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Discursos de membros do Fed e de Christine Lagarde em destaque

Discursos de membros do Fed e dívida das incorporadoras chinesas são alguns dos temas de maior destaque nesta terça-feira, 10/10/2023

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IBOVESPA +0,86% | 115.156 Pontos

CÂMBIO -0,60% | 5,13/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Ibovespa

Acompanhando os índices americanos, o Ibovespa teve alta de 0,9%, fechando o dia aos 115.156 pontos. Em um dia com menor liquidez devido a feriado nos EUA, o destaque foi a valorização do petróleo, que impulsionou ações do setor, com Petrobras (PETR4) e Prio (PRIO3) subindo 4,3% e 8,8%, respectivamente.

Renda Fixa

As taxas futuras de juros fecharam em queda ao longo de toda a estrutura a termo da curva. O movimento de baixa foi desencadeado pela aversão global a ativos de risco, devido à guerra entre Israel e o Hamas, impactando os rendimentos dos títulos públicos ao redor do mundo à medida que houve aumento de demanda. DI Jan/24 caiu de 12,235% para 12,215%; DI Jan/25 passou de 10,955% para 10,845%; DI Jan/26 recuou de 10,835% para 10,67%; e DI Jan/27 cedeu de 11,085% para 10,895%.

Mercados globais

Nos Estados Unidos, os futuros apresentam alta nesta terça-feira (S&P 500: 0,2%; Nasdaq 100: 0,3%). A taxa da treasury de 10 anos cai 11 pontos base após o feriado de Columbus Day, e o petróleo (Brent) retrocede 0,4% à medida que investidores medem o peso do conflito entre Israel e Hamas. A temporada de resultados do terceiro trimestre se inicia nos EUA: Pepsico reportou resultados mais fortes que o esperado e aumentou o guidance de receita anual. Com isso, as ações da companhia sobem mais de 2% nas negociações pré-mercado.

Na Europa, os mercados sobem (Stoxx 600: 1,5%), com alta disseminada entre os setores, apenas com óleo e gás em território negativo. Na China, as bolsas operam mistas, com o índice de Xangai em queda (CSI 300: -0,8%), após a incorporadora Country Garden declarar que talvez não seja capaz de pagar suas dívidas, enquanto Hong Kong teve alta no dia (HSI: 0,8%), liderada pelos setores de tecnologia e imobiliário. O governo chinês tem considerado adicionar US$ 137 bilhões em estímulos para impulsionar o crescimento ainda em 2023, financiado a partir de déficit no resultado primário, que ultrapassaria o limite de 3% fixado no início do ano.

Economia

No Brasil, o Boletim Focus divulgado na manhã de ontem apresentou poucas revisões nas projeções macroeconômicas. Do lado internacional, com uma agenda relativamente vazia de indicadores econômicos, destacamos os discursos proferidos ontem por alguns dirigentes do Fed, que sugerem a necessidade de cautela na condução da política monetária e que manter os juros elevados por mais tempo é mais importante do que continuar subindo as taxas.

Na agenda de hoje, outros membros do Fed falarão publicamente, incluindo Raphael Bostic, Christopher Waller, Neel Kashkari e Mary Daly. Além disso, a presidente do BCE, Christine Lagarde, falará publicamente.

Veja todos os detalhes

Economia

Discursos de dirigentes do Fed reforçam taxas mais altas por mais tempo

  • No Brasil, o Boletim Focus divulgado na manhã de ontem apresentou poucas revisões nas projeções macroeconômicas. A mediana de mercado para o IPCA quase não teve alterações, e segue em 4,86% para o ano corrente 3,88% para 2024 e 3,50% para 2025. A mediana das expectativas para a variação real do PIB continua em 2,92% para 2023; 1,50% para 2024 e 1,90% em 2025. Em relação à política monetária, o consenso continua em 11,75% para o final de 2023, 9,00% para o final de 2024 e 8,50% para o final de 2025. A previsão de mercado para a taxa de câmbio para 2023 subiu marginalmente de R$/US$ 4,95 para R$/US$ 5,00. Para o final de 2024 e 2025, as expectativas permaneceram em R$/US$ 4,95 e R$/US$ 5,10, respectivamente;
  • Do lado internacional, com uma agenda relativamente vazia de indicadores econômicos, destacamos os discursos proferidos ontem por alguns dirigentes do Fed. O vice-presidente de supervisão, Michael Barr, disse que o banco central dos EUA deveria proceder “com cuidado” na política monetária, acrescentando que seu foco está menos no quanto as taxas de juros deveriam subir, mas por quanto tempo elas deveriam permanecer altas. O vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, destacou aperto adicional nas condições financeiras em meio a alta dos juros dos títulos to tesouro e reforçou a necessidade de cautela na condução da política monetária. Da mesma forma, a presidente do Federal Reserve Bank de Dallas, Lorie Logan, disse que o recente aumento nos rendimentos do Tesouro de longo prazo pode significar menos necessidade de aumentar novamente a taxa de juro de referência;
  • Na agenda de hoje, outros membros do Fed falarão publicamente hoje, incluindo Raphael Bostic, Christopher Waller, Neel Kashkari e Mary Daly. Além disso, a presidente do BCE, Christine Lagarde, falará publicamente.

Commodities

Comentário Semanal Agro | Entregas recorde de açúcar

  • Grãos. USDA atualiza colheita nos EUA hoje às 17h, que estava em 23% para soja e milho na semana passada. No rio Mississipi, navegabilidade melhora e fretes de barcaça retraem. Já no Brasil, o calado dos rios do Arco Norte piora com seca sobre a Amazônia. A previsão de chuvas continua fraca no curto prazo, mas plantio está em linha com o ritmo histórico no MT e acelerado no PR;
  • Carnes. Exportações de setembro foram fortes para bovinos e suínos, enquanto melhora do mercado doméstico reduziu volume de exportação de frango;
  • Açúcar e Etanol. No setor sucroenergético, a queda do petróleo durou pouco, com início do conflito entre Israel e Palestina elevando risco geopolítico na região;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Empresas

Rumo (RAIL3): Tracker Mensal de Ferrovia – Dados de Volume de Setembro de 2023

  • A Rumo registrou volumes recordes pelo segundo mês consecutivo em set/23 (+12% A/A) e no 3T23 (+4% A/A), à medida que a safra de milho avança;
  • O volume foi 4% superior à máxima histórica anterior, o que surpreende já que setembro é um mês com 30 dias;
  • Embora positivos, acreditamos que estes dados estão em linha com o guidance recentemente atualizado de 76-78 mil milhões de TKUs para 2023;
  • Em uma base LTM, a participação de mercado da Rumo caiu para 42% refletindo a fraqueza do 1T23 (vs. 44% em 2022 e 42% em 2021), com o Arco Norte aumentando para 36% (vs. 33% em 2022 e 31% em 2021);
  • Reiteramos nossa perspectiva positiva para as exportações de grãos do Centro-Oeste do Brasil e as perspectivas de preços no médio prazo;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Bancos & Instituições Financeiras: Feedback do Roadshow no Rio de Janeiro

  • Na semana passada realizamos um non-deal roadshow (NDR) no RJ para discutir as perspectivas para nossa cobertura do setor financeiro;
  • Os principais destaques foram i) O nome mais consensual nas discussões foi o do Itaú, que é percebido como um porto seguro no seu valuation atual. Embora quase todos os fundos tenham posições no Itaú, essas posições não nos parecem excessivamente concentradas; ii) Embora difícil de prever, definir o momento exato em que a inadimplência deixará de afetar os resultados do Bradesco pode gerar um bom retorno; iii) no Mercado de Capitais, o BTG parece ser uma alocação recorrente, mas com alguns investidores partilhando as nossas preocupações relacionadas ao nível de preço;
  • Sendo assim, as reuniões reforçaram nossa visão positiva do setor e nossa preferência pelo Itaú;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Intelbras (INTB3) – Aquisição da Allume na Colômbia

  • A Intelbras anunciou a aquisição de 55% da Allume Holding S.A.S., uma empresa que atua nos segmentos de segurança eletrônica, redes, comunicação, automação predial e gerenciamento de energia na Colômbia, por R$24 milhões;
  • Temos uma visão positiva sobre essa aquisição, pois fortalece a estratégia de internacionalização da Intelbras e sua participação no mercado na América Latina, aumentando assim seu mercado endereçável;
  • No geral, reiteramos nossa recomendação de Compra com preço-alvo para o final de 2024 de R$ 33,0/ação para INTB3;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • BB inicia atuação na 2ª fase do desenrola, e já renegociou R$ 12,5 bi desde início do programa (Broadcast);
    • Seguros de pessoas pagam R$ 8,7 bi em indenizações de janeiro a julho, revela FENAPREVI (Broadcast);
    • Pix bate novo recorde com 168 milhões de transações em um dia, diz Campos Neto (Infomoney);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
    • Intelbras coloca os pés fora do País com primeira aquisição na América Latina (NeoFeed);
    • Telefonia móvel é principal forma de acesso à Internet em países de baixa e média renda (TELETIME);
    • Avançam processos da Base contra Claro, TIM e Vivo (telesintese);
    • Remessas globais de PCs caem 9% no terceiro trimestre (Valor);
    • Clique Aqui para acessar o relatório.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • Nova fase do Desenrola pode ter impacto positivo para economia no fim do ano, diz Febraban (Estadão);
    • Muffato, do Paraná, chegará a São Paulo neste ano com rede de atacarejo após compra da Makro (Estadão);
    • Vans enfrenta dilema de calçados esportivos (Forbes);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
    • Bebidas
      • Acordo Cade/Ambev restringe os contratos de exclusividade da cervejaria (O Globo);
    • Alimentos
      • A estratégia dos frigoríficos para aumentar os preços para China (TheAgriBiz);
      • Smithfield to Close North Carolina Pork Plant Due to Downturn (Bloomberg);
    • Agro
      • Café sobe em Nova York, mas tendência de queda deve se manter (Globo Rural);
      • Harvest pace quickens, beans in spotlight (Reuters);
    • Biocombustíveis
      • Mercado de carbono: frente do biodiesel defende mudanças no RenovaBio (epbr);
      • India’s first bamboo-based biorefinery to start operations in March (Reuters);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Combustível XP: As principais notícias que movem o setor de Óleo & Gás
    • Choque maior no petróleo de conflito Israel-Hamas atrapalharia processo desinflacionário global, diz Tendências. (Valor Econômico);
    • Análise: Por que a guerra no Oriente Médio já não choca tanto o mercado de petróleo quanto antes. (Valor Econômico);
    • Guerra no Oriente Médio pode aumentar preço do diesel, diz Petrobras (EPBR);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Estratégia

XP Short Scout: Monitor de short selling no Brasil – 06/10/2023

  • Nas últimas duas semanas, o short interest (SI) médio no Ibovespa subiu 0,1 p.p. para 4,4%;
  • O setor de Saneamento teve uma alta significativa de 0,9 p.p. no seu SI médio, agora em 4,9, principalmente devido a Ambipar (AMBP3) e Sabesp (SBSP3). Ambipar teve umA alta de 2,5 p.p., elevando seu SI para 20,1%, enquanto a Sabesp também registrou uma alta de 1,2 p.p., atingindo 5,8%;
  • Destacamos o forte crescimento nas métricas de short selling da 3R (RRRP3). Seu SI atingiu 24%, subindo 3,3 p.p. desde nosso último relatório — uma alta acentuada (+2,2 desvios padrões) em relação a sua média de 1 ano. Além disso, seriam necessários 13 dias para fechar todas as posições vendidas a descoberto da empresa (um aumento de 12% no days to cover);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

  • Conflito deve inspirar mais cuidado com juro (Valor);
  • Dos discursos do Fed ao conflito no Oriente Médio: os eventos que movem os mercados (Bloomberg);
  • BNDES aprova linha de crédito de R$ 1 bilhão para cooperativas agropecuárias (Globo Rural);
  • Fitch Rebaixa Rating da Atento Luxco Para ‘RD’ e da Atento Brasil Para ‘RD(bra)’ (Fitch);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • FIIs com poucos cotistas negociam imóveis e amortizam cotas; movimento antecipa tributação de dividendos? (InfoMoney);
    • Fundos imobiliários: Índice de FIIs leva tombo de 3,7% na primeira semana de outubro pressionado por varejo (Suno);
    • BTLG11 diminui vacância e mira novos ativos; veja relatório (FIIs);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

JV liderada pela Gerdau vai investir R$1,4B em usina solar | Café com ESG, 10/10

  • O mercado encerrou o pregão de segunda-feira em território positivo, com o IBOV e o ISE em alta de +0,86% e +0,71%, respectivamente;
  • No Brasil, (i) a Gerdau e a Newave Energia adquiriram parte do cluster solar da Voltalia para desenvolver, construir e operar um novo parque de geração de energia solar na região de Arinos, no norte de Minas Gerais – com 420 megawatt-pico de capacidade instalada distribuídos em 820 hectares, a usina vai exigir investimentos de R$ 1,4 bilhão com operação prevista para o fim de 2024; e (ii) a chinesa BYD formalizou ontem seus planos para iniciar a fabricação de carros elétricos no Brasil, visando iniciar a produção entre fins de 2024 e início de 2025 – pelo cenário traçado pela empresa, a produção anual será de 150 mil veículos, com investimento de R$ 3 bilhões, além da criação de 5 mil novos empregos na sua primeira fábrica de carros híbridos elétricos fora da Ásia;
  • No internacional, de acordo com uma pesquisa realizada por uma coalizão de grupos ambientais e de sustentabilidade, a preocupação com as mudanças climáticas é o motivo mais comum para grupos financeiros excluírem empresas de suas carteiras de investimentos – o estudo analisou as exclusões de cerca de 150 fundos de pensão, companhias de seguros e bancos compiladas de uma lista de 5.532 empresas que foram excluídas por 87 instituições financeiras de 16 países;
  • Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.

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