Dois nomes ditam o ritmo de crescimento do mercado de IA

Resultados corporativos e tensões geopolíticas concentraram a atenção dos investidores nos últimos dias. Banco do Brasil e Petrobras foram alguns dos nomes que reportaram seus números do 1º trimestre no Brasil.

Na economia, fizemos uma avaliação do impacto potencial do programa Desenrola 2.0. Com foco no crédito a pessoas físicas, nossas estimativas (preliminares) indicam que, até o final do ano, o grau de endividamento das famílias poderá recuar em 2,3 p.p.. Em consequência, a taxa de inadimplência declinaria em até 0,8 p.p.

Falamos também sobre o peso de Anthropic e OpenAI para o crescimento do mercado de inteligência artificial no mundo. Qual o tamanho dessa conta?

Além das análises sobre os principais temas que mexeram com os mercados, trouxemos o Onde Investir, o guia completo para você fazer as melhores escolhas para seus investimentos neste mês.

Acompanhe tudo nesta edição da Expert Drops. Toda semana, trazemos recomendações e análises na medida certa para você investir melhor. Conte conosco e até a semana que vem!

Destaques

Temporada de resultados: BB tem 1T26 fraco

Um dos resultados mais importantes nesta semana, o 1T26 do Banco do Brasil (BBAS3) foi fraco, embora em linha, com a principal preocupação migrando do balanço em si para a piora do cenário. Considerando ainda o baixo nível de visibilidade e a assimetria de riscos negativa, com espaço para novas revisões para baixo e o papel negociando a ~6x P/E 26 no novo ponto médio do guidance, reforçamos nossa recomendação Neutra.

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IA: Anthropic e a OpenAI ditam o ritmo de crescimento

Anthropic e OpenAI respondem hoje por aproximadamente metade do backlog agregado de US$ 2 trilhões das quatro maiores provedoras de cloud dos EUA. O dado evidencia como a expansão da inteligência artificial está ancorada em dois players que se tornaram os maiores clientes de infraestrutura do mundo, ao mesmo tempo que recebem milhões em investimentos da próprias Big Techs que os hospedam. Para os provedores de cloud, a dinâmica traduz visibilidade de receita sem precedentes, mas também um risco de concentração que merece atenção à medida que ambas as empresas caminham para seus IPOs em 2026.

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Impactos do Desenrola 2.0

Segundo o nosso time de economia, o novo programa Desenrola deverá proporcionar, inicialmente, algum alívio aos indicadores do mercado de crédito, em especial ao endividamento das famílias e às taxas de inadimplência. A iniciativa é bem-vinda, ainda que — ao menos em seu formato e duração atuais — não represente uma mudança estrutural. A experiência do primeiro programa Desenrola Brasil parece corroborar essa avaliação. A nosso ver, somente uma redução sustentada das taxas de juros, aliada à manutenção de um mercado de trabalho robusto, levaria a uma melhoria consistente nas condições financeiras das famílias.

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Onde investir em maio

Mantivemos as carteiras de alocação para maio, seguindo ancorados em diversificação, qualidade, carrego e seletividade. Entre as recomendações de ativos, destacamos empresas de qualidade e baixa alavancagem na Bolsa brasileira; crédito privado com diligência para aproveitar o aumento do prêmio na renda fixa; e a continuidade da visão estrutural positiva para Big Techs em renda variável global. Confira o relatório completo.

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MAIS DESTAQUES DA SEMANA

Petrobras anuncia R$ 9,0 bilhões em dividendos

Nesta semana, a  Petrobras (PETR4)  divulgou os resultados do 1º trimestre. O EBITDA ajustado de US$ 11,7 bilhões ficou abaixo das nossas estimativas e do consenso. O lucro líquido de US$ 6,2 bilhões ficou praticamente em linha, enquanto os dividendos de US$ 1,8 bilhão (cerca de 1,4% de retorno no trimestre) e a geração de fluxo de caixa livre ficaram abaixo das expectativas. Saiba o que esperar para o 2º trimestre.

MSCI Brazil: Aura Minerals e Itaú Unibanco entre as mudanças

No dia 12 de maio, a MSCI anunciou sua próxima Revisão de Índices, com as alterações nos constituintes de seus índices globais entrando em vigor em 1º de junho. Para o índice MSCI Brazil, haverá duas inclusões: Aura Minerals (AUGO) e as ações ordinárias de Itaú Unibanco (ITUB3). Além disso, Totvs (TOTS3) será removida do portfólio. Saiba mais no relatório completo.

IPCA mostra altas disseminadas nos principais grupos

Conforme divulgado pelo IBGE, o IPCA de abril avançou 0,67% na comparação mensal, em linha com a nossa projeção (0,67%). Com isso, a inflação acumulada em 12 meses subiu de 4,14% em março para 4,39% em abril. Em relação ao nosso cenário, as principais surpresas altistas vieram de carnes, frutas, serviços pessoais e tubérculos, raízes e legumes. Por outro lado, gasolina, medicamentos e transporte público nos surpreenderam levemente para baixo. Confira nossas expectativas para a inflação.

APRENDA A INVESTIR

Tesouro Reserva? É um novo título pós-fixado atrelado à Selic, com rendimento em todo dia útil de 100% da taxa básica de juros. O título tem aplicação mínima de R$ 1,00, com limite de até R$ 500 mil por investidor ao mês, e pode ser resgatado integralmente a qualquer instante. Neste primeiro momento, o Tesouro Reserva está disponível apenas a correntistas do Banco do Brasil, que podem acompanhar o investimento direto no aplicativo Investimentos BB. Em breve, será possível investir por outras instituições financeiras. Saiba tudo sobre o Tesouro Reserva aqui.