IBOVESPA -1,38% | 103.618 Pontos
CÂMBIO +1,01% | 5,21/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Destaque da semana
Os mercados de ações dos EUA estão relativamente estáveis esta manhã, mas chegaram a cair 5% repercutindo a falência do Silicon Valley Bank (SVB) e a ação de reguladores americanos no final de semana. Além disso, a semana será movimentada por vários dados econômicos importantes. Nos EUA, será divulgado a inflação ao consumidor (CPI) de fevereiro, dado muito importante para o cenário de política monetária do Federal Reserve. Na China, os números de produção industrial, vendas no varejo, setor imobiliário e taxa de desemprego serão importantes indicações para a atividade econômica global em 2023. Na Zona do Euro, o Banco Central Europeu decidirá o novo patamar da taxa de juros básica do bloco. E no Brasil, há expectativa sobre o novo arcabouço fiscal a ser anunciado pelo Ministério da Fazenda.
Do lado corporativo, a temporada de resultados continua. Nomes como Natura (NTCO3), Eletrobras (ELET6) e Bemobi (BMOB3) irão divulgar seus resultados do 4º trimestre de 2022 ao longo dos próximos dias. Veja mais aqui.
Resumo da semana anterior
A semana passada foi volátil nos mercados lá fora, marcada por sinalizações quanto à política monetária dos EUA com discursos do presidente do Federal Reserve frente ao Congresso americano, dados de mercado de trabalho dos EUA mistos, e o colapso do SVB, que causou uma preocupação com o setor financeiro americano e levou a fortes quedas dos índices lá fora. No Brasil, expectativas quando à apresentação da nova âncora fiscal animaram os investidores por aqui, mas mesmo assim o índice Ibovespa acumulou perdas de -0,2%, fechando aos 103.618 pontos.
O Dólar fechou a semana com alta de 0,33% em relação ao Real, em R$ 5,21/US$. Na Renda Fixa, as taxas futuras de juros fecharam a semana em queda ao longo de toda a extensão da curva. O movimento foi direcionado, principalmente, pelas perspectivas de apresentação da nova âncora fiscal e pela maior probabilidade de antecipação do início do ciclo de afrouxamento monetário no país pelo Banco Central. DI jan/24 subiu de 13,015% para 13,16%; DI jan/25 avançou de 12,21% para 12,38%; DI jan/26 saltou de 12,325% para 12,47%; e DI jan/27 foi de 12,55% para 12,65%.
Colapso do Silicon Valley Bank afeta expectativa de alta de juros pelo Fed
O SVB faliu na semana passada, uma vez que a marcação a mercado de seus ativos – principalmente títulos do tesouro americano de longo prazo – se mostrou insuficiente para fazer frente aos depósitos, levando a uma corrida ao banco. Evento similar aconteceu com o NY Signature Bank. A possibilidade de que aconteça também com outros bancos, levando a uma crise mais sistêmica, chegou aos mercados no final da semana passada. No domingo, o Federal Reserve e o Tesouro dos EUA reforçaram que protegerão totalmente os depositantes do SVB e do Signature; e anunciaram uma linha de crédito emergencial oferecendo empréstimos de até um ano para instituições financeiras, pedindo como colaterais ativos de alta qualidade. Os juros dos títulos do Tesouro dos EUA de 2 anos caíram 0,85 pp nos últimos três dias úteis, com analistas de mercado vendo uma probabilidade de que o Fed interrompa – ou mesmo reverta – seu ciclo de alta de juros.
Mercados globais hoje
Os mercados globais amanhecem negativos (EUA -0,1% e Europa -2,4%) ao passo que os investidores seguem atentos aos desenvolvimentos do colapso do Silicon Valley Bank (SVB). Apesar das medidas implementadas pelos reguladores, o mercado segue preocupado com o risco sistêmico e de liquidez no sistema bancário. Na China, o índice de Hang Seng (+2,0%) encerrou em alta, à medida que as perspectivas de bons resultados das empresas de tecnologia locais ofuscaram as preocupações relacionadas a queda do SVB.
Política fiscal e monetária no Brasil
No Brasil, analistas de mercado aguardam detalhes sobre a proposta do novo marco fiscal; e para os dois nomes que o governo indicará para a diretoria do Banco Central. Ambos tem grande chance de serem divulgados esta semana. Eles são fundamentais para sinalizar os rumos da política fiscal e monetária no governo Lula.
Resumo da Semana
Em semana de expectativas de sinais dos rumos da política monetária americana, o Ibovespa encerrou em queda de -0,2% aos 103.618 pontos. Como destaque em performance na semana, Azul (AZUL4) subiu mais de 74%, após notícias de que a empresa renegocia suas dívidas com os arrendadores de aviões. Na ponta oposta, CSN (CSNA3) caiu quase 13%, após os resultados do 4T22 da companhia decepcionarem o mercado.
Veja todos os detalhes
Agenda de resultados
Natura & Co Holding (NTCO3):Depois do fechamento
Centrais Elétricas Brasileiras (ELET3): Depois do fechamento
Direcional Engenharia SA (DIRR3): Depois do fechamento
Calendário do 4T22
Temporada de resultados do 4º trimestre 2022 – o que esperar?
Economia
O colapso dos bancos dos EUA espalha a incerteza nos mercados e na política monetária dos EUA
- O Banco do Vale do Silício (SVB) faliu na semana passada, uma vez que a marcação a mercado de seus ativos – principalmente títulos do tesouro americano de longo prazo – se mostrou insuficiente para fazer frente aos depósitos, levando a uma corrida ao banco. Evento similar aconteceu com o NY Signature Bank. A possibilidade de que aconteça também com outros bancos, levando a uma crise mais sistêmica, chegou aos mercados no final da semana passada. No domingo, o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) e o Tesouro dos EUA reforçaram que protegerão totalmente os depositantes do SVB e do Signature; e anunciaram uma linha de crédito emergencial Bank Term Funding Program – oferecendo empréstimos de até um ano para instituições financeiras, pedindo como colaterais ativos de alta qualidade. Os mercados de ações dos EUA estão estáveis esta manhã, mas caíram cerca de 5% desde que as notícias do SVB surgiram. Os juros dos títulos do Tesouro dos EUA de 2 anos caíram 0,85 pp nos últimos três dias úteis, com analistas de mercado vendo uma probabilidade de que o Fed interrompa – ou mesmo reverta – seu ciclo de alta de juros;
- Os dados do mercado de trabalho dos EUA de fevereiro publicados na última sexta-feira trouxeram surpresas mistas. Foram criados 311 mil postos de trabalho (consenso: 225 mil), os ganhos por hora trabalhada aumentaram 0,2% no mês, a taxa de desemprego aumentou de 3,4% para 3,6% (consenso: 3,4%) e a participação da força de trabalho aumentou de 62,4% para 62,5% (consenso: 62,4%). Os dados continuam apontando para um mercado de trabalho apertado, porém com sinais de acomodação. Apesar da criação de empregos acima do esperado, acreditamos que os dados mais fracos do que o esperado sobre salários e desemprego aliviam as pressões do mercado;
- No calendário de dados economicos, o destaque desta semana nos EUA é a inflação ao consumidor (CPI) de fevereiro, na terça-feira. As Vendas no Varejo na quarta-feira e a Produção Industrial na sexta-feira também serão relevantes para avaliar se a economia está de fato perdendo fôlego;
- No Brasil, analistas de mercado aguardam detalhes sobre a proposta do novo marco fiscal; e para os dois nomes que o governo indicará para a diretoria do Banco Central. Ambos tem grande chance de serem divulgados esta semana. Eles são fundamentais para sinalizar os rumos da política fiscal e monetária no governo Lula.
Empresas
Preços globais de alimentos recuam pelo 11º mês consecutivo | Comentário Semanal Agro
- Grãos: Atualização do USDA trouxe cortes grandes para as safras Argentinas, mas aumento de estoques globais de milho, enquanto estoques de soja e trigo retraíram;
- Carnes: Pouco avanço na esperança de uma resolução imediata para o embargo de exportações à China, que agora pode demorar até a visita presidencial à China no fim do mês;
- Açúcar e Etanol: O recente corte da gasolina pela Petrobrás pesa nas cotações do Etanol, trazendo ainda mais competitividade ao açúcar que segue acima de $21/libra-peso;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Embraer (EMBR3): Revisão do 4T22 – Forte Guidance Para 2023 Reforça Momento Operacional Positivo
- A Embraer reportou sólidos resultados do 4T22, com EBITDA ajust. de US$ 228 milhões +113% A/A e +5% vs. nossa estimativa;
- Apesar de impactos duradouros dos gargalos da cadeia de suprimentos nas entregas (entregas da aviação comercial abaixo da guidance de 2022), a empresa conseguiu atingir seu intervalo de guidance de receita, melhorando significativamente seus níveis de rentabilidade (margem EBITDA ajust. de 11,5% no 4T22, apoiada pelo desempenho dos segmentos Executivo e Serviços & Suporte, além de eficiências operacionais);
- Dito isso, como indicamos anteriormente, vemos a divulgação do guidance para 2023 como o principal destaque positivo de hoje, com recuperação de receita combinada a um melhor patamar de margem reforçando o momento operacional positivo que a Embraer está passando (receita líquida de US$ 5,2-5,7 bilhões e margem EBITDA de 10,0-11,0% vs. expectativas de consenso de US$ 5,3 bilhões e 9,8%, respectivamente);
- Reiteramos nossa visão positiva sobre Embraer e recomendação de Compra para o papel;
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Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Colapso de bancos nos EUA aumenta aversão a risco (Valor);
- Colapso de banco do Vale do Silício é o maior desde a crise financeira de 2008 (Valor);
- Lumina, de Goldberg, negocia compra de fatia do Credit Suisse na Verde, diz fonte (Valor);
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- Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
- 5G deve representar 6% das conexões móveis da América Latina em 2023, prevê IDC (Mobile Time);
- Após Oi, 2W Ecobank negocia venda de energia com outras grandes teles (Telesíntese);
- Comunicado ao mercado: Locaweb (LWSA3): Aquisição de Participação Acionária;
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- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- Via e Arezzo despertam cautela maior no mercado do que Magalu (Folha);
- União e Estados fecham acordo de R$ 26,9 bilhões para compensar perdas do ICMS (Estadão);
- Os bastidores do caso no Magalu (Valor);
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- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Alimentos e Bebidas
- Produtores mexicanos pedem para monitorar a saúde na importação de carne – S.I;
- Brazil, Australia open talks on agricultural trade agreements – Reuters;
- Agro
- Fundos de venture capital investiram US$ 7 bi no agro em 2022 – Valor;
- NOAA confirma fim do La Niña e aponta para 60% de chance de El Niño no inverno do Brasil – Notícias Agrícolas;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Alimentos e Bebidas
- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Governo prepara relançamento do Água para Todos e decreto para Lei do Saneamento (Valor Econômico);
- Gasolina sobe 6,09% após reoneração dos combustíveis (Valor Econômico);
- Taesa conclui captação de R$ 1 bilhão em debêntures (Canal Energia);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Estratégia
Fevereiro registra primeiro mês com fluxo estrangeiro negativo desde maio de 2022 – Fluxo em foco
- Fevereiro foi marcado pelo retorno na aversão ao risco nos mercados globais após um forte rali no mês anterior. Dados de inflação dos EUA mais altos do que o esperado, assim como dados fortes de consumo e mercado de trabalho americanos, aumentaram as preocupações sobre a necessidade de novos aumentos nas taxas de juros pelo Federal Reserve. No Brasil, os riscos fiscais e políticos permanecem no radar e os ativos brasileiros também reagiram negativamente. No mês passado, novas tensões entre governo federal e Banco Central tomaram as atenções dos investidores. A combinação desses eventos domésticos e temores de recessão lá fora no radar, os ativos brasileiros tiveram uma baixa performance no mês passado;
- Com preocupações com a política econômica ainda em níveis elevados, o mês de fevereiro registrou um fluxo negativo de capital estrangeiro para a Bolsa pela primeira vez desde maio de 2022. No mês, houve uma saída líquida de R$ 1,7 bilhões;
- O investimento em fundos de ações teve um fluxo negativo de R$ 8,9 bilhões em dezembro, último dado disponível, chegando a R$ 504,7 bilhões de patrimônio líquido. Já fundos multimercados tiveram um fluxo negativo de 14,2 bilhões chegando a um patrimônio líquido de RS 1,2 trilhões;
- Quando olhamos apenas para os fundos de pensão, segundo dados mais recentes disponíveis de outubro de 2022 da Abrapp, o fluxo de alocação em ações diretamente foi de -R$6,3 bilhões em relação à dezembro de 2021. Com isso, eles estão com uma alocação de R$ 81,0 bilhões em ações. O fluxo para fundos de renda variável também foi negativo em outubro, quando comparado com o final de 2021, em -R$ 5,5 bilhões, chegando a R$ 70,4 bilhões;
- Em fevereiro, último dado disponível, o número de investidores pessoas físicas (PFs) na Bolsa brasileira (B3) atingiu 6.103.363. Quanto à posição total desses investidores PFs, houve uma redução do valor total mensal de -5,1%, atingindo R$445,3 bilhões investidos;
- Os principais investidores da Bolsa brasileira são: 1) investidores estrangeiros (55,7%), 2) instituições (25,8%) e 3) pessoas físicas (14,0%). Juntos, eles representam 95,5% dos participantes do mercado acionário;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- Mercados
- Emissões de debêntures voltam aos poucos e com prazo menor (Valor Econômico);
- Caso SVB pode acelerar corte de juro no Brasil (Valor Econômico).
- Noticiário Corporativo
- Credores da Americanas pedem à Justiça para colocar espécie de fiscal na companhia (Valor Econômico);
- BRF pode se desfazer de ativos para levantar R$ 2 bilhões e desalavancar seu balanço (Moneytimes).
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- BTCI11 e HGRU11: Confira novidades no setor de FIIs; IFIX recua (Investing);
- Nem tudo está perdido: 10 fundos imobiliários com retorno de até 50% em 2023 (MoneyTimes);
- HGLG11: após saída da Americanas (AMER3), vacância física do FII sobe para 19,9% (Suno);
- Clique aqui para acessar o relatório.
ESG
Brunch com ESG: Dia Internacional das Mulheres em destaque; Subsídios verdes previstos na Lei de Redução da Inflação (IRA) geram impasse entre UE e EUA
- Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado todos os sábados pelo time ESG do Research da XP, que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana no Brasil e no exterior;
- Na última semana, destacamos: (i) Dia Internacional das Mulheres lança luz sobre o abismo entre mulheres vs. homens em posições de liderança, sendo diversidade de gênero um aspecto chave na governança corporativa de uma empresa; (ii) Intencionalmente ou não, Biden começa uma corrida por subsídios verdes para acelerar soluções de descarbonização…; e (iii) …enquanto líderes da UE reagem para manter empresas de energia no continente;
- Clique aqui para ler o conteúdo completo.
No Brasil, títulos verdes representaram 70% das operações entre 2015 e 2022 | Café com ESG, 13/03
- O mercado encerrou o pregão de sexta-feira em território negativo, com o Ibov e o ISE em queda de -1,38% e -2,06%, respectivamente. Já em semana marcada por expectativas relacionadas aos rumos da política monetária americana, o Ibovespa encerrou em leve queda de -0,2%, enquanto o ISE subiu +2,38% no mesmo período;
- No Brasil, com exceção de 2022, prejudicado pelo período eleitoral, as emissões de crédito sustentáveis via mercado de capitais vêm crescendo anualmente desde 2015 – segundo levantamento da consultoria NINT, os títulos verdes corresponderam a 70% das 287 operações e 57% do volume de emissões entre 2015 e 2022, movimentando R$ 199,28 bilhões;
- No internacional, (i) a montadora japonesa Mitsubishi Motors anunciou que planeja fabricar apenas veículos híbridos e elétricos até 2035, reforçando sua estratégia de eletrificação e aumentando a meta assumida anteriormente de ter metade das suas novas vendas de carros elétricos até 2030 – a empresa informou que lançará 16 novos modelos elétricos nos próximos cinco anos, sendo um modelo elétrico da aliança Renault, enquanto outro será com a Nissan; e (ii) a fabricante norte-americana de refrigerantes e alimentos PepsiCo anunciou a suspensão de negócios com a produtora de óleo de palma Astra Agro Lestari (AAL), com sede em Jacarta, após grupos ambientalistas denunciarem que a companhia não obteve o consentimento das comunidades locais antes de reivindicar terras, descartou resíduos de forma inadequada e limpou áreas que levaram a inundações na Indonésia – numa demonstração de preocupação com a cadeia de fornecedores, empresas como Nestlé e a Procter & Gamble também cortaram laços com a empresa agrícola;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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