Com juros altos, investidor privilegia renda fixa e ganha com ativos no exterior; Fique de Olho na Renda Fixa | Maio

Bom dia! Neste relatório diário publicado todas as manhãs pelo time de Research Renda Fixa da XP, buscamos trazer as últimas notícias para que você comece o dia bem informado e fique por dentro sobre os principais assuntos, tendências e companhias.

Quais tópicos abordamos ao longo do conteúdo? (i) Notícias no Brasil e no mundo que tem impactos diretos ou indiretos nos mercados, na renda fixa e/ou no crédito privado; (ii) Mudanças de rating; (iii) Avisos aos debenturistas, escrituras e adiantamentos; (iv) Fato relevante das principais empresas do país; (v) Nossos últimos relatórios publicados.

Sexta-feira, 31 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

CEO do J.P. Morgan vê riscos no crédito privado e alerta para possível ‘inferno’ (Valor Econômico).  Jamie Dimon disse esperar que surjam problemas no crédito privado e alertou que “pode haver um inferno a pagar”, especialmente à medida que os clientes de varejo ganham acesso à classe de ativos em expansão. “Você quer dar acesso aos clientes de varejo em alguns desses produtos menos líquidos? Bem, a resposta é: provavelmente, mas não aja como se não houvesse risco nisso”, disse o CEO do J.P. Morgan Chase & Co. em uma conferência do setor na quarta-feira. “Os clientes de varejo tendem a circular pelo quarteirão e ligar para seus senadores e congressistas.”

China: atividade industrial entra em retração em maio, ao contrário da expectativa do mercado (Valor Econômico). O principal indicador oficial da atividade manufatureira da China caiu inesperadamente em contração em maio, interrompendo uma sequência de dois meses de crescimento devido à redução acentuada da demanda do mercado. O índice de gerentes de compras (PMI, na sigla em inglês) industrial oficial da China caiu para 49,5 em maio, ante 50,4 em abril, informou o Escritório Nacional de Estatísticas (NBS) nesta sexta-feira em Pequim. Isso colocou o índice abaixo da marca de 50, terreno de contração. Dados acima de 50 indicam expansão da atividade.

Euro zone inflation rises to 2.6% in May, but bloc still seen heading for interest rate cut (CNBC). Inflation in the euro zone rose to 2.6% in May, statistics agency Eurostat said Friday, but a higher-than-expected print did not sway market bets of an interest rate cut from the European Central Bank next week. Economists polled by Reuters had forecast a 0.1 percentage point increase from April’s headline figure of 2.4%.Core inflation, excluding the volatile effects of energy, food, alcohol and tobacco, increased to 2.9% from 2.7% in April. A Reuters poll of economists had projected a flat reading.

Treasury yields inch higher ahead of key inflation data (CNBC). U.S. Treasury yields were slightly higher on Friday as investors awaited the release of key inflation data that could provide clues about the path ahead for interest rates. At 4:55 a.m. ET, the yield on the 10-year Treasury was up by less than one basis point to 4.5620%. The  2-year Treasury yield was last over one basis point higher to 4.9456%.

AMERICAS PCE test for nervy markets (Reuters). A look at the day ahead in U.S. and global markets from Mike Dolan. Wall Street looks set to end the shortened week slightly punch drunk, with Friday’s May inflation update set to be a decider after a slew of conflicting economic data signals and the latest election twist. The Federal Reserve’s favored PCE inflation gauge is due out early on Friday. Consensus forecasts for a 0.3% monthly increase in the core measure and annual rate stuck at 2.8% are still likely too high for Fed officials to give a green light on easing interest rates.

MERCADO DOMÉSTICO

Com juros altos, investidor privilegia renda fixa e ganha com ativos no exterior (Valor Econômico). Na corrida dos investimentos em 2024, as aplicações atreladas à Selic e ao CDI seguem como destaque. A um mês do encerramento do primeiro semestre, ativos tradicionais considerados de maior risco como bolsa, multimercados ou fundos imobiliários no Brasil tiveram pouca chance enquanto a Selic, a taxa básica da economia, roda a dois dígitos, a 10,5% ao ano, e assegura ganhos confortáveis para quem se mantém abraçado à renda fixa conservadora. A desvalorização do real também trouxe bom retorno para aqueles que compraram dólar ou têm na carteira ativos no exterior sem proteção cambial.

Ministério diz que há potencial para dobrar volume de debêntures de infraestrutura (Agência iNFRA). O secretário-executivo do Ministério dos Transportes, George Santoro, afirmou à Agência iNFRA que há um potencial para dobrar o volume de emissão de debêntures voltadas ao setor de infraestrutura já neste ano. “Muito provavelmente, com essa lei nova, vai haver um movimento muito crescente de emissões de debêntures. A gente está dando alguns mecanismos que facilitam muito a emissão, então eu acho que vai aquecer muito o mercado”, afirmou, destacando que haverá mais agilidade no processo. “Você tem janelas de oportunidade de liquidez no mercado. Com isso, há a agilidade de, em poucos dias, poder protocolar um pedido de debênture”, frisou.

Venda de crédito inadimplente sobe em dois anos e pode chegar a R$ 60 bilhões (Estadão). A oferta para venda de carteiras com créditos inadimplentes subiu em dois anos, grande parte para levantar caixa ou compor recursos para investimento. “A expectativa é de que o volume efetivamente negociado chegue a R$ 60 bilhões até o fim deste ano”, diz o diretor de produtos da Recovery, Bruno Russo Franco. A Recovery, empresa do Grupo Itaú e uma das maiores em compra e recuperação de créditos vencidos, observou um crescimento de 28% nas ofertas de carteiras por parte de instituições financeiras e de pagamento no primeiro trimestre deste ano em relação ao mesmo período de 2022, para R$ 18 bilhões. 

Fila de projetos de celulose tem à vista mais R$ 75 bilhões, mas mão de obra virou desafio (Valor Econômico). Com R$ 67 bilhões em investimentos já anunciados até 2028, a indústria de base florestal deu início aos preparativos de um novo ciclo de expansão de capacidade produtiva no Brasil, sobretudo em celulose. Ao menos outros R$ 75 bilhões, entre aportes em novas fábricas e na ampliação de unidades existentes, devem começar a sair do papel antes do fim do fim da década e já se refletem no aumento da área plantada de eucalipto no país. 

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Enel troca presidente da distribuidora em São Paulo; assume Guilherme Lencastre (Valor Econômico). O Conselho de Administração da Enel Brasil aprovou Guilherme Lencastre, atual presidente do conselho, como novo diretor-presidente da distribuidora Enel São Paulo, substituindo Max Xavier Lins, que estava no cargo desde 2018. Lins vai assumir outras funções no grupo. A presidência do conselho passará a ser exercida por Damian Popolo, eleito em Assembleia Geral Extraordinária (AGE) realizada na quarta-feira (29). Procurada, a empresa informou que a movimentação faz “parte das recentes mudanças implementadas na gestão da Enel no Brasil”. No fim de 2023, Antonio Scala foi nomeado como presidente executivo no país no lugar de Nicola Cotugno, que deixou o cargo para se aposentar.

Cotada para IPO, CantuStore recebe aporte de fundo e vê melhora em custo de crédito (Estadão).  A CantuStore, empresa especializada em pneus, ficou pronta para fazer uma oferta inicial de ações (IPO, na sigla em inglês) em outubro de 2021. O mercado, porém, fechou e a empresa não conseguiu viabilizar essa captação de recursos para seguir com uma agenda de fusões e aquisições (M&A, na sigla em inglês). Assim, no ano passado, a companhia recebeu a injeção de R$ 601 milhões do fundo L Catterton e da Corporação Financeira Internacional (IFC, braço do Banco Mundial para o setor privado), que ficaram com 24% da companhia. No entanto, a rede de autopeças decidiu manter seu registro de empresa aberta e acredita que, por isso, suas condições de crédito têm melhorado. A Fitch Ratings confirmou recentemente o Rating Nacional de Longo Prazo A- (bra) da CantuStore. 

CerradinhoBio investirá R$ 189 milhões para ampliar fábrica de açúcar em Goiás (Globo Rural).  O conselho de administração da CerradinhoBio, de Chapadão do Céu (GO), aprovou um investimento de R$ 189 milhões para ampliar a fábrica de açúcar que está terminando de ser construída. A companhia tinha inicialmente apenas uma destilaria no local, e está terminando de concluir a primeira fase da planta de açúcar, que logo deve começar a operar. O custo de implantação da primeira fase da fábrica foi orçado inicialmente em R$ 289 milhões. A segunda fase, aprovada agora, deve começar a operar apenas na primeira metade da próxima safra (2025/26).

Mater Dei desfaz aquisição do Hospital Porto Dias, que retorna aos fundadores (Valor Econômico). A rede mineira Mater Dei desfez a aquisição do Hospital Porto Dias, em Belém, que agora retorna aos seus fundadores. A companhia vai receber de volta R$ 410 milhões mais 7% de suas ações que fizeram parte do acordo firmado em 2021. O Porto Dias foi adquirido por R$ 800 milhões mais ações que, na época, foram avaliadas em R$ 22 (com preço de tela a R$ 16,50). Hoje, o papel da companhia vale R$ 5 — ou seja, uma desvalorização de mais de três vezes, nos últimos três anos. “Considerando que tivemos R$ 200 milhões em crédito tributário e distribuição de dividendos, mais a crise no setor, trazendo a valor presente, acreditamos que a operação fica no zero a zero”, disse José Henrique Salvador, CEO da Mater Dei.

Governo quer apoio do TCU para fechar acordo com Vale sobre ferrovia (O Globo). O governo ainda não chegou a um consenso com a Vale sobre a revisão do contrato das ferrovias de Carajás (entre o Maranhão e o Pará) e a estrada de ferro entre Vitória e Minas. No entendimento do Ministério dos Transportes, porém, já houve avanço considerável nas conversas dentro da pasta, e agora a ideia é já levar o tema para o Tribunal de Contas da União (TCU), de modo a garantir um “reforço institucional”, nas palavras de um integrante do governo. A tentativa é chegar a um acordo sobre o pagamento de uma nova outorga pela Vale ao Executivo.

NOGUEIRA: COM PLANO DE RECUPERAÇÃO APROVADO, LIGHT PASSARÁ POR TRANSFORMAÇÃO (Broadcast). Diante de uma significativa aprovação do plano de recuperação judicial (PLJ) da Light, correspondente a mais de 99% dos passivos, a administração da companhia está confiante que em alguns meses iniciará um processo de transformação da empresa, que incluirá não só a desalavancagem, mas a melhora da prestação de serviços e a execução de investimentos.

AÇÕES DE RATING

Fitch Eleva Rating Nacional da Credicitrus para ‘AA+(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch). A Fitch Ratings elevou, na última quarta-feira, o Rating Nacional de Longo Prazo da Cooperativa de Crédito Credicitrus – Sicoob Credicitrus (Credicitrus) para ‘AA+(bra)’, de ‘AA(bra)’, e afirmou seu Rating Nacional de Curto Prazo ‘F1+(bra)’. A Perspectiva do Rating Nacional de Longo Prazo é Estável. A elevação reflete o fortalecimento do perfil de negócios da cooperativa, sustentado pela expansão da oferta de produtos e serviços aos cooperados. As bem-sucedidas iniciativas de aprofundamento de relações com cooperados têm ampliado significativamente a base de negócios e de clientes e melhorado os indicadores de qualidade de ativos e de rentabilidade operacional, além de manter um perfil de captação resiliente e a já elevada capitalização.

Fitch Eleva Rating da Smartfit Para ‘AA+(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch). A Fitch Ratings elevou, na última quarta-feira, para ‘AA+(bra)’, de ‘AA(bra)’, o Rating Nacional de Longo Prazo da Smartfit Escola de Ginástica e Dança S.A. (Smartfit) e de suas oitava e nona emissões de debêntures quirografárias. A Perspectiva do rating corporativo é Estável. A elevação do rating reflete o fortalecimento no perfil de negócios e na rentabilidade da Smartfit, resultantes do aumento da base de clientes, da maturação das novas unidades e da capacidade de repassar preços e gerenciar custos. A ação contempla, ainda, a expectativa de alavancagem líquida ajustada abaixo de 3,0 vezes no horizonte do rating, a despeito dos fluxos de caixa livres (FCFs) negativos oriundos do agressivo plano de expansão.

Fitch Eleva Rating Nacional de Longo Prazo do Sicoob Crediceripa para ‘A-(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch). A Fitch Ratings elevou, na última quarta-feira, o Rating Nacional de Longo Prazo da Cooperativa de Crédito Crediceripa – Sicoob Crediceripa para ‘A-(bra)’, de ‘BBB+(bra)’. A Perspectiva é Estável. Ao mesmo tempo, a agência afirmou o Rating Nacional de Curto Prazo em ‘F2(bra)’, da instituição financeira. A elevação reflete o bom desenvolvimento da cooperativa ao longo dos anos, com manutenção de sua estratégia operacional e melhora progressiva de sua posição de capital.

Fitch Eleva Rating Nacional de Longo Prazo do Sicoob Cocred Para ‘A(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch). A Fitch Ratings elevou o Rating Nacional de Longo Prazo da Sicoob Cocred Cooperativa de Crédito (Sicoob Cocred) para ‘A(bra)’, de ‘A-(bra)’. A Perspectiva do rating é Estável. Ao mesmo tempo, a agência elevou o Rating Nacional de Curto Prazo da instituição financeira para ‘F1(bra)’, de ‘F2(bra)’. A elevação reflete o bom desenvolvimento da franquia cooperativa do Sicoob Cocred ao longo dos últimos anos, com avanços contínuos na expansão de suas operações, rentabilidade resiliente e melhora do seu perfil de risco.

​​​​​​​Fitch Afirma Rating Nacional de Longo Prazo do Sicoob Engecred em ‘A+(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch). A Fitch Ratings afirmou o Rating Nacional de Longo Prazo ‘A+(bra)’ da Cooperativa de Crédito Sicoob Engecred Ltda. (Sicoob Engecred) e o Rating Nacional de Curto Prazo ‘F1(bra)’ da cooperativa. A Perspectiva do Rating Nacional de Longo Prazo é Estável. A afirmação dos ratings reflete a estabilidade do perfil financeiro do Sicoob Engecred, caracterizado por índices de qualidade de ativos robustos e de rentabilidade e capitalização fortes. A estrutura de captação e de liquidez do Sicoob Engecred tem sido compatível com a sua trajetória de crescimento. As classificações incorporam, ainda, os perfis de negócios e de risco da instituição, que são sustentados por uma estratégia de diversificação de produtos e serviços em linha com os planos de expansão física e com a manutenção de controles de risco eficientes.

Moody’s Local afirma ratings da Rio Paranapanema; perspectiva estável (Moody’s Local).  A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local”) afirmou, na última quarta-feira, o Rating de Emissor ‘AAA.br’ da Rio Paranapanema Energia S.A. (“Rio Paranapanema” ou “Companhia”). Ao mesmo tempo, a agência afirmou os ratings ‘AAA.br’ das 2ª séries da 8ª e 9ª emissão de debêntures. A perspectiva é estável. A afirmação dos ratings da Rio Paranapanema reflete as fortes métricas de crédito da Companhia, com baixa alavancagem, suportadas por um desempenho operacional estável e resiliente. Os ratings da Rio Paranapanema incorporam também as concessões de longo prazo com vencimentos a partir de 2032 e nossa avaliação da probabilidade de suporte implícito da China Three Gorges Corporation (“CTG Corp”) como acionista controladora.

Ratings da Brisanet elevados para ‘brAA-’ por melhora nas métricas de crédito; perspectiva estável (S&P Global). A Brisanet Participações S.A. (Brisanet) vem apresentando melhores métricas de crédito nos últimos exercícios fiscais, com crescimento sustentado de receitas e EBITDA, redução da alavancagem e manutenção de um bom índice de cobertura de juros, apesar dos desafios macroeconômicos e da indústria altamente competitiva na região em que atua. A empresa reportou uma queda da alavancagem mais rápida do que o esperado, com índice de dívida bruta ajustada sobre EBITDA de 2,5x nos últimos 12 meses, o que evidencia sua qualidade de crédito em comparação com os demais provedores regionais de internet avaliados.

Ratings da Tenda elevados para ‘brA-’ por melhores resultados financeiros; perspectiva estável (S&P Global). Nos últimos 12 meses findos em 31 de março de 2024, a Construtora Tenda S.A. reportou receita líquida de R$ 3 bilhões e EBITDA ajustado de R$ 248 milhões, um aumento de 21% e 70%, respectivamente, em relação ao mesmo período do ano anterior. Além disso, a empresa apresentou melhores resultados operacionais, com um Valor Geral de Vendas (VGV) de lançamentos de R$ 3,5 bilhões em 2023 e vendas líquidas de R$ 3,1 bilhões, aumento de 46% e 33%, respectivamente, em relação a 2022.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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SENDAS DISTRIBUIDORA S.A. – Instrumento particular de escritura da 10ª (décima) emissão de debêntures simples

EMPREENDIMENTOS PAGUE MENOS S.A. – Escritura da 3a emissão de debêntures da Enauta Participações

FATO RELEVANTE

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HOSPITAL MATER DEI S/A – Desinvestimento Centro Saúde Norte

ARMAC LOCAÇÃO, LOGÍSTICA E SERVIÇOS S.A. – Aquisição de Participação Societária

SENDAS DISTRIBUIDORA S.A. – Aprovação em reunião realizada nesta data, a 10ª (décima) emissão de debêntures simples da Companhia em série única, ), totalizando o montante total de R$ 1,8 bilhão.

LOCALIZA RENT A CAR S.A. – Renúncia de Conselheiro

LIGHT S.A. – Aprovação do Plano de Recuperação Judicial

ALFA HOLDINGS S.A. – OPA

PETRORECÔNCAVO S.A. – Distribuição de Juros sobre Capital Próprio

REAG INVESTIMENTOS S.A. – Aquisição Acionaria Relevante Por Controlada Direta

RUMO S.A. – Assinatura Alienação Terminal T39

INVESTIMENTOS E PARTICIP. EM INFRA S.A. – INVEPAR – Venda Concessionária Litoral Norte

RNI NEGÓCIOS IMOBILIÁRIOS S.A. – Reestruturação da área técnica/Restructuring of the technical area

DESKTOP S.A. – Resposta ao Ofício 134/2024

GRUPO MATEUS S.A. – GRUPO MATEUS CELEBRA MOU COM O NOVO ATACAREJO
 

Quarta-feira, 29 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

IMF upgrades China’s growth forecast to 5% on ‘strong’ first quarter and policy measures (CNBC ). The International Monetary Fund on Wednesday raised its forecast for China’s growth this year to 5%, from 4.6% previously, due to “strong” first quarter figures and recent policy measures. The upgrade followed an IMF visit to China for a regular assessment. The organization now expects China’s economy to grow by 4.5% in 2025, up from the previous forecast of 4.1%. But by 2029, they anticipate China’s growth will decelerate to 3.3% due to an aging population and slower productivity growth. That’s down from the IMF’s prior forecast of 3.5% growth in the medium term.

10-year Treasury rises as investors weigh state of economy (CNBC). U.S. Treasury yields were higher on Wednesday as investors considered the state of the economy and digested a weak auction on the five-year note. At 4:37 a.m. ET, the yield on the  10-year Treasury was up by over two basis points to 4.5639%, holding above the 4.5% mark it initially crossed Tuesday. The 2-year Treasury yield was last less than one basis points higher to 4.9580%.

BOJ policymaker hints at rate hike if yen’s impact on inflation is big (Reuters). The Bank of Japan may raise interest rates if sharp falls in the yen boost inflation or the public’s perception of future prices move more than expected, board member Seiji Adachi said on Wednesday. While short-term currency moves alone would not trigger a policy shift, the central bank could raise interest rates if excessive yen falls persist and have a big impact on inflation expectations, Adachi said in a speech.

MERCADO DOMÉSTICO

Investimentos em energia limpa chegam a R$ 40 bi no país (O Globo ). Dono de uma das matrizes energéticas mais limpas do mundo, o Brasil se prepara para novo ciclo de investimentos em fontes renováveis. O movimento ganha impulso com a demanda de companhias que buscam reduzir suas emissões. As energias renováveis, excluindo as hidrelétricas, já representam 39,7% da matriz elétrica do país. E essa participação deve aumentar. Estudo feito pela consultoria A&M Infra prevê aportes de ao menos R$ 40 bilhões por ano em projetos solares, eólicos e hidrogênio verde, além de biocombustíveis.

Títulos verdes ganham espaço mas Brasil ainda é o terceiro emissor desses papéis na América Latina (O Globo ). No centro das atenções ao liderar a presidência anual do G20 e sediar a COP30 no ano que vem, o Brasil tem a janela de oportunidade ideal para mobilizar recursos em prol do enfrentamento à crise climática e se tornar um destino mais atraente para investimentos com essa preocupação, avaliam especialistas. É aí que entram os títulos sustentáveis — classificados como verdes (também chamados de green bonds), sociais e vinculados à sustentabilidade, que tendem a ganhar espaço. 

CRAS Brasil estreia no mercado de semente de amendoim (Globo Rural). Maior exportadora de óleo de amendoim do Globo Rural país, a CRAS Brasil vai passar a atuar também no mercado de insumos ao estrear na produção e comercialização de sementes de amendoim. A nova aposta da companhia está a cargo da Semente CRAS Agro, operação que recebeu investimento de R$ 4,5 milhões. A empresa destinou os recursos à construção de uma unidade de beneficiamento, tratamento e armazenagem de sementes, além da compra de equipamentos e da instalação da infraestrutura necessários para apoiar a produção e a distribuição. A fase-piloto da produção de sementes começou no ano passado e está no segundo ciclo. A partir de agora, a empresa fará a comercialização.

Após recorde em 2025, gasto com precatórios deve recuar (Valor Econômico ). O governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) vai desembolsar um valor recorde de precatórios em 2025, com mais de R$ 100 bilhões inscritos em sentenças judiciais no Orçamento, envolvendo tanto precatórios quanto as chamadas requisições de pequeno valor (RPVs), o que surpreendeu o próprio Executivo e especialistas em contas públicas. Apesar da alta recorde de pagamento de precatórios no Orçamento de 2025, a Advocacia-Geral da União (AGU) projeta que, até 2027, é possível colocar essa despesa em trajetória de queda. No próximo ano, a partir de um “waiver” concedido pelo Supremo Tribunal Federal (STF), R$ 48,5 bilhões ficarão fora da meta de resultado primário.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Yduqs, dona da Estácio e do Ibmec, compra faculdade Newton Paiva, em BH, por R$ 49 milhões (Estadão ). A Yduqs, dona da Estácio e do Ibmec, celebrou contrato de compra e venda para a aquisição de 100% do capital social do Instituto Cultural Newton Paiva Ferreira, mantenedor da instituição de ensino superior Centro Cultural Newton Paiva, de Belo Horizonte. O valor do negócio foi de R$ 49 milhões, sendo R$ 34,3 milhões à vista e R$ 14,7 milhões pagos em cinco anos, com reajuste pelo CDI. A transação envolve ainda a celebração de um contrato de aluguel de longo prazo para ocupação de dois campi, alinhado aos custos médios de aluguel da companhia.

Plano de recuperação da Light deve ser aprovado em votação nesta quarta (Estadão ). Cercado de expectativas, o plano de recuperação judicial da Light irá a votação nesta quarta-feira, 29, em Assembleia Geral de Credores, e deve receber aprovação, a despeito de alguns desafios jurídicos ainda em andamento, em especial junto ao detentores de títulos emitidos no exterior (bondholders), apurou o Broadcast. A companhia fechou acordos com representantes dos três grupos de credores – bancos, debenturistas e bondholders –, o que, na visão de executivos da companhia, deve garantir ampla aprovação do plano, com expectativa de alcançar 100% dos presentes.

Em meio a especulações sobre fusão, Gol admite ‘discussões’ entre seu controlador e a Azul (O Globo ). A Gol Linhas Aéreas Inteligentes divulgou ontem um comunicado informando que o Grupo Abra, empresa que controla a companhia aérea brasileira e a colombiana Avianca, está em negociações com a Azul Linhas Aéreas para “explorar oportunidades”. A empresa divulgou carta enviada ontem por seu diretor de Relações com Investidores, à Bolsa de Valores de São Paulo, a B3, em resposta a um pedido de esclarecimentos sobre reportagem do jornal Valor que apontou o recente acordo de codeshare firmado entre Gol e Azul como um passo para uma possível fusão, citando bastidores da negociação entre as duas empresas.

Prejuízo da Cosan diminui 78,8%, para R$ 192,1 milhões, no 1º trimestre (Valor Econômico ). A Cosan teve prejuízo de R$ 192,1 milhões no primeiro trimestre de 2024, diminuindo 78,8% ante a perda de R$ 904,1 milhões no mesmo período de 2023, segundo demonstrações financeiras enviadas à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) nesta terça-feira. Os valores referem-se aos atribuíveis aos sócios controladores. A comparação com o mesmo trimestre do ano anterior refere-se aos dados reapresentados, após a troca da empresa de auditoria, da Ernst Young (EY) para a BDO, que iniciou os trabalhos em janeiro deste ano, e da “quantidade de empresas que precisam ser auditadas no escopo da Cosan, incluindo investidas localizadas no exterior”.

Oncoclínicas: a proposta recusada e as outras transações na mesa (Valor Econômico ). Um outro proponente tinha tentado o acordo fechado pelo banco Master com os controladores da Oncoclínicas. Carlos Sanchez, o dono da farmacêutica EMS, começou a montar posição na empresa como acionista, afirmam fontes com conhecimento do assunto, e chegou a colocar preço como investidor principal de um aumento de capital — mas não bateu o prêmio sobre tela oferecido por Daniel Vorcaro.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

A semana na Renda Fixa (20/05 a 24/05)

AÇÕES DE RATING

Ratings da Iguá e Paranaguá rebaixados para ‘brA’ por menor ritmo de desalavancagem e potencial quebra de covenant; perspectiva estável (S&P Global ).  Revisamos nossa avaliação da liquidez da companhia, que agora consideramos como menosque adequada, por risco de quebra de covenants caso não sejam tomadas medidas até o encerramento do ano. Alteramos a avaliação de liquidez da companhia por risco de quebra de covenant. Revisamos nossas expectativas de geração de caixa da companhia para 2024 e não esperamos que a Iguá Saneamento consiga atingir o nível de alavancagem mínimo estabelecido pela 5ª emissão de debêntures para 2024 (5,5x a dívida líquida sobre EBITDA). Esperamos que a companhia negocie com antecedência à mensuração anual do covenant uma alteração duradoura na escritura da emissão para evitar um evento de vencimento antecipado não-automático.

Fitch Afirma Ratings ‘BB’/‘AAA(bra)’ da Cosan; Perspectiva Estável (Fitch ). A Fitch Ratings afirmou hoje os IDRs (Issuer Default Ratings – Ratings de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo em Moedas Estrangeira e Local ‘BB’ e o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA(bra)’ da Cosan S.A. (Cosan). A agência afirmou, ainda, o rating ‘BB’ de todas as dívidas internacionais garantidas incondicional e irrevogavelmente pela empresa. O rating ‘AAA(bra)’ das debêntures quirografárias da Cosan também foi afirmado. A Perspectiva dos ratings corporativos é Estável. O perfil de crédito da Cosan é beneficiado por sua forte e diversificada carteira de ativos, sustentada por posições de liderança em seus principais segmentos de negócios. Os ratings incorporam o contínuo fortalecimento da geração de caixa das subsidiárias.

Moody’s Local eleva os ratings do BBC para AA.br, perspectiva estável (Moody’s Local ). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local”) elevou ontem os ratings de emissor e depósito de longo prazo para AA.br de AA-.br e afirmou o rating de depósito de curto prazo de ML A-1 atribuídos ao Banco Brasileiro de Crédito S.A. (BBC, banco). A perspectiva é estável. A elevação dos ratings atribuídos ao BBC reflete a evolução da sua operação bancária ainda em fase de consolidação, com expressivo crescimento da sua carteira de crédito, aliado à rentabilidade positiva. O perfil de crédito do BBC é suportado por uma carteira em expansão, com baixa inadimplência, confortáveis níveis de capital regulatório e uma rentabilidade em processo de fortalecimento. Os ratings também incorporam uma probabilidade alta de suporte de sua controladora, a Simpar S.A. (Grupo Simpar, AA+.br, estável), explicitada pelo histórico de aportes de capital realizados. 

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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CONCESSIONARIA DE RODOVIAS DO INTERIOR PAULISTA SA – Escritura 11ª Emissão de Debêntures

UNIFIQUE TELECOMUNICAÇÕES S.A. – 3ª Emissão de Debêntures

COGNA EDUCAÇÃO S.A. – Resgate Antecipado total

GERDAU S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

COGNA EDUCAÇÃO S.A. – Resgate Antecipado total

COGNA EDUCAÇÃO S.A. – Resgate Antecipado total

FATO RELEVANTE

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OI S.A. – Homologação do Plano de Recuperação Judicial

CONC RODOVIAS DO TIETÊ S.A. – Conclusão Transferência de Controle AB

NEOENERGIA S.A. – Novo Laudo de Avaliação – Neoenergia Cosern

CIA ENERGETICA DO RIO GDE NORTE – COSERN – Novo Laudo de Avaliação – Neoenergia Cosern

CCR S.A. – Closing – Alienação SAMM

LUPATECH S.A. – Transação Tributária sobre Litígios de ICMS

UNIFIQUE TELECOMUNICAÇÕES S.A. – Terceira Emissão de Debêntures

SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A – Alteração da Diretoria Estatutária

CONCESSIONARIA DE RODOVIAS DO INTERIOR PAULISTA SA – Aprovação da 11ª Emissão de Debêntures

CLARANET TECHNOLOGY S.A. – Pedido de cancelamento de registro de companhia aberta na categoria A

Terça-feira, 28 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

Fed’s Kashkari wants to see ‘many more months’ of positive inflation data before a rate cut (CNBC). The Federal Reserve should wait for significant progress on inflation before cutting interest rates, Minneapolis Federal Reserve President Neel Kashkari told CNBC Tuesday. Asked what conditions were needed for the Fed to cut rates once or twice this year, Kashkari said: “Many more months of positive inflation data, I think, to give me confidence that it’s appropriate to dial back.” He said the central bank could potentially even hike rates if inflation fails to come down further. “I don’t think we should rule anything out at this point,” Kashkari added.

Treasury yields dip ahead of consumer confidence and inflation data (CNBC). U.S. Treasury yields were slightly lower early Tuesday at the start of a shortened trading week, as investors await fresh data releases on consumer confidence and inflation. The 10-year Treasury yield slipped 2 basis points to 4.449%, while the 2-year Treasury yield was down 2 basis points at 4.927%.

The time is ripe to cut interest rates next week, European Central Bank’s Rehn says (CNBC). Two key European Central Bank figures on Monday threw their weight behind the prospect of an interest rate cut next week, indicating that it is practically a done deal. In a speech on Monday, Olli Rehn, ECB governing council member and head of Finland’s central bank, stressed that inflation in the euro area was falling in a “sustained way.”

Focus: Rating firms cautious ratifying some private credit loans (Reuters). Banks and insurers are making more requests to U.S. credit agencies for ratings on their risky loans to private equity funds that are secured against the value of their portfolio investments and cash flows that come from them. So far, the response from the agencies including the top 3 – S&P (SPGI.N), Moody’s and Fitch – has been cautious because the valuation of the assets backing the loans are difficult to assess as they are owned by an opaque investor base.

MERCADO DOMÉSTICO

Feriado nos EUA reduz liquidez do mercado local (Valor Econômico). O feriado de Memorial Day nos Estados Unidos fechou os mercados americanos ontem e causou forte redução na liquidez dos negócios no Brasil. Com volume financeiro baixo, a bolsa brasileira e o real se mexeram pouco, e agora as atenções de agentes econômicos se voltam para os dados locais e internacionais que serão publicados ao longo da semana. O Ibovespa subiu 0,15% ontem, aos 124.496 pontos. De acordo com levantamento do Valor Data, o volume financeiro do índice doméstico, que totalizou R$ 7,4 bilhões, foi o menor desde setembro de 2019.

Galípolo: ‘Cabe ao BC colocar o juro em patamar restritivo o suficiente para perseguir a meta’ (Estadão). Ao participar da 1ª edição do Market Talks, evento promovido pela Liga de Mercado Financeiro da Universidade Federal de Itajubá (Unifei), de Minas Gerais, ele disse que a autarquia vai agir contra a desancoragem das expectativas de inflação caso ela prossiga. Segundo o diretor, cabe ao BC não comentar a meta de inflação, mas correr para cumprir a meta, estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). “Cabe ao BC colocar a taxa de juro em um patamar restritivo o suficiente para perseguir a meta inflacionária”, disse a professores e alunos da Unifei.

Tesouro diz que paralisação de servidores não afetará leilões de títulos e pagamento de dívida (Estadão). Servidores do Tesouro Nacional e da Controladoria-Geral da União (CGU) aprovaram uma paralisação geral para esta terça-feira, 28, devido à falta de avanço nas negociações da carreira. Apesar do recrudescimento da mobilização, o Tesouro afirma que áreas consideradas críticas pelo órgão, como leilões de títulos e pagamento da dívida, não serão afetadas pelo ato. “As operações relacionadas à gestão da Dívida Pública Federal, nela incluídos os leilões de títulos e os pagamentos da dívida, são definidas pelo Tesouro Nacional como processos críticos. Neste sentido, tais atividades não são afetadas pelo movimento”, disse o órgão por meio de nota.

Custos de produção de frangos e suínos acumulam queda em 2024 (Globo Rural). Os custos de produção de suínos e de frangos de corte tiveram leve alta em abril, porém acumulam quedas em 2024 e em 12 meses, de acordo com levantamento da Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuária (Embrapa) Suínos e Aves divulgado nesta segunda-feira (27/5). A análise, feita pela Central de Inteligência de Aves e Suínos da unidade (Cias), considera os Estados líderes em produção e exportação, Paraná e Santa Catarina.

Alta das expectativas de inflação no Focus impõe desafio ao BC (Valor Econômico). O ciclo atual de flexibilização monetária se aproxima do fim e os próximos passos do Banco Central (BC) na condução dos juros parecem cada vez mais condicionados à dinâmica das expectativas inflacionárias. Nesse sentido, o protagonismo conferido ao Boletim Focus pela autoridade monetária deixa os participantes do mercado atentos à visão consensual dos economistas sobre o comportamento futuro da inflação, embora dúvidas sobre a capacidade de predição do documento para horizontes mais longos tenha suscitado críticas de alguns participantes do mercado.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

ABN Amro compra banco privado alemão por cerca de US$ 730 milhões (Valor Econômico ). O ABN Amro Bank concordou em adquirir um banco privado na Alemanha por 672 milhões de euros (US$ 729,7 milhões), solidificando a sua posição como uma das três principais empresas de gestão de fortunas do país. O banco holandês está adquirindo o Hauck Aufhauser Lampe, ou HAL, do conglomerado chinês Fosun International, disse o ABN Amro nesta terça-feira. Com a aquisição, o Bethmann Bank – braço de private banking do ABN Amro – se tornará um dos maiores provedores de serviços bancários da Alemanha para clientes privados ricos, empresas familiares e clientes institucionais.

Exclusivo: Brookfield contrata bancos para vender parte ou até controle da BRK Ambiental (Valor Econômico ). A Brookfield contratou bancos para avaliar alternativas para sua saída da BRK Ambiental, um investimento já maduro na carteira da gestora canadense, apurou o Valor. Há várias possibilidades na mesa, entre elas, a venda de fatia na holding, que pode incluir o controle, ou se desfazer de participações de três operações, segundo fontes, que pediram anonimato. Sem conseguir levar adiante os planos de oferta inicial de ações (IPO, na sigla em inglês), a Brookfield passou a buscar alternativas para levantar capital na empresa de saneamento. Ainda segundo interlocutores, o processo está no início e a Brookfield não tem pressa.

Light já tem quórum para aprovar plano da RJ em assembleia (Valor Econômico ). A Light já tem quórum suficiente para aprovar o plano de recuperação judicial na assembleia de credores que será retomada na quarta-feira e acredita que terá o apoio de ampla maioria, apurou o Pipeline. A empresa já tem o apoio dos debenturistas, que somam R$ 5 bilhões do total da dívida de R$ 11 bilhões, e também fechou acordo com os bancos (Itaú, Santander, Citi e Bradesco), que detêm cerca de R$ 800 milhões da dívida.

EXCLUSIVO: Via Appia, da Starboard, conclui compra de ativos da AB Concessões e mira novos negócios em rodovias (Valor Econômico ). A Via Appia, plataforma de rodovias da Starboard, concluiu nesta segunda-feira (27) a aquisição de concessionárias da AB Concessões, empresa do grupo Bertin e da italiana Mundys (ex-Atlantia). O valor da operação com a AB Concessões poderá chegar a R$ 3,5 bilhões. Será pago cerca de R$ 1,5 bilhão à vista e o restante será desembolsado ao longo dos próximos cinco anos, a depender de algumas variáveis, por exemplo, o sucesso na renovação das concessões. Além disso, o grupo incorpora cerca de R$ 1 bilhão em dívidas existentes nos ativos adquiridos. A transação vinha sendo negociada desde dezembro de 2021.

BANCO INTER COMPRA 50% DO CAPITAL SOCIAL DA GRANITO INSTITUIÇÃO DE PAGAMENTO POR R$ 110 MILHÕES (Broadcast ). O Banco Inter informou nesta terça-feira, 28, que celebrou contrato para aquisição de 50% do capital social da Granito Instituição de Pagamento, detidas pelo Banco BMG, por R$ 110 milhões. Em comunicado enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), o banco afirma que após o fechamento da operação, se tornará o único acionista da Granito, titular de 100% do capital social. Atualmente o Inter já é titular de 50% da Granito. 

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

A semana na Renda Fixa (20/05 a 24/05)

AÇÕES DE RATING

Moody’s Local atribui ao Banco Inter S.A. o Rating de AA+.br com perspectiva estável (Moody’s Local). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local”) atribuiu hoje os ratings de emissor e de depósito de longo prazo de AA+.br, assim como o rating de depósito de curto prazo em ML A-1.br ao Banco Inter S.A. (Inter). A perspectiva é estável. Os ratings atribuídos refletem o seu modelo de negócios de banco digital de varejo em plena expansão, acompanhado por um gradual fortalecimento da rentabilidade nos últimos períodos. Em março de 2024, o banco atingiu 31,7 milhões de clientes totais, um crescimento de 21% em 12 meses, o que tem resultado em ganhos de escala e melhoria da eficiência operacional. 

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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EQUATORIAL MARANHÃO DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. – Anúncio de Encerramento de Oferta de Distribuição Pública de Debentures

FARMÁCIA E DROGARIA NISSEI S.A. – Resgate antecipado facultativo da totalidade das Debêntures da 1ª Emissão de debentures – Colocação Privada, da Nissei FID S.A.

FARMÁCIA E DROGARIA NISSEI S.A. – Resgate antecipado facultativo da totalidade das Debêntures Simples da 2ª Série da 2ª Emissão

TECNISA S.A. – Terceiro Aditamento da 12 Emissão de Debentures

ITR COMERCIO DE PNEUS E PECAS S.A. – COMUNICAÇÃO DE OFERTA DE RESGATE ANTECIPADO TOTAL FACULTATIVO DA 1ª EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES

TRIPLE PLAY BRASIL PARTICIPAÇÕES S.A. – 1º Aditamento Escritura 3ª Emissão de Debêntures

FATO RELEVANTE

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CONC RODOVIAS DO TIETÊ S.A. – Aprovação de Aditivo SPA

MONTE RODOVIAS S.A. – Conclusão de Operação de Aquisição

FARMÁCIA E DROGARIA NISSEI S.A. – Adiantamento para Futuro Aumento de Capital, destinados majoritariamente ao resgate antecipado facultativo total da 2ª série da 2ª emissão da Companhia e 1ª emissão da Nissei FID SA

INVESTIMENTOS E PARTICIP. EM INFRA S.A. – INVEPAR – Venda Concessionária Litoral Norte

RODOVIAS DAS COLINAS S.A. – Acordo ou Contrato de Transferência do Controle Acionário

CONCESSIONARIA DA RODOVIA MG-050 S.A. – Acordo ou Contrato de Transferência do Controle Acionário

ALGAR TELECOM S/A – Novo Diretor Vice-Presidente de Finanças e Relações com Investidores

INTERCEMENT BRASIL S.A. – Negociações para Prorrogação dos Pagamentos

GOL LINHAS AEREAS INTELIGENTES S.A. – GOL anuncia o próximo marco importante na reestruturação financeira

CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO – Assinatura do Contrato de Concessão da URAE-1

TC S.A. – Alienação da Participação da Companhia na DXA

Segunda-feira, 27 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

Preço do ouro dispara puxado por dívida dos EUA, compras do BC da China e incertezas geopolíticas (Estadão). A desconfiança sobre a economia americana e a forte atuação dos bancos centrais para reforçar suas reservas levaram o ouro a atingir o maior valor da história. O preço do metal precioso, que gera fascínio na humanidade há milênios e foi padrão monetário até meados dos anos 70, quebrou a marca dos US$ 2,4 mil (R$ 12,36 mil) a onça-troy (medida que representa 31,1 gramas) neste mês. Na visão de analistas e especialistas que acompanham o mercado da commodity, a cotação poderá alcançar US$ 2,5 mil (R$ 12,87 mil) e até ir além ainda neste ano.

Estrangeiros estão mais otimistas com Índia e México do que com Brasil, diz economista (Estadão). Em entrevista ao Estadão/Broadcast, ele afirma que os próximos passos do Federal Reserve (Fed, banco central americano) continuam sendo mais importantes para o retorno do capital externo na B3 do que fatores locais. A estimativa da Capital Economics é a de que o Fed comece a cortar juros em setembro e isso faça com que a Bolsa brasileira recupere parte do fluxo perdido. Contudo, o Brasil perdeu a atratividade ante pares emergentes, com a Índia e o México se destacando como referência em termos de cadeia logística.

End of Japan’s Battle Against Deflation in Sight, BOJ Deputy Gov. Says (The Wall Street Journal). “While we still have a big challenge to anchor the inflation expectations to 2%, the end of our battle is in sight,” Uchida said. 

Lucro industrial da China aumentou em abril com o início das medidas de estímulo (Valor Econômico). O lucro industrial da China aumentou em abril, revertendo uma queda registrada no mês anterior, à medida que as medidas de estímulo de Pequim começaram a fazer efeito e a procura externa por produtos chineses melhorou. Os lucros das empresas industriais da China aumentaram 4,0% em abril em relação ao mesmo mês do ano anterior, em comparação com uma queda de 3,5% em março, segundo dados do Escritório Nacional de Estatísticas divulgados nesta segunda-feira.

The time is ripe to cut interest rates next week, European Central Bank’s Rehn says (CNBC). Two key European Central Bank figures on Monday threw their weight behind the prospect of an interest rate cut next week, indicating that it is practically a done deal. In a speech on Monday, Olli Rehn, ECB governing council member and head of Finland’s central bank, stressed that inflation in the euro area was falling in a “sustained way.” Inflation in the euro area held steady at 2.4% in April, marking the seventh straight month it has been below 3%, despite a slight rebound in December. The figures for May are due on Friday.

Dado de inflação mais observado pelo Fed deve mostrar alívio em semana mais curta (Bloomberg Línea). Dado de inflação mais observado pelo Fed deve mostrar alívio em semana mais curta. 

MERCADO DOMÉSTICO

Tesouro IPCA+ supera investimento em imóveis nos últimos 10 anos (E-Investidor ). Os retornos do título público dispararam diante da resistência maior que a esperada aos cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed, o Banco Central americano) e da preocupação fiscal no Brasil. Com as incertezas macroeconômicas, esses rendimentos pagam a variação da inflação medida pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), mais uma taxa prefixada de 6% de juro real. A pedido do E-Investidor, os dados agrupados pela analista Maria Luisa Nepomuceno, da Nord, apontam a rentabilidade entre 30 de abril de 2014 e 20 de maio de 2024 do título público IMAB 5+. “Essa renda fixa é atrelada aos IPCA+ de longo prazo e engloba todos os títulos públicos nesse critério”, afirma.

Ritmo de expansão do crédito rural a produtor pessoa física deve diminuir (Globo Rural ). A concessão de crédito rural e agroindustrial a produtores pessoa física cresceu 6,6% no ano passado, para R$ 224 bilhões, conforme levantamento da Serasa Experian. A tendência para 2024 indica elevação, mas com menos intensidade, já que as margens de lucro dos produtores estão mais estreitas e o sistema financeiro tem elevado o nível de exigências para liberar recursos. O levantamento considera todas as modalidades de crédito rural e agroindustrial que as instituições financeiras concedem. Não entram no cálculo os recursos que os produtores rurais tomam com fornecedores e tradings ou no mercado de capitais.

Brasil pode liderar soluções climáticas com investimento potencial de US$ 3 tri, diz estudo (Estadão ). O Brasil tem potencial para ser um centro global de soluções climáticas, com oportunidades de investimento que podem chegar a US$ 3 trilhões até 2050. A estimativa é do estudo Seizing Brazil’s Climate Potential (Aproveitando o Potencial Climático do Brasil), divulgado nesta segunda-feira, 27, pela Boston Consulting Group (BCG). Em relação ao potencial teórico para soluções baseadas na natureza (NBS, na sigla em inglês), por exemplo, o País aparece na dianteira na comparação com outras oito economias: China, Indonésia, União Europeia, Índia, Rússia, México, Estados Unidos e Austrália, que complementam, respectivamente, o ranking.

Percepção de risco do Brasil piora e pesa sobre mercados locais (Valor Econômico ). A deterioração na percepção de risco do Brasil nos últimos dias se intensificou e afetou em cheio o mercado financeiro doméstico. Preocupações em torno da possibilidade de intervenções do governo têm pesado sobre o sentimento dos participantes do mercado e o resultado foi um desempenho bastante negativo dos ativos brasileiros, em um contexto que abarca, ainda, um ambiente externo que voltou a impor desafios maiores. Somente na semana que passou, o dólar subiu 1,28% contra o real; o Ibovespa cedeu 3,00%; e os juros futuros anotaram alta firme.

Sinal de piora nas expectativas de inflação eleva pressão sobre BC (Valor Econômico ). O processo de desancoragem das expectativas de inflação de médio prazo no Boletim Focus, que ganhou corpo após a divisão do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC), tem dado sinais de que deve se intensificar e pode levar o mercado a reduzir ainda mais as expectativas para novos cortes na Selic. Os preços dos ativos têm migrado,  cada vez mais, para um cenário de juro básico parado em 10,5% em junho e a dinâmica do Focus tem sido essencial para conter a probabilidade de reduções adicionais na taxa, em um ambiente que abarca, ainda, discursos bastante duros de diretores do BC nos últimos dias.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

JBS levanta R$ 1,8 bi com CRA mais longo do mercado (Brazil Journal). A JBS acaba de concluir uma emissão de R$ 1,8 bilhão em CRAs — na operação mais longa deste tipo do mercado de capitais brasileiro.  A emissão foi dividida em quatro séries: a primeira, em dólar, tem prazo de 5 anos, a segunda de 10, a terceira de 15 anos e a quarta de 20.  Um banker de DCM disse que, no mercado de CRAs, nunca havia ocorrido uma emissão com prazo maior que 10 anos. “Já houve emissões de 15 e 20 anos de debêntures de infraestrutura, mas de CRAs, nunca,” disse

SLC fará nova oferta de CRA no valor de R$ 1 bilhão (Globo Rural ). A SLC Agrícola anunciou nova oferta pública de distribuição de certificados de recebíveis do agronegócio (“CRA”), em até três séries, com lastro da SLC Agrícola S.A. (na proporção de 81% do valor total da oferta) e pela Fazenda Pioneira Empreendimentos S.A. (na proporção de 19% do valor total da oferta). O cordenador líder da emissão é o Banco Itaú BBA, com apoio do Santander e Banco Safra. A securitizadora é a Virgo. A expectativa é captar R$ 1 bilhão, com a possibilildade de aumento de crescimento de 25% na oferta. A Primeira Série vencerá em 1.848 (mil oitocentos e quarenta e oito) dias contados da Data de Emissão, vencendo-se, portanto, em 16 de julho de 2029.

Nutribras Alimentos investe R$ 500 milhões para ser autossuficiente em milho (Estadão ). A Nutribras Alimentos, com atuação na suinocultura em Sorriso (MT), quer se tornar autossuficiente em milho até 2026. Como o insumo é o principal na ração dos animais e vem sendo cada vez mais demandado para fabricação de etanol, a empresa quer reduzir custos. Está investindo R$ 500 milhões para expandir em seis vezes a área total de cultivos – incluindo soja e feijão –, para 35 mil hectares. Jonas Stefanello, coordenador técnico da Nutribras, explica que a ampliação da lavoura vai contribuir para melhorar a margem Ebitda da companhia, que foi de 14% em 2023, com a expectativa de saltar para até 25% em 2024.

Com pressão de caixa, empresas buscam aporte de controladores (Valor Econômico).   Com forte pressão de caixa, um grupo de empresas de capital aberto está recorrendo ao bolso de seus controladores para uma injeção de capital para conseguirem um respiro em seus balanços, diante de um período longo de juros altos e de crise em alguns setores, como varejo e saúde. Os desembolsos já somam cerca de R$ 22 bilhões nos últimos 12 meses, segundo levantamento feito pelo Valor. O maior aporte de recursos, de R$ 12 bilhões, será capitaneado por Jorge Paulo Lemann, Beto Sicupira e Marcel Telles, na Americanas, colocado como obrigatório pelos credores da companhia para um acordo, após a descoberta da fraude contábil. 

A reza da gestora Vinci SPS para a Corte ressuscitar arbitragem para continuar viva na briga contra JBS (Valor Econômico). A Vinci SPS, gestora focada em ativos estressados, aguarda decisão do Supremo Tribunal Federal (STF) para continuar viva em uma disputa com a JBS, maior empresa global de proteína animal. Essa é uma briga que se arrasta há 15 anos e é contada em vários capítulos — e o último deles, foi favorável aos irmãos Batista. Neste mês, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) encerrou o processo administrativo acerca da incorporação da Bertin pela JBS, negócio considerado polêmico à época, e que depende agora da Corte superior para que a arbitragem entre os sócios minoritários seja mantida.

Poluição preocupa setores de mineração e química (Valor Econômico). Contaminação do solo, de mananciais e emissão de gases de efeito estufa (GEE) são as principais consequências da maior atividade industrial ao longo do tempo. Para Antonio Leite, vice-presidente de estratégia, inovação e sustentabilidade da Rhodia, é cada vez maior o número de empresas engajadas em reduzir seus impactos ambientais, incluindo empresas centenárias, que se adaptam às necessidades do planeta.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

A semana na Renda Fixa (20/05 a 24/05)

AÇÕES DE RATING

Ratings da 3R Petroleum e da Enauta Participações colocados em CreditWatch positivo por proposta de fusão; ratings reafirmados (S&P Global). Estimamos que o maior nível de produção diária da entidade combinada e as reservas provadas líquidas (1P) estejam em linha com ratings mais altos. Além disso, projetamos que a alavancagem poderá cair devido às sinergias operacionais, comerciais e de capital da fusão. Portanto, em 24 de maio de 2024, colocamos os ratings de crédito de emissor ‘B+’ na escala global e ‘brA+’ na Escala Nacional Brasil da 3R e o rating de crédito de emissor ‘brBBB’ da Enauta na listagem CreditWatch com implicações positivas. Também colocamos os ratings de emissão de ambas as entidades emCrediWatch positivo. Não esperamos alterações materiais na nossa atual análise de recuperação. Esperamos resolver o CreditWatch nos próximos 90 dias.

Fitch Afirma Rating das Debêntures da Sinop; Perspectiva Revisada Para Estável (Fitch). Fitch Afirma Rating das Debêntures da Sinop; Perspectiva Revisada Para Estável (Fitch). A Fitch Ratings afirmou o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AA(bra)’ da segunda emissão de debêntures da Companhia Energética Sinop S.A. (Sinop), no montante de BRL236 milhões e com vencimento em junho de 2032. Ao mesmo tempo, a agência revisou a Perspectiva do rating para Estável, de Negativa. A Perspectiva Estável reflete a visão da Fitch de que a Sinop não depende dos garantidores para o repagamento das suas dívidas. A ação de rating contempla, ainda, a melhora nos índices de disponibilidade, bem como os resultados estáveis do projeto ao longo dos últimos anos, o que se reflete na atualmente robusta liquidez. No cenário de rating revisado da Fitch, a Sinop apresenta indicadores em linha com o rating ‘AA(bra)’, o que também justifica a Perspectiva Estável. Portanto, a classificação das debêntures não está limitada à qualidade de crédito do garantidor mais fraco.

Fitch Afirma Ratings ‘BBB-’/‘AAA(bra)’ da JBS; Perspectiva Estável (Fitch). A Fitch Ratings afirmou os IDRs (Issuer Default Ratings – Ratings de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo em Moedas Estrangeira e Local ‘BBB-’ e o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA(bra)’ da JBS S.A. (JBS). A agência também afirmou o IDR de Longo Prazo ‘BBB-’ da JBS USA Holding Lux S.a.r.l. (JBS USA) e de suas notas seniores sem garantias reais, emitidas em conjunto pela JBS Luxembourg Company S.a.r.l. e JBS USA Food Company. As notas seniores sem garantias reais da JBS USA são garantidas pela JBS. A JBS USA Finance Inc, que era uma Sociedade de Propósito Específico (SPE) anterior e coemissora dos títulos, foi dissolvida em 2023. A Perspectiva dos ratings é Estável. As afirmações refletem o forte perfil de negócios da empresa, um favorável cronograma de amortização da dívida, a expectativa de fluxo de caixa livre (FCF) positivo, além da gradual redução da alavancagem ao longo dos próximos dois anos, após o pico de 2023.

Fitch Afirma Ratings ‘AAA(bra)’ da Copel e de Suas Subsidiárias; Perspectiva Estável (Fitch). A agência atribuiu o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA(bra)’ à proposta de nona emissão de debêntures da Copel Dis, no montante de BRL2,2 bilhões. As debêntures, da espécie quirografária e com garantia da Copel, serão emitidas em duas séries com vencimento final em 2036. Os recursos da emissão serão utilizados para investimentos na rede de distribuição, refinanciamentos e reforço de capital de giro. O rating considera o sólido perfil de negócios da Copel, cujos importantes e rentáveis ativos de geração, transmissão e distribuição de energia contribuem para diluir riscos operacionais e regulatórios. 

Fitch Afirma Ratings da Eletrobras em ‘BB-’/‘AA(bra)’; Perspectiva Permanece Negativa (Fitch). A Fitch Ratings afirmou os IDRs (Issuer Default Ratings – Ratings de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo em Moedas Estrangeira e Local ‘BB-’ da Centrais Elétricas Brasileiras S.A. (Eletrobras), assim como o rating ‘BB-’ de suas notas seniores sem garantias em circulação no mercado. A agência também afirmou os Ratings Nacionais de Longo Prazo ‘AA(bra)’ da Eletrobras e de sua subsidiária Companhia Hidro Elétrica do São Francisco (Chesf), bem como o das debêntures locais desta última. A Perspectiva dos ratings corporativos é Negativa. A Perspectiva Negativa reflete a expectativa da Fitch de modesta geração de caixa adicional proveniente da venda dos altos volumes de energia descontratada, apesar de alguma melhora recente nos preços de mercado, o que deve impedir a Eletrobras de reduzir seus índices de alavancagem conforme anteriormente esperado

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B3 S.A. – BRASIL, BOLSA, BALCÃO – Resgate Antecipado Facultativo da Totalidade das Debêntures de 6ª Emissão da Companhia

B3 S.A. – BRASIL, BOLSA, BALCÃO – Resgate Antecipado Facultativo da Totalidade das Debêntures de 5ª Emissão da Companhia

CURY CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A. – Resgate Antecipado Facultativo

FATO RELEVANTE

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DESKTOP S.A. – Solicitação de esclarecimentos sobre oscilação atípica

SER EDUCACIONAL S.A. – Encerramento da 5a Emissão de Debentures simples, não conversíveis em ações, em série única.

BCO BRASIL S.A. – Remuneração aos Acionistas 2T24

CERRADINHO BIOENERGIA S.A. – Mudança na Diretoria – CEO

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Conselho de Administração aprova a eleição da nova Presidente da Petrobras

Sexta-feira, 24 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

The White House keeps talking up Fed independence. It could be a ‘message’ to Wall Street (Yahoo Finance ) The White House in recent weeks made it clear that President Biden and his allies see the independence of the Federal Reserve as a 2024 campaign issue. But the audience for these remarks might not — directly at least — be those crucial swing state voters. The latest salvo came Wednesday with a blog post from the White House Council of Economic Advisors citing “the importance of an independent central bank.”

Central bankers should acknowledge blind spots in a less certain world, Fed’s Mester says (Reuters ) In nearly 40 years working for and helping lead the Federal Reserve, Cleveland Fed President Loretta Mester was part of a revolution that saw the U.S. central bank offer ever more detailed and plentiful commentary on the economy and monetary policy. As she heads towards mandatory retirement in June, the Cleveland Fed chief has a parting thought: With the economy in flux following the COVID-19 pandemic and with uncertainty surrounding even basic aspects of how things work, precision may be an enemy.​​​​​​​

BC do Chile corta juros em 0,5 ponto, a 6% ao ano (Valor Econômico ) O corte desta quinta (23) representa a segunda vez seguida em que o BCCh reduziu o ritmo do seu ciclo de flexibilização monetária. O Banco Central do Chile (BCCh) cortou a taxa básica de juros em 0,5 ponto percentual (p.p.), para 6% ao ano, segundo decisão unânime anunciada pela entidade nesta quinta-feira (23). O corte de hoje representa a segunda vez seguida em que o BCCh reduziu o ritmo do seu ciclo de flexibilização monetária.

MERCADO DOMÉSTICO

Mercado doméstico sustenta resultado das empresas no 1º tri, mesmo com incertezas macroeconômicas (Valor Econômico). As empresas que atuam no setor doméstico foram o destaque positivo de uma temporada de divulgação de balanços do primeiro trimestre que orbitou sobre as incertezas macroeconômicas tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos. Analistas ouvidos pelo Valor, no entanto, continuam otimistas que a dinâmica favorável deve perdurar ao longo dos próximos meses. O levantamento do Valor Data, que leva em consideração 403 empresas não financeiras e exclui Petrobras e Vale – que pela sua grandeza distorcem o levantamento – e companhias que passam por recuperação judicial, mostra que o lucro líquido do primeiro trimestre caiu 0,7% em um ano, a R$ 44,6 bilhões, enquanto a receita líquida subiu 2,6% no mesmo período, a R$ 851,3 bilhões. O lucro operacional (Ebit) avançou 4,7%, a R$ 109,1 bilhões.

MME publica passo a passo para empresas enquadrarem projetos e emitirem debêntures isentas (Valor Econômico). Medida pode ajudar a destravar as emissões de debêntures de infraestrutura e incentivadas por empresas do setor. O Ministério de Minas e Energia (MME) publicou um passo a passo para as companhias de geração de energia por fonte renovável e de minigeração distribuída enquadrarem seus projetos para a emissão de debêntures com incentivo fiscal. A medida foi vista por advogados como uma primeira iniciativa para destravar as emissões de debêntures de infraestrutura e incentivadas por empresas do setor.

Produção da agroindústria recuou 3,6% em março (GloboRural ). Menor número de dias úteis em comparação ao mesmo mês de 2023 afetou desempenho. O resultado da produção da agroindústria brasileira em março foi afetado pela menor quantidade de dias úteis do mês em relação a março do ano passado. Com isso, o Índice de Produção Agroindustrial (PIMAgro), elaborado pelo Centro de Estudos do Agronegócio FGV Agro, recuou 3,6% na comparação anual.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

‘Governo nunca tentou intervir na Vale; na Petrobras é diferente: é participação’, diz Silveira (Estadão). O ministro de Minas e Energia , Alexandre Silveira, afirma que, apesar da recente troca no comando da  Petrobras e do vaivém sobre o pagamento de dividendos extraordinários , não há sobressalto nos rumos da companhia. “O nosso governo não tem sobressalto. Todos sabem o que o nosso governo quer da Petrobras”, disse, em entrevista exclusiva ao  Estadão/Broadcast. Analistas e investidores afirmam que investimentos feitos pela companhia em algumas dessas áreas, como em fertilizantes, são pouco rentáveis, o que deveria desestimular incursões da Petrobras.

Vale aprova contratação de consultoria internacional para seleção de novo CEO (Estadão). O conselho de administração da Vale aprovou a contratação da Russell Reynolds , empresa de consultoria de padrão internacional, para assessorar o colegiado na seleção do novo presidente da Vale. Em comunicado ao mercado, a companhia reitera que o processo de sucessão do CEO é executado em conformidade com o estatuto social e as políticas corporativas, assim como com o regimento interno do conselho de administração e a legislação aplicável.

Living, da Cyrela, amplia área máxima de imóveis e retoma linha de compactos (Estadão ). A Living, braço da Cyrela para o mercado imobiliário de padrão médio-alto, passou por um ajuste no perfil de seus empreendimentos. O grupo decidiu retomar o lançamento de sua linha de apartamentos compactos, ao mesmo tempo em que aumentou a metragem máxima dos imóveis de outra linha, mais voltada para famílias. A Living produz apartamentos com valores na faixa de R$ 750 mil a R$ 1,5 milhão, em São Paulo e no Rio de Janeiro. O teto de preços, agora, deve ficar mais perto de R$ 2 milhões.

Omni vira sócia da DM, de olho no crescimento da operadora de cartões (Portal Correio). No início de maio, a DM experimentou um crescimento notável em seus quase 22 anos de trajetória. Com o apoio da Vinci Partners, a organização finalizou com sucesso a fusão com um de seus principais concorrentes, a Credz, que passava por momentos difíceis após falhar em acordos referentes às suas dívidas. Esse movimento estratégico promete impulsionar ainda mais o crescimento da DM no mercado. Esse marco representa um importante passo  para a expansão e desenvolvimento da DM, consolidando sua posição como líder no setor. Com a integração da Credz, a empresa está preparada para uma nova fase de evolução e fortalecimento de sua presença, trazendo benefícios significativos para seus clientes e colaboradores.

Ambipar promete reduzir alavancagem para 2,5x — e faz mudança no C-Level (Brazil Journal). A Ambipar anunciou hoje que quer chegar a uma alavancagem de 2,5x EBITDA até 2026, em comparação a 3,1x de hoje — com essa queda vindo basicamente da geração de caixa livre da companhia. É a primeira vez desde o IPO que a empresa de gestão de resíduos e resposta a emergências dá um guidance formal ao mercado.  O CFO Thiago Costa disse ao Brazil Journal que a empresa está se comprometendo a chegar a esse nível até 2026, mas que a ideia é acelerar e entregá-lo antes do prazo.

PagBank tem lucro recorde no 1º trimestre, de R$ 522 milhões (Valor Econômico ). Instituição quer começar a retomar a oferta de crédito sem garantia no segundo semestre de forma gradual; carteira encerrou março em R$ 2,7 bilhões.O Pagbank (antes PagSeguro) teve lucro líquido ajustado de R$ 522 milhões no primeiro trimestre de 2024, uma alta de 0,3% na comparação trimestral e de 33,2% na anual. O resultado é recorde. A receita total ficou em R$ 4,306 bilhões, queda de 0,9% no trimestre e crescimento de 14,8% em 12 meses. As ações no pós-mercado operavam em alta após a divulgação e, por volta de 19h30, subiam 5%, a US$ 12,89.

Americanas adia divulgação de balanços de 2023 e do 1º tri deste ano (Valor Econômico). A Americanas adiou a divulgação de suas demonstrações financeiras relativas ao ano de 2023 e do primeiro trimestre de 2024, que havia sido estimada para o dia 28 de maio. Agora, a companhia pretende divulgar os resultados até 31 de julho. 

Exclusivo: Amil propõe à Dasa fusão de hospitais, segundo fontes (Valor Econômico ). Em meio a um cenário de várias transações e mudanças ocorrendo no setor, Amil e Dasa conversaram sobre a possibilidade de juntar seus hospitais. Cada qual tem cerca de 12 hospitais de marcas reconhecidas como Nove de Julho, Samaritano, Pró-Cardíaco, Santa Paula, Leforte, entre outras, com unidades distribuídas em diferentes regiões do país, segundo o Valor apurou. Ainda segundo fontes, a ideia de uma conversa partiu da Amil e agora a proposta está na mesa da Dasa, que busca vários caminhos para melhorar sua eficiência operacional e reduzir o endividamento. Na semana passada, a família Bueno, controladora da Dasa, fez um aporte de R$ 1,5 bilhão para o caixa da companhia. 
 Dívidas das 10 maiores recuperações judiciais do agro somam R$ 5 bilhões (Bloomberg Línea). Segundo especialistas, número de pedidos de RJ deve subir nos próximos meses em ambiente de commodities em queda, perdas de safras com o clima e juros ainda altos.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

Guia de Rating | Data-base: abril 2024 em PDF e Excel

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Poupança perde R$ 1,1 bi em abril; LCAs, LCIs e CDBs atraem investidores

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

AÇÕES DE RATING

Fitch Afirma Rating da Telefônica Brasil em ‘AAA(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch). O rating reflete o sólido modelo de negócios da Telefônica Brasil, sustentado por sua posição de liderança no setor de telecomunicações no país, bem como por seu perfil financeiro conservador, com robusta liquidez e forte estrutura de capital. A empresa deve continuar reportando forte desempenho operacional nos próximos três anos, com sólido fluxo de caixa livre (FCF) antes da distribuição de dividendos, sustentado pelo crescimento de seu segmento pós-pago, de seus serviços de banda larga de fibra ótica residencial e dos novos serviços de B2B (business-to-business – de empresa para empresa) e B2C (business-to-consumer – da empresa para o consumidor).

Fitch Eleva Rating da Selmi para ‘AA-(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch). A elevação do rating da Selmi reflete o fortalecimento do seu perfil de negócios após a entrada em operação de um moinho próprio, que traz autossuficiência para 50% de sua necessidade de farinha de trigo e aumenta a rentabilidade da empresa. A Fitch também incorporou a expectativa de ganhos de escala, além de fluxo de caixa livre (FCF) positivo já a partir de 2024, após o fim de relevante ciclo de investimentos, ainda que seus negócios estejam significativamente expostos aos ciclos do preço do trigo, uma vez que a farinha de trigo representa em torno de 55% de seus custos.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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B3 S.A. – BRASIL, BOLSA, BALCÃO – Primeiro Aditamento ao Instrumento Particular de Escritura da 8ª Emissão de Debêntures
UNIDAS LOCAÇÕES E SERVIÇOS S/A – Instrumento Particular de Escritura 18º Emissão de Debêntures
    
ENAUTA PARTICIPAÇÕES S.A. – Escritura da 3a emissão de debêntures da Enauta Participações

FATO RELEVANTE

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TELEFÔNICA BRASIL S.A – Acordo para Adaptação dos Contratos de Concessão do STFC para Autorização
    
UNIGEL PARTICIPACOES S.A. – Adiamento de divulgação das demonstrações financeiras do 1º trimestre de 2024

AMERICANAS S.A – Adiamento da Divulgação das Demonstrações Financeiras de 2023 e do 1ºITR/24
    
USINAS SID DE MINAS GERAIS S.A.-USIMINAS – Reeleição da Diretoria Estatutária
    
ENAUTA PARTICIPAÇÕES S.A. – 3ª emissão de debêntures  
    
PETTENATI S.A. INDUSTRIA TEXTIL – Pagamento de dividendos   
    
AMBIPAR PARTICIPACOES E EMPREENDIMENTOS S/A – Ambipar anuncia Guidance de Alavancagem  

Quinta-feira, 23 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

PMI composto da zona do euro avança em maio para maior nível em 12 meses (InfoMoney ). A recuperação econômica na zona do euro ganhou impulso em maio, de acordo com dados provisórios do índice de gerentes de compras (PMI, na sigla em inglês). O indicador composto, que agrega dados dos setores de serviços e industrial, atingiu seu maior nível em 12 meses, após subir de 51,7 em abril para 52,3 em maio, segundo números preliminares divulgados nesta quinta-feira (23) pelo banco HCOB, em parceria com a S&P Global.

JPMorgan CEO Jamie Dimon says can’t rule out ‘hard landing’ for the U.S., stagflation will be ‘worst outcome’ (CNBC ). JPMorgan Chase’s chairman and CEO Jamie Dimon says a “hard landing” for the U.S. cannot be ruled out. When asked by CNBC’s Sri Jegarajah about the prospect of a hard landing, Dimon replied: “Could we actually see one? Of course, how could anyone who reads history say there’s no chance?” The CEO was speaking at the JPMorgan Global China Summit in Shanghai.

Treasury yields move lower on Fed interest rate uncertainty (CNBC). U.S. Treasury yields moved lower Thursday as investors continued to contemplate the timing of a future rate cut from the Federal Reserve. The 10-year Treasury yield was down 1 basis point at 4.422%, while the 2-year Treasury yield was also slightly lower at 4.869%. Yields and prices move in opposite directions and one basis point equals 0.01%.

MERCADO DOMÉSTICO

Governo define ‘punição’ por ineficiências no crédito rural (GloboRural ). As instituições financeiras que apresentaram ineficiência de aplicação dos recursos equalizados do Plano Safra 2023/24 terão algumas travas na divisão dos valores da próxima temporada. Além de considerar quais instituições financeiras têm o menor spread nas linhas de financiamento aos produtores rurais, o Ministério da Fazenda vai analisar o desempenho que elas tiveram neste ciclo e limitar a expansão do repasse de recursos na próxima temporada àquelas que não aplicaram conforme o programado.

Haddad fala em ‘ruídos’ e chama de ‘inimaginável’ meta de inflação de 3% (Valor Econômico) . A meta atual de inflação, de 3%, é “exigentíssima” e “inimaginável”, disse na quarta-feira o ministro da Fazenda, Fernando Haddad. A afirmação foi feita em audiência pública na Comissão de Finanças e Tributação na Câmara. O ministro também disse que surgiram ruídos “patrocinados” na economia brasileira ao longo do último mês. Ele não detalhou quem. A meta de 3% foi estabelecida pela primeira vez para este ano, ainda em 2021, já que o Conselho Monetário Nacional (CMN) precisa decidir sobre o tema com três anos de antecedência. No ano passado, o CMN, do qual Haddad faz parte, também optou por unanimidade pela manutenção da meta de 3% em 2026.

Incorporadoras de menor porte tentam renegociar CRI para terminar obras (Valor Econômico).  Incorporadoras de pequeno e médio portes têm procurado investidores de certificados de recebíveis imobiliários (CRI) para renegociar termos de dívidas. A movimentação ocorre em meio ao aumento dos custos de construção e em um cenário de crédito ainda restrito. Enquanto as grandes incorporadoras conseguem injetar os recursos necessários para finalizar as obras, as médias negociam aportes novos ou a possibilidade de atrasar o pagamento da remuneração ou deixar de cumprir cláusulas restritivas. As atas de assembleias de investidores de CRI realizadas nos últimos meses, documentos públicos enviados à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), registram essas negociações. 

Transição energética é oportunidade de reindustrialização do Brasil, diz presidente da Abdib (Estadão).  O presidente da Associação Brasileira de Infraestrutura e Indústrias de Base (Abdib), Venilton Tadini, afirma que o processo de transição energética em andamento no mundo é a grande oportunidade de recuperar a indústria nacional, hoje bastante fragilizada. Na avaliação de Tadini, hoje o Brasil tem as melhores condições para liderar a transição energética global. Para isso, é preciso transformar a vantagem comparativa em vantagem competitiva, capaz de elevar a capacidade dessa indústria para atender o mercado.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Minerva e Marfrig perdem milhões após revés no Uruguai (GloboRural ). A Minerva e a Marfrig perderam, cada uma, mais de R$ 350 milhões em valor de mercado ontem, um dia depois da decisão da autoridade antitruste do Uruguai de rejeitar a venda de três unidades de abate da empresa de Marcos Molina para a controlada pelos Galletti de Queiroz. O acordo firmado entre as duas empresas em agosto do ano passado incluía a venda de 16 plantas da Marfrig na América do Sul para a Minerva por R$ 7,5 bilhões. Do total, R$ 1,5 bilhão já foram pagos. Os ativos no Uruguai estão avaliados em R$ 675 milhões.

Com franquias, Belagrícola quer R$ 1 bi de receita extra (GloboRural ). Depois de três anos de estudo, a Belagrícola, de distribuição de insumos, resolveu adotar no agronegócio o modelo de franquias. O plano da empresa é conquistar 20 franqueados e agregar entre R$ 900 milhões e R$ 1 bilhão à sua receita até 2025. Mais dois franqueados estão negociando a entrada na operação — eles deverão abrir suas lojas em São Jorge do Ivaí (PR) e Barretos (SP). A Belagrícola tem hoje 52 lojas próprias em São Paulo, Paraná e Santa Catarina, além de 40 silos para grãos. Araújo afirma que a companhia tem interesse de ampliar suas operações nos Estados em que ela já atua, além de Minas Gerais, Goiás e Mato Grosso do Sul.

Antaq autoriza grupo JBS a assumir controle de operação provisória no Porto de Itajaí (GloboRural ). A diretoria da Agência Nacional de Transportes Aquaviários (Antaq) deu aval, nessa quarta-feira (22), para que a Seara, do grupo JBS, assuma o controle societário da empresa responsável pela operação, em contrato de arrendamento transitório, no Porto de Itajaí (SC). Por meio de decisão “ad referendum”, que não demanda reunião deliberativa, o comando do órgão autorizou que o conglomerado do setor frigorífico assuma a fatia de 70% do capital social da Mada Araújo Asset & Port Management. A empresa venceu a licitação no ano passado para operar o terminal de contêineres e carga geral pelo prazo de 24 meses, contados a partir de dezembro de 2023.

Oncoclínicas levanta R$ 1,5 bi a R$ 13/ação; Master ancora; Goldman continua (Brazil Journal) . A Oncoclínicas acaba de anunciar um aumento de capital de R$ 1,5 bilhão a um prêmio substancial sobre o preço de tela – uma transação que fortalece a estrutura de capital da rede de oncologia e lhe dá poder de fogo para M&As estratégicos. As novas ações serão emitidas a R$ 13 – um prêmio de 74,5% sobre o fechamento de hoje – numa operação ancorada pelo Banco Master e pelo fundador e CEO da Oncoclínicas, Bruno Ferrari. A Goldman Sachs, que investiu na Oncoclínicas em 2015 e tem 46% do capital, está cedendo seu direito de preferência ao Master, que passa a ser o segundo maior acionista da companhia.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

Guia de Rating | Data-base: abril 2024 em PDF e Excel

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Poupança perde R$ 1,1 bi em abril; LCAs, LCIs e CDBs atraem investidores

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

AÇÕES DE RATING

Moody’s Local afirma ratings da Rio Paraná; perspectiva estável (Moody’s Local) . A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local”) afirmou hoje o Rating de Emissor ‘AAA.br’ da Rio Paraná Energia S.A. (“Rio Paraná” ou “Companhia”). Ao mesmo tempo, a agência afirmou os ratings ‘AAA.br’ da 2ª série da 1ª emissão de debêntures, das duas séries da 2ª emissão de debêntures e da série única da 3ª emissão de debêntures. A perspectiva é estável. A afirmação dos ratings da Rio Paraná reflete o fluxo de caixa estável e previsível derivado da concessão de longo prazo para operar as centrais hidrelétricas de Jupiá e Ilha Solteira. A maior parte da garantia física da Rio Paraná é destinada ao mercado regulado no modelo de cotas, cujos pagamentos são fixos e baseados na disponibilidade dos ativos, os quais tem se mostrado acima dos níveis regulatórios. 

Moody’s Local afirma ratings da Embasa; perspectiva revisada para positiva (Moody’s Local) . A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local”) afirmou hoje o Rating Corporativo (CFR) AA-.br da Empresa Baiana de Águas e Saneamento S.A. –Embasa (“Embasa” ou “Companhia”). Ao mesmo tempo, a agência também afirmou o rating AA.br da 2ª emissão de debêntures e AA-.br da 3ª emissão de debêntures. A perspectiva foi  revisada para positiva, de estável. A revisão da perspectiva dos ratings da Embasa para positiva, de estável, reflete a manutenção de métricas de crédito fortes e posição de liquidez robusta frente aos vencimentos da sua dívida. A alteração da perspectiva também considera a confirmação da capacidade econômico-financeira da Embasa abarcando 344 municípios, incluindo o Município de Salvador, pela Agência Reguladora de Saneamento Básico do Estado da Bahia  (“Agersa”) em 2024.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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COGNA EDUCAÇÃO S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

ELETROMIDIA S.A. – Aviso aos debenturistas da 4ª emissão de debentures: Resgate antecipado facultativo da totalidade das Debêntures

ELETROMIDIA S.A. – Aviso aos debenturistas da 3ª emissão de debentures: resgate antecipado facultativo da totalidade das Debêntures

ANIMA HOLDING S.A. – 5ª Emissão de debêntures – Escritura

TIM S.A. – Step-Down por Evidência de Cumprimento da Meta de Presença 4G

HOSPITAL MATER DEI S/A – Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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HAPVIDA PARTICIPACOES E INVESTIMENTOS SA – Formulário de Informações Trimestrais 1T24 (IFRS 17 – CPC 50)

ELETROMIDIA S.A. – Aprovação da realização da 5ª (quinta) emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, para distribuição pública

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS S.A. – Projeção Financeira – Alavancagem 2024

SANTOS BRASIL PARTICIPACOES S.A. – Lucro ou Prejuízo e Atribuição de Proventos em Dinheiro

3R PETROLEUM ÓLEO E GÁS S.A – Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS S.A. – Aumento de Capital

ENAUTA PARTICIPAÇÕES S.A. – Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas

ELETROMIDIA S.A. – Resgate antecipado facultativo 4ª emissão de debêntures

ELETROMIDIA S.A. – Resgate antecipado facultativo total 3ª emissão de debentures

ANIMA HOLDING S.A. – Fato Relevante – 5ª Emissão de Debêntures

ALGAR TELECOM S/A – Noticia veiculada na mídia

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Petrobras informa sobre Cessação do gás no CADE

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Petrobras informa sobre Cessação do refino no CADE

HOSPITAL MATER DEI S/A – 2ª emissão de debêntures

SUZANO S.A. – Esclarecimento sobre notícias publicadas na mídia

Quarta-feira, 22 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

Krugman diz que está ‘fanaticamente confuso’ sobre a direção das taxas de juros (Valor Econômico ). O ganhador do Nobel de Economia disse que é possível que uma série de dinâmicas tenham “mudado o quadro” em comparação com o período pré-covid. Prêmio Nobel da Economia em 2008, Paul Krugman disse que não é totalmente claro para onde irão os níveis das taxas de juros americanos no médio prazo. “Sobre as taxas de juros, estou fanaticamente confuso”, disse Krugman nesta terça-feira à Bloomberg Television, sobre se os custos dos empréstimos permanecerão acima dos níveis pré-covid. “Qualquer pessoa que afirma saber com certeza qual é a resposta para isso está se iludindo.”

Fed shifts talk to ‘scenarios’ as policy grows less certain (Reuters ). Federal Reserve Chair Jerome Powell said in a May 1 press conference he didn’t want to talk about economic “hypotheticals,” but that’s what he and other U.S. central bank officials have shifted towards in discussing monetary policy that has hit an uncertain juncture in the effort to tame inflation. Dropping what had been explicit guidance about the likelihood of interest rate cuts this year, Powell and other Fed officials are instead focusing attention on broadly different near-term paths the economy might follow, and their likely reaction to each case.

Fed officials seem like they have ‘no idea’ what is going on with U.S. inflation, strategist says (CNBC ). Federal Reserve officials appear to have “no idea” what is happening when it comes to the inflation picture in the U.S., according to Julian Howard, lead investment director of multi-asset solutions at GAM. His comments come as policymakers have in recent weeks been urging patience over interest rate cuts, arguing that inflation has fallen by less than previously expected and is still too sticky for the Fed to press ahead with easing monetary policy.

U.S. Treasury yields rise as investors weigh Fed speaker comments (CNBC). U.S. Treasury yields were higher on Wednesday as investors considered the latest comments from Federal Reserve speakers about the outlook for inflation and interest rates.

MERCADO DOMÉSTICO

CNA pede mais prazo para formalizar prorrogação de investimentos (GloboRural). A Confederação da Agricultura e Pecuária do Brasil (CNA) solicitou ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad, a extensão do prazo para que os produtores rurais possam formalizar as prorrogações de operações de crédito rural de investimentos que vencem em 2024.

Brasil e EUA vivem cenário semelhante para queda nos juros, diz FGV Ibre (Valor Econômico ). Piora do cenário externo e dados de atividade mais fortes que o esperado ajudam a explicar decisão do BC para Selic, aponta FGV Ibre. Brasil e Estados Unidos compartilham um cenário semelhante no que diz respeito a expectativas e política monetária. Em ambos os casos, o clima é de “higher for longer”, isto é, a perspectiva de juros em um patamar alto por um tempo maior do que se previa, afirma o Boletim Macro, do Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas (FGV Ibre).

Reforma tributária: Banco Mundial estima ‘imposto do pecado’ de 33% no refrigerante e 46% na cerveja (Estadão ). Alíquotas foram projetadas com base em informações repassadas pelo Ministério da Fazenda, mas ainda não refletem as cobranças exatas do Imposto Seletivo, que só serão definidas futuramente. O organismo internacional, que acompanha de perto a mudança nos tributos brasileiros e seus impactos distributivos, considerou uma taxa de 32,9% para os refrigerantes; 46,3% para cervejas e chopes; 61,6% para outras bebidas alcoólicas; e 250% no caso dos cigarros.

JAQUES WAGNER: TAXAÇÃO DE COMPRAS ATÉ US$ 50 É CONTROVERSA DEMAIS PARA COMPENSAR DESONERAÇÃO (Broadcast ). O líder do governo no Senado, Jaques Wagner (PT-BA), afirmou que considera a taxação de compras internacionais de até US$ “controversa demais” para servir como compensação dos gastos do governo com a desoneração da folha de pagamentos. A declaração ocorreu nesta terça-feira, 21, em meio a negociações no Senado pela aprovação do projeto que consolida o acordo do governo com o Congresso sobre a desoneração.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

XP amplia lucro apesar de ambiente macro pior (Valor Econômico ). Plataforma tem captação líquida mais fraca, mas com receitas maiores em 12 meses. O cenário mais positivo que se desenhava para o primeiro trimestre de 2024 não se concretizou, com deterioração do quadro macroeconômico, diante da postergação dos cortes de juros nos EUA e reflexos para a política monetária no Brasil. Independentemente desse ambiente adverso, a XP conseguiu fechar o período de janeiro a março com “resultado sólido”, resumiu Bruno Constantino, executivo-chefe de finanças (CFO), na sua última apresentação no posto — ele deixará a função executiva para integrar o conselho de administração, que passará a ter predominância de membros independentes.

Uruguai decide rejeitar compra de frigoríficos da Marfrig pela Minerva (GloboRural ). Autoridade local de defesa da concorrência não aceitou os termos propostos pela empresa para a aquisição de três unidades industriais. A Comisión de Promoción Y Defensa de la Competencia (Coprodec), autoridade concorrencial do Uruguai, não autorizou a compra de três unidades frigoríficas da Marfrig pela Minerva no país, nos termos que foram pleiteados pela companhia quando o negócio foi fechado no ano passado. As plantas de abate de bovinos estão em Colônia, Salto e San José.

JBS vai investir R$ 10 milhões para projeto de pecuária regenerativa na Amazônia (GloboRural ). Companhia pretende emitir R$ 100 milhões em CRA para levantar recursos para apoio na recria de gado, com rastreabilidade desde o início da cadeia. A JBS anunciou nesta terça-feira (21/5) que pretende investir R$ 10,2 milhões em um Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) que será emitido pela empresa e consultoria Rio Capim. Ao todo, a companhia vai emitir R$ 100 milhões em CRA, sendo R$ 50 milhões nesta semana e outros R$ 50 milhões no ano que vem, para levantar recursos para apoio na recria de gado na Amazônia Legal, com rastreabilidade desde o início da cadeia.

Nova petroleira fruto da fusão de Enauta e 3R nasce com potencial de pagar dividendos, diz CEO (Estadão ). Segundo Décio Oddone, prioridade da empresa combinada, ainda sem nome, será traçar um planejamento para os próximos cinco anos e entregar resultados, com destaque para um crescimento contínuo da produção. Ainda sem um nome, mas com um CEO bem conhecido no setor, a petroleira fruto da fusão entre Enauta e 3R chega à B3 em agosto. Em entrevista ao Estadão/Broadcast, o veterano Décio Oddone, escolhido para comandar a companhia combinada, revela que ela nasce mais robusta e com potencial de distribuir dividendos, algo raro entre as chamadas “junior oils” brasileiras.

EXECUTIVO DA ENEL REITERA FOCO EM INVESTIMENTOS EM REDES NO BRASIL, APÓS CRÍTICAS DO MINISTRO (Broadcast ). A Enel pretende investir R$ 18 bilhões no País nos próximos três anos, dos quais cerca de 80% serão direcionados ao segmento de redes, reiterou hoje o presidente da Enel X Brasil, Francisco Scroffa, ao ser questionado sobre a declaração feita mais cedo pelo ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, de que o grupo italiano terá de provar “de forma cabal” a disposição em investir em suas concessões de distribuição se quiser ter seus contratos de concessão renovados.

Rede Americanas aprova aumento de capital (Valor Econômico ). Capitalização será de R$ 12,2 bi pelo trio de sócios; próxima fase envolve mudança de conselho. Em assembleia geral extraordinária de acionistas ontem, a Americanas deu outro passo na tentativa de recolocar a empresa nos trilhos, com a aprovação, por 95,7% dos acionistas presentes, do aumento de capital de R$ 12,2 bilhões por parte dos maiores acionistas da varejista – Carlos Alberto Sicupira, Jorge Paulo Lemann e Marcel Telles. Pela pauta aprovada, o valor mínimo do aumento de capital social é de R$ 12,2 bilhões (pela emissão de 9,4 bilhões de ações), e, no máximo, de R$ 40,7 bilhões (emissão de 31,3 bilhões de ações), ao preço de R$ 1,30 por ação.

Unigel aprova plano e divide controle com credores (Valor Econômico ). Grupo tenta reestruturar R$ 4,14 bilhões em dívidas. A petroquímica Unigel avançou no plano de reestruturação de R$ 4,14 bilhões em dívidas. Com aval dos detentores de 56,9% dos créditos que serão repactuados, a companhia pediu a homologação de planos de recuperação extrajudicial que entregam aos credores, em troca de uma nova linha de crédito de US$ 120 milhões, fatia de 50% do grupo hoje pela família Slegynzer.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

A semana na Renda Fixa (13/05 a 17/05)

Guia de Rating | Data-base: abril 2024 em PDF e Excel

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Poupança perde R$ 1,1 bi em abril; LCAs, LCIs e CDBs atraem investidores

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Análise (Crédito): JBS S.A.

AÇÕES DE RATING

Ratings ‘BB’ e ‘brAAA’ da CESP colocados em CreditWatch negativo por aquisição da AES Brasil S.A. pela Auren (S&P Global ). Embora  a aquisição  não impacte diretamente  a CESP – Companhia  Energética de São Paulo, continuarem os  avaliando-a   como um a subsidiária core da Auren,  já que pro forma à aquisição, a CESP continuará  gerando  pelo  menos 20%  do fluxo  de caixa do grupo  e porque a Auren administra  suas subsidiárias de forma integrada. Nesse sentido, o rating da CESP acompanharia a qualidade de crédito da Auren.
 Ratings da CART removidos do UCO e elevados para ‘brAAA’ por redução dos investimentos; perspectiva estável (S&P Global ). Por um lado, a elevação do rating reflete a atualização da metodologia, pois passamos a aplicar a tabela de volatilidade média (em vez da tabela de volatilidade padrão usada anteriormente) para derivar as métricas de crédito da CART. Isso porque a empresa apresenta geração de caixa estável e previsível, pois 100% de suas receitas são obtidas no segmento de infraestrutura de transporte sob um marco regulatório adequado. Além disso, a empresa finalizou seus investimentos de expansão em 2023 e passará a realizar apenas os de manutenção até 2027, o que deve ajudar ainda mais na desalavancagem das métricas de crédito.

Fitch Coloca Ratings da 3R em Observação Positiva Após Proposta de Fusão (Fitch ). A Fitch Ratings colocou em Observação Positiva os IDRs (Issuer Default Ratings – Rating de Inadimplência do Emissor) ‘B+’ e o Rating Nacional de Longo Prazo ‘A(bra)’ da 3R Petroleum Óleo e Gás S.A. (3R). A mesma ação se aplica ao rating ‘B+’/’RR4’ da emissão de USD500 milhões em notas da 3R Lux S.à.r.l. (3R Lux) com vencimento em 2031. A Observação Positiva reflete o potencial aumento de escala, de diversificação de ativos e de eficiência operacional da 3R, além de métricas financeiras mais fortes, caso a fusão da empresa com a Enauta Participações S.A. (Enauta) seja aprovada por acionistas e partes interessadas. Levada adiante, a transação fará com que as reservas da 3R superem 400 milhões de barris de petróleo equivalente (boe) e a produção, 75 mil boe por dia (kboe/d), níveis que limitam os ratings da 3R à categoria ‘B’. Além disso, a transação reduziu os índices de alavancagem financeira da companhia.

Fitch Afirma Rating Nacional de Longo Prazo ‘AA+(bra)’ do Banese; Perspectiva Estável​​​​​​​ (Fitch ). Os ratings do Banese refletem o entendimento da Fitch de que o banco receberia suporte de seu acionista controlador, o Estado de Sergipe, caso necessário. O perfil de crédito do ente público é avaliado internamente pela agência. A Fitch acredita que o Banese é estrategicamente importante, por ser o principal agente financeiro do governo local e ter significativa participação de mercado em créditos e depósitos no estado.

Fitch Afirma Ratings de Emissões de Debêntures e FIDC da Fortbrasil; Perspectiva Estável (Fitch ). A Fitch Ratings afirmou, hoje, em ‘Asf(bra)’ o Rating Nacional de Longo Prazo da emissão de debêntures seniores da Fortbrasil Securitizadora S.A. (Fortbrasil Securitizadora) e das quinta e sexta séries de cotas seniores do Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Fortbrasil (FIDC Fortbrasil). A Perspectiva dos ratings é Estável.

Fitch Afirma Rating ‘AA+(bra)’ da Eneva; Perspectiva Estável (Fitch ). O rating reflete a robusta geração operacional de caixa da Eneva, proveniente de seu favorável modelo de negócios e de sua destacada posição em geração termelétrica no Brasil, com contratos de longo prazo e receita fixa relevante para remunerar parcela significativa de sua capacidade instalada. A empresa se beneficia de suprimento interno de gás natural, sua principal matéria-prima para produção de energia, e tem sido eficiente na reposição de reservas.

Fitch Rebaixa Ratings do BRB para ‘B–’/’BBB+(bra)’ e Mantém Observação Negativa (Fitch ). Os rebaixamentos acontecem após a Fitch reavaliar o suporte do controlador ao BRB, que é altamente influenciado por uma menor propensão de recebimento de suporte, em comparação com outros bancos comerciais controlados por subnacionais e classificados pela agência. O fato de os IDRs, os Ratings Nacionais, o RSC e o RV estarem em Observação Negativa reflete a atual visão da Fitch envolvendo os desafios que o BRB enfrenta em relação à capitalização. Além disso, a Observação Negativa reflete problemas com a prontidão do suporte do controlador ao banco, uma vez que o capital principal do BRB permanece próximo dos requisitos mínimos regulatórios.

Fitch Afirma Ratings do Banestes; Perspectiva Estável (Fitch ). A Fitch Ratings afirmou os IDRs (Issuer Default Ratings – Ratings de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo em Moedas Estrangeira e Local ‘BB-’, o Rating de Viabilidade (RV) ‘bb-’ e o Rating de Suporte do Controlador (RSC) ‘bb-’ do Banestes S.A. – Banco do Estado do Espírito Santo (Banestes). Ao mesmo tempo, a agência afirmou o Rating Nacional de Longo Prazo do banco em ‘AA+(bra)’. A Perspectiva dos IDRs de Longo Prazo e do Rating Nacional de Longo Prazo é Estável. A relação completa das ações de rating encontra-se ao final deste comunicado.

Moody’s Local rebaixa ratings do Hospital Care; perspectiva negativa (Moody’s ). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local”) rebaixou, hoje, os ratings associados ao Hospital Care Caledônia S.A. (“Hospital Care” ou “Companhia”) para BBB-.br, de BBB.br / Em revisão para rebaixamento (DNG). A perspectiva foi revisada para negativa, de em revisão (RUR). Ao mesmo tempo, rebaixou os ratings das duas séries da 1ª Emissão de Debêntures do Hospital Vera Cruz S.A. (“HVC” ou “Hospital Vera Cruz”; subsidiária do Hospital Care), com garantia real e garantia adicional fidejussória sob forma de fiança em caráter irrevogável e irretratável pelo Hospital Care, Hospital São Lucas S.A. e São Lucas Ribeirânia S.A, para BBB-.br, de BBB.br / Em revisão para rebaixamento (DNG). A perspectiva também foi revisada para negativa, de em revisão (RUR).

Moody’s Ratings affirms Votorantim S.A.’s Baa3 issuer rating; outlook remains stable​​​​​​​ (Moody’s ). Votorantim’s Baa3 rating is supported by the company’s size and market position as the holding company of one of the largest conglomerates in Brazil; and its diversified business portfolio, which mitigates the effect of cyclicality in any specific industry. The rating is also backed by the cost-competitive operations of the group’s investees, resulting from high vertical integration, and by its strong liquidity, conservative financial management and extended debt maturity. VSA’s increased geographic diversification is an additional credit positive, and while it still generates a substantial portion of its consolidated EBITDA in Brazil (Ba2 positive), the company benefits from leading market positions in virtually all its operating segments.
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Moody’s Ratings affirms Votorantim Cimentos S.A.’s Baa3 issuer rating; outlook remains stable​​​​​​​ (Moody’s ). VC’s Baa3 ratings reflect its size and scale as the seventh-largest company in the global cement market in terms of installed capacity, excluding Chinese and Taiwanese companies; leading position in Brazil; and extensive geographic diversification in the Americas, Europe, Africa and Asia. The company’s solid liquidity, integrated operations, and close links with and strong support from its parent Votorantim S.A. (VSA, Baa3 stable) also support its ratings. VC and VSA have cross-acceleration provisions and guarantees in part of their outstanding debt, and VC is the largest fully owned subsidiary of the Votorantim group.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO – Pagamento de Waiver Fee da 23ª emissão

RANDON S.A. IMPLEMENTOS E PARTICIPACOES – Primeiro Aditamento ao Instrumento Particular de Escritura da 11ª Emissão de Debêntures

HYPERA S.A. – Resgate Antecipado Facultativo Total – 10ª Emissão – Primeira e Segunda Séries

HYPERA S.A. – Amortização Antecipada Facultativa Parcial – 9ª Emissão – Série Única

PETRORECÔNCAVO S.A. – 1a Emissão de Debêntures

FATO RELEVANTE

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HAPVIDA PARTICIPACOES E INVESTIMENTOS SA – Formulário de Informações Trimestrais 1T24 (IFRS 17 – CPC 50)

ELETROMIDIA S.A. – Aprovação da realização da 5ª (quinta) emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, para distribuição pública

VALID SOLUÇÕES S.A. – Novo Programa de Recompra de Ações

UNIDAS LOCAÇÕES E SERVIÇOS S/A – 18ª emissão de debêntures simples

ALLIANÇA SAÚDE E PARTICIPAÇÕES S.A. – Celebração do “Contrato de Permuta de Participações Acionárias”

YDUQS PARTICIPACOES S.A. – Guidance

UNIGEL PARTICIPACOES S.A. – Fato Relevante – Pedido Homologação Recuperação Extrajudicial (CVM)

Terça-feira, 21 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields hold steady as investors weigh inflation, interest rate outlook (CNBC). U.S. Treasury yields were little changed on Tuesday as investors considered the path ahead for inflation and interest rates following a series of remarks from Federal Reserve speakers.

Superávit comercial da zona do euro cresce em março, com forte queda de importações (Info Money ). Resultado melhor veio apesar da queda de 9,2% nas exportações, uma vez que as importações tiveram queda mais intensa, de 12,0% na mesma comparação; no 1º trimestre, superávit subiu para 57,5 bilhões de euros. A balança comercial da zona do euro mostrou superávit de 24,1 bilhões de euros em março de 2024, maior que os 19,1 bilhões de euros alcançados no mesmo mês do ano passado. O resultado melhor veio apesar da queda de 9,2% nas exportações, uma vez que as importações tiveram queda mais intensa, de 12,0% na mesma comparação.

Japão tem maior retorno de títulos desde 2013 (Valor Econômico ). Analistas esperam alta de juros de referência pelo banco central para apoiar cotação do iene. O rendimento dos títulos do governo do Japão subiu para o nível mais alto desde 2013, devido a apostas de que o banco central aumentará ainda mais as taxas de juros para apoiar o iene. O retorno dos títulos da dívida pública de 10 anos subiu ontem 2,5 pontos base para 0,975%, um nível visto pela última vez quando o então recém-nomeado presidente do Banco do Japão (BoJ, banco central japonês), Haruhiko Kuroda, apenas iniciava uma flexibilização monetária radical no país.

With inflation falling fast, will the BoE quickly cut rates? (Reuters ). Britain’s once towering inflation rate looks set to fall close to the Bank of England’s 2% target on Wednesday, but it may be other figures in the data that influence the BoE’s decision on when to cut interest rates for the first time since 2020. Much of the drop in headline consumer price inflation – from a peak of 11.1% a year and a half ago – is due to falling energy prices which are beyond the BoE’s control. Its policymakers are more interested in price pressures generated within Britain’s economy, especially its still tight labour market where many employers continue to push up pay at a rate that could keep inflation hot.

MERCADO DOMÉSTICO

Mercado de crédito privado deslancha com mais emissores e aumento de liquidez (Valor Econômico ). Captações, que hoje têm volumes maiores e prazos mais longos, ganham espaço na gestão de empresas, enquanto taxas e títulos isentos atraem pessoa física. Em número de negócios, por exemplo, no ano passado o mercado secundário fechou com 2,255 milhões de operações, considerando todos os títulos de crédito privado, um crescimento de mais de seis vezes em cinco anos.

Orçamento deve receber limite extra de R$ 15,7 bi (Valor Econômico ). Medida vai permitir acomodar despesas que crescem acima do esperado, como benefícios previdenciários. O governo deverá liberar nos próximos dias um crédito suplementar de R$ 15,7 bilhões ao Orçamento federal. Com isso, será possível acomodar despesas obrigatórias que crescem acima do esperado pelo governo, como as dos benefícios previdenciários e assistenciais. O detalhamento do uso do crédito, porém, ainda está em construção, segundo informou uma fonte da área econômica.

Cenário da economia fica mais nebuloso para 2024 e 2025 (Valor Econômico ). Expectativas para PIB e inflação pioram com enchentes no Rio Grande do Sul, situação fiscal brasileira e juros americanos. Segundo o Relatório Focus, do BC, a mediana das projeções do mercado para o crescimento da economia em 2024 caiu de 2,09% para 2,05%. Este é o primeiro recuo na projeção para este ano desde 16 de junho do ano passado, quando passou de 1,27% para 1,20%. Já a mediana para o IPCA subiu de 3,76% para 3,80%. Para 2025, a expectativa com inflação avançou de 3,66% para 3,74%. No caso da taxa básica de juros (Selic), o ponto médio passou de 9,75% para 10% no fim de 2024. 

Realocação de linhas ‘encolhe’ oferta de crédito rural com juros subsidiados (Globo Rural ). Ineficiência de bancos e cooperativas na distribuição de recursos levou governo a rearranjar empréstimos ao campo, o que engordou linhas mais caras. O volume total de recursos para crédito rural com juros subsidiados pelo Tesouro caiu desde o início do Plano Safra 2023/24. Em julho, quando o atual Plano Safra entrou em vigor, a previsão era de que a oferta seria de R$ 138,2 bilhões, mas o montante estava em R$ 108 bilhões no mês passado.

Debêntures incentivadas superam ações e podem chegar a R$ 100 bi em 2024 (Estadão ). De janeiro a abril, emissões somaram R$ 32,5 bilhões, número recorde para o período. As debêntures incentivadas, títulos de dívida emitidos por empresas e que oferecem isenção de imposto de renda para o investidor, alcançaram enorme popularidade no mercado e caminham para chegar a inéditos R$ 100 bilhões em volume emitido em 2024. Pelo segundo ano seguido, a modalidade deve superar o total captado pelas empresas no mercado de ações.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Exclusivo: Polishop tem pedido de recuperação aceito pela Justiça (Valor Econômico ). Empresa tem 60 dias para apresentar um cronograma para pagamento de credores, e, antes disso, já começa a desenhar um plano e negociar com os credores. A Justiça de São Paulo deferiu, nessa segunda-feira (20), no fim da tarde, o pedido de recuperação judicial da rede de varejo Polishop, companhia com 54 lojas no Brasil, segundo dados atualizados do site, e controlada pelo empresário João Appolinário. Ao fim de 2021, antes da crise atual, eram 250 unidades. Na segunda semana de maio, a companhia entrou com pedido de proteção judicial na 2ª Vara de Falências e Recuperações Judiciais do Tribunal de Justiça de São Paulo, por conta de dívidas de R$ 395,6 milhões, segundo valores citados na ação arquivada no TJSP.

SP aprova contrato que libera privatização da Sabesp (Valor Econômico ). Em mais um passo para a privatização da Sabesp, os municípios atendidos pela companhia de saneamento paulista aprovaram, na segunda-feira (20), o novo contrato que deverá valer após a desestatização. O Estado tenta tirar do papel a venda das ações até o início de agosto – antes que o calendário eleitoral impacte a operação. O acordo foi aprovado por 89,9% dos votos – que incluem municípios, Estado e sociedade civil. Entre as prefeituras, 287 aprovaram o contrato e 18 votaram contra. Pela regra da URAE, a decisão é tomada em colegiado, então mesmo ausentes e contrários farão parte do novo contrato. Na votação, cada prefeitura participa com peso proporcional ao tamanho de sua população, e o voto do Estado tem peso total de 37%.

Eólicas e solares alegam perdas com restrição imposta pelo ONS (Valor Econômico ). Devido à menor produção de energia por ordem do ONS, as empresas enfrentam prejuízos e exigem indenizações, que acabam sendo repassadas para a conta de luz do consumidor. As restrições de geração de energia impostas pelo Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) às geradoras eólica e solar, por motivos operacionais, estariam provocando prejuízos às empresas e motivando pedidos de ressarcimento. Segundo as companhias, as perdas somam quase R$ 620 milhões. Entre 2022 e 2023, as empresas eólicas afirmam ter R$ 532 milhões em perdas. Já as solares, alegam R$ 84,8 milhões em prejuízos só no ano passado.

Unigel e credores aprovam planos de recuperação extrajudicial (Valor Econômico ). Os Planos de RE foram assinados pela maioria dos titulares dos créditos detidos contra cada uma das entidades da companhia a serem reestruturados. Os Planos de RE foram assinados pela maioria dos titulares dos créditos detidos contra cada uma das entidades da companhia a serem reestruturados no âmbito dos Planos RE, comprovando concordância desses credores com os termos apresentados. Nos termos dos Planos RE, aproximadamente R$ 4,14 bilhões serão reestruturados em novos instrumentos de dívida e novos títulos participativos conversíveis, os quais serão entregues aos titulares dos Créditos Abrangidos em troca do cancelamento de seus créditos existentes.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

A semana na Renda Fixa (13/05 a 17/05)

Guia de Rating | Data-base: abril 2024 em PDF e Excel

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Poupança perde R$ 1,1 bi em abril; LCAs, LCIs e CDBs atraem investidores

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Análise (Crédito): JBS S.A.

AÇÕES DE RATING

Perspectiva do rating do Banco Inter alterada para estável após melhoria na rentabilidade; rating ‘brAA+’ reafirmado (S&P Global ). A perspectiva estável reflete nossa visão de que o Banco Inter continuará apresentando melhora em sua rentabilidade, proporcionando maior estabilidade aos negócios. Ao mesmo tempo, a entidade deve continuar enfrentando o desafio de manter a sua qualidade da carteira enquanto expande suas operações. Por fim, acreditamos que sua capitalização poderá convergir gradualmente a patamares mais eficientes nos próximos anos.

​​​​​​​Fitch Coloca Ratings da Auren e da Cesp em Observação Negativa (Fitch ). A Fitch Ratings colocou em Observação Negativa os IDRs (Issuer Default Ratings – Ratings de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo em Moedas Estrangeira e Local ‘BB+’ e ‘BBB–’, respectivamente, da Auren Energia S.A. (Auren). A agência também colocou em Observação Negativa os Ratings Nacionais de Longo Prazo ‘AAA(bra)’ da Auren, de sua subsidiária CESP – Companhia Energética de São Paulo (Cesp) e de suas emissões de debêntures. A Observação Negativa reflete a expectativa de deterioração do perfil financeiro consolidado da Auren, o que poderá levar a um rebaixamento de até três graus do IDR em Moeda Local da empresa, dependendo da estrutura de capital final e da tendência de redução da alavancagem após a conclusão da recém-anunciada aquisição da AES Brasil Energia S.A. (AES Brasil).

​​​​​​​Fitch Coloca Ratings ‘AA-(bra)’ das Subsidiárias da AES Brasil em Observação Positiva (Fitch ). A Fitch Ratings colocou, hoje, em Observação Positiva os Ratings Nacionais de Longo Prazo ‘AA-(bra)’ das empresas Potengi Holdings S.A. (Potengi Holdings), Veleiros Holdings S.A. (Veleiros Holdings), AES Cajuína AB1 Holdings S.A. (AES Cajuína); AES Tucano Holding II S.A. (AES Tucano II); e da Ventos de Santa Tereza 07 Energias Renováveis S.A. (Ventos de Santa Tereza). A agência também colocou em Observação Positiva o rating ‘AA(bra)’ das debêntures da Potengi Holdings e ‘AA-(bra)’ das emissões de debêntures das demais empresas. A Observação Positiva segue o anúncio da Auren Energia S.A. (Auren) de aquisição da totalidade das ações ordinárias da emissão da AES Brasil Energia S.A. (AES Brasil), com expectativa de que, caso a transação seja concluída, a Auren terá fortes incentivos estratégicos e operacionais para suportar os ativos adquiridos, se necessário, o que justificaria a equalização entre os ratings da Auren e das subsidiárias da AES Brasil. Os incentivos poderão ser mais fortalecidos caso a Auren preste garantias a estas empresas ou se as mesmas passarem a fazer parte de cláusulas de inadimplemento cruzado em dívidas da Auren. A resolução da Observação Positiva dependerá da conclusão da aquisição, o que pode levar mais de seis meses.

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BRF S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

LETS RENT A CAR S/A – Segundo aditamento à quinta escritura de emissão de debentures simples, não conversíveis em ações, em série única, da Let’s Rent a Car

LETS RENT A CAR S/A – Segundo aditamento à quarta escritura de emissão de debentures simples, não conversíveis em ações, em série única, da Let’s Rent a Car

LETS RENT A CAR S/A – Primeiro aditamento à escritura da quinta emissão de debêntures da Lets Rent a Car, conforme deliberações em AGE no dia 29 de janeiro de 2024

BLAU FARMACÊUTICA S.A. – Primeiro Termo Aditivo BLAU13

FATO RELEVANTE

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UNIGEL PARTICIPACOES S.A. – Fato Relevante – Pedido Homologação Recuperação Extrajudicial (CVM)

CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO – Deliberações da URAE-1

PETRORECÔNCAVO S.A. – 1a Emissão de Debêntures

BRB BCO DE BRASILIA S.A. – Fato Relevante – Pagamento de Dividendos e JCP ref. exercício de 2023

QUALITY SOFTWARE S.A. – Alteração na Gestora do acionista Fundo Tech Growth III. A Henkan Investimentos Ltda entra substituição a Invest Tech.

MARCOPOLO S.A. – Pagamento Juros sobre o capital

BRASKEM S.A. – Braskem comunica sobre ação movida por minoritário em face de Novonor e NSP Investimentos

Segunda-feira, 20 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields hold steady as investors look to data, Fed speaker comments in week ahead (CNBC) . Investors awaited the latest economic data and comments from Federal Reserve officials as they weighed the state of the economy and the outlook for interest rates. Existing as well as new home sales data is due this week, as are durable goods orders figures. Minutes from the Fed’s latest meeting will also be published, which investors will be parsing through for fresh insights into the central bank’s thinking about the economy and monetary policy.

CEO do JP Morgan levou outros presidentes de bancos para pressionar Federal Reserve por normas mais frouxas (SeuDinheiro). Agora, o Fed e dois outros reguladores querem um novo plano, que reduziria o aumento obrigatório de capital — de quase 20% — para os maiores bancos dos EUA.

Gold hits record peak as rate cut bets burnish appeal, silver jumps (CNBC). Gold prices hit an all-time high on Monday as a slowing U.S. inflation trend boosted expectations that the Federal Reserve could deliver its first interest rate cut soon, while silver scaled a more than 11-year peak. Spot gold was up 0.9% at $2,436.76 per ounce, as of 0340 GMT after hitting a record high of $2440.49 earlier in the session.

How long can the good times keep rolling in markets? (Financial Times). We should at least be alive to the risks of a reckoning. According to S&P Global, global bond issuance in the first quarter of 2024 increased by 15 per cent, to $2.4tn, from $2tn in the first quarter of 2023. And last week, there was a rush of new issuance in both the investment-grade and high-yield bond markets.

MERCADO DOMÉSTICO

Arrecadação no Brasil, ata do Fomc nos EUA e mais: o que olhar na semana (InfoMoney) . O destaque nos EUA será a ata do Federal Open Market Comittee (FOMC) do Federal Reserve. O documento será divulgado na quarta-feira, detalhando a decisão que optou pela manutenção dos juros nos EUA no patamar atual (em primeiro de maio). No Brasil, nos próximos dias, a agenda de indicadores ficará mais esvaziada, com destaque para os dados de arrecadação de abril.

Contas públicas no vermelho e desafio do endividamento põem em xeque Lei de Responsabilidade Fiscal (Estadão). LRF, que foi chamada de ‘AI-5 fiscal’ na época em que foi apresentada, completa 24 anos com diversos obstáculos pela frente, após período com resultados positivos.

Projeção do BC levanta dúvida sobre corte de juro (Valor). Uma conta muito simples, usando a sensibilidade da inflação à taxa Selic (divulgada pelo Copom, no seu Relatório de Inflação de dezembro de 2021), mostra que uma alta de um ponto percentual na Selic baixa a inflação em 0,33 ponto percentual seis trimestres adiante. Em termos práticos, essa regra de bolso usada pelos analistas do mercado mostra que o juro teria que ficar em cerca de 10,5% para a inflação fechar na meta em 2025.

Socorro ao RS pode ter impacto de R$ 118 bi na despesa primária (Valor). Consultoria BRCG estima que medidas já anunciadas pelo governo federal para o Estado nessa ótica somam R$ 12 bilhões, mas esse número vai crescer para entre 0,6% e 1% do Produto Interno Bruto.

Cenário do 1º tri reforça alta forte da arrecadação com royalties de petróleo (Valor). Dados de janeiro a março confirmam projeções da ANP de previsão de receita neste ano de R$ 90 bilhões, 20% mais que no ano passado.

Estrangeiro volta a ampliar fatia na dívida pública (Valor). Dados do último Relatório Mensal de Dívida (RMD), divulgado pelo Ministério da Fazenda, indicam que a participação de estrangeiros na dívida pública voltou a subir e alcançou dois dígitos pela segunda vez desde o início de 2023, fechando em 10,2% em março, ante 9,8% em fevereiro e 9,5% em dezembro, mas ainda está longe dos 20,8% de 2015, época em que o país tinha grau de investimento.

Prejuízos do agro passam de R$ 2,2 bilhões com as chuvas no RS (Globo Rural). Valor divulgado neste sábado é inferior ao de ontem devido ao processo de atualização de dados por parte dos municípios.

Exportação de carne bovina aumenta 80% em abril (Globo Rural). Apesar da queda nos preços, volume embarcado é o terceiro melhor da história para um mês

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Novo plano de recuperação judicial da Light é aprovado (InfoMoney). Entre as medidas previstas estão o aporte de recursos mediante aumento de capital, capitalização de determinados créditos por meio de títulos conversíveis e não conversíveis, e pagamento integral de credores com créditos de até R$ 30 mil.

Com reunião sobre Vibra, Amec marca entrada na área de dívida corporativa (Broadcast) . Conhecida por atender os interesses dos acionistas minoritários (que costumam ser grandes investidores institucionais) de companhias de capital aberto, a Associação dos Investidores no Mercado de Capitais (Amec) fará na semana que vem a primeira reunião de uma nova área de atuação: o mercado de dívidas corporativas. Na quinta-feira, será feito um encontro com detentores de certificados de recebíveis imobiliários (CRIs) da Vibra Energia, que parou de pagar aluguéis de sua sede no Rio de Janeiro e criou um impasse com fundos imobiliários e mais de 1.000 pessoas físicas donas desses papéis.

Em 1º tri positivo, incorporadoras mais do que dobram lucro (Valor). Companhias apresentaram avanços nos resultados operacionais e financeiros; MCMV continua a estimular projetos para baixa renda.

A favorita para levar as térmicas da Eletrobras (Pipeline). A Eneva tem franco favoritismo na disputa por térmicas da Eletrobras, apurou o Pipeline. A companhia de energia é tida como a compradora por três fontes que participam do processo. A Eletrobras colocou as térmicas à venda em agosto, quando contratou o Morgan Stanley para conduzir as tratativas.

Na Sabesp, aposta em estratégico (Pipeline). Fontes do governo paulista avaliam que sócio de referência ideal já atua em utilities com experiência operacional, não só financeira. Os principais interessados na operação atualmente, ativas em conversas com as contrapartes, são Equatorial, Aegea, a francesa Veólia e a gestora IG4 em associação à Water Asset Management, segundo fontes envolvidas no negócio.

Desafio da Petrobras será acelerar investimentos (Valor). Para especialistas, governança e execução difícil de projetos impedem mais rapidez de aportes.

InterCement Brasil faz acordo para adiar remuneração e amortização de debêntures (Valor). No início de maio, a cimenteira assinou um acordo de exclusividade com a Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) para negociar a venda dos seus ativos.

Celulose, R$ 15 bilhões e o dragão chinês: os símbolos da maior disputa corporativa em curso no Brasil (Valor). Gigante brasileira J&F, da família Batista, e empresário Jackson Wijaya, da Paper Excellence, disputam controle da Eldorado e agora dividendo é novo novo motivo para briga entre sócios.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

A semana na Renda Fixa (13/05 a 17/05)

Guia de Rating | Data-base: abril 2024 em PDF e Excel

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Poupança perde R$ 1,1 bi em abril; LCAs, LCIs e CDBs atraem investidores

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Análise (Crédito): JBS S.A.

AÇÕES DE RATING

Moody’s Ratings changes AEGEA’s outlook to negative; affirms Ba2 Corporate Family Rating (Moody’s) . The rating action follows the extreme rainfall over the last two weeks that triggered an emergency situation in the State of Rio Grande do Sul (RS), disrupting Corsan’s operations, a key subsidiary of AEGEA. Corsan delivers water and sewage services to 6.4 million people across 317 municipalities in RS. Its revenues constituted 30% of AEGEA’s total net revenues and 26.4% of total EBITDA in first quarter 2024, as reported by the company on a proforma basis.

Moody’s Local atribui AA-.br à Sorocaba Refrescos; perspectiva estável (Moody’s Local) . O Rating de Emissor AA-.br atribuído à Sorocaba Refrescos reflete sua posição de liderança como engarrafadora e distribuidora da reconhecida marca Coca-Cola em determinados municípios paulistas, que é sua região de atuação exclusiva. Seus resultados operacionais se beneficiam da resiliência da indústria de bebidas, que é evidenciada pelo histórico de consistente crescimento de receitas mesmo em meio a cenários macroeconômicos desafiadores.

Moody’s Local afirma rating da Inspirali; perspectiva estável (Moody’s Local) . A afirmação do rating da Inspirali reflete a manutenção dos fortes vínculos com sua controladora, Ânima Holding S.A. (“Ânima” ou “Controladora”, AA.br estável). Ainda, perfil de crédito incorpora seu sólido perfil de negócios, se posicionando como vice-líder do fragmentado mercado de graduação privada para cursos de medicina, moderada abrangência geográfica e portfólio de marcas regionais fortes e reconhecidas. Seu modelo de negócios é beneficiado pelos sólidos fundamentos do defensivo mercado de graduação médica, que garantem elevadas margens e previsibilidade de fluxo de caixa.

Rating ‘brA’ atribuído ao Banco BMG S.A.; perspectiva estável (S&P Global) . Nossa avaliação do BMG baseia-se em nossa visão de sua expertise sobre o setor de produtos consignados e da forte capacidade de originação de crédito no segmento de varejo colateralizado a beneficiários do INSS de baixa renda. No entanto, também vemos alguns desafios, principalmente nas métricas de capitalização e na concentração de negócios, o que torna o banco mais vulnerável a variações econômicas.

Rating da Tecnisa S.A. rebaixado para ‘brBBB+’ por deterioração das métricas de crédito, perspectiva alterada para negativa (S&P Global) . A Tecnisa S.A. reportou receita líquida de R$ 429,2 milhões e EBITDA negativo  ajustado  de R$ 25,6  milhões nos últimos 12  meses findos em 31 de março de 2024. Com o atraso na  aquisição dos Certificados  de Potencial Adicional  de Construção  (CEPACs) e consequente adiamento dos lançamentos referentes ao projeto Jardim das Perdizes (JDP), a empresa reportou margem EBITDA de 5,0% em 2023, abaixo da nossa expectativa  projetada  de12,9%.

Ratings da Algar Telecom rebaixados para ‘brAA+’ por alavancagem acima do esperado; perspectiva negativa (S&P Global). Atualizamos nossas projeções para a Algar Telecom S/A após a divulgação dos resultados de 2023, que demonstraram margens e alavancagem mais fracas do que o esperado. A margem EBITDA ajustada da empresa em 2023 foi de 35,0%, com dívida líquida ajustada sobre EBITDA de 3,9x, antes nossas estimativas de cerca de 42,0% e 3,0x, respectivamente.

Ratings ‘brBB+’ da CVC reafirmados; perspectiva positiva (S&P Global) . Nos últimos trimestres, a CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. vem apresentando um reposicionamento de marca e uma trajetória de recuperação de receitas e margens. A melhora nas  métricas de crédito deve-se à recuperação  gradual  do setor de viagens de lazer, aumento no número de embarques e do take-rate em razão de um portfólio cada vez mais composto por produtos  exclusivos, expansão  da rede de lojas físicas, maior diluição de despesas fixas e gestão eficiente de capital de giro.

Fitch Afirma Ratings da Energisa (Fitch) . A Fitch Ratings afirmou, hoje, os IDRs (Issuer Default Ratings – Ratings de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo em Moedas Estrangeira e Local ‘BB+’ da Energisa S.A. (Energisa). A agência também afirmou o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA(bra)’ da empresa e de suas emissões de debêntures seniores sem garantias. Além disso, a Fitch afirmou os ratings de 11 subsidiárias da Energisa. A Perspectiva dos ratings corporativos é Estável. O perfil de crédito do grupo Energisa é beneficiado por sua rentável e diversificada carteira de concessões no setor brasileiro de energia elétrica.

Fitch Afirma Rating ‘AA+(bra)’ da Cogna; Perspectiva Estável (Fitch) . O rating da Cogna reflete seu destacado perfil de negócios no competitivo setor de educação privada no Brasil, suportado pela significativa participação de mercado no ensino superior, forte abrangência geográfica e diversificado portfólio de serviços. O relevante fluxo de receitas proveniente do ensino básico, que possui fundamentos de demanda mais defensivos e previsíveis, constitui um importante pilar de sustentação do rating.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO – Pagamento de waiver fee aos titulares das debêntures da 26ª Emissão – 1ª e 2ª séries

COPEL DISTRIBUIÇÃO S.A. – Pagamento de juros/remuneração

COPEL DISTRIBUIÇÃO S.A. – Amortização Ordinária do Principal e Juros

SIMPAR S.A. – Aviso aos Debenturistas da 13ª Emissão de Debêntures Simples

NATURA COSMETICOS S.A. – Oferta de resgate antecipado da totalidade das Debêntures da 11a (décima primeira) emissão de debêntures simples

FATO RELEVANTE

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GRUPO DE MODA SOMA S.A. – Aprovação do Protocolo e Justificação da incorporação do Grupo SOMA pela Arezzo&Co

LIGHT S.A. – Novo Plano de Recuperação Judicial Aditado e Consolidado

AREZZO INDÚSTRIA E COMÉRCIO S.A. – Aprovação pelos Conselhos de Administração do Protocolo e Justificação de Incorporação do Grupo de Moda SOMA S.A. pela Arezzo Indústria e Comércio S.A.

SANESALTO SANEAMENTO S.A. – Vencimento Antecipado de Debêntures

JHSF PARTICIPACOES S.A. – Atualização sobre embargo Complexo Boa Vista

INTERCEMENT BRASIL S.A. – Negociações para Prorrogação dos Pagamentos

ALGAR TELECOM S/A – Relatório Anual de Rating

YUNY INCORPORADORA HOLDING S.A. – Aumento de Capital Social

OI S.A. – Desembolso da 4a Tranche do DIP Loan

ENAUTA PARTICIPAÇÕES S.A. – Celebração de Protocolo e Justificação de Incorporação de ações da Enauta pela 3R

3R PETROLEUM ÓLEO E GÁS S.A – Celebração de Protocolo e Justificação de Incorporação de Ações da Enauta pela 3R

Sexta-feira, 17 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields are little changed as investors weigh state of the economy (CNBC). U.S. Treasury yields held steady on Friday as investors considered the state of the economy as they digested the week’s economic data. Data released Thursday showed that import prices soared 0.9%, far higher than the 0.3% Dow Jones estimate, while the latest weekly initial jobless claims figures were broadly in line with expectations.

China: Consumo e investimento diminuem em abril; produção industrial melhora (Dow Jones e Valor). As vendas no varejo, um importante indicador do consumo, aumentaram 2,3% em abril em relação ao ano anterior, abaixo do crescimento de 3,1% registrado em março.

China Is Finally Getting Serious About a Housing Rescue (WSJ). Beijing announces plan to clear backlog of unsold homes, but questions remain over scale and financing.

Investors Are Striking Gold All Over (WSJ). Investors have rarely had it this good, with prices of everything from homes to stocks and cryptocurrencies soaring. 

MERCADO DOMÉSTICO

Alocação de longo prazo prática e simples, sem ser simplista (Valor). Manter carteira com ativos em CDI e IMA-B 5 (com e sem exposição a crédito privado) e fundos multimercado (com longo histórico e equipes robustas) parece bom caminho para relação risco x retorno favorável.

Fazenda prevê PIB de 2,5% em 2024 e eleva para 3,70% a projeção para a inflação no ano (Estadão). Estimativas de crescimento não consideram impactos da calamidade do Rio Grande do Sul na atividade econômica; projeções para o PIB dos próximos anos foram mantidas.

PIB negativo no 2º tri entra no radar, diz economista (Valor). Economia brasileira cresceu 0,7% no primeiro trimestre na leitura do Monitor do PIB, mas enchentes no RS vão ter impacto no desempenho de abril a junho.

Fundos que compram empresas têm pior início de ano desde 2020 (Valor). Novos investimentos caíram 8%, enquanto as saídas das empresas recuaram 80% de janeiro até a primeira semana de maio, na comparação anual.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Polishop pede recuperação judicial, após tentar acordo com credores (Valor). Companhia buscava renegociar as dívidas de R$ 395 milhões e fechou dezenas de lojas em 2023.

Rede D’Or ajusta preço e emplaca venda de corretora à MDS (Pipeline). A Rede D’Or assinou a venda de sua corretora de seguros de saúde para a MDS, numa operação que deu à D’Or Consultoria um valor de firma (equity e dívida) de R$ 800 milhões. Descontada dívida líquida, 35% do saldo vai depender de desempenho futuro. 

Dasa planeja vender um único ativo para concluir aumento de capital (Valor). Plano é vender um único ativo de pelos menos R$ 2,5 bilhões. Segundo o Valor apurou, a Dasa negocia a venda de uma fatia minoritária da medicina diagnóstica para um grupo internacional que atua nesse mesmo mercado.

Petrobras não chama assembleia e causa polêmica (Valor). Legislação não obriga convocação de assembleia para eleger conselho após renúncia, mas especialistas dizem que governo quer evitar escrutínio público sobre indicações na petroleira.

BP Bunge investe em fábrica de fertilizante (Globo Rural). Empresa aplicou R$ 22 milhões em primeiro unidade de projeto que visa atender demanda do grupo pelo adubo.

Operadoras de shoppings estão bem posicionadas para novo ciclo de crescimento, diz Fitch (Valor). “Atividades de fusão e aquisição e expansões devem permanecer aquecidas nos próximos trimestres, impulsionadas pela busca de fortalecimento dos negócios, pelos bons resultados operacionais das empresas e pelas recentes captações”, apontam analistas da agência.

Crise na indústria eólica brasileira impulsiona busca por mercado americano (Valor) . Quase sem contratos há dois anos, fabricante local vê desmonte na cadeira de suprimentos e busca opções para continuar existindo. A fabricante de pás eólicas Aeris vem amargando momentos ruins no Brasil. Ela viu os papéis derreterem e precisou demitir 1.500 funcionários para adequar a produção. Em novembro de 2023, a empresa fez o follow-on e está trabalhando com bancos de fomento, BNDES e BNB, para melhorar o perfil da dívida.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

Guia de Rating | Data-base: abril 2024 em PDF e Excel

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Poupança perde R$ 1,1 bi em abril; LCAs, LCIs e CDBs atraem investidores

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Análise (Crédito): JBS S.A.

AÇÕES DE RATING

Rating do BNP Paribas Brasil retirado a pedido do emissor (S&P Global) . A S&P Global  Ratings  retirou  hoje seu rating  de crédito de emissor de longo  prazo  ‘ brAAA’ na Escala Nacional  Brasil do Banco BNPParibas Brasil S.A. (BNP Paribas  Brasil), a pedido  do emissor. No momento da  retirada, a perspectiva do rating era estável, refletindo nossa expectativa de que o perfil de crédito do BNP Paribas Brasil permaneceria inalterado nos próximos 12 meses.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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AES BRASIL ENERGIA S.A. – Amortização Extraordinária Obrigatória Parcial – AESB11
CTEEP – CIA TRANSMISSÃO ENERGIA ELÉTRICA PAULISTA – Escritura 16a emissão de debêntures

UNIÃO QUÍMICA FARMACÊUTICA NACIONAL S.A. – Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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BRB BCO DE BRASILIA S.A. – Oscilação da quantidade de negociações das ações do Banco

REDE DOR SÃO LUIZ S.A. – Anúncio de Alienação D’Or Consultoria

UNIÃO QUÍMICA FARMACÊUTICA NACIONAL S.A. – Emissão de 5ª Debentures

ALMACENES EXITO S.A. – DIVULGAÇÃO ACERCA DO REGISTRO DA ALTERAÇÃO DO ESTATUTO SOCIAL PERANTE O REGISTRO COMERCIAL

AMBEV S.A. – Programa de Recompra

ARMAC LOCAÇÃO, LOGÍSTICA E SERVIÇOS S.A. – Esclarecimentos sobre notícia divulgada na mídia

INEPAR S.A. INDUSTRIA E CONSTRUCOES – Petição da Euroinvest requerendo prazo para pagamento da UPI IPM IOG

BIOMM S.A. – Acordo exclusivo para a comercialização e distribuição do medicamento biossimilar Liraglutida no Brasil

Quinta-feira, 16 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields mixed as investors digest inflation data (CNBC). Investors digested the latest inflation data, which they were hoping would provide fresh hints about the path ahead for Federal Reserve monetary policy. Consumer price index data released Wednesday rose 0.3% in April from the previous month, which was just below the 0.4% estimate from economists surveyed by Dow Jones. On an annual basis, the CPI increased 3.4% as expected.

Investors reach for riskier assets as fear seeps out of markets (Reuters). Call it the Goldilocks trade – a bet that the Federal Reserve will be able to tame inflation while keeping growth from declining too rapidly.  Many are opting to do so with little attention to hedging their downside. The Cboe Volatility index (.VIX), opens new tab, which measures demand for protection from market swings, closed at a four-month low on Wednesday.

Bridgewater founder Ray Dalio warns of danger of US debt on Treasury market (Financial Times). Billionaire investor has concerns about rising financial burden, global conflict and growing possibility of ‘civil war’.

ECB Says Risks to Financial Stability Have Eased as Threat of Recession Recedes​​​​​​​ (WSJ). However, the central bank warned that geopolitical and policy uncertainty remains “elevated” and that the potential for economic or financial shocks remains “high”.

Japan’s economy skids, clouding BOJ’s rate hike plans (Reuters). Preliminary gross domestic product (GDP) data from the Cabinet Office on Thursday showed Japan’s economy shrank 2.0% annualised in January-March from the prior quarter, faster than the 1.5% drop seen in a Reuters poll of economists.

MERCADO DOMÉSTICO

Projeto aumenta possibilidades de emissão de LCAs (Globo Rural). Todos os bancos poderiam usar repasse interfinanceiro para operações de crédito rural para lastrear a emissão de LCAs.

Galípolo: Cogitei votar em queda de 0,25 ponto da Selic, mas havia custo de abandonar o guidance (Estadão). Segundo diretor de Política Monetária do BC, é necessário ganhar credibilidade: ‘Preciso mostrar coerência entre minhas falas e ações’.

Atividade acelera no 1º tri, mas cenário para ano fica mais difícil (Valor). Retomada da economia está ameaçada pelo choque trazido pelas enchentes no Rio Grande do Sul, apontam economistas.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Auren compra a AES Brasil e multiplica sua capacidade de geração por 2,4x (Brazil Journal) . A transação cria uma empresa com 39 ativos operacionais e em construção – entre hidrelétricas, parques solares e eólicos – receita líquida de R$ 9,6 bilhões e um EBITDA ajustado de R$ 3,5 bilhões. A empresa terá também a maior comercializadora de energia do Brasil, com 4,1 GW médios de energia vendida e um portfólio de 1.500 clientes.

Família Bueno coloca mais R$ 1,5 bi na Dasa, que, segundo fontes, negocia venda de fatia da medicina diagnóstica (Valor). Transação contempla, ainda, um futuro aumento de capital quando a companhia anunciar a entrada de novos recursos. A transação visa reduzir a alavancagem, que bateu em 4,2 vezes o Ebitda no primeiro trimestre – ou seja, acima do limite acordado com os credores. Com a entrada dos recursos, o múltiplo cai para 3,5 vezes.

Prejuízo da Agrogalaxy sobe para R$ 250 milhões (Globo Rural) . Receita líquida da companhia caiu 42,7% no primeiro trimestre deste ano, somando R$ 1,59 bilhão. Segundo o presidente da empresa, Axel Labourt, os agricultores estão esperando o momento ideal para realizar pedidos de insumos, antecipando as compras de defensivos “o mínimo possível”, enquanto aguardam a melhora dos preços de produtos importantes, como a soja. Assim, o trimestre, que sazonalmente já é mais fraco para a empresa, acabou sendo pior que o do ano passado.

Com BRF, Marfrig reverte prejuízo e tem lucro de R$ 62,6 milhões no 1º trimestre (InfoMoney). Dona da Sadia e Perdigão teve uma contribuição de 80% no Ebitda de sua controladora. As operações de carne bovina – América do Sul e América do Norte – representaram no primeiro trimestre 56% da receita total da Marfrig, deixando os 44% restantes para a BRF. Assim, a Marfrig viu sua receita crescer 3,8% nos primeiros três meses do ano, para R$ 30,4 bilhões.

Petrobras: indicação de Magda passará por avaliação de conselho e processo pode levar até 15 dias (Estadão). Companhia diz que nomeação da nova presidente é competência do conselho de administração, sem a necessidade de uma assembleia.

BRB adota ‘atalho’ bilionário para esperar oportunidade de reestreia na B3 (Estadão e Broadcast). Banco de Brasília vai fazer aumento de capital privado de até R$ 1 bilhão.

Light reverte lucro e tem prejuízo no 1º trimestre (Valor). A companhia, que está em recuperação judicial, reverteu um lucro de R$ 107 milhões apresentado no mesmo período de 2023. De acordo com a companhia, o primeiro trimestre foi marcado por eventos climáticos adversos em sua área de concessão, assim como por falhas na rede de transmissão subterrânea na Ilha do Governador, que causou interrupção no fornecimento de energia na região e afetou cerca de 78 mil clientes.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

Guia de Rating | Data-base: abril 2024 em PDF e Excel

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Poupança perde R$ 1,1 bi em abril; LCAs, LCIs e CDBs atraem investidores

Selic em 10,50%: como ficam os rendimentos em Renda Fixa?

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Análise (Crédito): JBS S.A.

Análise (Crédito): Grupo DM

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

AÇÕES DE RATING

Fitch Afirma Rating ‘AA(bra)’ da Ser Educacional; Perspectiva Estável (Fitch) . O rating da Ser reflete a mediana escala de operações da companhia frente a seus principais pares no fragmentado e competitivo setor de ensino superior no Brasil, e seu forte posicionamento como uma das principais empresas das regiões Norte e Nordeste do Brasil. A conservadora estrutura de capital da companhia, que contempla um histórico de reduzida alavancagem, já testada ao longo de diversos ciclos econômicos, configura um importante pilar de sustentação do rating. 

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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AES BRASIL ENERGIA S.A. – Amortização Extraordinária Obrigatória Parcial – AESB11

ELETROPAULO METROP. ELET. SAO PAULO S.A. – Pagamento de Amortização e Juros da 24ª Emissão de Debêntures – 1ª Série e Pagamento de Juros da 24ª Emissão de Debêntures – 2ª Série

CIA ENERGETICA DO CEARA – COELCE – Pagamento de Amortização e Juros da 10ª Emissão Série Única de Debêntures

CIA ENERGETICA DO CEARA – COELCE – Pagamento de Juros da 8ª Emissão Série Única de Debêntures

FATO RELEVANTE

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EQUATORIAL ENERGIA S.A. – Programa de Recompra

UPTICK PARTICIPACOES S.A. – Adiamento da divulgação do 1ºITR/2024

FERTILIZANTES HERINGER S.A. – Suspensão das atividades de industrialização e mistura da unidade operacional da Companhia localizada no Município de Catalão – GO

MELNICK DESENVOLVIMENTO IMOBILIÁRIO S.A. – Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas; Desoneração de Ações

SER EDUCACIONAL S.A. – Aprovação 5ª (quinta) emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, em série única

EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A. – Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas

AES BRASIL ENERGIA S.A. – Combinação de negocios

AUREN ENERGIA S.A. – Combinação de Negócios entre Auren e AES Brasil

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. – Instrumento Particular de Adiantamento para Futuro Aumento de Capital

ALMACENES EXITO S.A. – TRANSMISSÃO DO RELATÓRIO PERIÓDICO TRIMESTRAL

T4F ENTRETENIMENTO S.A. – Eleição de novos diretores

TIGRE S.A. PARTICIPAÇÕES – Recompra de ações e aquisição de ações de Investida

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Petrobras sobre Presidente da Companhia

PORTO SEGURO S.A. – Modificação de Projeções Divulgadas

YBYRÁ CAPITAL S.A. – Resposta ao oficio

CIA PARTICIPACOES ALIANCA DA BAHIA – Informações financeiras – 1º ITR 2024

Quarta-feira, 15 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields fall ahead of fresh consumer inflation figures (CNBC). Investors weighed the state of the economy as they parsed through the latest inflation data. The producer price index for April, which tracks wholesale prices, came in higher than expected on Tuesday. It rose 0.5% from the previous month, the Labor Department’s Bureau of Labor Statistics reported, higher than the 0.3% increase estimated by economists surveyed by Dow Jones.

China’s Central Bank Holds Key Policy Rates Steady (WSJ). Sentiment toward China’s economy has turned cautiously upbeat thanks to better-than-expected exports and consumer inflation figures for April.

BC da Argentina corta juros para 40% ao ano após dados de inflação (Valor). Esta é a quarta redução da taxa referencial em 35 dias. A redução ocorre poucas horas após a divulgação da taxa de inflação para o mês de abril, quando houve um aumento de 8,8% nos preços. É a primeira vez, desde outubro de 2023, que o índice mensal fica em um dígito.

MERCADO DOMÉSTICO

‘Pausa nos cortes da Selic não surpreenderia’ (Valor). Para Caio Megale, da XP, dúvidas que pairam no mercado só serão sanadas caso as próximas decisões do BC estejam alinhadas ao discurso de deterioração no cenário prospectivo para inflação.

Diretor que votou por corte de 0,50 ponto diz que BC ainda mira o centro da meta (Bloomberg Línea). Paulo Pichetti, à frente de Assuntos Internacionais e um dos indicados por Lula, afirmou à Bloomberg News que ata do Copom foi a oportunidade ‘para deixar claro’ que decisão foi técnica.

Tragédia no Rio Grande do Sul pode tirar até 0,4 ponto porcentual do crescimento do PIB deste ano (Estadão). Bancos e consultorias dizem, porém, que estimativas são preliminares, já que ainda é cedo para ter a real dimensão do estrago provocado pelas enchentes que persistem no Estado.

O risco-país e os custos de captação no exterior (Valor) . Mesmo com as oscilações observadas no início deste segundo trimestre, há janela de oportunidade de menores custos para captação de recursos e operações de hedge. Referenciado pela variação do CDS (Credit Default Swap) de cinco anos, o indicador atingiu a máxima de 163,10 pontos em abril. Apesar de ser a maior variação do ano, está bem longe dos 279 pontos registrados em março de 2023 – e dos recordes de alta alcançados em 2015. 

Câmara aprova criação de Letra de Crédito de Desenvolvimento e altera regra para LCAs (Valor). Novo título de renda fixa será utilizado por bancos públicos de fomento para captação de recursos com isenção de Imposto de Renda para os investidores.

Renda fixa digital avança e impulsiona ‘crowdfunding’ (Valor). ‘Tokens’ de dívida podem abrir caminho para outros títulos, mas liquidez e preparo do investidor ainda são entraves.

Preço do boi gordo avança em MT na contramão do mercado (Globo Rural). Demanda mais firme, principalmente para vendas externas, contribui para limitar recuo nas cotações.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Petrobras: Magda Chambriard é indicada como nova CEO (MoneyTimes). A Petrobras (PETR4) confirmou a indicação do nome de Magda Chambriard para o cargo de CEO após a saída de Jean Paul Prates, mostra documento enviado ao mercado nesta terça-feira (14).

3R e Enauta selam fusão e chamam assembleia de acionistas (Pipeline). A expectativa de envolvidos na operação é que a união das empresas esteja concluída entre o fim de junho e início de julho. A 3R vai incorporar a Enauta e seus acioniostas terão pouco mais da metade das ações da emrpesa resultante. Nos atuais valores em bolsa, somarão R$ 13,75 bilhões em market cap.

Gestora IG4 sai de Iguá e busca novos negócios (Valor). Fundos canadenses CPP e AIMCo assumem controle da Iguá Saneamento; em paralelo, gestora capta novo fundo de investimento.

JBS saiu de prejuízo para lucro de R$ 1,646 bilhão no primeiro trimestre (Globo Rural). Receita líquida aumentou em menor proporção, 2,8%, para R$ 89,15 bilhões, em meio ao cenário de queda nos preços das carnes.

Os desafios das incorporadoras no disputado alto padrão (Valor). Cliente com alta renda é exigente nos detalhes, mas permite obter margens melhores e compensa o investimento, garantem as empresas.

Anglo’s drastic plan to fend off BHP (Financial Times). Restructuring will forever change 107-year-old miner as £34bn takeover battle looms.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Poupança perde R$ 1,1 bi em abril; LCAs, LCIs e CDBs atraem investidores

A semana na Renda Fixa (06/05 a 10/05)

Selic em 10,50%: como ficam os rendimentos em Renda Fixa?

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Análise (Crédito): JBS S.A.

Análise (Crédito): Grupo DM

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

AÇÕES DE RATING

Fitch Eleva Rating da Saab para ‘AAA(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch) . A elevação do rating da Saab – Saneamento Ambiental Águas do Brasil S.A. –  reflete a percepção da Fitch de menor probabilidade de a holding prover suporte à concessionária controlada em conjunto, Rio+ Saneamento BL 3 S.A. (Rio+), que conta com garantias da Saab para volume significativo da dívida. A Fitch classifica a segunda emissão de debêntures da Rio+ com o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA(bra)’, tendo considerado, entre outros, o índice de cobertura do serviço da dívida (na sigla em inglês, DSCR – debt service coverage ratio) do projeto adequado à classificação.

Moody’s Local eleva os ratings do Banco BV para AA+.br; perspectiva estável (Moody’s Local) . A elevação dos ratings de emissor e de depósito de longo prazo para AA+.br de AA.br do Banco BV, e afirmação do rating de depósito de curto prazo em ML A-1.br, reflete a resiliência de sua operação, com indicadores controlados mesmo em momentos de volatilidade econômica. Sua posição de liderança no mercado de financiamento de veículos leves usados, ainda que gere uma concentração de atuação em sua carteira de crédito, possibilitou que o banco atuasse com pioneirismo ao antecipar os impactos na qualidade de crédito entre 2021 e 2023.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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AUTOMOB S.A – Pagamento de juros/remuneração

TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. – Pagamento de juros/remuneração

CIA GAS DE SAO PAULO – COMGAS – Pagamento de juros/remuneração

TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. – Pagamento de juros/remuneração; Amortização

POSITIVO TECNOLOGIA S.A. – Comunicação de Resgate Antecipado Facultativo da Totalidade das Debêntures da 3ª (Terceira) Emissão da Companhia

ALGAR TELECOM S/A – Aviso aos debenturistas_15052024_ALGTA4

MOVIDA PARTICIPACOES SA – 1° Aditamento a Escritura de Emissão da 14° Debênture

CTEEP – CIA TRANSMISSÃO ENERGIA ELÉTRICA PAULISTA – Pagamento de juros/remuneração

FATO RELEVANTE

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PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Petrobras sobre Ofício do Ministério de Minas e Energia

MARISA LOJAS S.A. – Divulgação do Formulário de Informações Trimestrais – ITR referente ao Trimestre findo em 31 de março de 2024

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Petrobras sobre seu Presidente

GRUPO MULTI S.A. – Aprovação de Programa de Recompra de Ações

YBYRÁ CAPITAL S.A. – Ofício CVM nº 134/2024

ETERNIT S.A. – Assembleia Geral de Credores – Classe Trabalhista

PORTO SEGURO S.A. – Fato Relevante – Protocolo CVM Porto Serviço e Porto Saúde

BRB BANCO DE BRASILIA S.A. – Aumento de Capital

ALLOS S.A – Modificação de Projeções Divulgadas

ALLOS S.A – Aprovações do Conselho de Administração

INFRASEC SECURITIZADORA S.A. – Fato Relevante – Troca Fiador – CRI 2a Emissão Infrasec

INFRASEC SECURITIZADORA S.A. – Fato Relevante – Troca Fiador – CRI 1a Emissão Infrasec

PORTO SEGURO S.A. – Modificação de Projeções Divulgadas

AZUL S.A. – Azul Anuncia Recompra de até 1.300.000 Ações

Terça-feira, 14 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields slip as investors await key inflation data (CNBC). Investors looked to fresh key economic data and comments from Federal Reserve officials, scanning them for hints about the path ahead for monetary policy.

Inflation Data Today: What to Expect From April’s PPI Report (WSJ). PPI is seen rising 0.3% in April, according to economists polled by The Wall Street Journal. That’s an uptick from March’s 0.2% monthly rate. Excluding volatile food and energy, producer prices are seen advancing 0.2% on-the-month, in line with March.

Future Problems for Private Lending Will Start Today (WSJ). More lenders chasing the same deals could sow the seeds of tomorrow’s problems. When investment banks were pulling back from the market for risky loans, private credit was ready to step up and make bigger loans. That attracted a lot of attention, and a lot of new funding.

Inflação ao consumidor (CPI) na Alemanha se mantém em 2,2% em abril (InfoMoney). Na comparação mensal, a inflação alemã se situou em 0,5%, ligeiramente acima dos 0,4% verificados um mês antes; núcleo da inflação anualizado ficou em 3,0% em abril.

MERCADO DOMÉSTICO

Expectativa por ata e exterior põem ativos em modo de espera (Valor). Juros futuros e câmbio doméstico ficaram nos ajustes e bolsa subiu em sessão de liquidez reduzida, com agentes tentando entender dissenso no Copom.

Fluxo financeiro tem 2ª maior saída de dólar da história entre janeiro e abril (Valor) . Nos quatro primeiros meses do ano, o fluxo financeiro anotou o segundo pior resultado desde o início da série histórica, em 1982 – uma saída líquida de US$ 20,8 bilhões -, perdendo somente para 2020, o que ajuda a justificar a reviravolta em torno das expectativas para o desempenho do real. Movimento ajuda a justificar a reviravolta em torno das expectativas para o desempenho do real.

Municípios propõem manter desoneração da folha neste ano e negociam escalonamento a partir de 2025 (Estadão). Proposta foi levada a Haddad, que recusou teto de tributação a 14%; novas rodadas de negociação devem ocorrer antes da Marcha dos Prefeitos, na próxima semana.

Moody’s vê metas fiscais mais desafiadoras com enchentes no Rio Grande do Sul (Valor). O alerta vem menos de duas semanas após a agência elevar a perspectiva da nota de crédito do país de “neutra” para “positiva”.

Bancos têm alívio de capital e compulsório no RS (Valor). Medidas, aprovadas em reunião extraordinária do CMN, visam estimular crédito.

S&P Global diz que inundações no RS podem afetar bancos locais (Broadcast). No documento, a S&P ressalta que “ainda é muito cedo” para avaliar o efeito total das enchentes no Rio Grande do Sul, mas aponta que “pode haver impactos significativos para o setor agrícola, a indústria de serviços, a propriedade privada e a infraestrutura pública do Estado”.

Volume de ofertas no mercado de capitais bate recorde até abril (Valor). A captação foi recorde, de acordo com a entidade, e foi puxada pelo desempenho das emissões de renda fixa, que totalizaram R$ 167,6 bilhões, o que representa um aumento de 139,8%.

No início da safra 2024/25, exportação de açúcar tem altas no volume e no preço médio (NovaCana). No mês de abril, usinas despacharam 1,89 milhão de toneladas a um valor médio de US$ 517,33.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Allos aprova compra de participação no Rio Sul, venda de ativos e recompra de ações (Valor). A companhia anuncia a venda integral de sua participação no Top Shopping, na cidade de Nova Iguaçu no Estado do Rio de Janeiro, por R$ 111,5 milhões.

Hapvida bate o mercado com EBITDA recorde de R$ 1 bilhão (Brazil Journal). A margem EBITDA da empresa comandada por Jorge Pinheiro subiu 5,1 pontos e foi a 14,5%, encostando na média de 15% que a Hapvida reportava antes da pandemia. Segundo o CFO Luccas Adib, os principais motivos para essa alta foram a política de reajustes (o tíquete médio subiu 10,6% na comparação anual); a redução na sinistralidade e a diluição de 0,5 ponto nas despesas.

Planos de saúde limitam reembolsos para reduzir custos. Entenda o que muda nas operadoras (O Globo). Há ainda atuação para coibir fraudes, mas especialistas alertam para abusos.

PE avança em plano de nova fábrica própria no país (Valor). A Paper Excellence não tem interesse na compra de terras, mas em firmar contratos de fornecimento de madeira para a futura fábrica.

Ipiranga firma acordo com Chevron para trazer de volta ao país os postos Texaco (O Globo). Marca voltará aos pontos de abastecimento de combustíveis espalhados pelo Brasil com lojas de conveniência.

Após venda da The Body Shop, Natura mantém vínculo com operação local (Pipeline). Marca de cosméticos agora pertence, globalmente, à gestora Aurelius, mas tem gestão local de franquias.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

Poupança perde R$ 1,1 bi em abril; LCAs, LCIs e CDBs atraem investidores

A semana na Renda Fixa (06/05 a 10/05)

Selic em 10,50%: como ficam os rendimentos em Renda Fixa?

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Análise (Crédito): JBS S.A.

Análise (Crédito): Grupo DM

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

AÇÕES DE RATING

Fitch Coloca Ratings do Banrisul, Banco Sicredi e Unicred Porto Alegre em Observação Negativa devido a impactos do RS (Fitch) . Os ratings destas instituições foram colocados em Observação Negativa, refletindo a visão da Fitch sobre os desafios impostos pelo recente desastre natural que impactou grande parte do estado do Rio Grande do Sul. As severas inundações comprometeram gravemente importantes setores de infraestrutura na região, como estradas, redes de comunicações e distribuição de energia, logística envolvendo abastecimento de água e serviços de saúde, além de ter causado consequências muito negativas para o agronegócio.

Fitch Afirma Ratings ‘B’/‘BB+(bra)’ do Maranhão; Perspectiva Estável (Fitch) . O não pagamento da última parcela, de USD56,2 milhões, do empréstimo junto ao Bank of America (BofA), em julho de 2023, ativou a garantia soberana e continua pesando sobre os ratings do estado. A União não conseguiu executar contragarantias (transferências constitucionais) devido a uma decisão do Supremo Tribunal Federal na Ação Cível Originária (ACO) nº 3.586. Há discussões para refinanciar esta obrigação junto ao governo federal.

Fitch Atribui Rating Nacional ‘AAA(bra)’ ao Banco BNP Paribas Brasil; Perspectiva Estável (Fitch). Os ratings nacionais do BNPP Brasil consideram a visão da Fitch sobre as elevadas capacidade e propensão de suporte do controlador, BNP Paribas S.A. (BNPP, IDR (Issuer Default Rating – Rating de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo ‘A+’/Perspectiva Estável), à subsidiária brasileira em caso de necessidade.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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ENEVA S.A – Resgate Antecipado Facultativo da 2ª Série da 2ª Emissão de Debêntures Simples da Eneva S.A.

KALLAS INCORPORACOES E CONSTRUCOES S.A. – 1º Aditamento à escritura de emissão de 5ª debênture

FATO RELEVANTE

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ALLOS S.A – Modificação de Projeções Divulgadas

CIA SIDERURGICA NACIONAL – Modificação de Projeções Divulgadas

HAPVIDA PARTICIPACOES E INVESTIMENTOS SA – Demonstrações Financeiras 2023 (IFRS 17) e Formulário de Informações Trimestrais 1T24 (IFRS 4)

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Petrobras sobre remuneração aos acionistas

RAIZEN S.A. – Guidance Safra 24’25

TECHNOS S.A. – Cancelamento de Ações em Tesouraria

2W ECOBANK S.A. – Proposta non binding

OCEANPACT SERVICOS MARITIMOS S.A. – Aprovação de programa de recompra de ações

JHSF PARTICIPACOES S.A. – Transação de venda de participações minoritárias em shoppings

MÉLIUZ S.A. – Méliuz informa sobre proposta de nova redução de capital

ALGAR TELECOM S/A – Postergação da divulgação do ITR do 1T24

BRISANET PARTICIPAÇÕES S.A. – Autorização de crédito no contexto do Programa BNDES FUST.

CONCESSIONARIA ROTA DE SANTA MARIA S.A – Obtenção de licença de instalação para duplicação rodovia

VITRU BRASIL EMPREEND. PARTICIP. E COMERCIO S.A. – Projeções Financeiras para 2024

CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO – Sindicato de Bancos – Desestatização

SANESALTO SANEAMENTO S.A. – Indeferimento Tutela de Urgência

Segunda-feira, 13 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields dip as investors look to key data this week(CNBC). U.S. Treasury yields fell slightly Monday as investors looked to key inflation data and comments from Federal Reserve officials slated for the week.

‘Terá que valer a pena para o investidor tomar risco em emergente’, diz estrategista do J.P. Morgan Asset(Valor) . Normalização da política monetária nos Estados Unidos afetará outros países, avalia a estrategista-chefe do J.P. Morgan Asset. Segundo ela, pensando no longo prazo, o fato de o mercado mais seguro do mundo – o de Treasuries, os títulos do Tesouro americano – voltar a ter um juro real positivo aumenta a taxa mínima interessante para o investidor global aplicar em mercados de muito mais risco, como os emergentes, incluindo o Brasil.

China fires starting gun on $140bn debt sale to boost economy(Financial Times). PBoC and finance ministry firms up plans for long-dated bonds to support investment.

Currency risk rises up the agenda for investors(Financial Times). Hedging foreign exchange exposure becomes more important amid increasing geopolitical risk and diverging economies.

MERCADO DOMÉSTICO

Ata do Copom e prévia do PIB no Brasil, inflação nos EUA: o que olhar na semana(InfoMoney). A semana passada foi marcada pela decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) que decidiu pelo corte de 0,25 ponto percentual na taxa Selic. A ata da reunião, a ser divulgada na terça-feira (14) será observada de perto pelos investidores.

OPINIÃO: Decisão da Moody’s não chancela política fiscal(Pipeline) . A decisão tomada recentemente pela Moody’s gerou certa confusão a respeito do seu significado. Embora tenha sido positiva para a imagem do Brasil, em hipótese alguma respaldou a sua situação fiscal. Pelo contrário, não fosse a questão fiscal, provavelmente seríamos melhor avaliados, possivelmente com o retorno do sonhado “grau de investimento”. “Foi mera coincidência temporal”, escrevem os economistas da Warren.

Aposta do governo de arrecadação com ferrovias parece cada vez mais distante(Valor). Após dura disputa, acordo com a Vale está perto de ser fechado em cerca de R$ 15 bilhões, mas menos de R$ 10 bilhões devem ajudar as contas públicas.

Estratégia de realocar a cadeia produtiva perto do mercado consumidor deve aquecer fusões e aquisições na indústria(Valor). Graças ao “nearshoring”, que consiste em realocar a cadeia produtiva para mais perto dos mercados consumidores, as operações de fusão e aquisição na indústria brasileira devem crescer daqui pra frente.

Lucro dos grandes bancos avança, mas cenário no ano fica mais incerto(Valor) . Mudanças no contexto macro local e externo, que agora se somam aos desdobramentos das chuvas no RS, nublam trajetória antes bastante positiva. Itaú Unibanco, Bradesco, Banco do Brasil e Santander tiveram juntos lucro de R$ 26,2 bilhões, com alta anual de 12,1%. Enquanto Santander registrou um salto de 41,1%, vindo de uma base de comparação baixa, Bradesco foi o único com queda, de 1,6%.

Demanda alta e oferta baixa devem manter juro do crédito imobiliário elevado, com chance de subir(Estadão). Taxa média para pessoas físicas está na faixa de 11,6%, o que é considerado uma barreira na compra da casa própria, pois eleva o valor da parcela; volume de financiamento deve ser recorde neste ano.

Com colheita de milho quase finalizada no RS, StoneX acredita em impactos reduzidos​​​​​​ (NovaCana). Segundo a consultoria, a colheita do grão está praticamente finalizada no estado. “No entanto, os riscos relacionados a grãos em estruturas de armazenamento não podem ser desconsiderados e serão avaliados adiante, assim como os reflexos da situação no consumo do estado”, afirmou.

Com dúvidas sobre safra, preço do arroz sobe(Globo Rural). Em meio às incertezas sobre qual será o impacto das enchentes sobre a produção de arroz no Rio Grande do Sul nesta safra, os preços do cereal subiram 2,4% na última semana no Estado. Com a alta, a cotação média alcançou R$ 109,61 a saca, segundo o indicador Cepea/IRGA-RS.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Enchentes no RS não afetam notas de crédito de empresas no curto prazo, mas ampliam incertezas, diz S&P(Valor). Empresas nos setores do agronegócio, fertilizantes e logística devem sentir mais os impactos das enchentes por conta da sua importância na economia do Estado, apontam analistas da agência.

Indústria automobilística comemora quadrimestre positivo e começa a calcular impacto de chuvas no RS(Valor). A principal preocupação dos dirigentes da indústria está relacionada às perdas que a catástrofe provocará no agronegócio, setor que alimenta a venda de picapes, caminhões e máquinas no país.

Energisa paga quase R$ 1 bi por distribuidoras de gás no Nordeste(Brazil Journal). O movimento – que torna a Energisa sócia da Mitsui e dos governos estaduais nestes ativos – amplia o mercado endereçável da companhia e cria o terceiro grande grupo privado de gás. 

Lançamentos e vendas de imóveis crescem em SP no segmento econômico no 1º tri, mas alto padrão recua(Valor). Impulsionada pelas melhorias feitas no programa habitacional a partir de meados de 2023, o volume de lançamentos de categoria econômica, do programa Minha Casa, Minha Vida (MCMV), cresceu 65,3% de janeiro a março, para 10.164 unidades. Em todo o ano passado, o aumento havia sido de apenas 13,3%.

Bracell vai ampliar fábrica de papel recém-inaugurada(Valor). Mais nova competidora no mercado brasileiro de papéis de higiene (tissue), a Bracell pertence ao grupo asiático Royal Golden Eagle (RGE). Instalada em Lençóis Paulista, unidade tem capacidade de produção de 240 mil toneladas por ano e vai receber mais 120 mil toneladas em 2025.

Starbucks e Subway terão o tramite da recuperação judicial no mesmo processo(Valor). Significa que a partir de agora as dívidas das companhias serão tratadas como uma só.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

A semana na Renda Fixa (06/05 a 10/05)

Selic em 10,50%: como ficam os rendimentos em Renda Fixa?

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Análise (Crédito): JBS S.A.

Análise (Crédito): Grupo DM

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

AÇÕES DE RATING

Moody’s Local atribui AA+.br à Jalles Machado; perspectiva estável (Moody’s Local) . O Rating de Emissor atribuído à Jalles Machado reflete o aumento de sua escala ao longo das últimas safras, a competitiva estrutura de custo-caixa de produção, os elevados níveis de produtividade e o portfólio com produtos de maior valor agregado, que em conjunto proporcionam margens operacionais acima da média do setor. Ainda, o perfil de crédito se beneficia de métricas de crédito adequadas, assim como uma política financeira bem estabelecida e prudente, que inclui uma forte posição de liquidez frente a uma dívida alongada. Por outro lado, o rating incorpora a escala moderada, a volatilidade dos mercados de açúcar e etanol, a necessidade elevada de investimentos e a exposição operacional em apenas três usinas, apesar de reconhecermos que seu atual modelo de negócios atenua parcialmente os riscos atrelados.

Fitch Afirma Rating ‘AA+(bra)’ do Hospital Mater Dei; Perspectiva Estável (Fitch) . O rating do Mater Dei se apoia na resiliência de seu fluxo de caixa operacional, testada em ambiente operacional desafiador, e nos sólidos fundamentos de demanda da indústria hospitalar a longo prazo. O rating também incorpora o fortalecimento da escala de negócios da companhia e a expectativa da Fitch de que a empresa continuará administrando o crescimento de suas operações de forma cautelosa, com foco em integração e melhora das margens operacionais dos ativos adquiridos e na otimização das taxas de ocupação.

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FLEURY S.A. –  Emissão de Valores Mobiliários

B3 S.A. – BRASIL, BOLSA, BALCÃO –  Escritura da 8ª Emissão de Debêntures

MENDES JUNIOR ENGENHARIA S.A. –  Repactuação

FATO RELEVANTE

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SENDAS DISTRIBUIDORA S.A. –   Renúncia do Sr. Luiz Nelson Guedes de Carvalho aos cargos de membro independente do Conselho de Administração e de Coordenador do Comitê de Auditoria.

ENERGISA S.A. –   Celebração de contrato de compra e venda da Infra Gás e Energia S.A.

M.DIAS BRANCO S.A. IND COM DE ALIMENTOS –   Aprovação da contratação de mais uma instituição para prestação do serviço de intermediação de operações

ATOM EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES S.A. –   Reorganização Societária – Incorporação, Cisão ou Fusão da Companhia

MARISA LOJAS S.A. –   Reformulação da Diretoria e Conselho de Administração

SAO CARLOS EMPREEND E PARTICIPACOES S.A. –   Aprovação do programa de recompra de ações

3R PETROLEUM ÓLEO E GÁS S.A –   Início de Processo de Arbitragem

INSPIRALI EDUCACAO S.A. –   Aprovação em AGE para 2a Emissão de Debentures

Sexta-feira, 10 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

Emerging market junk bonds are top performers in sovereign debt markets(FT). Resilience of global economy, higher commodity prices and support from IMF help drive returns for lower-rated bonds.

Treasury yields pause for breath as traders digest strong jobs data(CNBC). U.S. Treasury yields were broadly flat early Friday as traders digested the jump in weekly jobless claims and what this could mean for interest rates.

Bank of England Leaves Interest Rates Unchanged, Signals It’s Closer to Cutting(WSJ). The central bank left its key rate at 5.25% but indicated it could lower it in the coming months.

Even a State-Linked Giant Can’t Escape China’s Real-Estate Crisis(WSJ). China Vanke is under pressure but so far has managed to avoid a default.

BC do México interrompe ciclo de corte e mantém juros em 11% ao ano(Valor). Decisão era esperada, uma vez que a inflação mexicana acelerou para uma taxa anual de 4,7% e o cenário externo piorou com a possibilidade de o BC americano adiar mais sua flexibilização monetária. 

MERCADO DOMÉSTICO

Inflação no Brasil, falas do Fed, confiança do consumidor nos EUA e mais destaques(Infomoney). Vários integrantes do Federal Reserve (Fed) estão programados para falar nesta sexta-feira (10). Além das falas dos membros do Fed, saem os dados de confiança do consumidor de maio nos EUA. Por aqui, depois do Copom “duro” derrubar o Ibovespa na véspera, o Índice Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de abril é o destaque na sessão de hoje.

Copom: economistas veem comunicado ‘hawkish’ e incerteza sobre próximos passos(Bloomberg Línea). Em decisão dividida, BC cortou a Selic em 0,25 pp, para 10,50% ao ano; analistas do mercado financeiro chamam a atenção para impacto nos juros e no câmbio.

Gestor local segue cauteloso com ativos após Copom(Valor). “O comunicado foi confuso por só refletir a posição dos que votaram por corte de 0,25 ponto percentual, e isso abriu uma miríade de interpretações. O fato de não explicitar o racional de parte relevante do comitê abriu espaço para interpretação de que quem votou por corte de 0,5 ponto o fez por motivações políticas, ainda mais por se tratar dos quatro diretores indicados pelo atual governo.”

Exterior deve permitir uma segunda ‘perna’ de cortes de juros no Brasil, diz Jubarte Capital(Valor). Em termos de posicionamento, a asset tem reduzido algumas apostas em Brasil nos últimos dias, diante da piora do cenário global e local.

Enchentes no RS podem espalhar alta de preços de frango e suíno pelo Brasil(Globo Rural). Valor do suíno vivo já começou a subir na região Sul, e cotações das aves ainda mostram estabilidade.

Soja, arroz e feijão são as culturas mais afetadas pelas chuvas no RS(Globo Rural). Segundo a Emater, algumas infraestruturas de armazenagem de grãos também foram danificadas, o que pode afetar a produção colhida anteriormente.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Light fecha acordo para repactuar dívida com ‘bondholders’ (Valor). A companhia, em recuperação judicial, frisou que o acordo “se encontra sujeito à negociação e celebração dos documentos definitivos entre as partes”.

‘Petrobras discute nova etapa de recompra de ações’ (Valor). Sérgio Caetano Leite, diretor financeiro da petroleira, diz que projeto piloto envolvendo 157 milhões de ações está 86% concluído até agora.

Eletrobras mira leilões de transmissão em setembro, mas avalia capacidade, diz diretor (Valor). “Entendemos que os leilões que já entramos devem trazer competitividade e aumentar nossos recursos e temos disposição e apetite para participar dos leilões de transmissão de setembro”, disse Élio Wolff.

Credores da Unigel vão à Justiça para que família Slegynzer responda por dívidas da empresa (Valor). Plano de recuperação extrajudicial da companhia abrange R$ 3,9 bilhões em dívidas financeiras, de um passivo total, que hoje, estaria em torno de R$ 6 bilhões.

Fusão não resolve problemas das empresas de educação, diz presidente da Cruzeiro do Sul (Valor). Para o executivo, consolidação não resolveria problemas estruturais do setor como dificuldades financeiras dos alunos para pagar uma faculdade.

Por que o mercado gostou da JV entre Rede D’Or e Atlântica, da Bradesco Seguros (Pipeline). Analistas veem diminuição do risco do plano de expansão da companhia da família Moll.

Herdeiros de fundador da Casas Bahia travam disputa na Justiça sobre fortuna (Bloomberg Línea). Dez anos após morte de Samuel Klein, inventário ainda aguarda homologação pela Justiça; um dos filhos questiona o valor atribuído ao patrimônio, que seria maior do que os R$ 500 mi declarados.

Além de Petz e Cobasi: quais os motivos por trás do boom de fusões entre empresas da Bolsa? (E-Investidor). Soma e Arezzo, 3R Petroleum e Enauta, Petz e Cobasi são exemplos; especialistas veem alta no mercado de M&A.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

Selic em 10,50%: como ficam os rendimentos em Renda Fixa?

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Análise (Crédito): JBS S.A.

Moody’s realiza ajustes de perspectiva em ratings de empresas e bancos

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

Análise (Crédito): Grupo DM

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

AÇÕES DE RATING

Ratings do Banco Sicredi colocados em CreditWatch negativo por incertezas no impacto das inundações sobre o sistema cooperativo(S&P Global). Chuvas intensas e com inundações sem precedentes em 2024 causaram prejuízos ao Rio Grande do Sul. Acreditamos que o Banco Cooperativo Sicredi S.A. (Banco Sicredi) e as cooperativas de crédito que fazem parte de seu sistema cooperativo têm alta exposição às áreas afetadas pelas inundações no estado.

Fitch Afirma Ratings ‘AAA(bra)’ da Eurofarma; Perspectiva Estável(Fitch). Os ratings da Eurofarma refletem seu robusto perfil de negócios na defensiva indústria farmacêutica do Brasil, suportado por elevada escala de operações e destacada posição competitiva, além de histórico de forte geração de fluxo de caixa livre (FCF) antes de dividendos.

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VIBRA ENERGIA S.A. –  Aditamento de Escritura de Emissão de Debêntures / Sem Eventos (Empresa)

MULTIPLAN – EMPREEND IMOBILIARIOS S.A. – Instrumento Particular de Escritura da 13ª (Décima Terceira) Emissão de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, da Espécie Quirografária, em Série Única, para Colocação Privada, da Multiplan

MULTIPLAN – EMPREEND IMOBILIARIOS S.A. – Pagamento de juros/remuneração

FATO RELEVANTE

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SERENA ENERGIA S.A. –  Guidance 2024

LUPATECH S.A. – Pedidos de Fornecimento de Válvulas para Petrobras

LIGHT ENERGIA S.A. –  Acordo com Bondholders

ALLOS S.A  – Modificação de Projeções Divulgadas

HIDROVIAS DO BRASIL S.A. –  Renúncia membros Conselhos de Administração, Fiscal e Comitê de Auditoria

LIGHT SERVICOS DE ELETRICIDADE S.A. – Acordo com Bondholders

ALLOS S.A  –  Aprovações do Conselho de Administração

LIGHT S.A. –  Acordo com Bondholders

ALMACENES EXITO S.A. – Projeto de unificação de marcas

BCO ESTADO DE SERGIPE S.A. – BANESE – Loterias Banese – Oportunidade Estratégica

B3 S.A. – BRASIL, BOLSA, BALCÃO – Aprovação da oitava emissão de Debêntures simples, não conversíveis em ações de emissão da B3

AMMO VAREJO S.A. –  Pedido de recuperação judicial e tutelas concedidas

BRASILAGRO – CIA BRAS DE PROP AGRICOLAS –  Acompanhamento das estimativas das operações agrícolas

TIM S.A. – Esclarecimentos sobre decisão CARF

MILLS LOCAÇÃO, SERVIÇOS E LOGÍSTICA S.A  –  Mills celebra acordo para aquisição da JM Empilhadeiras

Quinta-feira, 9 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

10-year Treasury yield rises as investors consider remarks from Fed officials(CNBC). U.S. Treasury yields were higher on Thursday as investors considered remarks from Federal Reserve officials, scanning them for hints about the interest rate outlook.

U.K. Can Expect Two Rate Cuts This Year, Breach of Fiscal Rules, Leading Economic Research Institute Says(WSJ). In its quarterly report on the economic outlook, NIESR said the economy likely emerged from a shallow contraction in the first three months of the year

BOJ’s Policy Board Becoming More Concerned About Effects of Weaker Yen(WSJ). In late April, the yen weakened to a three-decade low of around 160 to the dollar.

Estoques de petróleo dos EUA caem mais do que o esperado na semana passada(Valor).  Os estoques americanos de petróleo cru caíram 1,362 milhão de barris na semana encerrada na úlitma sexta-feira (3), de acordo com dados do Departamento de Energia (DoE).

Decisão da Índia sobre volta das exportações de açúcar está distante, diz autoridade(Nova Cana). O governo da Índia não está pronto para tomar uma decisão sobre a permissão ou não das exportações de açúcar este ano e precisará de vários meses para avaliar a questão, disse uma autoridade do governo nesta quarta-feira, 8.

MERCADO DOMÉSTICO

Divisão no Banco Central ganha interpretação política e aumenta a incerteza na economia(Estadão). Cinco diretores indicados ou com mandatos renovados por Bolsonaro votaram pela redução do ritmo de cortes da Selic, enquanto quatro indicados por Lula optaram pela manutenção da queda em meio ponto

Copom deixa de sinalizar andamento da Selic nas próximas reuniões(Valor). Até a reunião passada, em março, o BC vinha sinalizando o que deveria acontecer com a Selic na reunião seguinte.

Poupança registra saída líquida de R$ 1,142 bilhão em abril(Valor). Dessa forma, a caderneta acumula saída líquida de R$ R$ 23,775 bilhões no ano.

Sebrae estima 600 mil MPEs afetadas pelas enchentes no Rio Grande do Sul(Valor). Levantamento do Sebrae do Rio Grande do Sul estima que 600 mil micro e pequenas empresas (MPEs) foram afetadas pelas chuvas e alagamentos. O dado representa 40% do total de 1,5 milhão de MPEs do Estado.

CMN deve votar esta semana proposta de suspensão de dívidas rurais no RS(Globo Rural). A reunião extraordinária do Conselho Monetário Nacional (CMN) para aprovar a proposta de suspensão da cobrança de dívidas rurais no Rio Grande do Sul por 90 dias deve ocorrer ainda nesta semana.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Quais bancos podem ser mais afetados pelas chuvas no Rio Grande do Sul? (Valor). O banco mais afetado, obviamente, será o Banrisul, que concentra uma fatia enorme das suas operações no Estado. Além disso, outros que podem sofrer um impacto um pouco mais significativo são aqueles com maior exposição ao setor do agronegócio na região Sul, como ABC Brasil e Banco do Brasil.

Bradesco Seguros e Rede D’Or se unem para criação de nova empresa de hospitais (Valor). Atlântica D’Or chega ao mercado já com três hospitais da bandeira São Luiz, localizados em Guarulhos e Alphaville, em São Paulo, e Macaé, no Rio de Janeiro.

Fábricas de autopeças em Porto Alegre e redondezas foram afetadas pela enchente e estão paralisadas (Valor). Rio Grande do Sul representou 12% do faturamento do setor em 2023 e responde por 11% das exportações de peças e 8,1% dos empregos do setor.

Casas Bahia amplia fluxo de caixa no 1º tri e CEO diz: vamos fazer o que dá lucro (Bloomberg Linea). Em entrevista à Bloomberg Línea, Renato Franklin destaca melhor fluxo de caixa em cinco anos no período e reforça foco em bens de consumo como geladeiras e celulares e no crediário.

Com ‘melhor Minha Casa, Minha Vida da história’, MRV tem recuperação no resultado do 1º trim. (Exame). Construtora apresentou prejuízo de R$ 104,3 milhões no resultado contábil, e lucro de R$ 53,9 milhões no indicador ajustado.

Recuperação judicial da Coteminas soma R$ 2 bi e está entre as maiores dos últimos dois anos (Valor). Nos documentos que o Valor teve acesso, a empresa culpa a alta nas taxas de juros, a inflação e “os ciclos econômicos curtos e voláteis do país” para explicar a crise.

JSL mira novo ciclo com plano que inclui de avanço em e-commerce a aquisições (Bloomberg Línea). Uma das maiores empresas de logística do país vê espaço vê espaço para atuação mais ampla em áreas pouco exploradas, dizem CEO, Ramon Alcaraz, e CFO, Guilherme Sampaio, à Bloomberg Línea.

Operação de café da Nestlé tem R$ 1 bi para investir, de olho no público jovem (Valor). A capacidade de produção de Nescafé solúvel, torrado e moído vai aumentar em 50%, para 60 mil toneladas/ano, na fábrica de Araras, em São Paulo.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

Selic em 10,50%: como ficam os rendimentos em Renda Fixa?

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Análise (Crédito): JBS S.A.

Moody’s realiza ajustes de perspectiva em ratings de empresas e bancos

A semana na Renda Fixa (29/04 a 03/05)

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

Análise (Crédito): Grupo DM

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

AÇÕES DE RATING

Rating da Gonçalves & Tortola S.A. elevado para ‘brBBB’ por melhora de margens e fluxo de caixa; perspectiva estável(S&P Global). O cenário mais favorável de preços de carne de frango no mercado doméstico e internacional em meio a um maior equilíbrio de oferta do produto, combinado a umaredução significativa de custos de ração animal, tem impulsionado a geração de EBITDAe, consequentemente, as métricas de alavancagem da Gonçalves & Tortola S.A. (GTFoods) . 

Fitch Atribui, Pela Primeira Vez, Rating ‘AAA(bra)’ à Copel Serviços e à Sua Proposta de Debêntures(Fitch). A Fitch equalizou o rating da Copel Serviços ao da Copel, tendo em vista os fortes incentivos legais e os moderados incentivos operacionais que a controladora teria para lhe prover suporte, se necessário.

Moody’s Local atribui ‘AA+.br’ CCR RodoAnel Oeste e à sua 8ª Emissão de Debêntures; perspectiva estável(Moody’s Local). O Rating de Emissor AA+.br atribuído à CCR RodoAnel Oeste reflete a característica da Concessionária como rodovia pedagiada madura localizada em uma região densamente povoada, bem desenvolvida e economicamente diversificada na região metropolitana de São Paulo, com limitada competição de rotas alternativas e considerável prazo remanescente de concessão (até maio de 2038).

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COMPANHIA ENERGÉTICA SINOP S/A – Esclarecimentos sobre Covenant do ICSD.

FATO RELEVANTE

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ALMACENES EXITO S.A.  –  Resultados financeiros do primeiro trimestre de 2024

TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. – Proposta de Distribuição de Proventos

DESKTOP S.A. -:  Dados Operacionais 1T24

MARISA LOJAS S.A. –  Nota Comercial e Potencial Aumento de Capital Privado

COPEL GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S.A. – Potencial Desinvestimento em Ativos de Geração de Pequeno Porte

CIA PARANAENSE DE ENERGIA – COPEL – Potencial Desinvestimento em Ativos de Geração de Pequeno Porte

COGNA EDUCAÇÃO S.A. – Revisão do guidance da Controlada Vasta – Alteração no ACV (Valor Anual do Contrato) de 16% – 18% para 12% no ciclo 2024

REDE DOR SÃO LUIZ S.A. – Parceria Rede D’Or e Bradesco

BCO BRASIL S.A. –  Remuneração Complementar aos Acionistas 1T24

INTERCEMENT BRASIL S.A. –  Negociação de Dívidas

LOG-IN LOGISTICA INTERMODAL S.A. – Aprovada a 3ª Emissão de Notas Comerciais Escriturais

BRASILAGRO – CIA BRAS DE PROP AGRICOLAS  – Acompanhamento das estimativas das operações agrícolas

COMPANHIA DE SANEAMENTO DO TOCANTINS – SANEATINS – Deferimento do pedido de cancelamento do registro de emissor de valores mobiliários categoria “B” da Companhia.

ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGÍSTICA S.A. – Pagamento de Dividendos

CIA TECIDOS SANTANENSE – Pedido de recuperação judicial e tutelas concedidas

CIA TECIDOS NORTE DE MINAS COTEMINAS – Pedido de recuperação judicial e tutelas concedidas

SPRINGS GLOBAL PARTICIPACOES S.A. – Pedido de recuperação judicial e tutelas concedidas

CIA TECIDOS SANTANENSE –  Pedido de recuperação judicial e tutelas concedidas

CIA TECIDOS SANTANENSE – Comunicado de deferimento de recuperação judicial

CIA TECIDOS NORTE DE MINAS COTEMINAS – Comunicado de deferimento de recuperação judicial

SPRINGS GLOBAL PARTICIPACOES S.A. – Informação de deferimento de pedido de recuperação judicial

ALLIANÇA SAÚDE E PARTICIPAÇÕES S.A. –  Celebração do “Contrato de Permuta de Participações Acionárias”

ADAMI S.A. – MADEIRAS –  Eleição da Diretoria

Quarta-feira, 8 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields inch higher as investors weigh interest rate outlook (CNBC). Investors considered comments from Federal Reserve officials as they weighed when and how often interest rates may be cut this year. Fed officials speaking this week have broadly echoed the sentiment expressed in the central bank’s monetary policy guidance issued at the conclusion of its latest meeting earlier this month.

Traders bet against sterling in belief BoE will cut rates by summer (Financial Times). Investors raise short positions to 16-month high as conviction grows that UK borrowing costs will fall ahead of US.

BOJ Governor Says Early Rate Hike Possible if Prices Rise Faster Than Expected​​​​​​​ (The Wall Street Journal). The BOJ governor said foreign-exchange fluctuations are more likely to affect prices now than they did in the past.

Milei, o ‘showman pró-mercado’, faz Druckenmiller comprar ADRs da Argentina (Brazil Journal). “Segui a velha regra de Soros de ‘investir, e depois investigar.’ Comprei, fiz algum trabalho de pesquisa, e aumentei minhas posições,” Druckenmiller disse à CNBC. Nos últimos seis meses, o ETF Global X MSCI Argentina acumula alta de mais de 50%. 

MERCADO DOMÉSTICO

Os quatro cenários do Copom (Valor). Por mais que a incerteza com o ambiente externo tenha se reduzido, a doméstica permanece elevada.

Bancos se alinham e esperam que Copom reduza ritmo de cortes na Selic para 0,25 ponto (Valor). Itaú, Bradesco, Santander, BTG e Safra projetam que taxa de juros irá cair a 10,5% nesta quarta-feira.

Calamidade no RS é usada no Congresso para avançar com pacote de gastos em período pré-eleitoral (Estadão). Antecipação de emendas para outros Estados, perdão de dívidas de agricultores para além do território gaúcho, volta do auxílio emergencial e derrubada de vetos do governo Lula no Orçamento estão entre as medidas estudadas pelos parlamentares.

Plano fiscal vira ‘peça de ficção’ e muda jogo para ativos, diz Stuhlberger, da Verde (Valor). Para CEO e CIO da gestora, reformas de antecessores e do próprio Lula no início do mandato tinham pavimentado ambiente positivo.

Ministério da Agricultura solicita suspensão de dívidas rurais por 90 dias no RS (Globo Rural). Carlos Fávaro encaminhou proposta de suspensão dos débitos ao Conselho Monetário Nacional, mas ainda não há data para votação da medida.

Sucroenergéticas captaram R$ 13,52 bilhões com debêntures incentivadas desde 2019​​​​​​ (NovaCana). Segundo levantamento da Anbima, apenas 24 companhias conseguiram se beneficiar dos recursos.

Cooperativa amplia rede física e já reúne R$ 392 bi em crédito (Valor). Na contramão dos bancos, sistema avança do interior para grandes centros e valoriza pontos de relacionamento com o associado.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Setor de seguros pode ter perdas bilionárias com chuvas no RS (Valor). Especialistas veem potencial de catástrofe no RS superar prejuízos com seca em 2022.

BRF lucrou R$ 594 milhões e teve melhor primeiro trimestre da história (Globo Rural). Melhora nas margens e diversificação de exportações foram determinantes para o resultado.

Suzano: oferta por IP seria maior M&A cross-border do Brasil desde 2007 (Pipeline). Proposta da empresa brasileira avalia a americana International Paper em US$ 15 bilhões.

CEO da Engie: subsídio a geração distribuída é “câncer” que Congresso não combate​​​​​​​ (InfoMoney). Para Eduardo Sattamini, CEO da Engie, governo de Lula não tem sido positivo para o setor de energia; o executivo defende incentivos aos ônibus elétricos como forma de limpar a matriz nas grandes cidades.

GPA tem aumento nas margens, mas efeito contábil faz prejuízo disparar (Brazil Journal). Segundo o CFO Rafael Russowsky, isso aconteceu porque a companhia precisou provisionar os efeitos gerados pela adesão ao programa de quitação de débitos do ICMS (em que a GPA reduziu 80% de sua dívida de R$ 3,6 bilhões com o estado de São Paulo) e o impairment após a venda da sede administrativa anunciada no início do mês.

CVM aceita acordo de R$ 20 milhões em caso da incorporação da Bertin pela JBS (Valor). Acusados no processo, os irmãos Batista pagarão R$ 15,5 milhões, quase 80% do total.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar)

Pré-Copom Maio 2024: Renda Fixa segue como a capitã do jogo

Análise (Crédito): JBS S.A.

Moody’s realiza ajustes de perspectiva em ratings de empresas e bancos

A semana na Renda Fixa (29/04 a 03/05)

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

Análise (Crédito): Grupo DM

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

Tesouro Direto segue trajetória de captação em março

AÇÕES DE RATING

Fitch Afirma Ratings da Light em ‘D’/‘D(bra)’ (Fitch). A afirmação dos ratings reflete o fato de a Light permanecer em processo de recuperação judicial, deferida em 15 de maio de 2023, cujos efeitos se estendem às suas subsidiárias.

Ratings ‘BB-’ e ‘brAA+’ do Banrisul colocados em CreditWatch negativo por incertezas do impacto das enchentes no banco (S&P Global) . Acreditamos que o Banrisul tem exposição significativa as áreas afetadas pelas enchentes noestado. Como resultado, colocamos os ratings ‘BB-’  e ‘brAA+’ do banco na listagemCreditWatch com implicações negativas, refletindo nossa visão de que os efeitos diretos e indiretos deste evento climático extremo sobre o banco ainda são incertos.

Ratings da AB Concessões e subsidiárias reafirmados após implementação de critério e removidos do UCO (S&P Global) . A reafirmação dos ratings reflete a atualização da metodologia, pois passamos a aplicar a tabela de volatilidade média (ante a tabela de volatilidade padrão) para derivar as métricas de crédito da AB Concessões. Isso porque a empresa apresenta geração de caixa estável e previsível, dado que 100% de suas receitas são oriundas do segmento de infraestrutura de transporte sob um marco regulatório adequado. Contudo, embora as métricas de crédito da ABConcessões estejam mais confortáveis na sua categoria de rating atual, a potencial troca de controlador traz incerteza adicional.

Moody’s Ratings affirms Banco BMG’s B1 deposit ratings; outlook remains negative (Moody’s) . Moody’s decision to maintain the negative outlook on BMG’s deposit ratings incorporates  our view that the bank’s capital position remains low, well below those reported by local midsize banks in Brazil, and the challenges it faces in rebuilding its loss-absorption capacity in a context of squeezed margins on its core product. In addition, BMG’s recent strategic pivot, focusing on enhancing product penetration while concurrently restructuring its operational framework to cut costs, inherently carries execution risks amid a highly competitive landscape.

Moody’s Local afirma rating ‘AAA.br’ da Votorantim; perspectiva estável (Moody’s Local) . A afirmação do rating da Votorantim reflete seu robusto perfil de negócios, sustentado por sua posição como um dos maiores conglomerados do Brasil, ampla escala e diversificada carteira de negócios com ativos localizados no Brasil e no exterior. Ainda, suas subsidiárias possuem forte posição de liderança em seus setores de atuação, além de contarem com uma estrutura de custos competitiva em virtude da verticalização de seus negócios.

Moody’s Local eleva os ratings da CEMIG e suas subsidiárias para AA+.br; perspectiva estável (Moody’s Local) . A elevação do rating da CEMIG reflete a contínua melhora da sua gestão de liquidez e política financeira, com redução significativa do saldo de dívida em moeda estrangeira vencendo em 2024, combinada com a trajetória positiva das suas métricas de crédito. A sua alavancagem bruta ajustada (dívida bruta/EBITDA) foi de 1,4x em dezembro de 2023, uma redução frente a 1,8x em 2022. Esperamos que a métrica fique em torno de 2,0x nos próximos anos e tenha um aumento pontual entre 2026 e 2027 para cerca de 3,0x, devido ao elevado plano de investimentos esperados para o período, voltando a reduzir a partir de 2028.

Moody’s Local atribui rating de AAA.br ao Banco Stellantis S.A.; perspectiva estável (Moody’s Local) . Os ratings atribuídos ao Banco Stellantis refletem sua operação consolidada no financiamento de estoque de veículos (floor plan) para concessionárias das marcas do Grupo Stellantis, que apresentou um market share de 28% dos emplacamentos de 2023 no Brasil. O perfil de crédito do banco é suportado por uma baixa inadimplência da carteira de crédito, confortáveis níveis de capital regulatório e consistente rentabilidade ao longo de diferentes ciclos econômicos.

Moody’s Local afirma ratings do Estado do Maranhão; perspectiva estável (Moody’s Local). A afirmação do rating do Estado do Maranhão reflete seu desempenho operacional resiliente, mesmo em períodos de recessão econômica no Brasil, nível de dívida relativamente baixo em comparação com outros estados brasileiros e baixo gasto com previdência.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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CIA SIDERURGICA NACIONAL –    Assunto(s):  1º ADITAMENTO DA 15ª (DÉCIMA QUINTA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES

CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO –    Assunto(s):  Pagamento de waiver fee aos titulares das debêntures da 30ª emissão – 1ª e 2ª séries

ANEMUS WIND HOLDING S.A. –    Assunto(s):  Edital de Cancelamento AGD 08.05.2024

RUMO MALHA PAULISTA S.A. –    Assunto(s):  2ª Emissão de Debêntures da Malha Paulista

RUMO S.A. –    Assunto(s):  2ª Emissão de Debêntures da Malha Paulista

ENEVA S.A –    Assunto(s):  1º aditamento à escritura particular da 10ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária

CONCESSIONARIA DE RODOVIAS DO INTERIOR PAULISTA SA –    Assunto(s):  8ª Emissão de Debêntures – Comunicação Resgate Antecipado Facultativo Total

CONCESSIONARIA DE RODOVIAS DO INTERIOR PAULISTA SA –    Assunto(s):  7ª Emissão de Debêntures – Comunicação Resgate Antecipado Facultativo Total

CONCESSIONARIA DE RODOVIAS DO INTERIOR PAULISTA SA –    Assunto(s):  5ª Emissão de Debêntures – 4ª Série – Resgate Antecipado Facultativo Total

CONCESSIONARIA DE RODOVIAS DO INTERIOR PAULISTA SA –    Assunto(s):  5ª Emissão de Debêntures – 3ª Série – Resgate Antecipado Facultativo Total

GERDAU S.A. –    Assunto(s):  Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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BRF S.A. –    Assunto(s):  Aquisição de Ações de Emissão da Própria Companhia

WILSON SONS S.A. –    Assunto(s):  Distribuição de Dividendos Intermediários

DATORA PARTICIPAÇÕES E SERVIÇOS S.A. –    Assunto(s):  Submissão à CVM de Pedido de Cancelamento de Registro

SUZANO S.A. –    Assunto(s):  Esclarecimentos sobre Notícias Publicadas na Mídia

CONCESSIONARIA ROTA DE SANTA MARIA S.A –    Assunto(s):  Calamidade Pública no Estado do Rio Grande do Sul; Operações da Companhia Afetadas

BRASKEM S.A. –    Assunto(s):  Braskem comunica sobre parada programada no Polo Petroquímico de Triunfo, RS, em função de evento climático no estado

SYN PROP E TECH S.A. –    Assunto(s):  Fechamento de Transação de Swap de Ativos

Terça-feira, 7 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields fall as investors consider Fed policy path (CNBC). U.S. Treasury yields declined on Tuesday as investors considered the outlook for Federal Reserve monetary policy following the latest economic data and remarks from central bank officials.

Incerteza sobre ritmo do Fed em juros tende a manter dólar forte e ‘indomável’(Financial Times e Valor). Moeda ainda está 7% abaixo do pico de 2022, o que é visto como brecha para mais valorização.

BC da Austrália (RBA) mantém taxa básica de juros em 4,35% ao ano(Broadcast). Em comunicado, o RBA afirmou que a inflação segue em desaceleração no país, porém em ritmo mais lento do que o esperado. A inflação do primeiro trimestre ficou em 3,6% na comparação anual, uma desaceleração ante a alta de 4,1% no quarto trimestre de 2023.

Japan warns of action over rapid currency moves(Reuters). Japan may have to take action against any disorderly, speculative-driven foreign exchange moves, the government’s top currency diplomat Masato Kanda said on Tuesday, reinforcing Tokyo’s readiness to intervene again to support a fragile yen.

Risk of a renminbi devaluation is real(Financial Times). If there is pressure on the Chinese currency, it could have far-reaching economic and political consequences. From a domestic angle, there is no case for helping exports, given China’s strong external trade position. It would also be precisely wrong to further discourage imports and consumption when significant changes are needed in distributional and income policies to strengthen domestic consumer demand.

MERCADO DOMÉSTICO

Chuvas no RS podem elevar inflação em ao menos 0,1 ponto porcentual, com efeito maior sobre arroz(Estadão). Além da perda de parte da safra, chuvas causaram impacto na logística do Estado, o que deve dificultar o escoamento da produção, segundo especialistas.

Agro é o setor da economia mais prejudicado pelas enchentes no RS(Globo Rural). Perdas na agropecuária já passam de R$ 500 milhões, segundo estimativa da Confederação Nacional dos Municípios.

Copom tem primeiro dia de reunião, falas de Lula e do Fed: os destaques do mercado(InfoMoney). Lula concede entrevista a emissoras de rádio a partir das 9h e Neel Kashkari, do Fed, está previsto para falar às 12h30.

Dívida bruta do governo é a maior em dois anos(Valor). Indicador vai a 75,7% do PIB em março e tem como principal impacto altista a incorporação de juros nominais.

Legacy vê Selic a 10% e acredita que ativos locais devem se beneficiar de ambiente global menos tensionado(Valor). Gestora projeta crescimento de 2,3% neste ano e vê IPCA em 3,5% em dezembro. “No Brasil, ativos de renda fixa e de bolsa estão bastante descontados, devendo se beneficiar de um ambiente global menos tensionado à frente”.

A metamorfose dos ativos isentos(Valor) . Alterações buscam reduzir assimetrias entre diferentes formas de investimentos, além de se encaixarem na agenda da reforma tributária, mas ao mesmo tempo preservam os benefícios que visam aumentar o financiamento à infraestrutura no Brasil. Respostas a essas mudanças podem já ser observadas ao longo do primeiro trimestre de 2024: (1) valorização, no mercado secundário, de ativos financeiros isentos (redução do “spread” de crédito); (2) redução do custo de captação de novas debêntures isentas; e (3) aumento da demanda dos investidores por produtos que possuem benefícios tributários.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Americanas divulga cronograma para conclusão das investigações do comitê independente sobre fraude contábil(Valor). A expectativa é que revisão de documentos relevantes seja concluída em 10 de junho, sem que seja descartada a possibilidade de pesquisas complementares após esse prazo.

Quase metade das empresas na Bolsa tem situação de alavancagem delicada(Estadão e Broadcast). Levantamento da RK Partners também revela que 45% das companhias abertas têm endividamento três vezes superior à geração de caixa.

PRIO divulga produção, Hapvida emite R$ 1 bi em debêntures e 3R tem mudança acionária(InfoMoney). O conselho de administração da Hapvida (HAPV3) aprovou a realização da 7.ª emissão de debêntures simples da Companhia, não conversíveis em ações, no valor total de R$ 1 bilhão.

Carrefour congela preços no RS; SP deve sentir impacto dos bloqueios em estradas(Valor). Fabricantes de produtos de consumo, como móveis e calçados, estão com dificuldades de enviar para as lojas de outras cidades as mercadorias dos municípios do sul.

Novo modelo de pedágio automático enfrenta desafios(Valor) . ‘Free flow’ avança nas concessões de estradas, mas enfrenta discussão sobre cobranças indevidas e necessidade de mudanças em normas. A CCR RioSP, que iniciou um piloto da operação “free flow” há um ano na rodovia Rio-Santos (BR-101, no Rio de Janeiro), foi alvo de ação civil pública movida pela Defensoria Pública do Estado do Rio de Janeiro e pelo Ministério Público Federal (MPF) por cobranças consideradas indevidas.

Tirar a Kora do Novo Mercado é “quebra de contrato,” diz minoritário(Brazil Journal). O argumento da gestora para a saída do Novo Mercado — o segmento de mais alta governança da B3 — é de que ele cria restrições para a captação de recursos que resolveriam a estrutura de capital da companhia.

Klabin coloca o Paraná no centro de sua estratégia florestal e industrial(Valor). Estado recebeu a maior parte dos aportes de R$ 35 bi na última década.

Petrobras faz auditoria prévia na Braskem para eventual exercício de ‘tag along’(Valor). A decisão atende às regras previstas no acordo de acionistas firmado entre Petrobras e Novonor, acrescenta a petroleira.

Estatal do pré-sal fecha acordo com B3 para leiloar óleo e gás(De Houston EUA e Valor). Negócio pode render de R$ 10 bi a R$ 15 bi para a estatal, dependendo da cotação do barril.

Em carta, Vinci SPS pede que CVM negue acordo aos Batista no caso Bertin(Pipeline). Gestora, que teve sua disputa arbitral extinta, enviou manifestação sobre o último processo com a possibilidade de gerar sanção aos controladores da JBS.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

Pré-Copom Maio 2024: Renda Fixa segue como a capitã do jogo

Análise (Crédito): JBS S.A.

Moody’s realiza ajustes de perspectiva em ratings de empresas e bancos

A semana na Renda Fixa (29/04 a 03/05)

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

Análise (Crédito): Grupo DM

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

Tesouro Direto segue trajetória de captação em março

Moody’s eleva perspectiva do Brasil para Positiva; rating ‘Ba2’ reafirmado

Fitch eleva rating da BRF para ‘BB+’; Perspectiva segue ‘Estável’

S&P Global altera perspectiva do rating da Eneva para ‘Estável’; Rating ‘brAAA’ afirmado

IPCA+ é a bola da vez?

AÇÕES DE RATING

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HAPVIDA PARTICIPACOES E INVESTIMENTOS SA  – 7ª emissão de Debêntures

TRÊS TENTOS AGROINDUSTRIAL S/A –  Aditamento Escritura

FATO RELEVANTE

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AURA MINERALS INC. – Aura Anuncia os Resultados Financeiros e Operacionais do Primeiro Trimestre de 2024

IGUATEMI S.A. – 3º período de conversão

VALID SOLUÇÕES S.A. –  Liquidação da 10ª Emissão e Resgate Parcial da 9ª Emissão de Debêntures

EMCCAMP RESIDENCIAL S.A. –  Eleição dos Conselheiros de Administração, Diretoria Estatutária e dos Membros do CARC

BRASKEM S.A. – Braskem comunica sobre correspondência recebida de seu acionista Novonor

LUPATECH S.A. – Celebração de aditivos contratuais com a Petrobras

CIA SANEAMENTO DO PARANA – SANEPAR – Alteração do Diretor-Presidente

Segunda-feira, 6 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

China se prepara para mais turbulência com os EUA se Trump voltar à Casa Branca(Valor). Os quatro anos da Presidência de Donald Trump estremeceram a relação entre os dois países, que pode piorar caso o republicano retorne ao poder em 2025.

Treasury yields slip as hope for Fed rate cuts increases after latest U.S. jobs data(CNBC). U.S. Treasury yields were lower Monday, adding to the declines seen Friday after the April jobs report showed weaker-than-expected payrolls growth.

The Economic Slowdown Is Finally Here. Welcome It.(WSJ). Services sector cools as consumers pull back, putting rate cuts back on the table.

Why the Fed Is Right to Bide Its Time on Rate Moves(WSJ). Not that critics of Jerome Powell’s latest move don’t have some good points.

Indonesia Economy Expands Steadily at Start of Year, But Challenges Persist(WSJ). Southeast Asia’s largest economy grew 5.11% on the year in the first quarter.

MERCADO DOMÉSTICO

Mercado vê ritmo menor de cortes da Selic(Valor). O cenário de uma flexibilização mais lenta, inclusive, já é adotado por dois terços dos participantes do mercado, segundo pesquisa feita pelo Valor.

Nova onda de recuperações judiciais afeta investidores(Valor). Crise na Starbucks leva fundos a baixar perda e Dia é quase metade de calote de veículo; situação da Casas Bahia preocupa setor.

‘Do ponto de vista fiscal, acho que o Brasil deveria ter sido rebaixado’, diz Armínio Fraga(Estadão). Economista diz que houve clara deterioração das contas públicas e teme que uma piora na economia gere uma guinada política à extrema-direita em 2026: ‘Seria uma desgraça’

Sem crédito, incorporadoras pequenas e médias buscam capital para entregar obras(Valor).  Uma das razões tem sido o maior aperto da torneira de crédito pelos bancos, diante de uma queda de captação da poupança e aumento da aversão ao risco, em um cenário de juros ainda altos no país.

Empresas de energia captam quase R$ 11 bi em debêntures(Valor). Um terço das ofertas em abril foi de companhias do setor, em busca de recursos após leilões ou para recomprar títulos.

Ritmo mais lento das vendas de fertilizantes preocupa a indústria(Globo Rural). Os problemas com a safra de verão e a queda nos preços dos grãos fizeram os produtores segurarem a compra do insumo.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Kora: Gestora HIG, controladora da rede hospitalar, pede saída do Novo Mercado(Valor). Proposta é de que a rede de hospitais controlada pela gestora HIG migre para o segmento básico de listagem da B3.

Localiza vê Movida crescer em locação corporativa após mudar política comercial a agências(Valor). Líder do mercado perdeu participação após reduzir comissões de agências de viagens de 10% para 5%.

3R vai à ANP para exigir fatia de sócia inadimplente em concessão(Pipenline). Conflito envolve o campo de Papa Terra, no qual a empresa de petróleo tem uma participação de 62,5%.

A crise da Superbac meses após aporte de R$ 300 milhões(Pipenline). Em pedido de liminar ao TJ-SP, empresa de biotecnologia está na antessala de recuperação judicial.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

Moody’s realiza ajustes de perspectiva em ratings de empresas e bancos

A semana na Renda Fixa (29/04 a 03/05)

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

Análise (Crédito): Grupo DM

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

Tesouro Direto segue trajetória de captação em março

Moody’s eleva perspectiva do Brasil para Positiva; rating ‘Ba2’ reafirmado

Fitch eleva rating da BRF para ‘BB+’; Perspectiva segue ‘Estável’

S&P Global altera perspectiva do rating da Eneva para ‘Estável’; Rating ‘brAAA’ afirmado

IPCA+ é a bola da vez?

AÇÕES DE RATING

Ratings da Nu Financeira S.A. elevados para ‘BB’ e ‘brAAA’ por riscos competitivos mais baixos; perspectiva estável(S&P Global). O grupo  c ons olidado  Nubank  m anteve  forte crescimento de c rédito,  com melhores resultados  e posição competitiva  no setor bancário  brasileiro  como instituição  financeira  não bancária(NBFI  – nonbank  fi nanc i al i nstitution)  digital.  Em nossa opinião,  a posição de mercado doNubank  não é apenas  mais forte do que  outras NBFIs  brasileiras,  mas agora é mais comparávelà do setor bancário.

Moody’s Ratings affirms Swiss Re Corporate Solutions Brasil Seguros’ Baa3 IFS rating; outlook changed to positive from stable(Moody’s).  The rating action follows Moody’s announcement published on 1 May 2024 that it had affirmed the Government of Brazil’s Ba2 bond rating, and changed the outlook to positive from stable. 

Moody’s Ratings changes State Grid Brazil Holding S.A. outlook to positive and affirms Baa3 rating(Moody’s). The rating action follows Moody’s change in outlook on the Ba2 rating of the Government of Brazil to positive from stable, on 1 May 2024. 

Moody’s Ratings changes Transportadora Associada de Gas S.A. outlook to positive and affirms Ba1 rating(Moody’s). The rating action follows Moody’s change in outlook on the Ba2 rating of the Government of Brazil to positive from stable, on 01 May 2024. 

Moody’s Ratings changes CEMIG’s outlook to positive and affirms Ba2 rating(Moody’s). These rating actions follow Moody’s change in outlook on the Ba2 rating of the Government of Brazil to positive from stable, on 1 May 2024.

Moody’s Ratings affirms Centrais Eletricas Brasileiras SA – Eletrobras Ba2 rating; outlook remains stable(Moody’s). As a government-related issuer (GRI), Eletrobras Ba2 Corporate Family Rating takes into consideration the application of Moody’s Joint Default Analysis. 

Moody’s Local afirma os ratings da B3; perspectiva estável(Moody’s Local). A afirmação do rating da B3 reflete seu robusto perfil de negócios, que é sustentado por sua posição de mercado dominante com importância sistêmica no mercado financeiro brasileiro, elevada escala, estrutura verticalizada e base de receitas diversificada.

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COSAN S.A. –  Pagamento de juros/remuneração

COPEL GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S.A. – AVISO AOS DEBENTURISTAS – Financiamento Verde

FATO RELEVANTE

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KORA SAÚDE PARTICIPAÇÕES S.A  –  Carta recebida dos acionistas

COMERC ENERGIA S.A. – 6ª Emissão de Debêntures Comerc

COMERC ENERGIA S.A. – 5ª Emissão de Debêntures Comerc

AZEVEDO E TRAVASSOS S.A. –  Alteração dos Prazos de Exercício dos Bônus de Subscrição

AGROGALAXY PARTICIPAÇÕES S.A. – Aumento de Capital

CONCESSIONARIA ROTA DE SANTA MARIA S.A  – Operações da Companhia Afetadas; Calamidade Pública no Estado do Rio Grande do Sul

CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO  –  Fato Relevante

Sexta-feira, 3 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

Jay Powell’s dovishness is right, but not for the reasons he believes(FT). Fed is unlikely to get to its 2% inflation target unless it is willing to impose major damage on the economy.

Treasury yields inch higher ahead of April jobs report(CNBC). U.S. Treasury yields were slightly higher on Friday as investors awaited key labor market data that could provide hints about the state of the economy.

US cattle prices drop as traders fear bird flu outbreak could knock demand(FT). Agriculture department has banned infected cattle from crossing state borders

Banco Central da Argentina corta juros para 50%, a segunda redução em uma semana(O Globo). BC baixou taxa quatro vezes nos últimos 50 dias. Governo vê inflação a 5,8% em maio

MERCADO DOMÉSTICO

Mercado espera divergência nos votos do Copom após mudanças de cenário(Folha). Dificilmente os nove integrantes do colegiado anteviram que a inflação dos EUA ficaria acima do esperado em março e que o atual governo mudaria em abril a meta fiscal de 2025.

Moody’s e Fed resgatam ânimo do mercado(Valor). Bom desempenho dos ativos locais leva CDS do Brasil a cair mais de 4% no acumulado dos últimos dois dias; dólar tem forte desvalorização e volta a R$ 5,11.

PMI industrial do Brasil em abril atinge nível mais alto desde julho de 2021(Infomoney). Índice de gerentes de compras avançou de 53,6 em março para 55,9 em abril; novos pedidos aumentaram pelo quarto mês consecutivo em abril e ao ritmo mais rápido em quase três anos.

Chuvas no RS isolam propriedades rurais e causam perdas severas aos produtores(Globo Rural). O agricultor Fábio Eckert, que produz soja e arroz em uma propriedade às margens da Lagoa dos Patos, na área rural de Tapes, lamenta as perdas de boa parte da safra de soja, que ainda está na lavoura. Antes da chuva chegar, ele tinha colhido em torno de 60%. “Do que ficou pra trás, acredito que não vai sobrar nada”, enfatiza. Fábio calcula que, em quatro dias, choveu aproximadamente 400 mm.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Câmara de SP dá aval à manutenção do contrato após privatização da Sabesp(Valor). Capital representa quase metade do faturamento da empresa e a manutenção do contrato é essencial para o governo do Estado tornar a sua venda mais atrativa.

Hypera vai emitir R$ 1,5 bilhão em debêntures para pagar dívidas(Valor). Os papéis serão emitidos em série única, com vencimento em cinco anos. A remuneração máxima é equivalente a CDI com acréscimo de 0,85% ao ano. Também estão previstas amortizações ao fim do quarto e do quinto ano do título.

Veja quem foram os compradores dos ativos do GPA(Valor). Tellus Properties e Frederico Von Ihering Azevedo, do grupo GVI vão pagar R$ 218 milhões, sendo que cada um dos grupos compradores desembolsou 50% do valor.

Petrobras abre licitação para retomar construção de refinaria no polêmico Comperj(O Globo). Agora, de acordo com a estatal, o objetivo é contratar empresas para realizar as obras de construção e de conclusão de unidades operacionais do hoje GasLub A expectativa é gerar 10 mil empregos diretos e indiretos durante as obras, que devem começar já no segundo semestre deste ano.

Ultrapar troca CFO da Hidrovias do Brasil e chega a 35% da companhia(Brazil Journal). A Ultrapar está trocando o CFO da Hidrovias do Brasil — um mês depois de comprar uma participação de 17% que o Pátria tinha na companhia e se tornar o novo acionista de referência da empresa de logística. 

Fundo da XP faz captação recorde de R$ 1,8 bilhão para aquisição de shoppings(Estadão). O dinheiro da captação será destinado, na sua maior parte, para pagar a aquisição de participações em seis shopping centers que pertenciam à Syn (antiga Cyrela Commercial Properties). O pacote inclui ativos de peso, como o Cidade São Paulo, na Avenida Paulista, e o Grand Plaza, principal de Sandro André. 

Afya compra baiana Unidom e condiciona cheque a vagas de medicina(Pipeline). Fundada por brasileiros e hoje controlada pelo grupo alemão Bertelsmann, a Afya segue crescendo no ensino de medicina. A companhia acaba de fechar a aquisição da baiana Unidom Participações, detentora da Faculdade Dom Luiz. 

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

Análise (Crédito): Grupo DM

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

Tesouro Direto segue trajetória de captação em março

Moody’s eleva perspectiva do Brasil para Positiva; rating ‘Ba2’ reafirmado

Fitch eleva rating da BRF para ‘BB+’; Perspectiva segue ‘Estável’

S&P Global altera perspectiva do rating da Eneva para ‘Estável’; Rating ‘brAAA’ afirmado

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

IPCA+ é a bola da vez?

Acompanhe aqui a Recuperação Judicial da Light

LCIs e LCAs ainda valem a pena após a nova regra do CMN?

Debêntures de infraestrutura terão novas regras; entenda e saiba o que esperar

AÇÕES DE RATING

Ratings ‘BB-’ e ‘brAA+’ da Camil retirados a pedido do emissor(S&P Global). A S&P Global  Ratings retirou  hoje  os ratings de crédito de emissor ‘BB-’ na escala global e ‘brAA+’ na Escala Nacional Brasil atribuídos à Camil Alimentos S.A. a pedido do emissor. Ao mesmo tempo, retiramos também os ratings de emissão‘brAA+’ e de recuperação ‘3 (55%)’ das debêntures senior unsecured  da empresa. No momento da retirada, a perspectiva de ambos os ratings era estável.

Fitch Afirma Ratings da Marfrig em ‘BB+’/‘AAA(bra)’; Perspectiva Estável(Fitch). A afirmação reflete a expectativa de gradual desalavancagem da Marfrig ao longo do horizonte do rating, a boa liquidez e o perfil favorável de amortização da dívida.

Moody’s Ratings changes outlook on the ratings of four Brazilian sub-sovereigns to positive; ratings affirmed(Moody’s). Today’s rating actions on the outlooks follows Moody’s decision to change the outlook on the rating of the Government of Brazil to positive from stable on May 1, 2024. 

Moody’s Ratings takes actions on 20 Brazilian financial institutions(Moody’s). These rating actions were prompted by the change in outlook to positive, from stable, on the Government of Brazil, which has a Ba2 sovereign bond rating. Sovereign credit quality can affect directly the credit standing of other issuers domiciled within the country, and, more generally, tends to be associated with macroeconomic and financial market trends that affect all domestic issuers. 

Moody’s Ratings takes action on Brazilian corporates following sovereign rating action(Moody’s). Moody’s Ratings (“Moody’s”) has taken rating actions on several companies operating in Brazil. The actions follow the affirmation of Government of Brazil’s long-term issuer and senior unsecured bond ratings at Ba2, senior unsecured shelf rating at (P)Ba2 and changed the outlook to positive from stable.

Moody’s Local afirma rating da A.Yoshii Engenharia e Construção Ltda; perspectiva revisada para negativa(Moody’s Local). A revisão da perspectiva da A.Yoshii para negativa, de estável, reflete a frustração de suas margens operacionais diante de desafios operacionais, que incluíram a revisão de orçamentos de obras e a elevação de custos enfrentada em parte de seus empreendimentos em construção durante 2023.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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AUREN ENERGIA S.A.  – Primeiro aditamento ao instrumento particular de escritura de emissão público de debêntures simples.

ENERGISA TOCANTINS DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A – Escritura particular da 11ª emissão de debêntures simples

ENERGISA SUL-SUDESTE DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A.  –  Aprova 11ª emissão de debêntures

ENERGISA RONDONIA – DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A   –  Aprova 10ª emissão de debêntures

ENERGISA MATO GROSSO DO SUL – DIST DE ENERGIA S.A.   –  Escritura particular 22ª emissão de debêntures

ENERGISA SERGIPE – DIST. DE ENERGIA S.A.  –  Escritura particular da 13ª emissão de debêntures simples

ENERGISA MINAS RIO – DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A  –  Escritura particular da 16ª emissão de debêntures simples

ENERGISA MATO GROSSO-DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A  –  19ª emissão de debêntures

FATO RELEVANTE

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3R PETROLEUM ÓLEO E GÁS S.A  – Exercício do Direito de Cessão Compulsória no Campo de Papa Terra

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS –  Petrobras sobre atualização dos valores dos proventos relativos aos dividendos extraordinários

CIA BRASILEIRA DE DISTRIBUICAO –  Venda de ativos e operação de Sale and Leaseback – Sede Administrativa

BIOMM S.A. –  Acordo para a comercialização e distribuição do medicamento insulina degludeca no Brasil.

PARANAPANEMA S.A. –  Retomada Parcial Dias D´Ávila

SOCIEDADE ABASTECIMENTO DE ÁGUA E SANEAMENTO S.A – SANASA  –  Nomeação do Presidente do Conselho de Administração AGO/E 29/01/2024

INTERCEMENT BRASIL S.A.  –  Acordo de exclusividade

CIA SIDERURGICA NACIONAL –  Acordo de exclusividade

DOTZ S.A.  –  Fato Relevante – Comunicado Mudança de Estruturas Abril de 2024

G2D INVESTMENTS LTD  – Desinvestimento total de empresa do portfólio (Edgard & Cooper)

Quinta-feira, 2 de Maio

MERCADOS GLOBAIS

Fala de Powell retira ‘elefante branco da sala’ e traz alívio ao mercado(Valor). Apesar do tom conservador, o presidente do Fed abriu caminho para os investidores avaliarem que o próximo passo será um corte nas taxas.

Federal Reserve chair Jay Powell signals interest rates will remain higher for longer(FT). US central bank says there has been a ‘lack of further progress’ towards 2% inflation goal.

Regulação dos EUA revisa regras de capital(Valor). O Federal Reserve e outros importantes reguladores dos Estados Unidos estão avançando com seu plano histórico de fazer com que os grandes bancos detenham mais capital, apesar dos apelos de alguns críticos para que isso seja descartado.

Retomada de IPOs nos EUA tem uma ausência importante: o private equity(Bloomberg Línea). Apesar do crescimento de quase três vezes do volume captado em ofertas públicas iniciais em 2024, apenas duas operações tiveram saídas de empresas de private equity.

Immigration boom helps boost growth in rich countries, says OECD(FT). Paris-based organisation raises forecasts this year for global economy as jobs markets strengthen.

Na China, fabricantes de veículos elétricos veem vendas crescerem em abril(Broadcast). A BYD e uma série de outras fabricantes chinesas de veículos elétricos registraram vendas e entregas mais altas em abril. Os resultados oferecem um sinal de recuperação da demanda em meio às contínuas guerras de preços e aos esforços do governo para estimular o consumo no maior mercado de veículos elétricos do mundo.

MERCADO DOMÉSTICO

Saques na poupança foram liderados pelos mais ricos, que migraram para CDB e LCI/LCA(Valor). Pesquisa referente a 2022 analisou 57 milhões de pessoas dos cinco maiores bancos do país com saldo de pelo menos R$ 500 na poupança.

Moody’s altera para “positiva” perspectiva do Brasil; rating segue em “Ba2”(Infomoney). Nota mantém país em “grau especulativo”, a duas posições do desejado “grau de investimento”.

Crédito privado: do vicioso ao virtuoso(Valor). Um ano após aversão a risco desencadeada por eventos de Americanas e Light, captação líquida decola, spreads recuam, retorno dos fundos supera benchmarks e emissões saem com prazos alongados.

Empresas endividadas que recorreram a gestoras focadas em crise voltam à mesa de negociação(Valor). Com crédito restrito no início de 2023, grupos levantaram R$ 30 bilhões com fundos.

Cenário econômico nos EUA reduz perspectiva de crescimento no Brasil, afirma Sergio Vale(Estadão). De acordo com economista-chefe da MB Associados, manutenção de juros americanos em patamar elevado dificulta queda da taxa no Brasil e faz com que PIB dificilmente cresça mais de 2,5% neste ano.

Qualidade torna algumas distribuidoras não merecedoras de renovação, diz Costa(Canal Energia). Governo ainda estuda critérios para definir quem poderá pedir a prorrogação do contrato de concessão. 

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

No GPA, tudo como antes(Pipeline). Na assembleia, não houve instalação para troca de conselho fiscal; grupo aprovou aumento de 21% na remuneração.

CSN fecha acordo de exclusividade para negociar InterCement Brasil e Argentina(Valor). Se levar adiante as negociações, a CSN terá 51% da Loma Negra, uma das maiores cimenteiras da Argentina.

Petrobras adia início de contrato polêmico com a Unigel, diz jornal(Valor). A Petrobras adiou mais uma vez o início da vigência do contrato mais polêmico da atual administração, aquele fechado com a petroquímica Unigel e que a área técnica do TCU pediu que fosse suspenso, de acordo com o colunista Lauro Jardim, do jornal “O Globo”. 

Edge Group, de Abu Dhabi, vê espaço para mais aquisições no Brasil(Valor). Estatal dos Emirados Árabes Unidos assumiu o controle da Condor, de armas não letais, na segunda compra no país desde sua chegada, em março de 2023.

Falha em classificação contábil afeta resultado da Algar Telecom(Valor). Tele reserva R$ 73 milhões para fazer frente a possíveis erros no reconhecimento de ativos.

Como a Levi’s está indo além do jeans(Brazil Journal). O movimento é uma tentativa da marca de expandir suas vendas num momento em que as lojas de departamento (seus maiores clientes) vêm fechando lojas a rodo. 

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA,

Temporada de Resultados Renda Fixa – 1º trimestre de 2024

IPCA+ é a bola da vez?

Acompanhe aqui a Recuperação Judicial da Light

LCIs e LCAs ainda valem a pena após a nova regra do CMN?

Debêntures de infraestrutura terão novas regras; entenda e saiba o que esperar

Análise (Crédito): São Martinho S.A.

AÇÕES DE RATING

Nu Financeira S.A. Upgraded To ‘BB’ And ‘brAAA’ On Lower Competitive Risks; Outlook Stable(S&P Global). The consolidated Nubank group (Nubank) has maintained strong credit growth, with improving results and a better competitive position in Brazil’s banking industry as a digital nonbank financial institution (NBFI). In our view, Nubank’s market position is not only stronger than other Brazilian NBFIs, but is now more comparable to the banking industry.

Perspectiva do rating da Eneva alterada para estável após implementação de critério; ratings ‘brAAA’ reafirmados e removidos do UCO(S&P Global). Concluímos nossa revisão dos ratings da Eneva S.A.com base em nossa nova metodologia de ratings corporativos aplicada a setores específicos, publicada em 4 deabril de 2024. Para mais informações, consulte a seção “Critérios e Artigos Relacionados”deste comunicado à imprensa.

Ratings da SPIC Brasil e UHE São Simão rebaixados para ‘brAA+’ e colocados em CreditWatch negativo por concentração de vencimentos(S&P Global). A liquidez da SPIC Brasil Energia Participações S.A. (SPIC Brasil) está mais apertada devido à concentração significativa de vencimentos de dívidas no curto prazo, de aproximadamente R$ 2,0 bilhões em 31 de dezembro de 2023. Isso inclui cerca de R$ 1,3 bilhão, com vencimento em 15 de julho de 2024, em empréstimos-pontes tomados para financiar a construção dos seus parques solares Panati e Marangatu que iniciaram suas operações no primeiro trimestre de 2024.

Rating de emissor ‘B’ atribuído ao OHI Group S.A.; perspectiva positiva; rating de emissão ‘B’ atribuído às notas senior secured propostas(S&P Global). Esperamos que  a operadora   de helicópteros  OHI Group  S.A. aumente sua receita nos próximos anos, dada sua sólida taxa de ganhos de novas licitações, taxas sólidas de renovação decontratos e contratos reprecificados. Porém, a menor escala, a diversificação geográfica limitada e a maior concentração de clientes em relação a seus pares globais pesam sobre o rating.

Fitch Afirma Ratings da Comgás; Perspectiva Estável(Fitch). Os ratings da Comgás refletem seu longo histórico de robusta geração de fluxo de caixa e seu sólido perfil financeiro no setor brasileiro de distribuição de gás natural, que apresenta risco baixo a moderado. O perfil de crédito da empresa se beneficia de uma base de clientes mais diversificada e mais rentável que a de seus pares no país. 

Fitch Affirms Marfrig’s FC and LC IDRs at ‘BB+’; Outlook Stable(Fitch). The affirmation reflects Marfrig’s expected gradual deleveraging over the rating horizon, good liquidity and favorable debt amortization profile.

Fitch Upgraded BRF to ‘BB+’ from ‘BB’; Outlook Stable(Fitch). The upgrade reflects BRF’s expected improvement of credit metrics in 2024 in line with a ‘BB+’ rating.

Moody’s Ratings altera perspectiva para positiva e afirma a rating Ba2 do Brasil(Moody’s). A Moody’s avalia que as perspectivas para o crescimento real do produto interno bruto (PIB) do Brasil são mais robustas do que nos anos pré-pandêmicos, como consequência da implementação de reformas estruturais em vários governos, bem como pela presença de barreiras institucionais que reduzem a incerteza sobre a direção futura das políticas públicas. 

Moody’s Local atribui AA+.br à Camil e às suas debêntures; perspectiva estável(Moody’s Local). O Rating de Emissor AA+.br atribuído à Camil reflete seu sólido perfil de negócios,sustentado pela ampla escala, forte posição competitiva, diversificação de portfólio e atuação nacional e internacional.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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TRIPLE PLAY BRASIL PARTICIPAÇÕES S.A.  –  ESCRITURA DA 3ª EMISSAO DE DEBENTURES

GUARARAPES CONFECCOES S.A. –  Resgate antecipado de debêntures – Riachuelo

COMPASS GAS E ENERGIA S.A. –  Pagamento de juros/remuneração

REDE DOR SÃO LUIZ S.A. –  Instrumento particular de escritura de emissão pública de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, sob rito de registro automático da 33a emissão

CYRELA BRAZIL REALTY S.A.EMPREEND E PART  –  Resgate Antecipado – 14ª emissão

WTC RIO EMPREEND. E PARTICIPAÇÕES S.A. –  Aviso aos Debenturistas 2023

CONCESSIONARIA DE RODOVIAS DO INTERIOR PAULISTA SA  – Emissão de Valores Mobiliários

HAUSCENTER S/A  –  Aviso aos Debenturistas 2023

FATO RELEVANTE

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CENTRAIS ELET BRAS S.A. – ELETROBRAS –  Liquidação Debêntures Eletronorte e CGT Eletrosul

REFINARIA DE MANAUS S.A. –  Aquisição de debêntures de emissão da Companhia

AGROGALAXY PARTICIPAÇÕES S.A. –  Aumento de Capital

CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO  –  Resultado da Consulta Pública nº 01/2024/GS sobre a Desestatização

CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO –  Resultado da Consulta Pública nº 01/2024/GS sobre a Desestatização

ALMACENES EXITO S.A. –  Divulgação do relatório anual de 2023 no formulário 20-F perante a Securities and Exchange Commission (SEC).

V. TAL – REDE NEUTRA DE TELECOMUNICAÇÕES S.A. –  Celebração ou Extinção de Contrato

ALFA HOLDINGS S.A. –  Aumento de participação

CIA BRASILEIRA DE DISTRIBUICAO  –  Acordo com o Estado de São Paulo

VALE S.A. –  Vale anuncia conclusão de acordo de parceria estratégica com a Manara Minerals

HOSPITAL MATER DEI S/A –  Aprovação de dividendos AGO

HIDROVIAS DO BRASIL S.A.  –  Aprovação Waiver

BANRISUL ARMAZENS GERAIS SA  –  Conclusão OPA Bagergs

BCO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A. – Conclusão da OPA Bagergs

EQUATORIAL ENERGIA S.A.  –  Programa de investimento em ações Matching Shares

CM HOSPITALAR S.A. –  7ª (sétima) emissão de debêntures simples

BLAU FARMACÊUTICA S.A. –  Esclarecimento sobre licitação de alfaepoetina

RECRUSUL S.A. –  Grupamento de Ações

Fontes

– Valor Econômico

– Brazil Journal

– Financial Times

– CNBC

– Estadão

– CVM

– Folha de São Paulo

– S&P

– Fitch

– Moody’s

– Bloomberg

– Koyfin

– Moneytimes

– Investidor Institucional

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