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Mercados iniciam a semana em alta, mas coronavírus continua em foco

Tudo o que você precisa saber sobre os mercados nacional e internacional, com análises econômicas e políticas sobre fatos que podem impactar seus investimentos.

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O que pode impactar o mercado hoje

Após uma semana negativa para o Ibovespa e para bolsas internacionais, mercados iniciam a semana mais animados. Índices futuros nos EUA e bolsas europeias operam em alta, após fortes quedas no final da semana passada, com investidores digerindo os desenvolvimentos mais recentes no surto de coronavírus, que se concentra na China. As ações chinesas caíram quase 8%, na reabertura após o feriado de ano novo, que foi estendido em três dias, enquanto a bolsa de Hong Kong fechou em alta.

À medida que o vírus continua a se espalhar e impactar a atividade no país, com mais de 17 mil pessoas infectadas, o Banco central Chinês (PBoC) tomou sua primeira medida injetando 150 bilhões de yuans (US$ 21 bilhões) em liquidez no sistema financeiro, reduzindo os juros em 10 pontos-base, a 2,4% e 2,55%, respectivamente.

Por outro lado, o PMI industrial chinês desacelerou de 51,5 em dezembro para 51,1 em janeiro, menor nível em cinco meses. Já no Japão, no Reino Unido e Zona do Euro, o indicador surpreendeu as expectativas em janeiro, reforçando a mensagem de que o risco de recessão das principais economias globais tem se tornado cada vez menor.

Nos EUA, a atenção continua na temporada de resultados, sendo que 60% do índice S&P 500 já reportou e quase dois terços dessas empresas apresentaram crescimento de lucro acima do consenso, mas ligeiramente abaixo da média dos últimos 3 anos. Enquanto o final da última semana foi marcada pelos resultados negativos das petroleiras Exxon Mobil e Chevron, nos próximos dias teremos Alphabet (Google), Unilever, Disney, Spotify, T-Mobile, Uber, entre outros.

No Brasil, o ministro da Casa Civil, Onyx Lorenzoni, fará hoje às 15h a leitura da mensagem presidencial de abertura do ano legislativo, o que marca a volta do funcionamento do Congresso em 2020. A pauta econômica prioritária que será enfrentada a partir de hoje inclui as três PECs do pacote Mais Brasil enviado ao Senado (Fundos, Pacto Federativo e Emergencial), a reforma administrativa e a reforma tributária – além de temas como a autonomia do Banco Central, marco legal do Saneamento e revisão de regras para PPPs e concessões. Em um ano com eleição municipal no segundo semestre, as chances de avanço dependem da definição de prioridade do governo e da capacidade de articulação do Planalto.

No fim de semana, o presidente Jair Bolsonaro informou pelo Twitter que o governo vai apresentar ao Congresso um projeto de lei para alterar a cobrança de ICMS sobre gasolina e diesel. Para controlar flutuações, o presidente vai propor a incidência de um valor fixo de ICMS por litro – e não mais um percentual sobre a média de preço cobrado nos postos, como é feito hoje. O ICMS sobre combustíveis corresponde a fatia relevante da arrecadação dos Estados.

Por fim, publicamos nosso panorama de mercado para o mês de fevereiro. Apesar da volatilidade vista em janeiro, continuamos com uma visão positiva para o Ibovespa. Na nossa carteira Top 10 ações XP, que teve alta de 4,4% em janeiro contra -1,6% do Ibovespa, substituímos Lojas Renner por Vivara, Bradesco por Banco do Brasil e EZTec por Cyrela. Clique aqui para acessar o relatório completo.

Tópicos do dia

Temporada de resultados do 4º trimestre

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Brasil

  1. Política Brasil: fala de Onyx Lorenzoni inaugura ano legislativo
  2. ICMS de combustíveis poderá ter um valor fixo por litro
  3. Senado pretende ampliar aposentadoria especial a profissões de risco
  4. Mercado reduz em 0,25% sua projeção de Selic para 2021

Internacional

  1. Política Internacional: coronavírus permanece em foco no cenário internacional
  2. PMI industrial de janeiro surpreende as expectativas na Europa mas frustra na China
  3. Petróleo: preços despencam conforme coronavírus impacta demanda na China

Empresas

  1. Cemig e Copasa (CMIG4 e CSMG3): secretário de planejamento de Minas Gerais afirma que Estado planeja privatizar Codemig em 2020
  2. Frigoríficos (JBSS3, MRFG3, BRFS3): China reporta surto de gripe aviária

Renda Fixa

  1. Resumo semanal sobre o Tesouro Direto

Veja todos os detalhes

Brasil

Política Brasil: fala de Onyx Lorenzoni inaugura ano legislativo

  • O ministro da Casa Civil, Onyx Lorenzoni, faz hoje às 15h a leitura da mensagem presidencial de abertura do ano legislativo, o que marca a volta do funcionamento do Congresso em 2020. A pauta econômica prioritária que será enfrentada a partir de hoje inclui as três PECs do pacote Mais Brasil enviado ao Senado (Fundos, Pacto Federativo e Emergencial), a reforma administrativa e a reforma tributária – além de temas como a autonomia do Banco Central, marco legal do Saneamento e revisão de regras para PPPs e concessões. Em um ano com eleição municipal no segundo semestre, as chances de avanço dependem da definição de prioridade do governo e da capacidade de articulação do Planalto;
  • No fim de semana, o presidente Jair Bolsonaro informou pelo Twitter que o governo vai apresentar ao Congresso um projeto de lei para alterar a cobrança de ICMS sobre gasolina e diesel. Para controlar flutuações, o presidente vai propor a incidência de um valor fixo de ICMS por litro – e não mais um percentual sobre a média de preço cobrado nos postos, como é feito hoje. O ICMS sobre combustíveis corresponde a fatia relevante da arrecadação dos Estados;

ICMS de combustíveis poderá ter um valor fixo por litro

  • De acordo com a Folha de São Paulo, o presidente Jair Bolsonaro afirmou que pretende encaminhar ao Congresso um projeto de lei para que o Imposto sobre a Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS) de combustíveis tenha um valor fixo por litro;
  • Hoje, o ICMS é uma porcentagem estabelecida por cada estado, que, na maioria dos casos, calcula o imposto baseando-se em um preço médio ponderado ao consumidor final, atualizado quinzenalmente pelos seus governos;
  • A proposta foi anunciada por Bolsonaro no Twitter, mas o presidente não deu detalhes do projeto.

Senado pretende ampliar aposentadoria especial a profissões de risco

  • De acordo com a Folha de São Paulo, o Senado pretende votar no início dos trabalhos legislativos o projeto de lei que cria regras especiais de aposentadoria para algumas profissões de risco, como vigilantes e guardas municipais;
  • A intenção da equipe econômica é definir critérios claros para que um trabalhador se enquadre em grupo de risco;
  • Como atualmente não existem condições diferenciadas para essas categorias, a proposta é vista com ressalvas pelo governo, pois existe a possibilidade de que as carreiras não classificadas como de risco passem a exigir benefício semelhante.

Mercado reduz em 0,25% sua projeção de Selic para 2021

  • O mercado reduziu marginalmente sua projeção de inflação para 2020 de 3,47% para 3,40%. Para 2021, a projeção permaneceu estável em 3,75%;
  • A projeção de PIB para 2020 passou de 2,31% para 2,30% e para 2021 permaneceu estável em 2,50%;
  • A projeção da taxa de câmbio permaneceu estável em 4,10 para 2020, mas passou de 4,00 para 4,05 para 2021. Enquanto isso, a projeção da taxa Selic permaneceu estável em 4,25% para 2020, mas foi reduzida de 6,25% para 6,00% para 2021. Clique aqui para acessar a análise completa.

Internacional

Política Internacional: coronavírus permanece em foco no cenário internacional

  • Segundo a OMS, existem 14.557 casos confirmados de Coronavirus no mundo, sendo 14.411 na China. O relatório mais recente apontou 305 mortes, com o primeiro caso fora da China, nas Filipinas. Relatório do governo Chinês, que inclui um dia a mais de dados, no entanto, mostra 362 mortos e 17.205 casos confirmados no país. Mais países anunciam retirada de seus cidadãos de Wuhan e medidas para evitar o contágio. Até Hong Kong está limitando a fronteira. O Ministério da Saúde construiu um portal específico para o Brasil, que conta com 16 casos suspeitos e nenhum confirmado até agora;
  • Hoje começam as primárias democratas nos EUA. Finalmente chegamos ao caucus de Iowa, que apesar de ter pouco peso eleitoral atrai a atenção da imprensa, de eleitores e doadores por ser o primeiro estado a selecionar candidatos. Um bom desempenho no caucus pode impulsionar a campanha de um candidato, tal como foi o caso para Barack Obama em 2008. O processo pelo qual eleitores democratas escolhem seu candidato para a disputa presidencial dura até o dia 16 de junho.

PMI industrial de janeiro surpreende as expectativas na Europa mas frustra na China

  • Os resultados acima do esperado do PMI industrial em janeiro no Japão, no Reino Unido, Zona do Euro e Alemanha ajudaram a reforçar a mensagem de que o risco de recessão das principais economias globais tem se tornado cada vez menor;
  • No Reino Unido, o PMI industrial passou de 47,5 em dezembro para 50 em janeiro (vs expectativa de 49,8); enquanto na Zona do Euro, Alemanha e Japão, o indicador de janeiro passou, respectivamente, para 47,9 (maior nível desde abril de 2019), 45,3 (maior nível em 11 meses) e 48,8;
  • Na China, por outro lado, o indicador desacelerou de 51,5 em dezembro para 51,1 em janeiro, menor nível em cinco meses. Apesar do resultado abaixo do esperado, o indicador acima da marca de 50 continuou mostrando expansão da atividade industrial chinesa.

Petróleo: preços despencam conforme coronavírus impacta demanda na China

  • Nesta manhã de segunda-feira, os preços de petróleo operam em território negativo, em queda de -3,0% em US$56,4/barril, ampliando perdas em meio a temores de que o surto de coronavírus comprometa a demanda da China pela commodity, em vista da queda de demanda de 3 milhões de barris, ou 20% do consumo do país desde o início da crise. Os futuros de petróleo em Xangai também tiveram queda de mais de 7%;
  • De acordo com a Comex Stat, do Ministério da Economia, a China representou 64% das exportações de petróleo cru do Brasil em 2019;
  • Por fim, segundo o The Wall Street Journal, a OPEP e seu Comitê Técnico Conjunto (JTC) agendaram reuniões nos dias 4 e 5 de fevereiro em Viena para avaliar o impacto do novo vírus da China na demanda de petróleo. Diante da queda, autoridades da OPEP disseram que a Arábia Saudita lideraria uma redução coletiva de 500.000 barris por dia com o restante do grupo que permaneceria até a crise terminar. Outra opção que está sendo considerada envolveria um corte temporário de 1 milhão de barris por dia pelos sauditas.

Empresas

Cemig e Copasa (CMIG4 e CSMG3): secretário de planejamento de Minas Gerais afirma que Estado planeja privatizar Codemig em 2020

  • Em entrevista ao valor Econômico, o Secretário de Planejamento de Minas Gerais, Otto Levy, detalhou iniciativas que o Governo do Estado deve apresentar este ano para endereçar a deterioração das contas públicas. Entre elas, foram citadas (1) reforma da previdência de servidores civis e militares do Estado, (2) aumento da contribuição previdenciária do funcionalismo, (3) venda de dividendos relativos à venda de nióbio e (4) privatização da Codemig, estatal que explora os direitos econômicos da exploração de nióbio junto à Companhia Brasileira de Metalurgia e Mineração (CBMM);
  • A notícia menciona que o Governo de Romeu Zema (Partido Novo) ainda não formou uma maioria estável para aprovar suas propostas na Assembleia Legislativa. Também destacamos a omissão a menções sobre tentativas de privatização de Cemig e Copasa na entrevista. Ainda que isso não queira dizer que nenhuma iniciativa será adotada em relação a tais empresas em 2020, pode sinalizar a maior cautela do governo em relação a eventuais propostas de privatização destas companhias em face das dificuldades de interlocução com o poder legislativo;
  • A tramitação do projeto da Codemig será o primeiro teste da viabilidade das propostas de privatizações em Minas Gerais na Assembleia Legislativa. Continuamos a enxergar dificuldades de articulação política no poder executivo para executar processos de privatizações, motivo por qual temos recomendação Neutra em Cemig e Copasa. Focando em Copasa, recentemente as ações têm sido impulsionadas por notícias relacionadas à privatização de sua par Sabesp, bem como menções a avanços no marco regulatório de saneamento. Vemos tal movimento por efeito de correlação como injustificados, e por isso recomendamos cautela no curto prazo.

Frigoríficos (JBSS3, MRFG3, BRFS3): China reporta surto de gripe aviária

  • A China reportou neste domingo (2) um surto de gripe aviária H5N1 na província central de Hunan, próximo ao epicentro do coronavírus. O surto matou 4,5 mil das 7.850 galinhas da propriedade rural;
  • As autoridades locais abateram outras 17.828 aves nas proximidades, o que pode aumentar a oferta de proteína na província em um primeiro momento, logo após notícias de que a área estaria sofrendo com escassez de ração para aves por conta do isolamento imposto pelo governo;
  • Não foram relatados casos de infeção humana pelo vírus H5N1 em Hunan. A possibilidade de transmissão da gripe aviária entre seres humanos é baixa, mas sua taxa de mortalidade é superior a 50%, muito acima da síndrome respiratória aguda grave (SARS), com 10% de mortalidade, e do próprio coronavírus, com 2% registrado até agora;
  • Por enquanto, trata-se de um caso isolado mas, na nossa visão, caso o número de casos da gripe aviária no país aumente, isso pode representar mais uma disrupção da dinâmica de oferta e demanda de proteínas na China, o que poderia ser bom para frigoríficos brasileiros exportadores.

Renda Fixa

Resumo semanal sobre o Tesouro Direto

  • Na semana anterior, todos os títulos apresentaram valorização, como resultado de fechamento da curva DI futuro;
  • O fechamento na curva ocorreu apesar dos temores com os efeitos do coronavírus, devido à visão do mercado de que a inflação segue contida, o que deve levar a novos cortes de juros;
  • Para maiores detalhes, acesse nosso relatório aqui

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