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Auxílios emergenciais ditam o ritmo das bolsas, enquanto Banco Central tenta ditar o ritmo do dólar

Tudo o que você precisa saber sobre os mercados nacional e internacional, com análises econômicas e políticas sobre fatos que podem impactar seus investimentos.

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IBOVESPA 1,3% | 112.777 Pontos

CÂMBIO -2,3% | 5,67/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Em mais um dia de bastante volatilidade, o Ibovespa fechou a quarta-feira em alta de 1,3% e cotado a 112.777 pontos – durante o pregão, o índice chegou a cair 1,2%. Dentre os motivos para o otimismo, dois se destacam: i) por aqui, a PEC Emergencial passou em primeiro turno na Câmara dos Deputados e a votação deve ser concluída hoje, e ii) nos Estados Unidos, o pacote de US$ 1,9 trilhão em estímulos (apesar de esperado) foi aprovado pelo Congresso.

A grande surpresa do dia foi a atuação do Banco Central brasileiro no dólar (-2,3%). Durante o pregão, o BC interviu duas vezes, sendo que na segunda o dólar já caia 1,3%. Importante ressaltar que semana que vem teremos decisão de política monetária.

As taxas futuras de juros fecharam o dia praticamente estáveis, após terem iniciado a sessão em queda. A reação negativa veio em resposta às mudanças feitas durante a votação da PEC Emergencial na Câmara. Com a perspectiva de que fosse derrotado em um destaque que desfigurava as medidas de contrapartida ao auxílio emergencial, o governo foi obrigado a ceder aos servidores públicos – em especial, às forças de segurança – e firmou um acordo para retirar do texto as vedações às promoções e progressões de carreira durante períodos de calamidade ou emergência fiscal. Com isso, o risco fiscal segue no radar. DI jan/22 fechou em 4,05%; DI jan/24 encerrou em 6,85%; DI jan/26 foi para 7,7%; e DI jan/28 fechou em 8,21%.

Ainda por aqui, o Senado aprovou ontem projeto que torna o Pronampe, programa de empréstimos a pequenas empresas, permanente. Existe a possibilidade de concessão de ao menos R$ 7,1 bilhões sem a necessidade de abrir espaço no teto de gastos. O projeto ainda prevê mais 6 meses de carência aos empréstimos do programa e aumenta para o máximo de 6 pontos percentuais acima da Selic os juros máximos cobrados pelos bancos aos tomadores.

Nesta manhã, bolsas internacionais amanhecem em alta: Europa avança 0,2%, futuro do S&P 500 sobe 0,7% e Nasdaq +1,8%. As bolsas na Ásia também fecharam em alta e o petróleo Brent sobe 1,4% para US$ 68,9 por barril. Principal destaque internacional é a aprovação do pacote de US$ 1,9 trilhão, e a aceleração do governo Biden sobre as discussões do plano de infraestrutura. Atenções também voltadas para o arrefecimento dos juros dos títulos do Tesouro americano, após o resultado de fevereiro indicar inflação sob controle, com o índice de preços ao consumidor (CPI) subindo 0,4%, em linha com as projeções de mercado.

Na agenda do dia, destaque para reunião do Banco Central Europeu, em que esperamos um reforço ao comprometimento com possível ajuste no programa de compras de ativos, se necessário, e não descartamos anúncio de um aumento da compra de títulos. No Brasil, teremos a divulgação do IPCA, para qual o consenso é de +0,71% m/m e a projeção da XP é de +0,66%.

Tópicos do dia

Agenda de resultados

Construtora Tenda (TEND3): após o fechamento
BR Malls (BRML3): após o fechamento
Temporada de Resultados do 4° Trimestre – O que esperar?
Calendário do 4T20
Resumo dos resultados do 4º tri de 2020: Superando nossas estimativas até o momento

Clique aqui para saber mais

Internacional

  1. O que você tem que saber sobre o Tesouro americano de 10 anos
  2. Petróleo: Aumento no estoque dos EUA acima do esperado pelo mercado
    Acesse aqui o relatório internacional

Empresas

  1. Bancos: Prorrogação da alíquota reduzida do depósito compulsório
  2. B3 (B3SA3): Dados operacionais de fevereiro
  3. Papel & Celulose: Vendas de papelão batem novos recordes em fevereiro


Veja todos os detalhes

Internacional

O que você tem que saber sobre o Tesouro americano de 10 anos

  • Recentemente, os mercados globais têm reagido fortemente à alta na taxa de juros do Tesouro americano de 10 anos, que subiu rapidamente de 0,9% no início de janeiro para 1,6% em fevereiro;
  • O Tesouro de 10 anos é um instrumento de dívida soberana emitido pelo governo americano e é visto como um termômetro do apetite ou aversão ao risco de investidores nos mercados não somente nos EUA, mas nos mercados globais;
  • Quando entramos numa crise e investidores estão inseguros quanto aos rumos da economia, a demanda por esse ativo sobe. E à medida que o preço sobe com a demanda, a taxa de juros cai;
  • O inverso também acontece. Quando há confiança de que as coisas andam bem e há perspectivas de crescimento, o apetite ao risco começa a voltar, e investidores saem do Tesouro para investir em ativos de maior risco. Consequentemente, o preço do Tesouro cai e a taxa de juros sobe – e esse é o cenário que estamos vivendo hoje;
  • E como isso afeta os investimentos? Com a subida da taxa de juros de longo prazo, há preocupações de que ela se torne mais competitiva do que o rendimento de ações e leve investidores a migrarem para títulos de renda fixa onde serão melhor recompensados;
  • À medida que a rentabilidade do Tesouro americano fica mais atraente, investidores globais podem sair não só da Bolsa americana, mas também da brasileira. Isso seria mais um motivo para os estrangeiros saírem do Brasil em meio ao aumento de riscos políticos por aqui. Clique aqui para ler a análise completa.

Petróleo: Aumento no estoque dos EUA acima do esperado pelo mercado

  • Ontem a Agência de Informação de Energia dos EUA (EIA) divulgou, em seu relatório oficial de fornecimento, um aumento no estoque de +13,798 milhões de barris contra expectativa de +0,816 milhões de barris, o que foi visto como negativo por indicar uma maior oferta em relação à demanda. Apesar disso, ontem a commodity encerrou o pregão em alta de +0,6% em US$67,90/barril;
  • Por outro lado, os estoques de gasolina nos EUA diminuíram -11,869 milhões de barris, acima das expectativas de mercado de uma redução de -3,467 milhões de barris;
  • Nessa manhã de quinta-feira, o petróleo tipo Brent opera em território positivo, em alta de +1,33% em US$68,80/barril (Brent).

Empresas

Bancos: Prorrogação da alíquota reduzida do depósito compulsório

  • O Banco Central do Brasil anunciou a extensão da vigência da alíquota temporária de 17% do compulsório sobre recursos a prazo; (fonte);
  • A medida é positiva para os bancos, cuja liquidez será beneficiada com a prorrogação. Nossa visão é que a liquidez deve ser usada para a aquisição de títulos;
  • No entanto, não acreditamos que o anúncio tenha um impacto significativo nas expectativas para os bancos e em seus respectivos valuation, considerando que: i) as carteiras de empréstimos devem permanecer inalteradas, uma vez que os modelos de crédito interno dos bancos são as restrições para as concessões de crédito; ii) os títulos são menos relevantes para a receita líquida de juros, visto que a margem líquida de juros da carteira de empréstimos é mais relevante; e iii) a alíquota deve continuar reduzida apenas até Novembro’21, reduzindo o impacto.

B3 (B3SA3): Dados operacionais de fevereiro

  • A B3 divulgou ontem os dados operacionais referentes a dezembro, com sinais positivos mais uma vez;
  • O volume financeiro médio diário de dezembro expandiu 6,8% mensalmente e 34,8% anualmente, para R$ 39,5 bilhões. Adicionalmente, o número de investidores ativos segue crescendo, expandindo 3,6% mensalmente e 77,2% anualmente, aos 3,5 milhões de investidores;
  • Os dados foram positivos mais uma vez dada a capacidade da companhia de manter o alto patamar de volumes. Importante também lembrar que IPOs e follow-ons voltaram e, embora não sejam representativos na receita, ajudam o volume de médio e longo prazo.

Papel & Celulose: Vendas de papelão batem novos recordes em fevereiro

  • Segundo dados preliminares divulgados pela Empapel, a expedição de caixas, acessórios e chapas de papelão ondulado foi de 323.474 toneladas em fevereiro, alta de 12,1% em relação à fevereiro de 2020. Seguindo a tendência, esse foi o maior volume expedido entre os meses de fevereiro desde 2005, quando a série foi iniciada. A entidade destaca que é a oitava vez consecutiva que o volume expedido é recorde na comparação interanual, além de ser a primeira vez que a expedição supera o nível de 300 mil toneladas em um mês de fevereiro;
  • Com relação à produção por dia útil, a Empapel registrou uma alta de 17%, na comparação anual, para 14.064t/du, sendo a maior expedição diária entre os meses de fevereiro;
  • Apesar da queda de 0,9% na comparação mensal, quando consideramos os dados ajustados sazonalmente, a expedição de papelão ondulado teve o terceiro aumento consecutivo (+2,5%), para 349.405 toneladas, maior volume já registrado na série;
  • Mantemos nossa recomendação de Compra para Irani e Klabin, com preço-alvo de R$ 8,50/ação para RANI3 e R$ 32/ação para KLBN11.
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O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 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