XP Expert

UBS compra Credit Suisse; na semana, destaques para reuniões do Fed e Copom

Compra do Credit Suisse, reuniões do Fed e Copom são alguns dos temas de maior destaque nesta segunda-feira, 20/03/2023

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

IBOVESPA -1,4% | 101.981 Pontos

CÂMBIO -0,93% | 5,27/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Destaque da semana

O Federal Reserve, o Banco da Inglaterra e o Banco Central do Brasil decidem sobre as taxas de juros esta semana. Os bancos centrais tomam a decisão espremidos entre inflação alta de um lado, e a turbulência do sistema financeiro global do outro.  Nesse sentido, as decisões políticas desta semana, bem como a comunicação pós-reunião, estão provavelmente entre as mais importantes em muitos anos. No Brasil, o mercado vai acompanhar de perto as discussões sobre a proposta de novo arcabouço fiscal, na qual jornais reportam que o presidente Lula pediu ajustes na proposta, sugerindo que ela não deve ser divulgada no início desta semana. Na frente de dados, o destaque desta semana é a inflação do IPCA-15 do meio do mês de março, na sexta-feira.

Do lado corporativo, a temporada de resultados continua. Nomes como Copel (CPLE6), PetroReconcavo (RECV3), e Locaweb (LWSA3)  irão divulgar seus resultados do 4º trimestre de 2022 ao logo dos próximos dias. Veja mais aqui.

Resumo da semana anterior

A semana foi marcada por temores relacionados à saúde do sistema financeiro global, com a esteira de eventos de fragilidades financeiras iniciada pelo Sillicon Valley Bank (SVB), seguida por Signature Bank, Credit Suisse e First Republic Bank. Com isso, o Ibovespa terminou a semana com queda de -1,6% aos 101.982 pontos.

O Dólar fechou a semana com alta de 1,2% em relação ao Real, em R$ 5,28/US$. Já a curva futura de juros encerrou mais uma semana em queda em todos os vértices, com os agentes financeiros em busca de ativos mais seguros. O mesmo movimento foi observado no mercado das Treasuries (Tesouro americano), que também registraram queda acentuada na semana. DI jan/24 passou de 13,035% para 12,97%; DI jan/25 caiu de 12,18% para 12,075%; DI jan/26 cedeu de 12,325% para 12,215% DI jan/27 recuou de 12,595% para 12,485%.

Mercados globais hoje

As bolsas internacionais amanhecem sem movimentos expressivos (EUA -0,1% e Europa 0%) enquanto investidores digerem a aquisição do Credit Suisse pelo UBS, que visa estabilizar o setor bancário. Contudo, o sentimento nas bolsas globais segue de aversão ao risco, com forte demanda por ativos como o ouro (+0,8%) e as treasuries de 10 anos (-1,5 pontos-base). Nos EUA, o foco da semana ficará voltado para a decisão de política monetária do Federal Reserve. O consenso dos analistas aponta para uma probabilidade de 57% de um aumento de 25 pontos-base, mas o cenário segue incerto à medida que a priorização da estabilidade do sistema financeiro pode levar a uma “pausa” no ciclo de altas. Na Europa, o destaque ficou por conta da inflação ao produtor (PPI) da Alemanha, que registrou uma variação anual de 15,8%, levemente acima do consenso de 15,4%. Na China, o índice de Hang Seng (-2,7%) encerra em baixa, ao passo que o otimismo com a reabertura do país parece perder espaço para os temores com a crise bancária global.

UBS compra Credit Suisse

O banco suíço UBS concordou em comprar o Credit Suisse por US$ 3,25 bilhões após longas negociações no fim de semana, intermediadas por reguladores do país. O acordo cria um dos maiores bancos da Europa, com quase US$ 1,7 trilhão em ativos totais, e foi importante para evitar uma crise de confiança que poderia se espalhar pela Europa e Estados Unidos. Junto com o anúncio da transação, o Federal Reserve e outros cinco bancos centrais anunciaram uma ação coordenada para aumentar a liquidez aos mercados financeiros.

Resumo da Semana

Em semana de grande preocupação com a saúde do sistema financeiro global, o Ibovespa encerra em queda de -1,6% aos 101.982 pontos. Como destaque em performance na semana, CSN (CSNA3) caiu -8,3% com a retomada de crescimento na China, aquém do esperado. Na ponta oposta, Ecorodovias (ECOR3) fechou em alta de 14,7% depois dos resultados superarem as expectativas do mercado.

Veja todos os detalhes

Agenda de resultados

Itaúsa (ITSA4): Depois do fechamento
Brisanet (BRIT3): Depois do fechamento
Iochpe Maxion SA (MYPK3): Depois do fechamento
Inter & Co (INBR32): Depois do fechamento

Calendário do 4T22
Temporada de resultados do 4º trimestre 2022 – o que esperar?

Economia

Semana chave da política monetária começa com um grande movimento no setor bancário

  • O banco suíço UBS concordou em comprar o Credit Suisse por US$ 3,25 bilhões após longas negociações no fim de semana, intermediadas por reguladores do país. Como parte do acordo, o SNB (banco central suíço) ofereceu ao UBS uma linha de liquidez de 100 bilhões de francos suíços apoiada por uma garantia de inadimplência federal. O acordo cria um dos maiores bancos da Europa, com quase US$ 1,7 trilhão em ativos totais, e foi importante para evitar uma crise de confiança que poderia se espalhar pela Europa e Estados Unidos. O Federal Reserve (banco central dos EUA) e outros cinco bancos centrais anunciaram uma ação coordenada para aumentar a liquidez aos mercados financeiros. Ainda assim, os principais índices das bolsas no mundo estão em baixa esta manhã e os juros dos títulos do governo estão caindo em ambos os lados do Atlântico, sugerindo que os bancos centrais podem interromper o ciclo de aperto monetário como resposta à fragilidade do sistema financeiro;
  • O Federal Reserve, o Banco da Inglaterra e o Banco Central do Brasil decidem sobre as taxas de juros esta semana. Até o começo da turbulência do sistema bancário há algumas semanas, o consenso de mercado sugeria que as taxas de juros continuariam a subir nos EUA e na Europa, e permaneceriam elevadas por muito tempo no Brasil. Os problemas bancários, porém, talvez sejam um sinal de que as taxas já subiram o suficiente. Ao mesmo tempo, a inflação permanecem elevada nos três países, com poucos sinais de melhor. Interromper ou reverter o ciclo de aperto muito cedo pode levar a um cenário de inflação ainda mais difícil à frente. Nesse sentido, as decisões políticas desta semana, bem como a comunicação pós-reunião, estão provavelmente entre as mais importantes em muitos anos;
  • Outro tema central no Brasil é a nova proposta de arcabouço fiscal. O ministro Fernando Haddad se apressou na semana passada para apresentar a lei – que substituirá o teto constitucional de gastos – antes do anúncio da política monetária do banco central na quarta-feira. Os jornais locais, porém, noticiam hoje que o presidente Lula pediu alguns ajustes, o que indica que a proposta pode demorar mais para ser apresentada. Políticos-chave do partido dos trabalhadores, como a presidente do partido, Gleize Hoffmann, defendem que a regra deveria ser flexível o suficiente para permitir o aumento dos gastos sociais e de investimento;
  • Na frente de dados, o destaque desta semana é a inflação do IPCA-15 do meio do mês de março, na sexta-feira.

Commodities

China compra milho e reporta casos de peste suína | Comentário Semanal Agro

  • Grãos: China volta às compras de milho, adquirindo mais de 2mi t dos EUA. Indefinições no acordo de exportação do Mar Negro trouxeram volatilidade;
  • Carnes: Margens dos granjeiros seguem negativas, desencentivando expansão, enquanto alta dos casos de peste suína africana na China pode trazer mais demanda de exportação;
  • Açúcar e Etanol: Melhora na previsão do tempo para colheita da safra 23/24, com abril mais seco. Petróleo traz pressão de baixa para a gasolina;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Empresas

M. Dias Branco (MDIA3): trimestre fraco com margens comprimidas no 4T22

  • Apesar de um crescimento sólido de 28% na receita líquida, liderado por uma estratégia de preços assertiva e também devido ao aumento de produtos de maior valor agregado na receita, a MDIA apresentou resultados fracos no 4T devido à compressão das margens;
  • O aumento mencionado na receita foi capaz de compensar a margem bruta mais baixa devido aos preços mais altos das commodities, mas um aumento inesperado de ~40% nas despesas SG&A – que tentaremos abordar com mais profundidade na teleconferência de resultados – levou a margem EBITDA a cair 405bps A/A para 4,4%, levando a um EBITDA de R$ 121 milhões (-34% A/A e -21% vs. XPe);
  • Embora um trimestre difícil já fosse esperado, acreditamos que as ações terão um desempenho negativo no pregão de amanhã, pois os resultados vieram abaixo das estimativas do consenso;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Rumo (RAIL3): Esperamos forte demanda (e resultados) para 2023

  • Neste relatório, estamos:
    • Analisando detalhadamente os volumes da Rumo (a) atualizando as estimativas mensais de volume usando nosso modelo baseado em sazonalidade e (b) avaliando se a produção de milho do Brasil é realmente um risco para os volumes (não achamos então);
    • Atualizando das nossas estimativas (EBITDA ’23e +35% A/A e ’22-25e CAGR +22%) após uma série de importantes eventos recentes: (a) resultados FY’22 reportados (EBITDA em linha com o guidance da empresa); (b) guidance do FY’23 foi fornecida (nosso EBITDA fica próximo da faixa intermediária); e (c) volume de janeiro a fevereiro de 22 desapontado (nossa estimativa está na parte inferior do guidance da empresa);
  • Reiteramos nossa recomendação de Compra para Rumo e visão otimista para a produção de grãos do Brasil no curto e longo prazo;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • FT: UBS fecha compra do Credit Suisse por US$ 3,25 bi (Valor);
    • Impasse envolvendo consignado para pensionistas é desafio para o governo na semana (Valor);
    • Estrangeiros sacam R$ 486,4 milhões da Bolsa em 15 de março (Valor);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
    • Trinity deve investir R$ 150 milhões em parques solares (Valor);
    • Desktop (DESK3): FATO RELEVANTE: Resultado do Aumento de Capital Privado;
    • Telebras cresce dois dígitos na receita, mas fecha 2022 com prejuízo (Teletime);
    • Take Blip atinge 1,6 bilhão de mensagens por dia com lakehouse da Databricks (Mobile Time);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • Natura &Co diz que recebeu ofertas não vinculantes por participação na Aesop (Valor);
    • Americanas deve apresentar plano amanhã à Justiça, sem acordo com os bancos (Valor);
    • Riscos para a reforma tributária passam por IVA e outras complicações (Estadão);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
    • Alimentos e Bebidas
      • Frigoríficos temem ‘novo’ acesso à China – Valor;
      • Brasileiro quer menos carne, mas ignora alternativas, diz pesquisa – Valor;
    • Agro
      • Ukraine Black Sea grain deal extended for at least 60 days – Reuters;
      • Governo aprova aumento da mistura de biodiesel para 12% – Valor;
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
    • Cemig publica edital de leilão que prevê alienação de 15 ativos (Valor Econômico);
    • Novo apresenta recurso no STF contra flexibilização da Lei das Estatais (Valor Econômico);
    • Presidente da EDP Brasil anuncia investimento de R$ 30 bi nos próximos cinco anos (Valor Econômico);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

  • Mercados
    • Copom deve manter juro inalterado em 13,75% (Valor Econômico);
    • Ministro da Casa Civil deve discutir arcabouço fiscal com equipe nesta segunda-feira (Valor Econômico).
  • Noticiário Corporativo
    • Americanas leva hoje seu plano à Justiça (Valor Econômico);
    • Light contrata BMA para se proteger das dívidas de curto prazo (O Globo).
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • Destaque do dia após oferta milionária e mais uma semana ruim (MoneyTimes);
    • FII de shopping suspende dividendos de março após interdição de centro de compras em SP (InfoMoney);
    • FIIs de papel e fundos de crédito têm rendimentos menores em fevereiro, mas não se assuste; entenda por quê (Suno);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Governo aprova aumento gradual de mistura obrigatória de biodiesel no diesel | Café com ESG, 20/03

  • Em semana marcada pela preocupação com a saúde do sistema financeiro global, o Ibov e o ISE encerraram em queda de -1,6% e -0,9%, respectivamente. Já o pregão de sexta-feira encerrou também em território negativo, com os dois índices caindo, o Ibov -1,4% e o ISE -1,8%;
  • No lado das empresas, (i) a francesa Kering, grupo proprietário das marcas de luxo Gucci, Yves Saint Laurent e Balenciaga, divulgou na última sexta-feira que irá reduzir suas emissões de gases de efeito estufa em 40% até 2035 – o grupo já é signatário do Fashion Pact, acordo que reúne dezenas de grifes globais em compromissos na frente ambiental, e é uma das companhias do setor mais bem posicionadas na agenda ESG; e (ii) a consultoria Russell Reynolds divulgou um estudo comprovando que há uma relação direta entre o nível de envolvimento do CEO e o avanço da agenda ESG – segundo a pesquisa Líderes de Sustentabilidade RRA, apenas 20% dos Chief Sustainability Officer (CSOs) reportam seus planos diretamente aos CEOs, mas quem faz isso, consegue aumentar em 50% a qualidade e agilidade dos resultados;
  • Na política, o Conselho Nacional de Política Energética (CNPE) anunciou na última sexta-feira que a mistura obrigatória de biodiesel no diesel de origem fóssil vai passar dos atuais 10% para 12% em abril e seguirá aumentando um ponto percentual ao ano até atingir 15% em 2026 – pleiteada há muito pelos produtores desse combustível renovável, a medida encontrou eco no novo governo, que prometeu avançar na transição energética;
  • Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.

Brunch com ESG: Melhora do (G) na CCRO3 e ASAI3; Larry Fink publica sua tradicional carta anual aos CEOs

  • Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado todos os sábados pelo time ESG do Research da XP, que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana no Brasil e no exterior;
  • Na última semana, destacamos: (i) CCRO3 mostra evolução nos padrões de governança corporativa; (ii) ASAI3 segue na mesma direção e é outro exemplo de companhia que avança no pilar (G); e (iii) Larry Fink adota tom mais pragmático e reforça compromisso com a transição energética em tradicional carta anual;
  • Clique aqui para ler o conteúdo completo.
XPInc CTA

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!

XP Expert

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Disclaimer:

Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.

O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br. A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.