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Setor externo mantém dinâmica positiva apesar de surpresa em dezembro

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O Brasil encerrou 2020 com déficit em transações correntes de USD 12,5 bilhões, ante saldo negativo de US$50,7 bi em 2019. Em percentual do PIB, passamos de -2,7% para -0,9% de um ano para o outro. A pandemia e seus efeitos na atividade econômica local e dos parceiros, nos preços de produtos exportados e no câmbio deram a dinâmica ao longo do ano.

O investimento direto, mais fraco em dezembro, já mostra recuperação na prévia de janeiro e deve recuperar-se ao longo ano e a importação contábil de plataformas de petróleo marcaram o resultado de dezembro. No mês, o país registrou um déficit em conta corrente de US$5,4 bilhões sem ajuste sazonal, ou de US$ 1,8 bi, com nosso ajuste, uma queda em relação ao déficit de aproximadamente US$400 mi de novembro, também com nosso ajuste.

A principal contribuição para essa piora, no entanto, foi um efeito puramente contábil de importação de plataformas de petróleo no âmbito do Repetro, que somou US$ 5,1 bilhões. Não fosse isso, o saldo em dezembro, já com ajuste teria sido de US$ 2,7 bi de superávit.

A conta de Serviços fechou com déficit de 1,4% do PIB em 2020, ante -1,9% em 2019. As contas de transportes e viagens seguem em patamares acima dos valores vistos em anos anteriores, mas relativamente estáveis no patamar pós pandemia quando feito ajuste sazonal. A conta de aluguel de equipamentos ainda mostra tendência de arrefecimento nos déficits.

Na conta de Rendas, segue tendência de redução gradual do déficit, especialmente por menor envio de lucros. As remessas de lucros e dividendos apresentaram saída de US$17 bilhões no acumulado em 12 meses, o menor valor desde fevereiro de 2018. Gastos líquidos com juros não trouxeram surpresas e encerraram o ano em US$21,1 bilhões contra US$25,5 bilhões em 2019.

Surpreendeu no mês o resultado fraco do investimento direto, com entrada líquida de US$739 mi, ante expectativa de US$2.9 bi do consenso de mercado. O resultado mostra um enfraquecimento adicional mesmo na comparação com o ritmo verificado após agravamento da pandemia. Mas parece ser pontual, uma vez que na prévia até dia 22 já foi registrada entrada de US$2,1 bi e o BC espera US$2,8 bi para o mês fechado.

Para janeiro, o BCB prevê déficit de US$8 bilhões em conta corrente. Até dia 22 de janeiro, houve US$29 milhões de déficit em viagens, US$ 580 milhões em lucros e US$ 2,4 bilhões em juros. Os investimentos em carteira no mercado doméstico acumularam US$ 5,6 bilhões (ações e fundos de investimentos atingiram US$4,5 bilhões e títulos de dívida US$1,1 bilhão).

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