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Moody’s realiza ajustes de perspectiva em ratings de empresas e bancos

Seguindo a mudança de perspectiva do rating soberano brasileiro para 'Positiva', a agência de classificação de risco realizou ajustes no mesmo sentido em empresas e bancos

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No dia 01 de maio, a agência de classificação de risco Moody’s afirmou o rating soberano do Brasil de longo prazo em ‘Ba2′. A perspectiva, por sua vez, foi alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’. No dia seguinte, 02 de maio, a agência publicou três comunicados listando empresasbancos e organizações subnacionais com ratings limitados direta ou indiretamente pelo rating soberano, que tiveram alterações em suas perspectivas de rating. Veja mais detalhes abaixo.

Leia aqui nossa análise sobre a mudança de perspectiva do rating soberano do Brasil

No dia 01 de maio, a agência de classificação de risco Moody’s afirmou os ratings soberanos do Brasil de longo prazo em ‘Ba2′. A perspectiva, por sua vez, foi alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’.

Em suma, a alteração foi motivada pelas perspectivas mais robustas da agência para o crescimento real do PIB brasileiro, juntamente com progresso contínuo, embora gradual, em direção à consolidação fiscal. No entanto, a Moody’s destacou alguns riscos para a continuidade de melhora no âmbito fiscal. 

Como uma parte dos ratings atribuídos a empresas pelas agências possui limitações em relação ao rating soberano vigente, antecipamos em nosso relatório do dia 01 de maio que um movimento para cima ou para baixo no rating soberano ou em sua perspectiva poderia originar reajustes de ratings corporativos na mesma direção.

No dia 02 de maio, a agência publicou três comunicados listando empresasbancos e organizações subnacionais com ratings limitados direta ou indiretamente pelo rating soberano, que tiveram alteração em suas perspectivas de rating. Abaixo seguem mais detalhes acerca de cada comunicado:

Empresas limitadas ao nível soberano

Segundo a agência de risco, as mudanças nas perspectivas de empresas foram derivadas da alteração da perspectiva do rating soberano, com as instituições corporativas limitadas aos ratings tetos-país: (i) ‘Baa1’ para moeda local, e (ii) ‘Baa2’ para moeda estrangeira.

Seguem as empresas que tiveram suas perspectivas alteradas, e seu rating global afirmado:

  • Ambev S.A. (Ambev): Baa3 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Arcos Dorados Holdings Inc. (Arcos Dorados): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Gerdau S.A. (Gerdau): Baa3 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Localiza Rent a Car S.A. (Localiza): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Suzano S.A. (Suzano): Baa3 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Vale S.A. (Vale): Baa3 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’

Instituições financeiras limitadas ao nível soberano

Para a agência, alguns bancos, em particular, apresentam fortes interligações de crédito com o seu país soberano, enquanto outros possuem uma avaliação individual mais forte sob o ponto de vista de autonomia e solidez de crédito. Assim, além das afirmações dos ratings, tiveram suas perspectivas alteradas para ‘Positiva’, ante ‘Estável’ as seguintes instituições:

(1) Ações derivadas principalmente de forte relação/apoio do governo; e/ou força de crédito autônoma

  • Banco do Brasil S.A. (BB): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Banco Nac. Desenv. Econômico e Social – BNDES (BNDES): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • BNDES Participações S.A. – BNDESPAR: Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Itau Unibanco S.A. (Itau Unibanco): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Itau Unibanco Holding S.A.: Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Banco Bradesco S.A. (Bradesco): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Caixa Econômica Federal (Caixa): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Banco da Amazônia S.A. (Banco da Amazonia): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Banco do Nordeste do Brasil S.A. (BNB): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’

(2) Ações derivadas principalmente da força de crédito autônoma

  • Banco Santander (Brasil) S.A. (SANBR): Ba1 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Banco Btg Pactual S.A. (Btg): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Banco Cooperativo Sicredi S.A. (Sicredi): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Banco Safra S.A. (Safra): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Banco Abc Brasil S.A. (Bab): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Banco Daycoval S.A. (Daycoval): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Nu Financeira S.A. – SCFI (Nubank): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Nu Holdings Ltd: Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • Banco Modal S.A. (Modal): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão (B3): Ba1 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’
  • XP INC. (XP): Ba2 afirmado; perspectiva alterada de ‘Estável’ para ‘Positiva’

Entidades governamentais sub-soberanas limitadas ao nível soberano ‘Ba2’

De acordo com a Moody’s, a decisão de alterar a perspectiva do rating para positiva, de estável, de quatro subsoberanos brasileiros reflete as significativas ligações macroeconômicas e financeiras entre o governo federal e e os governos de nível inferior.

Além das afirmações dos ratings em ‘Ba2’, tiveram suas perspectivas alteradas para ‘Positiva’, ante ‘Estável’:

  • Estado de São Paulo
  • Estado de Minas Gerais
  • Município de Belo Horizonte
  • Município de Niterói

Fontes

Moody’s – Empresas

Moody’s – Bancos

Moody’s – Entidades subnacionais

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