Bolsas globais positivas após volatilidade no petróleo; na agenda local, alternativas à PEC da Transição

O que pode impactar o mercado hoje

Destaque do dia

Poucos indicadores econômicos serão divulgados hoje. Na agenda internacional, destaque para a confiança do consumidor da zona do euro – leitura preliminar – e a sondagem industrial do Fed de Richmond referentes a novembro. Comentários de dirigentes do Fed durante aparições públicas em eventos também são destaque nesta terça-feira. No Brasil, o governo federal apresentará o Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias relativo ao 5º bimestre de 2022.

Brasil

A semana começou movimentada, com volatilidade nos preços do petróleo e movimentações na agenda política local. Nesse cenário, a Bolsa subiu aos 109.748 pontos, avanço de 0,8%, e o dólar caiu para R$ 5,32, recuo de 1,2%. As taxas do futuras de juros fecharam em queda, contrariando o movimento dos pregões anteriores. Em meio às perspectivas de um impacto fiscal reduzido após a tramitação da PEC da Transição no Congresso Nacional, as taxas sofreram um ajuste, depois da alta expressiva das taxas observada nas últimas semanas. DI jan/23 fechou em 13,692%; DI jan/24 foi para 14,255%; DI jan/25 encerrou em 13,53%; DI jan/27 fechou em 13,25%; e DI jan/29 foi para 13,25%.

Ainda no cenário político local, o senador Tasso Jereissati apresentou ontem uma Proposta de Emenda Constitucional (PEC) que aumenta em R$ 80 bilhões o limite do teto de gastos a partir de 2023, de forma permanente. O texto, chamado de PEC da Sustentabilidade Social, representa uma alternativa ao anteprojeto da PEC da Transição, que autoriza cerca de R$ 200 bilhões de despesas públicas fora da regra do teto no ano que vem. O montante de R$ 80 bilhões contemplaria os compromissos mais urgentes assumidos pelo governo eleito na corrida presidencial, como o aumento do Bolsa Família para R$ 600/mês, o ganho real do salário mínimo em 1,4%, a zeragem da fila do Sistema Único de Saúde e a recomposição de algumas despesas correntes. A regra do teto seria mantida até que o novo governo decida apresentar uma proposta de revisão do arcabouço fiscal.

Mundo

Mercados globais amanhecem positivos (EUA +0,2% e Europa +0,6%) enquanto investidores analisam os pronunciamentos de membros do Federal Reserve e calibram suas apostas para o rumo da política monetária americana. Nesta segunda-feira, Mary Daly, presidente do Fed de São Francisco, pontuou que prevê os juros americanos atingindo pelo menos 5%. Por outro lado, alertou que os efeitos da política monetária demoram para ser refletidos nos dados econômicos e é necessário cautela por parte do banco central americano. Hoje teremos pronunciamentos de James Bullard e Loreta Mester. Na Europa, os índices locais sobem, impulsionados pela alta do petróleo (+0,3%), após a Arábia Saudita negar que a OPEP+ estaria planejando um aumento de produção. Na China, o índice de Hang Seng (-1,3%) encerra novamente em baixa, ainda com preocupações com o avanço dos casos da Covid-19 no país. Nesta segunda-feira, mais de 27 mil novos casos foram registrados, o volume mais alto desde o último surto de Xangai em abril. Segundo a Nomura, 48 cidades agora estão em risco de novas restrições para conter a doença, o que poderia afetar cerca de 1/5 da economia chinesa.

Volatilidade nos preços do petróleo

Os preços do petróleo apresentaram alta volatilidade ontem, como reflexo das preocupações crescentes com a demanda da China – na esteira do aumento de casos de Covid-19 e possíveis bloqueios adicionais – e de rumores sobre uma possível expansão da oferta da OPEP+, o que foi negado pelo Ministro de Energia da Arábia Saudita. De acordo com os rumores, a OPEP+ poderia aumentar a extração da commodity em até 500 mil barris por dia. A cotação do petróleo do tipo Brent se aproximou de US$ 82/barril, mas encerrou a sessão da segunda-feira praticamente de lado (ligeira queda de 0,4%, no patamar de US$ 87,3/barril).

Relações entre EUA e China seguem em foco após reunião entre chefes das pastas de Defesa

Os chefes das pastas de Defesa dos Estados Unidos e da China tiveram nesta terça-feira a primeira reunião em pessoa desde a visita da presidente da Câmara norte-americana Nancy Pelosi a Taipei em agosto, em sinal de certo relaxamento das tensões entre as maiores economias do mundo. O secretário americano comentou que discutiu a necessidade de evitar ações desestabilizadoras em relação a Taiwan e alertou sobre o comportamento cada vez mais perigoso dos aviões militares chineses na região – os pontos mais sensíveis entre as nações no momento. Por sua vez, as autoridades chinesas avaliaram como “positiva” a reunião, mas reforçaram sua visão de que os EUA teriam a culpa pela deterioração das relações entre os países.

Veja todos os detalhes

Economia

Preço do petróleo volátil em meio a preocupações sobre a demanda da China e rumores de aumento da produção da OPEP+; no Brasil, as atenções seguem voltadas para a PEC da Transição (e propostas alternativas)

• O Índice de Atividade Nacional do Fed de Chicago (CFNAI, na sigla em inglês) recuou de +0,17 em setembro para -0,05 em outubro, conforme divulgado ontem (21) pela instituição. Esse resultado veio praticamente em linha com a expectativa do mercado, que apontava para -0,03. Três entre as quatro categorias utilizadas na construção do índice geral exerceram contribuições negativas em outubro, piorando em relação à leitura anterior. Em resumo, os indicadores de atividade econômica nos Estados Unidos mostram sinais adicionais de desaceleração no período recente, em que pese diferenças setoriais importantes. A equipe de estratégia macro global da XP prevê uma recessão moderada na economia americana nos próximos trimestres;
• Os preços do petróleo apresentaram alta volatilidade ontem, como reflexo das preocupações crescentes com a demanda da China – na esteira do aumento de casos de Covid-19 e possíveis bloqueios adicionais – e de rumores sobre eventual expansão da oferta da OPEP+ (Organização dos Países Exportadores de Petróleo + aliados), o que foi negado pelo Ministro de Energia da Arábia Saudita, príncipe Abdulaziz bin Salman. A próxima reunião do grupo ocorrerá em 04/12, e haverá definição dos planos de produção em janeiro de 2023. De acordo com os rumores, a OPEP+ poderia aumentar a extração da commodity em até 500 mil barris por dia. A cotação do petróleo do tipo Brent se aproximou de US$ 82/barril, mas encerrou a sessão da segunda-feira praticamente de lado (ligeira queda de 0,4%, no patamar de US$ 87,3/barril);
• No Brasil, o senador Tasso Jereissati (PSDB-CE) apresentou ontem uma Proposta de Emenda Constitucional (PEC) que aumenta em R$ 80 bilhões o limite do teto de gastos a partir de 2023, de forma permanente. O texto, chamado de PEC da Sustentabilidade Social, representa uma alternativa ao anteprojeto da PEC da Transição (apresentado na semana passada pela equipe do novo governo eleito), que autoriza até R$ 198 bilhões de despesas públicas fora da regra do teto no ano que vem. Segundo a proposta alternativa, a elevação de R$ 80 bilhões passaria a compor a base de cálculo do teto, mantendo tal “âncora fiscal” em vigência. Na avaliação dos formuladores do texto, esse montante contemplaria os compromissos mais urgentes assumidos pelo governo eleito na corrida presidencial, como o aumento do Bolsa Família para R$ 600/mês, o ganho real do salário mínimo em 1,4%, a zeragem da fila do Sistema Único de Saúde e a recomposição de algumas despesas correntes. A regra do teto seria mantida até que o governo decida apresentar uma proposta de revisão do arcabouço fiscal, conforme também sinalizado durante a corrida eleitoral. Os cálculos que embasaram a PEC alternativa apontam para estabilização da dívida pública brasileira até 2027 (ao redor de 84% do PIB);
• Poucos indicadores econômicos serão divulgados hoje. Na agenda internacional, destaque para a confiança do consumidor da zona do euro – leitura preliminar – e a sondagem industrial do Fed de Richmond referentes a novembro. Comentários de dirigentes do Fed durante aparições públicas em eventos também são destaque nesta terça-feira: Presidente do Fed de Saint Louis (James Bullard), Presidente do Fed de Kansas (Esther George) e Presidente do Fed de Cleveland (Loretta Mester). No Brasil, o governo federal apresentará o Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias relativo ao 5º bimestre de 2022.

Política

Relações entre EUA e China seguem em foco após reunião entre chefes das pastas de Defesa

• Os chefes das pastas de Defesa dos Estados Unidos e da China tiveram nesta terça-feira a primeira reunião em pessoa desde a visita da presidente da Câmara norte-americana Nancy Pelosi a Taipei em agosto, em sinal de certo relaxamento das tensões entre as maiores economias do mundo;
• O secretário americano comentou que discutiu a necessidade de evitar ações desestabilizadoras em relação a Taiwan e alertou sobre o comportamento cada vez mais perigoso dos aviões militares chineses na região – os pontos mais sensíveis entre as nações no momento. Por sua vez, as autoridades chinesas avaliaram como “positiva” a reunião, mas reforçaram sua visão de que os EUA teriam a culpa pela deterioração das relações entre os países.

Empresas

Copel (CPLE6): Estamos perto da privatização?

• O Estado do Paraná, acionista controlador da Copel, informou sua intenção de transformar a estatal em uma Corporation por meio de uma oferta pública de ações. Após a transação, o Estado do Paraná permanecerá com no mínimo 15% do capital social da Copel;
• A nosso ver, a notícia é um grande passo rumo à privatização da Companhia, e o governador reeleito Ratinho Junior tem articulação política para aprovar a matéria na Assembleia Legislativa do Estado. As ações da Copel (CPLE6) estavam sendo negociadas a 1,1x EV/RAB antes do forte aumento de ontem (+22%). Se CPLE6 fosse precificada em níveis de players similares (1,5x EV/RAB), nosso preço-alvo aumentaria em +25%, chegando a R$ 10/ação;
• Mantemos nossa recomendação de Compra, com preços-alvo de R$ 8,0/ação para CPLE6. Clique aqui para acessar o relatório completo.

Lições do 3º trimestre no Varejo: Cenário macro ainda é um desafio

• Neste relatório, consolidamos as principais métricas de cada segmento em nossa cobertura, e destacamos os principais aprendizados dos resultados do 3T22;
• No 3T, notamos que:
  • i) o cenário macro ainda é um desafio;
  • ii) os serviços financeiros se destacaram negativamente;
  • iii) o clima foi um ofensor para as vendas de vestuário;
  • iv) há um grande foco em geração de caixa e rentabilidade para os próximos trimestres; e
  • v) há um tom cauteloso para o 4T, exceto para o varejo alimentar.
• As varejistas de alta renda, atacarejo e farmácias foram os destaques do trimestre, enquanto o e-commerce, Alpargatas e Carrefour Brasil foram os destaques negativos;
• Reiteramos o Grupo Soma, Assai e Grupo Mateus como nossas top picks;
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Minerva (BEEF3): início de uma onda de compras?

• A Minerva anunciou hoje uma oferta não vinculante para a aquisição da Breeders and Packers Uruguay (“BPU”), ainda sujeita a due diligence, adicionando 1,2 mil cabeças/dia de capacidade de abate se concretizado;
• Embora o valor não tenha sido divulgado, o valor total da aquisição deve ficar entre US$ 35-45 milhões, conforme informado pelo site Pipeline, não relevante para impactar a alavancagem do Minerva;
• Vemos o negócio como positivo, pois:
  • (i) fortalece a presença da Minerva em bovinos na América do Sul, alinhada à estratégia de longo-prazo da empresa;
  • (ii) a oferta de gado deve aumentar em 2023 após uma virada ainda tímida do ciclo do gado no país; e,
  • (iii) deverá ocorrer um aumento no volume de exportação para os EUA e Ásia em um timing muito interessante.
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Blau (BLAU3): Destaques do Blau Day

• Ontem, a Blau (BLAU3) realizou seu Investor Day 2022, onde os executivos discutiram a estratégia e os principais projetos com os participantes do mercado;
• Os destaques foram:
  • A P1000 estará totalmente operacional em 2026, mas a empresa tem um roteiro para aumentar a capacidade até lá;
  • A empresa possui um portfólio sólido de novos produtos, garantindo seu crescimento para os próximos anos;
  • As vendas de imunoglobulina podem continuar duras no 4T22, mas esperamos um cenário melhor para 2023; e
  • A Hemarus deve coletar o equivalente a 400 mil frascos de imunoglobulina e faturar US$100M até 2026.
• No geral, as mensagens foram muito positivas, mas destacamos o risco de execução associado aos planos divulgados;
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

• Notícias Diárias do Setor Financeiro
  • Parcela de inadimplentes sem esperança de quitar dívidas cresce de 5% para 17%, diz pesquisa (Valor);
  • Crédito imobiliário tem queda de 14,2% (Estadão);
  • Principal executivo internacional do Morgan Stanley vai deixar o cargo (Valor);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

• Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
  • Reclamações sobre serviços de telecom caem mais de 22% em setembro (Teletime);
  • 80% das pessoas que pretendem comprar na Black Friday vão fazer os pedidos on-line, diz pesquisa (Valor);
  • Presidente da Pharol renuncia a cargo no conselho da Oi (Teletime);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

• Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
  • Celulares lideram intenções de compra para a Black Friday (Mercadoeconsumo);
  • Copa do Mundo faz aumentar interesse por camisas do Brasil e de clubes internacionais (Mercadoeconsumo);
  • C&A lança coleção ‘reforçada’ para Copa do Mundo, na esteira de bons resultados da ACE (Exame);
  • Magazine Luiza (MGLU3), Via (VIIA3) e outras varejistas apostam alto no fim de ano, mas um milagre de Natal é improvável: (Seu Dinheiro);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

• Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
  • Alimentos e Bebidas
    • Minerva negocia aquisição de frigorífico no Uruguai (Pipeline);
    • Beyond Meat Plant’s Dirty Conditions Revealed in Photos, Documents (Blooomberg).
  • Agro
    • Governo aprova manutenção da mistura de biodiesel no diesel em 10% até março (Valor);
    • Argentine crops on alert as planting pace, vegetation among worst in decades (Reuters);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.

• Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
  • Paraná vai privatizar a Copel (Brazil Journal);
  • Extração supera 4 milhões de barris pelo 4º mês (Valor Econômico);
  • Oil rebounds from early plunge after Saudis deny OPEC+ output report. (Reuters);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Mercados

Radar Global: Análises das principais empresas e tendências sob o nosso Radar | JD.com acelera crescimento de receitas, mesmo com a deterioração econômica chinesa

• JD.com acelera crescimento de receitas, mesmo com a deterioração econômica chinesa;
• Dell surpreende em lucros, impulsionada por forte demanda de serviços;
• Ações da Carvana caem 97% este ano com queda acentuada nos preços dos carros usados;
• Acesse aqui o relatório internacional.

Renda fixa

Setorial de Saúde: Um diagnóstico sobre Hospitais, Planos e Laboratórios

• Envelhecimento da população: O IBGE estima que entre 2021 e 2031 a população aumentará em 12 milhões de pessoas. A proporção dos idosos deverá passar de 10% para 14%. Este é a faixa etária que mais demanda atendimento médico, o que deve exigir ampliação do setor, tanto público quanto privado;
• Baixo alcance da saúde suplementar: Segundo dados da ANS, apenas 25% da população possui acesso a serviço de saúde suplementar de planos médico-hospitalares. Sendo assim, mais de 160 milhões de pessoas dependem exclusivamente do sistema público de saúde. Os números demonstram, por um lado, baixo alcance e, por outro, grande oportunidade de crescimento;
• Setor regulado: As atividades de saúde do setor privado são reguladas e fiscalizadas pela ANS, responsável pela fiscalização das operadoras de planos de saúde e pela regulação do mercado, tanto nos aspectos assistenciais como naqueles ligados à atividade econômica. Os hospitais não são diretamente regulados pela ANS, mas têm como principais clientes as operadoras de planos, que são reguladas;
• Interdependência entre os serviços: As operadoras de planos de saúde são os principais clientes de hospitais privados, uma vez que a grande maioria dos atendimentos se dá via convênio. Para a realização de exames preventivos e para procedimentos, há o uso da medicina diagnóstica, que pode ou não fazer parte dos hospitais e também dependem das operadoras;
• Riscos: i) glosa médica; ii) inflação médica. Iii) desempenho da economia;
• Acesse aqui o relatório completo.

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

• Mercados
  • Questão fiscal eleva prêmio de risco (Valor Econômico);
  • Fitch: crescimento e custo de financiamento pesam nas perspectivas de 2023 (Broadcast).
• Noticiário Corporativo
  • Estado do Paraná fará oferta de ações para privatizar Copel (Valor Econômico);
  • Minerva negocia aquisição de frigorífico no Uruguai (Valor Econômico).
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Criptoativos

Principais notícias

• Hoje em Criptos | JPMorgan anuncia sua própria carteira de criptomoedas
  • JPMorgan anuncia sua própria carteira de criptomoedas (Investing);
  • FTX Japan planeja retomar saques até 2023 (Cointelegraph);
  • Grayscale está protegido contra possível colapso da Genesis, diz Bernstein (InfoMoney);
  • Hacker da FTX começa a converter milhares de ETH em Bitcoin (Cointelegraph);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Alocação & Fundos

Principais notícias

• Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
  • Fundos imobiliários: Com volatilidade do Ifix, vale apostar em fundos de papel ou de tijolo? (MoneyTimes);
  • O que está acontecendo com os FIIs? Perdas somam R$ 4,6 bi em duas semanas; BRCR11 e IRDM11 lideram (InfoMoney);
  • Carteira automatizada de Fundos Imobiliários; saiba quais são as vantagens (InfoMoney);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

ESG

BC estabelece critérios para o registro contábil de ativos de sustentabilidade | Café com ESG, 22/11

• O mercado fechou o pregão de sexta-feira em território neutro, com o Ibov em leve queda de -0,2%, enquanto o ISE subiu +1,1%;
• No Brasil, (i) o Banco Central incluiu em norma o registro contábil dos ativos de sustentabilidade, como os certificados de crédito de carbono, das instituições financeiras – segundo a autoridade monetária, a medida “contribui para o crescimento dessas operações” ao estabelecer critérios claros para reconhecimento e classificação desses elementos; e (ii) pesquisa feita pela consultoria e auditoria Deloitt mostra que para 94% das empresas brasileiras as práticas de Diversidade & Inclusão são uma parte crucial de suas estratégias, mas somente 22% oferecem benefícios específicos para promoção do tema a seus profissionais;
• No internacional, a Ford anunciou, na última semana, uma parceria estratégica com a plataforma Manufacture 2030 para mapear e reduzir as emissões de carbono em toda a cadeia de fornecedores – o objetivo, segundo a empresa, é neutralizar os gases tóxicos em fábricas pelo mundo até 2050 e na Europa até 2035;
• Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.

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