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Dados de atividade e mercado de trabalho americano direcionam mercados

Divulgação do relatório ADP e pesquisa de atividade econômica ISM são alguns dos temas de maior destaque nesta quarta-feira, 05/04/2023

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IBOVESPA +0,36% | 101.869 Pontos

CÂMBIO +0,26% | 5,08/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Destaque do dia

Na agenda do dia, destaque para a divulgação do relatório ADP de emprego e a pesquisa de atividade econômica ISM nos Estados Unidos, que devem mostrar uma piora marginal em relação ao mês anterior, segundo as expectativas de mercado. Além disso, teremos o PMI Caixin, indicador do setor industrial da China, que pode confirmar as expectativas mais otimistas para o crescimento no país. No Brasil, temos a divulgação do indicador de atividade PMI, enquanto o mercado continua a monitorar possíveis medidas de aumento de arrecadação.

Brasil

O Ibovespa encerrou o pregão de ontem (04) próximo à estabilidade, com alta de 0,36%, aos 101.869 pontos, com o mercado ainda à espera de mais detalhes sobre o plano de ajuste fiscal do governo. O dólar registrou alta de 0,26% frente ao real, cotado a R$ 5,08, se descolando do DXY, que perdeu força na véspera (-0,52%). E na Renda Fixa, as taxas futuras de juros caíram em vértices mais longos da curva, em um dia marcado pelo baixo volume de negócios e pela dinâmica das taxas locais associada ao exterior. Nos Estados Unidos, dados de emprego abaixo das expectativas do mercado contribuíram para um recuo firme nos rendimentos (yields) dos Treasuries, o que acabou refletido no mercado local. DI jan/24 passou de 13,20% para 13,25%; DI jan/25 oscilou de 11,975% para 12,01%; DI jan/26 recuou de 11,895% para 11,885%; e DI jan/27 caiu de 12,05% para 12,01%.

Mundo

Mercados globais amanhecem levemente negativos (EUA -0,2% e Europa -0,2%) enquanto investidores ponderam se os dados da economia americana refletem apenas uma desaceleração controlada ou oferecem o risco de uma recessão mais profunda. Nesta terça-feira, o relatório JOLTS, do mercado de trabalho nos EUA, indicou que o número de vagas de emprego abertas recuou para menos de 10 milhões, pela primeira vez em quase 2 anos. Os números sugerem que o mercado de trabalho começa a sentir os impactos do aperto monetário. Na Europa, o PMI de serviços da Alemanha registrou 53,7 pontos, levemente abaixo do consenso de 57,9 pontos. Na China, as bolsas permaneceram fechadas por conta do feriado de Qingming Festival.

Mercado de trabalho americano

O mercado de trabalho continua dando sinais de desaquecimento nos Estados Unidos. A pesquisa JOLTS mostrou que as vagas de emprego caíram de 10,5 milhões para 9,9 milhões, o menor nível desde maio de 2021. Apesar disso, o mercado de trabalho continua apertado, com 1,7 vagas disponíveis para cada trabalhador desempregado, ante 1,9 da pesquisa de janeiro. O afrouxamento do mercado de trabalho nos EUA é fundamental para o alívio das pressões inflacionárias e os últimos sinais podem dar força a uma possível parada na elevação das taxas de juros pelo Fed.
Também nos Estados Unidos, o indicador de novas encomendas de produtos manufaturados mostrou queda de 0,7% em fevereiro, depois de cair 2,1% em janeiro. O setor tem sido particularmente afetado pela política monetária, já que os bens são normalmente comprados a crédito.

Inflação na Zona do Euro

Na Zona do Euro, os preços ao produtor mostraram alívio em fevereiro, com queda de 0,5% em relação ao mês anterior, e acumulam alta de 13,2% em um ano. O principal impulsionador do resultado foram os preços de energia, que caíram 1,6%. Sem esses, a inflação de fevereiro seria de 0,2% e, no acumulado anual, de 10,2%. Os preços ao produtor são um antecedente das tendências inflacionárias, dado que suas mudanças geralmente são repassadas para os consumidores finais. No campo da atividade econômica, o PMI composto da zona do euro subiu a 53,7 em março ante 52 em fevereiro. O destaque ficou por conta do PMI de serviços, que subiu a 55,0 em março ante 52,7 no mês anterior. O resultado mostra resiliência da economia da zona do Euro neste início de ano.

Pacote fiscal

No Brasil, o Ministro da Fazenda deve anunciar em breve um pacote para reforçar a arrecadação entre R$ 100 e R$ 150 bilhões. A imprensa tem reportado que três medidas devem ser anunciadas: a tributação de apostas online, mudanças na tributação do comércio eletrônico e da subvenção para investimento do ICMS. Juntas, as medidas têm impacto potencial de R$ 100 a R$ 110 bilhões.

Veja todos os detalhes

Economia

Vagas de emprego nos EUA mostram afrouxamento do mercado de trabalho. Pesquisas ISM nos EUA e PMI na China e no Brasil são destaque hoje

  • A oferta de empregos nos EUA caiu para o nível mais baixo em quase dois anos em fevereiro, sugerindo que as condições do mercado de trabalho estavam finalmente melhorando, uma boa notícia para o Federal Reserve, que considera a possibilidade de interromper seu ciclo de alta nas taxas de juros. Apesar do declínio maior do que o esperado nas vagas de emprego relatado pelo Departamento do Trabalho na terça-feira, o mercado de trabalho continua apertado, com 1,7 vagas para cada desempregado em fevereiro, ante 1,9 em janeiro. As autoridades do Fed têm monitorado de perto essa proporção. O relatório de emprego de março de sexta-feira lançará mais luz sobre a saúde do mercado de trabalho. As vagas de emprego, uma medida da demanda por mão de obra, caíram de 10,5 milhões para 9,9 milhões no último dia de fevereiro, o nível mais baixo desde maio de 2021, mostrou a Pesquisa mensal de Vagas de Emprego e Rotatividade de Mão de Obra, ou relatório JOLTS. Eles caíram 1,3 milhão nos primeiros dois meses deste ano;
  • As novas encomendas de produtos manufaturados nos EUA caíram pelo segundo mês consecutivo em fevereiro em meio à queda na demanda por aeronaves civis e sinais de que os gastos de empresas com equipamentos permaneceram fracos no primeiro trimestre. Os pedidos à indústria caíram 0,7%, após queda de 2,1% em janeiro, informou o Departamento de Comércio na terça-feira. Economistas consultados pela Reuters previam que os pedidos cairiam 0,5%. Os pedidos aumentaram 3,0% na comparação anual em fevereiro. O aumento dos custos dos empréstimos, à medida que o Federal Reserve luta contra a alta inflação, esfriou a demanda por bens, que normalmente são comprados a crédito. A demanda pode ficar sob pressão após a recente falência de dois bancos regionais, que estressaram o setor financeiro;
  • Os preços ao produtor da zona do euro caíram pelo quinto mês consecutivo e mais do que o esperado em fevereiro, quase inteiramente devido à queda nos preços da energia. O escritório de estatísticas da UE, Eurostat, disse na terça-feira que os preços nos portões das fábricas nos 20 países que usam o euro caíram 0,5% no comparativo mensal em fevereiro, para um aumento de 13,2% no comparativo anual. Isso marca uma desaceleração constante em relação ao pico de 43,4% em agosto, quando os preços da energia estavam mais que o dobro do nível do ano anterior. As expectativas do mercado eram de queda mensal dos preços de 0,3% e desaceleração ano-a-ano para 13,3%. O componente de energia caiu 1,6%, embora ainda tenha subido 17,4% em relação ao ano anterior, quando a Rússia invadiu a Ucrânia. Sem energia, os preços ao produtor subiram 0,2% na comparação mensal e 10,2% na comparação anual. Os preços ao produtor são um antecedente das tendências inflacionárias porque suas mudanças geralmente são repassadas para os consumidores finais;
  • A economia da zona do euro foi menos dinâmica do que se pensava em março, embora ainda provavelmente tenha crescido no ritmo mais rápido em 10 meses, de acordo com uma pesquisa de negócios acompanhada de perto divulgada na quarta-feira. O índice composto de gerentes de compras da S&P Global para a zona do euro subiu para 53,7 de 52,0 em fevereiro, seu nível mais alto desde maio do ano passado. O PMI que cobre a indústria de serviços dominante do bloco saltou para 55,0 ante 52,7 em fevereiro;
  • No Brasil, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, disse que um pacote de R$ 150 bilhões para aumentar a arrecadação de impostos será anunciado em breve. Segundo a imprensa, três medidas são as mais prováveis de serem incluídas: a tributação das apostas online, que pode arrecadar de R$ 12 a R$ 15 bilhões; tributação do comércio eletrônico, uma receita adicional de R$ 7 a R$ 8 bilhões; e alteração da subvenção do ICMS para investimentos, com potencial de arrecadação de R$ 80 a R$ 90 bilhões. Juntas, essas medidas podem significar uma receita adicional de R$ 100 a R$ 110 bilhões;
  • Na agenda de hoje, nos concentramos nas pesquisas ISM e no relatório ADP sobre o mercado de trabalho nos EUA. O consenso de mercadp é uma queda no índice de serviços ISM para 54,5 em março, de 55,1 em fevereiro e uma criação líquida de 210 mil empregos em março, abaixo de 242 mil em fevereiro, respectivamente. Na China, espera-se que o PMI composto Caixin corrobore as crescentes perspectivas otimistas para a atividade econômica. No Brasil, estamos atentos à divulgação do PMI enquanto aguardamos o anúncio de medidas para aumentar a arrecadação do governo central, que serão fundamentais para o cumprimento das metas de resultado primário estabelecidas na nova regra fiscal.

Empresas

Zenvia (NASDAQ:ZENV): Resultados fracos no 4T22 poluídos por ajustes não-recorrentes: Refinanciamento ainda é um desafio

  • A Zenvia reportou resultados fracos no quarto trimestre e bastante confusos. A receita líquida ficou 8% abaixo da nossa (XPe) e 8% YoY, principalmente devido à diminuição dos volumes de SMS, dado que a empresa está focada na rentabilidade no segmento CPaaS (esse segmento está enfrentando um ambiente mais competitivo);
  • Além disso, o lucro bruto ajustado foi de R$102 milhões (+65% A/A) e a margem bruta ajustada foi de 58,6% (+26pp A/A), graças ao aumento da margem bruta do CPaaS e à mudança no mix de receitas para o segmento SaaS;
  • No entanto, contradizendo nossas projeções, a Zenvia reportou vários ajustes negativos no trimestre, o que levou a um prejuízo líquido de R$166 milhões no 4T22 (em comparação com -R$23 milhões XPe e R$42 milhões no 4T21), principalmente devido a: (i) um impairment de goodwill R$136,7 milhões no business de SaaS (acreditamos que isso venha da D1); e (ii) despesas não-caixa relacionadas ao reconhecimento de pagamentos futuros de earn-out da SenseData e Movidesk;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Data Expert | Carrinho XP – O Desenrola Brasil vai desenrolar o consumo?

  • Na edição deste mês do Big Box, exploramos o programa Desenrola Brasil e as potenciais implicações para os varejistas. Em geral, o programa tem como objetivo renegociar as dívidas de cerca de 37 milhões de pessoas, em que o governo disponibilizará R$10 bilhões assegurar suas dívidas (sujeito a renegociações com os bancos), focando principalmente em indivíduos com menos de 2 salários mínimos;
  • Apesar de o programa poder dar certo fôlego de curto prazo ao consumo, não o enxergamos como uma solução estrutural, uma vez que os indivíduos continuarão endividados e com a renda comprimida, diante da alta inflação e taxas de juros;
  • Com isso, continuamos preferindo nomes mais defensivos, como Assaí, varejistas de alta renda (SOMA3, VIVA3) e Petz;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • Faros e Messem selam fusão em nova corretora que somará ativos de R$ 65 bilhões (Valor);
    • Presidente do conselho do Credit Suisse pede desculpa por falhas (Globo);
    • Haddad: funding do Desenrola será de R$ 15 bi e R$ 11 bi já estão separados (Broadcast);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
    • Positivo Tecnologia compra pedaço da ‘escola de inovação’ MundoMaker (O Globo);
    • Experiência de rede e troca de operadora caminham juntas no Brasil, aponta Opensignal (Teletime);
    • Funttel pode aplicar R$ 1,1 bilhão até 2025 (Telesíntese);
    • Anatel propõe ao MDIC medida para baratear roteadores FWA (Telesíntese);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • Haddad, o caça-receita, mira ‘distorções tributárias’ para cumprir meta do arcabouço (Neofeed);
    • Haddad critica subvenção ao custeio de empresas e diz que são o dobro daquela aos investimentos (Valor);
    • Assaí estuda cortar investimentos e vender lojas após alta no custo de capital (Valor);
    • Natura quer rejuvenescer The Body Shop e não pretende vender Avon International: (Folha);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
    • Alimentos e Bebidas
      • Bird Flu Is So Bad That Japan’s Running Out of Land to Bury Chickens – Bloomberg;
      • Qual é o futuro do Grupo Petrópolis e do mercado após recuperação judicial? – Guia da Cerveja;
    • Agro
      • Safra 23/24 dos EUA começou, já tem 2% de milho plantado, muito frio e neve – Notícias Agrícolas;
      • Tebet defende discussão sobre alíquotas diferenciadas para setor de serviços e agronegócio – Estadão;
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
    • A volta do poder da OPEP – com Riad à frente. (Brazil Journal);
    • Novos decretos do saneamento devem autorizar estatais a prestar serviço sem licitação. (Valor Econômico);
    • Ministro Alexandre Silveira indica Raul Lycurgo Leite para presidência da Eletronuclear. (Valor Econômico);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

  • Mercados
    • CVM fecha cerco a renda fixa digital de plataforma ‘cripto’ (Valor Econômico);
    • Volatilidade é nova realidade para investidores de Treasuries (Valor Econômico). 
  • Noticiário Corporativo
    • Novos decretos do saneamento devem autorizar estatais a prestar serviço sem licitação (Valor Econômico);
    • Setor está desafiado e alerta pelo que foi visto nos EUA e Europa, diz presidente da Febraban (Broadcast). 
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • Gestoras fazem cisão e quatro fundos imobiliários são incorporados; veja quais (MoneyTimes);
    • Após dias de luta, IFIX se alinha com Ibovespa e fecha em alta; HGLG11 sofre desvalorização (Suno);
    • FIIs perderam mais de R$ 7 bilhões em valor de mercado no primeiro trimestre, aponta estudo (InfoMoney);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Temporada de resultados 4T22: Onde ESG se encaixa?

  • A temporada de resultados do quarto trimestre de 2022 chegou ao fim no Brasil, encerrando uma janela importante de oportunidade para as companhias mostrarem como a agenda ESG evoluiu no último ano. Com o intuito de analisar como e se as empresas que compõe a Carteira Recomendada ESG XP usaram esse período para divulgar informações ESG, este relatório busca explorar mais no detalhe a abordagem feita por cada companhia;
  • De forma geral, 9 das 10 empresas divulgaram dados ESG em seus resultados do 4T (90%), com 78% delas dedicando mais que apenas uma nota de rodapé ao tema. Embora notemos uma falta de padronização na divulgação de informações, vimos que (i) práticas de diversidade; (ii) inclusão em índices da B3; e (iii) esforços para descarbonização foram três das principais temáticas ESG abordadas;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Mudanças no mercado de investimentos sustentáveis da UE | Café com ESG, 05/04

  • O mercado encerrou o pregão de terça-feira em território positivo, com o Ibov e o ISE em alta de +0,35% e +0,80%, respectivamente;
  • No Brasil, (i) com o objetivo de reduzir emissões, a Nestlé anunciou que investirá R$ 40 milhões nos próximos quatro anos para ampliar a cafeicultura regenerativa no país – considerando que cerca de 70% da pegada de carbono da empresa está na produção de ingredientes como o café, os investimentos serão aplicados em programas para a redução do uso de insumos químicos nas lavouras, além de pagamentos de bonificações aos produtores mais “regenerativos”; e (ii) embora a agenda ambiental siga como agenda prioritária no governo, três flancos preocupam aliados, sendo eles: a falta de articulação política do ministério no Congresso, a performance na capacidade de gestão e a sensação de que agenda está voltada para dentro do MMA, sem a potencial circulação pela Esplanada dos Ministérios;
  • No internacional, gestores de fundos que oferecem estratégias difíceis de definir, como “integração ESG”, serão excluídos do próximo grande balanço do mercado de investimentos sustentáveis da Europa – o Fórum Europeu de Investimento Sustentável, conhecido como Eurosif, cuja estimativa mais recente avaliou o mercado em US$ 12 trilhões, está desenvolvendo uma metodologia revisada para calcular seu tamanho real;
  • Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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