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Relatório do mercado de trabalho nos EUA é destaque

Relatório do mercado de trabalho nos EUA e divulgação da produção industrial de junho no Brasil são alguns dos temas de maior destaque nesta sexta-feira, 02/09/2022

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IBOVESPA +0,8% | 110.405 Pontos

CÂMBIO +1,1% | 5,24/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Destaques do dia

Mercados amanhecem próximos a estabilidade, a espera de dados de criação de empregos (payroll) nos EUA em agosto. O payroll deve fornecer uma visão importante sobre a provável abordagem do Federal Reserve para sua próxima decisão sobre a taxa de juros no final de setembro. Na agenda internacional de hoje, temos a divulgação do relatório de emprego (payroll) de agosto nos EUA. No Brasil, divulgação da produção industrial de junho.

Brasil

O Ibovespa fechou em alta de +0,81%, aos 110.405 pontos. O principal índice da Bolsa brasileira performou melhor do que seus pares americanos, impulsionado, principalmente, por ações ligadas ao mercado interno. Frente ao real, o dólar fechou com alta de +1,1%, a R$ 5,24. As taxas futuras de juros seguiram a tendência de queda dos últimos dias. Esta dinâmica resulta principalmente pela redução do preço do petróleo e das commodities a nível global, bem como das desonerações fiscais da gasolina localmente, que direcionam a inflação para um menor patamar. DI jan/23 fechou em 13,715%; DI jan/24 encerrou em 12,85%; DI jan/25 foi para 11,73%; DI jan/27 fechou em 11,53%; e DI jan/29 foi para 11,68%.

Mundo

Bolsas internacionais amanhecem positivas (EUA +0,1% e Europa +0,6%) enquanto investidores aguardam a divulgação do relatório de empregos (payroll) nos EUA, que deverá dar pistas sobre o rumo da política monetária americana. O consenso do Dow Jones projeta a criação de 318 mil novos postos de trabalho em agosto, uma desaceleração frente aos 528 mil registrados em julho, e uma taxa de desemprego em torno de 3,5%. Na Europa, após dados elevados de inflação ao longo da semana, investidores já começam a precificar uma probabilidade em torno de 80% para um aumento de 75bps na taxa de juros na próxima reunião de política monetária do Banco Central Europeu. Na China, o índice de Hang Seng (-0,7%) encerra em baixa à medida que novos lockdowns seguem sendo anunciados. Nesta quinta-feira, diversos distritos em Shenzhen, o vale do silício chinês, foram colocados em lockdowns parciais por pelo menos 3 dias para a contenção de novos casos da Covid-19.

Relatório do mercado de trabalho dos EUA

A atenção do mercado se volta para o relatório do mercado de trabalho dos EUA referente a agosto. Esperamos que a economia dos EUA tenha gerado 230 mil novos empregos líquidos no mês passado, uma desaceleração em relação a julho (528 mil), mas ainda um número bastante robusto. A previsão de consenso é de 298 mil. Se os resultados superarem as expectativas, pode ser um gatilho para o Fed – banco central dos EUA – voltar a aumentar a taxa de juros em 0,75pp em sua próxima reunião de política monetária.

PIB do Brasil

No Brasil, o PIB do segundo trimestre cresceu 1,2% trimestre a trimestre (3,2% ano a ano), uma surpresa positiva para nossa estimativa (1,0% T/T; 3,0% A/A) e para consenso de mercado (0,9% T/T; 2,8% A/A). A melhor performance foi espalhada entre os setores da economia, dando um sinal de sustentabilidade e consistência do movimento. Assim, nossa projeção para o crescimento do PIB em 2022, atualmente em 2,2%, tem um claro viés de alta, o mesmo valendo para o PIB para 2023 (atualmente em 0,5%). O crescimento da economia brasileira segue robusto, apesar da política monetária em território significativamente contracionista e do enfraquecimento da economia global.

Veja todos os detalhes

Economia

Atenções voltadas hoje para o números do mercado de trabalho dos EUA. No Brasil, o cresimento continua batendo expectativas

  • A atenção do mercado se volta para o relatório do mercado de trabalho dos EUA referente a agosto. Esperamos que a economia dos EUA tenha gerado 230 mil novos empregos líquidos no mês passado, uma desaceleração em relação a julho (528 mil), mas ainda um número bastante robusto. A previsão de consenso é de 298 mil. Se os resultados superarem as expectativas, pode ser um gatilho para o Fed – banco central dos EUA – voltar a aumentar a taxa de juros em 0,75pp em sua próxima reunião de política monetária. Ontem, os Pedidos Iniciais de Auxílio desemprego saíram abaixo das expectativas e o índice de emprego da pesquisa industrial ISM voltou ao território positivo, ambos sugerindo que o mercado de trabalho continua aquecido. A perspectiva de um Fed mais duro tem pesado sobre os mercados de ações e títulos nos mercados desenvolvidos;
  • Na Europa, a Rússia parece indicar a retomada do fornecimento de gás para a Europa, de acordo com a Bloomberg News. Se confirmado, seria um alívio para os temores de mais paradas neste inverno;
  • No Brasil, o PIB do segundo trimestre cresceu 1,2% trimestre a trimestre (3,2% ano a ano), uma surpresa positiva para nossa estimativa (1,0% T/T; 3,0% A/A) e para consenso de mercado (0,9% T/T; 2,8% A/A). O setor de serviços permaneceu em sólida trajetória de recuperação (acelerando para 1,3% T/T de 1,1% no primeiro trimestre) impulsionado pela reabertura econômica e recuperação do mercado de trabalho. O PIB da indústria também acelerou no segundo trimestre (2,2% T/T versus 0,6% no primeiro), com expansão em todos os seus subsetores. O carrego estatístico para o crescimento do PIB em 2022 melhorou para 2,6 pp de 1,5 pp – vale lembrar que variação trimestral do PIB do primeiro trimestre foi revisada para cima para 1,1%, de 1,0%. Assim, nossa projeção para o crescimento do PIB em 2022, atualmente em 2,2%, tem um claro viés de alta, o mesmo valendo para o PIB para 2023 (atualmente em 0,5%). O crescimento da economia brasileira segue robusto, apesar da política monetária em território significativamente contracionista e do enfraquecimento da economia global;
  • O foco no Brasil hoje serão os números da Produção Industrial de julho, que fornecerão a primeira indicação se o bom desempenho da atividade no 2T continua no terceiro trimestre. A previsão de consenso espera um aumento de 0,5% mês a mês na produção industrial.

Empresas

Bancos & Instituições Financeiras: Feedback Itaú Day 2022

  • O Itaú Day reforçou a nossa visão positiva do banco. Os processos e políticas otimizadas devem continuar a gerar frutos, ajudando a manter a inadimplência sob controle e permitindo o crescimento continuado da sua carteira de crédito, através de ofertas mais assertivas de produtos;
  • Engajamento do cliente é fundamental para a sua rentabilidade. O CEO Milton Maluhy destacou a importância do engajamento dos clientes, indicando que 67% da base de clientes Pessoas Físicas são considerados engajados pelo banco e que isso se reflete em uma rentabilidade até 10 vezes maior que a de um cliente não engajado;
  • ESG se tornando parte integral da sua operação;
  • Saímos do evento reforçando a nossa visão positiva para o banco e a nossa recomendação de Compra para o papel (TP R$ 31,00/ação);
  • Clique aqui para acessar o conteúdo completo.

Santos Brasil (STBP3) – Acompanhamento Mensal do Setor Portuário | TEV com Performance Acima da Média (+86% A/A); Volumes no Tecon Santos Continuam Fortes

  • Em nosso acompanhamento mensal dos Operadores Portuários de Ago’22, destacamos:
    • (i) os volumes totais da Santos Brasil subiram 12% A/A em Ago’22, com ~107k unidades movimentadas no Tecon Santos durante o mês (+16% A/A), estável vs. nível forte de julho e possivelmente anda impactado positivamente pelo afrouxamento dos lockdowns no Porto de Xangai;
    • (ii) a utilização da capacidade do Porto de Santos permanece em níveis elevados (81% em Jul’22 UDM, vs. 81% em 2020 e 84% em 2021); e
    • (iii) o Terminal de Veículos (TEV) continuou apresentando bons resultados com 27 mil veículos movimentados (+86% A/A), com utilização de capacidade em 91% considerando UDM.
  • Reiteramos nossa recomendação de Compra da Santos Brasil e preço-alvo de R$ 9,00/ação (valuation atrativo em 7,5x para EV/EBITDA 2023);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

BrasilAgro (AGRO3) – 4T22 (ano-fiscal 2T22): resultados sólidos, ligeiramente acima das nossas estimativas

  • A BrasilAgro apresentou bons resultados em sua operação agrícola, com receita líquida crescendo 53% A/A para R$ 351 milhões, desfrutando de um momento positivo devido aos preços mais altos das commodities, e conseguiu entregar um EBITDA aj. de R$ 121mi (-18% A/A e +10% vs. XPe) apesar da pressão de custos de insumos e risco de escassez de fertilizantes;
  • A receita da soja aumentou 97% e já responde por 64% do total de vendas de produtos agrícolas, ganhando espaço sobre a cana-de-açúcar (estável A/A);
  • O desenvolvimento de terras continuou, uma estratégia chave para desbloquear valor, com apenas 47% (+5pp) do banco atual de terras desenvolvido;
  • No entanto, diante do sucesso na venda de 2 fazendas este ano, o NAV (valor líquido dos ativos) recuou 5,6% A/A para R$ 39,12/ação (+34% vs. preço atual); a nosso ver, um número atrativo, com isso reiteramos nossa recomendação de Compra para AGRO3 com preço-alvo de R$ 32,80/ação;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Oncoclínicas (ONCO3): Um Grande Investimento no Maior Mercado

  • A Oncoclínicas (ONCO3) anunciou que investirá R$300M em parceria com a Unimed Nacional para a construção de um cancer center em São Paulo, SP;
    • O ativo terá 350 leitos destinados a atender os atuais pacientes da Oncoclínicas na região metropolitana de São Paulo;
    • A construção deverá ser concluída em 2025, e estimamos um múltiplo EV/EBITDA 2026E de 2,9x (vs. 3,5x da ONCO);
    • Consideramos o negócio estrategicamente positivo, pois amplia a presença da Oncoclínicas na grande São Paulo e estreita seu relacionamento com a Unimed Nacional.
  • Mantemos nossa visão positiva em relação às ações, embora vejamos a alavancagem financeira como um detrator de resultados de curto prazo;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Construção Civil: Medida de ampliação do prazo máximo de financiamento do programa CVA aprovada pela CEF

  • A Caixa Econômica Federal (CEF) anunciou nesta quinta-feira (1 de setembro) a aprovação da medida que estende o prazo máximo para financiamento de imóveis do Programa Casa Verde Amarela (CVA) de 30 anos para 35 anos, entrando imediatamente em vigor;
  • Principais destaques:
    • A medida pode gerar uma diminuição de até 7,5% nas parcelas de financiamento imobiliário ou utilizada para a aquisição de um imóvel de maior valor;
    • A aprovação deve incluir todas as faixas de renda do programa, sendo válida para financiamentos na tabela PRICE e SAC;
    • Além disso, foi anunciada a ampliação do programa para inclusão de financiamentos de imóveis de um dormitório.
  • Nossa visão:
    • Em nossa opinião, a medida amplia o poder de compra dentro do programa Casa Verde e Amarela, o que deve aumentar a rentabilidade das companhias que atuam dentro do CVA. Além disso, a aprovação da medida para todas as faixas de renda do programa e para financiamentos nas tabelas SAC e PRICE, diminui as incertezas que havia sobre a amplitude da medida desde a sua primeira divulgação em maio;
    • Todas as construtoras de baixa renda devem ser beneficiadas em nossa visão, porém mantemos nossa preferência pelas companhias posicionadas no topo do programa CVA.
  • Clique aqui para acessar o relatório completo sobre as atualizações do CVA de março de 2022;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo sobre as atualizações do CVA de junho de 2022.

Telecom Brasil: Data Expert | Monitor Anatel; Resultados de Julho de 2022

  • Hoje (1º de setembro), a Anatel divulgou a base de dados de julho de 2022;
  • Os principais destaques foram (i) em relação à Banda Larga, entre os ISPs listados Brisanet e Desktop foram os destaques (Brisanet adicionou ~20 mil clientes e Desktop ~15,8 mil); e (ii) no segmento móvel,  a TIM conquistou o maior número de clientes pré-pagos pelo terceiro mês consecutivo e conseguiu uma sólida recuperação no pós pago com adições líquidas de +42 mil. Vivo liderou as adições líquidas no segmento pós-pago em julho com +172 mil novos clientes. Atualmente, a Vivo detém 38,2% de participação de mercado (pré-pago + pós-pago), enquanto a Claro tem 33,0% e a TIM 26,5%;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Totvs (TOTS3): Aquisição da FEEDZ

  • A TOTVS anunciou nesta manhã (01/09) a aquisição de 60% da FEEDZ (empresa brasileira de tecnologia de RH) no segmento de gestão por R$ 66 milhões à vista. Essa é a 7ª aquisição da TOTVS no ano;
  • Com isso, reiteramos nossa recomendação de compra e preço-alvo de R$ 39,0/ação para o final de 2022 para TOTS3;
  • Clique aqui para acessar.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • Conselho da Cielo aprova 6ª emissão de debêntures no valor total de R$ 3 bi (Valor);
    • Porto Seguro conclui criação da Porto Assistência (Valor);
    • IRB (IRBR3) precifica ação a R$ 1 em capitalização de R$ 1,2 bi para reenquadramento regulatório (InfoMoney);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • Pão de Açúcar inaugura nova loja e finaliza processo de conversão de hipermercados: (MercadoeConsumo);
    • Mercado Livre capta R$ 1 bi com CRIs para expansão logística (Folha);
    • Governo comemora alta do PIB e vê potencial para crescimento maior (Folha);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
    • Prorrogação de subsídios divide setor elétrico (Valor Econômico);
    • Prio assina memorando de aquisição da Dommo Energia (Valor Econômico);
    • Petróleo recua com temor de recessão e apertos monetários globais (Valor Econômico);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Mercados

Radar Global: Análises das principais empresas e tendências sob o nosso Radar | Empresas de semicondutores perdem valor após restrição do governo dos EUA

  • Sea Ltd anuncia corte de funcionários em mais uma tentativa de controlar os custos;
  • Lululemon supera expectativas e eleva projeções para o ano;
  • Empresas de semicondutores perdem valor de mercado depois de restrição do governo dos EUA;
  • Número de postos de trabalho nos Estados Unidos pode levar a aumento de juros pelo banco central;
  • Acesse aqui o relatório internacional.

Alocação & Fundos

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • Análise Mensal XP: os FIIs no mês de Agosto/22 (Expert XP);
    • Fundos Imobiliários: Confira os FIIs preferidos dos analistas para setembro (Suno);
    • Quais os Fundos Imobiliários Mais Rentáveis de 2022? Análise do Mercado de FIIs (Investing);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.

ESG

USP anuncia parceria com Shell e Raízen para transformar etanol em hidrogênio verde | Café com ESG, 02/09

  • O mercado fechou o pregão de quinta-feira em território neutro, com o Ibov e o ISE em alta de +0,8% e +0,6%, respectivamente;
  • No Brasil, a USP (Universidade de São Paulo) anunciou ontem uma parceria com a Shell Brasil, Raízen e Hytron, a fim de desenvolver uma tecnologia capaz de transformar etanol em hidrogênio verde, energia considerada sustentável por sua baixa emissão de carbono – o projeto prevê a instalação de duas fábricas no campus da USP para a produção do hidrogênio renovável, que será testado em ônibus da Cidade Universitária, que atualmente é movido a diesel;
  • No internacional, (i) uma pesquisa publicada ontem na revista Nature mostrou que o custo social das emissões de dióxido de carbono pode ser 3,6x maior do que a estimativa atualmente utilizada para informar muitas das principais políticas climáticas do país; e (ii) a Indonésia, que atualmente está na presidência do G20, pediu aos países membros que se comprometam com sua proposta de adoção de energia limpa, dias após as negociações climáticas do grupo terminarem sem um acordo claro. Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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