Produção industrial emite sinais mistos em junho

A produção da indústria andou de lado no final do 2º trimestre. A demanda segue em trajetória de crescimento, com destaque para a expansão dos investimentos. Por sua vez, restrições na oferta de matérias-primas afetam atividades manufatureiras importantes, sobretudo o setor automotivo.


Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

A produção industrial brasileira ficou estável entre maio e junho, já descontados os efeitos da sazonalidade, resultado em linha com as expectativas. Com isso, o setor industrial contraiu 2,5% no 2º trimestre deste ano em relação ao trimestre imediatamente anterior. No entanto, é importante ressaltar a herança estatística bastante negativa deixada pelo fraco desempenho da produção manufatureira em março, quando as restrições de distanciamento social para combate ao contágio da Covid-19 afetaram sobremaneira a atividade doméstica.

Considerando as principais categorias industriais, destaque positivo para a produção de Bens de Capital, que registrou a terceira expansão mensal consecutiva em junho (1,4% em relação a maio) e permaneceu em níveis elevados. Vale mencionar também os resultados sólidos apresentados pela Indústria Extrativa, cuja produção saltou 4,8% no 2º trimestre a despeito da contração de 0,7% vista em junho.

Por outro lado, a categoria de Bens de Consumo Duráveis apresentou a sétima queda consecutiva na comparação mensal (-0,6% em jun/mai), mais uma vez muito influenciada pelos resultados deprimidos do setor automotivo – a produção de veículos automotores contraiu 3,8% entre maio e junho, ficando 18,5% abaixo do nível observado em dezembro de 2020.

De fato, a produção industrial segue prejudicada por restrições na oferta de insumos, especialmente na indústria automotiva (falta de semicondutores e chips como exemplos importantes). E não há sinais de resolução dos problemas na cadeia de suprimentos das montadoras no curto prazo.

No que se refere às perspectivas para a indústria doméstica em geral, a demanda por bens manufaturados deverá ser firme ao longo deste semestre, ainda que com taxas de crescimento moderadas. A (I) reabertura econômica possibilitada pelos avanços na vacinação contra a Covid-19, os (II) pagamentos de auxílio emergencial para as famílias mais vulneráveis, (III) a recuperação sólida da demanda internacional e (IV) a expansão dos investimentos (destaque para os resultados robustos no segmento imobiliário residencial) sustentam este prognóstico favorável para o setor industrial no curto prazo. A tendência altista da confiança do empresariado também aponta nesta direção. Mais informações sobre nosso cenário para a atividade doméstica podem ser encontradas no relatório O Pulso da Atividade: Diálogos com o setor real e projeções desagregadas do PIB, publicado em 30 de julho.

Isto posto, reconhecemos que a já mencionada escassez de matérias-primas (embora menos generalizada neste momento) e os custos de insumos pressionados (preços do aço e derivados no centro das atenções) elevam as incertezas sobre o ritmo de crescimento da atividade manufatureira nos próximos meses.   

Nossa expectativa para o PIB do 2º trimestre, a ser divulgado pelo IBGE em 01/09, corresponde a uma ligeira alta de 0,2% ante o 1º trimestre, após ajuste sazonal (expansão de 12,8% ante o 2º trimestre de 2020). Com base nas projeções desagregadas, acreditamos que o PIB da Indústria Total tenha contraído 1,4% entre o 2T21 e o 1T21, principalmente devido ao recuo expressivo do PIB da Indústria de Transformação (-2,3% no 2T21/1T21). Este desempenho ruim da indústria no trimestre passado parece ter sido compensado pela recuperação do setor de serviços – estimamos elevação de 1,3% para o PIB do setor terciário no período.

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua aqui.
Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Telegram
Telegram XP

Acesse os conteúdos

Telegram XP

pelo Telegram da XP Investimentos

Leia também
Disclaimer:

Este relatório foi preparado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos”) e não deve ser considerado um relatório de análise para os fins do artigo 1º na Resolução CVM 20/2021. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações macroeconômicas e análises políticas, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra/venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra/venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem a opinião atual do responsável pelo conteúdo deste relatório na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. A XP Investimentos não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor. O responsável pela elaboração deste relatório certifica que as opiniões expressas nele refletem, de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais, e foram produzidas de forma independente e autônoma, inclusive em relação a XP Investimentos. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida a sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. Para maiores informações sobre produtos, tabelas de custos operacionais e política de cobrança, favor acessar o nosso site: www.xpi.com.br.

BM&F Bovespa Autorregulação Anbima - Gestão de patrimônio Autorregulação Anbima - Gestão de recursos Autorregulação Anbima - Private Autorregulação Anbima - Distribuição de Produtos de Investimentos

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

B3 Certifica B3 Agro Broker B3 Execution Broker B3 Retail Broker B3 Nonresident Investor Broker

BMF&BOVESPA

BSM

CVM

Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.