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Está acontecendo… Investimentos do setor público aceleram em 2026, puxados pelos estados

Crescimento ao redor de 15% no componente público deve impedir uma contração do investimento total neste ano

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Em relatório especial publicado em março, argumentamos que os governos estaduais liderariam o crescimento do investimento público em 2026, em linha com o ciclo eleitoral e a elevada disponibilidade de caixa. O setor público daria, portanto, uma contribuição significativa para a expansão do investimento total este ano, compensando o desempenho mais fraco do componente privado.

Está acontecendo… De acordo com dados oficiais, os investimentos dos governos estaduais avançaram 30% entre janeiro e abril de 2026 em relação ao mesmo período de 2025, confirmando as expectativas que traçamos no início do ano.

Revisamos marginalmente nossas projeções para o investimento público neste ano. Os dados acumulados até abril mostraram que, além de um forte crescimento dos estados, os municípios e as estatais também mostraram desempenho levemente acima do esperado. Com isso, projetamos crescimento de 15,6% no investimento do setor público em 2026 (antes: 15,0%).

O investimento privado deve contrair cerca de 2,5% neste ano, em linha com a política monetária contracionista, o elevado endividamento das empresas e a maior incerteza no ambiente macroeconômico global e doméstico.

Tudo considerado, projetamos crescimento de 0,8% para o investimento total (FBCF) em 2026, após a expansão de quase 3% registrada em 2025. Para 2027, continuamos a projetar queda de 0,5% para o investimento total (FBCF). O componente do setor privado deve recuar cerca de 1%, enquanto o componente do setor público deve avançar 1,5%.

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