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Atenções voltadas para a crise energética na Europa e taxa de juros no Brasil

Impasses no STF em relação ao piso da enfermagem e crise energética na Europa são alguns dos temas de maior destaque nesta terça-feira, 06/09/2022

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IBOVESPA +1,2% | 112.203 Pontos

CÂMBIO -0,6% | 5,15/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Destaque do dia

Atividade europeia sente efeitos da crise energética; No Brasil, BC não descarta alta residual na taxa de juros.

Brasil

Em um dia marcado pela baixa liquidez, por conta do feriado do dia do trabalho nos Estados Unidos, o principal índice da bolsa brasileira encerrou o pregão desta segunda-feira (05) no positivo, com uma alta de 1,21% aos 112.203 pontos. Enquanto o dólar registrou uma queda de 0,59% perante o real, encerrando o pregão aos R$ 5,15. As taxas futuras de juros apresentaram comportamento mais estável ontem. No geral, o feriado “Labor Day” (Dia do Trabalho) nos Estados Unidos ocasionou uma liquidez menor globalmente. No Brasil, as expectativas do mercado de que o encerramento do ciclo de aperto monetário esteja mais próximo, reforçado pela queda do preço das commodities, serviram de contraponto ao cenário de aversão a risco decorrente da crise energética europeia. DI jan/23 fechou em 13,715%; DI jan/24 encerrou em 12,82%; DI jan/25 foi para 11,685%; DI jan/27 fechou em 11,43%; e DI jan/29 encerrou em 11,57%.

Mundo

Mercados globais amanhecem positivos (EUA +0,6% e Europa +0,6%) enquanto investidores acompanham as respostas dos líderes europeus em relação à crise energética e aguardam a reunião de política monetária do Banco Central Europeu, nesta quinta-feira. Nos EUA, o mercado à vista retomará suas operações após o feriado do Dia do Trabalho. Na Europa, a nova primeira-ministra do Reino Unido, Liz Truss, possui planos para um pacote de auxílios, avaliado em US$ 46 bilhões, para reduzir os preços das contas de energia dos negócios locais. Ainda em solo europeu, as encomendas de produtos industriais na Alemanha diminuíram 1,1% em julho, registrando o seu sexto mês consecutivo de contração. Na China, o índice de Hang Seng (-0,1%) encerra em leve baixa, após anúncios de novas restrições para o combate da Covid-19. A cidade de Guiyang, um grande centro da indústria automotiva chinesa, entrará em lockdown completo por pelo menos quatro dias.

Economia Mundo

Na Alemanha, as encomendas caíram 1,1% em relação a junho, devido a uma queda na demanda tanto dos clientes domésticos, que caiu 4,5%, quanto da zona do euro, que caiu 6,4%. Isso foi parcialmente compensado por um aumento de 6,5% nas encomendas de fora da área de moeda única. Os números confirmam a tendência de queda na indústria europeia desde a invasão russa da Ucrânia em fevereiro. Este teria sido o sexto mês consecutivo de quedas, não fosse uma revisão para cima dos dados de maio e junho.

Na China, mais de 65 milhões de habitantes estão em lockdown, em mais uma crise de coronavírus. Ontem, mais estímulos foram prometidos para os próximos meses e o Banco Central chines reduziu o compulsório para depósitos em moedas estrangeiras, demonstrando preocupação com a desvalorização do yuan.

Economia Brasil

No Brasil, o presidente do banco central, Roberto Campos Neto, disse em discurso durante evento do Valor ontem à noite que o comunicado do Copom continua em vigor, isto é, que a autoridade monetária seguirá observando aos dados e que a mensagem de avaliação sobre um ajuste final segue válida. Sobre a melhora da inflação na margem, repetiu que o Brasil não venceu o combate, mas que boa parte do efeito do ajuste monetário ainda não foi sentida. Ademais, disse que o alívio recente é oriundo de medidas recentes do governo sobre bens monitorados, embora alguns itens do IPCA tenham mostrado melhora.

Mercado em Gráfico

Impulsionado pelos dados econômicos satisfatórios, o mercado vem revisando para cima, desde o início do ano, as projeções para o PIB brasileiro em 2022, que, em janeiro estavam próximas de 0%, e agora estão em quase 2%. O PIB do Brasil cresceu 1,2% no 2º trimestre em comparação ao 1º trimestre de 2022, acima das expectativas. Em relação ao 2º trimestre do ano passado, o PIB cresceu 3,2%. Entre os fatores explicativos do desempenho sólido da atividade doméstica no período recente, destacamos: (I) recuperação das condições do mercado de trabalho, com aumento disseminado do emprego e maior massa salarial; (II) benefícios remanescentes da reabertura econômica, com aumento da mobilidade em áreas de varejo e lazer; e (III) estímulos fiscais de curto prazo, tais como a liberação de saques extraordinários do FGTS e pagamento antecipado do 13º salário do INSS. Mesmo com os efeitos da política monetária já sentidos pela atividade econômica, os dados do mercado de trabalho brasileiro mostram que ela segue avançando, sendo um dos motivos pelos quais o mercado segue com as consecutivas revisões para cima do PIB brasileiro. Porém, é importante pontuar que, mesmo com a positividade em relação ao PIB do país, os riscos fiscais e políticos permanecem no radar, já que o país entrou em seu período eleitoral recentemente.

Veja todos os detalhes

Economia

Atividade europeia sente efeitos da crise energética; No Brasil, BC não descarta alta residual

  • Na Alemanha, as encomendas caíram 1,1% em relação a junho, devido a uma queda na demanda tanto dos clientes domésticos, que caiu 4,5%, quanto da zona do euro, que caiu 6,4%. Isso foi parcialmente compensado por um aumento de 6,5% nas encomendas de fora da área de moeda única. Os números confirmam a tendência de queda na indústria europeia desde a invasão russa da Ucrânia em fevereiro. Este teria sido o sexto mês consecutivo de quedas, não fosse uma revisão para cima dos dados de maio e junho;
  • Na China, mais de 65 milhões de habitantes estão em lockdown, em mais uma crise de coronavírus. Ontem, mais estímulos foram prometidos para os próximos meses e o PBoC reduziu o compulsório para depósitos em moedas estrangeiras, demonstrando preocupação com a desvalorização do yuan;
  • No Brasil, o presidente do banco central, Roberto Campos Neto, disse em discurso durante evento do Valor ontem à noite que comunicado do Copom continua em vigor, isto é, que a autoridade monetária seguirá observando aos dados e que a mensagem de avaliação sobre um ajuste final segue válida. Sobre a melhora da inflação na margem, repetiu que o Brasil não venceu o combate, mas que boa parte do efeito do ajuste monetário ainda não foi sentida. Ademais, disse que o alívio recente é oriundo de medidas recentes do governo sobre bens monitorados, embora alguns itens do IPCA tenham mostrado melhora;
  • E o Ministério da Economia agora teme que o custo do piso da enfermagem recaia integralmente sobre a União, sob um impacto de R$ 6 bilhões ao ano previstos a estados e municípios. Dividido, o STF levará a proposta ao plenário virtual a partir de sexta-feira.

Empresas

Saúde: Forte Crescimento a Preços Atrativos; Atualizando as nossas estimativas para Hypera e Blau

  • Estamos atualizando as nossas estimativas para as indústrias farmacêuticas na nossa cobertura;
  • O setor farmacêutico deve continuar sendo impulsionado no curto prazo, e vemos as duas empresas dentro de nossa cobertura – Hypera e Blau – bem posicionadas para apresentar um crescimento sólido de receita, juntamente com margens saudáveis e altos retornos sobre o capital investido;
  • Estamos colocando a Blau como nossa favorita do setor devido a perspectivas positivas de crescimento, alto potencial de valorização contra o nosso preço-alvo (45%) e múltiplos atrativos (11,7x P/L para 2023);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

GPA (PCAR3): Separando os pedaços; Anúncio da potencial separação do Grupo Éxito; Tentando destravar valor através da soma das partes, mas cuidado com os riscos de liquidez

  • O GPA (PCAR3) anunciou seus planos de cisão da operação do Grupo Éxito até o primeiro semestre de 2023;
  • A transação deve ser bastante similar à cisão entre GPA e Assaí feita em 2021, com os atuais acionistas do GPA tendo o direito de receber 4 ações do Grupo Éxito para cada ação do PCAR3. A operação visa (i) destravar valor para os acionistas do GPA; e (ii) prover liquidez para a operação do Éxito na bolsa da Colômbia;
  • Embora acreditemos que a cisão do Grupo Éxito possa destravar valor através de uma potencial reclassificação dos ativos e acreditemos que a cisão deixa o negócio com uma estrutura simplificado e adequada para ser analisada, vemos a liquidez do papel na Colômbia como um risco, enquanto o potencial de valorização pode ser mais limitado quando analisado do ponto de vista de P/L. Mantemos nossa recomendação Neutro para o papel. (Clique aqui para acessar o relatório completo).

Saúde: Data Expert | ANS Tracker de Julho de 2022

  • Estamos lançando nosso ANS Tracker, no qual acompanhamos e analisamos dados mensais da ANS relativos a beneficiários de saúde;
  • Os destaques deste mês foram:
    • O mercado de saúde cresceu pelo 12º mês consecutivo;
    • Os planos corporativos foram o único tipo de plano com números positivos;
    • Todas as regiões apresentaram adições líquidas;
    • A Hapvida parece estar no caminho para entregar 100k adições líquidas no 3T22; e
    • A Sul América foi o maior destaque em julho em relação a adições líquidas.
  • No geral, vemos os dados como positivos – especialmente para a Hapvida;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Destaques dos setores Financeiro, Varejo, Agro, Alimentos e Bebidas e Energia

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • PicPay tem prejuízo de R$ 663,2 milhões no 1º semestre (Valor);
    • Mercado de dívida tende a aquecer lá fora e atrair brasileiras (Valor);
    • Juros futuros se ajustam em leve queda em dia de baixa liquidez (Valor);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • GPA anuncia separação de operação do colombiano Éxito após ação disparar 9,7% (Bloomberg);
    • Black Friday deve voltar a atrair comprador de eletrônicos, diz pesquisa (Valor);
    • Gargalos ainda afetam setor de moda (Valor);
    • Bolsonaro propõe corte de 95% em verba de centros de cadastro do Auxílio Brasil (Folha);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
    • Alimentos e Bebidas
      • Em agosto, Índice de Preços dos Alimentos da FAO recuou pelo quinto mês consecutivo – Avisite;
      • Com preços ainda em queda, carnes bovina e de frango mantêm mesma paridade do triênio 2014/16, aponta FAO – Avisite;
    • Agro
      • Cautela redobrada na compra de adubos para a safrinha – Valor;
      • A estratégia (e os riscos) do estoque de etanol da São Martinho – Pipeline;
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
    • Abertura do mercado para alta tensão tem consenso no setor (Brazil Journal);
    • Petróleo fecha em alta após anúncio de corte de produção da Opep+ (Valor Econômico);
    • PetroReconcavo: Conselho aprova reorganização para incorporação de subsidiárias (Valor Econômico);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Mercados

Radar Global: Análises das principais empresas e tendências sob o nosso Radar | Alibaba acelera expansão do Lazada na Europa

  • Tencent planeja desinvestimentos de US$ 14,5bi;
  • Alibaba acelera expansão na Europa;
  • BYD se torna a segunda maior empresa do comércio global de baterias para veículos elétricos;
  • Número de reclamações relacionadas a viagens aéreas dispara nos Estados Unidos;
  • Acesse aqui o relatório internacional.

Alocação & Fundos

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • Os FIIs mais recomendados para comprar em setembro; fundos de “papel” e de logística dominam a lista (InfoMoney);
    • KNRI11, HGRU11 e BTLG11: veja os FIIs de tijolo recomendados pelo Santander (SANB11);
    • Veja 15 fundos imobiliários para investir em setembro, segundo a Warren (MoneyTimes);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.

ESG

ESG: Como os clientes institucionais estão evoluindo; Feedback da nossa rodada de reuniões

  • Dada a crescente demanda por parte dos investidores institucionais pelo tema ESG, passamos as últimas semanas conversando com os principais fundos de investimentos locais para discutir como essa agenda tem evoluído;
  • De forma geral, vemos que um número significativo de grandes gestoras brasileiras estão se movendo para incorporar os critérios ambientais, sociais e de governança como parte do processo de seleção de ativos, ao mesmo tempo em que notamos uma preferência pela estratégia de engajamento corporativo no lugar da exclusão como forma efetiva de incorporar esses critérios;
  • Neste relatório, nós aproveitamos para trazer os principais destaques das nossas reuniões. Clique aqui para acessar o relatório completo.

BNDES contrata fundo de fomento de impacto socioambiental da Vox Capital | Café com ESG, 06/09

  • O mercado fechou o pregão de segunda-feira em território positivo, com o Ibov e o ISE em alta de +1,2% e +1,0%, respectivamente;
  • No Brasil, (i) o BNDES informou ontem ter aprovado a contratação de um fundo de fomento a iniciativas de impacto socioambiental da Vox Capital no montante de até R$ 125 milhões – a ideia é que o FIP fomente empresas em estágio inicial de crescimento com soluções capazes de gerar impacto positivo para a sociedade e para o meio ambiente; e (ii) a Companhia Brasileira de Alumínio (CBA) captou R$ 96,5 milhões por meio de um empréstimo atrelado a metas de sustentabilidade – segundo o comunicado da CBA, foram estabelecidas metas anuais de redução na emissão de gases do efeito estufa na produção de alumínio primário;
  • No internacional, a plataforma de divulgação sem fins lucrativos CDP e a consultoria de gestão global Oliver Wyman disseram ontem que as empresas dos países que compõe o G7 não estão cumprindo os objetivos do Acordo Climático de Paris, com base nas atuais promessas corporativas de redução de emissões – as metas de emissões corporativas estão em geral em uma trajetória de aquecimento de 2,7°C, de acordo com as análises. Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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