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Boletim Focus: Selic terminal projetada em patamares mais altos | 15/06/2026

Veja as projeções atualizadas para inflação, juros, atividade econômica e taxa de câmbio consolidadas pelo Banco Central

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Data de referência: 12/06/2026 e divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (15/06/2026).

  • Projeções de inflação sobem significativamente após divulgação do IPCA. A mediana das expectativas para o IPCA de 2026 aumentou de 5,11% para 5,30%, após estar em 4,92% há 4 semanas. Para 2027, a projeção avançou de 4,03% para 4,10%, enquanto, para 2028, passou de 3,65% para 3,68%. O movimento reforça a leitura de inflação mais persistente e de expectativas ainda distantes da meta, sobretudo no horizonte relevante para a condução da política monetária, em linha com a divulgação do IPCA (0,58% m/m) na última sexta-feira (12/06) superando o consenso de mercado (0,53% m/m).
  • PIB de 2026 mostra nova revisão altista, enquanto horizontes mais longos seguem estáveis. A projeção para o crescimento do PIB em 2026 foi revisada de 1,91% para 1,96%, em linha com uma atividade que continua resiliente no curto prazo, sustentada por medidas de estímulos fiscais. Para 2027, a mediana permaneceu em 1,70% e, para 2028, o boletim Focus continua apontando expansão de 2,00% Em síntese, o mercado ainda enxerga uma economia sustentada no curto prazo, mas sem mudança relevante para o ritmo de menor crescimento mais à frente.
  • Projeção para a taxa Selic terminal voltou a subir, com o mercado considerando juros elevados por mais tempo. As expectativas para a Selic ao fim de 2026 avançaram de 13,50% para 13,75%. Para 2027, a mediana subiu de 11,50% para 12,00%, e, para 2028, de 10,00% para 10,25%. Na prática, a nova rodada de alta nas projeções de inflação levou a uma reprecificação da trajetória de juros, com menor espaço para cortes e convergência mais lenta da política monetária para níveis menos restritivos, dada o maior descolamento das expectativas inflacionárias da meta almejada pelo Banco Central do Brasil.
  • Taxa de câmbio volta a indicar real levemente mais depreciado nos próximos períodos. A mediana das projeções para a taxa de câmbio ao fim de 2026 passou de R$/US$ 5,15 para R$/US$ 5,20. Para 2027, a projeção subiu de R$/US$ 5,20 para R$/US$ 5,25, enquanto, para 2028, permaneceu em R$/US$ 5,30. O movimento sugere uma revisão marginalmente mais cautelosa para o comportamento do câmbio, em linha com um ambiente ainda incerto e com a piora das expectativas para inflação e juros, além do andamento lento das negociações para resolução do conflito no Oriente Médio.

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