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Perspectivas de Alocação Global: Com “falcão à solta” e risco de recessão, como investir globalmente?

As perspectivas de investimentos para os EUA, Europa, China, Japão, Brasil e mercados emergentes num horizonte de médio prazo e onde investir

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Para trazer mais clareza sobre nossas visões acerca dos principais mercados e temáticas de investimentos, os times de Research Internacional e de Alocação & Fundos estão trazendo esse novo conteúdo que apresenta os níveis das nossas convicções sobre cada tema, região ou país.

A ideia é mostrar nossas convicções e preferências em relação a uma alocação neutra em mercados globais medido pelo MSCI ACWI. Por fim, listamos produtos/fundos da plataforma da XP que são opções de exposição a cada um desses temas.

Atualizaremos as nossas convicções com regularidade daqui em diante.

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A primeira metade de 2022 foi marcada por grandes mudanças: de um sentimento de otimismo com a reabertura da economia global cuja forte recuperação levou a inflação no mundo às alturas, ao choque nas cadeias de suprimentos com a guerra na Ucrânia, e a políticas monetárias cada vez mais duras para controlar os preços levando à possibilidade crescente de uma recessão econômica.

A realidade é que mudamos de regime. Viemos de mais de uma década de inflação estruturalmente baixa nas principais economias desenvolvidas e, como consequência, juros mais baixos também. Agora, a inflação persiste em níveis recordes e, portanto, juros devem se manter em patamares mais altos do que os últimos anos também. 

O medo é que nesse movimento para desaquecer os preços, os bancos centrais, principalmente o Federal Reserve (Fed), derrube a maior economia do mundo em uma recessão econômica.

É hora de ficar longe de investimentos internacionais? Pelo contrário. Para investidores de longo prazo, essa pode ser uma ótima oportunidade de entrada. Um estudo que fizemos sobre o S&P 500 mostra que, em momentos como o atual, historicamente, o mercado apresentou retornos positivos em 60% a 70% do tempo em 1 ano, e quase 80% em 2 anos. Ou seja, para investidores que ainda não têm nenhuma alocação internacional, essa pode ser uma boa hora para começar a olhar.

Com o objetivo de ajudar nas decisões de investimentos em um cenário global bastante incerto, desenvolvemos visões de alocação para otimizar sua carteira baseadas em um horizonte de médio prazo, ao redor dos próximos 3 a 12 meses. As notas (“Score”) variam de 0 a 1 ponto, e são calculadas com base em indicadores como valuation, lucros das empresas, moedas, atividade econômica, além das condições financeiras de cada região:

  • 0,7 ou acima: consideramos a tese como atrativa e recomendamos uma posição de overweight (acima do índice de referência, o MSCI ACWI);
  • Entre 0,3 e 0,7: vemos como uma posição neutra (em linha com o índice de referência);
  • Abaixo de 0,3: temos uma visão negativa e recomendamos uma posição de underweight. (abaixo do índice de referência).

Esse relatório tem como objetivo nortear os investidores sobre quais regiões, países ou temáticas temos maior convicção em meio às incertezas do cenário atual. Reforçamos a necessidade estrutural de exposição a investimentos internacionais. Benefícios da diversificação, um enorme leque de temáticas e oportunidades de retornos e níveis de risco podem ser obtidos além das fronteiras do Brasil.

Na tabela, você encontra um resumo da nossa avaliação; em seguida, mostramos quais produtos estão disponíveis para investir, aproveitando as oportunidades de cada mercado. Para se aprofundar em cada tema, é possível fazer download do relatório completo, com uma avaliação mais detalhada dos cenários por região.

Fonte: XP Research

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Este relatório foi preparado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos”) e não deve ser considerado um relatório de análise para os fins do artigo 1º da Instrução CVM nº 598/2018. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações macroeconômicas e análises políticas, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra/venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra/venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem a opinião atual do responsável pelo conteúdo deste relatório na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. A XP Investimentos não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor. O responsável pela elaboração deste relatório certifica que as opiniões expressas nele refletem, de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais, e foram produzidas de forma independente e autônoma, inclusive em relação a XP Investimentos. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida a sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. Para maiores informações sobre produtos, tabelas de custos operacionais e política de cobrança, favor acessar o nosso site: www.xpi.com.br.

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