Conta Financeira registra dados positivos em julho

IDP se recupera com ingressos líquidos de US$ 6,8 bi. Investimentos em Carteira acumulam melhor marca desde 2015


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No mês de julho, a Conta Corrente registrou déficit de US$ 1,3 bi, abaixo das expectativas de mercado (déficit de US$ 0,5 bi) e do próprio banco central (superávit de US$ 1,3 bi). Em doze meses, o déficit acumulado em conta corrente atingiu US$ 20,3 bi (1,3% do PIB).  A conta de Serviços caiu levemente na comparação mensal, com ajuste sazonal, de US$ 1,5 bi para US$ 1,1 bi. Transportes e Viagens e aluguéis de equipamentos apresentaram ligeiro aumento de déficit na comparação interanual, mas ainda abaixo das médias históricas.

A balança comercial segue positiva, com superávit de US$ 6,3 bi em julho. Destaque para as importações, que se recuperaram 49,9% na comparação anual. A partir desse mês, o Banco Central começou a disponibilizar os dados de comparação entre a metodologia de balança comercial do BPM6 e do IMTS 2010, utilizada pela Secex, o que pode ser útil àqueles que projetam as contas externas. 

A principal contribuição para o déficit em conta corrente veio da Renda Primária, que registrou déficit de US$ 6,8 bi, com destaque para Rendas de Investimento Direto (US$ -3,2 bi) e Rendas de Investimento em Carteira (US$ -3,6 bi). Trata-se de um efeito sazonal associado ao balanço das empresas, de modo que a nossa série com ajuste sazonal mostra um déficit em renda primária muito próximo ao de junho (US$ 3,8 bi vs US$ 3,7 bi). Portanto, com o resultado divulgado hoje, mantemos nossa previsão de déficit em Conta Corrente de US$ 18,9 bi (1,1% do PIB) para 2021.

Do lado da conta financeira, destaque para a retomada dos Investimentos Diretos no País, que haviam frustrado as expectativas nos últimos meses. Em julho, o BCB contabilizou ingressos líquidos de US$ 6,8 bi; em doze meses, o fluxo atingiu US$ 47,1 bi (3,0% do PIB). Até o memento, mantemos nossa previsão de IDP em US$ 45 bi em 2021. Já os investimentos em carteira somaram US$ 1,2 bi – houve saída de US$ 700 M em Ações e Fundos de Investimentos e entrada de US$ 1,9 bi em títulos da dívida. Em 12 meses, o resultado é positivo em US$ 44,9 bi, o melhor desde maio de 2015.

Com isso, os dados positivos na conta financeira cobrem com facilidade o déficit em conta corrente. Do lado das contas externas, como reiteramos há meses, a indicação é de apreciação do Real, mas como é de conhecimento geral, ruídos políticos e fiscais impedem a moeda de caminhar nessa trajetória. Ao fim de 2021, tendo em vista a manutenção de nosso arcabouço fiscal, esperamos que o real aprecie para uma taxa 4,90 por dólar.

Para agosto, o Banco Central espera superávit em conta corrente de US$ 1,1 bi e IDP de US$ 5,8 bi. Até o dia 20 de agosto, a autoridade monetária registrou déficit em viagens de US$ 120 M e de US$ 688 em juros. A conta de Lucros registrou superávit de US$ 360M. O IDP acumulado até a data foi de US$ 4.2 bi e os Investimentos em Carteira, US$ 444 M.

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