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A semana na Renda Fixa (22/01 a 26/01)

O que aconteceu nesta semana na renda fixa? Acompanhe os principais movimentos da semana no mercado de renda fixa e o que esperar para a semana que se inicia.

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O que aconteceu nesta semana na renda fixa?

Ao final da semana, a curva de juros encerrou perto da estabilidade, com um leve viés de queda nos vértices médios e longos. O diferencial entre os contratos com vencimento em janeiro 2025 e 2033 saiu de 56,1 pontos-base na sexta-feira passada para 63,0 pontos nesta semana. A curva, portanto, apresentou aumento da inclinação. Os principais acontecimentos da semana foram: (i) no começo da semana, a percepção de piora nos riscos quanto à condução da economia local; (ii) o otimismo e apetite ao risco dos investidores globais devido à leitura positiva dos dados do PIB e inflação dos EUA; e (iii) IPCA-15 abaixo das expectativas do mercado.

No Crédito Privado, os spreads terminaram a semana em queda. No dia 25/01, o índice IDEX-DI fechou em 2,06%, vs. 2,10% na última semana (18/01). O fluxo médio diário de negociações no mercado secundário em debêntures não incentivadas foi de R$ 608 milhões (vs. R$ 838 milhões na semana anterior), R$ 717 milhões em debêntures incentivadas (vs. R$ 561 milhões), R$ 141 milhões em CRIs (vs. R$ 161 milhões) e R$ 245 milhões em CRAs (vs. R$ 278 milhões).

O que esperar para a próxima semana?

O grande destaque da próxima semana será a decisão de política monetária no Brasil e nos Estados Unidos na (super) quarta-feira. Em relação ao banco central norte-americano, o time de Economia da XP espera uma manutenção dos juros no intervalo de referência em 5,25%-5,50%. Enquanto isso, para o Brasil, o time espera um corte de 0,50 p.p., acreditando, também, que os membros do Copom não irão alterar o seu plano de remover gradualmente o patamar dos juros. Além disso, importantes dados de atividade serão publicados: relatório de emprego (Payroll) nos EUA; PIB do 4º trimestre na Zona do Euro; e PMIs de janeiro na China. Por fim, na 5ª feira, o Banco da Inglaterra (BoE, em inglês) divulgará sua decisão sobre a taxa básica de juros.

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