente à recuperação financeira no Brasil. A audiência que avaliou o pedido da companhia aérea brasileira foi realizada nesta terça-feira, 20, em Nova York, e durou cerca de três horas. Mais de cem pessoas participaram da reunião, sendo mais de 60 participantes de forma presencial, incluindo assessores da empresa e representantes de credores.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Marfrig e BRF anunciam fusão; Veja os números da nova empresa

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2025

AÇÕES DE RATING

Brazilian Airline Azul S.A. Downgraded To 'CCC-' From 'CCC+' On Elevated Default Risk; Outlook Negative (S&P Global) Brazilian-based airline company Azul S.A.’s liquidity continues to erode due to material cash burn in the first quarter of 2025. The company faces material cash outflows related to high lease and financial expenses, and we think access to additional financing is highly restricted following two debt restructurings in recent years.

Oi S.A. Downgraded To 'SD' Following Deferred Interest Payments (S&P Global) Brazilian telecom operator Oi S.A. recently announced that the holders of its US$505 million priority notes due 2027 and its 13th private debentures have agreed to capitalize the total interest accrued on such instruments maturing on March 31, 2025, to the principal balance.

Fitch Rebaixa Rating da Aeris para ‘RD(bra)’ e Subsequentemente Eleva para ‘CCC-(bra)’ (Fitch Ratings) O rebaixamento ocorreu após a conclusão da oferta de troca de dívidas realizada pela Aeris, considerada pela agência como uma troca de dívida em situação crítica (DDE - Distressed Debt Exchange). Subsequentemente, a Fitch elevou os três ratings para ‘CCC-(bra)’, de ‘RD(bra)’, para refletir o perfil de risco pós-reestruturação.

Fitch Afirma e Retira Rating da Let’s Rent a Car (Fitch Ratings) O rating da Let’s se baseia no forte incentivo legal e nos médios incentivos operacionais e estratégicos que a VIX Logística S.A. (VIX), sua controladora integral, teria para lhe prover suporte, se necessário – o que equaliza os ratings, conforme a Metodologia de Vínculo Entre Ratings de Controladoras e Subsidiárias da Fitch. A agência também avalia a VIX com o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AA-(bra)’/Perspectiva Estável.

Moody's Ratings changes direction of Hidrovias' ratings review to upgrade from downgrade (Moody´s Global) The change in direction of Hidrovias' rating to review for upgrade from review for downgrade was prompted by the acquisition of control of Hidrovias by Ultrapar Participações S.A. (Ultrapar, Ba1 positive).

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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ENERGISA RONDONIA - DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A - 1º Aditamento Escritura particular da 13ª emissão de debêntures

ENERGISA MATO GROSSO-DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A - 1º Aditamento Escritura particular da 24ª emissão de debêntures

ENERGISA MATO GROSSO DO SUL - DIST DE ENERGIA S.A. - 1º Aditamento Escritura particular da 26ª emissão de debêntures

VERMELHA DO NORTE PARTICIPACOES S.A - Emissão de Valores Mobiliários; 1ª Emissão de Debêntures

LOCALIZA RENT A CAR S.A. - 2ª Série da 14ª Emissão e das 29ª e 33ª Emissões de Debêntures da Localiza Rent a Car S.A.

LOCALIZA RENT A CAR S.A. - 2ª Série da 31ª Emissão de Debêntures da Localiza Rent a Car S.A.

S/A O ESTADO DE S.PAULO - Alteração da quantidade de Debêntures da Segunda Tranche e inclusão de prazo de cura

S/A O ESTADO DE S.PAULO - Alteração nos Direitos e Vantagens dos Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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MONTEIRO ARANHA S.A. - Oferta Pública Secundária de Cotas da Classe Única de Cotas do Nordland Fundo de Investimento Financeiro Multimercado – Crédito Privado Responsabilidade Limitada

CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS - CEMIG - Liminar em ação de cobrança da Forluz no Plano A de Previdência Complementar

AZUL S.A. - Azul Comunica Sobre Atualização de Relatório de Classificação de Risco

MÉLIUZ S.A. - Méliuz estuda viabilidade de listar suas ações na OTC Markets (EUA)

TURBI COMPARTILHAMENTO DE VEICULOS S/A - Aprovação da 1ª Emissão de Notas Comerciais

MELNICK DESENVOLVIMENTO IMOBILIÁRIO S.A. - acordo de parceria com a Yuny Incorporadora

WILSON SONS S.A. - Distribuição de Dividendos Intermediários

GOL LINHAS AEREAS INTELIGENTES S.A. - GOL recebe aprovação judicial dos EUA para Plano de Reorganização

BIOMM S.A. - Aprovação do registro Ranivisio (ranibizumabe)

WESTWING COMERCIO VAREJISTA S.A. - Mudança no Conselho de Administração

WESTWING COMERCIO VAREJISTA S.A. - Mudança no Conselho de Administração

WILSON SONS S.A. - PORT3 | Fato Relevante – Mudança de Controle – Aprovação da ANTAQ

Terça-feira, 20 de maio

MERCADOS GLOBAIS

U.S. Treasury yields slip as Fed signals just one rate cut in 2025 (CNBC) U.S. Treasury yields slipped early Tuesday after the U.S. Federal Reserve signaled just one rate cut in 2025. The 30-year Treasury yield fell 2 basis points to 4.92% after briefly surging past 5% on Monday. The 10-year yield dipped 2 basis points to 4.455% at 6:05 a.m. ET, and the 2-year Treasury yield shed slightly over 1 basis point to 3.964%.

Chinese businesses stick to diversifying away from the U.S. despite trade truce, survey shows (CNBC) Allianz Trade’s poll found that 95% of Chinese exporters surveyed are planning on, if not already, doubling down on exporting to markets outside the U.S. Chinese exporters in the coastal city of Ningbo are sticking with the plan to “go global” even as tariffs have come down, economist said. For Southeast Asia, Chinese companies show growing interests in setting up production in Indonesia.

Donald Trump’s ‘big, beautiful’ tax bill heightens concerns over US debt (Financial Times) President Donald Trump’s “big, beautiful” tax bill risks sharply increasing the US public debt, sparking alarm among investors and fuelling questions over how long the world will finance Washington’s largesse. US long-term borrowing costs rose at the start of this week, after a congressional committee on Sunday advanced a budget bill that is estimated to add trillions of dollars to the federal deficit over the next decade by extending tax cuts. The bill progressed after Moody’s on Friday stripped the US of its pristine triple-A credit rating.

America’s Fiscal Situation Threatens the Good Mood on Wall Street (WSJ) The U.S.’s deteriorating fiscal situation is threatening to spoil Wall Street’s good mood. Investors sold U.S. government bonds and the dollar on Monday, after Moody’s Ratings late last week stripped the U.S. of its last triple-A credit rating, citing large budget deficits and rising interest costs. Adding to the nerves about America’s debt trajectory, the House Budget Committee approved a tax-and-spending bill Sunday that is projected to add trillions of dollars to those deficits.

MERCADO DOMÉSTICO

Debate sobre meta fiscal inclui resultado mais frouxo (Valor Econômico) A área econômica quer mirar no centro da meta fiscal, o déficit zero, para definir o volume de despesas a ser congelado este ano. Porém, existe a possibilidade de buscar um resultado mais frouxo, dentro da margem de tolerância da meta, que admite déficit de até R$ 30,9 bilhões. Esse é um dos pontos em aberto para a elaboração do Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias (RARDP), mais conhecido como “bimestral”, que será divulgado pela primeira vez este ano nesta quinta-feira (22).

Encaminhamos a Lula medidas para cumprimento da meta; quinta apresentamos quadro fiscal, diz Haddad (Estadão) O ministro da Fazenda, Fernando Haddad afirmou nesta segunda-feira, 19, que encaminhou ao presidente Luiz Inácio Lula da Silva as medidas que havia mencionado na semana passada para viabilizar o cumprimento da meta fiscal deste ano. Segundo o ministro, todas as propostas serão divulgadas na próxima quinta-feira, dia 22, quando será publicado o relatório bimestral de receitas e despesas do Orçamento. Ele evitou, no entanto, antecipar o valor de contenção de gastos que será anunciado pela equipe econômica.

Em marcha até Brasília, prefeitos querem apoio de Lula a PEC que parcela dívidas previdenciárias por 25 anos (Valor Econômico) Os perto de 3 mil prefeitos que participam, nesta terça-feira (20) da 26ª Marcha a Brasília em Defesa dos Municípios, esperam receber o apoio do presidente Luiz Inácio Lula da Silva para a aprovação da Proposta de Emenda à Constituição (PEC) 66, que permite o parcelamento de dívidas previdenciárias por 25 anos.

Pedidos de reembolso ao INSS chegam a 1,6 milhão (Folha de São Paulo) O INSS (Instituto Nacional do Seguro Social) chegou a 1,6 milhão de pedidos de reembolsos pelos descontos indevidos em benefícios até às 17h desta segunda-feira (19). Foram cerca de 106 mil pedidos feitos nas últimas 24h. O Instituto está divulgando balanços diários do uso das plataformas que recebem as contestações Meu INSS e o canal 135. Dos beneficiários que entraram no sistema de consultas, apenas cerca de 2% relataram ter autorizado o desconto de associações e sindicatos ao longo desses primeiros cinco dias de funcionamento da ferramenta.

STJ prevê que IBS e CBS têm potencial para triplicar o atual contencioso tributário (Valor Econômico) Relatório do grupo de trabalho do Superior Tribunal de Justiça (STJ) sobre os impactos da reforma tributária no Poder Judiciário indica que os novos tributos, o Imposto (IBS) e a Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS), têm o potencial de, ao menos, triplicar o atual contencioso tributário. Só no STJ, em 2024, foram apresentados cerca de 63 mil casos fiscais - cerca de 19 mil sobre os impostos que serão substituídos (PIS, Cofins, IPI, ICMS e ISS).

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Exportação de frango do Brasil está suspensa para 16 países e UE após caso de gripe aviária; veja mapa (Folha de São Paulo) As exportações de frango e derivados do Brasil estão suspensas para 16 países e a União Europeia após a confirmação de foco da gripe aviária em uma granja comercial no Rio Grande do Sul. A informação foi divulgada pelo Ministério da Agricultura e Pecuária nesta segunda-feira (19) após entrevista coletiva na qual disse que três dos sete outros casos suspeitos da doença no país foram descartados. Na lista estão países que suspenderam todas as importações da categoria de origem brasileira e os que tiveram as certificações das exportações interrompidas pelo Brasil, conforme previsto em acordos sanitários.

Vale deve desistir da compra da mineradora Bamin por falta de viabilidade em projeto de R$ 31 bi (Estadão) O consórcio liderado pela Vale com o grupo mineiro Cedro Participações e a BNDESPar fez as contas e não viu retorno do investimento de US$ 5,5 bilhões (equivalente a R$ 31 bilhões) em projeto da mineradora Bahia Mineração (Bamin). A tendência é que desembarque do negócio até o final do mês. O governo tenta, neste meio tempo, encontrar um sócio estrangeiro para viabilizar o negócio e reduzir a parcela de investimento necessário da Vale e do BNDES, mais o grupo Cedro, que se tornariam sócios segundo o desenho discutido pelo governo.

Margem Equatorial: Ibama dá sinal verde à Petrobras para pesquisa na bacia da Foz do Amazonas (Estadão) O Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e Recursos Renováveis (Ibama) aprovou nesta segunda-feira, 19, o conceito do Plano de Proteção e Atendimento à Fauna Oleada (PPAF), elaborado pela Petrobras. A medida é um avanço para a pesquisa de petróleo na bacia da Foz do Rio Amazonas, embora ainda não represente a licença para exploração na região, reforçou o Ibama. De acordo com o Ibama, a aprovação do plano de ação significa que o conceito do plano “atendeu quesitos técnicos”. O planejamento está apto para realização de vistorias e simulações de resgates de animais.

Senadora dos EUA questiona JBS sobre doações para posse de Trump: 'sérias preocupações' (Folha de São Paulo) A senadora norte-americana Elizabeth Warren está pressionando a empresa brasileira JBS a explicar a doação de US$ 5 milhões (R$ 28 milhões) para a cerimônia de posse do Donald Trump e se o dinheiro motivou a recente aprovação do governo do republicano de uma listagem na Bolsa de Valores de Nova York. A JBS, maior empresa de carnes do mundo, recebeu em abril aprovação da Comissão de Valores Mobiliários para listar suas ações no Brasil e em Nova York, após anos de tentativas. A doação da empresa para as festividades de posse do presidente Donald Trump em janeiro foi a maior de todos os doadores.

MEC proíbe cursos de saúde e licenciaturas EAD (Valor Econômico) Após quatro adiamentos, o presidente da República, Luiz Inácio Lula da Silva, assinou nesta segunda-feira (19) o decreto do marco regulatório do ensino a distância (EAD). A medida traz mudanças também para as modalidades semipresencial e presencial. Com isso, todo o setor de educação superior é impactado pelas mudanças, que terão dois anos para ser implementadas.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Marfrig e BRF anunciam fusão; Veja os números da nova empresa

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2025

AÇÕES DE RATING

Brazilian Infrastructure Group Invepar Downgraded To 'D' From 'CC' On Judicial Protection Approval (S&P Global) On May 16, 2025, Rio de Janeiro's Fifth Business Court approved the precautionary measure filed by Investimentos e Participacoes em Infraestrutura S.A. (Invepar) the day before, giving the company and its subsidiaries--Linha Amarela S.A. (Lamsa), Línea Amarela Brasil Participações, and Concessionária BR 040 (Via 040)--a 30-day deadline to file for judicial reorganization if no agreement is reached with its creditors during that period.

Correção: Fitch Afirma Ratings ‘AA(bra)’ da Dasa e Revisa Perspectiva para Estável (Fitch Ratings) A revisão da Perspectiva incorpora a expectativa de melhora nos perfis operacional e financeiro da Dasa, após a conclusão do acordo de associação com a Amil Assistência Médica Internacional S.A. (Amil), que transformou a Ímpar Serviços Hospitalares S.A. (Ímpar) em uma joint-venture (JV) de controle compartilhado entre ambos os acionistas.

Fitch Afirma Ratings ‘BB-’/‘AA(bra)’ da Eletrobras e Revisa Perspectiva para Estável (Fitch Ratings) A Fitch Ratings afirmou hoje os IDRs (Issuer Default Ratings - Ratings de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo em Moedas Estrangeira e Local ‘BB-’ da Centrais Elétricas Brasileiras S.A. (Eletrobras) e o rating ‘BB-’ de suas notas seniores sem garantias.

Moody's Ratings upgrades Eletrobras to Ba1; outlook stable (Moody´s Global) The ratings' upgrade reflects the evidences that Eletrobras continues to make sustainable progress on its corporate strategy to improve profitability. It also considers the recent resolution on pending negotiations with the government around disputes emerging from the company's privatization.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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HIDROVIAS DO BRASIL S.A. - Resgate Antecipado da 3ª Emissão de Debêntures

CONSTRUTORA TENDA S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

SIMPAR S.A. - Aviso aos Debenturistas da 13ª Emissão de Debêntures Simples

ISA ENERGIA BRASIL S.A - Pagamento de juros/remuneração

ENGIE BRASIL ENERGIA S.A. - 2º aditamento escritura de emissão - 14ª emissão de debêntures EBE

FATO RELEVANTE

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RANDONCORP S.A. - Divulgação Receita Abr/2025

THE SOUTHERN CO - 8-K

KEYSIGHT TECHNOLOGIES INC - 4

THE CIGNA GROUP - 8-K

NEWS CORP - 8-K

TAKE-TWO INTERACTIVE SOFTWARE INC - 10-K

QORVO INC - 8-K

MEDICAL PROPERTIES TRUST INC - DEFA14A

H WORLD GROUP LIMITED - 6-K

GRUPO CIBEST S.A - Documento Diversos

TANDEM DIABETES CARE INC - 8-K

CITIGROUP INC. - 424B2

JPMORGAN CHASE & CO. - Documento Diversos

GOLDMAN SACHS GROUP INC. - 424B2

THE HOME DEPOT, INC. - 8-K

UNITEDHEALTH GROUP INC - DEFA14A

TRIP.COM GROUP LIMITED - 6-K

ING GROEP NV - 6-K

Segunda-feira, 19 de maio

MERCADOS GLOBAIS

30-year Treasury passes 5% after Moody’s downgrades U.S. credit rating (CNBC) U.S. Treasury yields spiked on Monday after Moody’s downgraded the U.S.′ credit rating, citing fiscal concerns. At 4:46 a.m. ET, the 30-year Treasury yield was up over 10 basis points to 5.021%. The 10-year yield also rose 10 basis points to reach 4.542%. Meanwhile, the 2-year Treasury yield was up over 2 basis points, reaching 4%. One basis point is equivalent to 0.01%, and yields and prices move in opposite directions.

China’s retail sales disappoint as stimulus fails to spur demand; industrial output defies tariffs (CNBC) Retail sales rose 5.1% from a year earlier in April, missing analysts’ estimates of 5.5% growth, according to a Reuters poll. Sales had grown by 5.9% in the previous month. Industrial output grew 6.1% year on year in April, stronger than analysts’ expectations for a 5.5% rise, while slowing from the 7.7% jump in March. Fixed-asset investment for the first four months this year, which includes property and infrastructure investment, expanded 4.0% from a year earlier.

US borrowing costs top 5% after Moody’s downgrade (Financial Times) US long-term borrowing costs climbed to their highest level since late 2023 and stock futures fell on Monday as the stripping of the country’s triple-A credit rating and progress on President Donald Trump’s massive tax and budget bill fuelled concerns about the government’s mounting debt burden. Yields on 30-year US Treasuries rose as much as 0.13 percentage points to 5.03 per cent on Monday, narrowly exceeding a peak reached during the tariff sell-off last month and putting the country’s long-term borrowing costs at their highest point since November 2023. Yields move inversely to prices.

EU Lowers Growth Forecast as U.S. Tariffs Seen Hitting Exports (WSJ) The European economy will grow more slowly than previously expected this year and next as higher U.S. tariffs hit exports, while inflation will cool more rapidly, the European Union’s economists said Monday. In its twice-yearly report on the economic outlook, the European Commission warned that a further rise in tariffs would inflict more damage on the bloc’s economy, but also said increased spending on defense and a German investment drive to repair frayed infrastructure could lift activity.

MERCADO DOMÉSTICO

‘Gás para Todos’ é avanço, mas custeio ainda é dúvida (Valor Econômico) A nova iniciativa deve suceder o Auxílio Gás, que atende a 5 milhões de famílias, a um custo anual de R$ 3,6 bilhões, bancado pelo Orçamento da União. A meta do governo é atender entre 15 milhões e 20 milhões de famílias. Em tese, a mudança elevaria o custo de forma proporcional. Na quinta-feira (15), o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, disse que independentemente do desenho a ser adotado, os custos do programa devem constar no Orçamento a partir de 2026: “Não tem nada extra-orçamentário.”

Preocupação fiscal volta a pressionar câmbio e juros (Valor Econômico) Após meses de protagonismo do ambiente externo nas discussões dos agentes financeiros sobre a perspectiva para os ativos locais, o noticiário fiscal voltou à pauta dos investidores nos últimos dias. Rumores de que o governo prepara medidas para melhorar sua popularidade, às vésperas da apresentação do Relatório Bimestral de Receitas e Despesas, sublinharam de novo a sensibilidade do mercado à possibilidade de piora das contas públicas, com efeito no dólar e nos juros futuros, e levantaram questionamentos sobre se o noticiário de Brasília pode frear o bom desempenho recente do mercado local.

Economistas esperam ajuste gradual na revisão do Orçamento (Valor Econômico) Economistas de grandes bancos nacionais e estrangeiros ouvidos pelo Valor esperam um ajuste gradual do Orçamento no primeiro Relatório Bimestral de Avaliação de Receitas e Despesas, que o governo divulgará quinta-feira, 22, e ainda nenhuma sinalização oficial de eventuais fontes para o ressarcimento de pensionistas lesados pelos descontos indevidos no INSS.

PEC dos gastos militares: típica escolha pública que empobrece o país (Folha de São Paulo) A PEC 55/2023 propõe elevar gradualmente os gastos em defesa nacional de 0,8% para 2% do PIB, percentual mínimo obrigatório. A valores de hoje, finda a transição, R$ 150 bilhões de gasto a maior. Também carimba 35% das despesas discricionárias do Ministério da Defesa para "projetos estratégicos", com prioridade para a Base Industrial de Defesa e conteúdo nacional mínimo de 35%. Argumenta-se que as Forças Armadas estão sucateadas, que é preciso ter previsibilidade no Orçamento, que os riscos de conflitos armados internacionais aumentaram e que a indústria nacional de defesa vai gerar empregos e crescimento.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Gripe Aviária: China suspende habilitação de todos os frigoríficos de frango do Brasil; veja lista (Estadão) A China suspendeu a habilitação de mais 51 frigoríficos de produtos avícolas do Brasil. Oito frigoríficos já estavam bloqueados pelas autoridades chinesas e, agora, todos os 59 frigoríficos de produtos avícolas do Brasil estão com a habilitação suspensa para exportar ao país asático. A medida ocorre em meio à suspensão temporária das exportações de carne de frango e derivados brasileiros ao país asiático, após a confirmação de um caso de gripe aviária (influenza aviária de alta patogenicidade) em uma granja comercial no Rio Grande do Sul.

Gol obtém US$ 1,9 bi para tentar sair de recuperação judicial (Folha de São Paulo) A empresa disse que a demanda pela transação superou o volume de recursos que pretendia levantar, o que permitiu a redução de juros do empréstimo, de 14,625% para 14,375%. O empréstimo de US$ 1,9 bilhão terá prazo de cinco anos. Do montante total, segundo a Gol, US$ 1,25 bilhão (R$ 7,1 bilhões) virá de investidores âncoras do processo: Castlelake, L.P. e Elliott Investment Management. A Gol é controlada pela holding Abra, que negocia uma fusão da companhia aérea com a rival Azul.

Mesmo com lucro, setor elétrico brasileiro destrói R$ 109 bilhões em valor econômico agregado (Valor Econômico) Mesmo com lucros operacionais crescentes e expansão dos investimentos, o setor elétrico brasileiro acumulou uma destruição de valor econômico de R$ 108,9 bilhões entre 2017 e 2023 — ou seja, geraram menos retorno do que o esperado para os recursos aplicados. O dado consta na 6ª edição do estudo elaborado pela KPMG e o Instituto Acende Brasil, que avalia o desempenho do setor a partir da métrica de Valor Econômico Agregado (EVA), considerando os segmentos de geração, transmissão e distribuição de energia.

Crédito à infraestrutura no BNDES cresce 100% no 1º trimestre e responde por 40% dos avais (Agência iNFRA) Praticamente 40% do crédito aprovado no primeiro trimestre pelo BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social) foi direcionado a projetos de infraestrutura. A alta participação na carteira do início do ano tem por trás um crescimento expressivo no volume de empréstimos avalizados ao setor nos primeiros três meses do ano, quando avançou 100% ante o mesmo período de 2024. Foram aprovadas operações de R$ 13,2 bilhões no trimestre, contra R$ 6,6 bilhões nos primeiros três meses de 2024 e R$ 3,3 bilhões em janeiro, fevereiro e março de 2023 – nesta base de comparação, a alta é de 295%.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2025

Setorial de Locação de Veículos: Histórico e Perspectivas – O que acompanhar?

AÇÕES DE RATING

BRF S.A. 'BB' Ratings Placed On CreditWatch Positive On Planned Merger With Marfrig Global Foods S.A (S&P Global) Marfrig Global Foods S.A., which controls BRF S.A., announced yesterday its intention to fully incorporate the latter through a share swap. Currently, Marfrig holds a 50.49% stake in BRF. We believe the merger will bolster BRF's credit quality considering our view of the combined company.

Rating da GG Participaçõesremovido do CreditWatchnegativo e rebaixado para ‘brBB’ por riscos de refinanciamento persistentes; perspectiva negativa (S&P Global) A GG Participações S.A. (Girassol) obteve umwaiver para a medição de 2024 de sua cláusula contratual restritiva (covenant) financeira, após terminar o ano com um índice de dívida líquida sobre EBITDA de 4,3x, acima do limite estabelecido pelo covenant de 3,5x.

Fitch Afirma e Retira Ratings ‘AAA(bra)’/’F1+(bra)’ do Banco Rabobank (Fitch Ratings) A Fitch Ratings afirmou e retirou o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA(bra)’ e o Rating Nacional de Curto Prazo ‘F1+(bra)’ do Banco Rabobank International Brasil S.A. (Rabobank Brasil). No momento da retirada, a Perspectiva do Rating Nacional de Longo Prazo era Estável.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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ENERGISA RONDONIA - DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A - Escritura particular da 13ª emissão de debêntures

ENERGISA MATO GROSSO DO SUL - DIST DE ENERGIA S.A. - Escritura particular da 26ª emissão de debêntures

ENERGISA MATO GROSSO-DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A - Escritura particular da 24ª emissão de debêntures

UNIDAS LOCAÇÕES E SERVIÇOS S/A - Emissão de Valores Mobiliários; 20° Emissão de Debentures

BRISANET SERVIÇOS DE TELECOMUNICAÇÕES S.A. - 2º Aviso aos Debenturistas de Aquisição Facultativa

SANTOS BRASIL PARTICIPACOES S.A. - 2º aditamento da escritura da 5ª Emissão de Debêntures da Companhia.

ELETROPAULO METROP. ELET. SAO PAULO S.A. - Escritura da 28ª Emissão de Debêntures

CIA ENERGETICA DO CEARA - COELCE - Escritura da 12ª Emissão de Debêntures

BTG PACTUAL HOLDING S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

SPE NEW SUNRIGHT ENERGIA SOLAR S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

PEDRA AGROINDUSTRIAL S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

PEDRA AGROINDUSTRIAL S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

GDPAR SN PARTICIPAÇÕES EM PROJETOS SOLARES S.A. - PRIMEIRO ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 2ª (SEGUNDA) EMISSÃO DA GDPAR SN PARTICIPAÇÕES EM PROJETOS SOLARES S.A.

FATO RELEVANTE

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MOTIVA INFRAESTRUTURA DE MOBILIDADE S.A. - Processo Competitivo

MUNDIAL S.A. - PRODUTOS DE CONSUMO - Fato Relevante

GRUPO FARTURA DE HORTIFRUT S/A - Divulgação de edital de primeira convocação para assembleia especial dos titulares de certificados de recebíveis do agronegócio

GRUPO FARTURA DE HORTIFRUT S/A - Divulgação de edital de primeira convocação para assembleia especial dos titulares de certificados de recebíveis do agronegócio

LIGHT ENERGIA S.A. - Resultado da recompra parcial dos Bonds da Light Energia

LIGHT SERVICOS DE ELETRICIDADE S.A. - Resultado da recompra parcial dos Bonds da Light Energia

LIGHT S.A. - Resultado da recompra parcial dos Bonds da Light Energia

UNIDAS LOCAÇÕES E SERVIÇOS S/A - 20° Emissão de Debêntures

UNIDAS LOCAÇÕES E SERVIÇOS S/A - 20° Emissão de Debêntures

INVESTIMENTOS E PARTICIP. EM INFRA S.A. - INVEPAR - Ajuizamento de cautelar

ELDORADO BRASIL CELULOSE S.A. - Renúncia membros do CA e CF

MELNICK DESENVOLVIMENTO IMOBILIÁRIO S.A. - emissão de notas comerciais escriturais

TELEFÔNICA BRASIL S.A - Realização do Leilão de Frações de Ações

ENTREVIAS CONCESSIONARIA DE RODOVIAS S.A - Venda de participação de 45% na controladora indireta da Entrevias para o fundo GIC.

EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A. - Programa de recompra de ações

GOL LINHAS AEREAS INTELIGENTES S.A. - GOL assegura US$ 1,9 bilhão em financiamento de saída com prazo de 5 anos

Sexta-feira, 16 de maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields slip as investors weigh the state of the U.S. economy (CNBC) U.S. Treasury yields continued to move lower on Friday as investors weighed the state of the U.S. economy after fresh developments in trade negotiations and several economic data points were published throughout the week. At 5:56 a.m. ET, the 10-year Treasury yield declined more than 5 basis points to 4.402%, and the 2-year Treasury yield fell more than 3 basis points to 3.938%. One basis point is equivalent to 0.01%, and yields and prices move in opposite directions.

China calls U.S. trade talks ‘good’ but quiet on next steps, as Trump hints at Xi call (CNBC) U.S. President Donald Trump has touted earlier that he might speak to Chinese leader Xi Jinping at the end of this week, while Beijing appeared tight-lipped on that prospect. The Geneva deal was cheered in Beijing as vindication for China’s uncompromising response to Trump’s tariffs. Beijing could be overestimating the importance of rare earth minerals to the Trump administration, said Dennis Wilder, a former senior White House intelligence official.

Trump administration considers adding Chinese chipmakers to export blacklist (Financial Times) The Trump administration plans to put a number of Chinese chipmaking companies on an export blacklist, but some officials want to delay the move to avoid hurting efforts to strike a long-term trade agreement with China. The commerce department has compiled a list of Chinese companies — including memory chipmaker ChangXin Memory (CXMT) — to add to the “entity list,” according to five people familiar with the matter.

Powell Steers New Strategy for a World Where Very Low Rates Are No Sure Thing (WSJ) Federal Reserve Chair Jerome Powell said the central bank was in the process of making adjustments to its overarching policy-setting framework to account for meaningful changes in the outlook for inflation and interest rates following the 2020 pandemic. “The economic environment has changed significantly since 2020, and our review will reflect our assessment of those changes,” Powell said Thursday.

MERCADO DOMÉSTICO

Equipe econômica quer garantir ao menos R$ 10 bi no primeiro congelamento de despesas (Folha de São Paulo) A uma semana do anúncio do primeiro congelamento de despesas do Orçamento do ano, técnicos do governo estimam um valor de até R$ 20 bilhões de aperto fiscal. A área econômica quer garantir que, nas discussões finais, o contingenciamento e o bloqueio nos gastos não fiquem abaixo do piso de R$ 10 bilhões para não comprometer o plano de voo para o cumprimento da meta fiscal de déficit zero.

Bancos veem crédito forte e risco ainda controlado (Valor Econômico) Os grandes bancos brasileiros tiveram crescimento expressivo no crédito no primeiro trimestre deste ano, apesar do contexto global turbulento e das taxas de juros elevadas no Brasil. Itaú Unibanco, Bradesco, Santander e Banco do Brasil (BB) tinham juntos um saldo de R$ 4,35 trilhões em operações no fim de março, volume que representa expansão de 11,9% em um ano. Na comparação com dezembro, o estoque avançou apenas 0,3% - o primeiro trimestre é sazonalmente mais fraco.

Mau humor com expansão fiscal faz dólar subir a R$ 5,67 (Folha de São Paulo) O receio quanto a novas medidas de expansão fiscal do governo brasileiro voltaram a gerar volatilidade nos ativos domésticos na sessão de ontem. No fim do dia, a piora mais expressiva foi registrada no mercado de câmbio, que ampliou a alta em reação à informação de que o governo planeja expandir medidas de crédito e benefícios para segmentos da sociedade. O dólar à vista encerrou com valorização de 0,83%, a R$ 5,6792, deixando o real na pior colocação do ranking das 33 moedas mais líquidas acompanhadas pelo Valor.

Haddad nega que governo esteja trabalhando em pacote e cita “medidas pontuais” para cumprimento da meta (Valor Econômico) O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, afirmou que apresentará na próxima semana "medidas pontuais" para o cumprimento da meta fiscal deste ano. Ele repetiu mais de uma vez que não se trata de um pacote, e sim "coisas pontuais, nenhuma de escala". Ele se limitou a dizer que "acabou a farra que existia no passado recente" em relação ao fiscal. "Hoje, precisamos atuar nas duas pontas: nas despesas com o teto de gastos e na receita para cumprimento da meta", comentou.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Marfrig e BRF anunciam fusão para criar a MBRF Global Foods Company (Estadão) A Marfrig e a BRF comunicaram ao mercado nesta quinta-feira, 15, a assinatura de um protocolo que prevê a incorporação da totalidade das ações da BRF pela Marfrig, em uma operação que poderá consolidar uma das maiores companhias globais do setor de alimentos, com forte atuação em proteínas. Com a transação, a BRF passará a ser uma subsidiária integral da Marfrig, que continuará listada no Novo Mercado da B3. Como parte da reestruturação, a Marfrig também propôs mudar a sua razão social para MBRF Global Foods Company S.A., nome que reflete a integração entre as duas companhias.

JBS avalia terminal em Santos para ser grande operador portuário (Folha de São Paulo) A JBS cogita disputar um dos mais aguardados leilões portuários do país, o do terminal de contêineres Tecon-10, previsto para o fim deste ano. O grupo dos irmãos Batista tem planos de se transformar em um grande operador portuário. Os estudos que balizarão as regras do certame foram concluídos pela Antaq (Agência Nacional de Transportes Aquaviários) e prevê, segundo relatos, restrições à participação de grupos que já operam no porto —forma de evitar a concentração nas mãos dos estrangeiros.

Cyrela considera aumentar lançamentos no ano, 'se tudo der certo', diz comando (Valor Econômico) A Cyrela poderá rever seu planejamento para o ano e aumentar os lançamentos previstos, de acordo com o diretor financeiro da incorporadora, Miguel Mickelberg, “se tudo der certo”. Ele participou de coletiva de imprensa, nesta quinta-feira (15), após a divulgação dos resultados trimestrais da empresa. No primeiro trimestre, a empresa já lançou 183% mais do que no mesmo período de 2024, atingindo R$ 3,4 bilhões em valor geral de venda (VGV) potencial. “Ainda depende de muitos fatores, do mercado, das aprovações”, ponderou Mickelberg, acrescentando que “existe perspectiva” de elevar o volume lançado se isso depender apenas da performance da companhia.

Plano Safra 25/26 será o mais difícil dos últimos anos, diz Carlos Fávaro (Globo Rural) O ambiente econômico do país, com a disparada da taxa Selic, tornou o Plano Safra 25/26 o mais difícil dos últimos anos, admite o ministro da Agricultura, Carlos Fávaro. Ele sinaliza para um aumento de juros na próxima temporada, mas reforça que haverá diferenciais nas alíquotas para o financiamento dos médios produtores, principalmente para o cultivo de itens de consumo doméstico.

Jalles prepara emissão de debêntures incentivadas no valor de R$ 400 milhões (NovaCana) A Jalles anunciou na última sexta-feira, 9, após o fechamento do mercado, sua sexta emissão de debêntures simples. A divulgação foi feita por meio de um fato relevante, no qual a sucroenergética reforça que a decisão foi tomada em reunião do seu conselho de administração. Ainda segundo o texto, as debêntures somarão R$ 400 milhões, divididas em duas séries. Os papéis serão simples, não conversíveis em ações e da espécie quirografária – ou seja, não dão direito a bens da companhia em caso de inadimplência.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Certificados de Depósito: Saiba como investir nos “CDBs internacionais”

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2025

Setorial de Locação de Veículos: Histórico e Perspectivas – O que acompanhar?

AÇÕES DE RATING

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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JALLES MACHADO S.A. - Primeiro aditamento da escritura da 6a (Sexta) emissão de debêntures simples

COPEL DISTRIBUIÇÃO S A - Pagamento de juros/remuneração

VLI MULTIMODAL S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

COPEL DISTRIBUIÇÃO S A - Pagamento de juros/remuneração

COPEL DISTRIBUIÇÃO S A - Pagamento de juros/remuneração

LABORATÓRIO TEUTO BRASILEIRO S.A. - Escritura da 2ª Emissão de Debêntures

SOLVI ESSENCIS AMBIENTAL S.A. - 5ª Emissão de Debêntures - Escritura de Emissão

BPG GLORIA EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES S.A - PRIMEIRO ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 2ª (SEGUNDA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES, DA ESPÉCIE COM GARANTIA REAL, EM SÉRIE ÚNICA, PARA DISTRIBUIÇÃO PÚB

DESCARBONIZE SOLUÇÕES S.A. - 5º Aditamento das Debêntures - CDGD11

DESCARBONIZE SOLUÇÕES S.A. - 5º Aditamento das Debêntures - ACEL11

CIA ENERGETICA DO CEARA - COELCE - Pagamento de Juros da 8ª Emissão Série Única de Debêntures

ELETROPAULO METROP. ELET. SAO PAULO S.A. - Pagamento de Amortização e Juros da 24ª Emissão de Debêntures - 1ª Série e 2ª Série

AUTOMOB PARTICIPAÇÕES S.A. - Pagamento de juros/remuneração

FATO RELEVANTE

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BRF S.A. - Reorganização Societária - Incorporação, Cisão ou Fusão da Companhia

MARFRIG GLOBAL FOODS S.A. - Reorganização Societária - Incorporação, Cisão ou Fusão da Companhia

PORTO SUDESTE V.M. S.A. - Data de Pagamento de Royalties PSVM11 e Tratamento Tributário

CONSTRUTORA TENDA S.A. - Aprovação da 12ª emissão de debêntures simples vinculada à operação de securitização de Certificados de Recebíveis Imobiliários.

NEOGRID PARTICIPACOES S.A. - Divulgação Do Relatório Sem Ressalvas Dos Auditores Independentes Sobre As Demonstrações Financeiras Do Exercício Social De 2024

VIABAHIA CONCESSIONÁRIA DE RODOVIAS S.A. - Comunica AGE e Cancelamento de Registro - Encerramento da Concessão

ATOM EDUCAÇÃO E EDITORA S.A. - Celebração de Memorando de Entendimentos tendo por objeto a alienação do controle acionário da Companhia.

IGUA SANEAMENTO S.A. - Eleição de novo CFO e DRI

BRF S.A. - Reorganização Societária - Incorporação, Cisão ou Fusão da Companhia

MARFRIG GLOBAL FOODS S.A. - Reorganização Societária - Incorporação, Cisão ou Fusão da Companhia

VIVER INCORPORADORA E CONSTRUTORA S.A. - Alteração Agenda de Divulgação de Resultados 1T25

ENTREVIAS CONCESSIONARIA DE RODOVIAS S.A - Venda de participação de 45% na controladora indireta da Entrevias para o fundo GIC.

MÉLIUZ S.A. - Méliuz se torna a primeira Bitcoin Treasury Company do Brasil e anuncia aquisição de US$ 28,4 milhões em Bitcoin

BCO BRASIL S.A. - Remuneração Complementar aos Acionistas 1T25

BCO BRASIL S.A. - Projeção 1T25

CIA LOCAÇÃO DAS AMÉRICAS - Cisão parcial da Companhia e a versão do acervo cindido à Localiza VE

ALMACENES EXITO S.A. - Transmissão na colômbia do relatório periódico trimestral

ELDORADO BRASIL CELULOSE S.A. - Venda de participação acionária

INFRASEC SECURITIZADORA S.A. - Fato Relevante Infrasec - CRI 2a Emissão - Alteração Devedor CRI

INFRASEC SECURITIZADORA S.A. - Fato Relevante Infrasec - CRI 1a Emissão - Alteração Devedor CRI

RENOVA ENERGIA S.A. - Aumento de Capital

Quinta-feira, 15 de maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields tick lower as investors await more inflation data (CNBC) U.S. Treasury yields moved lower on Thursday as investors awaited a batch of economic data and more insights on inflation amid a U.S.-China trade agreement. At 4:34 a.m. ET, the 10-year Treasury yield declined by just over one basis point to one basis points to 4.5%, and the 2-year Treasury yield fell by more than 2 basis points to 4.032%. One basis point is equivalent to 0.01%, and yields and prices move in opposite directions.

US poised to dial back bank rules imposed in wake of 2008 crisis (Financial Times) US authorities are preparing to announce one of the biggest cuts in banks’ capital requirements for more than a decade, marking the latest sign of the deregulation agenda of the Trump administration. Regulators are in the next few months poised to reduce the supplementary leverage ratio, according to several people familiar with the matter.

Wall Street’s sudden rebound catches investors ‘offside’ (Financial Times) The furious rally in US assets sparked by the tariff détente between Washington and Beijing has caught big investors off guard, colliding with widespread bets against the dollar and Wall Street stocks. The S&P 500 has rallied 4 per cent this week, erasing all of its losses this year, after the US and China agreed to cut tariffs for at least 90 days, signalling an end to the worst of the trade war. The dollar initially rose too, while US government bond prices have dropped as traders exit traditional havens.

Oil dives on US-Iran hopes as stocks surge stalls (Reuters) Oil tumbled nearly 4% as a potential U.S.-Iran nuclear deal raised the prospect of increased global crude supply on Thursday, while stocks markets took a well-earned breather following their weeks-long recovery run. Brent futures dropped over $2 to under $64 a barrel as U.S. President Donald Trump, who is on a Middle East tour, said he was getting very close to securing a deal with Iran - and that Tehran had "sort of" agreed to the terms.

MERCADO DOMÉSTICO

Prefeitura de SP dá entrada em oferta de R$ 3,8 bilhões em títulos da Operação Urbana Faria Lima (Estadão) A Prefeitura de São Paulo enviou ontem à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) o prospecto do próximo leilão de Certificados de Potencial Adicional de Construção (Cepacs) da Operação Consorciada Urbana Faria Lima. Segundo consta no site da CVM, a Prefeitura pretende ofertar 218,5 mil títulos pelo valor mínimo de R$ 17,6 mil. Se tudo isso for vendido, o certame poderá gerar R$ 3,846 bilhões de arrecadação para os cofres públicos. A oferta na bolsa será coordenada pelo Banco do Brasil.

Após recorde, crédito privado estaciona (Valor Econômico) Após um primeiro bimestre forte, com alta de 52,4% no volume, o mercado de crédito privado pôs o pé no freio. O total de emissões de debêntures e outros papéis recuou 3,5% nos quatro primeiros meses do ano, para R$ 150,5 bilhões. Os dados são de levantamento feito pela MerCap Solutions, plataforma de inteligência de dados e serviços para o setor, ppara o Valor.

Governo analisa modelo para expandir meta fiscal e incluir precatórios (Folha de São Paulo) O governo começou a analisar como reincluir os precatórios na meta fiscal a partir de 2027, quando termina o aval dado pelo STF (Supremo Tribunal Federal) para que os pagamentos possam ser feitos fora das regras orçamentárias. Uma das ideias surgidas é fazer com que o objetivo do ano seja expandido a depender do tamanho das obrigações registradas, de forma a contemplar ao menos parte dos valores.

BC teve perda de R$ 3,728 bilhões com swaps em maio até dia 9 (Valor Econômico) O Banco Central (BC) teve perda de R$ 3,728 bilhões nas operações de swaps em maio, até dia 9, conforme divulgado pela autoridade monetária. Os swaps não visam gerar ganhos para o BC. Com esses contratos, a autoridade monetária oferece proteção ao mercado em momentos de grande volatilidade no câmbio. No contrato, o BC é perdedor quando o dólar sobe frente ao real e ganha com a valorização da moeda nacional.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Aumento de juros no Plano Safra 25/26 é 'inevitável', diz ministério da Agricultura (Valor Econômico) O secretário de Política Agrícola do Ministério da Agricultura, Guilherme Campos, afirmou nesta quarta-feira (14/5) que o aumento de juros nas linhas de financiamento rural do Plano Safra 25/26 é "inevitável". Ele não soube dimensionar essa elevação de taxas e disse que ainda há muitos parâmetros para serem ajustados até definir os detalhes para o crédito rural da próxima temporada.

J&F e Paper Excellence selam fim de litígio (Valor Econômico) A J&F, dos irmãos Batista, e Paper Excellence, do empresário indonésio Jackson Wijaya, fecharam um acordo para colocar fim ao litígio societário bilionário entre as partes que se arrasta desde 2017, segundo fontes disseram ao Valor. A holding dona da JBS vai recomprar os 49% da Paper na Eldorado Celulose por cerca de US$ 2,7 bilhões (R$ 15,2 bilhões ao câmbio de ontem).

Bancos privados ganham R$ 43,9 bi em valor de mercado com 1º trimestre acima do esperado (Estadão) Os três maiores bancos privados do País ganharam R$ 43,9 bilhões em valor de mercado após a divulgação dos balanços relativos ao primeiro trimestre, de acordo com levantamento do Broadcast feito a partir dos dados da B3. Os avanços refletem resultados que geraram perspectivas mais positivas para Itaú Unibanco, Bradesco e Santander Brasil, mesmo diante de um segundo semestre em que a desaceleração da economia tende a ficar mais clara.

Âmbar Energia conclui aquisição de 12 termelétricas da Eletrobras no Amazonas (Agência iNFRA) A Âmbar Energia, do grupo J&F, informou nesta quarta-feira (14) que concluiu a aquisição de 12 termelétricas da Eletrobras no Amazonas. A compra havia sido anunciada em junho de 2024, sob o valor de R$ 4,7 bilhões. Segundo a empresa, foi feita a transferência de todos os ativos e direitos detidos pela Eletronorte nas usinas Mauá III, Rio Negro (em projeto), Aparecida, Anamã, Anori, Codajás, Caapiranga, Cristiano Rocha, Manauara, Jaraqui, Tambaqui e Ponta Negra. Juntas, as térmicas somam 1.559 megawatts.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Certificados de Depósito: Saiba como investir nos “CDBs internacionais”

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2025

A Certificados de Depósito: Saiba como investir nos “CDBs internacionais”

AÇÕES DE RATING

Perspectiva do rating da Ferrari alterada para positiva por expectativa de maior escala e manutenção de alavancagem e liquidez controladas após aquisição; rating ‘brA+’ reafirmado (S&P Global) A Ferrari Agroindústria S.A., em conjunto com a SRM Investimentos e Participações Ltda. (Grupo Agromen, não avaliado), anunciou em 12 de maio de 2025 um acordo para aquisição em conjunto da Usina de Leme da Raízen (BBB/Negativa; brAAA/Estável), localizada em São Paulo e com capacidade instalada de moagem de 1,8 milhão de toneladas por safra.

Rating ‘brAA-’ da SBF Comércio de Produtos Esportivos S.A. retirado a pedido do emissor (S&P Global) S&P Global Ratings retirou hoje, a pedido do emissor, seu rating de crédito ‘brAA-’ na Escala Nacional Brasil atribuído à SBF Comércio de Produtos Esportivos S.A.Na data da retirada, a perspectiva do rating era estável, refletindo os fundamentos do rating detalhados no último relatório listado na seção “Artigos Relacionados”.

Moody’s Local Brasil atribui AAA.br à proposta das CPR-Financeiras da Seara (Moody´s Local) A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local Brasil”) atribuiu hoje o rating AAA.br à proposta das Cédulas de Produto Rural com Liquidação Financeira (CPR-Financeiras) emitidas pela Seara Alimentos Ltda. (”Seara” ou “Companhia”). As CPR-Financeiras contam com aval da JBS S.A. ("JBS" ou “Avalista”, AAA.br estável).

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. - Pagamento de juros/remuneração; Pagamento de juros da 1ª e 2ª séries da 10ª emissão de Debêntures

TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. - Pagamento de juros/remuneração; Amortização; Pagamento de amortização e juros da 1ª e 2ª séries da 6ª emissão de Debêntures

CIA GAS DE SAO PAULO - COMGAS - Pagamento de juros/remuneração

BPG GLORIA EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES S.A - INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 2ª (SEGUNDA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES, DA ESPÉCIE COM GARANTIA REAL, EM SÉRIE ÚNICA, PARA DISTRIBUIÇÃO PÚBLICA

ALGAR TELECOM S/A - Pagamento de juros da 14ª emissão de debêntures

ISA ENERGIA BRASIL S.A - Pagamento de juros/remuneração

WINITY S.A. - Emissão de Valores Mobiliários; Termo de emissão de notas comerciais

V. TAL – REDE NEUTRA DE TELECOMUNICAÇÕES S.A. - Aditamento da Escritura de Emissão

FATO RELEVANTE

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CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO - Informações sobre instituições intermediárias do Plano de Recompra de ações

ALMACENES EXITO S.A. - Resultados financeiros do Primeiro trimestre de 2025

CENTRAIS ELÉTRICAS DO NORTE DO BRASIL S.A. - Fechamento Parcial - Venda das Térmicas

CIABRASF CIA BRASILEIRA DE SERVIÇOS FINANCEIROS SA - Adiamento na divulgação das informações do ITR 1T25

REAG INVESTIMENTOS S.A. - Adiamento na divulgação das informações do ITR 1T25

SERENA ENERGIA S.A. - Protocolo de Pedido de Oferta Pública

CENTRAIS ELET BRAS S.A. - ELETROBRAS - Fechamento Parcial - Venda das Térmicas

BRASIL TECNOLOGIA E PARTICIPAÇÕES S.A. - Fato Relevante - Aquisic¸a~o ALLREDE

MOURA DUBEUX ENGENHARIA S/A - Potencial Oferta Pública de Certificados de Recebíveis Imobiliários

TUPY S.A. - Encerramento do Programa de Recompra de Ações

INVESTIMENTOS E PARTICIP. EM INFRA S.A. - INVEPAR - Revisão de ratings da Companhia pela S&P Global

SERENA ENERGIA S.A. - Celebração de Acordo de Investimento - OPA

ROSSI RESIDENCIAL S.A. - Convocação de Assembleia Geral Extraordinária e Ordinária

ALLOS S.A - Noticia vinculada a midia

Quarta-feira, 14 de maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields move lower as investors weigh the state of the U.S. economy (CNBC) U.S. Treasury yields inched lower on Wednesday as investors assessed the state of the U.S. economy amid a tame inflation report and a U.S.-China trade agreement. At 3:47 a.m. ET, the 10-year Treasury yield was down over 3 basis points to 4.468%, while the 2-year Treasury yield was lower by over one basis point to 4%. One basis point is equivalent to 0.01%, and yields and prices move in opposite directions.

China criticises UK trade deal with US (Financial Times) China has criticised a trade deal between the UK and US that could be used to squeeze Chinese products out of British supply chains, complicating London’s efforts to rebuild relations with Beijing. The trade deal the US sealed with the UK last week, which includes strict security requirements for Britain’s steel and pharmaceuticals industries, was the Trump administration’s first since it announced sweeping “reciprocal tariffs” last month.

Mobile banking group Chime files for US IPO as markets rebound (Financial Times) Mobile banking group Chime has filed for a US initial public offering in an early sign of the optimism returning to financial markets as Donald Trump softens his stance on tariffs. Chime on Tuesday said it planned to list its shares on the Nasdaq in New York, in an offering that will test investors’ appetite for tech listings at a time of heightened uncertainty for global trade.

Trump meets Syrian president, urges him to establish ties with Israel (Reuters) U.S. President Donald Trump met with Syria's president in Saudi Arabia on Wednesday and urged him to normalise ties with longtime foe Israel, after a surprise U.S. announcement that it would lift all sanctions on the Islamist-led government. Trump met Syria's Ahmed al-Sharaa before a summit between the United States and Gulf Arab countries. Photos posted on Saudi state television showed them shaking hands in the presence of Saudi Arabia's Crown Prince Mohammed bin Salman, also known as MbS.

MERCADO DOMÉSTICO

‘Governo anunciará bloqueio de gastos e contingenciamento semana que vem’, diz secretário da Fazenda (Estadão) O secretário executivo do Ministério da Fazenda, Dario Durigan, afirmou que o governo deve anunciar um bloqueio de recursos e um contingenciamento na próxima semana. Os valores ainda não foram fechados, mas o objetivo é garantir o montante “necessário” para “proteger” a política fiscal no Brasil. “Vamos fazer ambos, bloqueio e contingenciamento, na medida em que for necessário, no primeiro relatório bimestral do ano. Isso dá uma sinalização de que o manejo da execução orçamentária vai ser sem sustos para o mercado”, afirma Durigan, em entrevista exclusiva ao Estadão/Broadcast, em Nova York, onde participa da Brazil Week.

BC reforça sensação de fim de ciclo de aperto na Selic (Valor Econômico) O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central reforçou, na ata divulgada ontem, o tom do comunicado da última reunião e consolidou a leitura de que o ciclo de aperto da Selic está perto do fim. A avaliação é de economistas com melhor histórico de acerto nas projeções de urto prazo, que agora esperam a manutenção da taxa básica em 14,75%, embora ainda vejam espaço para um ajuste adicional em junho caso surjam sinais claros de reaceleração da atividade ou da inflação.

Governo cobra fatura de R$ 8 bi para renovar concessão da ferrovia FCA (Folha de São Paulo) O governo colocou na mesa de negociação a sua proposta para renovar, por mais 30 anos, a concessão da FCA (Ferrovia Centro-Atlântica), hoje controlada pela VLI, empresa formada pela Vale, Brookfield, Mitsui e BNDESPar, além de fundos de investimentos. A proposta está em discussão entre a cúpula do governo e executivos da VLI para definir o destino de 7.857 km de ferrovias, a maior concessão do país. O plano prevê a devolução de pouco mais de 3.000 km abandonados, trechos que o governo retomará e que poderá oferecer a outras empresas, por meio de autorizações, em vez de novas concessões, o que agiliza o processo.

Mais de R$ 9 bilhões ainda estão esquecidos nos bancos (Folha de São Paulo) Cerca de R$ 9,13 bilhões ainda estão esquecidos em instituições financeiras, segundo dados do SVR (Sistema de Valores a Receber), atualizado nesta terça-feira (13) pelo Banco Central. Do montante disponível para resgate, R$ 6,9 bilhões pertencem a pessoas físicas e R$ 2,1 bilhões a pessoas jurídicas. No total, cerca de 42 milhões de pessoas físicas e 4,3 milhões de empresas ainda têm valores a receber. Desde o início do programa, cerca de R$ 10 bilhões já foram devolvidos aos beneficiários, enquanto o volume total de recursos esquecidos, incluindo valores já resgatados e ainda disponíveis, chega a R$ 19,2 bilhões.

Fim de isenção de ICMS para insumos médicos encarece saúde em R$ 8,2 bilhões (Folha de São Paulo) Os custos de 198 produtos para a saúde sofrerão um aumento de 21,4% a partir de julho caso um convênio de isenção de ICMS não seja mantido. Isso representa R$ 8,2 bilhões e mais da metade desse valor (R$ 4,3 bilhões) recairá sobre o SUS. Um estudo da ABIIS (Aliança Brasileira da Indústria Inovadora em Saúde) mostra ainda que o mercado de insumos usados em hospitais, clínicas e prestadores de serviços de diagnóstico movimenta cerca de R$ 38,5 bilhões por ano.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Risco de inadimplência de comercializadoras pressiona por regras mais rígidas para setor (Valor Econômico) A crescente crise financeira entre comercializadoras de energia acendeu um alerta vermelho no setor elétrico. Desde 2019, ao menos sete empresas - incluindo casos recentes de 2W Ecobank, Gold e Máxima Energia - recorreram à Justiça para se protegerem de execuções de dívidas. O movimento demonstra uma fragilidade setorial e sinaliza que a situação pode ter extrapolado casos pontuais, trazendo à tona a possibilidade de uma crise sistêmica no mercado livre de energia.

Cenário é desafiador e vai exigir medidas como redução significativa de custos, diz CEO da Petrobras (Valor Econômico) A presidente da Petrobras, Magda Chambriard, disse que o cenário atual, com a cotação do barril de petróleo tipo Brent a US$ 65, é desafiador e vai exigir medidas como simplificação de projetos, redução significativa de custos e garantia de boas margens de comercialização de produtos. Com o preço do Brent, referência internacional de contratos, nesse patamar de preços, a empresa está “endereçando” medidas de proteção, “como todas as petroleiras estão fazendo”, segundo Chambriard, em teleconferência com analistas sobre os resultados do primeiro trimestre, nesta terça-feira (13)

Grupo Casas Bahia obtém decisão judicial favorável em ação de R$ 632 milhões (Valor Econômico) O Grupo Casas Bahia anunciou que obteve uma decisão favorável do Tribunal de Justiça do Estado de São Paulo (TJSP), referente ao ressarcimento de ICMS-ST (substituição tributária) por diferença de margem no período de 2011 a 2016. A decisão, que já transitou em julgado, autoriza a companhia a seguir com os trâmites para a compensação dos valores pagos a mais, que somam R$ 632 milhões.

ANEEL abre consulta pública para primeira revisão tarifária da EDP ES sob novo contrato (Agência iNFRA) A diretoria da ANEEL (Agência Nacional de Energia Elétrica) decidiu nesta terça-feira (13) abrir consulta pública para a primeira RTP (Revisão Tarifária Periódica) da EDP Espírito Santo sob os termos do novo contrato de concessão, que ainda aguarda decisão do MME (Ministério de Minas e Energia) e assinatura entre o governo e a empresa. A consulta ficará aberta até 27 de junho. A primeira revisão prevê um reajuste médio de 11,65% nas tarifas, sendo 12,77% para alta tensão e 11,25% para baixa tensão.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

A Semana na Renda Fixa (05/05/25 a 09/05/25)

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2025